Годы промежуточных выборов и рынок акций США: 1950–2026

Цикл промежуточных выборов: данные S&P 500 за 19 кампаний

Промежуточные выборы 2026 года пройдут 3 ноября 2026 года — и если история чему-то учит, месяцы вокруг этой даты значат для фондового рынка больше, чем почти любое другое повторяющееся событие календаря. Годы промежуточных выборов — в среднем самый слабый год четырёхлетнего президентского цикла для S&P 500. Они же приносят более глубокие внутригодовые просадки, знаменитую зону дна в сентябре–октябре и один из самых надёжных бычьих сигналов в истории рынка: с 1950 года S&P 500 оказывался выше через 12 месяцев после каждых промежуточных выборов — 19 из 19 раз.

Перед вами полный справочник: каждый год промежуточных выборов с 1950 года, доходность календарного года, примерная максимальная внутригодовая просадка, что происходило в следующем году, почему эта закономерность существует и как выглядит расклад на пути к ноябрю 2026 года.

Почему годы промежуточных выборов — самые слабые в президентском цикле

Теория президентского избирательного цикла делит четырёхлетний срок на послевыборный год (Год 1), год промежуточных выборов (Год 2), предвыборный год (Год 3) и год выборов (Год 4). Исторические цифры говорят сами за себя:

• Годы промежуточных выборов (Год 2): средняя ценовая доходность S&P 500 с 1950 года +4,6% — слабейший из четырёх.
• Предвыборные годы (Год 3): в среднем +17,2% — сильнейший, причём с большим отрывом.
• Все годы 1950–2025: около +9,1% в среднем, для контекста.

Разрыв между Годом 2 и Годом 3 — более двенадцати процентных пунктов — и есть ядро закономерности промежуточных выборов. Дело не в том, что эти годы надёжно плохи: одиннадцать из девятнадцати с 1950 года закрылись в плюсе. Дело в том, что путь через год промежуточных выборов ухабистее, просадки глубже, а крупный рост обычно приходит лишь после того, как выборы разрешаются.

Если нужен помесячный разрез этой сезонности, наш парный справочник о сезонности S&P 500 и лучших и худших месяцах с 1950 года естественно дополняет эту таблицу.

Каждый год промежуточных выборов с 1950 года: справочная таблица

Ценовая доходность S&P 500 без дивидендов. Просадки — падение от пика до дна внутри года или с заходом в него, округлено.

Из таблицы бросаются в глаза три вещи:

1. Средние скрывают «штангу» распределения. Годы промежуточных выборов скапливаются на краях — годы-гиганты вроде 1954-го (+45,0%) и 1958-го (+38,1%) соседствуют с катастрофами вроде 1974-го (−29,7%) и 2002-го (−23,4%). Средние +4,6% — это остаток перетягивания каната, а не типичный результат.
2. Год 3 почти никогда не разочаровывает. Из девятнадцати последовавших предвыборных лет лишь 2015-й (−0,7%) закрылся заметно ниже нуля, а 2011-й завершился вровень. Семнадцать из девятнадцати были положительными, причём семь прибавили более 20%.
3. Плохие годы промежуточных выборов выносят боль вперёд. Худшие календарные исходы — 1974, 2002, 2022 — все достигли дна в октябре года выборов, после чего Год 3 принёс +31,5%, +26,4% и +24,2% соответственно.

Просадка года промежуточных выборов: глубже средней

Доходность календарного года занижает то, насколько тяжело эти годы ощущаются изнутри. Внутригодовое падение от пика до дна в годы промежуточных выборов в среднем составляло около −17% против примерно −14% по всем годам — и распределение имеет толстые хвосты:

Самые глубокие падения в годы промежуточных выборов всякий раз сопровождались макрошоком: 1974 (−38% внутри года, вторая волна медвежьего рынка нефтяного шока 1973–74), 2002 (−34%, разбор завалов доткомов плюс бухгалтерские скандалы), 1962 (−26%, «слайд Кеннеди»), 1970 (−26%, рецессия и жёсткая денежная политика) и 2022 (−25%, самый быстрый цикл повышения ставок ФРС за четыре десятилетия). Полный контекст самых глубоких падений — в нашем справочнике о каждом медвежьем рынке S&P 500 с 1929 года.

Практический вывод: двузначная просадка в год промежуточных выборов — историческая норма, а не сигнал, что сломалось что-то необычное. Четырнадцать из девятнадцати таких лет с 1950 года видели падение от пика до дна на 9% и более.

Дно перед выборами: сентябрь–октябрь — зона минимумов

Самая практичная черта цикла промежуточных выборов — когда обычно приходят минимумы. За девятнадцать таких лет с 1950 года рыночное дно цикла плотно концентрировалось в неделях непосредственно перед выборами:

• Октябрьские минимумы: 1966, 1974, 1990, 1998, 2002, 2014 и 2022 — все напечатали дно года выборов в октябре.
• Летние минимумы: 1962 (июнь), 1970 (май), 1982 (август), 2010 (июль).
• Исключение: 2018-й, когда декабрьский обвал сдвинул дно за выборы, на 24 декабря — напоминание, что никакая сезонная карта не является гарантией.

Последовательность 2022 года — хрестоматийный случай: S&P 500 достиг дна на отметке 3 577 12 октября 2022 года — за двадцать семь дней до выборов 8 ноября — затем вырос примерно на 14% за следующие двенадцать месяцев и в начале 2024 года обновил исторические максимумы.

Наложенная на обычную сентябрьскую слабость (сентябрь — в среднем худший месяц года), осень в версии промежуточных выборов исторически была самым надёжным окном «покупай страх» всего четырёхлетнего цикла. Отрезок с четвёртого квартала года выборов по второй квартал предвыборного года — исторически сильнейшие три квартала цикла.

19 из 19: двенадцать месяцев после промежуточных выборов

Вот статистика, ради которой эту таблицу стоит сохранить в закладки: если отсчитывать от дня выборов, S&P 500 был выше через год после каждых промежуточных выборов с 1950 года. Девятнадцать выборов, девятнадцать положительных 12-месячных окон, средний прирост в районе +15%.

Серия пережила враждебные условия: она устояла после нефтяного эмбарго 1973–74, в разгоне 1987-го, в кризис в Заливе 1990-го, на постпузырных руинах 2002-го, в европейский долговой испуг 2010-го и в инфляционный шок 2022-го. Механизм прост: к дню выборов рынок обычно уже переварил просадку года выборов, настроения вычищены, а крупный источник политической неопределённости разрешается за одну ночь.

Никакая серия не закон природы, а девятнадцать наблюдений — скромная выборка. Но среди базовых вероятностей это одна из самых чистых в истории рынка — по надёжности сопоставимая с сигналом рецессии из нашей справочной таблицы инверсий кривой доходности и куда чище большинства сезонного фольклора.

Почему закономерность промежуточных выборов существует

Основной вес несут четыре объяснения:

1. Разрешение неопределённости. Рынки закладывают политический риск весь год; выборы убирают его за одну ночь, каким бы ни был исход. Вменённая волатильность вокруг промежуточных выборов надёжно сдувается после голосования.
2. Тупик — это плюс. Партия президента теряла места в Палате представителей в подавляющем большинстве промежуточных выборов со времён Второй мировой. Рынки исторически воспринимают разделённое правительство как стабильность политики — меньше крупных законодательных разворотов, которые надо переоценивать.
3. Фискальный цикл. Администрации склонны принимать экономическую боль в начале срока (Годы 1–2), а стимулы, расходы и дружественную рынку политику сдвигать к переизбранию (Годы 3–4). Средние +17,2% Года 3 — отчасти этот стимул, проявившийся в ценах.
4. Монетарное совпадение. Несколько просадок в годы промежуточных выборов (1974, 1982, 2018, 2022) совпали с циклами ужесточения ФРС, которые достигали пика или разворачивались возле окна выборов, — превращая послевыборное ралли в двойной попутный ветер. Наш живой трекер рыночных ожиданий по снижению ставки ФРС показывает, где эта переменная сейчас.

Тупик или зачистка: важен ли результат?

Меньше, чем намекают заголовки. Историческая средняя доходность при разделённом правительстве сопоставима с единым контролем — а в ряде исследований немного выше. Выявленное предпочтение рынка — само разрешение, а не какая-либо партия: в 12-месячной серии есть и выборы, которые правящая партия с треском проиграла (1994, 2010, 2018), и те, что она пережила (1962, 1998, 2022).

Секторы двигает состав результата — какие комитеты меняют хозяев, что происходит с ожиданиями по налогам, энергетике, обороне и антимонопольной политике. Это вопрос выбора акций, а не индекса — и потому в 2026 году наблюдать, как концентрация «великолепной семёрки» в индексе взаимодействует с возможной послевыборной ротацией, важнее, чем в прошлые циклы: семь акций сейчас несут примерно треть веса S&P 500.

Расклад 2026 года: за чем следить до 3 ноября

Промежуточные выборы 2026 года приходят, когда S&P 500 держится у исторических максимумов после бурного первого полугодия — сброса риска в феврале–марте, иранского скачка нефти, угасшего на деэскалации, и ралли ИИ-капвложений, расширившегося за пределы Nvidia в акции энергетики, сетей и памяти. На фоне исторического шаблона с июня по ноябрь стоит отслеживать три вещи:

• Бюджет просадки. История велит закладывать двузначное падение от пика до дна в какой-то момент 2026 года. Если оно придёт в окно августа–октября, карта промежуточных выборов говорит: это зона накопления с наивысшей вероятностью успеха за весь цикл, а не момент сокращать риск. Наш ИИ-дашборд раннего предупреждения о просадках ежедневно отслеживает широту рынка, кредитные спреды и сигналы пересмотра прогнозов — ровно для этого сценария.
• Переменная ФРС. Как в 2022 и 2018 годах, взаимодействие траектории ужесточения/смягчения с окном выборов решит, получит послевыборное ралли один попутный ветер или два.
• Крипта как индикатор аппетита к риску. Bitcoin исторически усиливает те же движения облегчения после снятия неопределённости, что показывают акции, — его собственная справочная таблица реакций на каждое снижение ставки ФРС с 2019 года тесно рифмуется с паттерном после промежуточных выборов.

Как торговать год промежуточных выборов с ИИ

Сезонная базовая вероятность — отправная точка, а не стратегия. Правильный способ использовать эту таблицу — соединить когда (осенняя слабость года выборов, послевыборная сила) с живым подтверждением от широты рынка, позиционирования и макроданных — ровно та работа, для которой создан мультиагентный ИИ.

На SimianX таблица лидеров ИИ-моделей гоняет 30 ИИ-моделей от 6 провайдеров на реальном торговом P&L, чтобы вы видели, какие модели действительно справляются с рынком 2026 года, а не бэктестируют его, — на этих данных мы написали, какая ИИ-модель — лучший трейдер. Если хотите, чтобы паттерн исполнялся без экранного времени, ИИ-автопилоты могут непрерывно вести процесс «правила + ИИ» вокруг событий вроде выборов 3 ноября — механика разобрана в нашем гайде по запуску круглосуточного ИИ-трейдинг-бота на автопилоте, а тарифы начинаются с бесплатного.

Частые вопросы

Хорош ли год промежуточных выборов для акций?

В среднем это слабейший год четырёхлетнего цикла: +4,6% для S&P 500 с 1950 года против +9,1% по всем годам. Но одиннадцать из девятнадцати таких лет всё же закрылись в плюсе, а слабость сосредоточена в первых девяти-десяти месяцах года.

Что происходит с рынком акций после промежуточных выборов?

С 1950 года S&P 500 был выше через 12 месяцев после всех девятнадцати промежуточных выборов, со средним приростом около 15%. Отрезок с четвёртого квартала года выборов по второй квартал следующего года — сильнейшие три квартала всего цикла.

Какой год промежуточных выборов был худшим для S&P 500?

1974-й: −29,7% за календарный год и около −38% от пика до дна, в разгар медвежьего рынка нефтяного шока. 2002-й (−23,4%) и 2022-й (−19,4%) — современные «серебряные призёры». Все три достигли дна в октябре, и за каждым последовал рост Года 3 более чем на 24%.

Когда рынок обычно достигает дна в год промежуточных выборов?

Октябрь — доминирующий месяц дна: 1966, 1974, 1990, 1998, 2002, 2014 и 2022 коснулись минимума именно там. Летние минимумы (май–август) покрывают большинство остальных случаев. 2018-й — знаменитое исключение с дном 24 декабря, уже после выборов.

Важно ли, какая партия выигрывает промежуточные выборы?

Исторически — меньше, чем само разрешение неопределённости. Средняя доходность при разделённом правительстве равна доходности при едином контроле или превосходит её, а 12-месячная победная серия охватывает и поражения, и победы правящей партии. Победители и проигравшие по секторам зависят от результата; закономерность на уровне индекса — почти нет.

Источники и дополнительное чтение

• Промежуточные выборы в США — Wikipedia
• Теория президентского избирательного цикла — Investopedia
• Исторические данные S&P 500 — S&P Dow Jones Indices
• Парные справочники на SimianX: помесячная сезонность S&P 500, каждый медвежий рынок S&P 500 с 1929 года и таблица инверсий кривой доходности.

Прошлые результаты не гарантируют будущих. Этот справочник носит информационный и образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией.