米国中間選挙の年と株式市場：1950–2026完全リファレンス

中間選挙サイクル：19回の選挙が示すS&P 500の実データ

2026年10月更新・S&P 500のデータは2026年10月15日終値まで

結論から： 1950年以降、S&P 500は19回すべての中間選挙の12か月後に上昇しており、平均の価格上昇率は+15.1%（中央値+14.5%、最小は1986〜87年の+1.1%、最大は1954〜55年の+33.2%）。選挙日から12月31日までは19回中13回上昇し、平均+2.6%だった。

選挙日当日とその直後： 市場が開いていた14回の中間選挙日（1970〜2022年）で、S&P 500は10回上昇し、平均上昇率は+0.4%だった。翌営業日は19回中15回上昇（平均+0.6%）、投票後の最初の1か月も同じく19回中15回上昇した（平均+1.7%）。

最も強い期間： 中間選挙年の9月末から翌年6月末までの期間、S&P 500は19回のサイクルすべてで上昇し、平均+20.1%だった。4年サイクルの中で最も良い3四半期の窓であり、1950年以降の同様の窓すべての平均+7.1%を大きく上回る。

ねじれか一党支配か： 分割政府となった14回の中間選挙の後、12か月の平均上昇率は+15.1%。一党がホワイトハウスと上下両院を握った5回の後は+15.0%だった。

債券とドル： 1962年以降16回の中間選挙のうち11回で、米10年債利回りは選挙後3カ月間に低下した。詳しくは中間選挙ごとの米国債利回りとドルを参照。

2026年： 中間選挙は2026年11月3日（火）に実施された。2026年10月15日終値でS&P 500は7,744.06——年初来13.1%高、10月6日の終値最高値まで1.0%——と、典型的な中間選挙年を大きく上回っている。過去の中間選挙年の10月中旬時点の上昇率は、中央値でわずか2.9%だった。

結果（米東部時間2026年11月4日午前1時50分時点）： 民主党が上院と下院の両方で支配権を獲得した。AP通信とNBC Newsが判定した。AP通信の午前1時30分時点の集計では、民主党は共和党が持っていた上院7議席と下院16議席を奪っていた。2027年1月3日からは議会とホワイトハウスの支配が分かれる。

2026年選挙日：主要日程

- 10月28日： 米東部時間午後2時にFRBが金融政策を発表。投票の6日前にあたる。
- 11月3日（火）： 選挙日。下院の全435議席と上院の35議席が改選される。米国株式市場は通常どおり取引（米東部時間午前9時30分〜午後4時）。投票所は米東部時間午後6時から順次締め切られ（インディアナ州とケンタッキー州の一部）、最後は11月4日午前1時（同）に締め切られる（アラスカ州西部）。結果： 民主党が上院と下院を獲得（AP通信とNBC Newsの判定、米東部時間11月4日午前1時50分）。
- 開票結果： 議会の支配権が決まるまで数日かかることがある。2018年はAP通信が選挙当夜に下院の勝敗を判定したが、2022年は上院の支配権が11月12日（ネバダ州）、下院は投票から8日後の11月16日にようやく確定した。
- 12月1日： 過半数を得た候補者がいない選挙について、ジョージア州で決選投票を実施。
- レームダック会期： 退任する第119議会が選挙後に再招集される。現行の政府予算は2026年12月11日まで手当てされている。
- 2027年1月3日： 新たな第120議会が発足し、議員が宣誓就任する。

2026年の中間選挙は2026年11月3日に実施される。歴史が手がかりになるなら、この日付の前後数か月ほど米国株式市場にとって重要な定期イベントは、カレンダー上ほかにほとんど存在しない。中間選挙の年は、S&P 500にとって4年の大統領サイクルの中で平均的に最も弱い年である。年内のドローダウンはより深く、有名な9〜10月の底値ゾーンがあり、そして市場史上最も信頼性の高い強気シグナルの一つを生み出してきた。1950年以降、S&P 500はすべての中間選挙の12か月後に上昇している——19回中19回だ。

これは完全なリファレンスである。1950年以降のすべての中間選挙年、暦年リターン、年内最大ドローダウンの概数、翌年の成績、このパターンが存在する理由、そして2026年11月に向けた現在の状況をまとめた。

アメリカ中間選挙後の株価：過去の全記録

選挙日から測ると、過去の記録は一方的だ。下の表は、1950年以降のすべての中間選挙について、選挙日の終値からその年の最終終値まで、そしてその後12か月間のS&P 500の価格リターンを示している。

中間選挙日	選挙日のS&P 500	選挙日→12月31日	選挙後12か月
1950年11月7日	19.36	+5.5%	+16.2%
1954年11月2日	31.79	+13.2%	+33.2%
1958年11月4日	51.56	+7.1%	+11.1%
1962年11月6日	58.35	+8.1%	+24.8%
1966年11月8日	80.73	−0.5%	+12.9%
1970年11月3日	84.22	+9.4%	+12.7%
1974年11月5日	75.11	−8.7%	+18.7%
1978年11月7日	93.85	+2.4%	+6.4%
1982年11月2日	137.49	+2.3%	+19.9%
1986年11月4日	246.20	−1.6%	+1.1%
1990年11月6日	311.62	+6.0%	+25.1%
1994年11月8日	465.65	−1.4%	+27.1%
1998年11月3日	1,110.84	+10.7%	+22.0%
2002年11月5日	915.39	−3.9%	+14.9%
2006年11月7日	1,382.84	+2.6%	+6.7%
2010年11月2日	1,193.57	+5.4%	+3.7%
2014年11月4日	2,012.10	+2.3%	+4.5%
2018年11月6日	2,755.45	−9.0%	+11.7%
2022年11月8日	3,828.11	+0.3%	+14.5%
平均		+2.6%	+15.1%
中央値		+2.4%	+14.5%
上昇回数		19回中13回	19回中19回

算出方法：S&P 500の価格リターン（配当除く）。起点は選挙日の指数終値。1950年から1966年まではニューヨーク証券取引所（NYSE）が選挙日に休場したため、前営業日の終値を用いた。「選挙後12か月」は1年後の同じ暦日の終値（休場の場合はその直前の営業日）。1957年3月以前の系列は、同指数の前身である90銘柄指数。Yahoo FinanceとCNBCの日次終値は本表のすべての数値で一致し、2018年と2022年の行はFREDのS&P 500系列とも一致する。

この表が示すこと：

12か月の記録は完璧だが、一様ではない。 19回すべてがプラスだったが、その幅は+33.2%（1954〜55年）から+1.1%（1986〜87年、1987年10月の暴落を含んだ期間）まで開きがある。19回中5回は上昇率が7%未満だった：1978〜79年、1986〜87年、2006〜07年、2010〜11年、2014〜15年。
選挙後の最初の7週間はプラスに傾くが、その差はわずかだ。 選挙日から年末までは19回中13回がプラスで、平均+2.6%。最悪の2回は2018年（−9.0%、12月24日に底を打った第4四半期の急落）と1974年（−8.7%）で、どちらもその後12か月は2桁の上昇となった。
弱い年ほど、その後の反発は大きい。 10月中旬時点で年初来マイナスだった7回の中間選挙年（1962、1966、1970、1974、1990、2002、2022年）では、選挙日からの12か月は平均+17.7%で、最低でも+12.7%だった。すでに5%超上昇していた9回（1950、1954、1958、1978、1982、1986、1998、2006、2010年）の平均は+13.4%と小さく、最低は+1.1%だった。
中間選挙後に最も強い月は1月。 19回のサイクルで、翌年1月は平均+4.2%、17回上昇した。4月は平均+3.4%で18回上昇、選挙年の11月そのものは平均+2.7%（19回中15回上昇）。平均がマイナスだったのは翌年9月だけだ（−1.0%、上昇はわずか6回）。これらの月が全年でどう比較されるかは、S&P 500の季節性リファレンスで確認できる。
どちらが勝つかは思ったほど重要ではない。 分割政府となった14回の中間選挙の後、12か月の平均上昇率は+15.1%、一党が議会と大統領職を完全に握った5回の後は+15.0%、下院の多数派が入れ替わった6回（1954、1994、2006、2010、2018、2022年）の後は+16.1%だった（各党の支配状況は米下院と上院の歴史部局の記録による）。統治構成の詳しい分析はねじれは本当に株価に良いのか？49議会・1927–2025年、選挙後のセクター動向は中間選挙後に強いセクターは？100年分のデータが示す答えを参照してほしい。

投票から新議会の発足までの2カ月については、レームダック会期の株式市場で詳しく取り上げている。1926年以降25回の中間選挙のうち18回で、米国株は選挙日から1月3日までに上昇したが、これはどの年の同じ時期ともほぼ変わらない割合だ。

中間選挙は4年パターンの一部にすぎない。1928年以降の大統領サイクルの年別リターンと、大統領選の年のS&P 500の動きを合わせると全体像がつかめる。

選挙日当日とその直後、株価はどう動くか

結論から： S&P 500は中間選挙の投票日当日とその直後に上昇することが多いが、その幅は小さい。選挙日は平均+0.4%（市場が開いていた14回中10回上昇）、翌営業日は+0.6%（19回中15回）、最初の1か月は+1.7%（19回中15回）。大きな上昇はその後、中間選挙年の9月末から翌年6月末までの3四半期に訪れた。

中間選挙	選挙日	翌営業日	最初の1週間	最初の1か月	中間選挙年の第4四半期	9月30日→6月30日
1950年11月7日	—	+1.0%	+2.6%	+0.2%	+5.0%	+7.8%
1954年11月2日	—	+2.0%	+4.3%	+7.5%	+11.4%	+27.0%
1958年11月4日	—	+0.9%	+2.8%	+1.9%	+10.3%	+16.8%
1962年11月6日	—	+0.6%	+1.9%	+7.8%	+12.1%	+23.3%
1966年11月8日	—	+0.8%	+1.2%	+1.6%	+4.9%	+18.4%
1970年11月3日	+0.9%	+0.2%	+0.7%	+5.6%	+9.3%	+17.1%
1974年11月5日	+2.8%	−0.5%	−1.9%	−12.0%	+7.9%	+49.8%
1978年11月7日	−1.4%	+0.6%	−1.4%	+3.4%	−6.3%	+0.4%
1982年11月2日	+1.5%	+3.9%	+4.0%	+1.0%	+16.8%	+39.2%
1986年11月4日	+0.2%	+0.2%	+0.4%	+2.8%	+4.7%	+31.4%
1990年11月6日	−0.9%	−1.8%	+1.9%	+5.6%	+7.9%	+21.3%
1994年11月8日	+0.6%	−0.1%	−0.1%	−4.3%	−0.7%	+17.7%
1998年11月3日	−0.1%	+0.7%	+1.6%	+3.5%	+20.9%	+35.0%
2002年11月5日	+0.8%	+0.9%	−3.5%	−1.0%	+7.9%	+19.5%
2006年11月7日	+0.2%	+0.2%	+0.8%	+1.8%	+6.2%	+12.5%
2010年11月2日	+0.8%	+0.4%	+1.7%	+2.3%	+10.2%	+15.7%
2014年11月4日	−0.3%	+0.6%	+1.4%	+3.0%	+4.4%	+4.6%
2018年11月6日	+0.6%	+2.1%	−1.2%	−2.2%	−14.0%	+1.0%
2022年11月8日	+0.6%	−2.1%	+4.3%	+3.5%	+7.1%	+24.1%
平均	+0.4%	+0.6%	+1.1%	+1.7%	+6.6%	+20.1%
中央値	+0.6%	+0.6%	+1.4%	+2.3%	+7.9%	+18.4%
上昇回数	14回中10回	19回中15回	19回中14回	19回中15回	19回中16回	19回中19回

選挙日＝当日終値の前日終値に対する騰落率。1966年まではニューヨーク証券取引所が選挙日に休場していたため、該当セルは空欄とし、以降の期間は最初の表と同様に前営業日の終値を起点とした。最初の1週間＝起点の終値から5営業日後、最初の1か月＝30暦日後の終値（休場の場合はその直前の営業日）。第4四半期＝9月最終終値から12月最終終値まで。9月30日→6月30日＝中間選挙年の9月最終終値から翌年6月最終終値まで。日次終値はYahoo Finance（^GSPC）によるもので、CNBC（.SPX）とクロスチェックした。

選挙日当日は、ほぼコイン投げに近いがやや上向き。 最大の変動は1974年の+2.8%と1978年の−1.4%。
翌日はプラスに傾いてきた： 19回中15回上昇。最高は1982年の+3.9%、最悪は2022年の−2.1%と1990年の−1.8%。
中間選挙年の第4四半期は19回中16回上昇し、平均+6.6%。1950〜2025年のすべての第4四半期の平均は+4.2%（76回中61回上昇）だった。下落した3回は2018年（−14.0%）、1978年（−6.3%）、1994年（−0.7%）。
9月末から翌年6月末までが、サイクル全体のスイートスポット。 19回中19回上昇し、平均+20.1%（中央値+18.4%）。1950年以降、四半期末を起点とする305のすべての3四半期窓の平均は+7.1%で、4年サイクルのほかのどの起点も平均+14.2%を超えなかった。最高は1974〜75年（+49.8%）、最も弱かったのは1978〜79年（+0.4%）と2018〜19年（+1.0%）。

同じ期間でみると、ナスダック総合指数は1974年以降13回の中間選挙後に平均+29.4%上昇したが、一度だけ下落している（2018〜19年の−0.5%）。詳しくは中間選挙後のナスダックを参照。

なぜ中間選挙の年は大統領サイクルで最も弱いのか

大統領選挙サイクル理論は、4年の任期を選挙後の年（1年目）、中間選挙の年（2年目）、選挙前年（3年目）、大統領選の年（4年目）に分ける。歴史的な数字の差は歴然としている。

SimianX AI 1950〜2025年の大統領サイクル年別S&P 500平均リターン:中間選挙年+4.6%、選挙前年+17.2%、全年+9.1% — 1950〜2025年の大統領サイクル年別S&P 500平均リターン:中間選挙年+4.6%、選挙前年+17.2%、全年+9.1%

中間選挙の年（2年目）: 1950年以降のS&P 500平均価格リターンは+4.6%——4つの年の中で最も弱い。
選挙前年（3年目）： 平均+17.2%——圧倒的な差をつけて最強。
1950〜2025年の全年： 参考値として平均約+9.1%。

2年目と3年目の12ポイント超の差こそが、中間選挙パターンの核心だ。中間選挙の年が必ず悪いわけではない。1950年以降の19回のうち11回はプラスで終えている。重要なのは、中間選挙年の経路がより荒れ、ドローダウンがより深く、大きな上昇は選挙の決着後にようやく訪れる傾向があるという点だ。

月次ベースの季節性を知りたい場合は、姉妹リファレンスのS&P 500の季節性：1950年以降の最良・最悪の月が本表と自然に対をなす。

1950年以降のすべての中間選挙年：リファレンス表

SimianX AI 1950〜2022年の各中間選挙年におけるS&P 500暦年リターン、平均+4.6% — 1950〜2022年の各中間選挙年におけるS&P 500暦年リターン、平均+4.6%

中間選挙年	大統領	S&P 500リターン	年内最大DD（概数）	翌年（3年目）
1950	トルーマン（民主党）	+21.8%	−14%	+16.3%
1954	アイゼンハワー（共和党）	+45.0%	−4%	+26.4%
1958	アイゼンハワー（共和党）	+38.1%	−4%	+8.5%
1962	ケネディ（民主党）	−11.8%	−26%	+18.9%
1966	ジョンソン（民主党）	−13.1%	−22%	+20.1%
1970	ニクソン（共和党）	+0.1%	−26%	+10.8%
1974	ニクソン/フォード（共和党）	−29.7%	−38%	+31.5%
1978	カーター（民主党）	+1.1%	−14%	+12.3%
1982	レーガン（共和党）	+14.8%	−16%	+17.3%
1986	レーガン（共和党）	+14.6%	−9%	+2.0%
1990	G・H・W・ブッシュ（共和党）	−6.6%	−20%	+26.3%
1994	クリントン（民主党）	−1.5%	−9%	+34.1%
1998	クリントン（民主党）	+26.7%	−19%	+19.5%
2002	G・W・ブッシュ（共和党）	−23.4%	−34%	+26.4%
2006	G・W・ブッシュ（共和党）	+13.6%	−8%	+3.5%
2010	オバマ（民主党）	+12.8%	−17%	+0.0%
2014	オバマ（民主党）	+11.4%	−7%	−0.7%
2018	トランプ（共和党）	−6.2%	−20%	+28.9%
2022	バイデン（民主党）	−19.4%	−25%	+24.2%

S&P 500の価格リターン、配当除く。ドローダウンは年内またはその年にかかる高値から安値への下落率の概数。

この表からは3つの点が際立つ。

平均値は「バーベル型」の分布を覆い隠している。 中間選挙の年は両極端に集まる——1954年(+45.0%)や1958年(+38.1%)のような大相場の年の隣に、1974年(−29.7%)や2002年(−23.4%)のような惨事の年が並ぶ。+4.6%という平均は綱引きの残差であって、典型的な結果ではない。
3年目はほとんど裏切らない。 続く19回の選挙前年のうち、ゼロを明確に下回ったのは2015年(−0.7%)だけで、2011年は横ばいだった。19回中17回がプラスで、うち7回は20%超の上昇だった。
悪い中間選挙年は痛みを前倒しする。 暦年成績が最悪だった1974年、2002年、2022年は、いずれも中間選挙年の10月に底を打ち、翌3年目にそれぞれ+31.5%、+26.4%、+24.2%上昇した。

中間選挙年のドローダウン：平均より深い

暦年リターンは、中間選挙の年を実際に過ごす際の荒れ具合を過小評価している。中間選挙年の年内高値から安値への下落は平均約−17%で、全年の約−14%を上回り、しかも分布の裾が厚い。

SimianX AI 1950〜2022年の中間選挙年におけるS&P 500年内最大ドローダウン(概数)、平均−17% — 1950〜2022年の中間選挙年におけるS&P 500年内最大ドローダウン(概数)、平均−17%

最も深い中間選挙年の下落には、いずれもマクロショックが伴っていた。1974年（年内−38%、1973〜74年オイルショック弱気相場の第2幕）、2002年（−34%、ドットコムバブル崩壊と会計不正）、1962年（−26%、「ケネディ・スライド」）、1970年（−26%、景気後退と金融引き締め）、2022年（−25%、40年で最速のFRB利上げサイクル）。最も深い下落の全体像は、リファレンスの1929年以降のすべてのS&P 500弱気相場を参照してほしい。

実務的な結論はこうだ。中間選挙の年に2桁のドローダウンが起きるのは歴史的に通常運転であり、何か異常が壊れたシグナルではない。1950年以降の19回のうち14回で、9%以上の高値から安値への下落が発生している。

中間選挙前の安値：9〜10月が底値ゾーン

中間選挙サイクルで最も実用的な特徴は、安値がいつ訪れるかである。1950年以降の19回の中間選挙年において、このサイクルの市場の安値は選挙直前の数週間に強く集中した。

10月の底： 1966年、1974年、1990年、1998年、2002年、2014年、2022年は、いずれも中間選挙年の底が10月だった。
夏の底： 1962年（6月）、1970年（5月）、1982年（8月）、2010年（7月）。
例外： 2018年——12月の急落が底を選挙後の12月24日まで押しやった。季節性マップは保証ではないことを思い出させる事例だ。

2022年の展開は教科書どおりだった。S&P 500は2022年10月12日に3,577で底打ちし——11月8日の中間選挙の27日前——その後12か月で約22%上昇し、2024年初頭には史上最高値を更新した。

通常の9月の弱さ（9月は平均で1年の最悪の月）に重なることで、中間選挙版の秋は、4年サイクル全体の中で歴史的に最も信頼できる「恐怖を買う」窓となってきた。中間選挙年の第4四半期から選挙前年の第2四半期までは、サイクルで歴史的に最も強い3四半期である。

19戦19勝：中間選挙後の12か月

この表をブックマークする価値がある統計はこれだ。選挙日から測ると、1950年以降、S&P 500はすべての中間選挙の1年後に上昇している。19回の中間選挙、19回のプラスの12か月ウィンドウ、平均上昇率はおよそ+15%前後である。

この連勝は過酷な環境も乗り越えてきた。1973〜74年の石油禁輸の余波、1987年の急騰局面、1990年の湾岸危機、2002年のバブル崩壊後の焼け跡、2010年の欧州債務不安、そして2022年のインフレショックを生き延びた。メカニズムは単純だ——選挙日までに市場は通常、中間選挙年のドローダウンをすでに消化しており、センチメントは洗い流され、大きな政治的不確実性が一夜にして解消される。

どんな連勝も自然法則ではなく、19のサンプルは控えめな数だ。しかしベースレートとしては、市場史上最もクリーンな部類に入る——信頼性は逆イールドのリファレンス表の景気後退シグナルに匹敵し、大半の季節性の言い伝えよりはるかに優れている。

同じ期間を企業規模で分けた結果は中間選挙後の小型株と大型株を参照。1926年以降25回の中間選挙のうち、翌1年で最小十分位が最大十分位を上回ったのは12回にとどまる。

なぜ中間選挙パターンは存在するのか

4つの説明がその大半を担う。

不確実性の解消。 市場は年間を通じて政治リスクを織り込むが、選挙は結果がどうであれ一夜でそれを取り除く。中間選挙前後のインプライド・ボラティリティは、投票後に確実にしぼむ。
ねじれは好材料。 第二次大戦後の中間選挙の大多数で、大統領の政党は下院の議席を失ってきた。市場は歴史的に、分割政府を政策の安定とみなす——再価格付けが必要な大きな立法の振れが減るからだ。
財政サイクル。 政権は経済的な痛みを任期の前半（1〜2年目）に取り、刺激策・歳出・市場に優しい政策を再選に向けて（3〜4年目）押し出す傾向がある。3年目の平均+17.2%は、そのインセンティブが価格に表れた部分でもある。
金融政策の偶然の一致。 複数の中間選挙年のドローダウン（1974年、1982年、2018年、2022年）は、FRBの引き締めサイクルが選挙の窓の近くでピークまたは転換するタイミングと重なった——中間選挙後の上昇に二重の追い風を与えた形だ。この変数の現在地は、2026年のFRB利下げ観測のライブトラッカーで追っている。

ただし、投票後にボラティリティが確実に急低下するわけではない。1990年以降9回の中間選挙のうち、1カ月後にVIXが低下していたのは5回にとどまる（中間選挙後のVIX）。

ねじれか圧勝か：結果は重要なのか

見出しが示唆するほどには重要ではない。分割政府下の歴史的平均リターンは統一政府と同等であり、いくつかの研究ではわずかに上回る。市場が実際の行動で示してきた選好は、どちらの政党でもなく決着そのものだ。中間選挙後12か月の連勝記録には、与党が大敗した選挙（1994年、2010年、2018年）も、持ちこたえた選挙（1962年、1998年、2022年）も含まれている。

結論から： 指数レベルでは、選挙結果はほとんど影響していない。

中間選挙の結果	回数	選挙日から12か月後のS&P 500平均上昇率
分割政府	14	+15.1%
一党がホワイトハウスと上下両院を掌握	5	+15.0%
下院の多数派が交代	6	+16.1%
下院の多数派が交代せず	13	+14.6%

支配状況は下院・上院の歴史部局の記録による。12か月の期間は最初の表と同じ。

セクターを動かすのは結果の構成である——どの委員会の支配権が移り、税制・エネルギー・防衛・反トラストの期待がどう変わるか。これは指数の問題ではなく銘柄選択の問題だ。だからこそ2026年は、マグニフィセント・セブンの指数集中度が選挙後のローテーションとどう相互作用するかを見ることが、過去のどのサイクルよりも重要になる。現在、7銘柄がS&P 500のウェイトの約3分の1を占めているのだ。

中間選挙後の上昇相場がすべてのセクターを押し上げたわけではない。1926年以降25回の中間選挙のうち、銀行株がその後12カ月で市場を上回ったのは10回だけだ（全データ表）。

住宅建設株ETFは、2006〜2022年の5回の中間選挙すべてで、その後3カ月間にS&P 500を上回った。ただし、この時期はほとんどの年で住宅建設株に有利な季節でもある（中間選挙後の住宅建設株）。

2026年のセットアップ：11月3日までに見るべきもの

2026年の中間選挙は、波乱の上半期を経てS&P 500が史上最高値圏にある中でやってくる——2〜3月のリスク資産の投げ売り、緊張緩和で消えたイラン発の原油スパイク、そしてNvidiaから電力・ネットワーク・メモリー銘柄へと裾野を広げたAI設備投資ラリーである。歴史のテンプレートに照らすと、6月から11月にかけて追うべきは3つだ。

ドローダウン予算。 歴史は、2026年のどこかで2桁の高値から安値への下落を想定せよと言っている。それが8〜10月の窓で起きるなら、中間選挙マップによればそこはサイクル全体で最も勝率の高い仕込みゾーンであり、リスクを落とす場面ではない。AIドローダウン早期警戒ダッシュボードは、まさにこのシナリオのために市場の幅、クレジットスプレッド、業績修正シグナルを毎日追跡している。
FRBという変数。 2022年や2018年と同様、引き締め/緩和の経路と選挙の窓の相互作用が、中間選挙後の上昇の追い風が1つか2つかを決める。
リスク選好の代理変数としての暗号資産。 Bitcoinは歴史的に、株式と同じ「不確実性解消」型のリリーフラリーを増幅してきた——2019年以降のすべてのFRB利下げへの反応リファレンスは、中間選挙後のパターンと驚くほど韻を踏んでいる。

中間選挙パターンに対するS&P 500の現在地（2026年10月15日時点）

選挙日： 2026年11月3日（火）——本更新から19日後。下院の全435議席と上院の35議席（通常選挙33議席に加え、オハイオ州とフロリダ州の補欠選挙）が改選される（2026年アメリカ合衆国上院選挙の概要による）。選挙日も米国株式市場は通常どおり開いている。
年初来： S&P 500は10月15日に7,744.06で引け、2025年末の6,845.50から13.1%上昇した。1950年以降、10月中旬時点でこれを上回っていた中間選挙年は3回だけだ：1954年（+27.8%）、1958年（+26.5%）、1950年（+18.2%）。同時点の中間選挙年の中央値は+2.9%だった。
ドローダウン： 2026年のこれまでで最も深い終値ベースの下落は−9.1%（1月27日の6,978.60から3月30日の6,343.72）で、過去の中間選挙年の年内平均下落率−17%のおよそ半分にとどまる。指数は10月6日に終値最高値7,818.93を付けた。
歴史が示唆すること： 強い中間選挙年の後も毎回上昇しているが、その幅は小さい。10月中旬時点で5%超上昇していた9回は、選挙後12か月の平均が+13.4%で、マイナスだった7回の後の+17.7%を下回る。年初来上昇率が最も近い1986年（10月15日時点で+13.0%）は、1987年10月の暴落が期間内に入ったため、わずか+1.1%にとどまった。

結果（米東部時間2026年11月4日午前1時50分時点）： 民主党が上院と下院の両方で支配権を獲得した。AP通信とNBC Newsが判定した。AP通信の午前1時30分時点の集計では、民主党は共和党が持っていた上院7議席と下院16議席を奪っていた。2027年1月3日からは議会とホワイトハウスの支配が分かれる。

AIで中間選挙の年をトレードする方法

季節性のベースレートは出発点であって戦略ではない。この表の正しい使い方は、いつ（中間選挙年の秋の弱さ、選挙後の強さ）を、市場の幅・ポジショニング・マクロデータからのライブの確認と組み合わせることだ——それこそマルチエージェントAIの本領である。

SimianXでは、AIモデルリーダーボードが6プロバイダー・30のAIモデルを実際の取引損益で走らせており、どのモデルがバックテストではなく2026年の実際の相場を乗りこなしているかを確認できる——そのデータから最強のトレーダーはどのAIモデルかも書いた。画面に張り付かずにパターンを実行したいなら、AIオートパイロットが11月3日の選挙のようなイベントを軸に「ルール+AI」のプロセスを連続運転できる——仕組みは24時間365日のAIトレーディングボット運用ガイドで解説しており、料金プランは無料から始められる。

よくある質問

2026年のアメリカ中間選挙はいつ？

2026年11月3日（火）に実施された。下院の全435議席と上院100議席のうち35議席が改選され、オハイオ州とフロリダ州の補欠選挙も含まれた。当日も米国株式市場は開いていた。民主党が上院と下院の両方を獲得した（AP通信とNBC Newsの判定）。

中間選挙の年は株式にとって良い年か？

平均では4年サイクルで最も弱い年だ。1950年以降のS&P 500は平均+4.6%で、全年平均の+9.1%を下回る。ただし19回中11回はプラスで終えており、弱さは年の最初の9〜10か月に集中している。

中間選挙の後、株式市場はどうなるか？

1950年以降、S&P 500は19回すべての中間選挙の12か月後に上昇しており、平均上昇率は約15%。中間選挙年の第4四半期から翌年第2四半期は、サイクル全体で最も強い3四半期である。

選挙日当日、株式市場はどう動く？

たいていは大きく動かない。1970年以降の14回の中間選挙日（それ以前はニューヨーク証券取引所が選挙日に休場していた）で、S&P 500は10回上昇し、平均+0.4%。最大の変動は+2.8%（1974年）と−1.4%（1978年）だった。翌営業日は19回中15回上昇し、平均+0.6%だった。

S&P 500にとって最悪の中間選挙年は？

1974年。暦年で−29.7%、高値から安値で約−38%、オイルショックの弱気相場の只中だった。現代では2002年(−23.4%)と2022年(−19.4%)がそれに次ぐ。3回とも10月に底を打ち、翌3年目はいずれも24%超の上昇だった。

中間選挙の年、市場はいつ底を打つことが多いか？

10月が圧倒的な底打ち月だ——1966年、1974年、1990年、1998年、2002年、2014年、2022年がいずれも10月に底をつけた。夏の安値（5〜8月）が残りの大半を占める。2018年は有名な例外で、選挙後の12月24日に底を打った。

どちらの政党が中間選挙に勝つかは重要か？

歴史的には、「不確実性の解消」そのものほどには重要でない。分割政府下の平均リターンは統一政府と同等かそれ以上で、選挙後12か月の連勝記録は与党の敗北も勝利も跨いでいる。セクターの勝者と敗者は結果次第だが、指数レベルのパターンはほぼ影響を受けない。

中間選挙の日から年末まで、株価は上がる？

多くの場合は上がるが、幅は小さい。1950年以降、S&P 500は19回の中間選挙のうち13回で選挙日から12月31日まで上昇し、平均+2.6%（中央値+2.4%）だった。この期間の最大の下落は2018年（−9.0%）と1974年（−8.7%）、最大の上昇は1954年（+13.2%）。

中間選挙後に最も強い月は？

翌年の1月だ。1950年以降の中間選挙後19サイクルで平均+4.2%、17回上昇した。4月がそれに続き（+3.4%、19回中18回上昇）、選挙年の11月は平均+2.7%。最も弱いのは翌年9月（−1.0%）。

2022年の中間選挙後、S&P 500はどう動いた？

選挙日の2022年11月8日に3,828.11で引け、年末までの上昇はわずか+0.3%、2023年11月8日には4,382.78——12か月で+14.5%だった。その年の安値（2022年10月12日の3,577.03）は投票の27日前だった。

下院の多数派が入れ替わると、選挙後の上昇は変わる？

測定できるほどの違いはない。下院の多数派が交代した6回（1954、1994、2006、2010、2018、2022年）の後の12か月平均は+16.1%、交代しなかった13回は+14.6%で、その差は通常の結果のばらつきの範囲内に十分収まる。分割政府と統一政府の結果は、それぞれ平均+15.1%と+15.0%だった。

2026年は中間選挙年のパターンどおりに動いている？

今のところそうではない。2026年10月15日終値でS&P 500は年初来13.1%高、最高値まで1.0%以内にあり、同時点の中間選挙年の中央値+2.9%を大きく上回る。年内最大の下落−9.1%も、中間選挙年平均の約半分だ。歴史的には、強い中間選挙年の後も12か月は上昇してきたが、平均すると上昇幅は小さい。

出典と関連リファレンス

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