Mười năm dữ liệu Ether tính bằng Bitcoin thực sự nói lên điều gì
Ngày 30 tháng 7 năm 2026, một Ether có giá 0,02963 Bitcoin. Đó là toàn bộ ý nghĩa của tỷ lệ ETH/BTC: không phải giá đô la, không phải vốn hóa, chỉ là một Ether mua được bao nhiêu Bitcoin. Nghe như một con số hẹp. Nhưng trên thực tế đây là con số gây tranh cãi nhiều nhất trong toàn bộ thế giới tiền mã hóa, bởi nó quyết định việc nắm giữ Ethereum thay vì Bitcoin có phải lựa chọn đúng hay không.
Mức đọc hôm nay nằm ở phân vị thứ 30 của toàn bộ các phiên kể từ tháng 3 năm 2016 — rẻ hơn 70% thời gian của thập kỷ vừa qua, và thấp hơn 80,3% so với đỉnh lịch sử lập ngày 12 tháng 6 năm 2017. Ether đã rẻ so với Bitcoin trong một thời gian dài, và câu hỏi hiển nhiên là điều đó có ý nghĩa gì.
Đây là bài dữ liệu, không phải bài dự báo. Mọi con số đều được tính từ giá đóng cửa hằng ngày và phương pháp được trình bày đầy đủ ở cuối bài để bạn tự kiểm chứng.
Tỷ lệ ETH/BTC thực chất đo lường điều gì
Tỷ lệ đơn giản là giá ETH chia cho giá BTC. Khi nó tăng, Ether đang vượt Bitcoin; khi nó giảm, Bitcoin đang thắng. Vì cả hai vế đều là tiền mã hóa, tỷ lệ này loại bỏ yếu tố chi phối mọi biểu đồ tính bằng đô la — chu kỳ chung của thị trường crypto — và chỉ để lại câu hỏi tương đối.
Điều đó khiến nó trở thành chỉ báo sạch nhất hiện có cho vài thứ mà nhà giao dịch thực sự quan tâm:
- Khẩu vị rủi ro bên trong thị trường crypto. Dòng vốn xoay từ Bitcoin sang Ether (rồi từ đó sang các tài sản nhỏ hơn) trong lịch sử xuất hiện ở đây trước tiên. Tài liệu tham khảo của chúng tôi về các chu kỳ thống trị của Bitcoin và thời điểm altseason bắt đầu theo dõi cùng một vòng xoay đó từ phía tỷ lệ thống trị.
- Câu "Ethereum đã chết" là nhận định về giá hay về mạng lưới. Tỷ lệ là nhận định về giá. Nó không nói gì về mức sử dụng, phí, hay lộ trình phát triển Ethereum.
- Điểm vào theo giá trị tương đối. Nếu đằng nào bạn cũng nắm giữ crypto, tỷ lệ cho bạn biết thị trường đang chiết khấu vế nào của cặp này.
Thứ nó không đo lường là lợi nhuận. Khác biệt đó hóa ra quan trọng vô cùng, và chúng ta sẽ quay lại bên dưới.
Mọi chu kỳ ETH/BTC lớn kể từ năm 2016
Dưới đây là bảng chu kỳ đầy đủ. Các điểm đảo chiều được xác định bằng ZigZag đảo chiều 45% trên giá đóng cửa hằng ngày: một đỉnh chỉ được xác nhận khi tỷ lệ giảm 45% từ đó, và một đáy chỉ được xác nhận khi tỷ lệ tăng 45%. Ngưỡng này được đặt thô một cách có chủ ý: nó bỏ qua dao động thông thường và chỉ tách ra những đợt vận động thực sự định nghĩa lại biên độ. Có mười sáu nhánh đủ điều kiện.
| # | Chiều | Từ | Đến | Ngày | Tỷ lệ | Thay đổi tỷ lệ | ETH theo USD | BTC theo USD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Giảm | 13/03/2016 | 26/04/2016 | 44 | 0,0352 → 0,0158 | −55,1% | −48,7% | +13,7% |
| 2 | Tăng | 26/04/2016 | 19/05/2016 | 23 | 0,0158 → 0,0337 | +113,5% | +98,1% | −7,2% |
| 3 | Giảm | 19/05/2016 | 18/06/2016 | 30 | 0,0337 → 0,0150 | −55,5% | −23,1% | +74,3% |
| 4 | Tăng | 18/06/2016 | 20/09/2016 | 94 | 0,0150 → 0,0237 | +58,3% | +26,2% | −20,8% |
| 5 | Giảm | 20/09/2016 | 28/12/2016 | 99 | 0,0237 → 0,0077 | −67,5% | −46,6% | +63,6% |
| 6 | Tăng | 28/12/2016 | 12/06/2017 | 166 | 0,0077 → 0,1503 | +1.851,1% | +4.980,2% | +161,8% |
| 7 | Giảm | 12/06/2017 | 07/12/2017 | 178 | 0,1503 → 0,0250 | −83,4% | +7,3% | +546,4% |
| 8 | Tăng | 07/12/2017 | 01/02/2018 | 56 | 0,0250 → 0,1129 | +351,6% | +149,4% | −44,7% |
| 9 | Giảm | 01/02/2018 | 29/03/2018 | 56 | 0,1129 → 0,0541 | −52,1% | −62,9% | −22,7% |
| 10 | Tăng | 29/03/2018 | 16/05/2018 | 48 | 0,0541 → 0,0847 | +56,6% | +84,0% | +17,5% |
| 11 | Giảm | 16/05/2018 | 12/12/2018 | 210 | 0,0847 → 0,0259 | −69,4% | −87,0% | −57,6% |
| 12 | Tăng | 12/12/2018 | 05/01/2019 | 24 | 0,0259 → 0,0405 | +56,2% | +72,3% | +10,6% |
| 13 | Giảm | 05/01/2019 | 06/09/2019 | 244 | 0,0405 → 0,0164 | −59,5% | +7,0% | +163,4% |
| 14 | Tăng | 06/09/2019 | 08/12/2021 | 824 | 0,0164 → 0,0879 | +435,8% | +2.522,3% | +390,1% |
| 15 | Giảm | 08/12/2021 | 21/04/2025 | 1.230 | 0,0879 → 0,0181 | −79,5% | −64,4% | +73,2% |
| 16 | Tăng | 21/04/2025 | 24/08/2025 | 125 | 0,0181 → 0,0421 | +133,2% | +203,2% | +30,0% |
Bốn điều lộ ra ngay từ bảng đó.
Các nhánh giảm kéo dài khoảng gấp đôi các nhánh tăng. Nhánh tăng trung vị kéo dài 75 ngày cho mức +123%; nhánh giảm trung vị kéo dài 139 ngày cho mức −64%. Sự vượt trội của Ether đến trong những đợt bùng nổ ngắn và dữ dội; còn sự tụt lại của nó thì mài mòn từ từ.
Đợt giảm 2021–2025 là một loài khác hẳn. Nhánh 15 kéo dài 1.230 ngày — dài hơn tổng các nhánh 1 đến 13 cộng lại — và kéo tỷ lệ xuống 79,5%. Không có gì trong lịch sử sánh được về thời lượng. Nếu hình dung của bạn về ETH/BTC hình thành sau tháng 12 năm 2021, bạn mới chỉ thấy đúng một trạng thái.
Đỉnh và đáy lịch sử chỉ cách nhau sáu tháng. Tỷ lệ chạm đáy 0,0077 ngày 28 tháng 12 năm 2016 và lập đỉnh 0,1503 ngày 12 tháng 6 năm 2017 — gấp 19,5 lần trong 166 ngày. Bất kỳ khẳng định nào về mức mà tỷ lệ "đáng lẽ" phải giao dịch đều phải chịu được thực tế rằng nó từng đi hết một biên độ gấp 19 lần chỉ trong nửa năm.
Nhánh 7 là nhánh cần nhớ. Từ tháng 6 đến tháng 12 năm 2017 tỷ lệ giảm 83,4% — cú sụp tệ thứ hai trong lịch sử — trong khi Ether tăng 7,3% tính bằng đô la. Tất cả những ai nắm ETH trong giai đoạn đó vừa kiếm được tiền vừa tụt lại phía sau, cùng lúc. Điều này dẫn tới phát hiện hữu ích nhất trong tập dữ liệu này.
Tỷ lệ giảm không đồng nghĩa với mất tiền
Đây là chỗ phần lớn bình luận về ETH/BTC đi sai. Tỷ lệ đi xuống bị coi là bằng chứng rằng Ether là khoản nắm giữ tồi, trong khi nó chỉ luôn nói rằng Ether là khoản nắm giữ tệ hơn so với Bitcoin.
Chúng tôi đo mọi cửa sổ trượt 365 ngày kể từ 2016. Trong 1.912 cửa sổ, tỷ lệ giảm. Và trong 891 cửa sổ trong số đó — 47% — Ether vẫn tăng tính bằng đô la trong cùng khoảng thời gian. Gần một nửa số lần, "ETH đang chảy máu trước BTC" và "người nắm ETH có lãi" cùng đúng.
Nhìn theo năm dương lịch thì rõ hơn:
| Năm | Tỷ lệ ETH/BTC | ETH theo USD | BTC theo USD |
|---|---|---|---|
| 2016 | −71,7% | −28,5% | +134,0% |
| 2017 | +551,0% | +8.889,4% | +1.278,3% |
| 2018 | −36,9% | −81,9% | −71,4% |
| 2019 | −50,9% | −10,7% | +81,9% |
| 2020 | +40,0% | +462,0% | +301,2% |
| 2021 | +220,3% | +404,2% | +57,5% |
| 2022 | −8,4% | −68,2% | −65,3% |
| 2023 | −25,3% | +90,1% | +154,3% |
| 2024 | −33,0% | +42,3% | +112,2% |
| 2025 | −4,5% | −11,6% | −7,4% |
| 2026 từ đầu năm* | −12,4% | −36,1% | −27,0% |
Tính đến ngày 30 tháng 7 năm 2026.
Trong năm 2023 và 2024, tỷ lệ giảm lần lượt một phần tư và một phần ba — vậy mà Ether mang lại +90,1% và +42,3% tính bằng đô la. Hai trong số những năm khá nhất mà người nắm ETH từng có, trên biểu đồ tỷ lệ, lại là một phần của đợt trượt dốc không ngừng.
Nửa còn lại của bức tranh thì kém dễ chịu hơn: tỷ lệ đã giảm trong 8 trên 11 năm dương lịch gần nhất, chỉ tăng ba năm. Đây không phải một dao động hồi quy về một tâm cố định; xét trên toàn bộ mẫu, đó là một chuỗi xu hướng giảm kèm những đợt đảo chiều bùng nổ thi thoảng.
Quy tắc phân vị: mức của tỷ lệ đã dự báo được điều gì
Nếu tỷ lệ là thước đo giá trị tương đối, thì phép kiểm tra trung thực là xem mức của nó có dự báo được hiệu suất tương đối hay không. Nên chúng tôi chạy thẳng: lấy mọi phiên giao dịch kể từ 2016, xếp hạng tỷ lệ của ngày đó so với toàn bộ lịch sử, chia thành năm nhóm phân vị, rồi đo 365 ngày kế tiếp.
| Phân vị tỷ lệ khi vào | Cửa sổ | ETH thắng BTC trong năm kế tiếp | Trung vị ETH +1 năm | Trung vị BTC +1 năm |
|---|---|---|---|---|
| Rẻ nhất 0–20% | 758 | 100% | +873,2% | +284,6% |
| 20–40% | 543 | 60% | +62,8% | +68,4% |
| 40–60% | 608 | 30% | +25,5% | +55,6% |
| 60–80% | 758 | 23% | +21,6% | +65,3% |
| Đắt nhất 80–100% | 757 | 10% | −31,4% | +23,0% |
Quan hệ này đơn điệu và rất dốc. Mua Ether khi tỷ lệ nằm ở nhóm một phần năm rẻ nhất đã thắng Bitcoin trong năm kế tiếp ở toàn bộ 758 cửa sổ, không trừ trường hợp nào. Mua ở nhóm một phần năm đắt nhất chỉ thắng Bitcoin 10% số lần, và lỗ thẳng trong 61% số lần.
Phản biện hiển nhiên là nhóm rẻ nhất chứa đầy các mốc năm 2016, vốn tình cờ đứng ngay trước cơn sốt 2017. Đó là phản biện hợp lý, nên chúng tôi chạy lại phép kiểm tra thêm hai lần sau khi loại bỏ các năm đầu:
| Mẫu | Nhóm 20% rẻ nhất thắng BTC | Nhóm 20% đắt nhất thắng BTC |
|---|---|---|
| Toàn bộ phiên (vào lệnh 2016–2025) | 100% | 10% |
| Loại 2016–17 (vào lệnh từ 2018) | 100% | 11% |
| Chỉ giai đoạn hiện đại (từ 2020) | 100% | 15% |
| — trung vị ETH +1 năm, loại 2016/17 | +117,3% | −39,8% |
Độ lớn co lại đáng kể khi bỏ năm 2017 — trung vị loại 2016/17 giảm từ +873% xuống +117% — nhưng chiều hướng sống sót qua mọi cách cắt. Tỷ lệ rẻ, ETH vượt lên; tỷ lệ đắt, ETH tụt lại. Đó là phát hiện.
Tỷ lệ hiện đang ở đâu
Mức 0,02963 hôm nay rơi vào phân vị thứ 30 — nhóm 20–40%. Trong lịch sử, nhóm này gần như tung đồng xu: Ether thắng Bitcoin trong năm kế tiếp 60% số lần trên mẫu đầy đủ, và 57% khi loại 2016–17. Tốt hơn năm ăn năm thua, nhưng chẳng giống chút nào với thành tích toàn thắng của nhóm rẻ nhất.
Lộ trình gần đây cũng quan trọng. Tỷ lệ lập đỉnh 0,0421 ngày 24 tháng 8 năm 2025, chạm đáy 0,02578 ngày 6 tháng 6 năm 2026 (−38,8%), và từ đó đã hồi +14,9% so với mức đáy ấy. Nó vẫn thấp hơn 29,7% so với đỉnh tháng 8 năm 2025, nên nhánh hiện tại chưa vượt ngưỡng 45% theo bất kỳ chiều nào — đây là một dao động còn mở, chưa được xác nhận, chứ không phải một chu kỳ đã ngã ngũ. Trong 30 ngày gần nhất tỷ lệ tăng +10,5%, với Ether +22,2% so với +10,6% của Bitcoin.
Bối cảnh tính bằng đô la: Ether đóng cửa ở 1.920,90 USD và Bitcoin ở 64.840 USD ngày 30 tháng 7 năm 2026. Cả hai đều giảm từ đầu năm — ETH −36,1%, BTC −27,0% — trên một thị trường bị chi phối bởi Fed cứng rắn và phần bù rủi ro do chiến sự, chính những lực lượng mà chúng tôi đã lần theo trong bài Bitcoin trở lại trên mốc 66.000 USD và trong cuộc tái lập khung pháp lý của Đạo luật CLARITY.
Ba mốc đáng đánh dấu
| Mốc | Là gì | Vì sao quan trọng |
|---|---|---|
| 0,02578 | Đáy ngày 6/6/2026 | Sàn của nhánh hiện tại; một phiên đóng cửa dưới mốc này mở lại vùng đáy 2025 tại 0,0181 |
| 0,0296 | Hôm nay | Phân vị thứ 30 — ranh giới của nhóm "rẻ vừa phải" |
| 0,0421 | Đỉnh ngày 24/8/2025 | Đóng cửa trên mốc này xác nhận nhánh 16 nối lại và kết thúc pha giảm 2025–26 |
Trên 0,0332, tỷ lệ rời nhóm 20–40% để bước vào một phần ba giữa của biên độ, nơi lợi thế lịch sử đảo chiều bất lợi cho Ether; trên 0,0421 thì nhánh 16 nối lại hoàn toàn. Dưới 0,0250, nó rơi trở lại nhóm rẻ nhất — nhóm duy nhất chưa từng thất bại trong việc thắng Bitcoin trên khung một năm, trên mẫu 758 cửa sổ — và dưới 0,0181 thì lập đáy mười năm.
Cách theo dõi mà không phải nhìn biểu đồ cả ngày
Tỷ lệ vận động chậm rồi bất ngờ dồn dập, đúng kiểu thứ nên tự động hóa thay vì ngồi canh.
- SimianX AI chạy phân tích đa tác nhân trên cả hai vế của cặp — kỹ thuật, cơ bản, tin tức, cộng thêm tác nhân ra quyết định — nên bạn đọc ETH và BTC trong cùng một khung thay vì hai cửa sổ biểu đồ rời rạc.
- Bảng xếp hạng Mô hình AI — 30 mô hình AI từ 6 nhà cung cấp giao dịch vị thế thật, để bạn thấy mô hình nào thực sự đứng về phía ETH và mô hình nào về phía BTC, thay vì đoán tâm lý thị trường.
- Phiên phân tích trực tiếp — mở một phiên trên ETH-USDT hoặc BTC-USDT và xem các tác nhân đi qua đúng những mốc liệt kê ở trên.
- SimianX Autopilot chạy lại phân tích theo lịch của bạn và báo khi một điều kiện như "tỷ lệ đóng cửa trên 0,0421" thực sự xảy ra.
- Market Pulse đánh dấu các mức cực trị 52 tuần và 30 ngày ở cả crypto lẫn cổ phiếu ngay khi chúng xuất hiện.
Nếu bạn muốn biết mô hình nào trong lịch sử đã đúng ở những nhận định kiểu này, chúng tôi công bố bảng điểm đầy đủ trong bài Mô hình AI nào là nhà giao dịch giỏi nhất?, và một nghiên cứu về hành vi của chúng trong các đợt sụt giảm ở bài Mô hình AI có bán tháo hoảng loạn khi thị trường sập không?.
Câu hỏi thường gặp
Nên mua ở mức tỷ lệ ETH/BTC nào?
Trong lịch sử, một phần năm rẻ nhất của biên độ — dưới 0,0250 trên mẫu hiện tại — là nhóm duy nhất thắng Bitcoin ở 100% số cửa sổ một năm. Mức 0,0296 hôm nay nằm trong nhóm 20–40%, vốn thắng Bitcoin khoảng 57–60% số lần. Đó là lợi thế, không phải bảo đảm.
Tỷ lệ ETH/BTC đã bao giờ hồi phục sau một đợt giảm dài như vậy chưa?
Đợt giảm 2021–2025 kéo dài 1.230 ngày và kết thúc bằng đợt tăng 133% trong 125 ngày. Trước đó, đợt giảm năm 2019 kéo dài 244 ngày và tiếp theo là một đợt tăng 824 ngày, +436%. Những đợt giảm dài đều đã kết thúc, nhưng chưa bao giờ theo một lịch trình có thể đoán trước chỉ từ biểu đồ.
Tỷ lệ ETH/BTC giảm có nghĩa là Ethereum đang thất bại không?
Không. Nó có nghĩa là Ether đang kém hơn Bitcoin. Trong 47% số cửa sổ trượt một năm mà tỷ lệ giảm, Ether vẫn tăng tính bằng đô la — và năm 2023 cùng 2024, nó mang lại +90% và +42% trong khi tỷ lệ giảm 25% và 33%.
Đỉnh lịch sử của ETH/BTC là bao nhiêu?
0,15029 ngày 12 tháng 6 năm 2017, tính theo giá đóng cửa hằng ngày. Tỷ lệ hôm nay thấp hơn mức đó 80,3%, sau 3.335 ngày.
Tỷ lệ có hồi quy về trung bình không?
Không quanh một mức cố định. Nó đã giảm trong 8 trên 11 năm dương lịch gần nhất, nên coi bất kỳ con số cụ thể nào là "giá trị hợp lý" đều không có cơ sở. Khung phân vị hoạt động tốt hơn chính bởi nó lấy tham chiếu là biên độ đã thực sự diễn ra, chứ không phải một tâm điểm giả định.
So với chính các chu kỳ của Bitcoin thì sao?
Hồ sơ sụt giảm và hồi phục của Bitcoin nằm trong Mọi cú sập trên 50% của Bitcoin, tính mùa vụ của nó trong Lợi suất theo quý của Bitcoin, và khung chu kỳ nguồn cung trong Các chu kỳ halving của Bitcoin.
Phương pháp và giới hạn
Giá là giá đóng cửa hằng ngày từ API công khai của Bitfinex cho ETH/BTC, ETH/USD và BTC/USD, trải từ ngày 9 tháng 3 năm 2016 đến ngày 30 tháng 7 năm 2026 — 3.789 phiên có chuỗi tỷ lệ đầy đủ. Bitfinex được chọn vì đây là sàn lớn lưu giữ lịch sử ETH/BTC liên tục dài nhất; mức đọc hiện tại đã được đối chiếu với OKX (0,02963) và CoinGecko (0,029631 suy ra từ 1.918,78 / 64.754 đô la) và khớp tới năm chữ số thập phân.
Các điểm đảo chiều chu kỳ dùng ZigZag đảo chiều 45% trên giá đóng cửa. Các nhóm phân vị xếp hạng tỷ lệ của từng phiên so với toàn mẫu và đo 365 ngày lịch kế tiếp; những cửa sổ không có đủ một năm phía trước bị loại, đó là lý do mẫu vào lệnh dừng ở giữa năm 2025.
Có ba giới hạn cần nói thẳng. Cửa sổ chồng lấn — các lần vào lệnh theo ngày liên tiếp chia sẻ gần như toàn bộ năm phía trước, nên 758 cửa sổ trong một nhóm còn xa mới là 758 quan sát độc lập; hãy coi các tỷ lệ phần trăm là thống kê mô tả, không phải kiểm định ý nghĩa. Phụ thuộc trạng thái thị trường — nhóm rẻ nhất dựa nhiều vào các năm 2016, 2019, 2020 và 2025, bốn thị trường rất khác nhau. Thiên lệch sống sót của chính cách đặt vấn đề — mức của tỷ lệ chỉ là một trong nhiều đầu vào; The Merge, việc phê duyệt ETF và những thay đổi pháp lý năm 2026 đều đã làm biến đổi tài sản cơ sở theo cách mà một tỷ lệ giá không thể nắm bắt.
Không điều nào ở đây là lời khuyên đầu tư. Đây là một bảng tham chiếu với toàn bộ phép tính được phơi bày.
Đọc thêm
- Chu kỳ thống trị của Bitcoin: altseason bắt đầu khi nào 2017-2026
- Mọi cú sập trên 50% của Bitcoin: thời gian hồi phục kể từ 2011
- BTC vs ETH vs SOL: vùng mua tốt nhất trong nhịp điều chỉnh crypto 2026
- Lợi suất theo quý của Bitcoin: bảng lịch sử đầy đủ 2013–2026
- Các chu kỳ halving của Bitcoin: tham chiếu lợi suất đầy đủ 2012-2028
- Bitcoin sau mỗi lần Fed hạ lãi suất: tham chiếu 2019-2026
- Mọi vụ mất neo stablecoin lớn: bảng tham chiếu đầy đủ
- Xem tất cả bảng tham chiếu thị trường của SimianX
Nguồn tham khảo
- Bitfinex — API nến công khai dùng cho toàn bộ lịch sử giá
- OKX — thị trường giao ngay ETH-BTC, dùng để đối chiếu
- CoinGecko — nguồn tham chiếu giá ETH và BTC độc lập
- Ethereum.org — tài liệu chính thức và lộ trình phát triển Ethereum
- Etherscan — trình duyệt mạng Ethereum và thống kê on-chain
- Investopedia — giải thích về sức mạnh tương đối và phân tích tỷ lệ
