Por Marcus ReeveO que dez anos de Ether medido em Bitcoin realmente dizem
Resposta rápida: O índice ETH/BTC fechou em 0,0297 em 15 de outubro de 2026 (Bitfinex e OKX 0,02971; CoinGecko 0,02971). Isso é o percentil 30 de todos os fechamentos diários desde março de 2016 e 80,2% abaixo do recorde de 0,1503 marcado em 12 de junho de 2017.
Atualizado em outubro de 2026: índice mais recente, retornos no ano e níveis do swing atual renovados.
Em 15 de outubro de 2026, um Ether valia 0,02971 Bitcoin. É isso que o índice ETH/BTC representa: não um preço em dólares, não um valor de mercado, apenas quanto Bitcoin um único Ether compra. Parece um número de nicho. Na prática, é uma das cifras de valor relativo mais acompanhadas do mundo cripto, porque decide se manter Ethereum em vez de Bitcoin foi a escolha certa.
A leitura de hoje está no percentil 30 de todos os pregões desde março de 2016 — mais barato do que 70% da última década e 80,2% abaixo da máxima histórica cravada em 12 de junho de 2017. O Ether está barato frente ao Bitcoin há bastante tempo, e a pergunta óbvia é se isso significa alguma coisa.
Este é um texto de dados, não de previsão. Todos os números vêm de fechamentos diários e a metodologia está detalhada no fim, para você reproduzir.
O que o índice ETH/BTC realmente mede
O índice é simplesmente o preço do ETH dividido pelo preço do BTC. Quando sobe, o Ether está superando o Bitcoin; quando cai, o Bitcoin está ganhando. Como as duas pernas são cripto, o índice remove aquilo que domina qualquer gráfico em dólar — o ciclo cripto geral — e deixa apenas a questão relativa.
Isso o torna a leitura mais limpa disponível sobre algumas coisas com que traders de fato se importam:
- O apetite por risco dentro do cripto. A rotação de capital do Bitcoin para o Ether (e de lá para ativos menores) historicamente aparece aqui primeiro. Nossa referência sobre os ciclos de dominância do Bitcoin e quando começa a altseason rastreia a mesma rotação pelo lado da dominância.
- Se "o Ethereum morreu" é uma afirmação de preço ou de rede. O índice é uma afirmação de preço. Ele nada diz sobre uso, taxas ou o roteiro do Ethereum.
- Entradas de valor relativo. Se você vai manter cripto de qualquer jeito, o índice diz qual lado do par o mercado está descontando.
O que ele não mede é lucro. Essa distinção acaba importando enormemente, e voltamos a ela adiante.
Todos os grandes ciclos de ETH/BTC desde 2016
Abaixo está a tabela completa de ciclos. Os pivôs são identificados por um ZigZag de reversão de 45% sobre fechamentos diários: um topo só é confirmado quando o índice cai 45% a partir dele, e um fundo só quando sobe 45%. Esse limiar é deliberadamente grosseiro: ignora a oscilação comum e isola os movimentos que de fato redefiniram a faixa. Dezesseis pernas se qualificam.
| # | Direção | De | Até | Dias | Índice | Variação do índice | ETH em USD | BTC em USD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Baixa | 13 mar 2016 | 26 abr 2016 | 44 | 0,0352 → 0,0158 | −55,1% | −48,7% | +13,7% |
| 2 | Alta | 26 abr 2016 | 19 mai 2016 | 23 | 0,0158 → 0,0337 | +113,5% | +98,1% | −7,2% |
| 3 | Baixa | 19 mai 2016 | 18 jun 2016 | 30 | 0,0337 → 0,0150 | −55,5% | −23,1% | +74,3% |
| 4 | Alta | 18 jun 2016 | 20 set 2016 | 94 | 0,0150 → 0,0237 | +58,3% | +26,2% | −20,8% |
| 5 | Baixa | 20 set 2016 | 28 dez 2016 | 99 | 0,0237 → 0,0077 | −67,5% | −46,6% | +63,6% |
| 6 | Alta | 28 dez 2016 | 12 jun 2017 | 166 | 0,0077 → 0,1503 | +1.851,1% | +4.980,2% | +161,8% |
| 7 | Baixa | 12 jun 2017 | 07 dez 2017 | 178 | 0,1503 → 0,0250 | −83,4% | +7,3% | +546,4% |
| 8 | Alta | 07 dez 2017 | 01 fev 2018 | 56 | 0,0250 → 0,1129 | +351,6% | +149,4% | −44,7% |
| 9 | Baixa | 01 fev 2018 | 29 mar 2018 | 56 | 0,1129 → 0,0541 | −52,1% | −62,9% | −22,7% |
| 10 | Alta | 29 mar 2018 | 16 mai 2018 | 48 | 0,0541 → 0,0847 | +56,6% | +84,0% | +17,5% |
| 11 | Baixa | 16 mai 2018 | 12 dez 2018 | 210 | 0,0847 → 0,0259 | −69,4% | −87,0% | −57,6% |
| 12 | Alta | 12 dez 2018 | 05 jan 2019 | 24 | 0,0259 → 0,0405 | +56,2% | +72,3% | +10,6% |
| 13 | Baixa | 05 jan 2019 | 06 set 2019 | 244 | 0,0405 → 0,0164 | −59,5% | +7,0% | +163,4% |
| 14 | Alta | 06 set 2019 | 08 dez 2021 | 824 | 0,0164 → 0,0879 | +435,8% | +2.522,3% | +390,1% |
| 15 | Baixa | 08 dez 2021 | 21 abr 2025 | 1.230 | 0,0879 → 0,0181 | −79,5% | −64,4% | +73,2% |
| 16 | Alta | 21 abr 2025 | 24 ago 2025 | 125 | 0,0181 → 0,0421 | +133,2% | +203,2% | +30,0% |
Quatro coisas saltam direto dessa tabela.
As pernas de baixa duram cerca do dobro das de alta. A perna de alta mediana durou 75 dias, com ganho de +123%; a de baixa mediana durou 139 dias, com perda de −64%. A superação do Ether chega em surtos curtos e bruscos; sua defasagem avança devagar.
A queda de 2021 a 2025 foi outro animal. A perna 15 durou 1.230 dias — mais do que as pernas 1 a 12 somadas — e derrubou o índice em 79,5%. Nada no registro chega perto em duração. Se seu modelo mental de ETH/BTC se formou depois de dezembro de 2021, você só viu um regime.
A máxima e a mínima históricas estão a seis meses de distância. O índice fundeou em 0,0077 em 28 de dezembro de 2016 e topou em 0,1503 em 12 de junho de 2017 — um movimento de 19,5 vezes em 166 dias. Qualquer afirmação sobre onde o índice "deveria" negociar precisa sobreviver ao fato de que ele percorreu uma faixa de 19 vezes em meio ano.
A perna 7 é a que se deve memorizar. Entre junho e dezembro de 2017 o índice caiu 83,4% — o pior colapso do registro — enquanto o Ether subia 7,3% em dólares. Todo mundo que segurou ETH naquele período ganhou dinheiro e ficou para trás, simultaneamente. O que nos leva ao achado mais útil deste conjunto de dados.
Um índice em queda não é a mesma coisa que perder dinheiro
É aqui que o comentário sobre ETH/BTC costuma errar. Um índice em declínio é tratado como prova de que o Ether é uma má posição, quando ele apenas diz que o Ether é uma posição pior do que o Bitcoin.
Medimos todas as janelas móveis de 365 dias desde 2016. Em 1.912 delas o índice caiu. E em 891 dessas — 47% — o Ether ainda estava em alta em dólares na mesma janela. Quase metade das vezes, "o ETH está sangrando contra o BTC" e "quem tinha ETH ganhou dinheiro" foram verdadeiras ao mesmo tempo.
A visão por ano-calendário deixa isso concreto:
| Ano | Índice ETH/BTC | ETH em USD | BTC em USD |
|---|---|---|---|
| 2016 | −71,7% | −28,5% | +134,0% |
| 2017 | +541,8% | +9.107,3% | +1.324,5% |
| 2018 | −33,6% | −81,5% | −72,2% |
| 2019 | −49,5% | −4,8% | +88,2% |
| 2020 | +41,6% | +468,5% | +301,5% |
| 2021 | +213,0% | +399,8% | +59,7% |
| 2022 | −9,1% | −67,5% | −64,2% |
| 2023 | −25,4% | +90,9% | +155,5% |
| 2024 | −33,9% | +46,5% | +121,5% |
| 2025 | −4,9% | −11,1% | −6,4% |
| 2026 no ano* | −12,4% | −17,9% | −6,3% |
Até 15 de outubro de 2026.
Em 2023 e 2024 o índice caiu um quarto e um terço, respectivamente — e o Ether rendeu +90,9% e +46,5% em dólares. Dois dos melhores anos que um detentor de ETH já teve foram, no gráfico do índice, parte de um deslizamento ininterrupto.
A outra metade do quadro é menos confortável: o índice caiu em 8 dos últimos 11 anos-calendário. Subiu em três. Não é um oscilador com reversão à média em torno de um centro fixo; no conjunto da amostra é uma série de tendência de baixa com altas de contratendência amplas e ocasionais.
A regra do percentil: o que o nível do índice previu
Se o índice é uma medida de valor relativo, o teste honesto é se o seu nível previu o desempenho relativo. Então rodamos direto: pegamos todos os pregões desde 2016, classificamos o índice daquele dia contra toda a história, separamos em cinco faixas de percentil e medimos os 365 dias seguintes.
| Percentil do índice na entrada | Janelas | ETH superou o BTC no ano seguinte | Mediana ETH +1a | Mediana BTC +1a |
|---|---|---|---|---|
| Mais barato 0–20% | 758 | 100% | +873,2% | +284,6% |
| 20–40% | 543 | 60% | +62,8% | +68,4% |
| 40–60% | 608 | 30% | +25,5% | +55,6% |
| 60–80% | 758 | 23% | +21,6% | +65,3% |
| Mais caro 80–100% | 757 | 10% | −31,4% | +23,0% |
A relação é monotônica e é íngreme. Comprar Ether quando o índice estava no quinto mais barato superou o Bitcoin no ano seguinte em todas as 758 janelas. Comprar no quinto mais caro superou o Bitcoin em 10% das vezes e perdeu dinheiro de forma direta em 61% delas.
A objeção óbvia é que a faixa mais barata está cheia de datas de 2016 que por acaso antecedem a mania de 2017. É uma objeção justa, então repetimos o teste mais duas vezes removendo os anos iniciais:
| Amostra | 20% mais barato superou o BTC | 20% mais caro superou o BTC |
|---|---|---|
| Todos os pregões (entradas 2016–2025) | 100% | 10% |
| Excluindo 2016–17 (entradas a partir de 2018) | 100% | 11% |
| Só a era moderna (entradas a partir de 2020) | 100% | 15% |
| — mediana ETH +1a, sem 2016/17 | +117,3% | −39,8% |
As magnitudes encolhem bastante quando 2017 sai — a mediana sem 2016/17 cai de +873% para +117% — mas a direção sobrevive a todos os cortes. Índice barato, o ETH supera; índice caro, o ETH fica para trás. É esse o achado.
Onde o índice está agora
O fechamento de 15 de outubro de 2026, 0,02971, cai no percentil 30 — a faixa de 20–40%. Historicamente essa faixa ficou perto de cara ou coroa: o Ether superou o Bitcoin no ano seguinte em 60% das vezes na amostra completa e 57% excluindo 2016–17. Melhor que o acaso, nada parecido com a varrida da faixa mais barata.
O caminho recente também importa. O índice topou em 0,0421 em 24 de agosto de 2025, fundeou em 0,02578 em 6 de junho de 2026 (−38,8%), subiu até 0,03262 em 12 de setembro de 2026 (+26,5% acima da mínima) e em 15 de outubro estava +15,3% acima da mínima de junho e 29,5% abaixo do topo de agosto de 2025. Nenhum dos dois movimentos atingiu o limiar de 45%, então a perna atual é um swing aberto e não confirmado, não um ciclo resolvido. Nos últimos 30 dias o índice cai −6,3%, com o Ether em +1,8% contra +8,6% do Bitcoin.
Contexto em dólares: o Ether fechou a US$ 2.443 e o Bitcoin a US$ 82.233 em 15 de outubro de 2026. Ambos caem no ano (ETH −17,9%, BTC −6,3%) depois de se recuperarem das mínimas de junho e julho, num mercado marcado por um Fed que subiu os juros em setembro de 2026 e por um prêmio de risco ligado ao petróleo, forças que rastreamos na volta do Bitcoin acima de US$ 66 mil e no reinício regulatório da Lei CLARITY.
Três níveis que vale marcar
| Nível | O que é | Por que importa |
|---|---|---|
| 0,02578 | Mínima de 6 de junho de 2026 | O piso da perna atual; um fechamento diário abaixo reabre as mínimas de 2025 em 0,0181 |
| 0,0297 | Fechamento de 15 out 2026 | Percentil 30 — dentro da faixa "moderadamente barato" de 20–40% |
| 0,0421 | Topo de 24 de agosto de 2025 | Um fechamento acima confirma que a perna 16 voltou e encerra a queda de 2025–26 |
Acima de 0,0328 o índice deixa a faixa de 20–40% e entra no terço médio da sua amplitude, onde a vantagem histórica se inverte contra o Ether; acima de 0,0421 a perna 16 volta de vez. Abaixo de 0,0251 ele cai de novo na faixa mais barata — a única que nunca deixou de superar o Bitcoin em um ano, numa amostra de 758 janelas — e abaixo de 0,0181 marcaria uma mínima da década.
Como acompanhar sem olhar o gráfico o dia inteiro
O índice se move devagar e depois de uma vez só, que é exatamente o tipo de coisa que vale automatizar em vez de vigiar.
- SimianX AI roda análise multiagente nas duas pernas do par — técnica, fundamentalista, notícias e um agente de decisão — para você ter uma leitura de ETH e BTC pelo mesmo arcabouço, em vez de duas janelas de gráfico desconectadas.
- Ranking de Modelos de IA — dezenas de modelos de IA de vários provedores operando posições reais, para você ver quais modelos estão de fato posicionados em ETH contra BTC, em vez de adivinhar o humor do mercado.
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Se quiser saber quais modelos historicamente acertaram decisões como esta, publicamos o placar completo em Qual modelo de IA é o melhor trader? e um estudo do comportamento deles em quedas em Modelos de IA vendem no pânico em um crash?.
Perguntas frequentes
Qual é o índice ETH/BTC hoje?
0,0297 no fechamento diário de 15 de outubro de 2026, com o Ether a US$ 2.443 e o Bitcoin a US$ 82.233. O índice cai 12,4% em 2026 e está no percentil 30 de todos os fechamentos desde março de 2016.
Em que índice ETH/BTC vale a pena comprar?
Historicamente, o quinto mais barato da faixa (abaixo de cerca de 0,0250 na amostra testada) é a única faixa que superou o Bitcoin em 100% das janelas de um ano. O 0,0297 atual está na faixa de 20–40%, que superou o Bitcoin em cerca de 57–60% das vezes. É uma taxa de base, não uma garantia.
Qual foi a máxima histórica do ETH/BTC?
0,15029 em 12 de junho de 2017, com base em fechamentos diários. O fechamento de 15 de outubro de 2026 está 80,2% abaixo daquele nível, 3.412 dias depois. A mínima histórica é 0,0077, em 28 de dezembro de 2016.
Um índice ETH/BTC em queda significa que o Ethereum está fracassando?
Não. Significa que o Ether está rendendo menos que o Bitcoin. Em 47% das janelas móveis de um ano em que o índice caiu, o Ether ainda subiu em dólares; em 2023 e 2024 ele rendeu +91% e +46% enquanto o índice caía 25% e 34%.
O índice ETH/BTC já se recuperou de uma queda tão longa?
A queda de 2021–2025 durou 1.230 dias e terminou com uma alta de 133% em 125 dias. Antes disso, a queda de 2019 durou 244 dias e foi seguida por um avanço de 824 dias e +436%. Quedas longas terminaram, mas não num calendário visível no gráfico.
O índice ETH/BTC reverte à média?
Não em torno de um nível fixo. Ele caiu em 8 dos últimos 11 anos-calendário, contando 2026 até agora, então nenhum número serve como "valor justo". O arcabouço de percentis mede o índice em relação à sua faixa realizada.
Como isso se compara aos ciclos do próprio Bitcoin?
O registro de quedas e recuperações do Bitcoin está em Todos os crashes do Bitcoin acima de 50%, seu padrão sazonal em Retornos trimestrais do Bitcoin e seu arcabouço de ciclo de oferta em Ciclos de halving do Bitcoin.
Metodologia e limitações
Os preços são fechamentos diários da API pública da Bitfinex para ETH/BTC, ETH/USD e BTC/USD, de 9 de março de 2016 a 30 de julho de 2026 — 3.789 pregões com uma série de índice completa. A Bitfinex foi escolhida por manter o histórico contínuo de ETH/BTC mais longo entre as grandes praças; a leitura de julho foi conferida contra a OKX (0,02963) e o CoinGecko (0,029631). A atualização de outubro de 2026 estende a série até 15 de outubro de 2026 (3.866 pregões); o fechamento desse dia, 0,02971, bate com a OKX (0,02971) e com o instantâneo do CoinGecko das 00:00 UTC de 16 de outubro (0,029706) até a quarta casa decimal. As pernas de ciclo e os testes por faixas de percentil acima continuam usando entradas até meados de 2025, as últimas datas com um ano futuro completo na época da análise original.
Os pivôs de ciclo usam um ZigZag de reversão de 45% sobre fechamentos. As faixas de percentil classificam o índice de cada pregão contra a amostra completa e medem os 365 dias corridos seguintes; janelas sem um ano completo à frente são excluídas, razão pela qual a amostra de entradas termina em meados de 2025.
Três limitações que precisam ser ditas com clareza. Janelas sobrepostas — entradas diárias consecutivas compartilham quase todo o ano à frente, então as 758 janelas de uma faixa estão longe de ser 758 observações independentes; trate os percentuais como descritivos, não como um teste de significância. Dependência de regime — a faixa mais barata se apoia muito em 2016, 2019, 2020 e 2025, quatro mercados bem diferentes. Sobrevivência do próprio recorte — o nível do índice é um insumo entre muitos; a Fusão, a aprovação dos ETFs e as mudanças regulatórias de 2026 alteraram os ativos subjacentes de formas que um índice de preços não captura.
Nada disso é recomendação de investimento. É uma tabela de referência com as contas à mostra.
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Referências
- Bitfinex — API pública de candles usada para todo o histórico de preços
- OKX — mercado spot ETH-BTC, usado para validação cruzada
- CoinGecko — referência independente de preços de ETH e BTC
- Ethereum.org — documentação oficial e roteiro do Ethereum
- Etherscan — explorador da rede Ethereum e estatísticas on-chain
- Investopedia — força relativa e análise de índices explicadas
