可口可樂KO

KO (Coca-Cola Co.) 基本面簡報 — 2026-05-04

目前股價： $78.25
市值： $321.5B
資產類別： 普通股 (CS)
主要交易所： NYSE

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公司概覽

The Coca-Cola Company 是一家全球飲料巨頭，擁有超過 200 個品牌組合。該公司透過特許經營模式營運，由裝瓶合作夥伴負責生產和分銷。該公司的品牌實力、全球影響力以及穩定的股息使其成為許多以收益為導向的投資者的核心持股。市值達 321.5B 美元，擁有 65,900 名員工，KO 仍是大型防禦性必需消費品。

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財務趨勢 (4 期軌跡)

數據涵蓋最近四個報告期：2025 年第二季 (6 月 27 日)、2025 年第三季 (9 月 26 日)、2025 年第四季 (截至 12 月 31 日的年度 10-K)，以及 2026 年第一季 (4 月 3 日)。請注意，10-K 報表項目報告年度數據；連續比較基於可用的季度申報文件。

營收與利潤率

• 營收： 季度營收基本持平 – Q2 $12.535B → Q3 $12.455B → Q1 $12.472B。全年數據反映了季節性和季度波動，但營收頂線未見成長催化劑。
• 利潤率： 2026 年第一季的毛利率從先前季度的約 62.4% 上升至 62.96%。營運利率和淨利率也顯示出類似的改善，2026 年第一季的淨利率為 31.46%，高於 2025 年第二季的 30.39%。2025 財年的利潤率較低，因為包含第四季通常較壓縮的利潤率（未單獨列出）。最近一季的利潤率溫和擴張，得益於較低的投入成本或更好的定價。

自由現金流與現金生成

• 營運現金流： 2025 年第二季出現罕見的負營運現金流 (-$1.391B)，可能是由於季節性營運資金波動（例如，庫存增加或應收帳款時間點）。這在第三季和 2026 年第一季出現了急劇逆轉。
• 自由現金流： 自由現金流從第二季的負 -$2.142B 轉為第三季的強勁正數 $2.422B，然後在 2026 年第一季為 $1.755B。全年自由現金流為 5.296B 美元，顯示現金生成健康。
• 資本支出紀律： 2026 年第一季的資本支出為 266M 美元，是四個時期系列中最低的，有助於自由現金流。

資產負債表強度

• 權益基礎： 股東權益從 2025 年第二季的 28.59B 美元穩步增長至 2026 年第一季的 33.63B 美元 – 四個季度內增長了 17.6%，這得益於保留盈餘的累積。
• 槓桿： 負債權益比從 1.57 倍穩定下降至 1.16 倍，表明去槓桿化和資本結構增強。
• 流動性： 流動比率從先前季度的 1.21 倍提高到 2026 年第一季的 1.36 倍，營運資金約為 8B 美元。現金及約當現金仍充裕，為 10.57B 美元。

關鍵軌跡： 營收持平 → 利潤率改善 → 現金流復甦 → 資產負債表強化。

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財務健康 (最新期間 – 2026 年第一季)

可口可樂公司最新的季度報告顯示其財務狀況穩健：

• 獲利能力： 營運利率和淨利率創下多季度新高（34.95% 和 31.46%），表明營運槓桿和成本控制有效。
• 現金生成： 單季營運現金流達 20 億美元，自由現金流達 17.6 億美元，表現強勁。2025 年第二季的負營運現金流似乎是異常情況。
• 資產負債表： 隨著權益增長、槓桿下降和現金持有穩定，該公司擁有充足的財務靈活性。負債權益比為 1.16 倍，對於一家飲料巨頭來說處於低位。
• 保留盈餘達到 82.0B 美元，支持股息和股票回購。

風險： 營收停滯是一個令人擔憂的問題 – 過去四個報告季度的營收頂線並未增長。如果這種情況持續下去，利潤率的擴張可能會受到限制。

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內部人活動

內部人情緒 (2026 年 2 月 3 日 – 2026 年 5 月 4 日)：

• 情緒分數： 中性 (2)
• 總買入： $2,887,899.95 (11 筆交易)
• 總賣出： $1,847,686.34 (1 筆交易)
• 淨流動： +$1,040,213.61 (溫和淨買入)

交易 (2026 年 4 月 4 日 – 2026 年 5 月 4 日)：
在此特定期間內沒有內部人申報。所有活動都發生在此情緒期間的較早時候。

解讀： 內部人略微淨買入，但相對於公司 321B 美元的市值而言，規模非常小。唯一的賣出交易（185 萬美元）可能是為了個人資產多元化。總體而言，內部人活動並未顯示出強烈的看漲或看跌信心。

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多時間框架技術背景

此數據包未提供盤中或多時間框架的 K 線數據。僅提供目前股價 78.25 美元和市場狀態。

• 日線框架： 股價交易於 78.25 美元附近。由於缺乏歷史價格數據，我們無法評估趨勢動能、支撐/壓力或成交量模式。
• 超短期 (分鐘)： 沒有 1 分鐘或逐筆數據。交易者應監控當前價位附近的即時訂單流和成交量。
• 短期 (小時至天)： 鑑於 KO 的防禦性性質，關鍵催化劑可能與宏觀經濟新聞（聯準會、消費者支出數據）掛鉤。
• 長期 (週至月)： 基本面軌跡（營收持平、利潤率改善、去槓桿化）支持穩定、以收益為導向的論點。

對技術分析師的建議： 使用標準的日線圖表來識別趨勢線和動能指標。提供的數據無法在此進行技術分析。

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看漲 / 看跌情境

短期 (小時至天)

看漲：

• 2026 年第一季的指標（利潤率擴張、強勁的自由現金流）可能會吸引價值/收益買家。
• 內部人淨買入雖然規模不大，但可能被視為一種信心投票。
• 在風險規避的環境中，防禦性輪動將有利於 KO。

看跌：

• 營收停滯未能為盈利增長提供上漲催化劑。
• 股價可能接近歷史高點（從市值推斷）– 任何獲利了結都可能導致短期回調。
• 沒有技術數據來確認支撐位；跌破 78 美元可能會加速拋售。

長期 (週至月)

看漲：

• 資產負債表正在走強：槓桿降低、權益增加、保留盈餘增長。
• 儘管銷售持平，但利潤率正在改善 – 定價能力和成本效率仍然完好。
• 可靠的現金流支持股息（未提供股息殖利率，但 KO 是股息貴族）。
• 去槓桿化減少了利息支出，改善了未來的淨利潤。

看跌：

• 四個時期以來沒有營收增長，表明存在結構性挑戰（例如，不斷變化的消費者偏好、來自更健康替代品的競爭）。
• 如果營運資金週期再次轉為負數，負營運現金流季度（2025 年第二季）可能會重演。
• 數據中未提供估值，但市值 321.5B 美元對應過去十二個月營收 47.9B 美元，意味著股價營收比約為 6.7 倍 – 對於一個成長緩慢的公司來說並不便宜。

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關鍵水平與觸發因素

值得注意的價格水平 (根據上下文)： 78.25 美元是唯一已知的價格。沒有歷史數據，無法識別支撐/壓力。

值得關注的基本面觸發因素：

內部閾值 (來自財務趨勢)：

• 營收增長突破： 如果 KO 在 2026 年第二季報告有機營收增長 1-2%，可能會重燃增長敘事。
• 負債權益比低於 1.0 倍： 持續去槓桿化可能導致信用評級上調和債務成本降低。
• 營運利率低於 30%： 這將預示著利潤率侵蝕和看跌轉折點。

本簡報僅基於提供的數據。未使用前瞻性預測、外部估值倍數或未經證實的技術分析。