Precio del oro por año desde el fin del patrón de 35 dólares: precio al cierre de cada año y rentabilidad anual
Actualizado en octubre de 2026. Datos hasta el LBMA Gold Price PM del 15 de octubre de 2026. La fila de 2026 quedará cerrada tras el último precio PM de Londres de 2026.
Respuesta breve: El oro cerró 2025 en 4.367,80 $ la onza (LBMA Gold Price PM, 30 de diciembre), con una subida del 67,4 %, su mejor año desde 1979. El 15 de octubre de 2026 cotizaba a 4.152,25 $, un 4,9 % menos en lo que va de año y un 23,2 % por debajo del máximo histórico de 5.405,00 $ marcado el 29 de enero de 2026. Desde el cierre de 1970 (37,38 $) hasta el cierre de 2025, el oro se revalorizó a un ritmo compuesto del 9,0 % anual y subió en 36 de 55 años. Mejor año: 1979, +126,5 %. Peor: 1981, −32,6 %.
Precio del oro en euros: el 15 de octubre de 2026, la onza de oro equivalía a 3.705 € y el gramo a 119,11 € (equivalente al precio spot); al cierre de 2025 eran 3.713 € la onza y 119,36 € el gramo. En 2025 el oro tuvo una rentabilidad del +47,8 % en euros, frente al +67,4 % en dólares. Desde el cierre de 1970, se ha revalorizado a un ritmo compuesto del 10,5 % anual en euros (pesetas antes de 1999), frente al 9,0 % en dólares. Mejor año en euros: 1979 (+114 %); peor: 2013 (−30,5 %).
Esta página recoge el precio del oro por año de cada año natural desde 1971, cuando Estados Unidos dejó de convertir dólares en oro, más lo que va de 2026. La primera tabla, justo debajo, da el precio del oro año a año en euros por onza y por gramo (antes de 1999, pesetas convertidas a euros), y a continuación figura la tabla completa en dólares. Para cada año se indica el precio de cierre en Londres en dólares estadounidenses por onza troy, la rentabilidad del año natural, el precio medio del año y la rentabilidad del S&P 500 en ese mismo año. También clasifica los mejores y los peores años, compara el oro con el S&P 500 década a década, enumera todas las caídas del 20 % o más y muestra cómo se ven esas mismas rentabilidades del oro en otras 15 monedas. Cada precio de cierre de año es la referencia oficial de Londres, contrastada con al menos dos series de datos independientes.
Precio del oro por año en euros: onza y gramo, 1970–2026
Esta tabla convierte el LBMA Gold Price PM en dólares al tipo de cambio de cada cierre de año para obtener el precio en euros por onza troy y por gramo; antes de 1999 se usa el tipo de la peseta, pasado a euros a 166,386 pesetas por euro, y la fila de 1970 es el punto de partida. De 1971 a 2025, el oro se revalorizó un 10,5 % anual en euros frente al 9,0 % en dólares: su precio se multiplicó por 237 en euros y por 117 en dólares. La diferencia viene de la moneda, porque la cantidad de euros (pesetas) necesaria para comprar un dólar se multiplicó por 2,03 desde 1970. En 2025 ocurrió lo contrario: la rentabilidad del oro fue del +47,8 % en euros, frente al +67,4 % en dólares, porque el dólar se abarató un 11,7 % en euros. En lo que va de año, hasta el 15 de octubre de 2026, el oro acumula un −0,2 % en euros, frente a un −4,9 % en dólares, ya que el dólar se ha encarecido un 5,0 % en euros y ha amortiguado la caída.
| Año | Precio por onza (EUR) | Precio por gramo (EUR) | Rentabilidad en euros | Rentabilidad en dólares |
|---|---|---|---|---|
| 2026 (hasta el 15 oct.) | 3.705 € | 119,11 € | −0,2 % | −4,9 % |
| 2025 | 3.713 € | 119,36 € | +47,8 % | +67,4 % |
| 2024 | 2.512 € | 80,77 € | +33,8 % | +25,5 % |
| 2023 | 1.877 € | 60,35 € | +10,4 % | +14,6 % |
| 2022 | 1.700 € | 54,66 € | +6,6 % | +0,4 % |
| 2021 | 1.596 € | 51,30 € | +3,8 % | −4,3 % |
| 2020 | 1.537 € | 49,42 € | +13,8 % | +24,6 % |
| 2019 | 1.350 € | 43,42 € | +20,8 % | +18,4 % |
| 2018 | 1.118 € | 35,93 € | +3,5 % | −0,9 % |
| 2017 | 1.080 € | 34,73 € | −1,2 % | +12,7 % |
| 2016 | 1.093 € | 35,13 € | +12,5 % | +8,1 % |
| 2015 | 971,41 € | 31,23 € | −1,9 % | −12,1 % |
| 2014 | 990,64 € | 31,85 € | +13,6 % | +0,1 % |
| 2013 | 871,82 € | 28,03 € | −30,5 % | −27,3 % |
| 2012 | 1.254 € | 40,31 € | +6,1 % | +8,3 % |
| 2011 | 1.182 € | 38,00 € | +11,6 % | +8,9 % |
| 2010 | 1.059 € | 34,06 € | +39,4 % | +29,2 % |
| 2009 | 759,64 € | 24,42 € | +23,0 % | +25,0 % |
| 2008 | 617,50 € | 19,85 € | +9,0 % | +4,3 % |
| 2007 | 566,48 € | 18,21 € | +17,9 % | +31,9 % |
| 2006 | 480,32 € | 15,44 € | +10,9 % | +23,2 % |
| 2005 | 433,06 € | 13,92 € | +35,4 % | +17,8 % |
| 2004 | 319,75 € | 10,28 € | −3,8 % | +4,6 % |
| 2003 | 332,44 € | 10,69 € | +0,2 % | +19,9 % |
| 2002 | 331,93 € | 10,67 € | +5,9 % | +25,6 % |
| 2001 | 313,42 € | 10,08 € | +5,7 % | +0,7 % |
| 2000 | 296,48 € | 9,53 € | +2,4 % | −5,4 % |
| 1999 | 289,56 € | 9,31 € | +17,4 % | +0,9 % |
| 1998 | 246,67 € | 7,93 € | −6,8 % | −0,8 % |
| 1997 | 264,59 € | 8,51 € | −9,2 % | −21,4 % |
| 1996 | 291,33 € | 9,37 € | +3,2 % | −4,6 % |
| 1995 | 282,39 € | 9,08 € | −6,9 % | +1,0 % |
| 1994 | 303,44 € | 9,76 € | −9,4 % | −2,2 % |
| 1993 | 334,84 € | 10,77 € | +46,0 % | +17,7 % |
| 1992 | 229,33 € | 7,37 € | +11,8 % | −5,7 % |
| 1991 | 205,22 € | 6,60 € | −8,8 % | −8,6 % |
| 1990 | 224,94 € | 7,23 € | −14,4 % | −3,1 % |
| 1989 | 262,85 € | 8,45 € | −6,0 % | −2,8 % |
| 1988 | 279,73 € | 8,99 € | −11,8 % | −15,3 % |
| 1987 | 317,14 € | 10,20 € | +2,5 % | +24,5 % |
| 1986 | 309,33 € | 9,95 € | +2,2 % | +19,0 % |
| 1985 | 302,77 € | 9,73 € | −5,8 % | +6,0 % |
| 1984 | 321,30 € | 10,33 € | −10,8 % | −19,4 % |
| 1983 | 360,14 € | 11,58 € | +4,4 % | −16,3 % |
| 1982 | 344,90 € | 11,09 € | +48,1 % | +14,9 % |
| 1981 | 232,81 € | 7,49 € | −17,1 % | −32,6 % |
| 1980 | 280,90 € | 9,03 € | +38,0 % | +15,2 % |
| 1979 | 203,55 € | 6,54 € | +114 % | +127 % |
| 1978 | 95,23 € | 3,06 € | +18,7 % | +37,0 % |
| 1977 | 80,21 € | 2,58 € | +45,3 % | +22,6 % |
| 1976 | 55,20 € | 1,77 € | +9,6 % | −4,1 % |
| 1975 | 50,38 € | 1,62 € | −19,9 % | −24,8 % |
| 1974 | 62,90 € | 2,02 € | +63,7 % | +66,1 % |
| 1973 | 38,42 € | 1,24 € | +54,9 % | +73,0 % |
| 1972 | 24,80 € | 0,80 € | +43,2 % | +48,8 % |
| 1971 | 17,31 € | 0,56 € | +10,5 % | +16,7 % |
| 1970 | 15,66 € | 0,50 € | — | — |
Notas: la onza troy equivale a 31,1035 gramos; el gramo es de oro fino (24 quilates). Precio por onza en euros = LBMA Gold Price PM en dólares × euros por dólar en la misma fecha; precio por gramo = precio por onza ÷ 31,1035. Tipos de cambio: de 1970 a 1998, tipo oficial de la peseta a final de diciembre según el FMI, convertido a euros al tipo irrevocable de 166,386 pesetas por euro; de 1999 a 2025, tipo H.10 de la Reserva Federal (mediodía de Nueva York, FRED); para el 15 de octubre de 2026, tipo de referencia del BCE. Los 27 cierres de año de 1999 a 2025 se contrastaron con los tipos de referencia del BCE: la mayor diferencia fue del 0,56 % (2024) y ningún año superó el 1 %. Las cifras anteriores a 1999 son pesetas expresadas en euros: al cierre de 1980, la onza de oro equivalía a 46.738 pesetas y el gramo a 1.503 pesetas (es decir, 280,90 € y 9,03 €); al cierre de 1998, el gramo valía 1.320 pesetas. Son conversiones del precio mayorista de Londres equivalentes al precio spot, no precios de venta al público en España: el precio minorista añade impuestos, márgenes del comerciante y costes de acuñación o fabricación.
Por qué el precio en tienda es distinto. En la UE el oro de inversión (lingotes de al menos 995 milésimas y monedas de al menos 900 milésimas acuñadas después de 1800) está exento de IVA según los artículos 344 a 356 de la Directiva 2006/112/CE (Comisión Europea), pero los comerciantes cobran una prima y un diferencial de compra y venta, mayores en lingotes y monedas pequeños.
Evolución histórica del precio del oro de un vistazo
| Indicador (rentabilidad anual en USD) | 1971–2025 | 1981–2025 | 2001–2025 | 2016–2025 |
|---|---|---|---|---|
| Años | 55 | 45 | 25 | 10 |
| Años de subida | 36 (65 %) | 28 (62 %) | 21 (84 %) | 8 (80 %) |
| Media (aritmética) | +11,8 % | +6,1 % | +13,1 % | +16,7 % |
| Mediana | +8,1 % | +4,3 % | +12,7 % | +13,6 % |
| Crecimiento anual compuesto | +9,0 % | +4,6 % | +11,7 % | +15,2 % |
| Desviación típica | 26,8 puntos | 18,0 puntos | 17,7 puntos | 19,6 puntos |
| Mejor año | 1979 (+127 %) | 2025 (+67,4 %) | 2025 (+67,4 %) | 2025 (+67,4 %) |
| Peor año | 1981 (−32,6 %) | 1981 (−32,6 %) | 2013 (−27,3 %) | 2021 (−4,3 %) |
La cifra de largo plazo esconde dos etapas muy distintas. En los años setenta, tras romperse el vínculo del dólar con el oro, el precio pasó de 37,38 $ a 512,00 $ en nueve años. Llegaron después dos décadas en las que el oro cayó casi siempre: del cierre de 1980 al cierre de 2000 perdió dinero en 13 de 20 años. Desde 2001 la tendencia se ha vuelto a invertir, con 21 años de subidas sobre 25 y una rentabilidad compuesta del 11,7 % anual. El año mediano (+8,1 %) ha sido más flojo que la media (+11,8 %), porque unas pocas subidas enormes en los años setenta y en 2025 tiran de la media hacia arriba.
Precio del oro por año: la tabla completa, 1971–2026
| Año | Precio al cierre del año (USD/oz) | Rentabilidad del oro | Precio medio (USD/oz) | S&P 500 (rentabilidad por precio) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 (hasta el 15 oct.) | 4.152,25 $ | −4,9 % | 4.522,73 $ | +13,1 % |
| 2025 | 4.367,80 $ | +67,4 % | 3.431,54 $ | +16,4 % |
| 2024 | 2.609,10 $ | +25,5 % | 2.386,20 $ | +23,3 % |
| 2023 | 2.078,40 $ | +14,6 % | 1.940,54 $ | +24,2 % |
| 2022 | 1.813,75 $ | +0,4 % | 1.800,09 $ | −19,4 % |
| 2021 | 1.805,85 $ | −4,3 % | 1.798,61 $ | +26,9 % |
| 2020 | 1.887,60 $ | +24,6 % | 1.769,59 $ | +16,3 % |
| 2019 | 1.514,75 $ | +18,4 % | 1.392,60 $ | +28,9 % |
| 2018 | 1.279,00 $ | −0,9 % | 1.268,49 $ | −6,2 % |
| 2017 | 1.291,00 $ | +12,7 % | 1.257,15 $ | +19,4 % |
| 2016 | 1.145,90 $ | +8,1 % | 1.250,80 $ | +9,5 % |
| 2015 | 1.060,00 $ | −12,1 % | 1.160,06 $ | −0,7 % |
| 2014 | 1.206,00 $ | +0,1 % | 1.266,40 $ | +11,4 % |
| 2013 | 1.204,50 $ | −27,3 % | 1.411,23 $ | +29,6 % |
| 2012 | 1.657,50 $ | +8,3 % | 1.668,98 $ | +13,4 % |
| 2011 | 1.531,00 $ | +8,9 % | 1.571,52 $ | −0,0 % |
| 2010 | 1.405,50 $ | +29,2 % | 1.224,52 $ | +12,8 % |
| 2009 | 1.087,50 $ | +25,0 % | 972,35 $ | +23,5 % |
| 2008 | 869,75 $ | +4,3 % | 871,96 $ | −38,5 % |
| 2007 | 833,75 $ | +31,9 % | 695,39 $ | +3,5 % |
| 2006 | 632,00 $ | +23,2 % | 603,77 $ | +13,6 % |
| 2005 | 513,00 $ | +17,8 % | 444,45 $ | +3,0 % |
| 2004 | 435,60 $ | +4,6 % | 409,17 $ | +9,0 % |
| 2003 | 416,25 $ | +19,9 % | 363,32 $ | +26,4 % |
| 2002 | 347,20 $ | +25,6 % | 309,68 $ | −23,4 % |
| 2001 | 276,50 $ | +0,7 % | 271,04 $ | −13,0 % |
| 2000 | 274,45 $ | −5,4 % | 279,10 $ | −10,1 % |
| 1999 | 290,25 $ | +0,9 % | 278,57 $ | +19,5 % |
| 1998 | 287,80 $ | −0,8 % | 294,09 $ | +26,7 % |
| 1997 | 290,20 $ | −21,4 % | 331,29 $ | +31,0 % |
| 1996 | 369,25 $ | −4,6 % | 387,87 $ | +20,3 % |
| 1995 | 387,00 $ | +1,0 % | 384,05 $ | +34,1 % |
| 1994 | 383,25 $ | −2,2 % | 384,15 $ | −1,5 % |
| 1993 | 391,75 $ | +17,7 % | 359,82 $ | +7,1 % |
| 1992 | 332,90 $ | −5,7 % | 343,95 $ | +4,5 % |
| 1991 | 353,15 $ | −8,6 % | 362,26 $ | +26,3 % |
| 1990 | 386,20 $ | −3,1 % | 383,56 $ | −6,6 % |
| 1989 | 398,60 $ | −2,8 % | 380,82 $ | +27,3 % |
| 1988 | 410,25 $ | −15,3 % | 436,86 $ | +12,4 % |
| 1987 | 484,10 $ | +24,5 % | 446,22 $ | +2,0 % |
| 1986 | 388,75 $ | +19,0 % | 367,85 $ | +14,6 % |
| 1985 | 326,80 $ | +6,0 % | 317,30 $ | +26,3 % |
| 1984 | 308,30 $ | −19,4 % | 360,78 $ | +1,4 % |
| 1983 | 382,40 $ | −16,3 % | 423,66 $ | +17,3 % |
| 1982 | 456,90 $ | +14,9 % | 375,30 $ | +14,8 % |
| 1981 | 397,50 $ | −32,6 % | 459,26 $ | −9,7 % |
| 1980 | 589,75 $ | +15,2 % | 614,50 $ | +25,8 % |
| 1979 | 512,00 $ | +127 % | 304,68 $ | +12,3 % |
| 1978 | 226,00 $ | +37,0 % | 193,44 $ | +1,1 % |
| 1977 | 164,95 $ | +22,6 % | 147,79 $ | −11,5 % |
| 1976 | 134,50 $ | −4,1 % | 124,77 $ | +19,1 % |
| 1975 | 140,25 $ | −24,8 % | 160,88 $ | +31,5 % |
| 1974 | 186,50 $ | +66,1 % | 158,85 $ | −29,7 % |
| 1973 | 112,25 $ | +73,0 % | 97,32 $ | −17,4 % |
| 1972 | 64,90 $ | +48,8 % | 58,23 $ | +15,6 % |
| 1971 | 43,63 $ | +16,7 % | 40,82 $ | +10,8 % |
| 1970 | 37,38 $ | — | 35,95 $ | — |
Notas: el precio de cierre de año es el último LBMA Gold Price PM del año natural, fijado en Londres a las 15:00. Normalmente no hay subasta de tarde el 31 de diciembre, así que el último precio suele ser del 28, 29 o 30 de diciembre (el 30 de diciembre en 2025). Hasta el 20 de marzo de 2015 la referencia era el London Gold Fixing, al que sustituyó el LBMA Gold Price. El precio medio es la media de todos los precios PM del año. La fila de 1970 es el punto de partida para la rentabilidad de 1971. Los años de caída aparecen en negrita. La columna del S&P 500 es la rentabilidad por precio del índice, tomada de nuestra tabla de rentabilidad del S&P 500 por año.
Antes de 1971: la era de los 35 dólares
Durante casi cuatro décadas antes del inicio de esta tabla, el oro no tuvo un precio de mercado en el sentido moderno. La Gold Reserve Act de 1934 elevó el precio oficial de 20,67 $ a 35 $ la onza y, bajo el sistema de Bretton Woods, Estados Unidos se comprometió a convertir en oro a ese precio los dólares en manos de gobiernos extranjeros. Para mantener el precio del mercado de Londres cerca de los 35 $, ocho bancos centrales pusieron en común su oro en el London Gold Pool durante los años sesenta. El fondo se desmoronó en marzo de 1968 y le siguió un mercado de dos niveles: los bancos centrales siguieron operando entre ellos a 35 $, mientras que el precio privado de Londres pudo fluctuar libremente. Por eso el precio de libre mercado ya era de 37,38 $ al cierre de 1970.
El 15 de agosto de 1971 el presidente Nixon cerró la ventanilla del oro y puso fin a la convertibilidad del dólar en oro. El Acuerdo Smithsonian de diciembre de 1971 fijó un nuevo precio oficial de 38 $, y una segunda devaluación en febrero de 1973 lo llevó a unos 42 $, pero para entonces el precio de mercado ya estaba muy por encima de ambos. Los ciudadanos estadounidenses, cuya tenencia privada de oro estaba restringida desde 1933, pudieron volver a poseerlo a partir de finales de 1974. Así, 1971 es el primer año en que el precio del oro refleja la oferta y la demanda sin un tipo oficial detrás, y 1970 es el punto de partida natural para medir rentabilidades.
Los mejores y los peores años del oro
| Puesto | Mejor año | Rentabilidad | Peor año | Rentabilidad |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1979 | +127 % | 1981 | −32,6 % |
| 2 | 1973 | +73,0 % | 2013 | −27,3 % |
| 3 | 2025 | +67,4 % | 1975 | −24,8 % |
| 4 | 1974 | +66,1 % | 1997 | −21,4 % |
| 5 | 1972 | +48,8 % | 1984 | −19,4 % |
| 6 | 1978 | +37,0 % | 1983 | −16,3 % |
| 7 | 2007 | +31,9 % | 1988 | −15,3 % |
| 8 | 2010 | +29,2 % | 2015 | −12,1 % |
| 9 | 2002 | +25,6 % | 1991 | −8,6 % |
| 10 | 2024 | +25,5 % | 1992 | −5,7 % |
Cinco de los diez mejores años se dieron en los años setenta, cuando la inflación y el fin del vínculo del dólar con el oro multiplicaron el precio por más de trece. 1979 fue el mejor año de todos, +126,5 %, con un precio que se duplicó con creces hasta 512,00 $; el 21 de enero de 1980 el precio PM de Londres llegó a 850,00 $. 2025 ocupa el tercer puesto, con +67,4 %: el oro marcó 53 precios PM récord durante el año y tocó máximo en 4.449,40 $ el 23 de diciembre. Siete de los diez peores años llegaron entre 1981 y 1997, el largo declive posterior al pico de 1980. Las mayores pérdidas fueron las de 1981 (−32,6 %), cuando los altos tipos de interés en Estados Unidos restaron atractivo a un oro que no da rendimiento, y 2013 (−27,3 %).
¿Con qué frecuencia baja el precio del oro en un año?
El oro bajó en 19 de los 55 años entre 1971 y 2025, aproximadamente uno de cada tres; ha subido en el 65 % de los años, cerca del 67 % del S&P 500 desde 1928. Los años de caída se agrupan. La racha negativa más larga fue de cinco años, de 1988 a 1992, y el precio también cayó en 1996, 1997 y 1998 de forma consecutiva. La racha positiva más larga fue de 12 años seguidos de subidas, de 2001 a 2012, en los que el precio pasó de 276,50 $ a 1.657,50 $. La racha actual, de 2022 a 2025, dura cuatro años; 2026 va en negativo por ahora.
La mayoría de los años de caída del oro fueron moderados. Solo ocho de los 19 fueron peores que −10 % (1975, 1981, 1983, 1984, 1988, 1997, 2013 y 2015), y ninguno peor que −33 %, mientras que el S&P 500 ha tenido años naturales de −47 % (1931) y −38,5 % (2008).
Todas las caídas del 20 % o más desde 1971
| Máximo (LBMA PM) | Mínimo | Caída | De nuevo por encima del máximo | Del máximo a la recuperación |
|---|---|---|---|---|
| 6 de julio de 1973: 127,00 $ | 14 de noviembre de 1973: 90,00 $ | −29,1 % | 17 de enero de 1974 | 6 meses |
| 3 de abril de 1974: 179,50 $ | 4 de julio de 1974: 129,00 $ | −28,1 % | 8 de noviembre de 1974 | 7 meses |
| 30 de diciembre de 1974: 195,25 $ | 25 de agosto de 1976: 103,50 $ | −47,0 % | 28 de julio de 1978 | 3,6 años |
| 30 de octubre de 1978: 242,75 $ | 30 de noviembre de 1978: 193,40 $ | −20,3 % | 5 de febrero de 1979 | 4 meses |
| 21 de enero de 1980: 850,00 $ | 20 de julio de 1999: 252,80 $ | −70,3 % | 3 de enero de 2008 | 28,0 años |
| 17 de marzo de 2008: 1.011,25 $ | 24 de octubre de 2008: 712,50 $ | −29,5 % | 16 de septiembre de 2009 | 18 meses |
| 5 de septiembre de 2011: 1.895,00 $ | 17 de diciembre de 2015: 1.049,40 $ | −44,6 % | 24 de julio de 2020 | 8,8 años |
| 6 de agosto de 2020: 2.067,15 $ | 3 de noviembre de 2022: 1.628,75 $ | −21,2 % | 27 de diciembre de 2023 | 3,3 años |
| 29 de enero de 2026: 5.405,00 $ | 16 de julio de 2026: 3.993,55 $ | −26,1 % | todavía no | — |
Las rentabilidades por año natural subestiman cuánto puede caer el oro dentro de un ciclo. Medido con los precios PM diarios de Londres, el precio ha caído un 20 % o más desde un máximo histórico nueve veces desde 1971. La más profunda fue la caída desde 850,00 $ el 21 de enero de 1980 hasta 252,80 $ el 20 de julio de 1999, un descenso del 70,3 %; el precio de 1980 no se recuperó hasta el 3 de enero de 2008, 28 años después. El máximo de 2011, de 1.895,00 $, tardó casi nueve años en recuperarse. La caída más reciente empezó en el récord de 5.405,00 $ del 29 de enero de 2026 y llegó a 3.993,55 $ el 16 de julio de 2026 (−26,1 %); el 15 de octubre el precio seguía un 23,2 % por debajo del máximo. El contexto de esa caída se analiza en nuestras perspectivas del oro para el segundo semestre de 2026.
Oro frente al S&P 500 por décadas
| Periodo | Oro, anual compuesto | S&P 500, anual compuesto (precio) | Oro, acumulado | S&P 500, acumulado | Años de subida del oro | Años en que el oro batió al S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1971–1979 | +33,7 % | +1,8 % | +1.270 % | +17,1 % | 7 de 9 | 7 de 9 |
| Años ochenta | −2,5 % | +12,6 % | −22,1 % | +227 % | 5 de 10 | 3 de 10 |
| Años noventa | −3,1 % | +15,3 % | −27,2 % | +316 % | 3 de 10 | 2 de 10 |
| Años 2000 | +14,1 % | −2,7 % | +275 % | −24,1 % | 9 de 10 | 8 de 10 |
| Años 2010 | +3,4 % | +11,2 % | +39,3 % | +190 % | 7 de 10 | 3 de 10 |
| 2020–2025 | +19,3 % | +13,3 % | +188 % | +112 % | 5 de 6 | 4 de 6 |
| 1971–2025 (todos los años) | +9,0 % | +8,1 % | +11.585 % | +7.329 % | 36 de 55 | 27 de 55 |
En el conjunto del periodo de 1971 a 2025, el oro superó por poco la rentabilidad por precio del S&P 500, un 9,0 % anual frente a un 8,1 %, y 100 $ invertidos en oro al cierre de 1970 se habían convertido en unos 11.685 $ al cierre de 2025, frente a unos 7.429 $ en el índice (sin dividendos). Pero los dos casi nunca han ido bien a la vez. El oro ganó por amplio margen en los años setenta y también en la década de 2000, la de los dos mercados bajistas de la bolsa; las acciones ganaron en los ochenta, los noventa y la década de 2010, cuando el oro cayó o apenas subió. El oro batió al índice en 27 de los 55 años, y en los 14 años en que el S&P 500 bajó, el oro subió en ocho: 1973, 1974, 1977, 2001, 2002, 2008, 2011 y 2022. En 2008, cuando el índice perdió un 38,5 %, el oro ganó un 4,3 %.
Los dividendos cambian el panorama. La rentabilidad total del S&P 500, con dividendos reinvertidos, solo la publican dos proveedores de datos desde 1989. De 1989 a 2025 el oro se revalorizó a un ritmo compuesto del 6,6 % anual, el S&P 500 un 9,0 % por precio y un 11,3 % en rentabilidad total. El oro no genera rentas, así que a largo plazo las acciones suelen salir ganando una vez contados los dividendos, y el argumento a favor del oro descansa en cómo se comporta en los años en que la bolsa va mal. Cómo aguantó en cada recesión se explica en nuestro balance del oro como activo refugio, y cómo se comportó en cada ciclo de bajadas de tipos de la Fed, en nuestro estudio de los ciclos de recortes de tipos.
Rentabilidad del oro en otras 15 monedas
| Moneda | Periodo | Oro, anual compuesto en esa moneda | Oro, anual compuesto en dólares | Rentabilidad en 2025 en esa moneda |
|---|---|---|---|---|
| Dólar estadounidense | 1971–2025 | +9,0 % | +9,0 % | +67,4 % |
| Lira turca | 1971–2025 | +42,9 % | +9,0 % | +104 % |
| Rublo ruso | 1993–2025 | +26,7 % | +8,1 % | +28,8 % |
| Rupia indonesia | 1971–2025 | +16,8 % | +9,0 % | +73,8 % |
| Real brasileño | 1995–2025 | +14,9 % | +8,2 % | +48,8 % |
| Rupia india | 1971–2025 | +14,1 % | +9,0 % | +75,8 % |
| Peso filipino | 1971–2025 | +13,5 % | +9,0 % | +69,7 % |
| Won surcoreano | 1971–2025 | +12,1 % | +9,0 % | +63,7 % |
| Dong vietnamita | 1990–2025 | +11,7 % | +6,9 % | +72,6 % |
| Yuan chino | 1971–2025 | +11,1 % | +9,0 % | +60,5 % |
| Euro (peseta antes de 1999) | 1971–2025 | +10,5 % | +9,0 % | +47,8 % |
| Baht tailandés | 1971–2025 | +9,8 % | +9,0 % | +53,5 % |
| Euro (franco francés antes de 1999) | 1971–2025 | +9,0 % | +9,0 % | +47,8 % |
| Nuevo dólar taiwanés | 1971–2025 | +8,6 % | +9,0 % | +60,8 % |
| Euro (marco alemán antes de 1999) | 1971–2025 | +7,5 % | +9,0 % | +47,8 % |
| Yen japonés | 1971–2025 | +7,4 % | +9,0 % | +66,3 % |
La rentabilidad en dólares es solo una forma de medir el oro. Para un inversor en una moneda que perdió valor frente al dólar, el oro fue mucho mejor en términos locales: en liras turcas el oro se revalorizó a un ritmo compuesto del 42,9 % anual de 1971 a 2025, en rupias indonesias un 16,8 % y en rupias indias un 14,1 %, frente al 9,0 % en dólares. En las monedas que se apreciaron frente al dólar, el resultado fue más flojo: en yenes japoneses el oro rentó un 7,4 % anual y en euros, medido a través del marco alemán, un 7,5 %. En 2025 el oro subió un 104 % en liras turcas pero un 47,8 % en euros, porque el euro se apreció frente al dólar ese año. Las cifras en moneda local convierten el precio en dólares de Londres al tipo de cambio de mercado de cada cierre de año; la tabla del principio de esta página da el precio año a año en euros por onza y por gramo, con las cifras en pesetas anteriores a 1999 convertidas a euros. Son valores equivalentes al precio spot, no precios de venta en tienda, que incluyen impuestos, aranceles de importación y márgenes de los comerciantes.
Lo que va de 2026
Hasta el 15 de octubre de 2026, el LBMA Gold Price PM se situaba en 4.152,25 $, un 4,9 % menos que su precio de cierre de 2025, de 4.367,80 $. El año empezó con un fuerte repunte: el oro marcó 12 nuevos récords en enero, el último en 5.405,00 $ el 29 de enero. Después cayó hasta 3.993,55 $ el 16 de julio, un descenso del 26,1 % desde el máximo y el mayor desde el mercado bajista de 2011–2015. El precio PM medio de lo que va de 2026, 4.522,73 $, sigue siendo el más alto de cualquier año. En el mismo periodo, el S&P 500 ganó un 13,1 %. Tras una subida anual del 67,4 % en 2025, un año siguiente plano o negativo no sería inusual: después de sus otras subidas de más del 45 % (1972, 1973, 1974 y 1979), el oro subió al año siguiente tres veces y cayó una, en 1975 (−24,8 %).
Cómo leer las rentabilidades históricas del oro
- Los precios de cierre de año dependen de la referencia y de la fecha. El precio PM de Londres, el precio spot al cierre de Nueva York y la liquidación de los futuros de COMEX pueden diferir un 1 % o más el mismo día. Nuestra página de rentabilidad de Bitcoin por año compara el oro con el cierre spot del 31 de diciembre, que da +64,5 % para 2025; la referencia LBMA PM da +67,4 % porque la última subasta de 2025 se celebró el 30 de diciembre, antes de una caída el 31 de diciembre.
- Cifras nominales, sin ajustar por inflación. Todas las cifras están en dólares corrientes. Los precios de consumo en Estados Unidos se multiplicaron aproximadamente por ocho entre diciembre de 1970 y diciembre de 2025 (IPC-U, FRED CPIAUCNS), así que buena parte de la rentabilidad anual del 9,0 % del oro fue inflación; consulte nuestra página del IPC para ver los últimos datos de inflación.
- Sin rentas ni costes. El oro no paga dividendos ni intereses. Quienes tienen ETF de oro como el SPDR Gold Trust (GLD) pagan una comisión de gestión anual, y quienes compran lingotes y monedas pagan la prima del comerciante y la custodia.
- La fecha de entrada importa. Un inversor que compró en el máximo de enero de 1980, a 850 $, esperó 28 años para recuperar su dinero; uno que compró al cierre de 2000 lo multiplicó casi por dieciséis hasta el cierre de 2025.
Preguntas frecuentes
¿Cuál fue el precio del oro cada año?
Al cierre de cada año de cambio de década, el precio PM de Londres fue: 1970, 37,38 $; 1980, 589,75 $; 1990, 386,20 $; 2000, 274,45 $; 2010, 1.405,50 $; 2020, 1.887,60 $. Al cierre de 2025 era de 4.367,80 $, y el 15 de octubre de 2026, de 4.152,25 $. La tabla completa de arriba recoge todos los años.
¿Cuál fue el mejor año del oro?
1979, cuando el precio subió un 126,5 % hasta 512,00 $. El segundo mejor fue 1973 (+73,0 %) y el tercero, 2025 (+67,4 %). El peor año fue 1981 (−32,6 %), seguido de 2013 (−27,3 %).
¿Cuál es la rentabilidad media anual del oro?
Desde el cierre de 1970 hasta el cierre de 2025, el oro se revalorizó a un ritmo compuesto del 9,0 % anual en dólares estadounidenses; la media aritmética de las 55 rentabilidades anuales fue del 11,8 % y la mediana, del 8,1 %. Desde 2001 la tasa compuesta ha sido del 11,7 % anual.
¿Ha batido el oro al S&P 500?
Solo por precio, por poco: un 9,0 % anual frente a un 8,1 % de 1971 a 2025. Con dividendos, que pueden medirse con dos fuentes independientes desde 1989, el S&P 500 rentó un 11,3 % anual y el oro un 6,6 %. El oro batió al índice en 27 de 55 años y subió en ocho de los 14 años en que el índice cayó.
¿Cuál es el precio más alto de la historia del oro?
El récord del LBMA Gold Price PM es de 5.405,00 $ la onza, marcado el 29 de enero de 2026. El precio de cierre de año más alto es de 4.367,80 $, al cierre de 2025.
¿Cuánto subió el oro en 2025?
Un 67,4 %, de 2.609,10 $ a 4.367,80 $, con 53 precios PM récord a lo largo del año. Fue el mejor año natural del oro desde 1979 y su cuarta subida anual consecutiva.
¿El precio de esta página es el que pago en una tienda?
No. Es la referencia mayorista de Londres para una onza troy (31,1035 gramos) de oro negociado en lingotes grandes de una pureza mínima del 99,5 %. Las monedas, los lingotes pequeños y las joyas se venden con prima, y en muchos países se añaden impuestos y aranceles de importación. La sección en euros del principio de esta página explica la prima habitual en el mercado local.
¿Cuándo se actualiza esta página?
Tras el último precio PM de Londres de cada año, cuando la fila de 2026 pase a ser un año completo, y con una cifra actualizada de lo que va de 2026 a lo largo del año.
Metodología y fuentes
- Los precios del oro son el LBMA Gold Price PM en dólares estadounidenses por onza troy (el London Gold Fixing antes del 20 de marzo de 2015), administrado por ICE Benchmark Administration y publicado por la LBMA. El histórico diario se tomó del propio archivo de precios de la LBMA (copia archivada del 28 de septiembre de 2026); los precios posteriores al 25 de septiembre de 2026 proceden del World Gold Council, que publica la misma referencia.
- Comprobaciones cruzadas. Todos los precios de cierre de año de 1970 a 2020 coinciden con la serie PM de Londres que publicaba el Banco de la Reserva Federal de San Luis (FRED, GOLDPMGBD228NLBM; suspendida en 2022, copia archivada de marzo de 2021). La serie diaria del World Gold Council coincide con todos los cierres de año de 1975 a 2025 con un margen de 0,3 puntos de rentabilidad anual (sus datos de 1970–1974 son medias mensuales, por lo que no se usan para esos años; una diferencia: 1984, 309,00 $ frente a los 308,30 $ de la LBMA). Desde 2000, el precio spot de cierre de año (CNBC, XAU=) y los futuros de COMEX (Yahoo Finance, GC=F) dan rentabilidades anuales a menos de 3 puntos de la referencia; las diferencias se deben a las distintas fechas de cierre.
- Las rentabilidades son variaciones por año natural de un precio PM de cierre de año al siguiente. La cifra de 2026 llega hasta el 15 de octubre de 2026. Las medias son aritméticas; el crecimiento compuesto es la media geométrica; la desviación típica es la desviación típica poblacional de las rentabilidades anuales. Las caídas se miden con precios PM diarios, desde un máximo histórico hasta el precio más bajo antes de recuperar ese máximo.
- Las cifras del S&P 500 son las rentabilidades por precio y totales de nuestra tabla de rentabilidad del S&P 500 por año (Yahoo Finance ^GSPC y ^SP500TR, contrastadas con CNBC).
- Otras monedas: se convierte el precio PM de cierre de año al tipo de cambio del mismo día (o al tipo oficial de final de diciembre cuando no existe serie diaria): tipos H.10 de FRED, tipos oficiales de fin de periodo del FMI, tipos de referencia del BCE y los bancos centrales de Turquía, Rusia, Brasil, Filipinas y Taiwán, con una segunda fuente contrastada en cada año en que existe. Las cifras en euros anteriores a 1999 usan el marco alemán, el franco francés o la peseta a los tipos de conversión irrevocables.
- Contexto histórico: ensayos de Federal Reserve History sobre la Gold Reserve Act, el London Gold Pool, el fin de la convertibilidad y el Acuerdo Smithsonian.
- Datos recopilados el 16 de octubre de 2026. Esta página tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
Lectura Relacionada
- Oro como activo refugio: cada recesión de EE. UU. desde 1973
- Oro en el 2.º Semestre de 2026: Por Qué Aguantó los 4.000
- S&P 500: rentabilidad media anual y por año, de 1928 a 2026
- Precio y rentabilidad de Bitcoin por año: tabla 2011–2026
- Bajadas de tipos de la Fed desde 1980: acciones, bonos y oro
- Rentabilidad del Dow Jones por año: tabla de 1915 a 2026
- Rentabilidad del Nasdaq por año: tabla de 1972 a 2026
- Precio del dólar por año en México y euro dólar histórico
- Historia del mercado: todas las páginas de referencia de SimianX
Referencias
- LBMA — Precios de los metales preciosos (LBMA Gold Price)
- ICE Benchmark Administration — LBMA Gold Price
- World Gold Council — Precios del oro
- CNBC — Precio spot del oro (XAU=)
- Yahoo Finance — Futuros del oro (GC=F)
- Federal Reserve History — Nixon pone fin a la convertibilidad del dólar en oro
- Federal Reserve History — Gold Reserve Act de 1934
- Federal Reserve History — El London Gold Pool
- Federal Reserve History — El Acuerdo Smithsonian
- MeasuringWorth — El precio del oro
