輝達財報後股價怎麼走？2016年以來42次財報反應完整表

輝達財報後股價怎麼走：2016 年以來 42 次反應全表

如果你正在搜尋輝達財報後的股價表現，你要的多半只有一樣東西：真實數字，而不是又一篇行情前瞻。所以數字都在這裡。本頁收錄了 2016 年 2 月至 2026 年 5 月期間全部 42 次輝達定期財報、每一次的準確發布日期，以及 NVDA 在隨後一個交易日的確切漲跌幅。

先講結論：NVDA 財報後單日漲跌幅的絕對值平均為 6.7%，42 次中收漲 24 次（57%），極值區間從 +29.8% 到 −18.8%。但真正出人意料的是近期的數字——輝達已經連續四次財報後收跌，最近八次裡跌了六次，而這段期間恰恰是這家公司歷史上最賺錢的時候。

底下每一個數字都可重現。財報日期取自輝達自己向美國證券交易委員會（SEC）遞交的 8-K 文件，漲跌幅由還原權值後的每日收盤價計算。文末的方法說明會講清楚具體算法，包括大多數財報行事曆都會算錯的那兩次。

完整表格：2016 年以來每一次輝達財報反應

輝達在美股收盤後發布財報，因此「反應日」永遠是下一個交易日。5 日漲跌幅一欄，衡量的是從財報前收盤價到反應日之後第四個交易日的累計變化。

42 次財報得出的核心數字

把表格彙總起來，就能得到一份清晰的統計輪廓，說明輝達的財報之夜究竟值多少錢：

• 平均絕對波動幅度：6.74%。 這是拿來與選擇權市場隱含波動幅度對照的基準。如果跨式選擇權定價低於約 6%，從歷史看它相對過去十年就是便宜的。
• 絕對波動幅度中位數：5.22%。 中位數明顯低於平均值，說明分布有一條長尾——少數幾次極端反應把平均值拉高了。
• 含方向的平均漲跌幅：+2.66%。 為正，但幾乎完全由四次巨幅上漲貢獻。
• 收漲 24 次，收跌 18 次（57%）。 只比擲硬幣略好一點。
• 42 次中有 22 次（52%）波動達到 5% 或以上。 其中 12 次達到 8% 或以上。
• 最大漲幅：+29.81%，發生在 2016 年 11 月 11 日。最大跌幅：−18.76%，發生在 2018 年 11 月 16 日，當時加密貨幣挖礦退潮，抹掉了輝達通路端四分之一的需求。

請留意這對抱股穿越財報的人意味著什麼。一檔隔夜平均波動 6.7%、勝率 57% 的股票，本質上接近一枚兩面賠付都極大的公平硬幣。那是一次波動事件，不是一種優勢。

當下最值得注意的規律：連續四次下跌

底下這部分與流行敘事相悖。2023 至 2026 年，輝達憑藉人工智慧基礎設施需求成為全球市值最高的公司。然而在同一段期間，它財報日的股價反應卻悄悄轉為負值。

• 最近四次財報（2025 年 8 月、2025 年 11 月、2026 年 2 月、2026 年 5 月）全部收跌，平均 −2.79%。
• 最近八次財報只有兩次上漲，平均 −2.78%。
• 波動幅度也在收斂。最近八次的平均絕對波動幅度為 3.73%，大約只有長期平均值 6.74% 的一半。

其中的機制並不神祕，而且這是本頁最有用的一點。上述每一個季度，輝達的營收都超過了市場一致預期，股價卻依然下跌。當約束條件從業績本身變成預期時，就會發生這種事：一家指引創紀錄的公司，仍然可能讓一個早已把「創紀錄再加一層溢價」計入價格的市場失望。同樣的動力貫穿了整個人工智慧類股——可以看看它在1995 年以來每一次費城半導體指數空頭市場中的表現，以及歷次狂熱最終如何收場，見1929 年以來每一次科技泡沫。

2016 年和 2017 年的平均反應分別是 +14.8% 和 +3.8%。而 2025 年與 2026 年至今分別是 −2.3% 和 −3.6%。生意規模大了無數倍，財報日的報酬卻走向了反面。

輝達的漲幅並不來自財報日

這是整份資料裡最反直覺的結論，在你圍繞下一次財報做任何規劃之前，值得先想明白。

假設在本研究第一個反應日的前一個收盤價（2016 年 2 月 17 日）投入 1 美元買進 NVDA 並持有至 2026 年 7 月 31 日，你會得到約 298 美元，漲幅約 29,690%。

現在換一種做法：同樣 1 美元，但只在那 42 個財報反應日持有 NVDA，其餘時間全部持有現金。你會得到 2.58 美元。

這十年間最受矚目的 42 個交易日，只帶來了 2.6 倍。其餘兩千六百多個交易日貢獻了全部剩餘漲幅。輝達的報酬是在兩次財報之間那段漫長的磨人行情裡累積起來的——評價重估、產品週期、類股資金流——而不是在那些占盡版面的隔夜跳空裡。

這與標準普爾 500 歷史上最差的 20 個交易日在指數層面呈現的道理一致：把風險集中到少數幾個頭條交易日，是一種承擔最大波動卻只拿到一小部分報酬的做法。

兩次不在行事曆上的財報

你在網路上能找到的多數財報歷史表，都是靠抓取行事曆生成的。這會引入一個特定的錯誤，而輝達正是教科書級的案例。

過去十年裡，輝達曾兩次在計畫外遞交 Item 2.02（營運成果與財務狀況）項下的 8-K 文件，提前公告營收將大幅低於自身指引。兩次都在開盤前發布，而不是收盤後，因此反應發生在當天，而非隔日：

• 2019 年 1 月 28 日： 輝達下修 2019 會計年度第四季營收展望，歸因於加密挖礦熱潮退燒導致的遊戲需求疲弱。NVDA 當日下跌 −13.82%。定期財報於 2 月 14 日發布，只讓股價上漲 1.82%——傷害早已造成。
• 2022 年 8 月 8 日： 輝達提前公告 2023 會計年度第二季遊戲業務大幅不如預期。NVDA 當日下跌 −6.30%，兩週後的定期財報則上漲 4.01%。

這兩次事件被排除在 42 次財報樣本之外，因為它們並非定期季度業績，混入其中會同時污染平均值與勝率。之所以仍在此列出，是因為它們帶來了行事曆教不了的一課：輝達十年間最糟的兩則基本面消息，都出現在沒人圈起來的日子裡。

首日漲跌方向能維持嗎

對於猶豫當天就反應還是再等等的人，這是個合理的問題。在全部 42 次財報中，首日漲跌方向在四個交易日之後依然保持一致的有 35 次，占 83%。

這是一個相當高的延續率，與「財報跳空要反向操作」的常見直覺相反。它並不意味著行情會繼續擴大；5 日漲跌幅一欄裡有不少案例，初始反應在幅度上收斂，但方向保持不變。真正在一週內徹底反轉的情況屬於例外，大約每六次財報出現一次。

表中最明顯的反轉是 2022 年 8 月 25 日：NVDA 在反應日收漲 4.01%，隨後連本帶利吐回，五日窗口以 −12.36% 收尾，因為整個大盤在同期轉跌。財報之外的環境，是可以壓過財報本身的。

8 月這一次歷來是什麼樣

按發布月份對 42 次財報分組，會得到一個真實存在的季節性差異；這一點值得關注，因為輝達在過去四年裡，都是在 8 月 23 日至 28 日之間發布 7 月止季度的業績。

從歷史看，8 月這一次明顯是四次中最平靜的——平均絕對波動幅度 3.84%，大約只有 2 月 7.88% 的一半。5 月則報酬最豐厚：平均 +6.40%，而且 2023 年那次重估整個人工智慧交易的 +24.37% 就出自 5 月。

請把它當作基準機率，而不是預測。10 次觀測是很小的樣本，而且樣本並不穩定——最近兩個 8 月分別錄得 −6.38% 和 −0.79%。輝達尚未在本頁確認下一次的財報日期，請以輝達投資人關係網站的官方公告為準。

這張表該怎麼用

一張參考表的價值，取決於它改善了哪些決策。三個具體用法：

1. 誠實地為事件定價。 財報前，把選擇權隱含波動幅度與 6.74% 的平均值、5.22% 的中位數作比較。當隱含波動率明顯高於兩者時，你是在為一個歷史勝率僅 57% 的事件支付溢價。

2. 把「優於預期」和「股價反應」分開看。 最近八個季度，輝達營收每一次都超過一致預期，股價卻有六次下跌。如果你的邏輯是「他們會優於預期」，這張表說明這個邏輯已經兩年不夠用了。真正值得回答的問題是：價格裡已經包含了什麼。

3. 按尾部而非平均值來決定部位。 42 次反應中有 12 次超過 8%。一個按典型 5% 波動設定的部位，面對 42 分之 12 的更大波動機率，規模是錯的。

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方法說明

財報日期。 取自輝達公司遞交的、含 Item 2.02（營運成果與財務狀況）的 8-K 文件，透過 CIK 0001045810 從 SEC EDGAR 文件檢索系統取得。這些是輝達在法律意義上發布業績的日期，而非第三方行事曆的估計值。

反應日。 輝達的定期業績在美股收盤後發布，因此漲跌幅在下一個正常交易日衡量：從發布前最後一個收盤價，到隔日收盤價的百分比變化。5 日一欄同樣以發布前收盤價為起點，計算到反應日之後第四個交易日。

價格。 採用還原權值後的每日收盤價，正確跨越了輝達 2021 年 7 月的 4 拆 1 與 2024 年 6 月的 10 拆 1。跨越這些日期時使用未還原權值的價格，是這類表格中第二常見的錯誤。

排除項。 2019 年 1 月 28 日與 2022 年 8 月 8 日這兩份 Item 2.02 提前公告被排除在 42 次樣本之外並單獨分析，因為它們屬於計畫外且在盤前發布。

涵蓋範圍。 2016 年 2 月 17 日至 2026 年 5 月 20 日的 42 次定期財報。資料截至 2026 年 7 月 31 日收盤，當日 NVDA 收在 200.75 美元。

常見問題

輝達財報後通常會波動多少？

最近 42 次定期財報的單日絕對波動幅度平均為 6.74%，中位數為 5.22%。略超過半數（42 次中的 22 次）的反應達到 5% 或以上。

輝達財報後通常是漲還是跌？

漲，但優勢極小：收漲 24 次、收跌 18 次，比例為 57%。而最近八次徹底反轉——只有兩次上漲，最近四次全部下跌。

輝達歷史上最大的財報漲跌幅是多少？

最大漲幅是 2016 年 11 月 11 日的 +29.81%，最大跌幅是 2018 年 11 月 16 日的 −18.76%。若按百分比計，輝達十年間與業績相關的最糟一天，其實是 2019 年 1 月 28 日那次計畫外的 −13.82%。

輝達是盤前還是盤後發財報？

本資料集中的所有定期季度業績均為盤後發布。僅有的兩次例外，是計畫外的盤前營收預警。

我該在財報前買進 NVDA 嗎？

本頁不提供投資建議。資料說明的是：抱股穿越財報所帶來的歷史優勢很小——57% 的勝率、平均 6.7% 的波動幅度——而且在過去兩年裡，儘管營收連續優於預期，這個優勢的方向是負的。

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本文僅供參考，不構成投資建議。過往的財報反應無法預測未來。