エヌビディア決算後の株価：2016年以降42回の反応全記録

エヌビディア決算後の株価：2016年以降42回の反応を全掲載

エヌビディアの決算後に株価がどう動くかを調べているなら、欲しいものはおそらく一つだけでしょう。相場の見通し記事ではなく、実際の数字です。ここにすべて揃えました。本ページには、2016年2月から2026年5月までのエヌビディアの定時決算42回すべてと、各回の正確な発表日、そしてNVDAが翌取引日にどれだけ動いたかを記載しています。

結論から言えば、NVDAの決算翌日の変動率は絶対値の平均で6.7%、42回のうち24回（57%）が上昇で終わり、極端な値は+29.8%から−18.8%までの幅があります。しかし最も意外なのは直近の数字です。エヌビディアは4回連続で決算後に下落しており、直近8回のうち6回が下落しています。しかもこの期間は、同社史上もっとも収益を上げた時期に重なります。

以下の数字はすべて再現可能です。決算日はエヌビディア自身が米国証券取引委員会（SEC）に提出した8-K書類から取得し、変動率は株式分割調整後の日次終値から算出しています。末尾の算出方法の項では、多くの決算カレンダーが取り違えている2回の事例を含め、具体的な計算手順を説明します。

完全版一覧：2016年以降のエヌビディア決算反応すべて

エヌビディアは米国市場の引け後に決算を発表するため、「反応日」は常に翌取引日になります。5日間の欄は、決算前終値から反応日の4営業日後までの累積変化を示しています。

42回の決算から見える中心的な数字

一覧を集計すると、エヌビディアの決算発表当夜が実際どれほどの値幅を持つのか、明快な統計像が得られます。

• 平均絶対変動率：6.74%。 オプション市場が織り込む変動率と比較するための基準値です。ストラドルの価格が約6%を下回っているなら、過去10年の実績に照らして割安だということになります。
• 絶対変動率の中央値：5.22%。 中央値は平均を大きく下回っており、分布に長い裾があることを示します。ごく少数の極端な反応が平均を押し上げているのです。
• 符号つき平均変動率：+2.66%。 プラスではありますが、そのほぼ全部が4回の大幅上昇によるものです。
• 上昇24回、下落18回（57%）。 コイン投げよりわずかに良い程度です。
• 42回中22回（52%）が5%以上の変動。 うち12回は8%以上でした。
• 最大の上昇：+29.81%（2016年11月11日）。最大の下落：−18.76%（2018年11月16日）。暗号資産マイニング需要の反動で、エヌビディアの流通在庫需要の4分の1が消えた局面でした。

これが決算をまたいで保有する人にとって何を意味するか、注意してください。一晩で平均6.7%動き、勝率57%の銘柄は、本質的には両面とも配当が非常に大きい公正なコインに近いものです。それは変動イベントであって、優位性ではありません。

いま重要な傾向：4回連続の下落

ここからは世間の物語と食い違う部分です。2023年から2026年にかけて、エヌビディアは人工知能インフラ需要を背景に世界で最も時価総額の大きい企業になりました。ところが同じ期間、決算日の株価反応は静かにマイナスへ転じています。

• 直近4回の決算（2025年8月、2025年11月、2026年2月、2026年5月）はすべて下落し、平均−2.79%。
• 直近8回の決算で上昇はわずか2回、平均−2.78%。
• 変動幅も縮小しています。直近8回の平均絶対変動率は3.73%で、長期平均6.74%のおよそ半分です。

その仕組みは謎めいたものではなく、本ページで最も有用な一点でもあります。これらの四半期すべてで、エヌビディアは市場予想の売上高を上回りました。それでも株価は下げたのです。制約条件が業績そのものではなく期待になったとき、こうしたことが起こります。過去最高を見込む会社であっても、「過去最高プラス上乗せ分」をすでに織り込んだ市場を失望させうるのです。同じ力学は人工知能関連全体を貫いていました。業界全体での現れ方は1995年以降のフィラデルフィア半導体指数のすべての弱気相場で、過去の熱狂がどう決着したかは1929年以降のすべての技術バブルでご覧いただけます。

2016年と2017年の平均反応はそれぞれ+14.8%と+3.8%でした。2025年と2026年はこれまでのところ−2.3%と−3.6%です。事業規模は桁違いに大きくなったのに、決算日の見返りは逆方向へ進みました。

エヌビディアの上昇は決算日から生まれたのではない

これはデータ全体で最も直感に反する結果であり、次の決算に向けて何かを組み立てる前に理解しておく価値があります。

本調査の最初の反応日の前営業日終値（2016年2月17日）にNVDAへ1ドル投資し、2026年7月31日まで保有したとします。手元にはおよそ298ドル、率にして約29,690%の上昇が残ります。

では同じ1ドルを、42回の決算反応日だけNVDAで保有し、それ以外の期間は現金で置いたとしましょう。手元に残るのは2.58ドルです。

この10年で最も注目された42営業日がもたらしたのは2.6倍でした。残りの2,600営業日あまりが、それ以外のすべてを生み出したのです。エヌビディアの収益は、決算と決算のあいだの長く地味な期間に築かれました。評価の見直し、製品サイクル、セクターへの資金流入であって、報道を独占する夜間のギャップではありません。

これはS&P500史上最悪の20営業日が指数レベルで示すものと同じです。少数の見出しになる日にリスクを集中させるのは、最大限の変動を引き受けながら収益のごく一部しか受け取らない方法なのです。

カレンダーに載っていなかった2回の発表

ネット上で見つかる決算履歴表の多くは、カレンダーを収集して作られています。そこには特定の誤りが入り込みますが、エヌビディアはその教科書的な事例です。

過去10年でエヌビディアは2度、定時発表日以外にItem 2.02（経営成績および財政状態）に基づく8-K書類を提出し、売上高が自社見通しを大きく下回ると事前公表しました。いずれも引け後ではなく寄り付き前の発表だったため、反応は翌日ではなく当日に現れます。

• 2019年1月28日： エヌビディアは2019会計年度第4四半期の売上高見通しを下方修正し、暗号資産マイニング需要の反動によるゲーム需要の低迷を理由に挙げました。NVDAはその日−13.82%下落。定時決算は2月14日に発表されましたが、株価を+1.82%動かしたにすぎません。打撃はすでに与えられていたのです。
• 2022年8月8日： エヌビディアは2023会計年度第2四半期のゲーム事業の大幅な未達を事前公表しました。NVDAはその日−6.30%下落し、2週間後の定時決算では+4.01%上昇しました。

この2件は定時の四半期業績ではないため42回の一覧から除外しています。混在させれば平均値も勝率も損なわれるからです。それでもここに掲載するのは、カレンダーでは学べない教訓を含んでいるからです。エヌビディアの10年で最悪のファンダメンタルズ材料2件は、誰も印をつけていなかった日にやって来ました。

初日の値動きの方向は持続するか

当日に動くべきか待つべきかを判断する人にとって、当然の疑問です。42回すべてを通じて、初日の値動きの方向が4営業日後もそのまま維持されていたのは35回、率にして83%でした。

これは相当に高い持続率であり、決算ギャップは逆張りしたくなるという一般的な直感とは逆の結果です。値動きが拡大し続けるという意味ではありません。5日間の欄を見れば、当初の反応が幅を縮めながらも符号を保った事例が数多くあります。1週間以内に完全に反転する例は例外的で、およそ6回に1回の頻度です。

一覧で最も明確な反転は2022年8月25日です。NVDAは反応日に+4.01%で引けたあと、それをすべて吐き出し、5日間の窓を−12.36%で終えました。市場全体が同時期に下落へ転じたためです。決算の外にある環境が、決算そのものを圧倒することはあるのです。

8月の決算は歴史的にどうだったか

42回の決算を発表月ごとに分けると、実在する季節差が現れます。これが重要なのは、エヌビディアが過去4年間、7月締め四半期の業績を8月23日から28日のあいだに発表してきたからです。

8月の発表は歴史的に4回のなかで群を抜いて静かです。平均絶対変動率は3.84%で、2月の7.88%のおよそ半分にとどまります。最も報われてきたのは5月で、平均+6.40%。人工知能関連の評価を一変させた2023年の+24.37%もこの月に出ています。

これは基準確率として扱うべきで、予測ではありません。10回という観測数は少なく、しかも安定していません。直近2回の8月は−6.38%と−0.79%でした。次回の発表日を本ページで確定させることはできません。公式発表はエヌビディアの投資家向け情報サイトでご確認ください。

この一覧の実際の使い方

参考表の価値は、それが改善した判断の質で決まります。具体的な使い道を3つ挙げます。

1. イベントの値段を正直に見積もる。 発表前に、オプションが織り込む変動率を平均6.74%・中央値5.22%と比べてください。インプライド・ボラティリティがその両方を大きく上回っているなら、勝率57%のイベントに対して割増料金を求められているということです。

2. 「予想超過」と「株価反応」を切り離す。 直近8四半期、エヌビディアは毎回売上高で市場予想を上回りましたが、株価は6回下げました。あなたの根拠が「予想を上回るだろう」なのであれば、この一覧はその根拠が2年前から不十分であることを示しています。答えるべき問いは、何がすでに織り込まれているかです。

3. 平均ではなく裾に合わせて建玉を決める。 42回の反応のうち12回は8%を超えました。典型的な5%の変動を前提に決めた建玉は、42分の12の確率で起きるより大きな変動に対して、規模を誤っています。

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算出方法

決算日。 エヌビディア社が提出した、Item 2.02（経営成績および財政状態）を含む8-K書類から取得しました。CIK 0001045810によりSEC EDGARの提出書類検索から入手しています。これらは第三者カレンダーの推定値ではなく、エヌビディアが法的に業績を公表した日付です。

反応日。 エヌビディアの定時業績は米国市場の引け後に公表されるため、変動率は翌通常取引日で測定します。公表前の最終終値から翌営業日の終値までの変化率です。5日間の欄も同じ公表前終値を起点とし、反応日の4営業日後までを計算しています。

株価。 株式分割調整後の日次終値を用い、2021年7月の4対1分割と2024年6月の10対1分割を正しくまたいでいます。これらの日付をまたぐ際に未調整の株価を使うのが、この種の一覧で2番目に多い誤りです。

除外。 2019年1月28日と2022年8月8日のItem 2.02事前公表2件は、定時外かつ寄り付き前の発表であるため、42回の標本から除外して個別に分析しています。

対象範囲。 2016年2月17日から2026年5月20日までの定時決算42回。データは2026年7月31日の引けまでで、同日NVDAは200.75ドルで終えています。

よくある質問

エヌビディアは決算後、通常どれくらい動きますか。

直近42回の定時決算における1日の絶対変動率は平均6.74%、中央値5.22%です。全反応の半数強（42回中22回）が5%以上でした。

エヌビディアは決算後、通常上がりますか下がりますか。

上がります。ただし僅差で、上昇24回・下落18回の57%です。直近8回ではこれが大きく反転し、上昇はわずか2回、直近4回はすべて下落しました。

エヌビディア史上最大の決算変動率は。

最大の上昇は2016年11月11日の+29.81%、最大の下落は2018年11月16日の−18.76%です。率で見れば、この10年でエヌビディアの業績関連で最悪の一日は、実際には2019年1月28日の定時外の−13.82%でした。

エヌビディアの決算発表は寄り付き前ですか、引け後ですか。

本データセットの定時四半期業績はすべて引け後です。例外の2件は、定時外の寄り付き前における売上高警告でした。

決算前にNVDAを買うべきですか。

本ページは投資助言を提供しません。データが示しているのは、決算をまたいで保有することの歴史的な優位性が小さいこと（勝率57%、平均変動6.7%）、そして過去2年は売上高が連続で予想を上回ったにもかかわらず、その優位性の符号がマイナスだったということです。

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本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。過去の決算反応が将来を予測するものではありません。