วัฏจักรประธานาธิบดี ผลตอบแทน S&P 500 รายปีตั้งแต่ 1928 ถึง 2025

ปีที่เท่าไรของวาระประธานาธิบดีที่ทำเงินให้นักลงทุนจริง ๆ

วาระประธานาธิบดีสหรัฐยาวสี่ปี และตำนานในตลาดได้กำหนดบุคลิกให้แต่ละปีไว้แล้ว ปีแรกคือปีแห่งการปฏิรูป ปีที่สองคือปีที่เจ็บปวด ปีที่สามคือปีที่ทำเนียบขาวอยากให้เศรษฐกิจเดินเครื่องเต็มที่ที่สุด ปีที่สี่คือปีเลือกตั้ง เรื่องเล่าเรียบร้อยดี คำถามที่ใช้ได้จริงคือผลตอบแทนหนุนหลังเรื่องเล่านี้หรือไม่

หนุน — และชัดเจนกว่ารูปแบบตามปฏิทินแทบทุกอย่างในหุ้นสหรัฐ ตลอด 98 ปีของผลตอบแทนรวม S&P 500 ตั้งแต่ปี 1928 ถึง 2025 ปีที่สามของวาระให้ผลตอบแทนเฉลี่ย +17.8% และปิดบวกใน 92% ของกรณี ส่วนปีที่สอง คือปีเลือกตั้งกลางเทอม ให้เฉลี่ยเพียง +7.1% และปิดบวก 58% ของเวลา ดัชนีเดียวกัน ศตวรรษเดียวกัน ต่างกันปีละสิบจุดเปอร์เซ็นต์ โดยขึ้นอยู่กับเพียงว่าปฏิทินตกอยู่ตรงไหนของวัฏจักรเลือกตั้ง

เรื่องนี้สำคัญในตอนนี้ด้วยเหตุผลที่เจาะจง ปี 2026 คือปีเลือกตั้งกลางเทอม วันเลือกตั้งคือ 3 พฤศจิกายน 2026 ทันทีที่วันนั้นผ่านไป วัฏจักรก็หมุนเข้าสู่ปีที่สาม

นี่คือบทความเชิงข้อมูล ไม่ใช่บทความพยากรณ์ ตัวเลขทุกตัวมาจากชุดข้อมูลสาธารณะชุดเดียว วิธีการอธิบายไว้ท้ายบทความ และจุดที่รูปแบบนี้อ่อนกว่าที่ตาเห็นก็ถูกพูดออกมาตรง ๆ ไม่ได้ฝังกลบไว้

วัฏจักรประธานาธิบดีคืออะไรกันแน่

ทฤษฎีวัฏจักรประธานาธิบดี (หรือ "วัฏจักรเลือกตั้ง") ย้อนไปถึงหนังสือ Stock Trader's Almanac ของเยล เฮิร์ช ในทศวรรษ 1960 ข้ออ้างนั้นเรียบง่าย นโยบายการคลังและการเงินไม่ได้กระจายเท่ากันตลอดวาระ ผลตอบแทนหุ้นจึงไม่เท่ากันด้วย

สี่ตำแหน่งตามหลักที่ใช้ตลอดทั้งบทความ

• ปีที่ 1 — ปีหลังเลือกตั้ง ปีถัดจากการเลือกตั้งประธานาธิบดี (2025, 2021, 2017…) รัฐบาลใหม่ วาระใหม่ และมักเป็นครึ่งที่เป็นมิตรกับตลาดน้อยที่สุด
• ปีที่ 2 — ปีเลือกตั้งกลางเทอม การเลือกตั้งกลางเทอมของรัฐสภา (2026, 2022, 2018…) ความไม่แน่นอนเชิงนโยบายขึ้นสูงสุด และพรรคของประธานาธิบดีมักเสียที่นั่ง
• ปีที่ 3 — ปีก่อนเลือกตั้ง (2027, 2023, 2019…) ปีที่รัฐบาลอยากเห็นการเติบโต การจ้างงาน และราคาสินทรัพย์เดินไปในทิศทางที่ถูกมากที่สุดก่อนการหาเสียงรอบถัดไป
• ปีที่ 4 — ปีเลือกตั้ง การเลือกตั้งประธานาธิบดีเอง (2028, 2024, 2020…)

เราวัด ผลตอบแทนรวม ของปีปฏิทิน คือการเปลี่ยนแปลงราคาบวกเงินปันผลที่นำกลับไปลงทุน เพราะนั่นคือสิ่งที่นักลงทุนได้จริง และเพราะนั่นคือตัวเลขที่ชุดข้อมูลต้นทางเผยแพร่

ทุกตำแหน่งของวัฏจักรตั้งแต่ปี 1928 ตารางอ้างอิง

ลำดับชัดเจนไม่กำกวม ปีที่ 3 > ปีที่ 4 > ปีที่ 1 > ปีที่ 2 และนี่ไม่ใช่ความบังเอิญที่เกิดจากปียุคเศรษฐกิจตกต่ำนั่งอยู่ต้นกลุ่มตัวอย่าง ลองตัดบันทึกออกเป็นสามช่วง

ปีที่ 3 ไม่ได้แค่รอดจากการตัด แต่กลับแข็งแรงขึ้น ตั้งแต่ปี 1950 และตั้งแต่ปี 1980 ทุกปีก่อนเลือกตั้งปิดบวกหมด ส่วนปีที่ 2 เป็นตำแหน่งเดียวที่แย่ลงในยุคปัจจุบัน เฉลี่ยเพียง +5.9% นับตั้งแต่ปี 1980

ปีที่ 3 ปีที่แข็งที่สุด และสองครั้งที่มันแตก

นี่คือทุกปีก่อนเลือกตั้งในกลุ่มตัวอย่าง

1931 −43.8% · 1935 +46.7% · 1939 −1.1% · 1943 +25.1% · 1947 +5.2% · 1951 +23.7% · 1955 +32.6% · 1959 +12.1% · 1963 +22.6% · 1967 +23.8% · 1971 +14.2% · 1975 +37.0% · 1979 +18.5% · 1983 +22.3% · 1987 +5.8% · 1991 +30.2% · 1995 +37.2% · 1999 +20.9% · 2003 +28.4% · 2007 +5.5% · 2011 +2.1% · 2015 +1.4% · 2019 +31.2% · 2023 +26.1%

ติดลบเพียงสองครั้งจากยี่สิบสี่ ปี 1931 (−43.8% ปีเดี่ยวที่แย่ที่สุดในกลุ่มตัวอย่าง 98 ปีทั้งหมด) และ ปี 1939 (−1.1% ปีที่เยอรมนีบุกโปแลนด์) นับจากปี 1939 มี ปีก่อนเลือกตั้งที่ปิดบวกติดต่อกัน 21 ปี เฉลี่ย +20.3%

สถิติชุดนี้คือตัวเลขที่ถูกอ้างมากที่สุดในบทวิเคราะห์วัฏจักรประธานาธิบดีทั้งหมด และมันสมควรได้เครื่องหมายดอกจันที่แทบไม่เคยมีใครใส่ให้ ปี 1931 ก็อยู่ในถังใบเดียวกันนี้ กลุ่มปีที่ 3 ถือครองทั้งอัตราความแม่นสูงสุดและหลุมที่ลึกที่สุดในบันทึกไปพร้อมกัน ค่าเฉลี่ย +17.8% ที่มีหางลาก −43.8% เป็นคนละสิ่งกับ +17.8% ที่นิ่ง ๆ

สามปีที่รอดมาแบบเฉียดฉิวที่สุดในชุดนี้ก็ให้บทเรียนเช่นกัน 2011 (+2.1%) 2015 (+1.4%) และ 2007 (+5.5%) ทั้งสามปิดบวก ทั้งสามห่างไกลจาก +20% และหลังปี 2007 ก็ตามมาด้วย −36.5% ของปี 2008 ทันที คำว่า "ปิดบวก" กับ "ดี" ไม่ใช่ข้ออ้างเดียวกัน

ปีที่ 2 อ่อนที่สุด และนั่นคือปีที่เราอยู่

ปีเลือกตั้งกลางเทอมคือเด็กมีปัญหาของวัฏจักรนี้ เฉลี่ย +7.1% มัธยฐาน +5.0% ปิดบวกเพียง 58% และเป็นตำแหน่งเดียวที่แย่ลงในกลุ่มตัวอย่างยุคปัจจุบัน บทอ้างอิงคู่กันของเราเรื่องปีเลือกตั้งกลางเทอมกับตลาดหุ้น แยกชิ้นส่วนปีนั้นอย่างละเอียด ทั้งการย่อตัวระหว่างปีที่ลึกกว่าค่าเฉลี่ย โซนสร้างฐานเดือนกันยายนถึงตุลาคม และผลเลือกตั้งเองมีหรือไม่มีความหมายอย่างไร

สิ่งที่บทความนั้นไม่ได้ครอบคลุมและเป็นตัวเติมภาพให้สมบูรณ์ คือการส่งไม้ต่อ

การส่งไม้ต่อจากปีที่ 2 ไปปีที่ 3

จากทั้ง 24 คู่ ปีก่อนเลือกตั้งปิดบวก 22 ครั้ง (92%) เฉลี่ย +17.8%

การตัดแบบมีเงื่อนไขคมกว่านั้น ใน 10 กรณีที่ตัวปีกลางเทอมเองปิดติดลบ ปีก่อนเลือกตั้งที่ตามมาปิดบวก 9 ใน 10 ครั้ง และเฉลี่ย +20.7% ซึ่งดีกว่าค่าเฉลี่ยแบบไม่มีเงื่อนไข 1930→1931 คือข้อยกเว้นเดียว และมันอยู่ในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ตัวอย่างล่าสุดสะดุดตา 2018 (−4.2%) → 2019 (+31.2%) และ 2022 (−18.0%) → 2023 (+26.1%)

ภาพสะท้อนอีกด้านก็มีค่าพอกัน หลังปีกลางเทอมที่แข็งแกร่ง ปีที่ 3 มักออกมาธรรมดา 1938 (+29.3%) → 1939 (−1.1%) 1986 (+18.5%) → 1987 (+5.8%) 2006 (+15.6%) → 2007 (+5.5%) 2010 (+14.8%) → 2011 (+2.1%) 2014 (+13.5%) → 2015 (+1.4%) วัฏจักรนี้ดูไม่ค่อยเหมือนคำรับประกันจากปฏิทิน แต่เหมือนการกลับสู่ค่าเฉลี่ยที่สวมชุดปฏิทินมากกว่า

ช่องว่างของดอกเบี้ยทบต้น

ลองดันเลขคณิตไปจนสุด เริ่มด้วยเงิน 100 ดอลลาร์ในปี 1928 แล้วถือ S&P 500 เฉพาะในปีที่ตรงกับตำแหน่งหนึ่งของวัฏจักร นอกนั้นถือเงินสด

ต่างกัน 11 เท่าระหว่างหนึ่งในสี่ของปฏิทินที่ดีที่สุดกับแย่ที่สุด บนดัชนีเดียวกันตลอด 98 ปีเดียวกัน และนี่คือตัวเลขที่ควรหยุดทุกคนไม่ให้ทำตามแบบตรงตัวเกินไป ซื้อและถือทุกปี ทำให้ 100 ดอลลาร์กลายเป็น 1,157,001 ดอลลาร์ คิดเป็น 322 เท่าของกลยุทธ์ตำแหน่งเดี่ยวที่ดีที่สุด วัฏจักรบอกอะไรบางอย่างเกี่ยวกับการกระจายตัวของผลตอบแทน มันไม่ได้บอกให้คุณออกจากตลาดสามในสี่ปี

การกระจายตัวที่ค่าเฉลี่ยปิดบัง

ค่าเฉลี่ยสี่ตัวที่คำนวณจากข้อมูล 24 หรือ 25 จุดต่อกลุ่มเป็นฐานรากที่บาง และแผนภูมิแท่งก็ช่วยแต่งหน้าให้มัน ลองวาดทุกปีแยกทีละจุดแทน ภาพที่ซื่อสัตย์จะปรากฏ คือกลุ่มต่าง ๆ ทับซ้อนกันหนัก มีหางอ้วนทั้งสองทิศทาง และถังปีที่ 3 ก็ครอบครองข้อมูลจุดที่แย่ที่สุดของทั้งชุด

ปีที่ 1 สมควรได้หมายเหตุของตัวเอง เพราะเป็นตำแหน่งที่ถูกเข้าใจผิดมากที่สุด เมื่อดูทั้งกลุ่มตัวอย่างมันดูธรรมดา ติดลบ 10 ปีจาก 25 มากที่สุดในบรรดาทุกตำแหน่ง แต่ตั้งแต่ปี 1980 มันเฉลี่ย +18.3% และปิดบวก 83% ของเวลา ปีที่ขาดทุนของมันเกือบทั้งหมดกระจุกอยู่ก่อนปี 1982 ได้แก่ 1929, 1937, 1941, 1953, 1957, 1969, 1973, 1977, 1981 แล้วก็ 2001 และหลังจากนั้นไม่มีอีกเลย ไม่ว่าประโยค "ปีที่ 1 คือปีที่แย่" เคยอธิบายอะไรก็ตาม มันไม่ได้อธิบายสี่ทศวรรษหลังสุด

วัฏจักรอยู่ตรงไหนในปี 2026

• ปี 2025 คือปีที่ 1 S&P 500 ให้ผลตอบแทน +17.7%
• ปี 2026 คือปีที่ 2 ปีเลือกตั้งกลางเทอม ณ วันที่ 30 กรกฎาคม 2026 SPY อยู่ที่ +8.8% นับจากต้นปีบนฐานราคา สูงกว่ามัธยฐาน +5.0% ของปีกลางเทอมไปแล้ว ทั้งที่ยังเหลืออีกห้าเดือนและยังไม่ได้เลือกตั้ง
• ปี 2027 จะเป็นปีที่ 3

ดังนั้นสถานการณ์จึงไม่ตรงกับแม่แบบคลาสสิก ปีกลางเทอมตามตำราจะแกว่งและจบด้วยเลขหลักเดียวหรือติดลบ เพื่อปูทางให้ปีที่ 3 ดีดกลับ แต่ปี 2026 กลับใช้เวลาเจ็ดเดือนไต่ขึ้นทั้งที่มีเฟดสายเหยี่ยวและส่วนชดเชยความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเป็นกระแสสวนชุดเดียวกับที่เราติดตามผ่านรายงาน CPI เดือนกรกฎาคมและการคลายตัวของโมเมนตัม AI

เรื่องนี้สำคัญเพราะข้อค้นพบแบบมีเงื่อนไขข้างต้น ปีที่ 3 แข็งที่สุดหลังจากปีกลางเทอมที่อ่อนแอ (+20.7% 9 ใน 10 ครั้ง) และธรรมดาอย่างชัดเจนหลังปีกลางเทอมที่แข็งแรง (1939, 1987, 2007, 2011, 2015 ล้วนตามหลังปีกลางเทอมที่ขึ้นสองหลัก) ถ้าปี 2026 จบลงที่ระดับปัจจุบัน ตัวเทียบทางประวัติศาสตร์ที่ใกล้กว่าคือกลุ่มหลัง ไม่ใช่กลุ่มแรก

ทำไมรูปแบบนี้อาจมีอยู่จริง และทำไมอาจไม่มี

ฝ่ายสนับสนุน รัฐบาลมีทั้งแรงจูงใจและเครื่องมือ มาตรการกระตุ้นการคลัง การผ่อนคลายกฎเกณฑ์ และมาตรการภาษีมักถูกจัดวางไว้ในครึ่งหลังของวาระ เฟดเป็นอิสระในทางนิตินัย แต่วัฏจักรธุรกิจกับวัฏจักรการเมืองก็คล้องจองกันมาในประวัติศาสตร์ และความไม่แน่นอนซึ่งตลาดตีราคาโดยตรงนั้นสูงสุดก่อนเลือกตั้งกลางเทอมและต่ำสุดเมื่อรู้องค์ประกอบของรัฐสภาแล้ว

ฝ่ายคัดค้าน ซึ่งหนักแน่นกว่าที่บทความส่วนใหญ่ยอมรับ

1. กลุ่มตัวอย่างเล็กมาก ยี่สิบสี่จุดข้อมูลต่อถัง ลำพังปี 1931 ปีเดียวก็ขยับค่าเฉลี่ยของปีที่ 3 ได้เกิน 1.8 จุดเปอร์เซ็นต์
2. รูปแบบนี้เปิดเผยต่อสาธารณะ มันอยู่ใน Stock Trader's Almanac มาตั้งแต่ทศวรรษ 1960 ความผิดปกติตามปฏิทินที่คนรู้กันทั่วมักถูกกร่อนไป การที่ปีที่ 3 ไม่ถูกกร่อนอาจเป็นหลักฐานว่าตัวขับเคลื่อนมีจริง หรือเป็นหลักฐานว่ากลุ่มตัวอย่างเล็กเกินกว่าจะตรวจจับการเสื่อมได้
3. ตัวแปรกวนมีอยู่ทุกที่ +26.1% ของปี 2023 คือการวิ่งของหุ้นยักษ์ที่ AI ขับเคลื่อนบวกกับการเทรดเงินเฟ้อขาลง การเรียกมันว่าผลตอบแทน "ปีก่อนเลือกตั้ง" คือการยกเครดิตให้ปฏิทินในสิ่งที่ปฏิทินไม่ได้ทำ
4. ตำแหน่งในวัฏจักรไม่ใช่กลไก มันเป็นเพียงป้ายบนแกนนอน กลไกจริง ถ้ามี คือนโยบายและอัตราดอกเบี้ย นี่จึงเป็นเหตุผลที่บทอ้างอิงเรื่องวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยและการลดดอกเบี้ยของเฟดเป็นคู่หูของตารางนี้ได้ดีกว่าเรื่องเล่าทางการเมืองใด ๆ

จงใช้วัฏจักรนี้เป็นอัตราฐานและบริบท ไม่ใช่เป็นสัญญาณ

วิธีติดตามวัฏจักรโดยไม่ต้องเทรดปฏิทิน

ผลของปฏิทินคือสมมติฐานตั้งต้น สิ่งที่ตัดสินสถานะจริงคือสิ่งที่กระดานและปัจจัยพื้นฐานกำลังทำอยู่ ณ ตอนนี้

• SimianX AI รันการวิเคราะห์แบบหลายเอเจนต์ ทั้งเชิงเทคนิค ปัจจัยพื้นฐาน ข่าว และเอเจนต์ตัดสินใจ บนสินทรัพย์เดียวกันภายใต้กรอบเดียว เพื่อให้สมมติฐานเชิงฤดูกาลถูกทดสอบด้วยหลักฐานสด แทนที่จะมาแทนที่หลักฐาน
• เซสชันวิเคราะห์สด เปิดเซสชันบน SPY หรือหุ้นตัวใดก็ได้ แล้วดูเอเจนต์ทำงานกับระดับราคาจริง
• SimianX Autopilot รันการวิเคราะห์นั้นซ้ำตามตารางของคุณ และแจ้งเตือนเมื่อสิ่งที่คุณสนใจ ไม่ว่าจะเป็นการตัดสินใจของเฟด การเบรกเอาต์ หรือการประกาศผลประกอบการ เกิดขึ้นจริง
• Market Pulse ทำเครื่องหมายจุดสุดขั้วรอบ 52 สัปดาห์และ 30 วันทั้งในหุ้นและคริปโตทันทีที่เกิด
• ลีดเดอร์บอร์ดโมเดล AI โมเดล 30 ตัวจาก 6 ผู้ให้บริการเทรดด้วยสถานะจริง ฝีมือจึงวัดด้วยกำไรขาดทุน ไม่ใช่ด้วยคำกล่าวอ้าง

สำหรับส่วนที่เหลือของแผนที่ปฏิทิน บทอ้างอิงเรื่องฤดูกาลของ S&P 500 ของเราครอบคลุมรูปแบบรายเดือนที่วางอยู่ใต้วัฏจักรสี่ปีนี้

คำถามที่พบบ่อย

ปีไหนของวัฏจักรประธานาธิบดีดีที่สุดสำหรับหุ้น

ปีที่ 3 คือปีก่อนเลือกตั้ง ตั้งแต่ปี 1928 เฉลี่ย +17.8% โดย 92% ของปีปิดบวก และตั้งแต่ปี 1950 ทุกปีก่อนเลือกตั้งปิดบวกหมด เฉลี่ย +20.8%

ปีไหนแย่ที่สุด

ปีที่ 2 ปีเลือกตั้งกลางเทอม เฉลี่ย +7.1% มัธยฐาน +5.0% ปิดบวก 58% และเฉลี่ยเพียง +5.9% นับตั้งแต่ปี 1980

หลังเลือกตั้งกลางเทอมหุ้นเป็นอย่างไร

ปีก่อนเลือกตั้งที่ตามมาปิดบวก 22 จาก 24 กรณี (92%) เฉลี่ย +17.8% ถ้าปีกลางเทอมนั้นติดลบ ปีถัดไปปิดบวก 9 ใน 10 ครั้ง เฉลี่ย +20.7%

เคยมีปีก่อนเลือกตั้งที่ติดลบไหม

สองครั้งจาก 24 คือปี 1931 (−43.8%) และปี 1939 (−1.1%) ไม่มีอีกเลยนับจากปี 1939 รวม 21 ปีก่อนเลือกตั้งที่ปิดบวกติดต่อกัน

พรรคไหนครองทำเนียบขาวสำคัญไหม

ไม่สำคัญในแบบที่ชุดข้อมูลนี้ตัดสินได้ เมื่อแต่ละพรรคมีวาระราวสิบกว่าครั้งนับจากปี 1928 การตัดตามพรรคจะได้กลุ่มตัวอย่างเล็กเกินกว่าจะแยกออกจากวัฏจักรเศรษฐกิจ บทอ้างอิงเรื่องปีเลือกตั้งประธานาธิบดี ของเราจัดการเรื่องการตัดตามพรรคและการเป็นผู้ดำรงตำแหน่งไว้โดยตรง

ตอนนี้เราอยู่ตรงไหนของวัฏจักร

ปี 2026 คือปีเลือกตั้งกลางเทอม (ปีที่ 2) วันเลือกตั้งคือ 3 พฤศจิกายน 2026 และปี 2027 จะเป็นปีก่อนเลือกตั้ง (ปีที่ 3)

ควรเทรดตามนี้จริงหรือ

ตารางดอกเบี้ยทบต้นบอกว่าไม่ควร การถือเฉพาะปีที่ 3 ทำให้ 100 ดอลลาร์กลายเป็น 3,596 ดอลลาร์นับตั้งแต่ปี 1928 ส่วนการถือทุกปีทำให้กลายเป็น 1,157,001 ดอลลาร์ วัฏจักรนี้มีประโยชน์ในฐานะอัตราฐานว่าปีปกติของแต่ละตำแหน่งหน้าตาเป็นอย่างไร ไม่ใช่คำสั่งให้ถือเงินสด 75% ของเวลา

วิธีการและข้อจำกัด

ผลตอบแทนที่ใช้คือ ผลตอบแทนรวมรายปีของ S&P 500 (ส่วนต่างราคาบวกเงินปันผลที่นำกลับไปลงทุน) จากชุดข้อมูลผลตอบแทนย้อนหลังของ NYU Stern ที่ดูแลโดยแอสวอธ ดาโมดาราน ครอบคลุม ปี 1928 ถึง 2025 รวม 98 ปีปฏิทินเต็ม ชุดข้อมูลนั้นคือแหล่งอ้างอิงมาตรฐานทางวิชาการสำหรับผลตอบแทนสินทรัพย์สหรัฐระยะยาว และเปิดให้ตรวจสอบได้อย่างอิสระ ตัวเลขทุกตัวในบทความนี้จึงทำซ้ำได้

ตำแหน่งในวัฏจักรกำหนดด้วยเลขคณิตจากปีปฏิทิน ปีที่หารด้วย 4 ลงตัวคือปีที่ 4 (ปีเลือกตั้ง) ปีถัดไปคือปีที่ 1 และไล่ต่อไป ตัวเลขปี 2026 นับจากต้นปีเป็นการวัดแยกต่างหาก คือ ผลตอบแทนด้านราคาของ SPY จากราคาปิด 681.92 ดอลลาร์เมื่อ 31 ธันวาคม 2025 ถึงราคาปิด 741.69 ดอลลาร์เมื่อ 30 กรกฎาคม 2026 ดึงจากคลังแท่งเทียนรายวันของ SimianX เอง ตัวเลขนี้ไม่รวมเงินปันผลจึงต่ำกว่าผลตอบแทนรวมที่เทียบเท่าราว 0.7 ถึง 1.0 จุด และเป็นปีที่ยังไม่ครบ ไม่ใช่ทั้งปี

ข้อจำกัดสี่ข้อที่ควรติดตัวไปกับการใช้ตารางนี้ทุกครั้ง

ขนาดกลุ่มตัวอย่าง 24 ถึง 25 จุดข้อมูลต่อถัง นี่คือสถิติเชิงพรรณนา ไม่ใช่การทดสอบนัยสำคัญ และไม่ได้บอกเป็นนัยถึงค่า p ใด ๆ

หางอ้วน ค่าเฉลี่ยเหล่านี้นั่งอยู่บนการแจกแจงที่มีทั้ง −43.8% และ +52.6% มัธยฐานจึงเป็นค่ากลางที่ซื่อสัตย์กว่าสำหรับทุกถัง และแผนภูมิจุดข้างบนก็เป็นบทสรุปที่ซื่อสัตย์กว่าแท่งใด ๆ

สภาวะทับซ้อนกัน ยุคที่ปีที่ 3 แข็งแกร่งที่สุด (ตั้งแต่ปี 1950) ก็คือยุคของการขยายตัวหลังสงคราม การกดเงินเฟ้อของวอลเคอร์ และดอกเบี้ยขาลงสี่ทศวรรษไปพร้อมกัน การแยก "ปีก่อนเลือกตั้ง" ออกจาก "สภาวะดอกเบี้ยขาลง" เป็นไปไม่ได้ด้วยจุดข้อมูลเพียง 24 จุด

อคติจากการอยู่รอดของตัวกรอบเอง ทฤษฎีวัฏจักรประธานาธิบดีโด่งดังขึ้นมาก็เพราะรูปแบบนี้แข็งแรงในกลุ่มตัวอย่างที่ให้กำเนิดมันเอง ความแข็งแรงที่เห็นส่วนหนึ่งจึงมาจากการคัดเลือก

ทั้งหมดนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน มันเป็นตารางอ้างอิงที่เปิดวิธีคำนวณให้ดูทั้งหมด

อ่านเพิ่มเติม

• ปีเลือกตั้งกลางเทอมกับตลาดหุ้น 1950–2026
• S&P 500 ในปีเลือกตั้งประธานาธิบดี ข้อมูล 1928-2024
• ฤดูกาลของ S&P 500 เดือนที่ดีที่สุดและแย่ที่สุด 1950–2026
• ทุกตลาดหมีของ S&P 500 นับตั้งแต่ปี 1929 ระยะเวลาและการฟื้นตัว
• แต่ละตลาดหมีใช้เวลาฟื้นตัวนานเท่าไร 1929-2022
• ทุกวัฏจักรขึ้นดอกเบี้ยของเฟดนับตั้งแต่ปี 1983 S&P 500 กับหุ้นชิป
• ทุกวัฏจักรลดดอกเบี้ยของเฟดนับตั้งแต่ปี 1980 หุ้น พันธบัตร และทองคำ
• 20 วันที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์ S&P 500 และสิ่งที่ตามมา
• ดูตารางอ้างอิงตลาดทั้งหมดของ SimianX

แหล่งอ้างอิง

• NYU Stern — ผลตอบแทนรายปีย้อนหลังของหุ้น พันธบัตร และตั๋วเงินคลัง โดยดาโมดาราน
• วิกิพีเดีย — ดัชนี S&P 500 องค์ประกอบและประวัติ
• Investopedia — คำอธิบายทฤษฎีวัฏจักรการเลือกตั้งประธานาธิบดี
• Stock Trader's Almanac — งานวิจัยดั้งเดิมของเยล เฮิร์ช เรื่องวัฏจักรสี่ปี
• ธนาคารกลางสหรัฐ — ปฏิทิน FOMC และแถลงการณ์เชิงนโยบาย
• สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐ — ประวัติการเปลี่ยนแปลงที่นั่งในการเลือกตั้งกลางเทอม