Dot Plot Fed คืออะไร: ประวัติประมาณการดอกเบี้ยตั้งแต่ปี 2012

dot plot ของเฟด ปี 2012–2026: ค่ามัธยฐานเคยคาดการณ์ไว้อย่างไร และอัตราดอกเบี้ยจบลงที่ใดจริง ๆ

อัปเดตเมื่อ 16 ตุลาคม 2026 — ข้อมูลถึงบทสรุปประมาณการเศรษฐกิจวันที่ 16 กันยายน 2026 การอัปเดตครั้งถัดไปจะตามหลัง dot plot วันที่ 9 ธันวาคม 2026

คำตอบสั้น ๆ: dot plot (แผนภาพจุด) คือกราฟในบทสรุปประมาณการเศรษฐกิจ (Summary of Economic Projections: SEP) รายไตรมาสของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งแสดงว่าผู้เข้าร่วมประชุม FOMC แต่ละคนเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Federal Funds Rate) ควรอยู่ที่ระดับใด ณ สิ้นปีของแต่ละปีในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า และในระยะยาว เฟดเผยแพร่กราฟนี้ปีละสี่ครั้ง พร้อมแถลงการณ์เวลา 14:00 น. ET หลังการประชุมเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม ล่าสุด (16 กันยายน 2026): ค่ามัธยฐานสำหรับสิ้นปี 2026 อยู่ที่ 4.1% ปี 2027 อยู่ที่ 4.1% ปี 2028 อยู่ที่ 3.9% ปี 2029 อยู่ที่ 3.6% และระยะยาวอยู่ที่ 3.2% dot plot ครั้งถัดไป: วันพุธที่ 9 ธันวาคม 2026 เวลา 14:00 น. ET

>

แม่นยำแค่ไหน: จาก dot plot 52 ชุดที่ทราบผลของ "ปีถัดไป" แล้ว ค่ามัธยฐานสำหรับสิ้นปีถัดไปคลาดจากอัตราจริง เฉลี่ย 0.89 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือราวสามครั้งครึ่งของการปรับดอกเบี้ยครั้งละ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ตลอดทศวรรษ 2010 ค่ามัธยฐานคาดการณ์สูงเกินไป และก่อนการขึ้นดอกเบี้ยในปี 2022 ก็คาดการณ์ต่ำเกินไปอย่างมาก

ครั้งถัดไปตามเวลาไทย: เฟดประกาศมติดอกเบี้ยวันพุธที่ 9 ธันวาคม 2026 (พ.ศ. 2569) เวลา 14:00 น. ET ตรงกับ 02:00 น. ของวันพฤหัสบดีที่ 10 ธันวาคม ตามเวลาไทย และแถลงข่าวเริ่มเวลา 02:30 น. Dot plot ชุดใหม่เผยแพร่พร้อมกัน

หน้านี้คือประวัติของ dot plot เอง ได้แก่ค่ามัธยฐานประมาณการทุกชุดที่เฟดเผยแพร่นับตั้งแต่เริ่มมีจุดในเดือนมกราคม 2012 เทียบกับอัตราดอกเบี้ยที่ใช้อยู่จริง ณ สิ้นแต่ละปี สำหรับมติดอกเบี้ยล่าสุด อัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบัน และการกระจายตัวทั้งหมดของจุดชุดใหม่ล่าสุด ดูหน้ามติดอกเบี้ยเฟดของเราซึ่งอัปเดตอยู่เสมอ ทั้งสองหน้าเป็นส่วนหนึ่งของศูนย์รวมเนื้อหาเฟดและอัตราดอกเบี้ยของเรา

dot plot ของเฟดคืออะไร

นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2012 เฟดขอให้ผู้เข้าร่วมประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (Federal Open Market Committee) ทุกคน ได้แก่สมาชิกคณะกรรมการผู้ว่าการ (Board of Governors) 7 คน และประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขา 12 คน รวม 19 คนเมื่อไม่มีตำแหน่งว่าง ระบุระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ตนเห็นว่าเหมาะสม ณ สิ้นปีปัจจุบัน ณ สิ้นแต่ละปีในอีกสองหรือสามปีข้างหน้า และ "ในระยะยาว" คำตอบแต่ละข้อจะกลายเป็นจุดหนึ่งจุด ในการประชุมแต่ละครั้งมีผู้มีสิทธิออกเสียงเพียง 12 คน แต่ทุกคนส่งจุด กราฟนี้จึงเป็นการสำรวจความเห็นของทั้งคณะกรรมการ ไม่ใช่การลงมติ

จุดมัธยฐานคือตัวเลขที่ขึ้นพาดหัวข่าว หากจำนวนจุดเป็นเลขคี่ ค่ามัธยฐานคือจุดที่อยู่ตรงกลาง หากเป็นเลขคู่ เฟดจะเฉลี่ยประมาณการสองค่าที่อยู่ตรงกลาง ตั้งแต่เดือนกันยายน 2015 ค่ามัธยฐานถูกพิมพ์ไว้ในตารางที่ 1 ของ SEP โดยปัดเป็นทศนิยมหนึ่งตำแหน่ง ก่อนหน้านั้นต้องอ่านเอาจากกราฟ คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับประมาณการซึ่งจัดทำโดยเฟดเอง เน้นว่าจุดเหล่านี้เป็นความเห็นส่วนบุคคลที่อิงกับการประเมิน "นโยบายการเงินที่เหมาะสม" ของผู้เข้าร่วมแต่ละคน ไม่ใช่แผนของคณะกรรมการหรือคำมั่นสัญญา

จำนวนจุดเปลี่ยนไปตามองค์ประกอบของคณะกรรมการ โดยลดลงเหลือ 15 จุดในเดือนมีนาคมและมิถุนายน 2018 ซึ่งคณะกรรมการผู้ว่าการมีตำแหน่งว่างหลายตำแหน่ง และในปี 2026 มี 18 จุด เพราะประธานเควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ไม่ได้ส่งประมาณการเลยในการประชุมที่มี SEP ทั้งสองครั้งที่เขาเป็นประธาน (มิถุนายนและกันยายน) "อย่างไรก็ตาม ผมงดเว้นการเสนอประมาณการของตัวเอง ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองที่ผมยึดถือมานานเกี่ยวกับ SEP อย่างน้อยก็ในรูปแบบที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน" เขากล่าวในการแถลงข่าววันที่ 17 มิถุนายน 2026 และย้ำอีกครั้งในเดือนกันยายนว่าเขาไม่ได้เสนอประมาณการ

วิธีอ่าน dot plot

1. หาค่ากึ่งกลางปัจจุบัน จุดแต่ละจุดคือค่ากึ่งกลางของกรอบเป้าหมายที่ประมาณการไว้ (หรือระดับเป้าหมาย) เมื่อกรอบเป้าหมายอยู่ที่ 3.75%–4.00% ตั้งแต่วันที่ 17 กันยายน 2026 ค่ากึ่งกลางจึงอยู่ที่ 3.875%
2. นับทีละ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ จุดที่ 4.125% หมายถึงขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์หนึ่งครั้งภายในสิ้นปีนั้น ส่วนจุดที่ 3.625% หมายถึงลดดอกเบี้ยหนึ่งครั้ง จุดต่าง ๆ วางอยู่บนระดับขั้นละ 1/8 จุดเปอร์เซ็นต์ เพราะเป็นค่ากึ่งกลางของกรอบที่กว้าง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์
3. อ่านค่ามัธยฐานก่อน แล้วจึงดูการกระจายตัว ค่ามัธยฐานบอกว่าคณะกรรมการส่วนกลางอยู่ตรงไหน การกระจายตัวบอกว่าพวกเขาเห็นต่างกันมากเพียงใด ในเดือนกันยายน 2026 จุดสำหรับสิ้นปี 2026 จำนวน 16 จาก 18 จุดอยู่สูงกว่าค่ากึ่งกลางปัจจุบัน
4. เทียบกับ dot plot ชุดก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงนับจาก SEP ครั้งก่อนมักบอกอะไรได้มากกว่าตัวระดับเอง ค่ามัธยฐานสิ้นปี 2026 ขยับขึ้นจาก 3.375% ในเดือนมีนาคม เป็น 3.75% ในเดือนมิถุนายน และ 4.125% ในเดือนกันยายน
5. มองจุดระยะยาวเป็นการประมาณอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ค่ามัธยฐานระยะยาวคือการประมาณของคณะกรรมการต่ออัตราดอกเบี้ยที่ไม่เร่งและไม่ชะลอเศรษฐกิจ เมื่อผลของแรงกระแทกต่าง ๆ จางหายไปแล้ว

dot plot ล่าสุด: 16 กันยายน 2026

ผู้เข้าร่วม 18 คนส่งประมาณการ โดยหนึ่งในนั้นไม่ได้ส่งประมาณการสำหรับปี 2028 และ 2029 สองคอลัมน์นั้นจึงมี 17 จุด ตารางที่ 1 ปัดค่ามัธยฐานเป็นทศนิยมหนึ่งตำแหน่ง ขณะที่กราฟปัดแต่ละจุดไปยัง 1/8 จุดเปอร์เซ็นต์ที่ใกล้ที่สุด ค่ามัธยฐานระยะยาวจึงเป็น 3.2% ในตาราง แต่อยู่ที่ 3.25% บนกราฟ ค่ามัธยฐานระยะยาวครั้งนี้สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2016 บทวิเคราะห์การประชุมครั้งนี้ของเราอยู่ในวอร์ชไม่สนทรัมป์: เฟดขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 ส่วนการหันไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนอยู่ในการประชุมเฟดครั้งแรกของวอร์ช

dot plot ของเฟดทุกชุดตั้งแต่ปี 2012: ค่ามัธยฐานประมาณการเทียบกับอัตราจริง

ตารางนี้รวบรวม dot plot ทั้ง 59 ชุด ตั้งแต่วันที่ 25 มกราคม 2012 ถึง 16 กันยายน 2026 เรียงจากใหม่ไปเก่า "สิ้นปีนั้น" และ "สิ้นปีถัดไป" นับจากวันที่ของ SEP แต่ละฉบับ ตัวเลขทั้งหมดมีหน่วยเป็นร้อยละ คอลัมน์ "อัตราจริง" แสดงค่ากึ่งกลางของกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ณ วันที่ 31 ธันวาคมของปีนั้น ส่วน "รอผล" หมายถึงปีนั้นยังไม่สิ้นสุด

หมายเหตุ ค่ามัธยฐาน (คอลัมน์ "ค่ากลาง" ในตาราง) คือจุดที่อยู่ตรงกลางของจุดทั้งหมดที่พล็อตไว้ในรูปที่ 2 ของ SEP แต่ละฉบับ (ปัดไปยัง 1/8 จุดเปอร์เซ็นต์ที่ใกล้ที่สุดตั้งแต่เดือนกันยายน 2014 และ 1/4 จุดเปอร์เซ็นต์ก่อนหน้านั้น) จนถึงเดือนมิถุนายน 2014 กราฟพล็อตผู้เข้าร่วมที่คาดว่าดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนจากกรอบ 0%–0.25% ไว้ที่ 0.25% แต่ประมาณการรายบุคคลที่เฟดเปิดเผยภายหลังระบุค่าเหล่านั้นเป็น 0.13 ตารางจึงแสดงเป็น 0.125 ซึ่งเป็นค่ากึ่งกลางของกรอบนั้น เมื่อจำนวนจุดเป็นเลขคู่ ค่ามัธยฐานคือค่าเฉลี่ยของสองจุดที่อยู่ตรงกลาง ทำให้มีสองค่าที่ไม่ตรงกับระดับขั้นละ 1/8 ได้แก่ 2.5625 (มีนาคม 2024) และ 3.0625 (มิถุนายน 2026) ซึ่งพิมพ์ในตารางที่ 1 เป็น 2.6 และ 3.1 ไม่มีการเผยแพร่ SEP ในเดือนมีนาคม 2020 เพราะ FOMC เลื่อนการประชุมขึ้นมาเป็นวันอาทิตย์ที่ 15 มีนาคม ลดดอกเบี้ยลงจนใกล้ศูนย์ และประธานเจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) กล่าวว่าประมาณการ "ยังไม่ได้กรอก" (บันทึกคำแถลงข่าว)

dot plot ของเฟดแม่นยำแค่ไหน

เราเปรียบเทียบค่ามัธยฐานทุกค่าในตารางกับอัตราดอกเบี้ยที่ใช้อยู่จริง ณ สิ้นปีที่ค่านั้นอ้างถึง ผลลัพธ์มีหน่วยเป็นจุดเปอร์เซ็นต์:

มีข้อค้นพบที่โดดเด่นห้าข้อ

1. dot plot เป็นเครื่องมือระยะสั้น สำหรับปีปัจจุบัน ค่ามัธยฐานใกล้เคียงความจริง ความคลาดเคลื่อนเฉลี่ยอยู่ที่ 0.16 จุด และ dot plot เดือนกันยายนตรงพอดีใน 12 จาก 14 ปี ส่วน dot plot เดือนมีนาคมคลาดจากอัตรา ณ สิ้นปีเดียวกันเฉลี่ย 0.40 จุด เมื่อมองไปข้างหน้าหนึ่งปี ความคลาดเคลื่อนเฉลี่ยกระโดดเป็น 0.89 จุด และมีเพียงครึ่งหนึ่งของประมาณการที่คลาดไม่เกิน 0.25 จุด เมื่อมองไปข้างหน้าสองปี ความคลาดเคลื่อนเฉลี่ยอยู่ที่ 1.67 จุด

2. ในทศวรรษ 2010 จุดต่าง ๆ คาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยที่มาช้าหรือไม่มาเลยซ้ำแล้วซ้ำเล่า สำหรับ dot plot ที่เผยแพร่ระหว่างปี 2012 ถึง 2019 ค่ามัธยฐาน "ปีถัดไป" สูงเกินไป 18 ครั้ง ต่ำเกินไปห้าครั้ง และโดยเฉลี่ยสูงเกินไป 0.60 จุด dot plot เดือนธันวาคม 2014 คาดอัตรา ณ สิ้นปี 2015 ไว้ที่ 1.125% แต่อัตราจบปี 2015 ที่ 0.375% หลังการขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว dot plot เดือนธันวาคม 2015 สื่อถึงการขึ้นดอกเบี้ยสี่ครั้งในปี 2016 (ค่ามัธยฐาน 1.375%) แต่เฟดขึ้นจริงเพียงครั้งเดียว dot plot เดือนธันวาคม 2018 ยังชี้ว่าจะขึ้นอีกสองครั้งในปี 2019 แต่เฟดกลับลดดอกเบี้ยสามครั้ง และจบปี 2019 ที่ 1.625%

3. ความคลาดเคลื่อนครั้งใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นก่อนการขึ้นดอกเบี้ยในปี 2022 ในเดือนมีนาคม 2021 และมิถุนายน 2021 ค่ามัธยฐานคาดว่าดอกเบี้ยจะคงอยู่ใกล้ศูนย์ไปจนถึงสิ้นปี 2022 แต่อัตราจบปี 2022 ที่ 4.375% คลาดไป 4.25 จุด ซึ่งมากที่สุดในตาราง แม้แต่ dot plot เดือนธันวาคม 2021 ซึ่งเผยแพร่สามเดือนก่อนการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรก ก็แสดงการขึ้นเพียงสามครั้งในปี 2022 (0.875%) ปีนั้นเฟดคุมเข้มรวม 4.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในเจ็ดครั้ง รวมถึงการขึ้นครั้งละ 75 จุดเบสิสสี่ครั้ง ดังที่หน้าทุกวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดตั้งแต่ปี 1983ของเราแสดงไว้ สำหรับ dot plot ที่เผยแพร่ระหว่างปี 2020 ถึง 2024 ค่ามัธยฐาน "ปีถัดไป" ต่ำเกินไป 10 ครั้ง สูงเกินไปหกครั้ง และโดยเฉลี่ยต่ำเกินไป 1.03 จุด

4. ระยะหลังทิศทางถูก แต่ขนาดน้อยเกินไป dot plot เดือนธันวาคมของแต่ละปีคือบททดสอบที่ชัดเจนที่สุด เพราะเผยแพร่ก่อนปีที่พยากรณ์เพียงไม่นาน:

ค่ามัธยฐานเดือนธันวาคมชี้ทิศทางถูกต้องใน 11 จาก 13 ปี ข้อยกเว้นสองปีคือ 2019 (คาดว่าจะขึ้น แต่กลับลด) และ 2020 (คาดว่าจะคงที่ แล้วเกิดการลดดอกเบี้ยช่วงโรคระบาด) ค่ามัธยฐานทายขนาดได้ตรงพอดีสี่ครั้ง สามในนั้นเป็นปีที่ดอกเบี้ยเพียงอยู่ใกล้ศูนย์ต่อไป ในแต่ละปีของปี 2023, 2024 และ 2025 เฟดปรับดอกเบี้ยมากกว่าค่ามัธยฐานเดือนธันวาคมไปอีก 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ความคลาดเคลื่อนเฉลี่ยของประมาณการเดือนธันวาคมอยู่ที่ 0.67 จุด หรือ 0.44 จุดหากไม่นับเดือนธันวาคม 2021

5. ปี 2026 กำลังแหกรูปแบบอีกครั้ง dot plot เดือนธันวาคม 2025 คาดว่าจะลดดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในปี 2026 สู่ระดับ 3.375% แต่เฟดกลับคงดอกเบี้ยไว้จนถึงเดือนกรกฎาคมและขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และตอนนี้ค่ามัธยฐานเดือนกันยายนชี้ไปที่ 4.125% ภายในสิ้นปี เมื่อค่ากึ่งกลางอยู่ที่ 3.875% ในช่วงกลางเดือนตุลาคม ประมาณการเดือนธันวาคม 2025 จึงต่ำเกินไปแล้วครึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ เว้นแต่เฟดจะลดดอกเบี้ยสองครั้งก่อนสิ้นปี

จุดระยะยาวเคลื่อนไปตามยุคสมัย ค่ามัธยฐานประมาณการอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางเริ่มต้นที่ 4.25% ในเดือนมกราคม 2012 ลดลงสู่ 2.5% ในเดือนมิถุนายน 2019 และอยู่ที่ 2.5% ใน 17 จาก 18 ชุดจนถึงเดือนธันวาคม 2023 (เดือนมีนาคม 2022 อยู่ที่ 2.375%) จากนั้นไต่ขึ้นสู่ 3.0% ภายในเดือนธันวาคม 2024 และ 3.25% บนกราฟในเดือนกันยายน 2026 หรือ 3.2% ในตารางที่ 1

ทำไมจึงคลาด จุดต่าง ๆ เป็นการพยากรณ์แบบมีเงื่อนไข ผู้เข้าร่วมแต่ละคนระบุนโยบายที่ตนเห็นว่าเหมาะสม หากเศรษฐกิจเป็นไปตามที่ตนคาด เมื่อเศรษฐกิจพลิกความคาดหมาย ไม่ว่าจะเป็นราคาน้ำมันดิ่งและดอลลาร์แข็งค่าในปี 2015 เศรษฐกิจชะลอตัวจากสงครามการค้าในปี 2019 เงินเฟ้อพุ่งขึ้นในปี 2021 หรือเงินเฟ้อดีดกลับจากราคาพลังงานในปี 2026 จุดต่าง ๆ จะเดินตามข้อมูล แทนที่จะนำหน้าข้อมูล ตลาดรู้เรื่องนี้ดี เครื่องมือที่อิงสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เช่น Market Probability Tracker ของเฟดสาขาแอตแลนตา มักเห็นต่างจากจุดมัธยฐาน

dot plot ครั้งถัดไปคือเมื่อไร

บทสรุปประมาณการเศรษฐกิจฉบับถัดไปจะออกพร้อมมติในวันพุธที่ 9 ธันวาคม 2026 เฟดเผยแพร่แถลงการณ์และเอกสารประมาณการเวลา 14:00 น. ET และการแถลงข่าวของประธานเฟดเริ่มเวลา 14:30 น. ET ปฏิทินการประชุม FOMC ทำเครื่องหมายดอกจันไว้ที่การประชุมทุกครั้งที่มี SEP

ในการแถลงข่าวเดือนมิถุนายน วอร์ชกล่าวว่าเขา "จะไม่แปลกใจ" หากจะมี "การเปลี่ยนแปลงบางอย่างใน SEP" ภายในสิ้นปี 2026 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกรอบการสื่อสารใหม่ที่คณะทำงานของคณะกรรมการกำลังทบทวนอยู่ หากรูปแบบเปลี่ยนไป หน้านี้จะบันทึกการเปลี่ยนแปลงนั้นและเก็บข้อมูลในอดีตไว้อย่างครบถ้วน สำหรับตารางประชุมเต็มปี 2027 และความเคลื่อนไหวของหุ้นในวันประกาศมติเฟด ดูตารางประชุม FOMC 2027

หน้านี้อัปเดตอย่างไร: หลังการประชุมที่มี SEP ทุกครั้ง หลังมติเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคมทุกครั้ง เราจะเพิ่ม dot plot ชุดใหม่เป็นแถวบนสุดของตารางหลัก ปรับตาราง "dot plot ล่าสุด" และคำตอบสั้น ๆ ใส่อัตราจริง ณ สิ้นปีเมื่อปีนั้นสิ้นสุดลง คำนวณสถิติความแม่นยำทุกตัวใหม่ และวาดกราฟใหม่ อัปเดตล่าสุด: 16 ตุลาคม 2026 การอัปเดตครั้งถัดไปจะตามหลัง dot plot วันที่ 9 ธันวาคม 2026

คำถามที่พบบ่อย

dot plot ของเฟดคืออะไร

คือกราฟในบทสรุปประมาณการเศรษฐกิจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งแสดงมุมมองของผู้เข้าร่วมประชุม FOMC แต่ละคนต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เหมาะสม ณ สิ้นแต่ละปีในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าและในระยะยาว โดยแสดงเป็นจุดคนละหนึ่งจุด เฟดเผยแพร่กราฟนี้มาตั้งแต่เดือนมกราคม 2012

อ่าน dot plot อย่างไร

เทียบแต่ละจุดกับค่ากึ่งกลางของกรอบเป้าหมายปัจจุบัน ซึ่งอยู่ที่ 3.875% ตั้งแต่วันที่ 17 กันยายน 2026 ทุก 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่าคือการขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งครั้ง ทุก 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ที่ต่ำกว่าคือการลดดอกเบี้ยหนึ่งครั้ง จุดมัธยฐานคือตำแหน่งกึ่งกลางของคณะกรรมการ ส่วนการกระจายตัวของจุดแสดงถึงความเห็นที่แตกต่าง

dot plot ชุดถัดไปเผยแพร่เมื่อไร

วันพุธที่ 9 ธันวาคม 2026 เวลา 14:00 น. ET พร้อมแถลงการณ์ FOMC ส่วน dot plot ของปี 2027 จะตามมาในวันที่ 17 มีนาคม 9 มิถุนายน 15 กันยายน และ 8 ธันวาคม 2027

dot plot ของเฟดแม่นยำแค่ไหน

สำหรับปีปัจจุบันถือว่าใกล้เคียง โดยคลาดเฉลี่ย 0.16 จุดเปอร์เซ็นต์ สำหรับสิ้นปีถัดไป ความคลาดเคลื่อนเฉลี่ยนับตั้งแต่ปี 2012 อยู่ที่ 0.89 จุด และเมื่อมองไปข้างหน้าสองปีอยู่ที่ 1.67 จุด ค่ามัธยฐานคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยมากเกินไปในทศวรรษ 2010 และน้อยเกินไปมากในปี 2021 ซึ่งแสดงว่าดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนจนถึงปี 2022 ไม่นานก่อนที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยรวม 4.25 จุด

dot plot เดือนกันยายน 2026 แสดงอะไร

ค่ามัธยฐานสำหรับสิ้นปี 2026 อยู่ที่ 4.1% หรือขึ้นอีก 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์หนึ่งครั้งจากกรอบ 3.75%–4.00% ปี 2027 อยู่ที่ 4.1% ปี 2028 อยู่ที่ 3.9% ปี 2029 อยู่ที่ 3.6% และระยะยาวอยู่ที่ 3.2% ผู้เข้าร่วม 16 จาก 18 คนคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2026

dot plot เป็นคำมั่นสัญญาหรือไม่

ไม่ใช่ แต่ละจุดคือประมาณการของเจ้าหน้าที่หนึ่งคนตามมุมมองต่อเศรษฐกิจของตัวเอง และคณะกรรมการโดยรวมไม่ได้ลงมติเกี่ยวกับจุดเหล่านี้ เฟดเปลี่ยนทิศทางเมื่อข้อมูลเปลี่ยน dot plot เดือนธันวาคม 2018 ชี้ผิดทางภายในไม่กี่เดือน และ dot plot เดือนธันวาคม 2021 ประเมินการขึ้นดอกเบี้ยของปีถัดไปต่ำไป 3.5 จุด

วิธีการและแหล่งข้อมูล

• ประมาณการ: รูปที่ 2 ("การประเมินนโยบายการเงินที่เหมาะสมของผู้เข้าร่วมประชุม FOMC") ของ SEP ทั้ง 59 ฉบับ แยกข้อมูลจากฉบับ HTML ที่เข้าถึงได้บน federalreserve.gov (monetarypolicy/fomcprojtabl<YYYYMMDD>.htm โดยหน้าของเดือนธันวาคม 2012 จัดเก็บภายใต้ 20121217) ค่ามัธยฐานคำนวณจากจำนวนจุด
• การตรวจสอบไขว้ (สองแหล่งสำหรับทุกแถว): ค่ามัธยฐานในตารางที่ 1 ของ SEP ฉบับเดียวกัน (ตั้งแต่เดือนกันยายน 2015) ข้อมูลรุ่น (vintage) ของชุดข้อมูล FEDTARMD และ FEDTARMDLR ของ FRED ที่มีผลหลัง SEP แต่ละฉบับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2015 (ALFRED) และชุดรวมประมาณการรายบุคคลที่เฟดเปิดเผยหลังผ่านไปห้าปี ซึ่งมีให้ตั้งแต่มกราคม 2012 ถึงธันวาคม 2020 (ตัวอย่างเช่น ชุดรวมเดือนธันวาคม 2014) ทุกแถวมีแหล่งข้อมูลอิสระอย่างน้อยสองแหล่ง ได้แก่ รูปที่ 2 กับชุดรวมสำหรับปี 2012 ถึงกลางปี 2015 รูปที่ 2 กับตารางที่ 1 และชุดรวมสำหรับเดือนกันยายน 2015 และรูปที่ 2 กับตารางที่ 1 และ FRED (รวมถึงชุดรวมจนถึงปี 2020) ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2015 การตรวจสอบทั้งหมดตรงกันภายในส่วนต่างจากการปัดเศษ ความแตกต่างเพียงจุดเดียวระหว่างตารางที่ 1 กับกราฟหลังการปัดเศษคือค่ามัธยฐานระยะยาวเดือนกันยายน 2026 (3.2% เทียบกับ 3.25%)
• อัตราจริง: กรอบเป้าหมาย ณ สิ้นปีจากตารางการดำเนินการตลาดเปิดของเฟด ตรวจสอบเทียบกับ FRED DFEDTARU และ DFEDTARL ณ วันที่ 31 ธันวาคมของแต่ละปี (ตรงกันทั้ง 14 ปี) โดยใช้ค่ากึ่งกลางของกรอบเป็นอัตรา "จริง"
• ความแม่นยำ: ส่วนต่างที่คลาด = ค่ากึ่งกลาง ณ สิ้นปีที่เกิดขึ้นจริง ลบด้วยค่ามัธยฐาน "สูงเกินไป" หมายถึงค่ามัธยฐานอยู่สูงกว่าผลจริง จุดที่ระดับขอบล่างศูนย์ก่อนเดือนกันยายน 2014 ถือเป็น 0.125 เช่นเดียวกับในตาราง
• จำนวนจุดและประมาณการของประธาน: หมายเหตุใน SEP เดือนมิถุนายนและกันยายน 2026 ("ผู้เข้าร่วม 18 คนส่งข้อมูล") และบันทึกคำแถลงข่าววันที่ 17 มิถุนายน 2026 และวันที่ 16 กันยายน 2026

หน้านี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน หากต้องการติดตามว่าตลาดซื้อขายรับมติเฟดครั้งถัดไปอย่างไรแบบเรียลไทม์ เปิดการวิเคราะห์สดใน SimianX หรือดู Market Pulse

อ่านเพิ่มเติม

• ประชุมเฟดครั้งต่อไป 2569: ผลประชุมเฟดล่าสุดและมติดอกเบี้ย FOMC
• Fed ขึ้นดอกเบี้ยทุกวัฏจักรตั้งแต่ปี 1983: S&P 500 และหุ้นชิป
• เฟดลดดอกเบี้ยทุกวัฏจักรตั้งแต่ปี 1980: หุ้น พันธบัตร ทองคำ
• CPI สหรัฐ ประกาศกี่โมง: ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดและปฏิทินประกาศ
• PCE สหรัฐ ประกาศกี่โมง: ตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ล่าสุดและปฏิทินประกาศ
• ตารางประชุมเฟด 2570 (FOMC 2027): S&P 500 ในวันประกาศมติเฟด
• ประชุมเฟดครั้งแรกของวอร์ช: dot plot พลิกสู่การขึ้นดอกเบี้ย
• เฟดและอัตราดอกเบี้ย: ทุกหน้าของ SimianX

แหล่งอ้างอิง

• Federal Reserve — บทสรุปประมาณการเศรษฐกิจ วันที่ 16 กันยายน 2026
• Federal Reserve — บทสรุปประมาณการเศรษฐกิจ วันที่ 10 ธันวาคม 2025
• Federal Reserve — บทสรุปประมาณการเศรษฐกิจ วันที่ 25 มกราคม 2012 (dot plot ชุดแรก)
• Federal Reserve — คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับประมาณการเศรษฐกิจของ FOMC
• Federal Reserve — การดำเนินการตลาดเปิด: การเปลี่ยนแปลงกรอบเป้าหมาย
• Federal Reserve — ปฏิทินการประชุม FOMC
• Federal Reserve — เอกสารย้อนหลังของ FOMC ปี 2020
• Federal Reserve — การแถลงข่าวของประธานวอร์ช วันที่ 17 มิถุนายน 2026 (บันทึกคำแถลง)
• FRED — FEDTARMD ค่ามัธยฐานประมาณการอัตราดอกเบี้ยนโยบาย
• FRED — FEDTARMDLR ค่ามัธยฐานประมาณการระยะยาว
• Atlanta Fed — Market Probability Tracker