Трекер закона CLARITY: статус, голосование в Сенате, сроки

Трекер статуса закона CLARITY: где сейчас находится законопроект о структуре криптовалютного рынка

Обновлено 16 октября 2026 года

Принят ли закон CLARITY? Нет — пока нет. По состоянию на 16 октября 2026 года Закон о ясности рынка цифровых активов (H.R. 3633) не является законом. Палата представителей одобрила его 294 голосами против 134 17 июля 2025 года, а банковский комитет Сената 14 мая 2026 года одобрил исправленную редакцию 15 голосами против 9. 15 сентября 2026 года Сенату не удалось продвинуть законопроект: голосование о прекращении прений (cloture) по предложению начать рассмотрение завершилось со счётом 49–50 — на одиннадцать голосов меньше необходимых 60 (поимённое голосование № 234). Сенатор Том Тиллис сразу же внёс предложение о пересмотре, которое сохраняет законопроект процедурно живым. Новое голосование не назначено. Реальное следующее окно — сессия «хромой утки» после промежуточных выборов 3 ноября; если законопроект не будет принят до завершения работы Конгресса 119-го созыва 3 января 2027 года, он утратит силу и его придётся вносить заново.

Закон CLARITY — важнейший для криптоиндустрии законодательный акт США: закон о структуре рынка, который определил бы, какие цифровые активы относятся к ведению SEC, а какие — CFTC, как можно выпускать и торговать токенами, как регулируются децентрализованные финансы (DeFi) и могут ли криптоплатформы выплачивать вознаграждения по стейблкоинам. Часть головоломки, касающаяся стейблкоинов, уже стала законом в июле 2025 года благодаря отдельному закону GENIUS. А вот на структуре рынка Конгресс застрял.

Эта страница — постоянный трекер. Она фиксирует каждый официальный шаг от внесения законопроекта до сегодняшнего дня, объясняет, почему голосование в Сенате провалилось, сравнивает закон CLARITY с законом GENIUS, описывает, что на самом деле сделал бы законопроект, и на проверенных ценовых данных показывает, как криптоактивы и акции криптокомпаний реагировали в каждый ключевой день. Мы обновляем её после каждого официального действия по законопроекту.

Новости о законе CLARITY: почему он не прошёл в Сенате

Голосование в Сенате 15 сентября 2026 года было не голосованием по самому законопроекту. Это было голосование о прекращении прений по предложению начать рассмотрение — процедурному шагу, который вообще позволяет Сенату приступить к обсуждению законопроекта. По правилам Сената для этого шага нужны три пятых палаты, то есть 60 голосов. Лидер большинства Джон Тьюн подал ходатайство о прекращении прений 8 августа, перед самым августовским перерывом, что зафиксировало дату голосования в сентябре.

Официальные итоги по данным секретаря Сената:

Для дальнейшего развития событий важны две детали. Во-первых, законопроект не набрал даже простого большинства, так что проблема не в горстке колеблющихся. Во-вторых, сенатор Тиллис проголосовал против, а затем внёс предложение о пересмотре — стандартный ход, который позволяет Сенату позже провести то же голосование заново, не начиная процедуру с нуля. Именно поэтому законопроект застопорился, а не умер.

Почему он провалился — по сообщениям, опубликованным в тот же день CoinDesk и CNBC:

• Этические положения. Переговорщики подготовили более 600 страниц компромиссного текста, но так и не смогли преодолеть разногласия по правилам, ограничивающим деловые связи высокопоставленных чиновников с криптовалютами, в том числе по нормам, которые затронули бы собственные криптоинтересы президента.
• Давление промежуточных выборов. Чем ближе голосование подходило к ноябрьским выборам, тем труднее было любой из партий дать другой стороне повод для победы.
• Вознаграждения по стейблкоинам. Отраслевые объединения банков продолжали добиваться более жёстких ограничений на вознаграждения держателям стейблкоинов — спор, который также сыграл роль в январской задержке.

Хронология закона CLARITY: каждый официальный шаг

Что будет дальше

Отсюда есть три реалистичных пути:

1. Возрождение на сессии «хромой утки». Руководство Сената после выборов выносит предложение о пересмотре. Успешное повторное голосование по-прежнему требует 60 сенаторов, а значит, нужна договорённость по этическим формулировкам, которая привлечёт как минимум семь-восемь дополнительных голосов. Если затем Сенат примет исправленный законопроект, Палата представителей должна одобрить сенатскую редакцию (или согласованный компромисс), прежде чем текст попадёт к президенту.
2. Более узкий законопроект. Части с более широкой поддержкой — раздел о спотовом рынке под надзором CFTC, защита разработчиков или формулировки о токенизированных ценных бумагах — выделяются отдельно или присоединяются к обязательным к принятию законам. Ничего подобного официально пока не предлагалось.
3. Истечение срока и перезапуск. Если до 3 января 2027 года ничего не будет принято, H.R. 3633 умрёт вместе с Конгрессом 119-го созыва. Новый законопроект начнёт путь заново в Конгрессе 120-го созыва, председатели комитетов которого зависят от итогов промежуточных выборов.

Когда будет голосование по закону CLARITY? По состоянию на 16 октября 2026 года дата не назначена. Второе голосование о прекращении прений возможно только в том случае, если руководство вернёт предложение о пересмотре, а сенаторы называют самым ранним реалистичным окном сессию «хромой утки» после 3 ноября.

Закон CLARITY и закон GENIUS: в чём разница

Читатели часто путают эти два законопроекта. Это отдельные законы, охватывающие разные части рынка:

Связующее звено между ними — вознаграждения по стейблкоинам. Закон GENIUS запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты. Сенатский текст CLARITY идёт дальше: он запретил бы биржам и другим платформам платить доход исключительно за хранение платёжного стейблкоина, но разрешил бы вознаграждения, привязанные к активности, — именно против этого положения банки лоббировали сильнее всего. SimianX отслеживает поведение стейблкоинов в стрессовых условиях в своей полной справочной таблице потерь привязки стейблкоинов.

Что такое закон CLARITY?

Официальное название — Закон о ясности рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act). Сенатская поправка шире и структурно отличается от первоначального текста Палаты представителей. Её основные разделы охватывают:

• Регулирование ценных бумаг для отдельных сетевых токенов и вспомогательных активов
• Контроль за отмыванием денег и незаконными финансами
• Децентрализованные финансы
• Проценты и вознаграждения по стейблкоинам
• Токенизированные ценные бумаги
• Защиту разработчиков программного обеспечения
• Режим имущества клиентов при банкротстве
• Регуляторные «песочницы» и программы инноваций в области ИИ

Сенатский текст также потребовал бы обширного последующего нормотворчества. Конгресс установил бы правовую основу, а такие ведомства, как SEC, CFTC, Министерство финансов, Федеральная резервная система и банковские регуляторы, определили бы многие практические детали. Редакция банковского комитета, например, даёт SEC, CFTC и Министерству финансов один год на разработку совместных правил, отделяющих запрещённую «процентоподобную» доходность стейблкоинов от разрешённых вознаграждений.

Настоящим катализатором для рынка может стать не само принятие закона, а переход от правовой неопределённости к понятному графику нормотворчества.

SEC и CFTC: основное разделение полномочий

Годами центральный вопрос для криптовалют в США звучал так: подпадает ли актив под законодательство о ценных бумагах, под законодательство о товарах или под оба сразу. Рамка CLARITY разделяет сделку по привлечению средств, сам сетевой токен, платформу, на которой он торгуется, и посредника, обеспечивающего хранение или исполнение. Токен, проданный в рамках инвестиционного контракта, не обязательно остаётся ценной бумагой во всех последующих сделках; и наоборот, размещение традиционной ценной бумаги в блокчейне не превращает её в товар.

Ясность в юрисдикции не означает более мягкого регулирования. Зарегистрированные платформы столкнулись бы с требованиями к надзору за торгами, отчётности, хранению активов, корпоративному управлению и защите клиентов, близкими к требованиям традиционных финансов. Даже без закона Комиссия по ценным бумагам и биржам США предложила собственную систему «Regulation Crypto Assets», хотя председатель SEC Пол Аткинс заявил, что ведомственные правила не будут долговечными без законодательства.

Как закон CLARITY изменил бы выпуск токенов

Одна из важнейших идей законопроекта — вспомогательный актив: сетевой токен, стоимость которого всё ещё зависит от предпринимательских или управленческих усилий создателя или связанной с ним стороны. Система не объявила бы каждый такой токен ценной бумагой навсегда. Она регулировала бы сделки с этим активом, требовала бы раскрытия информации и создавала бы путь, по которому режим токена может меняться по мере зрелости сети.

Законопроект поручает SEC ввести специальное исключение под названием Regulation Crypto. Проекты, выбравшие этот путь, несли бы обязательства по раскрытию информации, адаптированные к криптовалютам, вместо полной процедуры регистрации, применяемой к публичным компаниям, с ограничениями для инсайдеров и связанных лиц, призванными сократить нераскрытые продажи.

Это могло бы изменить запуск токенов тремя способами:

1. Более формальное раскрытие информации до распределения — экономика токена, управление, связанные стороны, планы разработки и существенные риски.
2. Большая ответственность инсайдеров — основатели и аффилированные держатели могли бы столкнуться с ограничениями на то, как и когда они продают токены.
3. Более надёжный путь привлечения капитала — проекты, которые сейчас избегают США, могли бы пересмотреть решение о запуске здесь.

Вероятные выгодоприобретатели — проекты с известными командами, прозрачным распределением токенов, работающими сетями, проверяемым управлением и реальным использованием. Анонимным запускам и токенам с сильно концентрированным распределением выйти на рынки США было бы сложнее.

Будет ли закон CLARITY регулировать DeFi?

Сенатский проект регулирует DeFi по признаку контроля, а не рассматривает каждую строку блокчейн-кода как финансового посредника. Действительно автоматизированный протокол без хранения средств клиентов регулировался бы иначе, чем платформа, которая позиционируется как децентрализованная, но фактически контролируется компанией, фондом или небольшой управляющей группой. Практический тест задаёт вопросы:

• Кто может обновлять смарт-контракты?
• Кто контролирует пользовательский интерфейс?
• Может ли кто-то цензурировать транзакции, замораживать или перенаправлять активы?
• Действительно ли управление распределено?
• Взимает ли централизованная сторона комиссии или принимает дискреционные решения?

Законопроект также защитил бы отдельные виды работы с программным обеспечением — написание кода, работу узла, валидацию транзакций, предоставление оракула — от того, чтобы сами по себе считаться посредничеством в сфере ценных бумаг. Эта защита не распространялась бы на тех, кто контролирует средства клиентов или управляет замаскированной централизованной биржей. Сторонники считают, что так защищается одноранговое программное обеспечение и регулируются реальные точки контроля; критики, включая подготовленную сотрудниками демократов записку по национальной безопасности, утверждают, что это оставляет пробелы в борьбе с отмыванием денег и в соблюдении санкций.

Биржи, брокеры и токенизированные ценные бумаги

Централизованные биржи могут оказаться одними из главных долгосрочных выгодоприобретателей — и одними из крупнейших плательщиков за соответствие требованиям в ближайшей перспективе. Федеральная система могла бы заменить лицензирование по отдельным штатам единым предсказуемым режимом, поддержав приход институциональных инвесторов и стандартизацию процедур листинга, но при этом потребовала бы крупных вложений в надзор за торгами, раздельное хранение активов, контроль конфликтов интересов, отчётность по сделкам и кибербезопасность. Крупные, хорошо капитализированные платформы получили бы преимущество; небольшие площадки могут начать объединяться.

Токенизированные ценные бумаги остались бы ценными бумагами. Сенатский текст гласит, что актив не перестаёт быть ценной бумагой только потому, что право собственности на него учитывается или передаётся в распределённом реестре; SEC могла бы адаптировать правила хранения, учёта, окончательности расчётов и реорганизаций цепочки, но базовая защита инвесторов продолжала бы действовать. Это важно для инициатив Уолл-стрит по токенизации, таких как пилотный проект DTCC по токенизированным ценным бумагам.

Блокчейн может изменить расчётную инфраструктуру, но он не меняет автоматически юридическую природу актива.

Влияние на рынок: как крипторынок реагировал на ключевые этапы закона CLARITY

Законодательные заголовки двигают акции компаний, зависящих от криптовалют, гораздо сильнее, чем сам биткоин. В таблице показаны однодневные изменения от закрытия до закрытия в каждый ключевой день. Цены криптовалют — по дневному закрытию UTC; акции — по закрытию основной торговой сессии в США.

Что показывают цифры:

• Провальное голосование в Сенате сильнее всего ударило по акциям криптокомпаний. Coinbase упала на 10,1%, а Circle — на 11,4% 15 сентября, тогда как S&P 500 снизился лишь на 0,5%, а биткоин — примерно на 3%. Законодательный риск несут компании, чья бизнес-модель зависит от правил США; биткоин в основном — нет.
• Хорошие новости двигали цены слабее, чем плохие. Одобрение комитетом 14 мая подняло Coinbase и Robinhood примерно на 5% — это примерно вдвое меньше сентябрьского падения.
• Важен контекст. 29 января совпало с широкой распродажей на крипторынке, поэтому голосование сельскохозяйственного комитета невозможно отделить от макроэкономических движений. Однодневные изменения — грубый ориентир, а не оценка причинно-следственной связи.
• Общий тренд затмевает заголовки. С голосования в Палате представителей (17 июля 2025 года) до 15 октября 2026 года биткоин упал на 31% (с $119 250 до $82 233), Coinbase — на 55%, Circle — на 63%, а Robinhood осталась примерно на месте (−1%). После провального голосования о прекращении прений биткоин вырос на 8,6%, а Coinbase — на 6,8%.

Более глубокий контекст по компаниям — в нашем анализе акций Coinbase и криптовалютной зависимости Robinhood. Поскольку судьбу законопроекта теперь определяют промежуточные выборы, наш справочник о промежуточных выборах и фондовом рынке описывает поведение рынков вокруг каждых промежуточных выборов с 1950 года.

Практическая схема для инвесторов

Рассматривайте законодательство как последовательность отдельных катализаторов, а не как одно бычье или медвежье событие:

1. Назначение рассмотрения в Сенате — вернёт ли руководство предложение о пересмотре.
2. Принятие Сенатом окончательного текста, включая формулировки об этике и вознаграждениях по стейблкоинам.
3. Согласование с Палатой представителей, которая в 2025 году приняла другую редакцию.
4. Нормотворчество ведомств после принятия — определения вспомогательных активов от SEC, правила CFTC для посредников, совместное правило о вознаграждениях по стейблкоинам и сроки переходного периода.

Позитивный заголовок более убедителен, когда сопровождается подтверждением: ростом спотовых объёмов, запуском институциональных продуктов, ускорением роста предложения стейблкоинов и устойчивой относительной силой затронутых токенов и акций. SimianX AI позволяет сопоставлять законодательный сюжет с ценовой динамикой в реальном времени и анализом нескольких моделей вместо торговли по одному заголовку, а криптолидерборд показывает, как модели ИИ позиционируются по основным монетам по мере изменения политической картины.

Риски для тезиса о законе CLARITY

• Окончательный текст может существенно измениться. Сенатская поправка отличается от текста Палаты представителей, а любая договорённость по этике может заново открыть другие разделы.
• Время может закончиться. В Конгрессе 119-го созыва осталось меньше трёх месяцев, а сессия «хромой утки» конкурирует со сроками принятия бюджетных решений.
• Новый Конгресс может пересмотреть приоритеты. Если в ноябре сменится контроль над любой из палат, сменится и руководство комитетов — а вместе с ним и интерес к криптовалютному законодательству.
• Правила SEC и CFTC могут разойтись даже при наличии закона, снова создав раздробленность.
• Требования могут сыграть на руку действующим игрокам, способным нести постоянные расходы.
• Ограничения на вознаграждения по стейблкоинам могут перекроить бизнес-модели бирж, которые привлекают клиентов доходностью.

Частые вопросы о законе CLARITY

Принят ли закон CLARITY?

Нет. Палата представителей одобрила H.R. 3633 17 июля 2025 года, но 15 сентября 2026 года Сенату не удалось прекратить прения по предложению начать рассмотрение — 49 голосов против 50. По состоянию на 16 октября 2026 года законопроект находится в календаре Сената, предложение о пересмотре ожидает рассмотрения, голосование не назначено. Законом он не подписан.

Что такое закон CLARITY?

Закон о ясности рынка цифровых активов — это предлагаемый закон США, который создал бы федеральный режим структуры рынка для цифровых активов: какие токены регулирует SEC, а какие — CFTC, как можно выпускать токены по исключению, основанному на раскрытии информации, как регистрируются биржи и брокеры, как регулируются DeFi и разработчики программного обеспечения и как ограничиваются вознаграждения по стейблкоинам.

Почему закон CLARITY провалился в Сенате?

Ему не хватило 60 голосов, необходимых для начала прений. Все проголосовавшие демократы выступили против, и к ним присоединились четыре республиканца (Коллинз, Хоули, Моран и Тиллис). Сообщения указывают на нерешённые этические положения о деловых криптоинтересах чиновников, политику предвыборного сезона и продолжающееся сопротивление банков вознаграждениям по стейблкоинам.

Чем закон CLARITY отличается от закона GENIUS?

Закон GENIUS регулирует платёжные стейблкоины и действует с 18 июля 2025 года. Закон CLARITY регулировал бы более широкий рынок — классификацию токенов, биржи, брокеров, DeFi и разделение полномочий между SEC и CFTC — и Сенат его не принял.

Когда будет голосование по закону CLARITY?

Дата не назначена. Сенат может проголосовать снова, только если руководство вынесет предложение о пересмотре; сенаторы называют сессию «хромой утки» после выборов 3 ноября 2026 года. Если законопроект не будет принят до 3 января 2027 года, его придётся вносить заново в следующем Конгрессе.

Закон CLARITY мёртв?

Формально нет. Предложение о пересмотре сохраняет его в силе до конца работы Конгресса 119-го созыва, но для 60 голосов нужна новая двухпартийная договорённость, а времени мало.

Как закон CLARITY повлияет на цены криптовалют?

Законопроект не гарантировал бы роста цен. Самое заметное влияние пока пришлось на акции компаний, зависящих от криптовалют: Coinbase и Circle упали более чем на 10% в день провального голосования в Сенате, тогда как биткоин снизился примерно на 3%. В случае принятия закон, вероятно, был бы выгоден соответствующим требованиям биржам, кастодианам и прозрачным токен-проектам и давил бы на непрозрачных эмитентов и офшорные платформы.

Как обновляется эта страница

Этот трекер обновляется после каждого официального действия по H.R. 3633 и связанным законопроектам Сената. Мы проверяем журнал действий по законопроекту на Congress.gov, поимённые голосования Сената и заявления банковского и сельскохозяйственного комитетов Сената, а каждое событие подтверждаем как минимум по двум авторитетным новостным изданиям, прежде чем добавить его. Рыночные данные пересчитываются по дневным ценам закрытия. Последнее обновление: 16 октября 2026 года. Следующая плановая проверка: после выборов 3 ноября 2026 года или раньше, если Сенат предпримет действия.

Вывод

Закон CLARITY подошёл к тому, чтобы стать законом, ближе, чем любой прежний законопроект США о структуре криптовалютного рынка, — 294 голоса против 134 в Палате представителей и двухпартийные 15 против 9 в комитете, — прежде чем застрять со счётом 49–50 в зале Сената. Его ключевые идеи не изменились: разделение полномочий между SEC и CFTC, основанный на раскрытии информации путь выпуска токенов, тест контроля для DeFi, ограничения пассивной доходности стейблкоинов и подтверждение того, что токенизированные ценные бумаги остаются ценными бумагами. Изменились сроки. Инвесторам стоит отслеживать назначение рассмотрения в Сенате, окончательный текст, согласование с Палатой представителей и нормотворчество ведомств как отдельные переменные — и добавить эту страницу в закладки: мы обновим её, как только Сенат начнёт действовать.

Читайте также

• Стейблкоины 2026: Visa, Stripe и гонка USDT против USDC
• Каждая крупная потеря привязки стейблкоина: полная таблица
• Одобрение OCC для Circle: USDC впереди, USDT под риском
• Акции Coinbase 2026: криптовозвращение в цифрах и рисках
• Акции Robinhood 2026: криптовыручка — лишь 8% от выручки
• Пилот DTCC по токенизации бумаг 2026: Уолл-стрит в блокчейне
• Дебют Securitize на NYSE 2026: токенизированные акции SECZ
• Акции Securitize 2026: гид по токенизированным акциям SECZ
• Дорожная карта токенизации Великобритании 2026: £33 млрд
• Фондовый рынок после промежуточных выборов США: 1950–2026

Источники

• Конгресс США — H.R. 3633 (Закон о ясности рынка цифровых активов)
• Сенат США — поимённое голосование № 234, Конгресс 119-го созыва, 2-я сессия
• Палата представителей США — поимённое голосование № 199 (17 июля 2025 года)
• Конгресс США — S. 1582 (закон GENIUS), публичный закон 119-27
• Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)
• Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC)
• Комитет Сената США по банковским делам, жилищному строительству и городскому развитию
• Комитет Сената США по сельскому хозяйству, питанию и лесному хозяйству
• Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN)
• Федеральная резервная система
• CoinDesk — закон Clarity провалил ключевое процедурное голосование (15 сентября 2026 года)
• CNBC — голосование Сената о прекращении прений по закону Clarity провалилось (15 сентября 2026 года)
• ABA Banking Journal — сельскохозяйственный комитет Сената продвинул законопроект о цифровых товарах (29 января 2026 года)
• Troutman Pepper — банковский комитет Сената продвинул закон CLARITY (май 2026 года)