เงินคืนภาษี IEEPA: 78 หุ้นที่ได้รับเงินคืน และได้ไปเท่าไร

ตัวติดตามเงินคืนภาษีศุลกากร IEEPA: ใครได้เงินคืน ได้เท่าไร และส่งผลต่อกำไรอย่างไร

ศาลฎีกาสหรัฐฯ ได้เพิกถอนภาษีศุลกากรฉุกเฉินของประธานาธิบดีทรัมป์เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2026 นับจากนั้น เงินคืนมากกว่า 122 พันล้านดอลลาร์ ได้รับการรับรองให้จ่ายแล้ว เงินก้อนนี้กำลังปรากฏในผลประกอบการของบริษัทต่าง ๆ และมีขนาดใหญ่พอที่จะเปลี่ยนภาพของทั้งไตรมาสได้

Target บันทึกเงินคืนภาษีศุลกากร 994 ล้านดอลลาร์ ในไตรมาสเดียว คิดเป็น 1.65 ดอลลาร์ต่อหุ้น และรวมไว้ทั้งในกำไรตามหลัก GAAP และกำไรปรับปรุง Nike ระบุว่าเงินคืนช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นไตรมาสที่สี่ราว 900 จุดพื้นฐาน ส่วน Ford บันทึกผลประโยชน์ครั้งเดียว 1.3 พันล้านดอลลาร์ ในอีกด้านหนึ่ง TJX, Victoria's Secret และ Five Below ตัดเงินคืนออกจากผลประกอบการปรับปรุง ดังนั้นคำว่า "ดีกว่าคาด" ของบริษัทเหล่านี้จึงมีความหมายต่างออกไป

ตัวติดตามนี้สร้างจาก เอกสารยื่นต่อ SEC ทุกฉบับที่กล่าวถึงเงินคืน IEEPA ตั้งแต่วันที่ศาลมีคำตัดสินจนถึงวันที่ 24 กันยายน 2026 รวม 1,396 ฉบับจาก 644 บริษัท เราอ่านการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทขนาดใหญ่ที่สุด และระบุตัวเลขเงินคืนของ บริษัทจดทะเบียน 78 แห่ง ซึ่งรวมกันบันทึกหรือได้รับเงินคืนแล้วราว 11.4 พันล้านดอลลาร์ ตารางด้านล่างแสดงว่าใครได้เงินคืน เงินก้อนนี้ใหญ่แค่ไหนเมื่อเทียบกับขนาดของแต่ละบริษัท มันทำให้อัตรากำไรและกำไรต่อหุ้นดูดีขึ้นอย่างไร และบริษัทใดยังมีเงินรอเข้ามาเมื่อฤดูประกาศผลประกอบการไตรมาสสามเริ่มต้นขึ้น

ตัวเลขเป็นไปตามที่แต่ละบริษัทเปิดเผยในแบบ 8-K, 10-Q หรือ 10-K ฉบับล่าสุดจนถึงวันที่ 24 กันยายน 2026 คำว่า "เงินคืน" หมายถึงจำนวนที่รับรู้ในงบกำไรขาดทุนหากมีการเปิดเผย มิฉะนั้นหมายถึงเงินสดที่ได้รับ

ภาพรวมเงินคืนภาษีศุลกากร

ช่องว่างระหว่างเงิน 122 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับการรับรอง กับ 11.4 พันล้านดอลลาร์ที่เราโยงไปถึงบริษัทจดทะเบียนที่ระบุชื่อได้ ก็บอกอะไรบางอย่างในตัวเอง อากร IEEPA ส่วนใหญ่จ่ายโดยผู้นำเข้าที่เป็นบริษัทเอกชน บริษัทลูกของต่างชาติ และบริษัทขนาดเล็กที่ไม่เปิดเผยตัวเลข รวมถึงตัวแทนออกของศุลกากรที่ทำธุรกรรมแทนลูกค้าหลายพันราย บริษัทจดทะเบียนด้านล่างจึงเป็นเพียงส่วนที่มองเห็นได้ของการโอนเงินที่ใหญ่กว่านั้นมาก

เงินคืนภาษีศุลกากร IEEPA เกิดขึ้นได้อย่างไร: ลำดับเหตุการณ์

กฎหมาย ว่าด้วยอำนาจทางเศรษฐกิจในภาวะฉุกเฉินระหว่างประเทศ (IEEPA) เป็นกฎหมายด้านการคว่ำบาตรที่ออกในปี 1977 ในปี 2025 กฎหมายนี้ถูกใช้เป็นครั้งแรกเพื่อเรียกเก็บภาษีนำเข้าในวงกว้าง ได้แก่ ภาษีที่อ้างเหตุ "การลักลอบค้ายาเสพติด" กับจีน แคนาดา และเม็กซิโกในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ตามด้วยภาษี "ตอบโต้" ที่ประกาศเมื่อวันที่ 2 เมษายน 2025 ผู้นำเข้าได้ยื่นฟ้องคัดค้าน และคดีได้ขึ้นสู่ศาลฎีกา

ความเห็นเสียงข้างมากของศาล ซึ่งเขียนโดยประธานศาลฎีกา Roberts วินิจฉัยว่าประธานาธิบดีต้องได้รับอนุญาตอย่างชัดแจ้งจากรัฐสภาจึงจะเรียกเก็บภาษีศุลกากรได้ และ IEEPA ไม่ได้ให้อำนาจนั้น ผู้พิพากษา Thomas, Alito และ Kavanaugh มีความเห็นแย้ง อ่านคำวินิจฉัยฉบับเต็มได้ที่เว็บไซต์ของศาลฎีกา

มีสองประเด็นที่สำคัญสำหรับนักลงทุน ประการแรก เงินคืนเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ภาษีศุลกากรไม่ได้หายไป ภาษีเพิ่มพิเศษตาม Section 122 และอากรใหม่ตาม Section 301 เข้ามาแทนที่ บริษัทต่าง ๆ จึงต้องจ่ายภาษีใหม่ไปพร้อมกับเก็บเงินคืนจากภาษีเก่า ประการที่สอง การคืนเงินยังไม่จบ ระยะที่ 3 จะเปิดในวันที่ 6 ตุลาคม และการอุทธรณ์ของรัฐบาลเรื่องใบขนสินค้าที่ชำระบัญชีขั้นสุดท้ายแล้วยังค้างอยู่ ข้อเรียกร้องขนาดใหญ่ที่สุดบางรายการจึงยังไม่ได้ข้อยุติ

ตัวติดตามเงินคืนภาษีศุลกากร: 25 รายการเงินคืนที่เปิดเผยสูงสุด

มีรูปแบบที่โดดเด่นอยู่สี่ประการ:

• ธุรกิจค้าปลีกและเครื่องแต่งกายครองส่วนใหญ่ 15 จาก 25 อันดับแรกเป็นผู้ค้าปลีกหรือแบรนด์เครื่องแต่งกาย บริษัทเหล่านี้นำเข้าสินค้าสำเร็จรูปและจ่ายอากรเองในฐานะผู้นำเข้าตามกฎหมาย เงินคืนจึงกลับมาหาพวกเขาโดยตรง สำหรับภาพรวมของผู้บริโภคที่อยู่เบื้องหลังบริษัทเหล่านี้ ดูบทวิเคราะห์ของเราเรื่องสัญญาณที่ Walmart และ Target ส่งออกมาเกี่ยวกับผู้บริโภคที่ตึงตัว
• ยานยนต์และเครื่องจักรตามมาเป็นลำดับถัดไป Ford, GM, Caterpillar และ Deere นำเข้าชิ้นส่วนและส่วนประกอบในปริมาณมาก Caterpillar ระบุว่าจ่ายภาษี IEEPA ไปรวมราว 1.0 พันล้านดอลลาร์ แต่จนถึงตอนนี้บันทึกไว้เพียง 392 ล้านดอลลาร์ เพราะยังไม่ถือว่าข้อเรียกร้องที่เหลือมีความเป็นไปได้สูง
• จังหวะเวลาแตกต่างกัน Ford และ GM บันทึกเงินคืนในไตรมาสแรก เมื่อประเมินว่ามีความเป็นไปได้สูง ผู้ค้าปลีกส่วนใหญ่รอจนเงินสดเข้ามาในไตรมาสที่สอง ส่วน Tesla, Hubbell และ SharkNinja ยังไม่ได้รับรู้อะไรเลย เงินคืนของบริษัทเหล่านี้จะปรากฏในไตรมาสต่อ ๆ ไป
• ผู้นำเข้ารายใหญ่บางรายไม่แสดงตัวเลข Walmart ไม่ได้เปิดเผยจำนวนเงิน บริษัทระบุว่าอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้น 96 จุดพื้นฐาน "โดยหลักมาจากเงินคืนภาษีศุลกากร" และกำลังนำส่วนที่เหลือไปลงทุนในการลดราคา Costco เปิดเผยเพียงผลประโยชน์สุทธิ 0.15 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ หลังนำบางส่วนไปลงทุนเพิ่มคุณค่าให้สมาชิก

เงินก้อนโตที่สุดเมื่อเทียบกับขนาดบริษัท

เงินคืน 1.3 พันล้านดอลลาร์คิดเป็น 2.6% ของมูลค่าตลาดของ Ford แต่สำหรับบริษัทเครื่องแต่งกายและสินค้าอุปโภคบริโภคที่เล็กกว่า เงินคืนคิดเป็นสัดส่วนที่ใหญ่กว่ามากของมูลค่าบริษัท

บริษัทเหล่านี้คือกลุ่มที่เงินคืนเปลี่ยนงบดุล ไม่ใช่แค่เปลี่ยนภาพของไตรมาสเดียว สำหรับ G-III เงินคืนเท่ากับราวหนึ่งในสิบของมูลค่าตลาด สำหรับบริษัทที่มีหนี้สูงอย่าง Newell และ VF นี่คือเงินสดที่นำไปลดหนี้ได้ ตลาดมีเวลาหนึ่งไตรมาสแล้วในการสะท้อนตัวเลขเหล่านี้ลงในราคา อัตราส่วนที่สูงจึงไม่ใช่เหตุผลให้ซื้อในตัวมันเอง แต่หมายความว่าผลประกอบการไตรมาสที่สองของบริษัทเหล่านี้เทียบกับไตรมาสอื่นได้ยาก

เงินคืนภาษีศุลกากรทำให้อัตรากำไรและ EPS สูงเกินจริงอย่างไร

บริษัทส่วนใหญ่บันทึกเงินคืนเป็นการลดต้นทุนสินค้าที่ขาย เงินคืนจึงไหลเข้าอัตรากำไรขั้นต้นโดยตรง ไตรมาสที่มีเงินคืนจึงแสดงอัตรากำไรที่กระโดดขึ้นโดยไม่เกี่ยวกับธุรกิจที่แท้จริง

การแบ่งแยกเรื่อง EPS ปรับปรุงคือรายละเอียดที่สำคัญที่สุดสำหรับผู้ที่เปรียบเทียบผลประกอบการกับประมาณการของนักวิเคราะห์ จาก 78 บริษัทที่เราระบุตัวเลขได้:

• 20 แห่งรวมเงินคืนไว้ในกำไรหลักหรือกำไรปรับปรุง บางแห่ง เช่น Target, Stanley Black & Decker และ Motorola Solutions รวมไว้ทั้งใน EPS ตาม GAAP และ EPS ปรับปรุง ส่วนแห่งอื่น เช่น Nike, Ross และ Lululemon ไม่ได้รายงาน EPS ปรับปรุงเลย
• 14 แห่งตัดเงินคืนออกจากกำไรปรับปรุง รวมถึง TJX, Victoria's Secret, Five Below, Williams-Sonoma, Parker-Hannifin, Emerson และ Boston Scientific
• 4 แห่งตัดออกเฉพาะส่วนที่เกี่ยวกับภาษีที่บันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในปี 2025 ได้แก่ GE HealthCare, Kontoor Brands, YETI และ Dick's Sporting Goods
• 40 แห่งไม่ได้ระบุอย่างชัดเจน

ผลในทางปฏิบัติคือ เมื่อบริษัทที่รวมเงินคืนไว้ใน EPS ปรับปรุง "ทำได้ดีกว่า" ประมาณการเฉลี่ย ให้ตรวจสอบว่าประมาณการนั้นรวมเงินคืนไว้ด้วยหรือไม่ ประมาณการเฉลี่ยอาจไม่ได้รวมไว้ เพราะบริษัทอย่าง Walmart และ Target ให้แนวทางผลประกอบการโดยไม่รวมเงินคืน EPS ปรับปรุงไตรมาสที่สองของ Target มีผลประโยชน์จากเงินคืนอยู่ 1.65 ดอลลาร์ คู่มือการอ่านความเคลื่อนไหวของราคาหลังประกาศผลประกอบการของเราอธิบายว่าทำไมปฏิกิริยาแรกต่อตัวเลขที่ดีกว่าคาดจึงมักกลับทิศเมื่อมีคนอ่านรายละเอียด

ใครส่งต่อเงินคืน และใครไม่ได้อะไรเลย

เงินทุกดอลลาร์ที่รัฐบาลคืนไม่ได้อยู่กับบริษัทที่ได้รับเสมอไป:

• ตัวแทนออกของศุลกากรส่งต่อเงินคืน FedEx ยื่นข้อเรียกร้อง 3.3 พันล้านดอลลาร์ และได้รับราว 800 ล้านดอลลาร์ ภายในวันที่ 31 พฤษภาคม 2026 ส่วนใหญ่ในนามของลูกค้า และบันทึกหนี้สิน 749 ล้านดอลลาร์เพื่อคืนเงินนั้น UPS บันทึกเงินคืนที่ได้รับอนุมัติราว 500 ล้านดอลลาร์เป็นเงินค้างจ่ายให้ลูกค้า เงินเหล่านี้ไม่ใช่กำไร
• บางบริษัทต้องแบ่งให้ลูกค้า Medline รับรู้เงินคืน 332 ล้านดอลลาร์ แต่ตั้งค้างจ่ายเงินคืนลูกค้า 89 ล้านดอลลาร์ หักไว้ Mettler-Toledo บันทึกผลประโยชน์ขั้นต้น 52.4 ล้านดอลลาร์ แต่คืนค่าธรรมเนียมภาษีศุลกากรที่เรียกเก็บเพิ่มให้ลูกค้า 27.8 ล้านดอลลาร์ Keysight ตั้งหนี้สิน 40 ล้านดอลลาร์เพื่อคืนค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บเพิ่ม Magna กล่าวในการประชุมนักวิเคราะห์ว่าคาดว่าลูกค้าจะได้รับ 80%–90% ของเงินคืน
• บางบริษัทเรียกเก็บภาษีคืนจากลูกค้าไปแล้ว Lear ระบุว่าภาษี IEEPA 85 ล้านดอลลาร์ของบริษัทเกือบทั้งหมดเรียกเก็บคืนจากลูกค้าไปแล้ว เงินคืนจึงเข้ามาแทนเงินที่มิฉะนั้นจะต้องเก็บจากลูกค้า แทนที่จะเพิ่มกำไร
• บางบริษัทขายสิทธิเรียกร้องไปก่อน ก่อนศาลมีคำตัดสิน American Eagle ขายสิทธิเรียกร้องเงินคืน 68.9 ล้านดอลลาร์ให้บุคคลภายนอกเป็นเงินสด 18.6 ล้านดอลลาร์ จากนั้นต้องจ่ายผู้ซื้อ 70.8 ล้านดอลลาร์เมื่อได้รับเงินคืน GoPro โอนสิทธิเรียกร้องราว 19.4 ล้านดอลลาร์ให้ผู้ให้กู้ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และจะไม่ได้รับเงินส่วนนั้นเลย
• ผู้บริโภคไม่ได้รับเงินคืนโดยตรง มีเพียงผู้นำเข้าตามกฎหมาย หรือตัวแทนออกของที่ยื่นใบขนสินค้า เท่านั้นที่ยื่นขอคืนเงินผ่านระบบ CAPE ของ CBP ได้ ช่องว่างนี้ก่อให้เกิดการฟ้องร้องแล้ว Mattel เปิดเผยว่าถูกยื่นฟ้องแบบกลุ่มในเดือนกรกฎาคม 2026 โดยกล่าวหาว่าบริษัทได้ประโยชน์โดยมิชอบจากการผลักภาระภาษีไปให้ลูกค้า

สิ่งที่ยังรออยู่: เงินคืนไตรมาส 3/2026 และปฏิทินประกาศผลประกอบการ

หลายบริษัทแจ้งนักลงทุนว่าเงินคืนที่ได้รับหลังปิดไตรมาสล่าสุดจะปรากฏในผลประกอบการไตรมาสที่สาม:

SharkNinja เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด บริษัทปรับประมาณการ EPS ปรับปรุงทั้งปีขึ้น 0.45 ดอลลาร์ ซึ่งราว 0.15 ดอลลาร์ มาจากผลประโยชน์สุทธิจากเงินคืนที่คาดว่าจะได้รับ On Holding ไม่รวมเงินคืนไว้ในแนวทางผลประกอบการเลย ดังที่เรากล่าวไว้ในบทวิเคราะห์การซื้อหุ้นคืน 1 พันล้านดอลลาร์ Generac เป็นอีกบริษัทหนึ่งที่ผลประกอบการล่าสุดได้รับผลจากเงินคืนภาษีศุลกากร ดังที่กล่าวไว้ในบทวิเคราะห์ Generac กับ Amazon

บริษัทที่ยังมีเงินรออยู่มากที่สุดคือบริษัทที่ข้อเรียกร้องอยู่นอกระยะที่ 1 และระยะที่ 2 Caterpillar (จ่ายไปราว 1.0 พันล้านดอลลาร์ บันทึกแล้ว 392 ล้านดอลลาร์) และ RTX (จ่ายไปราว 0.5 พันล้านดอลลาร์ ได้รับคืนเพียงจำนวนไม่มีนัยสำคัญ) เป็นตัวอย่างที่ใหญ่ที่สุด เงินที่เหลือของบริษัทเหล่านี้ขึ้นอยู่กับระยะที่ 3 ซึ่งจะเปิดในวันที่ 6 ตุลาคม และผลการอุทธรณ์ของรัฐบาลที่ศาลอุทธรณ์กลาง (Federal Circuit)

วิธีอ่านผลประกอบการไตรมาสที่มีเงินคืนภาษีศุลกากร

รายการตรวจสอบอย่างย่อสำหรับรายงานผลประกอบการทุกฉบับในฤดูกาลนี้:

1. หาบรรทัดเงินคืน ค้นหาคำว่า "IEEPA" หรือ "tariff refund" ในเอกสารข่าว ปัจจุบันบริษัทส่วนใหญ่ระบุตัวเลขไว้
2. ตรวจว่าบันทึกไว้ที่ใด รายการที่ลดต้นทุนขายจะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น รายการที่บันทึกเป็นรายได้ดอกเบี้ยจะไม่ส่งผลเช่นนั้น
3. ตรวจ EPS ปรับปรุง บริษัทตัดเงินคืนออกหรือไม่ และประมาณการเฉลี่ยของนักวิเคราะห์รวมไว้หรือไม่
4. แยกภาษีของปีก่อนออกจากปีปัจจุบัน หลายบริษัท รวมถึง GE HealthCare, YETI และ Dick's ตัดออกเฉพาะเงินคืนของภาษีปี 2025
5. มองหาส่วนที่ต้องคืนกลับ เงินที่ต้องคืนลูกค้า ส่วนลดที่ให้ผู้ขาย และการนำไปลดราคา อาจกลืนผลประโยชน์ไปเป็นส่วนใหญ่
6. อย่าลืมภาษีที่เข้ามาแทนที่ อากรตาม Section 122 และ Section 301 ยังคงต้องจ่ายอยู่ อัตรากำไรขั้นต้นจึงจะไม่คงอยู่ที่ระดับของไตรมาสที่มีเงินคืน
7. เปรียบเทียบเงินสดกับการรับรู้รายการ ลูกหนี้อย่าง 392 ล้านดอลลาร์ของ Caterpillar หรือ 684 ล้านดอลลาร์ของ Nike ณ สิ้นปีงบ ยังไม่ใช่เงินสด

SimianX AI ใช้ AI หลายเอเจนต์ตรวจเอกสารยื่นในลักษณะนี้ โดยอ่านเอกสารข่าวตามแบบ 8-K เชิงอรรถของ 10-Q และข้อมูลราคาไปพร้อมกัน เพื่อแยกเงินคืนครั้งเดียวออกจากการเติบโตที่แท้จริงก่อนตัดสินใจซื้อขาย คุณสามารถเริ่มการวิเคราะห์แบบหลายเอเจนต์แบบเรียลไทม์ของบริษัทใดก็ได้ในตัวติดตามนี้ หรือดูว่าโมเดล AI ซื้อขายจริงอย่างไรบนกระดานผู้นำของ SimianX AI

คำถามที่พบบ่อย

เงินคืนภาษีศุลกากร IEEPA คืออะไร?

คือเงินคืนของภาษีศุลกากรที่เก็บภายใต้กฎหมายว่าด้วยอำนาจทางเศรษฐกิจในภาวะฉุกเฉินระหว่างประเทศ ซึ่งศาลฎีกาตัดสินเมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2026 ว่าไม่ได้ให้อำนาจเรียกเก็บภาษีศุลกากร ศาลการค้าระหว่างประเทศสั่งให้คืนอากรพร้อมดอกเบี้ย และหน่วยงานศุลกากรและพิทักษ์ชายแดนสหรัฐฯ จ่ายคืนผ่านระบบ CAPE

มีการคืนเงินเท่าไร?

อากร IEEPA ถูกเก็บไปราว 166 พันล้านดอลลาร์จากผู้นำเข้ากว่า 330,000 ราย ณ วันที่ 11 กันยายน 2026 CBP รับเงินคืนไว้ดำเนินการแล้วราว 134.7 พันล้านดอลลาร์ และรับรองส่งให้กระทรวงการคลังเพื่อจ่ายแล้วราว 122.0 พันล้านดอลลาร์

บริษัทใดได้เงินคืนภาษีศุลกากรมากที่สุด?

ในบรรดาบริษัทจดทะเบียนที่เปิดเผยตัวเลข รายใหญ่ที่สุดคือ Ford (1.3 พันล้านดอลลาร์), Target (994 ล้านดอลลาร์), Nike (986 ล้านดอลลาร์), Home Depot (685 ล้านดอลลาร์), Amazon (640 ล้านดอลลาร์), General Motors (500 ล้านดอลลาร์), Caterpillar (392 ล้านดอลลาร์), Dollar Tree (369 ล้านดอลลาร์), TJX (331 ล้านดอลลาร์) และ Deere (272 ล้านดอลลาร์)

เงินคืนภาษีศุลกากรนับรวมในกำไรหรือไม่?

ใช่ บริษัทส่วนใหญ่บันทึกเป็นการลดต้นทุนสินค้าที่ขาย ซึ่งทำให้อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรตาม GAAP สูงขึ้น แต่บริษัทต่าง ๆ ปฏิบัติต่างกันในกำไรปรับปรุง Target และ Stanley Black & Decker รวมเงินคืนไว้ใน EPS ปรับปรุง ขณะที่ TJX, Victoria's Secret, Five Below และ Williams-Sonoma ตัดออก

ผู้บริโภคขอเงินคืนภาษีศุลกากรได้หรือไม่?

ไม่ได้โดยตรง มีเพียงผู้นำเข้าตามกฎหมาย หรือตัวแทนออกของศุลกากรที่ได้รับใบอนุญาตซึ่งยื่นใบขนสินค้า เท่านั้นที่ยื่นขอคืนเงินผ่าน CAPE ได้ ผู้บริโภคที่จ่ายราคาแพงขึ้นไม่มีสิทธิเรียกร้องโดยตรง ซึ่งนำไปสู่การฟ้องร้องแบบกลุ่มต่อบางบริษัทแล้วในเรื่องการผลักภาระภาษีไปยังลูกค้า

เงินคืนที่เหลือจะจ่ายเมื่อไร?

CBP ระบุว่าเงินคืนที่ถูกต้องโดยทั่วไปจะจ่ายภายใน 60–90 วันหลังจากคำขอผ่าน CAPE ได้รับการยอมรับ ระยะที่ 3 ซึ่งครอบคลุมใบขนสินค้าที่ชำระบัญชีขั้นสุดท้ายแล้วและอยู่ภายใต้คำสั่งศาล จะเปิดในวันที่ 6 ตุลาคม 2026 ข้อเรียกร้องบางรายการขึ้นอยู่กับการอุทธรณ์ของรัฐบาลที่ยังค้างอยู่ที่ศาลอุทธรณ์กลาง

บทสรุป

เงินคืน IEEPA เป็นหนึ่งในรายการครั้งเดียวที่ใหญ่ที่สุดในผลประกอบการของบริษัทสหรัฐฯ ปีนี้ ยอดที่ได้รับการรับรองแล้วรวมราว 122 พันล้านดอลลาร์ และ 78 บริษัทจดทะเบียนที่เราระบุตัวเลขได้บันทึกไปแล้วราว 11.4 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงหนึ่งหรือสองไตรมาส เงินคืนจะทำให้ผู้ค้าปลีก แบรนด์เครื่องแต่งกาย ผู้ผลิตรถยนต์ และผู้ผลิตเครื่องจักร ดูมีกำไรมากกว่าความเป็นจริง ในบางกรณีเงินคืนเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นหลายร้อยจุดพื้นฐาน และเพิ่มกำไรมากกว่าหนึ่งดอลลาร์ต่อหุ้นให้ Target และ Abercrombie & Fitch

เมื่อจ่ายครบแล้ว เงินคืนไม่ได้เปลี่ยนความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจเหล่านี้ ภาษีที่เข้ามาแทนที่ยังมีผลบังคับใช้ และหลายบริษัทกำลังส่งเงินคืนต่อให้ลูกค้าหรือนำไปลดราคาแล้ว คำถามที่มีประโยชน์สำหรับรายงานไตรมาสที่สามแต่ละฉบับคือ ผลประกอบการส่วนไหนมาจากเงินคืน และส่วนไหนมาจากธุรกิจ Nike ซึ่งจะประกาศผลในวันที่ 1 ตุลาคม จะเป็นหนึ่งในบริษัทแรก ๆ ที่แสดงให้เห็น

บทความนี้มีไว้เพื่อการวิจัยและการศึกษาเท่านั้น และ ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน

อ่านเพิ่มเติม

• ONON ซื้อหุ้นคืน 1 พันล้านดอลลาร์ เท่า 10% ของหุ้น: เทียบ Nike
• Generac กับ Amazon: 2.4 พันล้านหลังพาดหัว 8 พันล้านดอลลาร์
• วอลมาร์ทและทาร์เก็ต 2026: ถอดสัญญาณความเครียดผู้บริโภค US
• หุ้น Lululemon ต่ำกว่า 100 ดอลลาร์: แบรนด์พังหรือของถูก?
• NVDA หลังประกาศผลประกอบการ: ทุกปฏิกิริยานับตั้งแต่ปี 2016

แหล่งอ้างอิง

• Supreme Court of the United States — คำวินิจฉัยคดี Learning Resources, Inc. v. Trump (20 ก.พ. 2026)
• U.S. Customs and Border Protection — การคืนอากร IEEPA
• U.S. Customs and Border Protection — เอกสารข้อเท็จจริงเรื่องการคืนเงิน IEEPA
• Wikipedia — Learning Resources, Inc. v. Trump
• Wikipedia — กฎหมายว่าด้วยอำนาจทางเศรษฐกิจในภาวะฉุกเฉินระหว่างประเทศ
• SEC EDGAR — การค้นหาข้อความเต็มของเอกสารยื่นที่เกี่ยวกับเงินคืน IEEPA
• Target — เอกสารข่าวผลประกอบการไตรมาส 2/2026
• Ford — เอกสารข่าวผลประกอบการไตรมาส 1/2026
• Nike — ผลประกอบการไตรมาสที่สี่ปีงบประมาณ 2026
• Home Depot — แบบ 10-Q ไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026
• Amazon — แบบ 10-Q ไตรมาส 2/2026
• Caterpillar — แบบ 10-Q ไตรมาส 2/2026
• Walmart — เอกสารข่าวผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2027
• Costco — เอกสารข่าวไตรมาสที่สี่ปีงบประมาณ 2026
• FedEx — แบบ 10-K ปีงบประมาณ 2026
• SharkNinja — เอกสารข่าวผลประกอบการไตรมาส 2/2026
• American Eagle Outfitters — แบบ 10-Q ไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026
• Investopedia — ภาษีศุลกากร
• Investopedia — ต้นทุนสินค้าที่ขาย