Preço do ouro ano a ano desde o fim da paridade de US$ 35: cotação de fim de ano e retorno anual
Atualizado em outubro de 2026. Dados até o LBMA Gold Price PM de 15 de outubro de 2026. A linha de 2026 será finalizada após o último preço PM de Londres em 2026.
Resposta curta: O ouro terminou 2025 a US$ 4.367,80 a onça (LBMA Gold Price PM, 30 de dezembro), com alta de 67,4%, seu melhor ano desde 1979. Em 15 de outubro de 2026 estava em US$ 4.152,25, queda de 4,9% no ano e 23,2% abaixo do recorde de US$ 5.405,00, registrado em 29 de janeiro de 2026. Do fim de 1970 (US$ 37,38) ao fim de 2025, o ouro rendeu 9,0% ao ano em termos compostos e subiu em 36 dos 55 anos. Melhor ano: 1979, +126,5%. Pior: 1981, −32,6%.
Preço do ouro em reais: em 15/10/2026, o grama de ouro valia R$ 675,10, em equivalente ao preço spot (no fim de 2025, R$ 772,69). Em 2025, o ouro subiu 48,8% em reais, contra +67,4% em dólares. Desde o fim de 1994, rendeu 14,9% ao ano em reais, contra 8,2% em dólares. Melhor ano em reais: 2002 (+91,2%); pior: 2013 (−16,7%).
Esta página traz o preço do ouro por ano em cada ano-calendário desde 1971, quando os Estados Unidos deixaram de converter dólares em ouro, além de 2026 até agora. Para cada ano, mostra o preço de fechamento do ano em Londres em dólares por onça troy, o retorno no ano-calendário, o preço médio do ano e o retorno do S&P 500 no mesmo ano. Também classifica os melhores e os piores anos, compara o ouro com o S&P 500 década a década, lista todas as quedas de 20% ou mais e mostra como os mesmos retornos do ouro ficam em outras 15 moedas. Cada preço de fim de ano é o benchmark oficial de Londres, conferido com pelo menos dois conjuntos de dados independentes. A primeira tabela abaixo mostra o preço do grama de ouro em reais ano a ano desde 1994; logo depois vem a tabela completa em dólares.
Preço do grama de ouro em reais por ano, 1994–2026
A tabela abaixo mostra o preço do grama de ouro em reais no fim de cada ano: o LBMA Gold Price PM em dólares, convertido pela taxa de câmbio do mesmo dia e dividido pelos 31,1035 gramas de uma onça troy; a linha de 1994 é o ponto de partida para os retornos. A diferença que importa é entre reais e dólares: desde o fim de 1994, o ouro rendeu 14,9% ao ano em reais, contra 8,2% em dólares, ou seja, o grama em reais foi multiplicado por 74, enquanto a onça em dólares foi multiplicada por 11,4. Por trás disso está a desvalorização do real: desde 1994, o dólar passou a custar 6,49 vezes mais reais. Em 2025, o ouro subiu 48,8% em reais, contra +67,4% em dólares, porque o dólar caiu 11,1% frente ao real. Neste ano (até 15/10/2026), o grama em reais recuou 12,6%, mais do que a variação de −4,9% em dólares, porque o dólar voltou a cair frente ao real, desta vez 8,1%.
| Ano | Preço do grama no fim do ano (R$) | Retorno em reais | Retorno em dólares |
|---|---|---|---|
| 2026 (até 15/10) | R$ 675,10 | −12,6% | −4,9% |
| 2025 | R$ 772,69 | +48,8% | +67,4% |
| 2024 | R$ 519,44 | +60,6% | +25,5% |
| 2023 | R$ 323,51 | +6,3% | +14,6% |
| 2022 | R$ 304,26 | −6,1% | +0,4% |
| 2021 | R$ 324,00 | +2,7% | −4,3% |
| 2020 | R$ 315,38 | +60,7% | +24,6% |
| 2019 | R$ 196,30 | +23,2% | +18,4% |
| 2018 | R$ 159,33 | +16,0% | −0,9% |
| 2017 | R$ 137,30 | +14,4% | +12,7% |
| 2016 | R$ 120,07 | −9,8% | +8,1% |
| 2015 | R$ 133,07 | +29,2% | −12,1% |
| 2014 | R$ 102,99 | +13,5% | +0,1% |
| 2013 | R$ 90,72 | −16,7% | −27,3% |
| 2012 | R$ 108,90 | +17,9% | +8,3% |
| 2011 | R$ 92,33 | +22,6% | +8,9% |
| 2010 | R$ 75,29 | +23,7% | +29,2% |
| 2009 | R$ 60,88 | −6,8% | +25,0% |
| 2008 | R$ 65,35 | +37,6% | +4,3% |
| 2007 | R$ 47,48 | +9,3% | +31,9% |
| 2006 | R$ 43,44 | +12,5% | +23,2% |
| 2005 | R$ 38,61 | +3,9% | +17,8% |
| 2004 | R$ 37,17 | −3,9% | +4,6% |
| 2003 | R$ 38,67 | −2,0% | +19,9% |
| 2002 | R$ 39,44 | +91,2% | +25,6% |
| 2001 | R$ 20,63 | +19,6% | +0,7% |
| 2000 | R$ 17,25 | +3,4% | −5,4% |
| 1999 | R$ 16,69 | +49,3% | +0,9% |
| 1998 | R$ 11,18 | +7,3% | −0,8% |
| 1997 | R$ 10,42 | −15,6% | −21,4% |
| 1996 | R$ 12,34 | +2,0% | −4,6% |
| 1995 | R$ 12,10 | +15,8% | +1,0% |
| 1994 | R$ 10,45 | — | — |
Como calculamos: preço do grama = LBMA Gold Price PM (US$ por onça troy) × taxa de câmbio (reais por dólar) ÷ 31,1035 (gramas por onça troy); o grama refere-se a ouro puro (24 quilates), não a ouro 18k. Câmbio: PTAX de venda do Banco Central do Brasil na data do último preço PM de cada ano (1994–2025), conferida com o FRED H.10 (FRED, a partir de 1995) e com a taxa oficial de fim de dezembro do FMI (1994). A maior diferença em relação ao FRED foi de 2,1% (2015), o único ano acima de 1%; em relação ao FMI, de 0,2%. O ponto de 15/10/2026 usa a taxa cruzada de referência do BCE. A tabela começa no fim de 1994 porque o real foi lançado em julho de 1994; antes dele, o Brasil passou por hiperinflação e por várias moedas (cruzado, cruzado novo, cruzeiro, cruzeiro real), o que tornaria a série incomparável. São conversões do preço de atacado de Londres em equivalente spot, e NÃO preços de varejo no Brasil: no varejo entram impostos, tarifas e margens dos revendedores.
Por que o preço na loja é diferente. No Brasil, o ouro comprado como ativo financeiro (Lei 7.766/1989), por instituições autorizadas, paga apenas IOF de 1% na primeira aquisição; o ouro vendido como mercadoria, inclusive joias, recolhe ICMS, e as joias somam ainda o custo de fabricação (análise da Lei 7.766/1989).
Histórico do preço do ouro em resumo
| Indicador (retorno anual em dólares) | 1971–2025 | 1981–2025 | 2001–2025 | 2016–2025 |
|---|---|---|---|---|
| Anos | 55 | 45 | 25 | 10 |
| Anos de alta | 36 (65%) | 28 (62%) | 21 (84%) | 8 (80%) |
| Média (aritmética) | +11,8% | +6,1% | +13,1% | +16,7% |
| Mediana | +8,1% | +4,3% | +12,7% | +13,6% |
| Crescimento anual composto | +9,0% | +4,6% | +11,7% | +15,2% |
| Desvio-padrão | 26,8 p.p. | 18,0 p.p. | 17,7 p.p. | 19,6 p.p. |
| Melhor ano | 1979 (+127%) | 2025 (+67,4%) | 2025 (+67,4%) | 2025 (+67,4%) |
| Pior ano | 1981 (−32,6%) | 1981 (−32,6%) | 2013 (−27,3%) | 2021 (−4,3%) |
O número de longo prazo esconde dois regimes muito diferentes. Nos anos 1970, depois que o vínculo do dólar com o ouro foi cortado, o preço subiu de US$ 37,38 para US$ 512,00 em nove anos. Vieram então duas décadas em que o ouro mais caiu do que subiu: do fim de 1980 ao fim de 2000, ele perdeu dinheiro em 13 de 20 anos. Desde 2001 o padrão se inverteu de novo, com 21 anos de alta em 25 e retorno composto de 11,7% ao ano. O ano mediano (+8,1%) foi mais fraco que a média (+11,8%), porque um punhado de ganhos enormes nos anos 1970 e em 2025 puxa a média para cima.
Preço do ouro por ano: a tabela completa, 1971–2026
| Ano | Preço no fim do ano (US$/onça) | Retorno do ouro | Preço médio (US$/onça) | S&P 500 (retorno de preço) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 (até 15/10) | US$ 4.152,25 | −4,9% | US$ 4.522,73 | +13,1% |
| 2025 | US$ 4.367,80 | +67,4% | US$ 3.431,54 | +16,4% |
| 2024 | US$ 2.609,10 | +25,5% | US$ 2.386,20 | +23,3% |
| 2023 | US$ 2.078,40 | +14,6% | US$ 1.940,54 | +24,2% |
| 2022 | US$ 1.813,75 | +0,4% | US$ 1.800,09 | −19,4% |
| 2021 | US$ 1.805,85 | −4,3% | US$ 1.798,61 | +26,9% |
| 2020 | US$ 1.887,60 | +24,6% | US$ 1.769,59 | +16,3% |
| 2019 | US$ 1.514,75 | +18,4% | US$ 1.392,60 | +28,9% |
| 2018 | US$ 1.279,00 | −0,9% | US$ 1.268,49 | −6,2% |
| 2017 | US$ 1.291,00 | +12,7% | US$ 1.257,15 | +19,4% |
| 2016 | US$ 1.145,90 | +8,1% | US$ 1.250,80 | +9,5% |
| 2015 | US$ 1.060,00 | −12,1% | US$ 1.160,06 | −0,7% |
| 2014 | US$ 1.206,00 | +0,1% | US$ 1.266,40 | +11,4% |
| 2013 | US$ 1.204,50 | −27,3% | US$ 1.411,23 | +29,6% |
| 2012 | US$ 1.657,50 | +8,3% | US$ 1.668,98 | +13,4% |
| 2011 | US$ 1.531,00 | +8,9% | US$ 1.571,52 | −0,0% |
| 2010 | US$ 1.405,50 | +29,2% | US$ 1.224,52 | +12,8% |
| 2009 | US$ 1.087,50 | +25,0% | US$ 972,35 | +23,5% |
| 2008 | US$ 869,75 | +4,3% | US$ 871,96 | −38,5% |
| 2007 | US$ 833,75 | +31,9% | US$ 695,39 | +3,5% |
| 2006 | US$ 632,00 | +23,2% | US$ 603,77 | +13,6% |
| 2005 | US$ 513,00 | +17,8% | US$ 444,45 | +3,0% |
| 2004 | US$ 435,60 | +4,6% | US$ 409,17 | +9,0% |
| 2003 | US$ 416,25 | +19,9% | US$ 363,32 | +26,4% |
| 2002 | US$ 347,20 | +25,6% | US$ 309,68 | −23,4% |
| 2001 | US$ 276,50 | +0,7% | US$ 271,04 | −13,0% |
| 2000 | US$ 274,45 | −5,4% | US$ 279,10 | −10,1% |
| 1999 | US$ 290,25 | +0,9% | US$ 278,57 | +19,5% |
| 1998 | US$ 287,80 | −0,8% | US$ 294,09 | +26,7% |
| 1997 | US$ 290,20 | −21,4% | US$ 331,29 | +31,0% |
| 1996 | US$ 369,25 | −4,6% | US$ 387,87 | +20,3% |
| 1995 | US$ 387,00 | +1,0% | US$ 384,05 | +34,1% |
| 1994 | US$ 383,25 | −2,2% | US$ 384,15 | −1,5% |
| 1993 | US$ 391,75 | +17,7% | US$ 359,82 | +7,1% |
| 1992 | US$ 332,90 | −5,7% | US$ 343,95 | +4,5% |
| 1991 | US$ 353,15 | −8,6% | US$ 362,26 | +26,3% |
| 1990 | US$ 386,20 | −3,1% | US$ 383,56 | −6,6% |
| 1989 | US$ 398,60 | −2,8% | US$ 380,82 | +27,3% |
| 1988 | US$ 410,25 | −15,3% | US$ 436,86 | +12,4% |
| 1987 | US$ 484,10 | +24,5% | US$ 446,22 | +2,0% |
| 1986 | US$ 388,75 | +19,0% | US$ 367,85 | +14,6% |
| 1985 | US$ 326,80 | +6,0% | US$ 317,30 | +26,3% |
| 1984 | US$ 308,30 | −19,4% | US$ 360,78 | +1,4% |
| 1983 | US$ 382,40 | −16,3% | US$ 423,66 | +17,3% |
| 1982 | US$ 456,90 | +14,9% | US$ 375,30 | +14,8% |
| 1981 | US$ 397,50 | −32,6% | US$ 459,26 | −9,7% |
| 1980 | US$ 589,75 | +15,2% | US$ 614,50 | +25,8% |
| 1979 | US$ 512,00 | +127% | US$ 304,68 | +12,3% |
| 1978 | US$ 226,00 | +37,0% | US$ 193,44 | +1,1% |
| 1977 | US$ 164,95 | +22,6% | US$ 147,79 | −11,5% |
| 1976 | US$ 134,50 | −4,1% | US$ 124,77 | +19,1% |
| 1975 | US$ 140,25 | −24,8% | US$ 160,88 | +31,5% |
| 1974 | US$ 186,50 | +66,1% | US$ 158,85 | −29,7% |
| 1973 | US$ 112,25 | +73,0% | US$ 97,32 | −17,4% |
| 1972 | US$ 64,90 | +48,8% | US$ 58,23 | +15,6% |
| 1971 | US$ 43,63 | +16,7% | US$ 40,82 | +10,8% |
| 1970 | US$ 37,38 | — | US$ 35,95 | — |
Notas: o preço de fim de ano é o último LBMA Gold Price PM do ano-calendário, definido em Londres às 15h. Normalmente não há leilão da tarde em 31 de dezembro, por isso o último preço costuma ser de 28, 29 ou 30 de dezembro (30 de dezembro em 2025). Antes de 20 de março de 2015, o benchmark era o London Gold Fixing, que foi substituído pelo LBMA Gold Price. O preço médio é a média de todos os preços PM do ano. A linha de 1970 é o ponto de partida para o retorno de 1971. Os anos de queda estão em negrito. A coluna do S&P 500 é o retorno de preço do índice, tirado da nossa tabela de retornos do S&P 500 por ano.
Antes de 1971: a era dos US$ 35
Por quase quatro décadas antes do início desta tabela, o ouro não teve um preço de mercado no sentido moderno. O Gold Reserve Act de 1934 elevou o preço oficial de US$ 20,67 para US$ 35 a onça e, no sistema de Bretton Woods, os Estados Unidos se comprometeram a converter em ouro, a essa taxa, os dólares em poder de governos estrangeiros. Para manter o preço do mercado de Londres perto de US$ 35, oito bancos centrais reuniram seu ouro no London Gold Pool durante os anos 1960. O pool desmoronou em março de 1968 e deu lugar a um mercado de dois níveis: os bancos centrais continuaram negociando a US$ 35 entre si, enquanto o preço privado em Londres passou a flutuar livremente. É por isso que o preço no mercado livre já estava em US$ 37,38 no fim de 1970.
Em 15 de agosto de 1971, o presidente Nixon fechou a janela do ouro, encerrando a conversibilidade do dólar em ouro. O Acordo Smithsonian de dezembro de 1971 fixou um novo preço oficial de US$ 38, e uma segunda desvalorização, em fevereiro de 1973, o levou a cerca de US$ 42, mas a essa altura o preço de mercado já estava muito acima dos dois. Os cidadãos americanos, cuja posse privada de ouro era restrita desde 1933, voltaram a poder tê-lo a partir do fim de 1974. Assim, 1971 é o primeiro ano em que o preço do ouro reflete oferta e demanda sem uma paridade oficial por trás, e 1970 é o ponto de partida natural para medir os retornos.
Os melhores e os piores anos do ouro
| Posição | Melhor ano | Retorno | Pior ano | Retorno |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1979 | +127% | 1981 | −32,6% |
| 2 | 1973 | +73,0% | 2013 | −27,3% |
| 3 | 2025 | +67,4% | 1975 | −24,8% |
| 4 | 1974 | +66,1% | 1997 | −21,4% |
| 5 | 1972 | +48,8% | 1984 | −19,4% |
| 6 | 1978 | +37,0% | 1983 | −16,3% |
| 7 | 2007 | +31,9% | 1988 | −15,3% |
| 8 | 2010 | +29,2% | 2015 | −12,1% |
| 9 | 2002 | +25,6% | 1991 | −8,6% |
| 10 | 2024 | +25,5% | 1992 | −5,7% |
Cinco dos dez melhores anos ocorreram na década de 1970, quando a inflação e o fim do vínculo do dólar com o ouro multiplicaram o preço por mais de treze. 1979 foi o melhor ano, com +126,5%, quando o preço mais que dobrou, para US$ 512,00; em 21 de janeiro de 1980, o preço PM de Londres chegou a US$ 850,00. 2025 aparece em terceiro, com +67,4%: o ouro bateu 53 recordes de preço PM no ano e atingiu o pico de US$ 4.449,40 em 23 de dezembro. Sete dos dez piores anos ficaram entre 1981 e 1997, o longo declínio após o pico de 1980. As maiores perdas foram em 1981 (−32,6%), quando os juros altos nos EUA tornaram menos atraente o ouro, que não rende juros, e em 2013 (−27,3%).
Com que frequência o preço do ouro cai em um ano?
O ouro caiu em 19 dos 55 anos de 1971 a 2025, cerca de um ano em cada três; subiu em 65% dos anos, perto dos 67% do S&P 500 desde 1928. Os anos de queda vêm em grupos. A sequência de perdas mais longa foi de cinco anos, de 1988 a 1992, e o preço também caiu em 1996, 1997 e 1998 seguidos. A sequência de altas mais longa foi de 12 anos consecutivos, de 2001 a 2012, período em que o preço subiu de US$ 276,50 para US$ 1.657,50. A sequência atual, de 2022 a 2025, tem quatro anos; 2026 está no negativo até agora.
A maioria dos anos de queda foi pequena. Apenas oito dos 19 foram piores que −10% (1975, 1981, 1983, 1984, 1988, 1997, 2013 e 2015), e nenhum foi pior que −33%, enquanto o S&P 500 já teve anos-calendário de −47% (1931) e −38,5% (2008).
Todas as quedas de 20% ou mais desde 1971
| Pico (LBMA PM) | Mínima | Queda | Volta acima do pico | Do pico à recuperação |
|---|---|---|---|---|
| 06/07/1973: US$ 127,00 | 14/11/1973: US$ 90,00 | −29,1% | 17/01/1974 | 6 meses |
| 03/04/1974: US$ 179,50 | 04/07/1974: US$ 129,00 | −28,1% | 08/11/1974 | 7 meses |
| 30/12/1974: US$ 195,25 | 25/08/1976: US$ 103,50 | −47,0% | 28/07/1978 | 3,6 anos |
| 30/10/1978: US$ 242,75 | 30/11/1978: US$ 193,40 | −20,3% | 05/02/1979 | 4 meses |
| 21/01/1980: US$ 850,00 | 20/07/1999: US$ 252,80 | −70,3% | 03/01/2008 | 28,0 anos |
| 17/03/2008: US$ 1.011,25 | 24/10/2008: US$ 712,50 | −29,5% | 16/09/2009 | 18 meses |
| 05/09/2011: US$ 1.895,00 | 17/12/2015: US$ 1.049,40 | −44,6% | 24/07/2020 | 8,8 anos |
| 06/08/2020: US$ 2.067,15 | 03/11/2022: US$ 1.628,75 | −21,2% | 27/12/2023 | 3,3 anos |
| 29/01/2026: US$ 5.405,00 | 16/07/2026: US$ 3.993,55 | −26,1% | ainda não | — |
Os retornos por ano-calendário subestimam o quanto o ouro pode cair dentro de um ciclo. Medido pelos preços PM diários de Londres, o preço caiu 20% ou mais a partir de um recorde nove vezes desde 1971. A maior queda foi de US$ 850,00, em 21 de janeiro de 1980, para US$ 252,80, em 20 de julho de 1999, um recuo de 70,3%; o preço de 1980 só foi recuperado em 3 de janeiro de 2008, 28 anos depois. O pico de 2011, de US$ 1.895,00, levou quase nove anos para ser recuperado. A queda mais recente começou no recorde de US$ 5.405,00, em 29 de janeiro de 2026, e chegou a US$ 3.993,55 em 16 de julho de 2026 (−26,1%); em 15 de outubro, o preço ainda estava 23,2% abaixo do recorde. O contexto dessa queda está na nossa perspectiva para o ouro no 2º semestre de 2026.
Ouro x S&P 500 por década
| Período | Ouro, composto ao ano | S&P 500, composto ao ano (preço) | Ouro, acumulado | S&P 500, acumulado | Anos de alta do ouro | Anos em que o ouro bateu o S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1971–1979 | +33,7% | +1,8% | +1.270% | +17,1% | 7 de 9 | 7 de 9 |
| Anos 1980 | −2,5% | +12,6% | −22,1% | +227% | 5 de 10 | 3 de 10 |
| Anos 1990 | −3,1% | +15,3% | −27,2% | +316% | 3 de 10 | 2 de 10 |
| Anos 2000 | +14,1% | −2,7% | +275% | −24,1% | 9 de 10 | 8 de 10 |
| Anos 2010 | +3,4% | +11,2% | +39,3% | +190% | 7 de 10 | 3 de 10 |
| 2020–2025 | +19,3% | +13,3% | +188% | +112% | 5 de 6 | 4 de 6 |
| 1971–2025 (todos os anos) | +9,0% | +8,1% | +11.585% | +7.329% | 36 de 55 | 27 de 55 |
No período completo de 1971 a 2025, o ouro superou por pouco o retorno de preço do S&P 500, com 9,0% ao ano contra 8,1%, e US$ 100 aplicados em ouro no fim de 1970 viraram cerca de US$ 11.685 no fim de 2025, contra cerca de US$ 7.429 no índice (sem dividendos). Mas os dois quase nunca foram bem ao mesmo tempo. O ouro venceu com folga a década de 1970 e também a de 2000, a década de dois mercados de baixa nas ações; as ações venceram as décadas de 1980, 1990 e 2010, quando o ouro caiu ou quase não subiu. O ouro bateu o índice em 27 dos 55 anos e, nos 14 anos em que o S&P 500 caiu, o ouro subiu em oito: 1973, 1974, 1977, 2001, 2002, 2008, 2011 e 2022. Em 2008, quando o índice perdeu 38,5%, o ouro ganhou 4,3%.
Os dividendos mudam o quadro. O retorno total do S&P 500, com dividendos reinvestidos, só é publicado por dois fornecedores de dados a partir de 1989. De 1989 a 2025, o ouro rendeu 6,6% ao ano em termos compostos, o retorno de preço do S&P 500 foi de 9,0% e o retorno total, de 11,3%. O ouro não paga rendimentos, então em períodos longos as ações costumam sair na frente quando se contam os dividendos, e o argumento a favor do ouro está em como ele se comporta nos anos em que as ações vão mal. Como ele se saiu em cada recessão está no nosso placar do ouro como porto seguro, e como se comportou em cada ciclo de afrouxamento do Fed está no nosso estudo dos ciclos de corte de juros.
O retorno do ouro em outras 15 moedas
| Moeda | Período | Ouro, composto ao ano nessa moeda | Ouro, composto ao ano em dólares | Retorno em 2025 nessa moeda |
|---|---|---|---|---|
| Dólar americano | 1971–2025 | +9,0% | +9,0% | +67,4% |
| Lira turca | 1971–2025 | +42,9% | +9,0% | +104% |
| Rublo russo | 1993–2025 | +26,7% | +8,1% | +28,8% |
| Rupia indonésia | 1971–2025 | +16,8% | +9,0% | +73,8% |
| Real brasileiro | 1995–2025 | +14,9% | +8,2% | +48,8% |
| Rupia indiana | 1971–2025 | +14,1% | +9,0% | +75,8% |
| Peso filipino | 1971–2025 | +13,5% | +9,0% | +69,7% |
| Won sul-coreano | 1971–2025 | +12,1% | +9,0% | +63,7% |
| Dong vietnamita | 1990–2025 | +11,7% | +6,9% | +72,6% |
| Yuan chinês | 1971–2025 | +11,1% | +9,0% | +60,5% |
| Euro (peseta antes de 1999) | 1971–2025 | +10,5% | +9,0% | +47,8% |
| Baht tailandês | 1971–2025 | +9,8% | +9,0% | +53,5% |
| Euro (franco antes de 1999) | 1971–2025 | +9,0% | +9,0% | +47,8% |
| Novo dólar taiwanês | 1971–2025 | +8,6% | +9,0% | +60,8% |
| Euro (marco alemão antes de 1999) | 1971–2025 | +7,5% | +9,0% | +47,8% |
| Iene japonês | 1971–2025 | +7,4% | +9,0% | +66,3% |
O retorno em dólar é só uma das formas de medir o ouro. Para um investidor cuja moeda perdeu valor frente ao dólar, o ouro rendeu muito mais em termos locais: em liras turcas, o ouro rendeu 42,9% ao ano de 1971 a 2025; em rupias indonésias, 16,8%; e em rupias indianas, 14,1%, contra 9,0% em dólares. Nas moedas que se valorizaram frente ao dólar, o resultado foi mais fraco: em ienes japoneses, o ouro rendeu 7,4% ao ano e, em euros medidos pelo marco alemão, 7,5%. Em 2025, o ouro subiu 104% em liras turcas, mas 47,8% em euros, porque o euro se valorizou frente ao dólar naquele ano. Os números em moeda local convertem o preço em dólares de Londres pela taxa de câmbio de mercado de cada fim de ano; a tabela no topo desta página traz o preço do grama de ouro em reais ano a ano. São valores equivalentes ao preço à vista (spot), não preços de loja, que incluem impostos, tarifas de importação e margens dos revendedores.
2026 até agora
Até 15 de outubro de 2026, o LBMA Gold Price PM estava em US$ 4.152,25, queda de 4,9% em relação ao preço de fim de 2025, de US$ 4.367,80. O ano começou com uma forte alta: o ouro bateu 12 novos recordes em janeiro, o último a US$ 5.405,00, em 29 de janeiro. Depois caiu para US$ 3.993,55 em 16 de julho, recuo de 26,1% em relação ao recorde e o maior desde o mercado de baixa de 2011–2015. O preço PM médio de 2026 até agora, US$ 4.522,73, ainda é o mais alto de todos os anos. No mesmo período, o S&P 500 subiu 13,1%. Depois de uma alta anual de 67,4% em 2025, um ano seguinte estável ou negativo não seria incomum: após seus outros ganhos de mais de 45% (1972, 1973, 1974 e 1979), o ouro subiu no ano seguinte três vezes e caiu uma, em 1975 (−24,8%).
Como ler os retornos históricos do ouro
- Os preços de fim de ano dependem do benchmark e da data. O preço PM de Londres, o preço spot no fechamento de Nova York e o ajuste dos futuros da COMEX podem diferir 1% ou mais no mesmo dia. Nossa página de retornos do Bitcoin por ano compara o ouro pelo fechamento spot de 31 de dezembro, que dá +64,5% em 2025; o benchmark LBMA PM dá +67,4% porque o último leilão de 2025 ocorreu em 30 de dezembro, antes de uma queda em 31 de dezembro.
- Valores nominais, sem ajuste pela inflação. Todos os números estão em dólares correntes. Os preços ao consumidor nos EUA subiram cerca de oito vezes de dezembro de 1970 a dezembro de 2025 (CPI-U, FRED CPIAUCNS), então boa parte do retorno anual de 9,0% do ouro foi inflação; veja nossa página do CPI para os dados de inflação mais recentes.
- Sem rendimentos, sem custos. O ouro não paga dividendos nem juros. Quem tem ETFs de ouro como o SPDR Gold Trust (GLD) paga uma taxa de administração anual, e quem compra barras e moedas paga a margem do revendedor e a custódia.
- A data de entrada importa. Um investidor que comprou na máxima de janeiro de 1980, a US$ 850, esperou 28 anos para empatar; quem comprou no fim de 2000 multiplicou o dinheiro por quase dezesseis até o fim de 2025.
Perguntas frequentes
Qual foi o preço do ouro em cada ano?
No fim de cada ano de virada de década, o preço PM de Londres foi: 1970, US$ 37,38; 1980, US$ 589,75; 1990, US$ 386,20; 2000, US$ 274,45; 2010, US$ 1.405,50; 2020, US$ 1.887,60. No fim de 2025 foi de US$ 4.367,80 e, em 15 de outubro de 2026, de US$ 4.152,25. A tabela completa acima lista todos os anos.
Qual foi o melhor ano do ouro?
1979, quando o preço subiu 126,5%, para US$ 512,00. O segundo melhor foi 1973 (+73,0%) e o terceiro, 2025 (+67,4%). O pior ano foi 1981 (−32,6%), seguido de 2013 (−27,3%).
Qual é o retorno médio anual do ouro?
Do fim de 1970 ao fim de 2025, o ouro rendeu 9,0% ao ano em dólares, em termos compostos; a média aritmética dos 55 retornos anuais foi de 11,8% e a mediana, de 8,1%. Desde 2001, a taxa composta é de 11,7% ao ano.
O ouro bateu o S&P 500?
No preço, por pouco: 9,0% ao ano contra 8,1% de 1971 a 2025. Incluindo os dividendos, que podem ser medidos com duas fontes independentes desde 1989, o S&P 500 rendeu 11,3% ao ano e o ouro, 6,6%. O ouro bateu o índice em 27 dos 55 anos e subiu em oito dos 14 anos em que o índice caiu.
Qual é o maior preço do ouro da história?
O recorde do LBMA Gold Price PM é de US$ 5.405,00 a onça, registrado em 29 de janeiro de 2026. O maior preço de fim de ano é de US$ 4.367,80, no fim de 2025.
Quanto o ouro subiu em 2025?
67,4%, de US$ 2.609,10 para US$ 4.367,80, com 53 recordes de preço PM no ano. Foi o melhor ano-calendário do ouro desde 1979 e a quarta alta anual seguida.
O preço desta página é o que eu pago numa loja?
Não. É o benchmark de atacado de Londres para uma onça troy (31,1035 gramas) de ouro negociado em barras grandes com pureza mínima de 99,5%. Moedas, barras pequenas e joias são vendidas com ágio, e em muitos países ainda entram impostos e tarifas de importação. O ágio típico no Brasil está explicado nas notas da tabela em reais, no topo da página.
Quando esta página é atualizada?
Após o último preço PM de Londres de cada ano, quando a linha de 2026 passa a ser um ano completo, e com o número de 2026 até a data atualizado ao longo do ano.
Metodologia e fontes
- Preços do ouro: LBMA Gold Price PM em dólares por onça troy (London Gold Fixing antes de 20 de março de 2015), administrado pela ICE Benchmark Administration e publicado pela LBMA. O histórico diário foi tirado do próprio arquivo de preços da LBMA (cópia arquivada de 28 de setembro de 2026); os preços após 25 de setembro de 2026 vêm do World Gold Council, que republica o mesmo benchmark.
- Verificações cruzadas. Todos os preços de fim de ano de 1970 a 2020 coincidem com a série PM de Londres antes publicada pelo Federal Reserve Bank of St. Louis (FRED, GOLDPMGBD228NLBM; descontinuada em 2022, cópia arquivada de março de 2021). A série diária do World Gold Council coincide com todos os fins de ano de 1975 a 2025 com diferença máxima de 0,3 ponto no retorno anual (seus dados de 1970–1974 são médias mensais, por isso não são usados nesses anos; uma diferença: 1984, US$ 309,00 contra US$ 308,30 da LBMA). A partir de 2000, o preço spot de fim de ano (CNBC, XAU=) e os futuros da COMEX (Yahoo Finance, GC=F) dão retornos anuais a menos de 3 pontos do benchmark; as diferenças vêm das datas de fechamento distintas.
- Retornos são variações por ano-calendário de um preço PM de fim de ano para o seguinte. O número de 2026 vai até 15 de outubro de 2026. As médias são aritméticas; o crescimento composto é a média geométrica; o desvio-padrão é o desvio-padrão populacional dos retornos anuais. As quedas são medidas nos preços PM diários, de um recorde até o menor preço antes de o recorde ser recuperado.
- S&P 500: os retornos de preço e total vêm da nossa tabela de retornos do S&P 500 por ano (Yahoo Finance ^GSPC e ^SP500TR, conferidos com a CNBC).
- Outras moedas: o preço PM de fim de ano é convertido pela taxa de câmbio do mesmo dia (ou pela taxa oficial de fim de dezembro quando não há série diária): taxas do FRED H.10, taxas oficiais de fim de período do FMI, taxas de referência do BCE e dos bancos centrais da Turquia, da Rússia, do Brasil, das Filipinas e de Taiwan, com uma segunda fonte conferida em todos os anos em que ela existe. Os números em euro antes de 1999 usam o marco alemão, o franco francês ou a peseta espanhola às taxas de conversão irrevogáveis.
- Contexto histórico: ensaios do Federal Reserve History sobre o Gold Reserve Act, o London Gold Pool, o fim da conversibilidade e o Acordo Smithsonian.
- Dados compilados em 16 de outubro de 2026. Esta página é apenas informativa e não constitui recomendação de investimento.
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Referências
- LBMA — Preços de metais preciosos (LBMA Gold Price)
- ICE Benchmark Administration — LBMA Gold Price
- World Gold Council — Preços do ouro
- CNBC — Preço spot do ouro (XAU=)
- Yahoo Finance — Futuros de ouro (GC=F)
- Federal Reserve History — Nixon encerra a conversibilidade do dólar em ouro
- Federal Reserve History — Gold Reserve Act de 1934
- Federal Reserve History — O London Gold Pool
- Federal Reserve History — O Acordo Smithsonian
- MeasuringWorth — O preço do ouro
