Kita ng Constellation Q3 2026: $5.06 EPS, Lampas sa $3.90

Sanggunian sa Resulta ng Constellation Energy sa Q3 2026: Kita Kada Quarter, Kuwenta ng Guidance at Reaksyon ng CEG Stock

Iniulat ng Constellation Energy ang adjusted operating earnings na $5.06 kada share para sa ikatlong quarter ng 2026 bago magbukas ang merkado ng U.S. noong Lunes, Nobyembre 9, 29.7% na mas mataas sa $3.90 na consensus ng Zacks at tumaas nang 66% mula $3.04 isang taon na ang nakalipas. Ang GAAP na netong kita ay $5.19 kada share at ang revenue ay $9.55 bilyon, laban sa consensus na $8.72 bilyon. Itinaas ng kumpanya ang midpoint ng guidance nito para sa buong taon sa ikalawang pagkakataon ngayong taon at pinakitid ang saklaw sa $12.50–$12.80. Nagsara ang CEG sa $276.09, tumaas nang 10.5% mula $249.95, habang tumaas nang 2.4% ang S&P 500 ETF (SPY).

Ang pahinang ito ay sanggunian sa kita ng Constellation Energy. Unang isinulat ito bilang preview at ginawa na ngayong pahina ng resulta. Inilalagay nito sa iisang talahanayan ang labing-isang quarter ng resultang iniulat ng kumpanya, sinusukat ang Q3 2026 laban sa consensus at laban sa kuwenta ng guidance na inilatag bago ang paglalabas ng resulta, at inililista kung paano gumalaw ang CEG stock pagkatapos ng bawat isa sa 19 na quarterly report nito mula nang ihiwalay ito (spin-off) sa Exelon noong 2022. Ang tanong ay ang parehong itinanong ng orihinal na draft: kaya bang suportahan ng Calpine, ng nuclear fleet at ng lumalaking hanay ng mga kontrata ng kuryente para sa AI ang outlook para sa 2026? Sinagot ng ulat ng Q3 ang panandaliang bahagi nito: $12.50 hanggang $12.80 na ang guidance ng kumpanya, lampas sa pinakamataas na dulo ng saklaw na $11.50 hanggang $12.50 na ibinigay nito noong Agosto.

In-update noong Nobyembre 9, 2026 (oras sa Pacific ng U.S.), pagkatapos ng pagsasara ng merkado, kasama ang resulta ng Q3 2026 ng Constellation at ang closing price noong Nobyembre 9. Unang nailathala noong Nobyembre 8 bilang preview. Ang mga numero ng Q3 2026 ay mula sa earnings release ng kumpanya noong Nobyembre 9 (Form 8-K, Exhibit 99.1), sa earnings presentation (Exhibit 99.2) at sa Q3 2026 Form 10-Q. Mga pinagkunan bago ang ulat: ang mga Form 8-K earnings release at investor presentation ng Constellation, ang 2025 Form 10-K at Q2 2026 Form 10-Q nito (lahat ay nasa SEC EDGAR), mga press release ng kumpanya, mga publikasyon ng PJM, mga may-petsang tantiya mula sa Zacks at Earnings Whispers, at mga pang-araw-araw na closing price mula sa Polygon.io na itinugma sa Cboe; ang close noong Nobyembre 9 ay itinugma sa Yahoo Finance. May label sa buong artikulo ang mga iniulat na numero, ang mga tantiya at ang sarili naming kuwenta.

Buod ng Resulta ng Constellation Energy sa Q3 2026

Pinagkunan: Q3 2026 earnings release ng Constellation (Form 8-K, Exhibit 99.1) at earnings presentation (Exhibit 99.2), Nobyembre 9, 2026. Sarili naming kuwenta ang mga porsiyento ng pagbabago.

Iniugnay ng kumpanya ang pagtaas ng adjusted earnings pangunahin sa "kanais-nais na kondisyon ng merkado at portfolio at sa pagdagdag ng Calpine, na bahagyang binawi ng hindi kanais-nais na interes at nuclear PTC portfolio." Inilista ng presentation bilang mga nagtulak ang ambag ng Calpine, ang malakas na commercial performance at ang mas mataas na capacity revenue, na bahagyang binawi ng mas mababang revenue mula sa nuclear production tax credit (PTC).

Aktuwal na Resulta Laban sa mga Inaasahan

Sarili naming kuwenta ang mga porsiyento ng paglampas. Maaaring hindi magkapareho ang depinisyon ng tantiya sa revenue at ng iniulat na operating revenue.

Pinanatili sa ibaba bilang tala ang kuhang bago ang ulat na pinagbatayan ng pahinang ito.

Bago ang Ulat: Ano ang Inaasahan

Ang mga tantiya ng analyst ay kuha ng ikatlong partido, hindi guidance ng kumpanya. Hindi naglalathala ang Constellation ng quarterly na target sa EPS. Iniugnay ng draft ng artikulong ito ang $3.90 sa MarketBeat at sinipi nito ang hiwalay na revenue na $9.23 bilyon; hindi namin ma-access ang pahinang iyon kaya inalis namin ito. Parehong nagpapakita ang Zacks at Earnings Whispers ng $3.90 at $8.72 bilyon.

Hindi nagbibigay ang kumpanya ng guidance kada quarter. Kaya ang pinakamahalagang batayan ay ang saklaw para sa buong taon, at kung ano ang natitira rito pagkatapos ng ikatlong quarter. Sa huli, ang Q3 lamang ay naghatid ng 40% ng bagong midpoint ng guidance.

Kita ng Constellation Energy Kada Quarter, Q1 2024 hanggang Q3 2026

Pinagkunan: mga Form 8-K earnings release ng Constellation (Exhibit 99.1) para sa adjusted operating EPS at GAAP EPS; ang revenue, net income at bilang ng diluted shares ay mula sa mga XBRL filing ng kumpanya (Form 10-Q at 10-K). Ang revenue at net income ng Q4 ay sarili naming kuwenta (buong taon bawas ang unang siyam na buwan). Ang mga numero ng Q3 2026 ay mula sa earnings release noong Nobyembre 9, 2026; ang consensus ng Zacks bago nito ay $3.90 na adjusted EPS sa revenue na $8,720M. Ang net income ay ang bahaging nauukol sa mga may-hawak ng common shares.

Mas malaki ang ugoy ng GAAP earnings kaysa sa adjusted na numero. Inaalis ng reconciliation ng Constellation, bukod sa iba pang item, ang mga hindi pa natatanto (unrealized) na kita at lugi sa mga economic hedge, na maaaring magdagdag o magbawas ng higit sa isang dolyar kada share sa iisang quarter. Ang Q1 2025 ay may GAAP EPS na $0.38 laban sa adjusted EPS na $2.14. Ang Q1 2026 ay may $4.49 laban sa $2.74. Dahil dito, halos lahat ng pagsusuri sa stock na ito, kasama ang consensus na tantiya, ay nakabatay sa adjusted operating EPS.

Ang Q3 ang naging pinakamalaking quarter ng Constellation sa bawat isa sa huling dalawang taon. Iginuhit ang chart na ito bago ang paglalabas ng resulta, kaya ang huling bar ay ang $3.90 na consensus ng Zacks. Nasa chart sa ibaba ang iniulat na numero, $5.06.

Lumampas ang iniulat na adjusted EPS na $5.06 sa Q3 2026 sa $3.90 na consensus nang $1.16 at ito ang pinakamalaking quarter mula nang mag-spin-off noong 2022.

Dalawang bagay ang kapansin-pansin sa talahanayan. Una, ang malaking pagbabagong dala ng Calpine noong 2026: tumalon nang 63.8% ang revenue sa Q1 sa $11.1 bilyon, at tumaas ang bilang ng diluted shares mula 314 milyon tungo sa 354 milyon, pangunahin dahil 50 milyong bagong share ang napunta sa mga may-ari ng Calpine. Ikalawa, malakas pa ring lumago ang adjusted EPS kahit pagkatapos ng dilution na iyon: +28.0% sa Q1 at +33.5% sa Q2. Ang $3.90 na tantiya ay humihingi ng +28.3% sa Q3, kaayon ng unang dalawang quarter. Ang iniulat na $5.06 ay +66.4%, kahit 13% na mas mataas ang karaniwang bilang ng diluted shares kaysa isang taon na ang nakalipas.

Ang Q3 ang Seasonal na Rurok, at Malayong Nalampasan Ito ng 2026

Dahil sa pangangailangan sa kuryente tuwing tag-init, ang ikatlong quarter ang pinakamapagkakakitaan para sa Constellation. Iba ang dating ng $3.90 na tantiya kapag tiningnan sa ganitong paraan:

Pinagkunan: mga release ng kumpanya; ang mga hanay ng 2026 ay sarili naming kuwenta mula sa mga tantiya ng Zacks at Earnings Whispers at sa midpoint ng guidance.

Sa midpoint ng guidance, ang $3.90 ay may parehong seasonal na bahagi tulad noong 2024 at 2025. Record ang tantiya kung dolyar ang pag-uusapan, pero sa hugis ay karaniwang ikatlong quarter lamang ito. Laban sa mas mababang consensus para sa buong taon na $11.72, bahagyang mas malaki ang bahaging dadalhin ng Q3 sa taon. Sa ibang salita, inaasahan ng mga analyst na ang ikaapat na quarter ang mas mahina. Ang iniulat na $5.06 ay 40.0% ng bagong midpoint na $12.65, malayong mas mataas sa 31.6% hanggang 32.4% ng nakaraang dalawang taon. Dahil dito, ang Q3 2026 ay isang outlier sa halip na karaniwang seasonal na rurok, at ito ang dahilan kung bakit mukhang katamtaman na lamang ang ipinahihiwatig na ikaapat na quarter.

Ang Kuwenta ng Guidance: Ano ang Dapat Maihatid ng Ikalawang Hati

Itinatakda ng Constellation ang taunang saklaw nito sa simula ng taon at nakagawian na nitong baguhin ito sa ulat ng ikatlong quarter. Noong 2024 at 2025, ang huling numero ay nasa itaas na hati ng saklaw o lampas pa.

Pinagkunan: mga earnings release at investor presentation ng Constellation na inihain sa Form 8-K (unang saklaw ng 2024 mula sa presentation noong Pebrero 27, 2024; unang saklaw ng 2026 mula sa Business and Earnings Outlook noong Marso 31, 2026).

Bago ang ulat, ganito ang kuwenta para sa 2026. Ang adjusted EPS sa unang hati ay $5.29. Kaya ipinahihiwatig ng guidance ang $6.21 hanggang $7.21 para sa ikalawang hati, o $6.71 sa midpoint. Kung aabot ang Q3 sa $3.90 na consensus, kailangang maihatid ng ikaapat na quarter ang:

Sarili naming kuwenta. Hindi eksaktong nagsusuma sa taunang numero ang mga quarterly na numero kada share dahil nag-iiba-iba kada quarter ang karaniwang bilang ng share (354 milyon sa Q1, 360 milyon sa Q2, 357 milyon ang ipinagpalagay para sa buong taon), kaya ituring na tantiya lamang ang mga ipinahihiwatig na halaga ng Q4.

Ito ang dahilan kung bakit ang saklaw para sa buong taon ang tunay na pagsubok sa Nobyembre 9. Sa bawat isa sa huling dalawang taon, pinakitid ng Constellation ang saklaw nito sa ulat ng Q3, at ginawa nito ulit ito. Nakasentro sa $12.65 ang bagong saklaw na $12.50 hanggang $12.80, lampas sa $12.00 na midpoint na itinuring ng pahinang ito na hangganan ng bullish na senaryo. Ayon sa kumpanya, ang commercial performance na lumampas sa inaasahan sa isang pabagu-bagong merkado ang nagtulak sa pagtaas, na bahagyang binawi ng mas mataas na O&M na kaugnay ng performance na iyon.

Pagkatapos ng ulat, ang adjusted EPS sa siyam na buwan ay $10.35 ($2.74 + $2.55 + $5.06), at baligtad na ang kuwenta:

Sarili naming kuwenta, na may parehong paalala gaya sa itaas: hindi eksaktong nagsusuma sa taunang numero ang mga quarterly na numero kada share. Ipinagpapalagay ng bagong guidance ang karaniwang 356 milyong diluted shares.

Kaya ang itinaas na guidance ay humihingi lamang ng ikaapat na quarter na halos kapareho ng noong nakaraang taon, hindi ng isang malakas na quarter. Naitala na sa Q3 ang karamihan ng pagtaas para sa 2026.

Nagbibigay rin ng palatandaan ang Q2 2026 presentation tungkol sa bilang ng share. Ipinagpapalagay ng itinaas na guidance ang karaniwang 357 milyong diluted shares, mas mababa sa 361 milyon sa orihinal na guidance noong Marso, matapos ang humigit-kumulang $2.2 bilyong buyback ngayong 2026 hanggang sa ulat noong Agosto. Mas mababa ang halaga ng paglampas sa tantiya na pangunahing nagmula sa mas kaunting share kaysa sa paglampas na nagmula sa operasyon, at ipapakita ng reconciliation kung alin dito ang nangyari. Sa Q3, ang karaniwang bilang ng diluted shares ay 354 milyon, at ipinagpapalagay ng bagong guidance ang 356 milyon para sa buong taon, kaya nagmula ang paglampas sa kita at hindi sa biglaang pagbaba ng bilang ng share.

Produksyon ng Nuclear: Mahirap Pantayan ang Q3 2025

Kasinghusay lamang ng mga planta sa likod nito ang mga pangmatagalang kontrata, at mas mababang availability ang ipinakita ng unang hati ng 2026 kaysa noong 2025.

Pinagkunan: mga quarterly earnings release ng Constellation. Kasama sa generation ang bahaging pag-aari ng Constellation sa output ng mga planta ng Salem at South Texas Project (STP). Hindi kasama ang Salem at STP sa capacity factor (antas ng paggamit sa kapasidad ng mga nuclear plant), kaya magkaibang grupo ng planta ang saklaw ng dalawang sukatan at hindi dapat pagsamahin.

Ang batayang Q3 2025 ang pinakamalakas na nuclear quarter sa talahanayang ito. Tumakbo ang fleet sa 96.8% na capacity factor na may 23 araw lamang ng nakaplanong refueling outage at limang araw ng outage na hindi para sa refueling. Sa kabilang banda, may 86 na nakaplanong araw ng refueling ang Q2 2026 laban sa 41 isang taon bago nito, at inilista ng management ang "hindi kanais-nais na mga nuclear outage" bilang pabigat sa kita sa parehong Q1 at Q2 2026. Magandang resulta na sana kung napantayan ang 96.8% sa Q3 2026. Mas mahusay pa ang ginawa ng fleet: 97.2% na capacity factor, 46,677 GWh na output, 20 araw ng nakaplanong refueling outage at anim na araw ng outage na hindi para sa refueling. Hindi naging pabigat ang availability ng nuclear sa quarter na ito, bagaman mas mataas pa rin kaysa noong 2025 ang mga araw ng refueling outage sa siyam na buwan (205 laban sa 152). Mula nang makuha ang Calpine, iniuulat na rin ng Constellation ang Equivalent Forced Outage Factor (katumbas na antas ng sapilitang outage) para sa fleet nito ng gas, langis at pumped-storage hydro; 5.9% ito sa Q3 2026.

Binabago ng Calpine ang Kahulugan ng Year-Over-Year na Paglago

Natapos ng Constellation ang pagbili sa Calpine noong Enero 7, 2026. Ayon sa 2025 Form 10-K, nasa $22 bilyon ang presyo ng pagbili. Binayaran ito ng 50 milyong bagong inilabas na share at humigit-kumulang $4.5 bilyong cash, at inako rin ng Constellation ang mga $12.6 bilyong utang ng Calpine. Matapos ang mga kinakailangang divestiture, nagdadagdag ang Calpine ng humigit-kumulang 23 GW mula sa 72 asset na natural gas, geothermal, baterya at solar, kasama ang isang retail platform na nagsisilbi sa humigit-kumulang 62 TWh na load bawat taon.

Kaya ang paghahambing sa 2025 ay hindi paghahambing ng iisang negosyo. Bago ang ulat, bukas pa ang isang kinakailangang pagbebenta ng asset. Noong Agosto 2026, pumayag ang Constellation na ibenta ang 606 MW na Brazos Valley Energy Center sa ERCOT sa LS Power sa halagang $860 milyon, depende sa pag-apruba ng DOJ, at inaasahang matatapos ito bago matapos ang 2026. Kasama na sa guidance ng 2026 ang kita mula sa mga asset na malapit nang ibenta, gaya ng sinabi sa outlook noong Marso.

Inia-update ng Q3 2026 Form 10-Q ang larawang iyon. Natapos ang pagbebenta ng Brazos Valley noong Oktubre 2026 sa halagang $860 milyon bago ang mga closing adjustment, at inaasahan ng Constellation ang tubo na humigit-kumulang $250 milyon sa ikaapat na quarter. Ang hiwalay na pagbebenta ng limang generation asset sa PJM (mga 4.4 GW, karamihan ay natural gas, sa Delaware at Pennsylvania) sa LS Power sa halagang $5.0 bilyon ay inaasahan pa ring matatapos bago matapos ang 2026, depende sa pag-apruba ng mga regulator. Sa parehong quarter, pumayag ang Constellation na bilhin ang 609 MW na Rhode Island State Energy Center, isang gas-fired na combined-cycle na planta sa ISO New England, mula sa Shell Energy North America sa halagang $715 milyon, depende sa pag-apruba ng mga regulator.

Sa Q3, nakapag-generate ang Calpine fleet ng 38,387 GWh, at hindi isinama sa adjusted earnings ang $73 milyong gastos sa merger at integrasyon ng Calpine pagkatapos ng buwis ($0.20 kada share). Binabanggit ng release ang ambag ng Calpine bilang isa sa mga pangunahing nagtulak sa pagtaas ng adjusted EPS, pero hindi ito nagbibigay ng hiwalay na numero ng kita ng Calpine.

Ang talahanayang ito ay balangkas ng pagsusuri, hindi guidance ng kumpanya.

Ang financing ang pinakamalinaw na gastos sa ngayon. Umabot sa $283 milyon ang interest expense sa Q2 2026 laban sa $118 milyon isang taon bago nito, pagtaas na $165 milyon sa iisang quarter. Tumaas ang noncurrent na pangmatagalang utang mula $7.25 bilyon sa katapusan ng 2025 tungo sa $19.11 bilyon noong Hunyo 30, 2026. Sa Q3 2026, ang netong interest expense ay $217 milyon laban sa $134 milyon isang taon bago nito, at nasa $19.04 bilyon ang pangmatagalang utang noong Setyembre 30, kasama ang $3.99 bilyong panandaliang pautang.

Ang Mga Kontrata ng Kuryente para sa AI: Ano ang Napirmahan at Kailan Magsisimula

Sinusuportahan ng mga kasunduan ng Constellation sa mga kumpanya ng teknolohiya ang argumento tungkol sa demand, pero magkakaibang uri ng deal ang mga ito at magkakaiba ang petsa ng pagsisimula. Apat sa mga ito ang inilista ng draft. Dalawa pang anunsiyo ng kumpanya ang mahalaga para sa timeline:

Mga pinagkunan: mga press release at earnings release ng Constellation; mga anunsiyo ng kumpanya para sa Amazon, Google at sa pangako ng DOE. Ang numero ng kapasidad ng Meta ay mula sa anunsiyo noong Hunyo 3, 2025.

Hindi basta mapagsasama-sama ang mga numerong ito ng kapasidad bilang bagong suplay. Ang 1,121 MW ng Clinton at ang karamihan ng kontrata sa Amazon ay umiiral nang output sa ilalim ng pangmatagalang presyo. Ang tunay na bagong megawatt ay ang mga uprate: 890 MW para sa Google, 190 MW para sa Amazon at tig-30 MW sa Clinton at Dresden. Ang Constellation mismo ang nagsabing higit $7 bilyon ang pamumuhunan sa mga programa ng Google at Amazon para sa humigit-kumulang 1,080 MW.

Ayon sa Q3 presentation, 1,165 MW ang mga uprate na may kontrata na, na may gastos sa proyekto na humigit-kumulang $4.3 bilyon, kasama ang mga $3.0 bilyong karagdagang growth capital mula 2028 hanggang 2032 at $1.3 bilyong nasa capital guidance na para sa 2026–2027. Inilalarawan din nito ang posibleng pre-tax na tipid na mga $40 milyon kada taon mula sa pautang ng DOE kung maisasapinal ito.

Wala sa mga kontratang ito ang nagpapaliwanag sa resulta ng Q3 2026. Inanunsiyo ang kasunduan sa Amazon sa huling araw ng quarter at ang kasunduan sa Google pagkatapos nitong magtapos, magsisimula ang paghahatid ng Clinton sa Meta sa Hunyo 2027, at darating ang bagong kapasidad mula sa uprate simula 2028. Sa earnings call, ang kapaki-pakinabang na impormasyon ay tungkol sa gastos at timing: paano hahatiin sa mga yugto ang higit $7 bilyon, gaano kalaki ang maibababa ng pautang ng DOE sa gastos sa financing kung maisasapinal ito, at kung babaguhin ba ng 2,700 MW na kasunduan sa suplay sa Google ang kita bago dumating ang mga uprate.

Ipinapakita ng reaksyon ng stock na hindi na gaanong nasasabik ang merkado sa malalaking deal na laman ng balita. Tumaas nang 12.2% ang CEG sa $300.40 noong Oktubre 6, ang araw ng anunsiyo ng Google, matapos umabot sa $309.80 sa loob ng session. Pagsapit ng Nobyembre 6, bumaba na ito nang 16.8% mula sa close na iyon. Ang close noong Nobyembre 9 na $276.09 ay 8.1% pa ring mas mababa roon. Para sa mas malawak na nuclear at uranium trade sa likod ng mga kontratang ito, basahin ang Nuclear at Uranium Stocks 2026: Tumaya sa AI Power Crunch.

Kailangan ng Crane ng Update sa Milestone, Hindi ng Panibagong Kuwento ng Demand

Pinopondohan ng kasunduan sa Microsoft ang restart ng Three Mile Island Unit 1, na pinalitan ang pangalan bilang Crane Clean Energy Center. Ayon sa project page ng Constellation, inaasahan nitong handa nang magserbisyo ang planta sa 2027. Ilang hadlang na ang nalampasan:

Ang mga tanong para sa Nobyembre 9 ay tungkol sa iskedyul at gastos. 2027 pa rin ba ang target na petsa? Anong mga pag-apruba ang natitira? Nagbago ba ang tantiya sa pamumuhunan? Mas mahalaga ang muling pinagtibay na iskedyul na may tiyak na progreso kaysa sa panibagong pangkalahatang pahayag tungkol sa demand para sa maaasahang kuryente. Hindi in-update ng Q3 earnings release ang iskedyul ng Crane; inilalarawan pa rin ng Q3 10-Q ang restart bilang nakadepende sa mga pag-apruba ng regulator, kasama ang safety at environmental review ng NRC.

Sinusuportahan ng PJM ang Tesis ng Kakulangan, Pero May Hangganan

Ang PJM, ang grid operator para sa 13 estado ng U.S. at Washington, D.C., ang nagpapatakbo ng capacity auction na nagtatakda ng malaking bahagi ng presyong natatanggap ng mga planta ng Constellation sa Mid-Atlantic at Midwest. Noong Hulyo 14, 2026, inanunsiyo ng PJM ang resulta ng 2028/2029 Base Residual Auction nito:

Pinagkunan: PJM Inside Lines, Hulyo 14, 2026.

Hindi nangangahulugan ng walang limitasyong pagtaas ng presyo ang masikip na grid. Tumama ang presyo sa cap, at mas mababa ang cap kaysa noong nakaraang taon. Noong Oktubre 29, naghain ang PJM sa FERC ng inamyendahang panukalang Reliability Backstop Procurement (pang-emergency na pagkuha ng kapasidad), matapos tanggapin ng FERC ang karamihan ng orihinal na plano noong Setyembre 29 pero sinuspinde ito nang limang buwan. Magbubukas ang bid window ng inamyendahang plano sa Marso 1, 2027 at magsasara sa Marso 28. Naghahanap ito ng mga resource para sa hanggang 15 taon, na may pinakamataas na handang ibayad na katumbas ng MW-weighted average na $555/MW-day. Mapupunta ang gastos sa malalaking load na nagdudulot ng kakulangan, at ibabawas sa target ang mga megawatt na sakop na ng mga bilateral na kontrata.

Isa itong iminumungkahing procurement, hindi naitalang revenue ng Constellation. Praktikal ang mga tanong para sa CEG: aling mga asset ang kwalipikado, gaano karaming kapasidad ang nakatali na sa mga bilateral na deal tulad ng sa Google, at aling mga taon ng paghahatid ang mahalaga. Hindi numero ng kita ang presyo ng auction na pinarami sa buong fleet. Gayunman, makikita sa Q3 release na pumapasok na sa resulta ang mas mataas na presyo sa merkado: ang PJM capacity reference price ay $329.17/MW-day sa Q3 2026 laban sa $269.92 isang taon bago nito, at ang PJM West energy reference price ay may average na $69.97/MWh laban sa $46.77. Para sa mas malawak na bottleneck ng kuryente para sa AI sa rehiyon, basahin ang Kasunduan NextEra-Dominion 2026: 110 GW AI Sagabal.

Ang Cash-Flow Statement ang Panimbang sa Adjusted EPS

Mas hindi promosyonal na larawan ng kuwento ng paglago ang ibinibigay ng 10-Q para sa unang hati ng taon.

Pinagkunan: consolidated statement of cash flows at balance sheet ng Constellation Energy Corporation, Q2 2026 Form 10-Q (XBRL), hindi ang hiwalay na iniharap na statement ng subsidiary na Generation.

Higit dumoble ang net income sa unang hati ng 2026. Bahagyang bumaba ang operating cash flow, at parehong tumaas nang malaki ang capital spending at buyback.

Hindi nito pinatutunayan na mahina ang kalidad ng kita. Pinagagalaw ng working capital, ng mga collateral posting at ng timing ng hedge ang operating cash flow ng isang kumpanya ng kuryente mula quarter hanggang quarter. Pero nangangahulugan ito na hindi pa nagiging mas maraming cash para sa pamumuhunan at sa pagbabalik sa mga shareholder ang mas mataas na accounting profit. Dahil sabay-sabay sa iisang hati ng taon ang capital spending, ang humigit-kumulang $2 bilyong buyback at ang cash na ibinayad para sa Calpine, bumaba ang cash mula $3.64 bilyon sa katapusan ng 2025 tungo sa $697 milyon.

Ipinapakita ng mga numero para sa siyam na buwan sa Q3 release na naisara ng ikatlong quarter ang malaking bahagi ng agwat na iyon:

Pinagkunan: Q3 2026 earnings release ng Constellation, consolidated statement of cash flows at balance sheet. Mga numero ng Q3 lamang sa pamamagitan ng pagbabawas (sarili naming kuwenta): operating cash flow na mga $3.43 bilyon, capital expenditure na mga $0.94 bilyon, buyback na mga $1.03 bilyon.

Para sa Q3, ang reconciliation na dapat bantayan ay ang operating cash flow laban sa capital spending, mga commitment sa proyekto, buyback at interes. Natakpan ng humigit-kumulang $3.4 bilyong operating cash flow sa quarter ang capital spending at buyback, pero patuloy na bumaba ang cash na hawak habang umaasa ang kumpanya sa panandaliang pautang. Maaaring kapaki-pakinabang ang sariling mga sukatan ng cash flow ng kumpanya, pero dapat makita nang malinaw ang mga hindi isinama rito. Para sa kung paano pinopondohan ng mga kumpanya sa kabilang panig ng mga kontratang ito ang pagpapalawak ng kuryente, basahin ang Paggastos sa AI 2026: 96% ng salapi ng malalaking tech.

Dapat Timbangin ang Buyback Kasabay ng Pangangailangan sa Pondo

Sa outlook nito noong Marso 31, itinaas ng Constellation ang kabuuang awtorisasyon sa share buyback sa $5.0 bilyon at nagtakda ng $3.9 bilyong growth capital spending para sa 2026. Pagsapit ng Q2 presentation, humigit-kumulang $2.2 bilyon na ang nagamit sa pagbili muli ng share ngayong taon.

Pinapataas ng buyback ang kita kada share sa pamamagitan ng pagpapaliit sa bilang ng share, at totoo ang benepisyong iyon. Pero kailangan itong timbangin laban sa mga programang uprate, sa restart ng Crane at sa mas mataas na bayarin sa interes. Ang kapaki-pakinabang na sagot sa earnings call ay ang pagraranggo sa mga gamit ng cash:

1. Panatilihing maaasahan ang fleet.
2. Pondohan ang mga proyektong may kontrata na.
3. Pangalagaan ang balance sheet at ang credit ratings.
4. Ibalik ang kapital sa mga shareholder.

Ina-update ng Q3 presentation ang bilang: humigit-kumulang $3.0 bilyong buyback ngayong 2026, mga 11 milyong share, at mga $2.0 bilyong awtorisasyon pa ang natitira. Muli rin nitong pinagtibay ang target na higit 20% taunang paglago ng Base EPS mula 2026 hanggang 2029, isang non-GAAP na sukatan ng kumpanya.

Ang CEG Stock Bago ang Ulat

Pinagkunan: pang-araw-araw na close, Polygon.io, itinugma sa opisyal na close ng Cboe.

Nobyembre 9: Paano Tumugon ang CEG Stock sa Resulta ng Q3

Pinagkunan: pang-araw-araw na close mula sa Polygon.io; ang close noong Nobyembre 9 ay itinugma sa Yahoo Finance. Sarili naming kuwenta ang mga pagbabago.

Ang sarili naming kuwenta mula sa mga presyong iyon:

• Galaw sa araw ng ulat: $276.09 ÷ $249.95 − 1 = +10.5%, laban sa +2.4% ng SPY.
• Galaw sa loob ng session: nagbukas ang CEG sa $260.40 (+4.2%), bumaba hanggang $247.00, mas mababa sa naunang close, at umabot hanggang $277.66, saka nagsara malapit sa pinakamataas.
• Kumpara sa close noong ulat ng Q2 na $261.10 (Agosto 6): +5.7%.
• Kumpara sa record na close na $403.95 (Oktubre 15, 2025): mga 31.7% na mas mababa.
• Mula simula ng taon: −21.8% mula sa close sa katapusan ng 2025 na $353.27, laban sa +10.4% ng SPY.

Tumaas din sa parehong araw ang buong grupo ng mga independent power producer: Vistra (VST) +7.3%, Talen Energy (TLN) +7.2% at NRG Energy (NRG) +10.3%, kaya bahagi ng galaw ng CEG ay pang-sektor at hindi lamang reaksyon sa ulat.

Hindi nag-iisa ang Constellation. Napag-iwanan ng merkado ang buong grupo ng mga independent power producer ngayong 2026:

Binuo bago ang ulat, hanggang Nobyembre 6, ang talahanayan sa ibaba ng performance mula simula ng taon.

Pinagkunan: pang-araw-araw na close mula sa Polygon.io, Dis 31, 2025 hanggang Nob 6, 2026; sarili naming kuwenta.

Laganap sa buong sektor ang pagbaba, na nagpapahiwatig na kasinghalaga ng balita sa kumpanya ang valuation at ang inaasahang presyo ng kuryente.

Ayon sa Zacks, nakikipagkalakalan ang CEG sa humigit-kumulang 18.7 beses ng kita sa susunod na 12 buwan, mas mababa sa industry average nitong 21.5 beses. Para sa kaugnay na power-infrastructure trade na kinasasangkutan ng Vistra, basahin ang KKR Helix AI Imprastruktura: NVDA, VST at Data Center Power.

Ang CEG Stock Pagkatapos ng Earnings: Bawat Reaksyon Mula 2022

Nag-uulat ang Constellation bago magbukas ang merkado ng U.S., kaya ang reaksyon sa ibaba ay ang close sa araw ng ulat laban sa naunang close.

Pinagkunan: pang-araw-araw na close mula sa Polygon.io, itinugma sa Cboe; mga petsa ng ulat mula sa mga Form 8-K filing ng Constellation (Item 2.02). Sarili naming kuwenta ang mga galaw.

Kulay itim ang mga ulat ng Q3. Saklaw ng chart ang 18 ulat bago ang Q3 2026. Ang pinakamalalaking galaw ay +16.9% noong Pebrero 2024 at −12.5% noong Nobyembre 2024; ang +10.5% noong Nobyembre 9, 2026 na ngayon ang ikalawang pinakamalaking pagtaas.

Ang pattern sa mga numero:

• 19 na ulat, 12 pataas at 7 pababa. Ang karaniwang galaw ay +2.4% at ang median ay +2.6% (bago ang Q3 2026: +1.9% at +2.3% sa 18 ulat).
• Karaniwang laki: 5.5% sa alinmang direksyon (average na absolute na galaw), mula 5.2%.
• Tatlong pataas at dalawang pababa na ngayon ang mga ulat ng Q3, na may average na mga 0.0%, kumpara sa −2.6% bago ang ulat na ito. Ang pinakamasamang reaksyon mula nang mag-spin-off ay dumating sa isang ulat ng Q3: −12.5% noong Nobyembre 4, 2024, ang araw na itinaas ng Constellation ang midpoint ng guidance nito.
• Naglaho ang pagtaas sa huling dalawang ulat. Noong Mayo 2026, nagbukas ang stock nang 3.8% na mas mataas at nagsara nang 1.3% na mas mababa. Noong Agosto 2026, nagbukas ito nang 4.8% na mas mataas, sa araw na itinaas ang guidance, at nagsara nang 1.5% na mas mababa. Noong Nobyembre 9, naputol ang pattern: nagbukas ang CEG nang 4.2% na mas mataas at nagsara nang 10.5% na mas mataas.

Hindi ginagarantiya ng itinaas o pinakitid na saklaw ang mas mataas na close. Mas tumutugon ang merkado sa kalidad at linaw ng kita kaysa sa kapansin-pansing paglampas sa tantiya. Sa Q3 2026, nakuha nito ang dalawa: malaking paglampas sa tantiya at saklaw na ang bagong pinakamababang dulo ay katumbas ng dating pinakamataas na dulo.

Ano ang Magpapa-bullish, Halo-halo o Bearish sa Ulat?

Ito ay mga kwalitatibong balangkas, hindi mga forecast.

Hindi kailangan ng malakas na ulat ang bagong deal sa isang hyperscaler. Maaaring mas mahalaga ang maaasahang operasyon at disiplinadong kita mula sa mga commitment na napirmahan na kaysa sa isa pang malaking kasunduan na hindi isiniwalat ang ekonomiks. Gayundin, kung kulang sa tantiya ang quarterly na kita, kailangan itong suriin: iba ang timing ng refueling at mga pansamantalang outage sa mas mababang pangmatagalang direksyon ng kita.

Paano nagtala ang ulat: Malayong lumampas sa $3.90 ang Q3, 97.2% ang nuclear capacity factor, at pinakitid ang saklaw nang lampas sa $12.00, na tugma sa bullish na hanay. Idinetalye rin ang gastos at timing ng mga uprate. Bahagyang may bisa pa rin ang mga paalala sa halo-halong hanay: iniugnay ang pagtaas ng guidance sa commercial performance na lumampas sa inaasahan sa isang pabagu-bagong merkado, na inuuri ng sariling balangkas ng kumpanya bilang "enhanced" at hindi base na kita; tumaas ang interest expense; at patuloy na bumaba ang cash na hawak.

Checklist para sa Q3 2026: Ang Kinalabasan ng Bawat Item

1. Adjusted operating EPS laban sa $3.90: $5.06. Iniuugnay ito ng release sa Calpine, sa commercial performance at sa capacity revenue, nang walang hiwalay na numero para sa Calpine; hindi ang bilang ng share (354 milyon) ang nagtulak.
2. Guidance para sa buong taon laban sa $11.50–$12.50: itinaas ang midpoint at pinakitid sa $12.50–$12.80, midpoint na $12.65.
3. Nuclear capacity factor laban sa 96.8% noong Q3 2025: 97.2%, na may 20 araw ng refueling at anim na araw ng non-refueling outage.
4. Calpine: 38,387 GWh na produksyon sa Q3, $73 milyon na gastos sa merger at integrasyon pagkatapos ng buwis na hindi isinama sa adjusted earnings, at natapos ang Brazos Valley noong Oktubre (10-Q).
5. Interest expense laban sa $134 milyon noong Q3 2025: $217 milyon.
6. Cash: operating cash flow sa siyam na buwan na $4.98 bilyon, capital spending na $3.46 bilyon, buyback na $3.00 bilyon.
7. Mga proyekto: walang bagong iskedyul ng Crane sa release; tinatayang 1,165 MW at mga $4.3 bilyon ang mga uprate; kondisyonal pa rin ang pautang ng DOE.
8. PJM: walang update sa backstop procurement sa release; bagong 270 MW na Peak+ na kasunduan mula sa umiiral na nuclear fleet na magsisimula sa 2028.

Mga Madalas Itanong

Kailan iniulat ng Constellation Energy ang kita nito sa Q3 2026?

Noong Lunes, Nobyembre 9, 2026, bago magbukas ang merkado ng U.S. Isinumite ang release sa SEC bilang Exhibit 99.1 ng isang Form 8-K, at idinaos ang earnings call nang 9:00 a.m. ET.

Lumampas ba sa tantiya ang kita ng Constellation Energy sa Q3 2026?

Oo. Ang adjusted operating EPS ay $5.06 laban sa $3.90 na consensus ng Zacks (noong Nobyembre 5, 2026), paglampas na 29.7%, at mas mataas sa $3.04 noong Q3 2025. Ang revenue ay $9.55 bilyon laban sa consensus na $8.72 bilyon. Ang GAAP na netong kita ay $5.19 kada share.

Ano ang guidance ng Constellation para sa 2026?

Adjusted operating earnings na $12.50 hanggang $12.80 kada share, na itinakda noong Nobyembre 9, 2026. Ang saklaw ay $11.00 hanggang $12.00 noong Marso 31 at $11.50 hanggang $12.50 pagkatapos ng Agosto 6. Ang adjusted EPS sa siyam na buwan ay $10.35, na nagpapahiwatig ng mga $2.15 hanggang $2.45 para sa ikaapat na quarter.

Bakit tumalon ang CEG stock noong Nobyembre 9, 2026?

Lumampas ang adjusted EPS sa consensus nang halos 30%, umakyat ang saklaw para sa buong taon lampas sa dating pinakamataas na dulo, at malakas ang output ng nuclear. Nagsara ang CEG sa $276.09, tumaas nang 10.5%, sa araw na tumaas nang 2.4% ang SPY at 7% hanggang 10% ang iba pang independent power producer.

Paano karaniwang tumutugon ang CEG stock sa earnings?

Sa 19 na ulat mula 2022, tumaas ang stock nang 12 beses at bumaba nang 7 beses sa araw ng ulat. Ang average na absolute na galaw ay 5.5%. Nagbukas nang mas mataas at nagsara nang mas mababa ang mga ulat noong Mayo at Agosto 2026; nagbukas nang 4.2% na mas mataas at nagsara nang 10.5% na mas mataas ang ulat noong Nobyembre 2026.

Bakit pinahihirap ng Calpine ang paghahambing sa 2025?

Natapos ang acquisition noong Enero 7, 2026 at nagdagdag ito ng humigit-kumulang 23 GW, 50 milyong share at mga $12.6 bilyong inakong utang. Pinaghahalo ng paglago ng revenue at kita sa 2026 ang ambag ng nabiling negosyo at ang performance ng orihinal na negosyo. Natapos ang divestiture ng Brazos Valley noong Oktubre 2026, at inaasahang matatapos bago matapos ang taon ang $5.0 bilyong pagbebenta ng limang planta sa PJM.

Nakadaragdag ba sa kita ng Q3 2026 ang mga deal sa Google at Amazon?

Hindi. Inanunsiyo ang deal sa Amazon noong Setyembre 30, ang huling araw ng quarter, at ang deal sa Google noong Oktubre 6. Darating ang bagong kapasidad mula sa kanilang mga uprate simula 2028, at magsisimula ang paghahatid ng Clinton para sa Meta sa Hunyo 2027. Pinalilinaw ng mga deal ang pangmatagalang revenue pero nangangailangan muna ng higit $7 bilyong pamumuhunan.

Hatol: Malinaw na Paglampas at Mas Mataas na Guidance; Pagpopondo ang Susunod na Pagsubok

Naabot ng Q3 2026 na ulat ng Constellation ang pinakamalakas na bersyon ng pagsubok bago ang ulat: adjusted EPS na $5.06 laban sa inaasahang $3.90, 97.2% na nuclear capacity factor, at saklaw ng 2026 na pinakitid sa $12.50–$12.80, buong-buong lampas sa $12.00 na midpoint na itinakda ng pahinang ito bilang batayan.

Hindi na tanong kung gusto ng mga kumpanya ng teknolohiya ang kuryenteng tuloy-tuloy araw at gabi; sinagot na iyon ng mga kontrata sa Microsoft, Meta, Amazon at Google. Ang mahalaga ngayon ay kung gaano kalaking halaga ang matitira para sa mga shareholder pagkatapos ng integrasyon, financing, panganib ng outage at ng ilang-taong programa ng pamumuhunan. Bago ang ulat, dahil bagsak nang 29% ang stock ngayong taon at nagdududa ang merkado sa itaas na hati ng saklaw, malamang na mas mahalaga ang linya ng guidance kaysa sa quarterly na numero. Parehong malakas ang lumabas, at tumaas nang 10.5% ang CEG. Ang mga bukas na tanong ngayon ay kung gaano kalaki sa pagtaas ang mula sa pabagu-bagong commercial margin, kung maihahatid ng ikaapat na quarter ang mga $2.30, at kung paano popondohan ang programang uprate, ang pagbili sa Rhode Island at ang buyback gayong $603 milyon na lamang ang cash na hawak.

Mula rito, bantayan ang resulta ng Q4 laban sa ipinahihiwatig na $2.15 hanggang $2.45, ang pagtatapos ng pagbebenta ng mga asset sa PJM, ang availability ng nuclear at ang pangangailangan sa cash. Pagkatapos ay husgahan kung ginagawang mas malinaw ng bagong impormasyon ang mga kita sa hinaharap. Para masubaybayan ang stock at ang mga filing nito pagkatapos ng ulat, gamitin ang pahina ng CEG stock o ang AI stock analysis ng SimianX. Para sa isa pang hyperscaler sa kabilang panig ng mga power deal na ito, basahin ang Malayang Daloy ng Salapi ng Alphabet: Q3 2026 at AI.

Ang artikulong ito ay pananaliksik sa pananalapi, hindi personal na payo sa pamumuhunan o rekomendasyong bumili o magbenta ng mga securities.

Kaugnay na Babasahin

• Nuclear at Uranium Stocks 2026: Tumaya sa AI Power Crunch
• KKR Helix AI Imprastruktura: NVDA, VST at Data Center Power
• Kasunduan NextEra-Dominion 2026: 110 GW AI Sagabal
• newcleo (NWCL) Stock Mula sa Debut: Presyo, Lock-Up, Cash
• Paggastos sa AI 2026: 96% ng salapi ng malalaking tech
• Malayang Daloy ng Salapi ng Alphabet: Q3 2026 at AI
• Kita ng Amazon AWS Kada Quarter: Q2 2026 +37% vs $54B Capex
• Caterpillar Stock 2026: Ang AI Data Center Power Trade

Mga Sanggunian

• Constellation: earnings release ng Q3 2026 (Form 8-K, Exhibit 99.1), Nobyembre 9, 2026
• Constellation: earnings presentation ng Q3 2026 (Form 8-K, Exhibit 99.2), Nobyembre 9, 2026
• Constellation: Form 8-K na nag-aanunsiyo ng resulta ng Q3 2026, Nobyembre 9, 2026
• Constellation: Form 10-Q ng Q3 2026, Nobyembre 9, 2026
• Newsroom ng Constellation: Constellation Reports Third Quarter 2026 Results, Nobyembre 9, 2026
• Yahoo Finance: quote at makasaysayang presyo ng CEG
• Constellation: earnings release ng Q2 2026 (Form 8-K, Exhibit 99.1), Agosto 6, 2026
• Constellation: earnings presentation ng Q2 2026 (Form 8-K, Exhibit 99.2), Agosto 6, 2026
• Constellation: Form 10-Q ng Q2 2026, Agosto 6, 2026
• Constellation: earnings release ng Q1 2026 (Form 8-K, Exhibit 99.1), Mayo 11, 2026
• Constellation: 2026 Business and Earnings Outlook (Form 8-K, Exhibit 99.1), Marso 31, 2026
• Constellation: earnings release ng Q4 2025 (Form 8-K, Exhibit 99.1), Pebrero 24, 2026
• Constellation: 2025 Form 10-K, kasama ang mga pagsisiwalat tungkol sa acquisition ng Calpine, Pebrero 24, 2026
• Constellation: earnings release ng Q3 2025 (Form 8-K, Exhibit 99.1), Nobyembre 7, 2025
• Constellation: earnings release ng Q2 2025, kasama ang kasunduan sa Meta para sa Clinton (Form 8-K, Exhibit 99.1), Agosto 7, 2025
• Constellation: earnings release ng Q3 2024 (Form 8-K, Exhibit 99.1), Nobyembre 4, 2024
• SEC EDGAR: index ng mga filing ng Constellation Energy Corporation
• Constellation: anunsiyo ng kasunduan sa Microsoft at ng restart ng Crane, Setyembre 20, 2024
• Constellation: project page ng Crane Clean Energy Center
• Constellation: kasunduan sa Amazon sa Calvert Cliffs, Setyembre 30, 2026
• Constellation: kasunduan sa Google para sa 890 MW na bagong nuclear capacity, Oktubre 6, 2026
• Constellation: kondisyonal na pangako ng pautang ng DOE na hanggang $5 bilyon, Oktubre 27, 2026
• U.S. Department of Energy: $5 bilyong pangako ng pautang para sa mga nuclear uprate, Oktubre 27, 2026
• American Nuclear Society: plano ng Google at Constellation para sa uprate ng 11 unit, Oktubre 6, 2026
• PJM Inside Lines: resulta ng capacity auction para sa 2028/2029, Hulyo 14, 2026
• PJM Inside Lines: inamyendahang panukalang Reliability Backstop, Oktubre 29, 2026
• Zacks: Dapat Bang Bumili, Mag-hold o Magbenta ng Constellation Energy Bago ang Q3 Earnings?, Nobyembre 5, 2026
• Earnings Whispers sa pamamagitan ng Finviz: Hinaharap ng Constellation ang pagsubok sa kredibilidad ng itinaas nitong 2026 outlook, Nobyembre 2, 2026