微軟MSFT

業務速覽

• Microsoft Corp（MSFT）為 NASDAQ 上市普通股，交易貨幣為 USD；目前價格為 493.95。
• 提供資料未包含 Sector / Industry、業務分部、最新指引、估值倍數或分析師目標價，因此不對這些項目作推測。
• 股價在 1D、1W、1mo 均位於長期均線之上：1D 的 EMA 50 為 461.87、SMA 200 為 431.05；1W 的 EMA 50 為 441.96；1mo 的 EMA 50 為 397.54，顯示中長期價格結構仍偏強。
• 但目前價格低於 1D 的 EMA 12（497.68）及 SMA 20／布林中軌（495.10），短線存在整理壓力。

財務趨勢

• Revenue：最新年度與季度均呈增長

  • 2025-09-30 至 2025-12-31，Revenue 由 77,673,000,000 增至 81,273,000,000，增加 3,600,000,000，約 4.63%。
  • 2025-12-31 至 2026-03-31，Revenue 增至 82,886,000,000，增加 1,613,000,000，約 1.99%，增速較前一季放緩。
  • 2026-06-30 的 Revenue 為 331,839,000,000，但此期標示為 10-K，與前三個季度資料的期間口徑不同，不宜直接視為單季並比較。相對於 2025-09-30，最新列示數字增加 254,166,000,000，但主要反映期間長度差異。

• Gross margin：相對穩定但較四期前收窄

  • Gross margin 由 2025-09-30 的 69.05% 降至 2025-12-31 的 68.04%，下降 1.01 個百分點。
  • 2026-03-31 再降至 67.63%，其後 2026-06-30 回升至 67.94%，較前期增加 0.31 個百分點。
  • 最新毛利率仍較四期前低 1.11 個百分點，反映毛利率自高位回落後略有穩定，但尚未完全恢復。

• Operating margin：連續走弱後小幅改善

  • Operating margin 由 2025-09-30 的 48.87% 降至 2025-12-31 的 47.09%，下降 1.78 個百分點。
  • 2026-03-31 再降至 46.33%，較前期下降 0.76 個百分點。
  • 2026-06-30 回升至 46.78%，較前期增加 0.45 個百分點，但仍較四期前低 2.09 個百分點。
  • Operating Expenses 從 2025-09-30 的 15,669,000,000 增至 2026-03-31 的 17,660,000,000，增加 1,991,000,000；最新年度數字為 70,228,000,000，但同樣受期間口徑差異影響。

• Net margin：波動較大，最新較前期改善

  • Net margin 由 2025-09-30 的 35.72% 升至 2025-12-31 的 47.32%，其後於 2026-03-31 大幅降至 38.34%。
  • 2026-06-30 回升至 40.31%，較 2026-03-31 增加 1.97 個百分點，但仍較 2025-12-31 低 7.01 個百分點。
  • Net Income 由 2025-09-30 的 27,747,000,000 增至 2025-12-31 的 38,458,000,000，之後降至 2026-03-31 的 31,778,000,000；最新年度為 133,749,000,000，不能與單季數字直接比較。

• Free Cash Flow：季度波動，但最新年度總額顯著提高

  • FCF 由 2025-09-30 的 25,663,000,000 降至 2025-12-31 的 5,882,000,000，減少 19,781,000,000。
  • 2026-03-31 回升至 15,803,000,000，較前期增加 9,921,000,000，但仍低於四期前 9,860,000,000。
  • 2026-06-30 的 FCF 為 66,987,000,000；因為該期為 10-K，期間口徑不同，不能直接當作季度環比，但顯示年度現金創造能力仍然強勁。
  • Capital Expenditures 從 2025-09-30 的 19,394,000,000 增至 2026-03-31 的 30,876,000,000，增加 11,482,000,000，顯示資本投入壓力上升；最新年度為 115,948,000,000。

• 資產負債表：資產與股東權益擴張，但流動性指標走弱

  • Total Assets 由 2025-09-30 的 636,351,000,000 增至 2026-06-30 的 758,376,000,000，增加 122,025,000,000。
  • Shareholders' Equity 由 363,076,000,000 增至 442,387,000,000，增加 79,311,000,000；Retained Earnings 由 254,873,000,000 增至 328,265,000,000，增加 73,392,000,000。
  • Total Liabilities 由 273,275,000,000 增至 315,989,000,000，增加 42,714,000,000，增幅低於資產及股東權益。
  • Long-term Debt 由 35,376,000,000 降至 31,067,000,000，減少 4,309,000,000；Debt / Equity 由 0.10 降至 0.07，槓桿趨勢改善。
  • Cash & ST Investments 由 102,012,000,000 降至 76,843,000,000，減少 25,169,000,000；Current Ratio 由 1.40 降至 1.23，Working Capital 由 54,070,000,000 降至 38,885,000,000，短期流動性緩步轉弱。
  • Shares Outstanding 由 7,434,000,000 降至 7,427,000,000，減少 7,000,000，稀釋壓力有限。

財務健康

• 最新期的核心優勢是規模化盈利與現金流：Revenue 為 331,839,000,000、Operating Income 為 155,237,000,000、Net Income 為 133,749,000,000，且 FCF 為 66,987,000,000。
• 資本結構仍然穩健。Long-term Debt 較四期前下降 4,309,000,000，Debt / Equity 由 0.10 降至 0.07，股東權益增速也高於負債增速。
• 需要留意的是流動性與資本支出方向：Cash & ST Investments 較四期前減少 25,169,000,000，Current Ratio 由 1.40 降至 1.23；同時 Capital Expenditures 在可比較的季度資料中由 19,394,000,000 增至 30,876,000,000。
• 利潤率並非單向改善。最新 Gross margin 為 67.94%，較四期前低 1.11 個百分點；Operating margin 為 46.78%，較四期前低 2.09 個百分點。這代表財務底子強，但成本、投資或業務組合變化可能壓抑邊際利潤。
• 由於 2026-06-30 為 10-K、前三期為 10-Q，年度與季度資料存在期間口徑差異；因此對最新期的 Revenue、Net Income、FCF 不應作簡單季度環比解讀。

內部人活動

• 2026-06-10 至 2026-09-08 的 Insider Sentiment 為 Neutral，12 筆申報的 Buys 為 0.00、Sells 為 0.00、Net 為 0.00。
• 2026-09-08 多筆交易顯示以每股 0.00 取得小額股份，例如 125、125.075、200.120 及 230.138 股；這些交易的名義金額為 0.00，較像非現金配發或權益計畫項目，不能當作管理層以市場價格積極買入的訊號。
• 資料中未提供具可解讀市場價格及美元金額的內部人買賣，因此內部人活動對投資判斷的支持度有限，維持中性。

多週期技術面

• 超短線：中性偏弱

  • 1D RSI 14 為 57.30，尚未進入超買區；RSI 21 為 47.61，顯示短線動能並不一致。
  • MACD 為 13.7781，低於 MACD signal 的 16.8682，代表日線動能偏向降溫。
  • 價格 493.95 低於 EMA 12 的 497.68 及 SMA 20 的 495.10；若無法重新站回 495.10 至 497.68，短線較可能震盪或回測。
  • 當前成交量 18,882,265.784473，低於 20 日均量 22,381,563.79，突破訊號的量能確認不足。

• 短線至波段：偏多但接近壓力區

  • 1W 價格由 369.10 上升至 493.2487，累計增加 33.64%。
  • 1W RSI 14 為 64.02、RSI 21 為 59.76，動能偏強但尚未極端。
  • 1W MACD 19.3768 高於 signal 6.8994，且價格高於 EMA 12（463.98）、EMA 26（444.60）及 EMA 50（441.96），週線結構支持多方。
  • 週線布林上軌為 530.89，距離現價約 7.62%；493.95 至 530.89 可視為上方主要技術壓力帶。

• 長線：上升趨勢仍在，但月線動能轉為整理

  • 1mo 價格由 151.81 上升至 493.06，累計增加 224.79%，顯示長期升幅非常顯著。
  • 價格仍高於月線 EMA 12（453.18）、EMA 26（436.62）、EMA 50（397.54）及 SMA 50（390.75），長期趨勢尚未破壞。
  • 但月線 RSI 14 為 45.89、RSI 21 為 55.14，訊號分歧；MACD 16.5534 低於 signal 17.3625，顯示月線上行動能正在減弱。
  • 月線價格高於布林中軌 453.31，但低於上軌 564.68；因此較符合「長期多頭中的高位整理」而非明確加速上攻。

多空論點

• 多方論點

  • 週線及月線價格均位於主要 EMA 之上，且 1W MACD 明顯高於 signal，代表中期趨勢仍偏多。
  • 2025-09-30 至 2026-06-30，Total Assets 增加 122,025,000,000，Shareholders' Equity 增加 79,311,000,000，Long-term Debt 減少 4,309,000,000，資產負債表擴張與槓桿下降同時出現。
  • 最新列示 FCF 為 66,987,000,000，Operating margin 為 46.78%，顯示公司具備強勁的盈利及現金生成能力。
  • 若股價重新站上 495.10 及 497.68，並配合成交量回升，可能重新測試 515.02 及 517.78。

• 空方論點

  • 日線 MACD 低於 signal，價格低於 EMA 12 及 SMA 20，短線動能尚未重新轉強。
  • 股價距離日線布林上軌 515.02 不遠，且當日高點達 517.78，接近區域壓力，追高的風險報酬比可能下降。
  • Gross margin 及 Operating margin 較四期前分別收窄 1.11 個百分點及 2.09 個百分點；Capital Expenditures 上升，可能使現金流轉化效率承壓。
  • Cash & ST Investments 減少 25,169,000,000，Current Ratio 由 1.40 降至 1.23，短期流動性緩衝較四期前弱。
  • 月線 MACD 低於 signal，配合月線 RSI 14 低於 50，意味長期升勢雖未破壞，但上行動能已有降溫跡象。

• 各時間框架判斷

  • 超短線：NO_TRADE，等待價格重新站穩 495.10 至 497.68，或明確跌破 475.19 後再判斷。
  • 短線至數日：偏向觀察後的 LONG，前提是突破 515.02 至 517.78 並有量能配合；否則維持區間交易觀察。
  • 長線至數月：偏向 LONG，但需接受高波動與利潤率收窄風險；跌破 453.31 或更低的長期均線區域，則需重新評估多頭結構。

關鍵價位與觸發條件

• 上方阻力

  • 495.10：1D SMA 20／布林中軌；重新站上有助短線修復。
  • 497.68：1D EMA 12；突破並持穩可改善日線動能。
  • 515.02：1D 布林上軌。
  • 517.78：當日高點；突破此位可視為短線向上觸發。
  • 530.89：1W 布林上軌，為波段延伸目標區域，但不代表必然到達。

• 下方支撐

  • 483.90：1D EMA 26，第一層動態支撐。
  • 475.19：1D 布林下軌；跌破將提高短線轉弱機率。
  • 461.87：1D EMA 50。
  • 453.31：1mo SMA 20／布林中軌，長線趨勢的重要觀察位。
  • 444.60 至 441.96：1W EMA 26 至 EMA 50 區域，若回撤至此仍能守住，週線多頭結構尚可能維持。

• 觸發條件

  • LONG 觸發：價格有效站上 497.68，並進一步突破 515.02 至 517.78；若成交量回到或高於 20 日均量 22,381,563.79，突破可信度較高。
  • SHORT 觸發：價格跌破 475.19，且日線 MACD 維持低於 signal；下一個觀察區為 461.87。
  • 長線風險觸發：跌破 453.31 後再失守 444.60 至 441.96，代表月線整理可能進一步演變為中期趨勢轉弱。
  • 在價格位於 475.19 至 515.02、日線動能與週線動能互相矛盾的區間內，較適合等待確認，避免在訊號不完整時追價。