ประวัติ VIX พุ่งแรง: ทุกครั้งที่ดัชนีความกลัวพุ่งตั้งแต่ปี 1990

VIX พุ่งแรงทุกครั้งตั้งแต่ปี 1990: จุดสูงสุด ต้นเหตุ และสิ่งที่ S&P 500 ทำต่อจากนั้น

คำตอบสั้น ๆ: ตั้งแต่ปี 1990 ดัชนีความผันผวน Cboe (VIX) ผ่านการพุ่งขึ้นแรง 22 ครั้งที่แยกจากกัน โดยปิดที่ระดับ 30 ขึ้นไป และ 9 ครั้งในนั้นมีจุดสูงสุดเกิน 40 ราคาปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์คือ 82.69 (16 มีนาคม 2020) และค่าระหว่างวันสูงสุดคือ 89.53 (24 ตุลาคม 2008) เมื่อวัดจากวันที่ VIX ปิดสูงสุด ผลตอบแทนด้านราคามัธยฐานของ S&P 500 อยู่ที่ +7.4% หลังหนึ่งเดือน, +10.5% หลังสามเดือน และ +21.2% หลังสิบสองเดือน และหุ้นอยู่สูงกว่าเดิมในอีกสิบสองเดือนต่อมาใน 16 จาก 21 กรณีที่ครบกำหนดแล้ว การพุ่งขึ้นแบบมัธยฐานใช้เวลา 40 วันทำการซื้อขาย กว่าจะปิดกลับลงต่ำกว่า 20 VIX ปิดที่ 19.03 เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม 2026

อัปเดต 23 ตุลาคม 2026 ข้อมูลถึงราคาปิดวันที่ 22 ตุลาคม 2026 วิธีอัปเดตหน้านี้: ระดับ VIX ปัจจุบันจะรีเฟรชทุกสัปดาห์ และตารางจะคำนวณใหม่จากไฟล์รายวันอย่างเป็นทางการของ Cboe ทุกครั้งที่เกิดการพุ่งขึ้นครั้งใหม่ หรือเมื่อคอลัมน์ที่ยังรอผล (เช่น ผลตอบแทน 12 เดือนของการพุ่งขึ้นในเดือนมีนาคม 2026) สามารถเติมได้ ดูวิธีการที่ท้ายบทความ

VIX คือ "มาตรวัดความกลัว" ของวอลล์สตรีท: ตัวเลขที่เผยแพร่โดย Cboe ซึ่งบอกว่าตลาดออปชันคาดว่า S&P 500 จะเคลื่อนไหวมากแค่ไหนในอีก 30 วันข้างหน้า เมื่อมันพุ่งขึ้น นั่นเป็นเพราะนักลงทุนแห่กันจ่ายแพงเพื่อซื้อความคุ้มครองพร้อมกัน หน้านี้คือตารางอ้างอิงการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ของ VIX ทุกครั้งตั้งแต่ปี 1990 ซึ่งสร้างจากประวัติรายวันอย่างเป็นทางการของ Cboe สำหรับแต่ละครั้ง ตารางบันทึกราคาปิดสูงสุด ค่าสูงสุดระหว่างวัน ต้นเหตุ S&P 500 ร่วงลงไปแล้วมากเท่าไร ดัชนีทำอะไรต่อในอีกหนึ่ง สาม และสิบสองเดือน และ VIX ต้องใช้เวลานานแค่ไหนกว่าจะสงบลงต่ำกว่า 20

ทุกตัวเลขด้านล่างมาจากไฟล์ข้อมูลที่ระบุไว้ในส่วนวิธีการ ไม่มีตัวเลขใดที่ประมาณการหรือปัดเศษจากความจำ

ตารางนี้นิยาม "VIX พุ่งแรง" อย่างไร

รายการ "VIX พุ่งแรง" จะมีประโยชน์ก็ต่อเมื่อกติกาชัดเจน กติกามีดังนี้:

• เริ่มต้น: การพุ่งขึ้นเริ่มในวันแรกที่ VIX ปิด ที่ระดับ 30 ขึ้นไป
• สิ้นสุด: การพุ่งขึ้นจบลงเมื่อ VIX ผ่านไป 60 วันทำการซื้อขายติดต่อกัน (ราวสามเดือน) โดยไม่มีวันใดปิดที่ 30 ขึ้นไปอีก วันที่ปิดที่ 30 ขึ้นไปภายในช่วงนั้นนับเป็นการพุ่งขึ้นครั้งเดียวกัน ดังนั้นวิกฤตที่มีหลายระลอก เช่น ปี 2008 จึงนับเพียงครั้งเดียว
• จุดสูงสุด: ราคาปิดสูงสุดภายในการพุ่งขึ้นครั้งนั้น ผลตอบแทนล่วงหน้าทั้งหมดวัดจากราคาปิดของ S&P 500 ในวันที่เป็นจุดสูงสุดนั้น

ทำไมต้อง 30? ค่าเฉลี่ยระยะยาวของ VIX ตั้งแต่ปี 1990 อยู่ที่ 19.42 และค่ามัธยฐานอยู่ที่ 17.56 มีเพียง 7.9% ของ 9,300 วันทำการซื้อขายนับตั้งแต่วันที่ 2 มกราคม 1990 ที่ปิดที่ 30 ขึ้นไป และมีเพียง 2.2% ที่ปิดที่ 40 ขึ้นไป ราคาปิดที่ 30 คือจุดที่ความผันผวนเปลี่ยนจาก "กังวล" ไปเป็น "ตึงเครียด" โดยประมาณ และครอบคลุมเหตุการณ์ที่นักลงทุนส่วนใหญ่จำได้ โดยไม่ทำให้ตารางเต็มไปด้วยความแกว่งเล็ก ๆ น้อย ๆ เราใช้ค่า ราคาปิด เป็นกติกา เพราะค่าสูงสุดระหว่างวันอาจบิดเบือนได้จากการซื้อขายที่บางเบาเพียงไม่กี่นาที ค่าสูงสุดระหว่างวันจึงแสดงแยกไว้ต่างหาก

VIX พุ่งแรงทุกครั้งตั้งแต่ปี 1990: ตารางอ้างอิง

ราคาปิดสูงสุดที่ 40 ขึ้นไปแสดงเป็นตัวหนา "การปรับฐาน" คือราคาปิดของ S&P 500 ในวันที่ VIX ปิดสูงสุด เทียบกับราคาปิดสูงสุดในรอบ 12 เดือนก่อนหน้า (252 วันทำการ) ผลตอบแทนล่วงหน้าคือผลตอบแทนด้านราคาของ S&P 500 (ไม่รวมเงินปันผล) ในอีก 21, 63 และ 252 วันทำการซื้อขาย คอลัมน์สุดท้ายนับวันทำการซื้อขายตั้งแต่ VIX ปิดสูงสุดจนถึงวันแรกที่ปิดต่ำกว่า 20

ค่าสูงสุดระหว่างวัน = ค่า VIX ระหว่างวันที่สูงที่สุด ณ จุดใดก็ได้ระหว่างการพุ่งขึ้นครั้งนั้น จากไฟล์ของ Cboe ไฟล์รายวันของ Cboe ไม่มีช่วงราคาระหว่างวันก่อนปี 1992 แถวปี 1990 จึงแสดง n/a ผลตอบแทน 12 เดือนของการพุ่งขึ้นในเดือนมีนาคม 2026 จะทราบหลังเดือนมีนาคม 2027

สถิติสรุป: ปกติแล้วเกิดอะไรขึ้นต่อ

มีสามรูปแบบที่โดดเด่น:

1. เดือนแรกแทบจะเป็นบวกเสมอ S&P 500 อยู่สูงขึ้นหนึ่งเดือนหลังวันที่ VIX ปิดสูงสุดใน 21 จาก 22 ครั้ง ข้อยกเว้นเดียวคือเดือนสิงหาคม 1990 (−0.8%) สามเดือนต่อมาก็สูงขึ้นใน 21 จาก 22 ครั้งเช่นกัน ข้อยกเว้นคือเดือนมีนาคม 2022 (−1.9%)
2. ความกลัวที่มากกว่ามาพร้อมการฟื้นตัวที่มากกว่าโดยเฉลี่ย และการสงบลงที่ช้ากว่า การพุ่งขึ้นที่มีจุดสูงสุด 40 ขึ้นไปมีผลตอบแทน 12 เดือนแบบมัธยฐาน +25.4% เทียบกับ +8.7% ของการพุ่งขึ้นที่มีจุดสูงสุดระหว่าง 30 ถึง 40 แต่ VIX ก็ต้องใช้เวลานานกว่ามากในการสงบลง: มัธยฐาน 113 วันทำการกว่าจะปิดต่ำกว่า 20 เทียบกับ 28 วัน
3. สิบสองเดือนต่อมา หุ้นอยู่สูงขึ้นใน 16 จาก 21 กรณีที่ครบกำหนด ผลตอบแทน 12 เดือนเฉลี่ยอยู่ที่ +16.1% ดีที่สุดคือ +66.1% หลังเดือนมีนาคม 2020 และแย่ที่สุดคือ −39.0% หลังเดือนมีนาคม 2008

ทั้งหมดนี้เป็นข้อสังเกตทางประวัติศาสตร์จาก 22 เหตุการณ์ ไม่ใช่กฎการเทรด กลุ่มตัวอย่างที่เล็กและต้นเหตุที่แตกต่างกันมากหมายความว่าการพุ่งขึ้นแต่ละครั้งอาจเป็นไปในทางที่ต่างออกไปได้

สองครั้งที่พุ่งแรงที่สุด: ปี 2008 และ 2020

VIX เคยปิดเหนือ 80 เพียงสองครั้งเท่านั้น

วิกฤตการเงินโลก (2008) VIX ปิดเหนือ 30 เป็นครั้งแรกเมื่อวันที่ 15 กันยายน 2008 ซึ่งเป็นวันที่ Lehman Brothers ยื่นล้มละลาย และอยู่ในการพุ่งขึ้นครั้งเดียวกันนี้ไปจนถึงเดือนกรกฎาคม 2009 โดยมี 186 วันที่ปิดที่ 30 ขึ้นไป VIX ทำค่าระหว่างวันสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 89.53 เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม 2008 และราคาปิดสูงสุด 80.86 เกิดขึ้นในวันที่ 20 พฤศจิกายน 2008 ขณะที่ S&P 500 อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 12 เดือนก่อนหน้า 50.4% หุ้นยังไม่ถึงจุดต่ำสุด: S&P 500 ร่วงต่ออีก 10.1% ไปยังจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2009 ซึ่งห่างออกไป 72 วันทำการ นับจากจุดสูงสุดของ VIX ดัชนีขึ้น 2.8% หลังสามเดือน และ 45.0% หลังสิบสองเดือน VIX ต้องใช้เวลา 273 วันทำการ จนถึงวันที่ 22 ธันวาคม 2009 กว่าจะปิดต่ำกว่า 20 อีกครั้ง ซึ่งเป็นการรอที่นานที่สุดในตาราง สำหรับบริบทเต็มของการร่วงครั้งนั้น ดู ตลาดหมี S&P 500 ทุกครั้งตั้งแต่ปี 1929

ตลาดร่วงจาก COVID-19 (2020) VIX ปิดที่สถิติสูงสุดตลอดกาล 82.69 เมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2020 ขณะที่ S&P 500 อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 12 เดือน 29.5% ดัชนีทำจุดต่ำสุดเพียงห้าวันทำการต่อมาในวันที่ 23 มีนาคม ต่ำลงอีก 6.2% จากนั้นฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว: +16.6% หนึ่งเดือนหลังจุดสูงสุดของ VIX, +28.5% หลังสามเดือน และ +66.1% หลังสิบสองเดือน ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่ดีที่สุดในตาราง ถึงอย่างนั้น VIX ก็ไม่ได้ปิดต่ำกว่า 20 จนกระทั่งวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2021 ซึ่งเป็นเวลา 231 วันทำการหลังจุดสูงสุด

จุดสูงสุดของ VIX แทบไม่ใช่จุดต่ำสุดพอดี

ความเชื่อที่พบบ่อยคือ "จุดสูงสุดของ VIX คือจุดต่ำสุดของตลาด" ข้อมูลบอกว่าโดยทั่วไปไม่ใช่ อย่างน้อยก็ไม่ใช่พอดี ใน 18 จาก 22 ครั้ง S&P 500 ทำราคาปิดที่ต่ำกว่าเดิม ณ จุดใดจุดหนึ่งใน 12 เดือนหลังวันที่ VIX ปิดสูงสุด การร่วงเพิ่มเติมแบบมัธยฐานอยู่ที่ 4.2% ซึ่งถือว่าน้อย แต่กรณีที่เลวร้ายที่สุดไม่ได้น้อยเลย:

• มีนาคม 2008 (Bear Stearns): S&P 500 ร่วงต่ออีก 47.0% ไปยังจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2009 ซึ่งเป็นเวลา 246 วันทำการหลังจุดสูงสุดของ VIX
• กันยายน 2001 (9/11): ร่วงต่ออีก 19.0% จนถึงวันที่ 23 กรกฎาคม 2002 บทความของเราเรื่อง 9/11 และสงครามต่อต้านการก่อการร้ายช่วงแรก อธิบายเหตุการณ์ช็อกนั้นอย่างละเอียด
• เมษายน 2000 (ฟองสบู่ดอทคอมแตก): ร่วงต่ออีก 18.7% จนถึงวันที่ 4 เมษายน 2001
• มีนาคม 2022 (Fed คุมเข้มและรัสเซียบุกยูเครน): ร่วงต่ออีก 14.9% ไปยังจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 12 ตุลาคม 2022 ดู ผลกระทบของสงครามรัสเซีย–ยูเครนต่อตลาดหุ้น

มีเพียงสี่ครั้งที่วันที่ VIX ปิดสูงสุดเป็นวันที่ S&P 500 ปิดต่ำที่สุดของปีถัดมาด้วย: ตุลาคม 1997, ตุลาคม 1998, ธันวาคม 2018 และเมษายน 2025 กล่าวอีกนัยหนึ่ง การพุ่งขึ้นของ VIX บอกคุณว่าความกลัวถึงขีดสุดแล้ว แต่ไม่ได้บอกว่าแรงขายจบลงแล้ว

เมื่อหุ้นอยู่ต่ำกว่าเดิมใน 12 เดือนต่อมา

มีห้าครั้งที่ S&P 500 อยู่ต่ำกว่าเดิมในอีกหนึ่งปีต่อมา: เมษายน 2000 (−12.1%), กันยายน 2001 (−14.1%), สิงหาคม 2007 (−8.0%), มีนาคม 2008 (−39.0%) และมีนาคม 2022 (−5.0%) ทั้งหมดมีจุดร่วมเดียวกัน: แต่ละครั้งเกิดขึ้นขณะที่ตลาดหมีที่ยาวนานกว่ายังคงดำเนินอยู่ ได้แก่ ตลาดหมีดอทคอมปี 2000–2002 วิกฤตการเงินปี 2007–2009 และตลาดหมีปี 2022 กรณีปี 2001 และ 2007–2009 ยังคาบเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐตามการกำหนดวันที่ของ NBER ด้วย

การพุ่งขึ้นที่เกิดจากช็อกฉับพลันในเศรษฐกิจที่โดยรวมยังแข็งแรง เช่น วิกฤต LTCM ปี 1998, Flash Crash ปี 2010, การลดค่าเงินหยวนปี 2015 หรือการล้างสถานะ yen carry trade ปี 2024 ล้วนจบลงด้วย S&P 500 ที่สูงขึ้นในอีกหนึ่งปีต่อมา นั่นคือเหตุผลที่ควรใช้ VIX ควบคู่กับมุมมองเรื่องภาวะถดถอย เช่น สถิติ yield curve inversion และกับไทม์ไลน์ใน ตลาดหมีแต่ละครั้งใช้เวลาฟื้นตัวนานแค่ไหน

VIX ใช้เวลานานแค่ไหนกว่าจะกลับลงต่ำกว่า 20

การที่ VIX ปิดต่ำกว่า 20 เป็นเครื่องหมาย "กลับสู่ภาวะปกติ" ที่สมเหตุสมผล เพราะอยู่ใกล้ค่าเฉลี่ยระยะยาว ในการพุ่งขึ้นทั้ง 22 ครั้ง ระยะเวลารอแบบมัธยฐานอยู่ที่ 40 วันทำการซื้อขาย แต่ช่วงห่างกว้างมาก:

• เร็วที่สุด: สิงหาคม 2024, 6 วันทำการ (กลับลงต่ำกว่า 20 เมื่อวันที่ 13 สิงหาคม 2024); กุมภาพันธ์ 2018, 7 วันทำการ; มีนาคม 2026, 8 วันทำการ; ธันวาคม 2018, 10 วันทำการ
• ช้าที่สุด: พฤศจิกายน 2008, 273 วันทำการ; มีนาคม 2020, 231 วันทำการ; สิงหาคม 2002, 192 วันทำการ; ตุลาคม 1998, 183 วันทำการ

รูปแบบนี้เข้าใจได้ไม่ยาก การพุ่งขึ้นที่มาจากอุบัติเหตุด้านการวางสถานะ เช่น การล้างสถานะขายชอร์ตความผันผวนปี 2018 หรือ yen carry trade ปี 2024 จะจางหายไปในไม่กี่วัน ส่วนการพุ่งขึ้นที่มาจากวิกฤตเศรษฐกิจหรือการเงินจริงจะทำให้ความผันผวนอยู่ในระดับสูงไปหลายเดือน แม้ในขณะที่หุ้นฟื้นตัวแล้ว

การพุ่งขึ้นระหว่างวันกับการพุ่งขึ้นของราคาปิด

ช่วงเวลาที่โด่งดังหลายครั้งของ VIX ดูใหญ่กว่ามากในระหว่างวันเมื่อเทียบกับตอนปิดตลาด:

• 5 สิงหาคม 2024: VIX แตะ 65.73 ระหว่างวันในช่วงการล้างสถานะ yen carry trade แต่ปิดที่ 38.57 และกลับลงต่ำกว่า 20 ในอีกหกวันทำการต่อมา
• 24 สิงหาคม 2015: 53.29 ระหว่างวันในช่วงการเทขายจากจีน และ 40.74 ตอนปิด
• กุมภาพันธ์ 2018 ("Volmageddon"): ราคาปิดสูงสุดคือ 37.32 เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ และค่าสูงสุดระหว่างวันไปถึง 50.30 ในวันถัดมา
• เมษายน 2025: 60.13 ระหว่างวันเมื่อวันที่ 7 เมษายน หลังการประกาศภาษีนำเข้า จากนั้นปิดสูงสุดที่ 52.33 เมื่อวันที่ 8 เมษายน

หากคุณเห็นพาดหัวข่าวว่า "VIX ทะลุ 60" ให้ตรวจสอบว่าหมายถึงค่าระหว่างวันหรือไม่ ตารางนี้ใช้ราคาปิดเป็นกติกา และแสดงค่าสูงสุดระหว่างวันเพื่อเป็นบริบท

ช็อกจากสงครามและภูมิรัฐศาสตร์ในตาราง

ภูมิรัฐศาสตร์ปรากฏในตารางน้อยกว่าที่คุณอาจคาดไว้ กรณีที่ชัดเจนได้แก่ อิรักบุกคูเวต (1990) เหตุวินาศกรรม 11 กันยายน (2001) รัสเซียบุกยูเครน (2022 ซึ่งเกิดขึ้นท่ามกลางการเทขายที่มาจาก Fed) และสงครามอิหร่านปี 2026 การพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ส่วนใหญ่เป็นเรื่องการเงิน: วิกฤตสินเชื่อ ตลาดร่วงแรง และช็อกด้านนโยบาย การศึกษา Buy the Invasion จาก 12 สงคราม ของเราแสดงสิ่งเดียวกันจากฝั่งหุ้น: สงครามมักทำให้เกิดการปรับฐานระยะสั้นแล้วตามด้วยการฟื้นตัว

ปี 2026 จนถึงตอนนี้ ปีนี้มีการพุ่งขึ้นหนึ่งครั้ง: VIX ปิดที่ 31.05 เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2026 ขณะที่สงครามอิหร่านและภัยคุกคามต่อเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซผลักให้ S&P 500 ขาดทุนรายสัปดาห์เป็นสัปดาห์ที่ห้าติดต่อกัน S&P 500 ปิดที่ 6,368.85 ในวันนั้น ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 12 เดือน 8.7% VIX กลับลงต่ำกว่า 20 เมื่อวันที่ 9 เมษายน 2026 เพียงแปดวันทำการต่อมา และ S&P 500 ขึ้น 12.1% หนึ่งเดือนหลังจุดสูงสุด และ 16.8% หลังสามเดือน สำหรับมุมมองด้านน้ำมันและเซกเตอร์ของเหตุการณ์นั้น ดู ผลกระทบของสงครามอิหร่านต่อหุ้น และ S&P 500 รับมือกับแรงกระแทกน้ำมันอย่างไร

VIX วันนี้อยู่ที่เท่าไร?

VIX ปิดที่ 19.03 เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม 2026 ตามประวัติรายวันของ Cboe ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 19.42 เล็กน้อย และต่ำกว่าระดับ 30 ที่ใช้เป็นจุดเริ่มต้นการพุ่งขึ้นในตารางนี้อยู่มาก S&P 500 ปิดที่ 7,663.43 ในวันเดียวกัน ขณะนี้ไม่มีการพุ่งขึ้นที่ยังดำเนินอยู่

มาตรวัดความกลัวนอกสหรัฐ

VIX วัดความผันผวนที่คาดการณ์ของ S&P 500 เท่านั้น แต่ก็เคลื่อนไหวไปพร้อมกับตลาดทั่วโลก และตลาดใหญ่ส่วนใหญ่ก็มีดัชนีของตัวเองที่สร้างจากออปชันของดัชนีในประเทศ: VSTOXX สำหรับ Euro Stoxx 50, Nikkei Stock Average Volatility Index ในญี่ปุ่น, VKOSPI สำหรับ KOSPI 200 ของเกาหลี, India VIX สำหรับ Nifty 50, Hang Seng Volatility Index (VHSI) ในฮ่องกง, TAIFEX VIX ในไต้หวัน และ RVI ในตลาดหลักทรัพย์มอสโก ระดับของดัชนีเหล่านี้เทียบกับ VIX โดยตรงไม่ได้ เพราะอ้างอิงดัชนีที่ต่างกัน แต่การพุ่งขึ้นของดัชนีเหล่านี้มักเกิดรวมกันในเหตุการณ์ระดับโลกเดียวกัน นักลงทุนไทยจำนวนมากติดตาม VIX ของสหรัฐโดยตรงในฐานะมาตรวัดความเสี่ยงของโลก เพราะการเทขายครั้งใหญ่ทั่วโลกมักลามมาถึงตลาดหุ้นไทยด้วย สำหรับตัวอย่างในต่างประเทศว่าการร่วงแรงเกิดขึ้นอย่างไรนอกสหรัฐ ดู ทุกครั้งที่ KOSPI ร่วงแรงตั้งแต่ปี 1990

วิธีใช้ตารางนี้

• ใช้เป็นบริบท ไม่ใช่สัญญาณ การที่ VIX ปิดเหนือ 30 บอกว่าตลาดกำลังตึงเครียด แต่ลำพังตัวมันเองไม่ได้บอกว่าต้นเหตุเป็นช็อกระยะสั้น หรือเป็นจุดเริ่มต้นของตลาดหมีที่ยาวนาน
• ดูกรอบเวลา ในกลุ่มตัวอย่างนี้ ผลตอบแทนหนึ่งเดือนและสามเดือนหลังจุดสูงสุดเป็นบวกใน 21 จาก 22 กรณี แต่ผลลัพธ์ในสิบสองเดือนขึ้นอยู่กับว่ามีภาวะถดถอยหรือตลาดหมีตามมาหรือไม่
• ตรวจสอบสัญญาณยืนยัน ความกว้างของตลาด (breadth) ส่วนต่างสินเชื่อ (credit spread) และการปรับประมาณการกำไรช่วยแยกความตื่นตระหนกด้านสภาพคล่องออกจากการปรับราคาตามปัจจัยพื้นฐาน การเฝ้าระวังการปรับฐานของวอลล์สตรีท และ Dow Jones risk pulse ของเราอธิบายว่าสัญญาณใดสำคัญ สำหรับวันซื้อขายที่แย่ที่สุดในวิกฤตเดียวกัน ดู 20 วันที่ S&P 500 ร่วงหนักที่สุดในประวัติศาสตร์
• เปรียบเทียบกับผลตอบแทนรายปีปฏิทิน หลายปีที่ VIX พุ่งแรงยังคงจบปีด้วยผลบวก ดู ผลตอบแทน S&P 500 รายปี สำหรับทุกปีตั้งแต่ปี 1928

หากคุณต้องการติดตามความผันผวน ความกว้างของตลาด และ sentiment ไปพร้อมกัน เอเจนต์นักวิเคราะห์ AI ของ SimianX ติดตามสัญญาณเหล่านี้แบบเรียลไทม์ และสามารถทำงานได้ตลอดเวลาด้วย autopilot หน้านี้มีไว้เพื่อการศึกษาและไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน

คำถามที่พบบ่อย

VIX สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์เท่าไร? ราคาปิดสูงสุดคือ 82.69 เมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2020 ในช่วงตลาดร่วงจาก COVID-19 ค่าระหว่างวันสูงสุดคือ 89.53 เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม 2008 ในช่วงวิกฤตการเงินโลก

VIX ระดับไหนถือว่าสูง? VIX มีค่าเฉลี่ย 19.42 ตั้งแต่ปี 1990 ค่าที่เกิน 20 ถือว่าสูงขึ้น การปิดเหนือ 30 คือเกณฑ์ของการพุ่งขึ้นในตารางนี้ และการปิดเหนือ 40 เกิดขึ้นเพียง 2.2% ของวันทำการทั้งหมดตั้งแต่ปี 1990

VIX ปิดเหนือ 30 บ่อยแค่ไหน? ตั้งแต่ปี 1990 มีการพุ่งขึ้นแยกกัน 22 ครั้งที่ปิดที่ 30 ขึ้นไป และ 7.9% ของวันทำการซื้อขายทั้งหมดนับจากนั้นปิดที่ 30 ขึ้นไป ส่วนใหญ่อยู่ในเหตุการณ์ปี 2008–2009 และ 2020

VIX พุ่งแรงแปลว่าตลาดหุ้นถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือไม่? ไม่จำเป็น ใน 18 จาก 22 ครั้ง S&P 500 ทำราคาปิดที่ต่ำกว่าเดิมภายใน 12 เดือนถัดมา ในเดือนมีนาคม 2008 ดัชนีร่วงต่ออีก 47.0% การร่วงเพิ่มเติมแบบมัธยฐานอยู่ที่ 4.2%

หุ้นเป็นอย่างไรหลัง VIX พุ่งแรง? เมื่อวัดจากวันที่ VIX ปิดสูงสุด ผลตอบแทนมัธยฐานของ S&P 500 อยู่ที่ +7.4% หลังหนึ่งเดือน, +10.5% หลังสามเดือน และ +21.2% หลังสิบสองเดือน และอยู่สูงขึ้นในอีกหนึ่งปีต่อมาใน 16 จาก 21 กรณีที่ครบกำหนด

VIX ในปี 2026 เป็นอย่างไร? ราคาปิดที่ 30 ขึ้นไปเพียงครั้งเดียวในปี 2026 จนถึงตอนนี้คือ 31.05 เมื่อวันที่ 27 มีนาคม (ตามด้วย 30.61 เมื่อวันที่ 30 มีนาคม) ในช่วงสงครามอิหร่าน ราคาปิดล่าสุดคือ 19.03 เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม 2026

วิธีการและแหล่งข้อมูล และวิธีอัปเดตหน้านี้

• VIX: ราคาเปิด สูงสุด ต่ำสุด และปิดรายวันจากไฟล์ ข้อมูลย้อนหลังของ VIX อย่างเป็นทางการของ Cboe (VIX_History.csv) ตั้งแต่วันที่ 2 มกราคม 1990 ถึง 22 ตุลาคม 2026 ตรวจสอบเทียบกับ FRED VIXCLS (ตรงกันทุกวันที่มีข้อมูลร่วมกัน) และประวัติ .VIX ของ CNBC (ตรงกัน) VIX เปิดตัวในปี 1993 และวิธีคำนวณปัจจุบันซึ่งอิงออปชัน S&P 500 ใช้มาตั้งแต่ปี 2003 โดย Cboe คำนวณข้อมูลย้อนหลังไปถึงปี 1990
• S&P 500: ราคาปิดรายวันจาก Yahoo Finance ^GSPC ตรวจสอบเทียบกับ FRED SP500 ในช่วงสิบปีล่าสุด และประวัติ .SPX ของ CNBC (ส่วนต่างมากที่สุด 0.12% ในวันเดียว) ผลตอบแทนเป็นผลตอบแทนด้านราคา ไม่รวมเงินปันผล
• กติกา: การพุ่งขึ้น = VIX ปิดที่ 30 ขึ้นไป การพุ่งขึ้นจบลงหลังจากผ่านไป 60 วันทำการติดต่อกันโดยไม่มีการปิดเช่นนั้น จุดสูงสุด = ราคาปิดสูงสุด 1 เดือน = 21 วันทำการ, 3 เดือน = 63, 12 เดือน = 252 การปรับฐาน = ราคาปิดของ S&P 500 ในวันที่เป็นจุดสูงสุด เทียบกับราคาปิดสูงสุดใน 252 วันทำการก่อนหน้า
• การอัปเดต: ส่วน "VIX วันนี้อยู่ที่เท่าไร?" และคำตอบสั้น ๆ จะรีเฟรชทุกสัปดาห์ ตารางและสถิติจะคำนวณใหม่ทุกครั้งที่เกิดการพุ่งขึ้นครั้งใหม่ เมื่อคอลัมน์ที่รอผลสามารถเติมได้ (ผลตอบแทน 12 เดือนของเดือนมีนาคม 2026 หลังเดือนมีนาคม 2027) และอย่างน้อยไตรมาสละครั้ง วันที่ "อัปเดต" ด้านบนแสดงการรีเฟรชครั้งล่าสุด

โดย Marcus Reeve

อ่านเพิ่มเติม

• ตลาดหมี S&P 500 ทุกครั้งตั้งแต่ปี 1929: ระยะเวลาและการฟื้นตัว
• ตลาดหมีแต่ละครั้งใช้เวลาฟื้นตัวนานแค่ไหน: S&P 500 ปี 1929–2022
• 20 วันที่ S&P 500 ร่วงหนักที่สุดในประวัติศาสตร์ และสิ่งที่ตามมา
• ผลตอบแทน S&P 500 รายปีและผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี: ปี 1928–2026
• KOSPI ร่วงหนัก 2026: เทียบทุกครั้งที่หุ้นเกาหลีร่วงหนักในอดีต
• สงครามกับหุ้น 2026: 9 จาก 12 สงคราม S&P 500 ปรับตัวขึ้นหลังการบุก
• 9/11 และสงครามต่อต้านการก่อการร้าย: S&P -14%, ฟื้น 4 เดือน
• สงครามอิหร่านกระทบหุ้น: Risk-Off, น้ำมัน $100-$120, VIX พุ่ง
• Yield Curve Inversion กับภาวะถดถอยสหรัฐ: ตารางอ้างอิงทุกครั้ง
• S&P 500 รับมือกับแรงกระแทกน้ำมันอย่างไร: ปี 1973 ถึง 2026

ดูตารางอ้างอิงเพิ่มเติมได้ในศูนย์รวมหัวข้อ ประวัติศาสตร์ตลาด

แหล่งอ้างอิง

• Cboe — ภาพรวมดัชนี VIX
• Cboe — ข้อมูลย้อนหลังของ VIX (VIX_History.csv รายวันตั้งแต่ปี 1990)
• FRED — CBOE Volatility Index: VIX (VIXCLS)
• FRED — S&P 500 (SP500)
• Yahoo Finance — ราคาย้อนหลังของ S&P 500 (^GSPC)
• NBER — วัฏจักรการขยายตัวและหดตัวของเศรษฐกิจสหรัฐ
• Wikipedia — VIX
• Wikipedia — Long-Term Capital Management
• Wikipedia — Flash Crash ปี 2010
• Wikipedia — วิกฤตการเงินปี 2008
• Wikipedia — ตลาดหุ้นร่วงปี 2020
• Wikipedia — ความปั่นป่วนของตลาดหุ้นจีนปี 2015–2016
• Wikipedia — ตลาดหุ้นร่วงปี 2025
• AP via WBTV — หุ้นร่วงขณะที่น้ำมันขึ้นจากสงครามอิหร่าน (27 มีนาคม 2026)