Mga Taon ng Halalang Pampanguluhan at ang S&P 500: 1928–2024

Mga Taon ng Halalang Pampanguluhan at ang S&P 500: 1928–2024

Tuwing apat na taon, sinasabihan ang mga mamumuhunang Amerikano na ang isang halalang pampanguluhan ang magtatakda ng kapalaran ng kanilang portfolio. Ngunit may mas kawili-wili — at mas kapaki-pakinabang — na kuwentong sinasabi ang datos. Mula 1928, ang S&P 500 ay nagkaroon ng average na kabuuang kita na humigit-kumulang +11.3% sa mga taon ng halalang pampanguluhan at nagsara nang mataas sa 21 sa 25 nito. Ang mga taong nalugi ay walang kinalaman sa kung sino ang nanalo; mga ganap na krisis sa makroekonomiya ang mga iyon. At ibang-iba ang kilos ng merkado kapag ipinagtatanggol ng isang nakaupong pangulo ang puwesto kumpara sa kapag bukas ang labanan.

Ito ang kumpletong sanggunian: bawat taon ng halalang pampanguluhan ng EU mula 1928 hanggang 2024, ang kita ng S&P 500 sa taong kalendaryo, kung may nakaupo ba sa balota, ang tanging apat na taong bumaba at kung bakit, ang senyas na "hinuhulaan ng merkado ang mananalo," at kung ano ang ipinahihiwatig ng apat na taong siklo para sa landas patungong 2028.

Bakit Karaniwang Berde ang mga Taon ng Halalan

Sa apat na taong siklong pampanguluhan, ang taon ng halalan ang "Taon 4." Sa 25 halalan mula 1928, ang average na price return ng S&P 500 (walang dibidendo) ay humigit-kumulang +8.1%, at ang average na kabuuang kita (may muling ipinuhunang dibidendo) ay humigit-kumulang +11.3% — malapit sa, at sa ilang pag-aaral ay bahagyang mas mataas pa kaysa sa, pangmatagalang average ng lahat ng taon.

Ang tumpak na rate ang pangunahing balita. Labinsiyam sa 25 taon ng halalan ang nagsara nang mataas batay lamang sa presyo; sa kabuuang kita, 21 sa 25 ang positibo — humigit-kumulang 84%. Matibay iyong base rate para sa iisang taong kalendaryo. Apat na taon lamang ng halalan ang nalugi matapos bilangin ang dibidendo, at gaya ng ipinapakita ng susunod na bahagi, bawat isa ay tunay na emerhensiyang pang-ekonomiya, hindi kuwento ng halalan.

Bakit may ganitong hilig pataas? Ang pinakamadalas na binabanggit na paliwanag ay ang siklo ng pampulitikang insentibo. Karaniwang sinasalo ng mga administrasyon ang sakit pang-ekonomiya sa simula ng termino at lumilihis patungo sa mga kondisyong pabor sa paglago — paggasta, patakarang piskal, isang Federal Reserve na kooperatibo kung kaya — papalapit sa taon ng muling paghalal. Maniwala ka man o hindi sa sanhi-at-bunga, tumutugma ang padron sa iba pang bahagi ng siklo: gaya ng ipinapakita ng aming katuwang na sanggunian tungkol sa mga taon ng halalang midterm at ang stock market, ang taon ng midterm (Taon 2) ang pinakamahina sa apat, humigit-kumulang +4.6% mula 1950, at ang taon bago ang halalan (Taon 3) ang pinakamalakas, humigit-kumulang +17.2%. Komportableng nakaupo ang taon ng halalan sa ibabaw ng taon ng midterm at bahagyang mababa sa rurok bago ang halalan.

Bawat Taon ng Halalang Pampanguluhan Mula 1928: ang Talaan ng Sanggunian

Mga price return ng S&P 500, walang dibidendo, binilog. Ang "nakaupo sa balota" ay nangangahulugang may nakaupong pangulong tumakbo para sa muling paghalal; ang 1976 (Ford) at 2024 (umatras si Biden; tumakbo si Harris) ay tinatalakay sa ibaba.

Dalawang katangian ang lumilitaw. Una, namamayani ang pagtaas: sampu sa mga taong ito ang tumaas nang mahigit 13% at malinaw na positibo ang median na resulta. Pangalawa, bihira ngunit malupit ang pagbaba — at nakapokus. Bawat negatibong taon ay kasabay ng resesyon, digma, o crash. Sa halos isang siglo, walang isang taon ng halalan kung saan bumaba ang mga sapi dahil lamang sa pulitika.

Ang Tanging mga Taon ng Halalang Bumaba ay mga Krisis

Sa kabuuang kita, apat na taon lang ng halalan mula 1928 ang nalugi, at iisa ang sanhi sa bawat pagkakataon — isang makro shock, hindi ang balota:

• 1932 (−15.1%): ang pinakamalalim na bahagi ng Great Depression, may kawalang-trabahong malapit sa 25%.
• 1940 (−15.3%): ang paglusob ng Alemanya sa kanlurang Europa at ang pagguho ng katahimikan ng "phony war."
• 2000 (−10.1%): ang pagputok ng bula ng dot-com, na umabot ng halos tatlong taon.
• 2008 (−38.5%): ang pandaigdigang krisis sa pananalapi, ang pinakamasamang taong kalendaryo para sa mga sapi ng EU mula 1931.

(Sa presyo, dalawa pang taon ang bahagyang bumaba sa ibaba ng zero — 1948 sa −0.7% at 1960 sa −3.0% — ngunit pareho silang nagiging positibo kapag idinagdag ang dibidendo, kaya't ang karaniwang bilang na "apat na taon ng halalang bumaba" ay gumagamit ng kabuuang kita.)

Ang praktikal na aral ay ang umuulit sa bawat sanggunian ng kasaysayan ng merkado: ang mga lugi sa taon ng halalan ay mga pangyayaring makro, tapos. Kung gusto mo ang buong anatomiya ng mga pagbaba noong 2000 at 2008, sinusubaybayan ng aming sanggunian sa bawat bear market ng S&P 500 mula 1929 ang lalim at panahon ng pagbangon ng bawat isa. Mahalaga ang kahihinatnan para sa 2028 at higit pa: ang tanong na nagtatakda kung tataas o bababa ang isang taon ng halalan ay hindi "sino ang nangunguna sa survey?" — kundi "papunta ba sa resesyon ang ekonomiya?".

Nakaupo sa Balota vs. Bukas na Labanan

Narito ang pagkakaiba na madalas hindi napapansin ng komentaryo sa halalan. Sa kasaysayan, mas mahusay ang takbo ng merkado kapag ipinagtatanggol ng isang nakaupong pangulo ang puwesto kumpara sa kapag bukas ang labanan, walang nakaupo sa balota.

• Nakaupo sa balota (16 labanan): +9.5% average. Kapag tumatakbo ang isang pangulo para sa muling paghalal, nasa pinakamatindi ang mga insentibo ng siklong "itulak ang paglago papunta sa boto."
• Bukas na labanan (9 labanan): +5.7% average — at +1.6% lamang kung aalisin ang outlier na 1928 at titingnan ang walong bukas na labanan mula 1952.

Nasa mga dulo ang pahiwatig. Ang tatlong pinakamasamang taon ng halalan sa makabagong panahon — 1960 (−3.0%), 2000 (−10.1%), at 2008 (−38.5%) — ay pawang bukas na labanan na walang nakaupong pangulong nagtatanggol sa White House. Sinasalansan ng bukas na labanan ang dalawang kawalang-katiyakan: isang di-kilalang mananalo at isang tiyak na pagpapalit ng administrasyon, kasama ang lahat ng muling pagpepresyo ng patakaran na kaakibat nito.

Ang padron ay isang hilig, hindi batas. Ang 2024 ang kapansin-pansing eksepsiyon: umatras si Joe Biden, pumalit si Bise Presidente Harris, at sa katunayan ay bukas ang labanan — ngunit umani ang S&P 500 ng +23.3%, dala ng pagsiklab ng paggasta sa kapital para sa AI na nagtulak sa Nvidia at sa iba pang megacap sa mga rekord. Kapag sapat ang lakas ng pinagbabatayang ekonomiya at ng isang makapangyarihang pangmatagalang tendensiya, nadadaig nila ang plantilya ng halalan. Iyan ang nag-uugnay sa buong sangguniang ito: ang konteksto ng makro ang nangingibabaw na baryable, at ang istruktura ng halalan ang tagapagbago.

Mahuhulaan ba ng Merkado ang Mananalo?

Isa sa pinakamatatag na palabfolklor na estadistika sa halalan ng Wall Street ang bumabaligtad ng sanhi-at-bunga: ang merkado ang humuhula sa pulitika. Ang senyas ay ang direksiyon ng S&P 500 sa tatlong buwan bago ang boto (mga Agosto hanggang Oktubre).

Kapansin-pansin ang talaan ng kasaysayan. Mula 1928, kapag tumaas ang S&P 500 sa tatlong buwan bago ang halalan, karaniwang napanatili ng naghaharing partido ang White House; kapag bumaba, karaniwang nanalo ang hamon. Ayon sa karamihan ng bilang, tumugma ang indikador sa resulta sa humigit-kumulang 87% ng mga halalan (mga 20 sa 24), may kapansin-pansing pagkamali noong 1956, 1968, 1980, at 2016. Ang Oktubre ang pinakamatalas na pahiwatig — ang mga bumababang Oktubre ay sproporsiyonadong naiugnay sa pagkatalo ng naghaharing partido.

Madaling maunawaan ang lohika: ang tumataas na merkado ay sumasalamin sa botanteng nakararamdam ng seguridad pang-ekonomiya at hilig sa status quo, samantalang ang bumababang merkado ay nagsesenyas ng tensiyong pabor sa pagbabago. Ituring itong folklor na may tunay na talaan, hindi kalamangan sa pangangalakal — maliit ang sample, at ang ilang pagkakamali sa serye ng 24 obserbasyon ang eksaktong inaasahan mula sa ingay. Ngunit malinaw nitong ipinaaalala na ang merkado at ang halalan ay parehong bumabasa sa iisang pinagbabatayang ekonomiya.

Mahalaga ba Kung Aling Partido ang Mananalo?

Mas kaunti kaysa sa ipinahihiwatig ng mga headline. Ipinapakita ng datos ng kita sa maraming dekada na lumago nang compound ang S&P 500 sa ilalim ng mga pangulong Demokrata at Republikano, at na ang mga average na kita sa ilalim ng hating pamahalaan ay katulad ng — at sa ilang pag-aaral ay bahagyang mas mataas pa kaysa sa — nagkakaisang kontrol. Ang inilalabas na kagustuhan ng merkado ay ang paglutas ng kawalang-katiyakan at, kadalasan, ang pagkakahati sa lehislatura na pumipigil sa malalaking pabago-bagong patakaran.

Ang talagang ginagalaw ng resulta ay ang komposisyon ng sektor, hindi ang index mismo. Kung aling partido ang kumokontrol sa Kongreso at White House ay humuhubog muli sa mga inaasahan sa buwis, enerhiya, depensa, pangangalagang pangkalusugan, at antitrust — isang tanong sa pagpili ng sapi, hindi sa index. Mas mahalaga ang pagkakaibang iyon sa panahong ito kaysa sa mga nakaraang siklo dahil sobrang taas ng konsentrasyon ng index: gaya ng ipinapakita ng aming pagsusuri sa timbang ng "Magnificent 7" sa S&P 500, mga pitong sapi na ngayon ang nagpapagalaw ng halos ikatlong bahagi ng index, kaya kayang lamunin ng iilang pangalang nakaugnay sa AI ang anumang rotasyong pinapagana ng resulta ng halalan.

Nasaan ang Siklo Ngayon: ang Landas patungong 2028

Sarado na ang taon ng halalang 2024 sa +23.3%. Narito kung saan susunod na tumuturo ang apat na taong orasan:

• 2025 — Taon pagkatapos ng halalan (Taon 1). Sa kasaysayan, ang pangalawang pinakamahinang taon ng siklo, dahil inuuna ng bagong termino ang mga patakarang hindi gaanong pabor sa merkado.
• 2026 — Taon ng midterm (Taon 2). Ang pinakamahinang taon sa average (+4.6% mula 1950) na may pinakamalalim na karaniwang pagbaba. Tinatatakan ng aming talaan ng sanggunian sa midterm ang bintana ng Setyembre–Oktubre bilang makasaysayang sona ng pinakamababa ng siklo — at mas mataas ang S&P 500 makalipas ang 12 buwan mula sa lahat ng 19 halalang midterm mula 1950.
• 2027 — Taon bago ang halalan (Taon 3). Ang pinakamalakas na taon ng siklo na may malaking agwat (+17.2% average), kapag umaandar na ang insentibong suportahan ang paglago patungong 2028.
• 2028 — Ang susunod na halalang pampanguluhan. Batay sa talaang ito, ang base na sitwasyon ay isang positibong taon — maliban kung dumating ang resesyon, ang tanging kondisyong tuwirang nagpula sa isang taon ng halalan.

Dalawang salungat na hangin ang huhubog kung gaano kalinis maisasakatuparan ang plantilyang iyon. Una, kung patuloy bang lalampas ang siklo ng paggasta sa kapital para sa AI na nagpaandar sa 2024 mula sa mga chip patungo sa kuryente, network, at memory, o titigil. Pangalawa, ang mapa ng panahon sa loob ng bawat taon — natural na umaakma ang aming sanggunian sa pana-panahon ng S&P 500 sa siklo ng halalan upang itakda ang oras ng karaniwang ritmo ng kahinaan sa taglagas at lakas sa katapusan ng taon. Para sa tanong ng resesyon na sa huli ay nagtatakda ng tanda ng bawat taon ng halalan, nananatiling isa sa pinakamalinis na pangmatagalang nangungunang senyas na naitala ang talaan ng pagbaligtad ng yield curve.

Paano Mag-trade sa Siklo ng Halalan gamit ang AI

Ang base rate sa kalendaryo ay panimula, hindi estratehiya. Ang paraan ng paggamit ng sanggunian na ito ay pagsamahin ang kailan ng siklo — paboritong hangin ng taon ng halalan, kahinaan sa taglagas ng midterm, lakas bago ang halalan — sa real-time na kumpirmasyon mula sa lawak ng merkado, posisyon, at datos na makro. Ang halong iyon ng padron at real-time na paghatol ang eksaktong ginawang trabaho ng multi-agent na AI.

Sa SimianX, pinaglalaban ng leaderboard ng mga modelong AI ang 30 modelong AI mula sa 6 na provider sa tunay na P&L ng pangangalakal, para makita mo kung aling mga modelo ang talagang naglalayag sa kasalukuyang merkado sa halip na mag-backtest — sinuri namin kung aling modelong AI ang pinakamahusay na trader mula sa live na datos na iyon. Kung mas gusto mong patakbuhin ang proseso nang hindi nakadikit sa screen, kayang patuloy na isagawa ng mga AI autopilot ang estratehiyang patakaran-kasama-AI sa palibot ng mga pangyayari tulad ng isang halalan; tinatalakay ang mekanika sa aming gabay sa pagpapatakbo ng AI trading bot na 24/7, at libre ang simula ng mga plano. Mababantayan ng mga trader ng crypto ang parehong pagswing ng gana sa panganib sa Bitcoin, na sa kasaysayan ay nagpalaki sa mga relief rally na ipinapakita ng mga sapi kapag nalutas na ang kawalang-katiyakan ng halalan.

Mga Madalas Itanong

Maganda ba ang mga taon ng halalang pampanguluhan para sa stock market?

Sa average, oo. Mula 1928, ang S&P 500 ay nag-average ng halos +11.3% na kabuuang kita sa mga taon ng halalan at nagsara nang mataas sa 21 sa 25 — mga 84% ng panahon. Sinasalamin ng hilig pataas ang siklo ng pampulitikang insentibong lumihis patungo sa paglago papalapit sa boto ng muling paghalal.

Ano ang pinakamasamang taon ng halalang pampanguluhan para sa mga sapi?

2008, sa −38.5% na price return ng S&P 500, noong pandaigdigang krisis sa pananalapi. Sumunod ang 1940 (−15.3%, Ikalawang Digmaang Pandaigdig) at 1932 (−15.1%, Great Depression). Lahat ng taon ng halalang bumaba ay kasabay ng resesyon, digma, o crash — hindi kailanman dahil sa halalan mismo.

Mahalaga ba kung aling partido ang mananalo sa pagkapangulo?

Sa kasaysayan, mas kaunti kaysa sa inaasahan ng mga mamumuhunan. Tumaas ang S&P 500 sa ilalim ng dalawang partido, at ang mga average na kita sa ilalim ng hating pamahalaan ay katumbas o nahihigitan ang nagkakaisang kontrol. Pangunahing muling inaayos ng resulta ng halalan ang mga nanalo at natalo ayon sa sektor; hindi nito tuwirang itinatakda ang direksiyon ng index.

Mahuhulaan ba ng merkado ang halalan?

May tunay na talaan. Kapag tumaas ang S&P 500 sa tatlong buwan bago ang boto, karaniwang nananalo ang naghaharing partido; kapag bumaba, karaniwang nananalo ang hamon — tumutugma sa humigit-kumulang 87% ng mga halalan mula 1928 na may pagkakamali noong 1956, 1968, 1980, at 2016. Ituring itong folklor na may magandang talaan, hindi garantiya.

Ano ang sinasabi ng siklo ng halalan tungkol sa 2028?

Ang 2028 ang susunod na taon ng halalang pampanguluhan, at pabor ang base sa isang positibong taon. Ang mas malaking salik ng pagswing ay ang paghahanda: ang 2026 (midterm) ang pinakamahinang taon sa kasaysayan at ang 2027 (bago ang halalan) ang pinakamalakas, kaya tumuturo ang siklo sa pagkabagabag hanggang katapusan ng 2026 na susundan ng lakas papunta sa boto ng 2028 — maliban kung mamagitan ang resesyon.

Mga Sanggunian at Karagdagang Babasahin

• Teorya ng Siklo ng Halalang Pampanguluhan — Investopedia
• Mga halalang pampanguluhan ng Estados Unidos — Wikipedia
• Makasaysayang datos ng S&P 500 — S&P Dow Jones Indices
• Mga katuwang na sanggunian sa SimianX: mga taon ng halalang midterm at ang merkado, buwanang pana-panahon ng S&P 500, bawat bear market ng S&P 500 mula 1929, at ang talaan ng pagbaligtad ng yield curve.

Hindi ginagarantiyahan ng nakaraang pagganap ang mga resulta sa hinaharap. Ang sangguniang ito ay para sa impormasyon at edukasyon, hindi payo sa pamumuhunan.