Pagtataya sa CPI ng Agosto 2026: Epekto sa mga Merkado

Ano ang maaaring ibig sabihin ng CPI ng Agosto 2026 para sa mga merkado

Ilalabas ang ulat ng Consumer Price Index (CPI) para sa Agosto 2026 sa Biyernes, Setyembre 11, alas-8:30 ng umaga (oras sa silangang Estados Unidos), at maaaring ito ang pinakamahalagang datos ng implasyon ngayong taon. Makalipas ang limang araw, magpapasya ang Federal Reserve kung itataas nito ang interes sa unang pagkakataon sa siklong ito. Tinataya ng mga futures na humigit-kumulang dalawa sa tatlo ang tsansa ng pagtaas na iyon. Nagsara ang Brent crude sa itaas ng $105 kada bariles noong Huwebes. Nasa 4.91% ang yield ng 10-taong Treasury ng Estados Unidos, ang pinakamataas mula 2023. Apat na sunod na sesyon nang bumababa ang S&P 500.

Inilalatag ng silip na ito kung ano ang inaasahan ng Wall Street at kung bakit maghihiwalay ang direksiyon ng pangkalahatang bilang at ng core. Pagkatapos, isa-isang tinatalakay ang bawat senaryo: kung paano malamang na tumugon ang mga stock, bond, dolyar, ginto at crypto. May pinagmulan at petsa ang bawat bilang sa ibaba, kaya magagamit pa rin ang pahinang ito bilang sanggunian kahit lumabas na ang datos.

Pagtataya sa CPI ng Agosto 2026: ang mga bilang ng konsensus

Mga pinagmulan: ulat ng CPI ng Hulyo 2026 mula sa Bureau of Labor Statistics (BLS); konsensus ng merkado na tinipon noong Setyembre 10, 2026.

Malapit na malapit din sa konsensus ang mga independiyenteng tagasubaybay. Tinatantiya ng nowcast ng implasyon ng Cleveland Fed ang pangkalahatang bilang sa 3.38% taon-sa-taon at ang core sa 2.38%. Ang ipinahihiwatig na bilang sa prediction market na Kalshi ay 3.39% at 2.38%. Kapag halos iisa ang tantiya ng Wall Street, ng isang nowcast ng Fed at ng isang prediction market, na wala pang limang daan-daang bahagdan ang pagitan, lumilipat sa mga detalye ang tunay na halaga ng ulat. Partikular, kung ang core ay mairo-round sa 0.2% o sa 0.3%.

Bakit tataas ang pangkalahatang CPI habang lalamig ang core CPI

Magkasalungat ang galaw ng dalawang bilang, at magkaiba ang dahilan.

Kuwento ng enerhiya ang pangkalahatang bilang. Dahil sa tunggalian sa paligid ng Kipot ng Hormuz, bumaba ang daloy ng mga tanker sa humigit-kumulang 4.9 milyong bariles kada araw mula 21.6 milyon bago ang digmaan. Ayon sa AAA, nanatili ang pambansang karaniwang presyo ng regular na gasolina sa itaas ng $4 kada galon araw-araw noong Agosto. Unang beses itong nangyari sa buwang iyon, at naitala rin ang pinakamahal na Agosto. Batay sa lingguhang datos ng AAA, humigit-kumulang $3.96 ang karaniwan noong Hulyo at bahagyang mas mababa sa $4.09 noong Agosto. Ibig sabihin, tumaas nang mga 3% ang presyo sa gasolinahan bago ang seasonal adjustment. Matalim itong pagbaligtad mula Hulyo, nang bumaba nang 2.9% ang index ng gasolina sa CPI. Tumaas na nang 14.7% taon-sa-taon ang enerhiya sa CPI, at 24.6% naman ang gasolina lamang.

Kuwento ng base effect at pabahay ang core. Noong Agosto 2025, tumaas nang 0.3% ang core CPI buwan-sa-buwan, at aalis na ang buwang iyon sa 12-buwang kalkulasyon. Kung 0.2% ang core ng Agosto 2026, bababa ang taunang antas mula 2.5% patungong 2.4% kahit wala namang tunay na lumamig. Mahina ang pabahay, ang pinakamalaking bahagi ng core: tumaas lamang nang 0.1% ang index ng pabahay noong Hulyo, habang tig-0.3% ang itinaas ng katumbas na upa ng may-ari ng bahay at ng upa.

Ang mga bahaging nagpapasya sa pag-round

Kung 0.2% o 0.3% ang core, madalas itong nakasalalay sa iilang pabagu-bagong kategorya. Ito ang mga dapat bantayan pagsapit ng 8:30 ng umaga:

• Pamasahe sa eroplano. Tumaas nang 2.2% noong Hulyo at 25.5% taon-sa-taon, dahil diretsong ipinapasa sa pasahero ang gastos sa jet fuel. Ang isa pang biglang pagtaas nito lamang ay makapagdadagdag ng ilang daan-daang bahagdan sa core.
• Serbisyong medikal. Tumaas nang 0.6% noong Hulyo matapos ang −0.1% noong Hunyo. Kung mainit ulit sa ikalawang sunod na buwan, uso na ito at hindi basta ingay.
• Mga segunda-manong kotse at trak. +0.4% noong Hulyo. Karaniwang nauuna nang isa hanggang dalawang buwan ang presyo sa mga wholesale auction kaysa sa presyo ng segunda-manong sasakyan sa CPI.
• Seguro ng sasakyan. −0.3% noong Hulyo matapos ang −2.0% noong Hunyo. Tahimik na malaki ang naitulong ng pagbaba rito para mapanatiling mababa ang core.
• Damit at gamit sa bahay. Nakasaad sa minutes ng pulong ng FOMC noong Hulyo na naniniwala ang ilang opisyal na "halos kumpleto na" ang pagpasa ng taripa sa mga presyo. Direktang hahamunin ng isang sorpresa sa mga kalakal ang pananaw na iyon.

Ipinahiwatig na ng producer price index ang halo

Ipinakita na ng producer price index (PPI) noong Huwebes ang parehong paghahati. Tumaas nang 0.4% ang final-demand PPI noong Agosto, eksaktong gaya ng inaasahan, at 5.4% ang itinaas nito taon-sa-taon. Mahigit tatlong-kapat ng pagtaas ay mula sa enerhiya, na tumalon nang 4.2%, habang 24.1% ang itinaas ng diesel. Pero 0.2% lamang ang itinaas ng core PPI, mas mababa sa tantiyang 0.3%, at 0.1% lamang ang sa mga serbisyo.

Isinasalin ng mga ekonomista ang ilang bahagi ng PPI, lalo na ang pamasahe sa eroplano, serbisyong medikal at bayad sa pamamahala ng portfolio, sa mga pagtataya para sa PCE, ang panukat ng implasyon na mas pinapaboran ng Fed. Bahagyang binabawasan ng mahinang PPI ng serbisyo ang panganib ng mainit na core CPI, pero hindi nito ito inaalis. Malaking bahagi rin ng dagok sa enerhiya ang dumarating sa presyo ng mamimili nang may pagkaantala, sa pamamagitan ng singil sa kargamento, bayad sa delivery at pamasahe sa eroplano.

Ang tinitimbang ng Fed bago ang Setyembre 16

Hindi pangkaraniwan ang konteksto. Hindi pinagtatalunan ng Fed kung kailan magbabawas, kundi kung dapat bang magtaas.

• Policy rate: 3.50%–3.75%, hindi binago sa pulong noong Hulyo 28–29.
• Ang botohan: 9–3. Tumutol sina Beth Hammack, Neel Kashkari at Lorie Logan at isinulong ang pagtaas na 25 basis point. Sa ilalim ni Chair Kevin Warsh, malakas na senyales ang tatlong pagtutol na pumapabor sa paghihigpit.
• Ang minutes: iginiit ng ilang kalahok na "maaaring hindi pa sapat na mahigpit ang kasalukuyang kalagayang pampinansiyal". Inaasahan pa rin ng mga kawani na bababa ang implasyon sa ikalawang hati ng taon.
• Ang merkado ng trabaho: nadagdagan ng 162,000 ang nonfarm payrolls noong Agosto, tatlong ulit ng 53,000 na tantiya, at nanatili sa 4.1% ang antas ng kawalan ng trabaho. Nawala tuloy ang argumentong "nagkakalamat na ang merkado ng trabaho" para manatiling nakahinto.
• Presyuhan ng merkado: noong Huwebes, humigit-kumulang 69% ang tsansa ng pagtaas sa Setyembre ayon sa CME FedWatch. Nasa 63% naman sa Polymarket, mula sa humigit-kumulang 52% bago ang ulat sa trabaho.

Klasikong problema ng dagok sa suplay ang suliranin ng Fed. Itinataas ng dagok sa langis ang mga presyo, pero gumagana rin itong parang buwis sa mga mamimili na kalaunan ay nagpapabagal sa demand. Itinuturo sa mga bangko sentral na "palampasin" ang galaw ng enerhiya, basta hindi ito kumakalat sa core at sa mga inaasahan sa implasyon. Ang core bukas ang pinakamalinaw na pagsubok kung kumalat na nga ito. Kaya mas mahalaga ang 0.1 puntong pagkakaiba sa core kaysa sa 0.3 puntong pagkakaiba sa pangkalahatang bilang.

Mapa ng senaryo: paano maaaring tumugon ang merkado sa bawat resulta

Tinataya ng options market ang galaw ng S&P 500 na humigit-kumulang ±66 puntos, o mga 0.9%, sa Biyernes. Bahagya itong mas mataas sa karaniwang ±0.6%–0.7% ng index sa mga araw ng CPI nitong nakaraang taon. Ipinapakita ng datos ng pusisyon ang suporta malapit sa 7,600 at resistance malapit sa 7,680, kasunod ang 7,750.

Senaryo 1 — Mainit: core CPI na 0.3% o higit pa

Ito ang pinakamalaking kinatatakutan ng merkado, dahil kukumpirmahin nitong kumakalat na ang enerhiya sa lahat ng iba pa.

• Fed: halos tiyak na ang pagtaas sa Setyembre 16, at magsisimulang isama ng mga trader sa presyo ang ikalawang pagtaas.
• Treasuries: ang 2-taong yield, ang bahagi ng curve na pinakasensitibo sa patakaran, ay maaaring umakyat nang 8–15 basis point mula 4.53%. Susubukin naman ng 10-taon ang 5%, antas na hindi pa nakikita mula 2007.
• Mga stock: pinakamatatamaan ang mga growth stock na mahaba ang duration. Ang malalaking kompanya ng teknolohiya gaya ng NVIDIA, Apple at Microsoft ay pinahahalagahan batay sa diskuwentadong cash flow sa hinaharap. Delikado rin ang maliliit na kompanya dahil mas umaasa sila sa utang na may pabagu-bagong interes. Ang pagbaba ng S&P 500 nang 1%–2% ay tugma sa mga naunang mainit na sorpresa.
• Dolyar: lalakas, habang lumalawak ang pagitan ng interes pabor dito.
• Ginto: maiipit sa mas mataas na real yield. Tinitingnan ng mga trader ang $4,300, at pagkatapos ang $4,200, bilang suporta.
• Crypto: nasa ilalim ng $80,000 ang Bitcoin at kumikilos na parang high-beta na asset na sensitibo sa likwididad tuwing CPI. Malamang na palawigin ng mainit na datos ang pagbaba nito, at mas malalim pa ang babagsakan ng Ethereum at ng maliliit na token.

Senaryo 2 — Ayon sa inaasahan: pangkalahatan 0.4%, core 0.2%

Ito ang pinakamalamang na resulta, at kabalintunaang ito rin ang hindi gaanong nakapagpapasya.

• Fed: mananatili sa 60%–70% ang tsansa ng pagtaas, at sa praktika ay mapupunta ang desisyon sa pahayag at sa dot plot sa Setyembre 16.
• Merkado: asahan ang kusang pag-angat dahil sa ginhawa, dahil ang mainit na core ang tail risk na nakapresyo na. Pagkatapos, huhupa ito pabalik sa saklaw habang ibinabalik ng mga trader ang pansin sa langis. Ganito rin ang nangyari sa CPI ng Hulyo: umakyat ang stock futures at bumaba ang yield matapos ang datos na ayon sa inaasahan.
• Mga sektor: patuloy na susunod sa krudo, at hindi sa CPI, ang mga prodyuser ng enerhiya gaya ng ExxonMobil at Chevron.

Senaryo 3 — Malamig: core CPI na 0.1% o mas mababa

Ito ang pinakamaliit ang tsansa pero posibleng pinakamatindi ang epekto, dahil nakakiling sa paghihigpit ang pusisyon ng merkado.

• Fed: maaaring bumaba nang malayo sa 50% ang tsansa ng pagtaas, na magbibigay sa panig na pabor sa maluwag na patakaran ng argumentong may batayang datos para hintaying humupa ang dagok sa langis.
• Treasuries: malakas na rally sa maiikling termino, at bababa nang 8–15 basis point ang 2-taong yield.
• Mga stock: short covering sa mga growth stock na sensitibo sa interes at sa maliliit na kompanya, at posibleng tumaas nang 1%–1.5% ang S&P 500.
• Ginto at bitcoin: malamang na parehong tumaas habang lumuluwag ang real yield at ang dolyar. Nakikita ng mga trader ang $4,500, at pagkatapos ang $4,700, bilang target ng ginto pataas.

Kasaysayan: ang pinakamalalaking galaw ng S&P 500 sa araw ng CPI

Sa kasaysayan, ang mga sorpresa sa core, hindi sa pangkalahatan, ang nagdulot ng pinakamalalaking reaksiyon. Narito ang talahanayang sanggunian ng mga kapansin-pansing ulat:

Tatlong aral ang namumukod:

1. Ang isang ikasampung puntong paglihis sa core ay maaaring katumbas ng ilang porsiyento sa index kapag talagang hindi pa tiyak ang susunod na hakbang ng Fed. Ganoon noong 2022, at ganoon din ngayon.
2. Hindi garantiya ng pagtaas ang magandang bilang. Noong Hulyo 2024, isang mahinang datos ang nagpasimula ng marahas na paglipat ng pondo mula sa malalaking kompanya ng teknolohiya patungo sa maliliit na kompanya. Bumaba ang index kahit tumaas ang equal-weight na merkado.
3. Hindi hatol ang unang limang minuto. Nakikipagkalakalan ang mga algorithm batay sa pangkalahatang bilang. Ang mga tao ay batay sa core at sa tatlong-buwang annualized na uso, at madalas nilang binabaligtad ang unang galaw sa loob ng isang oras.

Para mas maunawaan kung paano ito nangyayari sa mga digital asset, basahin ang aming gabay sa CPI at paggalaw ng presyo ng crypto. Ipinapakita ng aming silip sa CPI ng Hulyo at pagsusuri sa ulat ng CPI ng Hulyo kung paano nagtapos ang sitwasyon noong nakaraang buwan.

Praktikal na checklist sa araw ng CPI

1. Basahin ang buwanang core hanggang dalawang decimal. Mairo-round sa 0.2% ang 0.24% na core, pero ituturing ito ng merkado na malapit sa 0.3%. Naglalathala ang BLS ng mga antas ng index na hindi pa naka-round, kaya ikaw na mismo ang kumuwenta ng pagbabago.
2. Tingnan ang tatlong-buwang annualized na core. Ito ang usong talagang binabanggit ng Fed. Iba ang basa sa isang 0.3% matapos ang dalawang mahinang buwan kaysa sa ikatlong sunod na malakas na bilang.
3. Ihiwalay ang mga serbisyong apektado ng enerhiya. Ipinapakita ng pamasahe sa eroplano, delivery at transportasyon ang pagpasa ng gastos. Ipinapakita naman ng pabahay at kalusugan ang pinagbabatayang demand.
4. Bantayan ang 2-taong yield, hindi ang Dow. Agad nitong binabago ang presyo ng mga inaasahan sa Fed at ito ang pinakamahusay na real-time na sukatan kung paano binabasa ang datos.
5. Iakma ang laki ng pusisyon sa ipinahihiwatig na galaw. Sa humigit-kumulang ±0.9% na nakapresyo para sa S&P 500, at sa bitcoin na ilang ulit nito ang karaniwang galaw tuwing CPI, malamang na tamaan ang mga stop-loss na nasa loob ng inaasahang saklaw.

Kung gusto mo ng ikalawang opinyon mula sa AI habang lumalabas ang mga bilang, nagpapatakbo ang SimianX ng live na multi-agent na pagsusuri. Magbukas ng live na sesyon ng pagsusuri sa SPY, isang malaking kompanya ng teknolohiya o BTC, at panoorin ang mga ahenteng teknikal, pang-sentimyento at makroekonomiko na muling sinusuri ang chart nang real-time. O hayaan ang isang autopilot na ipatupad ang iyong mga panuntunan sa panganib habang pabagu-bago ang merkado. Agad namang nag-aalerto ang aming Market Pulse feed sa mga di-pangkaraniwang galaw sa mga stock at crypto sa sandaling mangyari ang mga ito.

Mga madalas itanong

Kailan ilalabas ang ulat ng CPI para sa Agosto 2026?

Biyernes, Setyembre 11, 2026, alas-8:30 ng umaga (oras sa silangang Estados Unidos), mula sa U.S. Bureau of Labor Statistics. Ang susunod na ulat, para sa Setyembre, ay lalabas sa kalagitnaan ng Oktubre.

Ano ang pagtataya ng konsensus para sa CPI ng Agosto?

Pangkalahatang CPI na +0.4% buwan-sa-buwan at 3.4% taon-sa-taon. Core CPI, na hindi kasama ang pagkain at enerhiya, na +0.2% buwan-sa-buwan at 2.4% taon-sa-taon.

Bakit tataas ang pangkalahatang implasyon habang bababa ang core?

Tumaas ang presyo ng gasolina noong Agosto dahil sa pagkaantala sa Kipot ng Hormuz, na nagpapataas sa pangkalahatang CPI. Bumababa ang core taon-sa-taon pangunahin dahil aalis sa kalkulasyon ang mas mataas na bilang ng Agosto 2025 (+0.3%).

Maaari bang magtaas ng interes ang Fed dahil sa ulat ng CPI?

Oo. Tatlong miyembro ng FOMC ang bumoto na para sa pagtaas noong Hulyo, at tinataya ng futures na humigit-kumulang dalawa sa tatlo ang tsansa ng 25 basis point na pagtaas sa Setyembre 16. Kapag 0.3% o higit ang core, magiging napakalamang ng pagtaas. Kapag 0.1%, mas madaling ipagtanggol ang pananatiling nakahinto.

Paano naaapektuhan ng CPI ang bitcoin at crypto?

Kinakalakal ang crypto bilang mapanganib na asset na sensitibo sa likwididad. Ang mas mainit na implasyon ay nangangahulugan ng mas mataas na inaasahang interes at mas malakas na dolyar, na karaniwang nagpapababa sa bitcoin. Karaniwang kabaligtaran ang epekto ng mas malamig na implasyon. Madalas na ilang ulit na mas malaki ang galaw ng BTC sa araw ng CPI kaysa sa S&P 500.

Ano ang ibig sabihin ng "mainit" na CPI para sa interes ng pautang sa bahay?

Sumusunod ang interes ng pautang sa bahay sa Estados Unidos sa 10-taong Treasury, na kasalukuyang nasa 4.91%. Kapag itinulak ng mainit na core ang 10-taon patungo sa 5%, malamang na lalo pang tumaas ang interes ng 30-taong pautang sa bahay. Madaragdagan ang presyon sa merkado ng pabahay na humaharap na sa matataas na gastos.

Ang buod

Ang konsensus ay isang 0.4% na pagtalon sa pangkalahatang CPI na itinulak ng enerhiya, at isang matatag na 0.2% sa core. Sa papel, kaya itong pamahalaan. Pero habang hayagang pinag-uusapan ng Fed ang pagtaas, nasa pinakamataas na antas sa loob ng ilang taon ang 10-taong yield at nasa itaas ng $100 ang langis, hindi pantay ang reaksiyon ng merkado: malamang na mas mahalaga bukas ang isang ikasampung puntong paglihis pataas sa core kaysa sa alinmang ibang resulta. Basahin ang core hanggang dalawang decimal, bantayan ang 2-taong yield, at bigyan ng panahon ang unang limang minuto na humupa.

Para sa impormasyon lamang ang artikulong ito at hindi ito payo sa pamumuhunan. Ang mga antas ng merkado ay batay sa pagsasara noong Setyembre 10, 2026.