Midterm-Wahljahre und der US-Aktienmarkt: 1950–2026

Der Midterm-Zyklus: S&P-500-Daten aus 19 Wahlen

Aktualisiert im Oktober 2026 · S&P-500-Daten bis zum Schlusskurs vom 15. Oktober 2026

Kurze Antwort: Seit 1950 stand der S&P 500 zwölf Monate nach allen 19 Zwischenwahlen höher, mit einem durchschnittlichen Kursgewinn von +15,1 % (Median +14,5 %; am schwächsten +1,1 % 1986–87, am stärksten +33,2 % 1954–55). Vom Wahltag bis zum 31. Dezember stieg er in 13 von 19 Zyklen, im Schnitt um +2,6 %.

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Am Wahltag und kurz danach: An den 14 Tagen von Zwischenwahlen, an denen die Börse geöffnet war (1970–2022), stieg der S&P 500 zehnmal, im Schnitt um +0,4 %. Der folgende Handelstag schloss in 15 von 19 Zyklen höher (im Schnitt +0,6 %), ebenso der erste Monat nach der Wahl (im Schnitt +1,7 %).

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Die stärkste Phase: Von Ende September des Zwischenwahljahres bis Ende Juni des Folgejahres stieg der S&P 500 in allen 19 Zyklen, im Schnitt um +20,1 % — das beste Dreiquartalsfenster des Vierjahreszyklus, gegenüber +7,1 % für alle solchen Fenster seit 1950.

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Blockade oder eine Partei: Auf die 14 Zwischenwahlen, die eine geteilte Regierung hervorbrachten, folgte ein durchschnittlicher 12-Monats-Gewinn von +15,1 %; auf die fünf, nach denen eine Partei das Weiße Haus und beide Kammern kontrollierte, +15,0 %.

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Anleihen und Dollar: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag drei Monate nach 11 der 16 Zwischenwahlen seit 1962 niedriger; siehe Anleiherenditen und Dollar nach jeder Zwischenwahl.

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2026: Die Zwischenwahlen (Midterms) fanden am Dienstag, dem 3. November 2026, statt. Zum Schlusskurs vom 15. Oktober 2026 stand der S&P 500 bei 7.744,06 Punkten — 13,1 % im Plus seit Jahresbeginn und 1,0 % unter seinem Rekordschlusskurs vom 6. Oktober — und damit weit vor einem typischen Zwischenwahljahr, in dem der Median-Gewinn bis Mitte Oktober nur 2,9 % betrug.

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Ergebnis (Stand: 4. November 2026, 1:50 Uhr ET): Die Demokraten haben die Mehrheit im Senat und im Repräsentantenhaus gewonnen; AP und NBC News erklärten beide Kammern für entschieden. Nach der Zählung von AP um 1:30 Uhr ET hatten die Demokraten sieben bisher republikanische Senatssitze und 16 Sitze im Repräsentantenhaus erobert. Ab dem 3. Januar 2027 ist die Macht zwischen Kongress und Weißem Haus geteilt.

Wahltag 2026: die wichtigsten Termine

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- 28. Oktober: Zinsentscheid der Fed um 14:00 Uhr ET, sechs Tage vor der Wahl.

- Dienstag, 3. November: Wahltag. Zur Wahl stehen alle 435 Sitze im Repräsentantenhaus und 35 Senatssitze. Die US-Börsen handeln zu den üblichen Zeiten (9:30–16:00 Uhr ET). Die ersten Wahllokale schließen um 18:00 Uhr ET (Teile von Indiana und Kentucky), die letzten um 1:00 Uhr ET am 4. November (West-Alaska). Ergebnis: Die Demokraten gewannen Senat und Repräsentantenhaus (AP und NBC News, 1:50 Uhr ET am 4. November).

- Ergebnisse: Die Mehrheit im Kongress kann tagelang offen bleiben. 2018 erklärte die Nachrichtenagentur AP das Repräsentantenhaus noch in der Wahlnacht für entschieden; 2022 stand die Mehrheit im Senat am 12. November fest (Nevada), die im Repräsentantenhaus am 16. November, acht Tage nach der Wahl.

- 1. Dezember: Stichwahl in Georgia für jedes Rennen, in dem kein Kandidat die absolute Mehrheit erreicht.

- Lame-Duck-Sitzung: Der scheidende 119. Kongress tritt nach der Wahl noch einmal zusammen; die laufende Finanzierung der Bundesregierung reicht bis zum 11. Dezember 2026.

- 3. Januar 2027: Der neue 120. Kongress wird vereidigt.

Die Midterm-Wahlen 2026 finden am 3. November 2026 statt — und wenn die Geschichte ein Wegweiser ist, sind die Monate um dieses Datum für den Aktienmarkt wichtiger als fast jedes andere wiederkehrende Ereignis im Kalender. Midterm-Jahre sind für den S&P 500 im Durchschnitt das schwächste Jahr des vierjährigen Präsidentschaftszyklus. Sie bringen zudem tiefere unterjährige Rücksetzer, eine berühmte Bodenzone im September–Oktober — und eines der zuverlässigsten bullischen Signale der Marktgeschichte: Seit 1950 stand der S&P 500 zwölf Monate nach jeder einzelnen Midterm-Wahl höher — 19 von 19 Mal.

Dies ist die vollständige Referenz: jedes Midterm-Jahr seit 1950, die Kalenderjahresrendite, der ungefähre unterjährige Maximalverlust, was im Jahr danach geschah, warum das Muster existiert und wie das Setup auf dem Weg in den November 2026 aussieht.

Was der Aktienmarkt nach den Zwischenwahlen macht

Gemessen ab dem Wahltag ist die Bilanz einseitig. Die Tabelle zeigt die Kursrendite des S&P 500 vom Schlusskurs am Tag der Zwischenwahl bis zum letzten Schlusskurs desselben Jahres sowie über die folgenden 12 Monate — für jede Zwischenwahl seit 1950.

Methodik: Kursrendite des S&P 500 ohne Dividenden. Ausgangspunkt ist der Indexschlusskurs am Wahltag; von 1950 bis 1966 blieb die NYSE am Wahltag geschlossen, daher wird der Schlusskurs des vorangegangenen Handelstags verwendet. „12 Monate danach“ ist der Schlusskurs am selben Kalenderdatum ein Jahr später (oder am letzten Handelstag davor). Vor März 1957 besteht die Reihe aus dem Vorläufer des Index mit 90 Werten. Die Tagesschlusskurse von Yahoo Finance und CNBC stimmen bei jeder Zahl dieser Tabelle überein, und die Zeilen 2018 und 2022 decken sich zudem mit der S&P-500-Reihe von FRED.

Was die Tabelle zeigt:

• Die 12-Monats-Bilanz ist makellos, aber nicht gleichförmig. Alle 19 Zeitfenster endeten im Plus, doch die Spanne reicht von +33,2 % (1954–55) bis +1,1 % (1986–87, ein Fenster, das den Crash vom Oktober 1987 mit aufnahm). Fünf der 19 brachten weniger als 7 %: 1978–79, 1986–87, 2006–07, 2010–11 und 2014–15.
• Die ersten sieben Wochen neigen ins Positive, aber nur leicht. Vom Wahltag bis zum Jahresende ging es 13 von 19 Mal aufwärts, im Schnitt um +2,6 %. Die beiden schwächsten Phasen waren 2018 (−9,0 %, der Ausverkauf im vierten Quartal mit Tief am 24. Dezember) und 1974 (−8,7 %), und auf beide folgten zweistellige 12-Monats-Gewinne.
• Schwache Jahre bereiten die stärksten Erholungen vor. In den sieben Zwischenwahljahren, in denen der S&P 500 Mitte Oktober seit Jahresbeginn im Minus lag (1962, 1966, 1970, 1974, 1990, 2002, 2022), brachten die 12 Monate ab dem Wahltag im Schnitt +17,7 % und nie weniger als +12,7 %. In den neun Jahren, in denen er bereits mehr als 5 % im Plus lag (1950, 1954, 1958, 1978, 1982, 1986, 1998, 2006, 2010), fiel der Durchschnitt mit +13,4 % kleiner aus, das Minimum lag bei +1,1 %.
• Der beste Monat nach einer Zwischenwahl ist der Januar. Über die 19 Zyklen brachte der Januar des Folgejahres im Schnitt +4,2 % und stieg 17 Mal; der April im Schnitt +3,4 % bei 18 Anstiegen; der November des Wahljahres selbst +2,7 % (15 von 19 im Plus). Der September des Folgejahres war der einzige Monat mit negativem Durchschnitt (−1,0 %, nur 6 Mal im Plus). Unsere S&P-500-Saisonalitätstabelle zeigt, wie diese Monate über alle Jahre abschneiden.
• Wer gewinnt, zählt weniger als gedacht. Auf die 14 Zwischenwahlen, die eine geteilte Regierung hervorbrachten, folgte ein durchschnittlicher 12-Monats-Gewinn von +15,1 %, auf die fünf, nach denen eine Partei die volle Kontrolle behielt, +15,0 % und auf die sechs, in denen das Repräsentantenhaus die Mehrheit wechselte (1954, 1994, 2006, 2010, 2018, 2022), +16,1 % — Mehrheitsverhältnisse laut den Historikern von Repräsentantenhaus und Senat. Die vollständige Studie zu Regierungskonstellationen finden Sie unter Ist politische Blockade gut für Aktien? 49 Kongresse; welche Sektoren nach der Wahl führen, zeigt Beste Sektoren nach Zwischenwahlen.

Für die zwei Monate zwischen der Wahl und dem neuen Kongress siehe den Aktienmarkt in der Lame-Duck-Phase: Der US-Markt stieg vom Wahltag bis zum 3. Januar nach 18 von 25 Zwischenwahlen seit 1926, etwa so oft wie in denselben Wochen jedes anderen Jahres.

Die Zwischenwahl ist ein Baustein des Vierjahresmusters: Der Präsidentschaftszyklus Jahr für Jahr seit 1928 und wie sich der S&P 500 in Präsidentschaftswahljahren verhält vervollständigen das Bild.

Was am Wahltag und direkt danach mit Aktien passiert

Kurze Antwort: Der S&P 500 ist am Tag einer Zwischenwahl und kurz danach meist gestiegen, aber nur moderat: +0,4 % am durchschnittlichen Wahltag (10 der 14 Male, an denen die Börse geöffnet war, im Plus), +0,6 % am folgenden Handelstag (15 von 19) und +1,7 % im ersten Monat (15 von 19). Die großen Gewinne kamen später, in den drei Quartalen von Ende September des Zwischenwahljahres bis Ende Juni des Folgejahres.

Wahltag = Schlusskurs gegenüber dem vorherigen Schlusskurs. Bis 1966 blieb die NYSE am Wahltag geschlossen; diese Zellen sind daher leer, und die späteren Zeitfenster beginnen wie in der ersten Tabelle mit dem Schlusskurs des vorangegangenen Handelstags. Erste Woche = fünf Handelstage nach dem Ausgangsschlusskurs; erster Monat = Schlusskurs 30 Kalendertage später (oder am letzten Handelstag davor). 4. Quartal = letzter Schlusskurs im September bis letzter Schlusskurs im Dezember; 30. Sep. → 30. Juni = letzter Schlusskurs im September des Zwischenwahljahres bis letzter Schlusskurs im Juni des Folgejahres. Tagesschlusskurse von Yahoo Finance (^GSPC), abgeglichen mit CNBC (.SPX).

• Der Wahltag selbst glich annähernd einem Münzwurf mit leichter Aufwärtsneigung. Die größten Bewegungen waren +2,8 % 1974 und −1,4 % 1978.
• Der Tag danach neigte ins Positive: in 15 von 19 Zyklen im Plus. Am besten war +3,9 % 1982, am schwächsten −2,1 % 2022 und −1,8 % 1990.
• Das vierte Quartal des Zwischenwahljahres stieg in 16 von 19 Zyklen, im Schnitt um +6,6 %, gegenüber +4,2 % (61 von 76 im Plus) für alle vierten Quartale von 1950 bis 2025. Die drei Rückgänge: 2018 (−14,0 %), 1978 (−6,3 %) und 1994 (−0,7 %).
• Ende September bis Ende Juni ist die stärkste Phase des gesamten Zyklus. Sie brachte in 19 von 19 Zyklen ein Plus, im Schnitt +20,1 % (Median +18,4 %). Über alle 305 Dreiquartalsfenster, die seit 1950 an einem Quartalsende beginnen, lag der Durchschnitt bei +7,1 %, und kein anderer Startpunkt im Vierjahreszyklus brachte im Schnitt mehr als +14,2 %. Am stärksten war 1974–75 (+49,8 %), am schwächsten 1978–79 (+0,4 %) und 2018–19 (+1,0 %).

Dasselbe Fenster brachte dem Nasdaq Composite nach den 13 Zwischenwahlen seit 1974 im Schnitt +29,4 %, endete aber einmal im Minus (−0,5 % in 2018–19): siehe den Nasdaq nach Zwischenwahlen.

Warum Midterm-Jahre das schwächste Jahr des Präsidentschaftszyklus sind

Die Theorie des Präsidentschaftszyklus teilt die vierjährige Amtszeit in das Nachwahljahr (Jahr 1), das Midterm-Jahr (Jahr 2), das Vorwahljahr (Jahr 3) und das Wahljahr (Jahr 4). Die historischen Zahlen sind unmissverständlich:

• Midterm-Jahre (Jahr 2): +4,6 % durchschnittliche S&P-500-Kursrendite seit 1950 — das schwächste der vier Jahre.
• Vorwahljahre (Jahr 3): +17,2 % im Durchschnitt — mit weitem Abstand das stärkste.
• Alle Jahre 1950–2025: zur Einordnung rund +9,1 % im Durchschnitt.

Die Lücke von mehr als zwölf Prozentpunkten zwischen Jahr 2 und Jahr 3 ist der Kern des Midterm-Musters. Es ist nicht so, dass Midterm-Jahre verlässlich schlecht wären; elf der neunzehn seit 1950 schlossen im Plus. Entscheidend ist: Der Weg durch ein Midterm-Jahr ist holpriger, die Rücksetzer sind tiefer, und die großen Gewinne kommen meist erst, nachdem die Wahl entschieden ist.

Wenn Sie die Monatsperspektive dieser Saisonalität suchen, passt unsere Begleitreferenz zur S&P-500-Saisonalität mit den besten und schlechtesten Monaten seit 1950 natürlich zu dieser Tabelle.

Jedes Midterm-Jahr seit 1950: die Referenztabelle

S&P-500-Kursrenditen ohne Dividenden. Drawdowns sind gerundete Hoch-zu-Tief-Verluste innerhalb des Jahres oder in das Jahr hinein.

Drei Dinge springen aus der Tabelle heraus:

1. Die Durchschnitte verbergen eine Hantel-Verteilung. Midterm-Jahre ballen sich an den Extremen — Monsterjahre wie 1954 (+45,0 %) und 1958 (+38,1 %) stehen neben Desastern wie 1974 (−29,7 %) und 2002 (−23,4 %). Der Durchschnitt von +4,6 % ist das Residuum eines Tauziehens, kein typisches Ergebnis.
2. Jahr 3 enttäuscht fast nie. Von den neunzehn folgenden Vorwahljahren schloss nur 2015 (−0,7 %) nennenswert unter null, 2011 endete flach. Siebzehn von neunzehn waren positiv, sieben davon mit mehr als 20 % Gewinn.
3. Schlechte Midterm-Jahre ziehen den Schmerz vor. Die schwächsten Kalenderjahre — 1974, 2002, 2022 — markierten ihr Tief jeweils im Oktober des Midterm-Jahres, gefolgt von Jahr-3-Gewinnen von +31,5 %, +26,4 % bzw. +24,2 %.

Der Midterm-Drawdown: tiefer als der Durchschnitt

Die Kalenderjahresrendite unterschätzt, wie rau sich Midterm-Jahre anfühlen, während man sie durchlebt. Der unterjährige Hoch-zu-Tief-Verlust lag in Midterm-Jahren im Schnitt bei rund −17 %, gegenüber etwa −14 % über alle Jahre — und die Verteilung hat fette Ränder:

Die tiefsten Midterm-Rückgänge kamen jeweils mit einem Makroschock: 1974 (−38 % innerhalb des Jahres, das zweite Bein des Ölschock-Bärenmarktes 1973/74), 2002 (−34 %, die Dotcom-Abwicklung plus Bilanzskandale), 1962 (−26 %, der „Kennedy Slide"), 1970 (−26 %, Rezession und knappes Geld) und 2022 (−25 %, der schnellste Zinserhöhungszyklus der Fed seit vier Jahrzehnten). Den vollständigen Kontext zu den tiefsten Einbrüchen liefert unsere Referenz zu jedem S&P-500-Bärenmarkt seit 1929.

Die praktische Erkenntnis: Ein zweistelliger Drawdown in einem Midterm-Jahr ist die historische Norm, kein Signal, dass etwas Ungewöhnliches zerbrochen ist. Vierzehn der neunzehn Midterm-Jahre seit 1950 sahen einen Hoch-zu-Tief-Rückgang von 9 % oder mehr.

Das Vorwahl-Tief: September–Oktober ist die Bodenzone

Das praktisch wertvollste Merkmal des Midterm-Zyklus ist, wann die Tiefs typischerweise kommen. Über die neunzehn Midterm-Jahre seit 1950 ballten sich die Markttiefs des Zyklus stark in den Wochen unmittelbar vor der Wahl:

• Oktober-Tiefs: 1966, 1974, 1990, 1998, 2002, 2014 und 2022 druckten ihr Midterm-Tief jeweils im Oktober.
• Sommer-Tiefs: 1962 (Juni), 1970 (Mai), 1982 (August), 2010 (Juli).
• Die Ausnahme: 2018, als der Dezember-Crash das Tief über die Wahl hinaus auf den 24. Dezember schob — eine Erinnerung daran, dass keine saisonale Landkarte eine Garantie ist.

Die Sequenz von 2022 ist der Lehrbuchfall: Der S&P 500 markierte sein Tief bei 3.577 am 12. Oktober 2022 — siebenundzwanzig Tage vor den Midterms am 8. November —, stieg dann in den folgenden zwölf Monaten um rund 22 % und erreichte Anfang 2024 neue Allzeithochs.

Aufgesetzt auf die gewöhnliche September-Schwäche (der September ist im Schnitt der schlechteste Monat des Jahres) war der Midterm-Herbst historisch das zuverlässigste „Kaufe-die-Angst"-Fenster des gesamten Vierjahreszyklus. Das vierte Quartal des Midterm-Jahres bis zum zweiten Quartal des Vorwahljahres war historisch die stärkste Dreiquartalsstrecke des Zyklus.

19 von 19: die 12 Monate nach den Midterms

Hier ist die Statistik, die diese Tabelle lesezeichenwürdig macht: Gemessen ab dem Wahltag stand der S&P 500 ein Jahr nach jeder Midterm-Wahl seit 1950 höher. Neunzehn Midterms, neunzehn positive 12-Monats-Fenster, mit einem durchschnittlichen Gewinn in der Gegend von +15 %.

Die Serie überstand einige feindselige Bedingungen: Sie hielt durch die Nachwirkungen des Ölembargos 1973/74, den Anstieg von 1987, die Golfkrise 1990, die Trümmer nach der Blase 2002, die europäische Schuldenangst 2010 und den Inflationsschock 2022. Der Mechanismus ist simpel — bis zum Wahltag hat der Markt den Midterm-Drawdown meist bereits verdaut, die Stimmung ist ausgewaschen, und eine große Quelle politischer Unsicherheit löst sich über Nacht auf.

Keine Serie ist ein Naturgesetz, und neunzehn Beobachtungen sind eine bescheidene Stichprobe. Aber als Basisraten gehört sie zu den saubersten der Marktgeschichte — in der Zuverlässigkeit vergleichbar mit dem Rezessionssignal in unserer Referenztabelle zu Zinskurveninversionen und weit sauberer als die meiste saisonale Folklore.

Für die Aufteilung derselben Zeitfenster nach Unternehmensgröße siehe Nebenwerte gegen Standardwerte nach Zwischenwahlen: Das kleinste Dezil schlug das größte im Folgejahr nur nach 12 von 25 Zwischenwahlen seit 1926.

Warum existiert das Midterm-Muster?

Vier Erklärungen tragen das meiste Gewicht:

1. Auflösung von Unsicherheit. Märkte preisen politisches Risiko das ganze Jahr; die Wahl beseitigt es in einer einzigen Nacht, wie auch immer sie ausgeht. Die implizite Volatilität rund um Midterms fällt nach der Abstimmung verlässlich in sich zusammen.
2. Blockade ist ein Feature. Die Partei des Präsidenten hat in der großen Mehrheit der Midterms seit dem Zweiten Weltkrieg Sitze im Repräsentantenhaus verloren. Märkte behandeln geteilte Regierung historisch als Politikstabilität — weniger große legislative Schwenks, die neu bepreist werden müssen.
3. Der fiskalische Zyklus. Regierungen neigen dazu, wirtschaftliche Schmerzen früh in der Amtszeit (Jahr 1–2) zu nehmen und Stimulus, Ausgaben und marktfreundliche Politik Richtung Wiederwahl (Jahr 3–4) zu schieben. Der Jahr-3-Durchschnitt von +17,2 % ist zum Teil dieser Anreiz, der sich in den Kursen zeigt.
4. Monetärer Zufall. Mehrere Midterm-Drawdowns (1974, 1982, 2018, 2022) fielen mit Straffungszyklen der Fed zusammen, die nahe dem Wahlfenster ihren Höhepunkt erreichten oder drehten — und machten die Rally nach den Midterms zum doppelten Rückenwind. Unser Live-Tracker der Markterwartungen für Fed-Zinssenkungen zeigt, wo diese Variable aktuell steht.

Die Volatilität bricht nach der Wahl allerdings nicht verlässlich ein: Einen Monat später lag der VIX nur nach 5 der 9 Zwischenwahlen seit 1990 niedriger (VIX nach Zwischenwahlen).

Blockade oder Durchmarsch: Ist das Ergebnis wichtig?

Weniger, als die Schlagzeilen nahelegen. Die historischen Durchschnittsrenditen unter geteilter Regierung ähneln denen unter einheitlicher Kontrolle — und liegen in mehreren Studien leicht darüber. Die offenbarte Präferenz des Marktes gilt der Auflösung selbst, nicht einer Partei: Die 12-Monats-Serie umfasst Wahlen, die die Regierungspartei krachend verlor (1994, 2010, 2018), und solche, die sie überstand (1962, 1998, 2022).

Kurze Antwort: Auf Indexebene hat das Ergebnis kaum eine Rolle gespielt.

Mehrheitsverhältnisse laut den Historikern von Repräsentantenhaus und Senat; das 12-Monats-Fenster entspricht dem der ersten Tabelle.

Was Sektoren bewegt, ist die Zusammensetzung des Ergebnisses — welche Ausschüsse den Besitzer wechseln, was mit Steuer-, Energie-, Verteidigungs- und Kartellerwartungen passiert. Das ist eine Frage der Aktienauswahl, nicht des Index. Genau deshalb ist es 2026 wichtiger als in früheren Zyklen, zu beobachten, wie die Indexkonzentration der Magnificent 7 mit einer möglichen Rotation nach der Wahl interagiert: Sieben Aktien tragen inzwischen rund ein Drittel des S&P-500-Gewichts.

Die Rally nach den Zwischenwahlen hat nicht jeden Sektor mitgenommen: Bankaktien schlugen den Markt in den folgenden 12 Monaten nur nach 10 von 25 Zwischenwahlen seit 1926 (vollständige Tabelle).

Hausbauer-ETFs schlugen den S&P 500 in den drei Monaten nach allen fünf Zwischenwahlen von 2006 bis 2022, allerdings begünstigt dasselbe Fenster die Bauträger in den meisten Jahren (Hausbauer-Aktien nach Zwischenwahlen).

Das Setup 2026: Worauf bis zum 3. November zu achten ist

Die Midterms 2026 kommen, während der S&P 500 nach einem turbulenten ersten Halbjahr nahe Rekordhochs notiert — einem Risiko-Abverkauf im Februar/März, einem iranbedingten Ölpreissprung, der mit der Deeskalation verpuffte, und einer KI-Capex-Rally, die sich über Nvidia hinaus in Strom-, Netzwerk- und Speicherwerte verbreitert hat. Gemessen an der historischen Schablone lohnen sich von Juni bis November drei Beobachtungen:

• Das Drawdown-Budget. Die Geschichte sagt: Rechnen Sie irgendwann 2026 mit einem zweistelligen Hoch-zu-Tief-Rückgang. Kommt er im Fenster August–Oktober, ist das laut Midterm-Landkarte die Akkumulationszone mit der höchsten Trefferquote des Zyklus — nicht der Moment zum De-Risking. Unser KI-Frühwarn-Dashboard für Drawdowns verfolgt Marktbreite, Kreditspreads und Revisionssignale täglich — genau für dieses Szenario.
• Die Fed-Variable. Wie 2022 und 2018 entscheidet das Zusammenspiel von Straffungs-/Lockerungspfad und Wahlfenster, ob die Rally nach den Midterms einen oder zwei Rückenwinde bekommt.
• Krypto als Risikoappetit-Proxy. Bitcoin hat historisch dieselben Erleichterungsbewegungen nach aufgelöster Unsicherheit verstärkt, die Aktien zeigen — seine eigene Referenztabelle der Reaktionen auf jede Fed-Zinssenkung seit 2019 reimt sich eng auf das Muster nach den Midterms.

Wo der S&P 500 im Vergleich zum Zwischenwahlmuster steht (15. Oktober 2026)

• Wahltermin: Dienstag, 3. November 2026 — 19 Tage nach dieser Aktualisierung. Zur Wahl stehen alle 435 Sitze im Repräsentantenhaus und 35 Senatssitze (33 reguläre Wahlen plus Nachwahlen in Ohio und Florida), laut der Übersicht zu den Senatswahlen 2026. Die US-Börsen sind am Wahltag geöffnet.
• Seit Jahresbeginn: Der S&P 500 schloss am 15. Oktober bei 7.744,06 Punkten, 13,1 % über den 6.845,50 Punkten zum Ende 2025. Nur drei Zwischenwahljahre seit 1950 lagen Mitte Oktober weiter vorn: 1954 (+27,8 %), 1958 (+26,5 %) und 1950 (+18,2 %). Das mittlere Zwischenwahljahr (Median) lag zum selben Zeitpunkt 2,9 % im Plus.
• Rücksetzer: Der bislang tiefste Rückgang 2026 auf Schlusskursbasis beträgt −9,1 % (6.978,60 am 27. Januar bis 6.343,72 am 30. März) — etwa die Hälfte des durchschnittlichen unterjährigen Rücksetzers von −17 % in früheren Zwischenwahljahren. Am 6. Oktober markierte der Index mit 7.818,93 Punkten einen Rekordschlusskurs.
• Was die Geschichte nahelegt: Auf starke Zwischenwahljahre folgten zwar jedes Mal Gewinne, aber kleinere. Die neun Jahre, die Mitte Oktober mehr als 5 % im Plus lagen, brachten in den 12 Monaten nach der Wahl im Schnitt +13,4 %, gegenüber +17,7 % nach den sieben Minusjahren. Die engste Parallele nach dem Gewinn seit Jahresbeginn, 1986 (+13,0 % bis zum 15. Oktober), brachte nur +1,1 %, weil der Crash vom Oktober 1987 in ihr Zeitfenster fiel.

Ergebnis (Stand: 4. November 2026, 1:50 Uhr ET): Die Demokraten haben die Mehrheit im Senat und im Repräsentantenhaus gewonnen; AP und NBC News erklärten beide Kammern für entschieden. Nach der Zählung von AP um 1:30 Uhr ET hatten die Demokraten sieben bisher republikanische Senatssitze und 16 Sitze im Repräsentantenhaus erobert. Ab dem 3. Januar 2027 ist die Macht zwischen Kongress und Weißem Haus geteilt.

Wie man ein Midterm-Jahr mit KI handelt

Eine saisonale Basisrate ist ein Ausgangspunkt, keine Strategie. Diese Tabelle nutzt man, indem man das Wann (Herbstschwäche im Midterm-Jahr, Stärke nach der Wahl) mit Live-Bestätigung aus Marktbreite, Positionierung und Makrodaten kombiniert — genau dafür ist Multi-Agenten-KI gebaut.

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FAQ

Wann finden die Zwischenwahlen 2026 statt?

Sie fanden am Dienstag, dem 3. November 2026, statt. Zur Wahl standen alle 435 Sitze im Repräsentantenhaus und 35 der 100 Senatssitze, darunter Nachwahlen in Ohio und Florida, und die US-Börsen waren geöffnet. Die Demokraten gewannen sowohl den Senat als auch das Repräsentantenhaus (laut AP und NBC News).

Ist ein Midterm-Jahr gut für Aktien?

Im Durchschnitt ist es das schwächste Jahr des Vierjahreszyklus: +4,6 % für den S&P 500 seit 1950 gegenüber +9,1 % über alle Jahre. Aber elf von neunzehn Midterm-Jahren schlossen dennoch im Plus, und die Schwäche konzentriert sich auf die ersten neun bis zehn Monate.

Was passiert mit dem Aktienmarkt nach den Midterm-Wahlen?

Seit 1950 stand der S&P 500 zwölf Monate nach allen neunzehn Midterm-Wahlen höher, mit einem durchschnittlichen Gewinn von rund 15 %. Das vierte Quartal des Midterm-Jahres bis zum zweiten Quartal des Folgejahres war die stärkste Dreiquartalsstrecke des gesamten Zyklus.

Was passiert am Wahltag mit dem Aktienmarkt?

Meist nicht viel. An den 14 Tagen von Zwischenwahlen seit 1970 (davor blieb die NYSE am Wahltag geschlossen) stieg der S&P 500 zehnmal, im Schnitt um +0,4 %; die größten Bewegungen waren +2,8 % (1974) und −1,4 % (1978). Der folgende Handelstag schloss in 15 von 19 Zyklen höher, im Schnitt um +0,6 %.

Was war das schlechteste Midterm-Jahr für den S&P 500?

1974 mit −29,7 % im Kalenderjahr und rund −38 % vom Hoch zum Tief, mitten im Ölschock-Bärenmarkt. 2002 (−23,4 %) und 2022 (−19,4 %) sind die modernen Zweitplatzierten. Alle drei markierten ihr Tief im Oktober, gefolgt von Jahr-3-Gewinnen von jeweils mehr als 24 %.

Wann markiert der Markt in einem Midterm-Jahr üblicherweise sein Tief?

Der Oktober ist der dominierende Boden-Monat — 1966, 1974, 1990, 1998, 2002, 2014 und 2022 markierten dort ihr Tief. Sommer-Tiefs (Mai–August) decken die meisten übrigen Fälle ab. 2018 ist die bekannte Ausnahme mit Tief am 24. Dezember, nach der Wahl.

Ist es wichtig, welche Partei die Midterms gewinnt?

Historisch weniger als die Auflösung der Unsicherheit selbst. Die Durchschnittsrenditen unter geteilter Regierung erreichen oder übertreffen die unter einheitlicher Kontrolle, und die 12-Monats-Serie nach den Midterms umfasst Niederlagen wie Siege der Regierungspartei. Sektorgewinner und -verlierer hängen vom Ergebnis ab; das Muster auf Indexebene weitgehend nicht.

Steigen Aktien zwischen der Zwischenwahl und dem Jahresende?

Meistens, aber moderat. Seit 1950 legte der S&P 500 vom Wahltag bis zum 31. Dezember in 13 von 19 Zwischenwahljahren zu, im Schnitt um +2,6 % (Median +2,4 %). Die größten Verluste in diesem Abschnitt gab es 2018 (−9,0 %) und 1974 (−8,7 %), den größten Gewinn 1954 (+13,2 %).

Welcher Monat ist nach einer Zwischenwahl der beste?

Der Januar des Folgejahres: Er brachte im Schnitt +4,2 % und stieg in 17 von 19 Zyklen nach Zwischenwahlen seit 1950. Der April folgt dicht dahinter (+3,4 %, 18 von 19 im Plus), und der November des Wahljahres brachte im Schnitt +2,7 %. Der September des Folgejahres ist der schwächste Monat (−1,0 %).

Wie entwickelte sich der S&P 500 nach den Zwischenwahlen 2022?

Er schloss am Wahltag, dem 8. November 2022, bei 3.828,11 Punkten, gewann bis Jahresende nur +0,3 % und stand am 8. November 2023 bei 4.382,78 Punkten — ein 12-Monats-Gewinn von +14,5 %. Das Jahrestief (3.577,03 am 12. Oktober 2022) kam 27 Tage vor der Wahl.

Verändert ein Mehrheitswechsel im Repräsentantenhaus die Rally nach der Zwischenwahl?

Nicht messbar. Auf die sechs Zwischenwahlen, in denen das Repräsentantenhaus die Mehrheit wechselte (1954, 1994, 2006, 2010, 2018, 2022), folgte ein durchschnittlicher 12-Monats-Gewinn von +16,1 %, gegenüber +14,6 % bei den 13 ohne Wechsel — ein Abstand deutlich innerhalb der üblichen Streuung. Geteilte und einheitliche Ergebnisse kamen im Schnitt auf +15,1 % und +15,0 %.

Folgt 2026 dem Muster eines Zwischenwahljahres?

Bislang nicht. Zum Schlusskurs vom 15. Oktober 2026 lag der S&P 500 seit Jahresbeginn 13,1 % im Plus und nur 1,0 % unter seinem Rekord, während das mittlere Zwischenwahljahr zu diesem Zeitpunkt 2,9 % im Plus lag; sein tiefster Rückgang des Jahres, −9,1 %, ist etwa halb so groß wie der Durchschnitt der Zwischenwahljahre. Historisch folgten auf starke Zwischenwahljahre trotzdem 12-Monats-Gewinne, im Schnitt aber kleinere.

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• VIX nach Zwischenwahlen: jede US-Midterm-Wahl seit 1990
• Nasdaq nach Midterm-Wahlen: Jede Zwischenwahl 1974-2022
• Ölpreise nach US-Zwischenwahlen: WTI und Brent, 1986-2022

Quellen & weiterführende Lektüre

• Midterm-Wahlen in den Vereinigten Staaten — Wikipedia
• Presidential Election Cycle Theory — Investopedia
• Historische S&P-500-Daten — S&P Dow Jones Indices
• Historische Tageskurse des S&P 500 (^GSPC) — Yahoo Finance
• S&P 500 Index (.SPX) — CNBC
• S&P 500 (SP500) — FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis
• Mehrheitsverhältnisse im Repräsentantenhaus — U.S. House History, Art & Archives
• Mehrheitsverhältnisse im Senat — U.S. Senate Historical Office
• Senatswahlen in den USA 2026 — Wikipedia
• Begleitreferenzen auf SimianX: monatliche S&P-500-Saisonalität, jeder S&P-500-Bärenmarkt seit 1929 und die Zinskurveninversions-Tabelle.

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