Lo que diez años de Ether medido en Bitcoin revelan de verdad
El 30 de julio de 2026, un Ether valía 0,02963 Bitcoin. Eso es todo lo que expresa el ratio ETH/BTC: no un precio en dólares, no una capitalización, solo cuánto Bitcoin compra un único Ether. Suena a cifra de nicho. En la práctica es el número más discutido de todo el mundo cripto, porque decide si mantener Ethereum en lugar de Bitcoin fue la decisión correcta.
La lectura de hoy se sitúa en el percentil 30 de todas las sesiones desde marzo de 2016: más barato que el 70% de la última década y un 80,3% por debajo del máximo histórico marcado el 12 de junio de 2017. Ether lleva mucho tiempo barato frente a Bitcoin, y la pregunta evidente es si eso significa algo.
Este es un artículo de datos, no de pronósticos. Cada número procede de cierres diarios y la metodología se detalla al final para que puedas reproducirla.
Qué mide realmente el ratio ETH/BTC
El ratio es sencillamente el precio de ETH dividido entre el precio de BTC. Cuando sube, Ether está superando a Bitcoin; cuando baja, gana Bitcoin. Como ambas patas son cripto, el ratio elimina el factor que domina cualquier gráfico en dólares —el ciclo cripto general— y deja únicamente la cuestión relativa.
Eso lo convierte en la lectura más limpia disponible sobre varias cosas que a los traders sí les importan:
- El apetito por el riesgo dentro de cripto. La rotación de capital desde Bitcoin hacia Ether (y desde ahí hacia activos más pequeños) históricamente aparece aquí primero. Nuestra referencia sobre los ciclos de dominancia de Bitcoin y cuándo empieza la altseason rastrea la misma rotación desde el lado de la dominancia.
- Si "Ethereum está muerto" es una afirmación de precio o de red. El ratio es una afirmación de precio. No dice nada sobre uso, comisiones ni sobre la hoja de ruta de Ethereum.
- Entradas de valor relativo. Si de todos modos vas a mantener cripto, el ratio te dice qué lado del par está descontando el mercado.
Lo que no mide es el beneficio. Esa distinción resulta importar enormemente, y volvemos a ella más abajo.
Todos los ciclos importantes de ETH/BTC desde 2016
Abajo está la tabla completa de ciclos. Los pivotes se identifican con un ZigZag de reversión del 45% sobre cierres diarios: un máximo de swing solo se confirma cuando el ratio cae un 45% desde él, y un mínimo solo cuando sube un 45%. Ese umbral es deliberadamente grueso: ignora el ruido habitual y aísla los movimientos que realmente redefinieron el rango. Dieciséis tramos cumplen el criterio.
| # | Dirección | Desde | Hasta | Días | Ratio | Variación del ratio | ETH en USD | BTC en USD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Bajista | 13 mar 2016 | 26 abr 2016 | 44 | 0,0352 → 0,0158 | −55,1% | −48,7% | +13,7% |
| 2 | Alcista | 26 abr 2016 | 19 may 2016 | 23 | 0,0158 → 0,0337 | +113,5% | +98,1% | −7,2% |
| 3 | Bajista | 19 may 2016 | 18 jun 2016 | 30 | 0,0337 → 0,0150 | −55,5% | −23,1% | +74,3% |
| 4 | Alcista | 18 jun 2016 | 20 sep 2016 | 94 | 0,0150 → 0,0237 | +58,3% | +26,2% | −20,8% |
| 5 | Bajista | 20 sep 2016 | 28 dic 2016 | 99 | 0,0237 → 0,0077 | −67,5% | −46,6% | +63,6% |
| 6 | Alcista | 28 dic 2016 | 12 jun 2017 | 166 | 0,0077 → 0,1503 | +1.851,1% | +4.980,2% | +161,8% |
| 7 | Bajista | 12 jun 2017 | 07 dic 2017 | 178 | 0,1503 → 0,0250 | −83,4% | +7,3% | +546,4% |
| 8 | Alcista | 07 dic 2017 | 01 feb 2018 | 56 | 0,0250 → 0,1129 | +351,6% | +149,4% | −44,7% |
| 9 | Bajista | 01 feb 2018 | 29 mar 2018 | 56 | 0,1129 → 0,0541 | −52,1% | −62,9% | −22,7% |
| 10 | Alcista | 29 mar 2018 | 16 may 2018 | 48 | 0,0541 → 0,0847 | +56,6% | +84,0% | +17,5% |
| 11 | Bajista | 16 may 2018 | 12 dic 2018 | 210 | 0,0847 → 0,0259 | −69,4% | −87,0% | −57,6% |
| 12 | Alcista | 12 dic 2018 | 05 ene 2019 | 24 | 0,0259 → 0,0405 | +56,2% | +72,3% | +10,6% |
| 13 | Bajista | 05 ene 2019 | 06 sep 2019 | 244 | 0,0405 → 0,0164 | −59,5% | +7,0% | +163,4% |
| 14 | Alcista | 06 sep 2019 | 08 dic 2021 | 824 | 0,0164 → 0,0879 | +435,8% | +2.522,3% | +390,1% |
| 15 | Bajista | 08 dic 2021 | 21 abr 2025 | 1.230 | 0,0879 → 0,0181 | −79,5% | −64,4% | +73,2% |
| 16 | Alcista | 21 abr 2025 | 24 ago 2025 | 125 | 0,0181 → 0,0421 | +133,2% | +203,2% | +30,0% |
De esa tabla salen cuatro conclusiones directas.
Los tramos bajistas duran aproximadamente el doble que los alcistas. El tramo alcista mediano duró 75 días con una subida del +123%; el bajista mediano duró 139 días con una caída del −64%. El rendimiento superior de Ether llega en estallidos cortos y violentos; su rezago se muele despacio.
La caída de 2021 a 2025 fue otro animal. El tramo 15 duró 1.230 días —más que los tramos 1 al 13 sumados— y hundió el ratio un 79,5%. Nada en el registro se le acerca en duración. Si tu modelo mental de ETH/BTC se formó después de diciembre de 2021, solo has visto un régimen.
El máximo y el mínimo históricos están separados por seis meses. El ratio tocó fondo en 0,0077 el 28 de diciembre de 2016 y techo en 0,1503 el 12 de junio de 2017: un movimiento de 19,5 veces en 166 días. Cualquier afirmación sobre dónde "debería" cotizar el ratio tiene que sobrevivir al hecho de que ha recorrido un rango de 19 veces en medio año.
El tramo 7 es el que hay que memorizar. Entre junio y diciembre de 2017 el ratio cayó un 83,4% —el segundo peor derrumbe del registro— mientras Ether subía un 7,3% en dólares. Todo el que mantuvo ETH en ese periodo ganó dinero y quedó rezagado, simultáneamente. Lo que nos lleva al hallazgo más útil de este conjunto de datos.
Un ratio a la baja no es lo mismo que perder dinero
Aquí es donde se equivoca la mayor parte del comentario sobre ETH/BTC. Un ratio en descenso se trata como prueba de que Ether es una mala tenencia, cuando lo único que dice es que Ether es una tenencia peor que Bitcoin.
Medimos todas las ventanas móviles de 365 días desde 2016. En 1.912 de ellas el ratio cayó. Y en 891 de esas —el 47%— Ether seguía al alza en dólares durante la misma ventana. Casi la mitad de las veces, "ETH se desangra contra BTC" y "los tenedores de ETH ganaron dinero" fueron ciertas a la vez.
La vista por año natural lo hace concreto:
| Año | Ratio ETH/BTC | ETH en USD | BTC en USD |
|---|---|---|---|
| 2016 | −71,7% | −28,5% | +134,0% |
| 2017 | +551,0% | +8.889,4% | +1.278,3% |
| 2018 | −36,9% | −81,9% | −71,4% |
| 2019 | −50,9% | −10,7% | +81,9% |
| 2020 | +40,0% | +462,0% | +301,2% |
| 2021 | +220,3% | +404,2% | +57,5% |
| 2022 | −8,4% | −68,2% | −65,3% |
| 2023 | −25,3% | +90,1% | +154,3% |
| 2024 | −33,0% | +42,3% | +112,2% |
| 2025 | −4,5% | −11,6% | −7,4% |
| 2026 en el año* | −12,4% | −36,1% | −27,0% |
Hasta el 30 de julio de 2026.
En 2023 y 2024 el ratio cayó un cuarto y un tercio respectivamente, y Ether rindió +90,1% y +42,3% en dólares. Dos de los mejores años que ha tenido un tenedor de ETH fueron, en el gráfico del ratio, parte de un deslizamiento ininterrumpido.
La otra mitad del cuadro es menos cómoda: el ratio ha caído en 8 de los últimos 11 años naturales. Ha subido en tres. No es un oscilador con reversión a la media alrededor de un centro fijo; en el conjunto de la muestra es una serie bajista con contratendencias explosivas ocasionales.
La regla del percentil: qué ha predicho el nivel del ratio
Si el ratio es una medida de valor relativo, la prueba honesta es si su nivel ha predicho el rendimiento relativo. Así que lo comprobamos directamente: tomamos cada sesión desde 2016, clasificamos el ratio de ese día frente a toda la historia, lo repartimos en cinco cubos de percentil y medimos los 365 días siguientes.
| Percentil del ratio al entrar | Ventanas | ETH superó a BTC en el año siguiente | Mediana ETH +1a | Mediana BTC +1a |
|---|---|---|---|---|
| Más barato 0–20% | 758 | 100% | +873,2% | +284,6% |
| 20–40% | 543 | 60% | +62,8% | +68,4% |
| 40–60% | 608 | 30% | +25,5% | +55,6% |
| 60–80% | 758 | 23% | +21,6% | +65,3% |
| Más caro 80–100% | 757 | 10% | −31,4% | +23,0% |
La relación es monótona y es pronunciada. Comprar Ether cuando el ratio estaba en su quinto más barato superó a Bitcoin en el año siguiente en cada una de las 758 ventanas. Comprarlo en el quinto más caro superó a Bitcoin el 10% de las veces y perdió dinero directamente el 61% de las veces.
La objeción evidente es que el cubo más barato está lleno de fechas de 2016 que casualmente preceden a la manía de 2017. Es una objeción justa, así que repetimos la prueba dos veces más eliminando los años iniciales:
| Muestra | El 20% más barato superó a BTC | El 20% más caro superó a BTC |
|---|---|---|
| Todas las sesiones (entradas 2016–2025) | 100% | 10% |
| Excluyendo 2016–17 (entradas desde 2018) | 100% | 11% |
| Solo era moderna (entradas desde 2020) | 100% | 15% |
| — mediana ETH +1a, sin 2016/17 | +117,3% | −39,8% |
Las magnitudes se encogen mucho al quitar 2017 —la mediana sin 2016/17 baja de +873% a +117%— pero la dirección sobrevive a todos los cortes. Ratio barato, ETH supera; ratio caro, ETH se queda atrás. Ese es el hallazgo.
Dónde está el ratio ahora mismo
El 0,02963 de hoy cae en el percentil 30, el cubo del 20–40%. Históricamente ese cubo ha estado cerca de una moneda al aire: Ether superó a Bitcoin en el año siguiente el 60% de las veces en la muestra completa y el 57% excluyendo 2016–17. Mejor que el azar, nada parecido al pleno del cubo más barato.
La trayectoria reciente también importa. El ratio hizo techo en 0,0421 el 24 de agosto de 2025, tocó fondo en 0,02578 el 6 de junio de 2026 (−38,8%) y desde entonces ha recuperado un +14,9% desde ese mínimo. Sigue un 29,7% por debajo del máximo de agosto de 2025, de modo que el tramo actual todavía no ha superado el umbral del 45% en ninguna dirección: es un swing abierto y sin confirmar, no un ciclo resuelto. En los últimos 30 días el ratio sube un +10,5%, con Ether en +22,2% frente al +10,6% de Bitcoin.
Contexto en dólares: Ether cerró a 1.920,90 USD y Bitcoin a 64.840 USD el 30 de julio de 2026. Ambos caen en el año —ETH −36,1%, BTC −27,0%— en un mercado donde una Fed dura y una prima de riesgo bélica han dominado, las mismas fuerzas que rastreamos en el regreso de Bitcoin por encima de los 66.000 dólares y en el reinicio regulatorio de la Ley CLARITY.
Tres niveles que conviene marcar
| Nivel | Qué es | Por qué importa |
|---|---|---|
| 0,02578 | Mínimo del 6 de junio de 2026 | El suelo del tramo actual; un cierre diario por debajo reabre los mínimos de 2025 en 0,0181 |
| 0,0296 | Hoy | Percentil 30: la frontera del cubo "moderadamente barato" |
| 0,0421 | Máximo del 24 de agosto de 2025 | Un cierre por encima confirma que el tramo 16 se reanudó y termina la fase bajista de 2025–26 |
Por encima de 0,0332 el ratio abandona el cubo del 20–40% hacia el tercio medio de su rango, donde la ventaja histórica se vuelve en contra de Ether; por encima de 0,0421 el tramo 16 se reanuda sin más. Por debajo de 0,0250 vuelve a caer al cubo más barato —el único que nunca ha fallado en superar a Bitcoin a un año, sobre una muestra de 758 ventanas— y por debajo de 0,0181 marcaría un mínimo de la década.
Cómo seguirlo sin mirar un gráfico todo el día
El ratio se mueve despacio y luego de golpe, que es exactamente el tipo de cosa que conviene automatizar en lugar de vigilar.
- SimianX AI ejecuta análisis multiagente sobre las dos patas del par —técnico, fundamental, noticias y un agente de decisión— para que obtengas una lectura de ETH y BTC desde el mismo marco en vez de dos ventanas de gráficos inconexas.
- Tabla de líderes de modelos de IA: 30 modelos de IA de 6 proveedores operando posiciones reales, para que veas qué modelos están realmente posicionados en ETH frente a BTC en lugar de adivinar el sentimiento.
- Sesión de análisis en directo: abre una sesión sobre ETH-USDT o BTC-USDT y observa a los agentes recorrer los mismos niveles enumerados arriba.
- SimianX Autopilot vuelve a ejecutar el análisis según tu calendario y te avisa cuando algo como "el ratio cierra por encima de 0,0421" ocurre de verdad.
- Market Pulse marca los extremos de 52 semanas y 30 días en cripto y renta variable en el momento en que se imprimen.
Si quieres saber qué modelos han acertado históricamente en decisiones como esta, publicamos el marcador completo en ¿Qué modelo de IA es el mejor trader? y un estudio de su comportamiento en caídas en ¿Venden en pánico los modelos de IA en un desplome?.
Preguntas frecuentes
¿A qué ratio ETH/BTC conviene comprar?
Históricamente, el quinto más barato del rango —por debajo de 0,0250 en la muestra actual— ha sido el único cubo que superó a Bitcoin en el 100% de las ventanas de un año. El 0,0296 de hoy está en el cubo del 20–40%, que ha superado a Bitcoin alrededor del 57–60% de las veces. Eso es una ventaja, no una garantía.
¿Se ha recuperado alguna vez el ratio ETH/BTC de una caída tan larga?
La caída de 2021–2025 duró 1.230 días y terminó con un rally del 133% en 125 días. Antes de eso, la caída de 2019 duró 244 días y fue seguida por un avance de 824 días y +436%. Las caídas largas han terminado, pero nunca en un calendario que se pudiera predecir solo desde el gráfico.
¿Un ratio ETH/BTC a la baja significa que Ethereum está fracasando?
No. Significa que Ether rinde menos que Bitcoin. En el 47% de las ventanas móviles de un año en las que el ratio cayó, Ether igualmente subió en dólares; y en 2023 y 2024 rindió +90% y +42% mientras el ratio caía un 25% y un 33%.
¿Cuál fue el máximo histórico de ETH/BTC?
0,15029 el 12 de junio de 2017, en base a cierres diarios. El ratio de hoy está un 80,3% por debajo de ese nivel, 3.335 días después.
¿El ratio revierte a la media?
No alrededor de un nivel fijo. Ha caído en 8 de los últimos 11 años naturales, así que tratar cualquier número concreto como "valor justo" carece de respaldo. El marco de percentiles funciona mejor precisamente porque es relativo al rango realizado y no a un centro supuesto.
¿Cómo se compara esto con los propios ciclos de Bitcoin?
El registro de caídas y recuperaciones de Bitcoin está en Todos los desplomes de Bitcoin superiores al 50%, su patrón estacional en Rentabilidad trimestral de Bitcoin y su marco de ciclo de oferta en Ciclos de halving de Bitcoin.
Metodología y limitaciones
Los precios son cierres diarios de la API pública de Bitfinex para ETH/BTC, ETH/USD y BTC/USD, del 9 de marzo de 2016 al 30 de julio de 2026: 3.789 sesiones con una serie de ratio completa. Se eligió Bitfinex porque conserva el historial continuo de ETH/BTC más largo entre los grandes mercados; la lectura actual se contrastó con OKX (0,02963) y CoinGecko (0,029631 implícito de 1.918,78 / 64.754 dólares) y coincide hasta el quinto decimal.
Los pivotes de ciclo usan un ZigZag de reversión del 45% sobre cierres. Los cubos de percentil clasifican el ratio de cada sesión frente a la muestra completa y miden los 365 días naturales siguientes; se excluyen las ventanas sin un año completo por delante, razón por la cual la muestra de entradas termina a mediados de 2025.
Tres limitaciones que conviene decir con claridad. Ventanas solapadas: las entradas diarias consecutivas comparten casi todo su año futuro, así que las 758 ventanas de un cubo no son ni de lejos 758 observaciones independientes; trata los porcentajes como descriptivos, no como un test de significación. Dependencia del régimen: el cubo más barato se apoya mucho en 2016, 2019, 2020 y 2025, cuatro mercados muy distintos. Supervivencia del propio marco: el nivel del ratio es un insumo entre muchos; la Fusión, la aprobación de los ETF y los cambios regulatorios de 2026 alteraron los activos subyacentes de formas que un ratio de precios no puede capturar.
Nada de esto es asesoramiento de inversión. Es una tabla de referencia con sus cálculos a la vista.
Lecturas relacionadas
- Ciclos de dominancia de Bitcoin: cuándo empieza la altseason 2017-2026
- Todos los desplomes de Bitcoin superiores al 50%: tiempos de recuperación desde 2011
- BTC vs ETH vs SOL: mejores zonas de compra en la caída cripto de 2026
- Rentabilidad trimestral de Bitcoin: tabla histórica completa 2013–2026
- Ciclos de halving de Bitcoin: referencia completa de rentabilidad 2012-2028
- Bitcoin tras cada recorte de tipos de la Fed: referencia 2019-2026
- Todas las grandes pérdidas de paridad de stablecoins: tabla de referencia completa
- Explora todas las tablas de referencia de mercado de SimianX
Referencias
- Bitfinex — API pública de velas usada para todo el histórico de precios
- OKX — mercado spot ETH-BTC, usado para validación cruzada
- CoinGecko — referencia independiente de precios de ETH y BTC
- Ethereum.org — documentación oficial y hoja de ruta de Ethereum
- Etherscan — explorador de la red Ethereum y estadísticas on-chain
- Investopedia — la fuerza relativa y el análisis de ratios explicados
