Fed Dot Plot: Lahat ng Projection ng Fed Mula 2012 vs Aktwal

Ang dot plot ng Fed, 2012–2026: ano ang inasahan ng median at saan talaga nagtapos ang interes

Na-update noong Oktubre 16, 2026 — datos hanggang sa Summary of Economic Projections noong Setyembre 16, 2026. Ang susunod na update ay pagkatapos ng dot plot sa Disyembre 9, 2026.

Maikling sagot: Ang dot plot (tsart ng mga tuldok) ay ang tsart sa quarterly na Buod ng mga Projection sa Ekonomiya (Summary of Economic Projections, SEP) ng Federal Reserve na nagpapakita kung saan sa palagay ng bawat kalahok sa FOMC dapat naroon ang federal funds rate sa katapusan ng bawat isa sa susunod na ilang taon at sa pangmatagalan. Inilalathala ito apat na beses sa isang taon, kasabay ng pahayag nang alas-2:00 ng hapon ET pagkatapos ng mga pulong sa Marso, Hunyo, Setyembre at Disyembre. Pinakabago (Setyembre 16, 2026): median na 4.1% para sa katapusan ng 2026, 4.1% para sa 2027, 3.9% para sa 2028, 3.6% para sa 2029 at 3.2% sa pangmatagalan. Susunod na dot plot: Miyerkoles, Disyembre 9, 2026, alas-2:00 ng hapon ET.

>

Gaano ito katumpak? Sa 52 dot plot na alam na ang kinalabasan para sa "susunod na taon", lumihis ang median para sa katapusan ng sumunod na taon sa aktwal na interes nang 0.89 porsiyentong punto sa karaniwan — mga tatlo't kalahating hakbang na tig-kapat na punto. Masyadong mataas ang mga projection nito sa buong dekada 2010 at lubhang masyadong mababa bago ang mga pagtaas noong 2022.

Susunod, sa oras ng Pilipinas: iaanunsyo ng Fed ang desisyon nito sa interes sa Miyerkoles, Disyembre 9, 2026, alas-2:00 ng hapon ET, o alas-3:00 ng madaling-araw ng Huwebes, Disyembre 10 sa oras ng Pilipinas; magsisimula ang press conference alas-3:30 ng madaling-araw. Kasabay nitong ilalabas ang bagong dot plot.

Ito ang kasaysayan ng mismong dot plot: bawat median na projection na inilathala ng Fed mula nang magsimula ang mga tuldok noong Enero 2012, katapat ng interes na talagang umiral sa katapusan ng bawat taon. Para sa pinakabagong desisyon sa interes, sa kasalukuyang federal funds rate at sa buong distribusyon ng pinakabagong mga tuldok, tingnan ang aming laging-updated na pahina ng desisyon ng Fed sa interes. Bahagi ang dalawang pahina ng aming hub ng Fed at interes.

Ano ang dot plot ng Fed

Mula Enero 2012, hinihiling ng Fed sa bawat kalahok sa Federal Open Market Committee — ang pitong miyembro ng Board of Governors at ang 12 presidente ng mga rehiyonal na Reserve Bank, 19 na tao kapag walang bakanteng puwesto — na isulat ang federal funds rate na itinuturing nilang angkop sa katapusan ng kasalukuyang taon, ng bawat isa sa susunod na dalawa o tatlong taon, at "sa pangmatagalan". Nagiging isang tuldok ang bawat sagot. Sa bawat pulong, 12 kalahok lamang ang bumoboto, pero lahat sila ay nagsusumite ng tuldok, kaya ang tsart ay sarbey ng buong Komite, hindi isang botohan.

Ang median na tuldok ang bilang na nagiging balita. Kapag gansal ang bilang ng mga tuldok, ito ang nasa gitna; kapag pares, kinukuha ng Fed ang average ng dalawang projection sa gitna. Mula Setyembre 2015, nakalimbag na ang median sa Talaan 1 ng SEP, naka-round sa isang decimal; bago noon, kailangan itong basahin mula mismo sa tsart. Idinidiin ng sariling FAQ ng Fed tungkol sa mga projection na ang mga tuldok ay mga indibidwal na pananaw batay sa sariling pagtatasa ng bawat kalahok sa "angkop na patakarang pananalapi", hindi plano o pangako ng Komite.

Nagbabago ang bilang ng mga tuldok kasabay ng pagbabago ng mga miyembro. Bumaba ito sa 15 noong Marso at Hunyo 2018, nang may ilang bakanteng puwesto sa Board, at 18 ito sa 2026: hindi nagsumite ng projection si Tagapangulong Kevin Warsh sa alinman sa dalawang pulong na may SEP na kanyang pinamunuan, noong Hunyo at Setyembre. "Gayunman, nagpigil ako sa pag-aalok ng anumang sarili kong projection, alinsunod sa matagal ko nang pananaw tungkol sa SEP, kahit man lang sa kasalukuyang pagkakabuo nito," sabi niya sa kanyang press conference noong Hunyo 17, 2026, at inulit niya noong Setyembre na hindi siya nag-alok ng projection.

Paano basahin ang dot plot

1. Hanapin ang kasalukuyang gitnang punto. Ang bawat tuldok ay projection ng gitnang punto ng target na saklaw (o ng isang target na antas). Sa saklaw na 3.75%–4.00% mula Setyembre 17, 2026, ang gitnang punto ay 3.875%.
2. Bilangin ang mga kapat na punto. Ang tuldok sa 4.125% ay nangangahulugang isa pang pagtaas na kapat na punto bago matapos ang taong iyon; ang tuldok sa 3.625% ay nangangahulugang isang pagbaba. Nakapuwesto ang mga tuldok sa grid na may pagitang 1/8 punto dahil gitnang punto ang mga ito ng mga saklaw na kapat na punto ang lapad.
3. Basahin ang median, pagkatapos ang pagkakalat. Ipinapakita ng median kung nasaan ang gitna ng Komite; ipinapakita ng pagkakalat kung gaano kalaki ang hindi nila pagkakasundo. Noong Setyembre 2026, 16 sa 18 tuldok para sa katapusan ng 2026 ang nasa itaas ng kasalukuyang gitnang punto.
4. Ihambing sa nakaraang dot plot. Kadalasang mas marami ang sinasabi ng pagbabago mula sa huling SEP kaysa sa mismong antas. Umakyat ang median para sa katapusan ng 2026 mula 3.375% noong Marso tungo sa 3.75% noong Hunyo at 4.125% noong Setyembre.
5. Ituring ang pangmatagalang tuldok bilang tantiya ng neutral na interes. Ang pangmatagalang median ay ang tantiya ng Komite sa antas ng interes na hindi nagpapabilis ni nagpapabagal sa ekonomiya kapag lumipas na ang mga pagkabigla (shock).

Pinakabagong dot plot: Setyembre 16, 2026

Labingwalong kalahok ang nagsumite ng projection; hindi nagsumite ang isa sa kanila ng projection para sa 2028 at 2029, kaya 17 ang tuldok sa mga kolum na iyon. Ini-round ng Talaan 1 ang median sa isang decimal habang ini-round ng tsart ang bawat tuldok sa pinakamalapit na 1/8 punto, kaya 3.2% ang pangmatagalang median sa talaan pero nasa 3.25% ito sa tsart. Ito ang pinakamataas na pangmatagalang median mula Marso 2016. Ang aming pagsusuri sa mismong pulong ay nasa Binalewala ni Warsh si Trump: ang unang pagtaas ng interes ng Fed mula 2023, at ang pagliko patungo sa pagtaas noong Hunyo ay tinalakay sa unang pulong ng Fed ni Warsh.

Bawat dot plot ng Fed mula 2012: mga median na projection laban sa aktwal na interes

Inililista ng talaan ang lahat ng 59 na dot plot mula Enero 25, 2012 hanggang Setyembre 16, 2026, nauuna ang pinakabago. Ang "taong ito" at "susunod na taon" ay binibilang mula sa petsa ng bawat SEP. Nasa porsiyento ang lahat ng numero. Ibinibigay ng mga kolum na "aktwal" ang gitnang punto ng target na saklaw ng federal funds rate noong Disyembre 31 ng taong iyon; ang "hinihintay pa" ay nangangahulugang hindi pa natatapos ang taon.

Mga tala. Ang mga median ay ang gitna ng mga tuldok na nakaguhit sa Pigura 2 ng bawat SEP (naka-round sa pinakamalapit na 1/8 punto mula Setyembre 2014, at sa 1/4 punto bago noon). Hanggang Hunyo 2014, inilalagay ng tsart sa 0.25% ang mga kalahok na umaasang walang pagbabago mula sa saklaw na 0%–0.25%; sa mga indibidwal na projection na inilabas ng Fed kalaunan, nakatala ang mga iyon bilang 0.13, kaya 0.125 ang ipinapakita ng talaan, ang gitnang punto ng saklaw na iyon. Kapag pares ang bilang ng mga tuldok, ang median ay ang average ng dalawang tuldok sa gitna, kaya may dalawang halagang wala sa 1/8 grid: 2.5625 (Marso 2024) at 3.0625 (Hunyo 2026), na nakalimbag bilang 2.6 at 3.1 sa Talaan 1. Walang SEP na inilathala noong Marso 2020: inagahan ng FOMC ang pulong nito sa Linggo, Marso 15, ibinaba ang interes sa halos zero, at sinabi ni Tagapangulong Jerome Powell na ang mga projection ay "hindi pa napupunan" (transcript ng press conference).

Gaano katumpak ang dot plot?

Inihambing namin ang bawat median sa talaan sa interes na talagang umiral sa katapusan ng taong tinutukoy nito. Ang mga resulta, sa porsiyentong punto:

Limang natuklasan ang namumukod-tangi.

1. Panandaliang instrumento ang dot plot. Para sa kasalukuyang taon, malapit ang median: 0.16 punto ang karaniwang paglihis, at eksaktong tama ang dot plot noong Setyembre sa 12 sa 14 na taon. Lumihis ang mga dot plot noong Marso sa katapusan ng parehong taon nang 0.40 punto sa karaniwan. Isang taon pasulong, tumatalon ang karaniwang paglihis sa 0.89 punto, at kalahati lamang ng mga projection ang pumapasok sa loob ng isang kapat na punto. Dalawang taon pasulong, 1.67 punto ang karaniwang paglihis.

2. Noong dekada 2010, paulit-ulit na nag-projection ang mga tuldok ng mga pagtaas na huli nang dumating o hindi na dumating kailanman. Para sa mga dot plot na inilathala mula 2012 hanggang 2019, masyadong mataas ang median para sa "susunod na taon" nang 18 beses at masyadong mababa nang limang beses, at sa karaniwan ay sobra ito nang 0.60 punto. Inilagay ng dot plot noong Disyembre 2014 ang interes sa katapusan ng 2015 sa 1.125%; nagtapos ang 2015 sa 0.375% matapos ang iisang pagtaas. Ipinahiwatig ng dot plot noong Disyembre 2015 ang apat na pagtaas sa 2016 (median na 1.375%); isa lang ang ginawa ng Fed. Tumuturo pa rin ang dot plot noong Disyembre 2018 sa dalawa pang pagtaas sa 2019; sa halip, tatlong beses nagbaba ng interes ang Fed at nagtapos ang 2019 sa 1.625%.

3. Ang pinakamalaking paglihis ay dumating bago ang mga pagtaas noong 2022. Noong Marso 2021 at Hunyo 2021, walang pagbabago mula sa halos zero hanggang sa katapusan ng 2022 ang projection ng median. Nagtapos ang 2022 sa 4.375% — paglihis na 4.25 punto, ang pinakamalaki sa talaan. Kahit ang dot plot noong Disyembre 2021, na inilathala tatlong buwan bago ang unang pagtaas, ay nagpakita lamang ng tatlong pagtaas para sa 2022 (0.875%). Naghatid ang Fed ng 4.25 punto ng paghihigpit sa pitong hakbang nang taong iyon, kabilang ang apat na pagtaas na tig-75 basis point, gaya ng ipinapakita ng aming pahina tungkol sa bawat siklo ng pagtaas ng interes ng Fed mula 1983. Para sa mga dot plot na inilathala mula 2020 hanggang 2024, masyadong mababa ang median para sa "susunod na taon" nang 10 beses at masyadong mataas nang anim na beses, at sa karaniwan ay kulang ito nang 1.03 punto.

4. Nitong huli, tama ang direksiyon pero kulang ang laki. Ang dot plot tuwing Disyembre ang pinakamalinis na pagsubok, dahil inilalathala ito bago mismo ang taong tinataya nito:

Tama ang direksiyong itinuro ng median tuwing Disyembre sa 11 sa 13 taon; ang dalawang eksepsiyon ay ang 2019 (pagtaas ang inasahan, pagbaba ang nangyari) at ang 2020 (walang pagbabago ang inasahan, saka dumating ang mga pagbaba dahil sa pandemya). Eksaktong tama ang laki nito nang apat na beses, at tatlo roon ay mga taon na nanatili lamang sa halos zero ang interes. Sa bawat isa sa 2023, 2024 at 2025, gumalaw ang Fed nang isang kapat na punto nang higit pa kaysa sa median nito noong Disyembre. Ang karaniwang paglihis ng mga projection tuwing Disyembre ay 0.67 punto, o 0.44 punto kung hindi isasama ang Disyembre 2021.

5. Muling sinisira ng 2026 ang padron. Nag-projection ang dot plot noong Disyembre 2025 ng isang pagbaba sa 2026, sa 3.375%. Sa halip, nagpanatili ang Fed hanggang Hulyo at nagtaas noong Setyembre, at tumuturo na ngayon ang median noong Setyembre sa 4.125% pagsapit ng katapusan ng taon. Sa gitnang punto na 3.875% sa kalagitnaan ng Oktubre, kalahating punto nang masyadong mababa ang projection noong Disyembre 2025 maliban kung dalawang beses magbaba ng interes ang Fed bago matapos ang taon.

Gumalaw ang pangmatagalang tuldok kasabay ng panahon. Nagsimula ang median na tantiya ng neutral na interes sa 4.25% noong Enero 2012, bumaba sa 2.5% noong Hunyo 2019 at nasa 2.5% sa 17 sa 18 dot plot hanggang Disyembre 2023 (2.375% noong Marso 2022), saka umakyat sa 3.0% pagsapit ng Disyembre 2024 at sa 3.25% sa tsart noong Setyembre 2026 — 3.2% sa Talaan 1.

Bakit may mga paglihis? Mga kondisyonal na pagtataya ang mga tuldok: isinusulat ng bawat kalahok ang patakarang ituturing niyang angkop kung uusad ang ekonomiya ayon sa kanyang inaasahan. Kapag nagulat ang ekonomiya — ang pagbagsak ng presyo ng langis at ang malakas na dolyar noong 2015, ang pagbagal dahil sa trade war noong 2019, ang pagsirit ng implasyon noong 2021, ang muling pag-akyat ng implasyon noong 2026 na itinulak ng enerhiya — sumusunod ang mga tuldok sa datos sa halip na mauna rito. Alam ito ng mga merkado. Madalas na hindi sumasang-ayon sa median na tuldok ang mga kasangkapang batay sa futures gaya ng Market Probability Tracker ng Atlanta Fed.

Kailan ang susunod na dot plot?

Darating ang susunod na Summary of Economic Projections kasabay ng desisyon sa Miyerkoles, Disyembre 9, 2026. Inilalathala ng Fed ang pahayag at ang mga materyales ng projection nang alas-2:00 ng hapon ET, at nagsisimula ang press conference ng Tagapangulo nang alas-2:30 ng hapon ET. Minamarkahan ng kalendaryo ng FOMC ng asterisk ang bawat pulong na may SEP.

Sa kanyang press conference noong Hunyo, sinabi ni Warsh na "hindi siya magugulat" kung magkakaroon ng "ilang pagbabago sa SEP" bago matapos ang 2026, bilang bahagi ng bagong balangkas ng komunikasyon na sinusuri ng isang task force ng Komite. Kung magbago ang format, idodokumento ng pahinang ito ang pagbabago at pananatilihing buo ang makasaysayang rekord. Para sa buong iskedyul ng 2027 at kung paano gumalaw ang mga stock sa mga araw ng Fed, tingnan ang mga petsa ng pulong ng FOMC sa 2027.

Paano ina-update ang pahinang ito: pagkatapos ng bawat pulong na may SEP. Pagkatapos ng bawat desisyon sa Marso, Hunyo, Setyembre at Disyembre, idinaragdag namin ang bagong dot plot bilang pinakaitaas na hanay ng pangunahing talaan, nire-refresh ang talaang "Pinakabagong dot plot" at ang maikling sagot, pinupunan ang aktwal na interes sa katapusan ng taon kapag natapos na ang isang taon, muling kinukuwenta ang bawat estadistika ng katumpakan at muling iginuguhit ang tsart. Huling update: Oktubre 16, 2026. Ang susunod na update ay kasunod ng dot plot sa Disyembre 9, 2026.

Mga madalas itanong

Ano ang dot plot ng Fed?

Isa itong tsart sa Summary of Economic Projections ng Federal Reserve kung saan ipinapakita bilang tuldok ang pananaw ng bawat kalahok sa FOMC tungkol sa angkop na federal funds rate sa katapusan ng bawat isa sa susunod na ilang taon, at sa pangmatagalan. Inilalathala ito ng Fed mula Enero 2012.

Paano basahin ang dot plot?

Ihambing ang bawat tuldok sa gitnang punto ng kasalukuyang target na saklaw — 3.875% mula Setyembre 17, 2026. Ang bawat kapat na punto sa itaas nito ay isang pagtaas, at ang bawat kapat na punto sa ibaba nito ay isang pagbaba. Ang median na tuldok ang gitna ng Komite; ipinapakita ng pagkakalat ng mga tuldok ang hindi pagkakasundo.

Kailan ilalabas ang susunod na dot plot?

Sa Miyerkoles, Disyembre 9, 2026, alas-2:00 ng hapon ET, kasabay ng pahayag ng FOMC. Susunod ang mga dot plot ng 2027 sa Marso 17, Hunyo 9, Setyembre 15 at Disyembre 8, 2027.

Gaano katumpak ang dot plot ng Fed?

Para sa kasalukuyang taon, malapit ito — karaniwang paglihis na 0.16 porsiyentong punto. Para sa katapusan ng sumunod na taon, 0.89 punto ang karaniwang paglihis mula 2012, at 1.67 punto naman kapag dalawang taon pasulong. Masyadong maraming pagtaas ang inasahan ng median noong dekada 2010 at lubhang kakaunti noong 2021, nang wala itong ipinakitang pagbabago hanggang 2022 ilang sandali bago itinaas ng Fed ang interes nang 4.25 punto.

Ano ang ipinapakita ng dot plot noong Setyembre 2026?

Median na 4.1% para sa katapusan ng 2026 — isa pang pagtaas na kapat na punto mula sa saklaw na 3.75%–4.00% — 4.1% para sa 2027, 3.9% para sa 2028, 3.6% para sa 2029 at 3.2% sa pangmatagalan. Labing-anim sa 18 kalahok ang umaasa ng hindi bababa sa isa pang pagtaas sa 2026.

Pangako ba ang dot plot?

Hindi. Ang bawat tuldok ay projection ng isang opisyal batay sa sarili niyang pananaw sa ekonomiya, at hindi bumoboto ang buong Komite sa mga ito. Nagbabago ng direksiyon ang Fed kapag nagbago ang datos: sa loob lamang ng ilang buwan ay napatunayang mali ang direksiyong itinuro ng dot plot noong Disyembre 2018, at minaliit ng dot plot noong Disyembre 2021 ang mga pagtaas sa sumunod na taon nang 3.5 punto.

Metodolohiya at mga pinagkunan

• Mga projection: Pigura 2 ("FOMC participants' assessments of appropriate monetary policy", ang mga pagtatasa ng mga kalahok sa FOMC sa angkop na patakarang pananalapi) ng bawat isa sa 59 na SEP, na kinuha mula sa mga accessible na bersiyong HTML sa federalreserve.gov (monetarypolicy/fomcprojtabl<YYYYMMDD>.htm; ang pahina para sa Disyembre 2012 ay nakatala sa ilalim ng 20121217). Kinuwenta ang mga median mula sa bilang ng mga tuldok.
• Mga cross-check (dalawang pinagkunan para sa bawat hanay): ang mga median sa Talaan 1 ng parehong mga SEP (mula Setyembre 2015); ang bersiyon (vintage) ng mga serye ng FRED na FEDTARMD at FEDTARMDLR na umiiral pagkatapos ng bawat SEP mula Disyembre 2015 (ALFRED); at ang mga kompilasyon ng mga indibidwal na projection na inilalabas ng Fed makalipas ang limang taon, na makukuha para sa Enero 2012 hanggang Disyembre 2020 (halimbawa, ang kompilasyon para sa Disyembre 2014). May hindi bababa sa dalawang independiyenteng pinagkunan ang bawat hanay: Pigura 2 at ang kompilasyon para sa 2012 hanggang kalagitnaan ng 2015; Pigura 2, Talaan 1 at ang kompilasyon para sa Setyembre 2015; at Pigura 2, Talaan 1 at FRED (pati ang kompilasyon hanggang 2020) mula Disyembre 2015. Nagtutugma ang lahat ng pagsusuri sa loob ng rounding; ang tanging pagkakaiba ng Talaan 1 at ng tsart matapos ang rounding ay ang pangmatagalang median noong Setyembre 2026 (3.2% laban sa 3.25%).
• Aktwal na interes: ang mga target na saklaw sa katapusan ng taon mula sa talaan ng open market operations ng Fed, na sinuri laban sa DFEDTARU at DFEDTARL ng FRED noong Disyembre 31 ng bawat taon (tugma ang lahat ng 14 na taon). Ang gitnang punto ng saklaw ang ginagamit bilang "aktwal" na interes.
• Katumpakan: paglihis = aktwal na gitnang punto sa katapusan ng taon bawas ang median; ang "masyadong mataas" ay nangangahulugang nasa itaas ng kinalabasan ang median. Ang mga tuldok sa zero bound bago ang Setyembre 2014 ay itinuturing na 0.125, gaya sa talaan.
• Bilang ng mga tuldok at mga projection ng Tagapangulo: ang mga tala ng SEP para sa Hunyo at Setyembre 2026 ("Eighteen participants submitted information", ibig sabihin ay labingwalong kalahok ang nagsumite ng impormasyon); ang mga transcript ng press conference noong Hunyo 17, 2026 at Setyembre 16, 2026.

Para sa impormasyon lamang ang pahinang ito at hindi ito payo sa pamumuhunan. Para masubaybayan nang real time kung paano tine-trade ng mga merkado ang susunod na desisyon ng Fed, magbukas ng live na pagsusuri sa SimianX o tingnan ang Market Pulse.

Kaugnay na Babasahin

• Desisyon ng Fed sa Interes: Bagong FOMC at Iskedyul 2026
• Bawat Siklo ng Pagtaas ng Interes ng Fed Mula 1983: S&P 500
• Bawat rate-cut cycle ng Fed mula 1980: stocks, bonds, ginto
• Ulat ng CPI ng US: Implasyon, Petsa at Oras ng Paglabas
• Ulat sa Implasyon ng PCE sa US: Bagong Datos at Iskedyul
• Iskedyul ng Pulong ng FOMC 2027: S&P 500 sa mga Araw ng Fed
• Unang FOMC ni Warsh: dot plot lumipat sa pagtaas ng interes
• Fed at interes: lahat ng pahina ng SimianX

Mga Sanggunian

• Federal Reserve — Summary of Economic Projections, Setyembre 16, 2026
• Federal Reserve — Summary of Economic Projections, Disyembre 10, 2025
• Federal Reserve — Summary of Economic Projections, Enero 25, 2012 (ang unang dot plot)
• Federal Reserve — Mga FAQ tungkol sa mga projection sa ekonomiya ng FOMC
• Federal Reserve — Open market operations: mga pagbabago sa target na saklaw
• Federal Reserve — Mga kalendaryo ng pulong ng FOMC
• Federal Reserve — Mga makasaysayang materyales ng FOMC, 2020
• Federal Reserve — Press conference ni Tagapangulong Warsh, Hunyo 17, 2026 (transcript)
• FRED — FEDTARMD, median na projection ng federal funds rate
• FRED — FEDTARMDLR, pangmatagalang median na projection
• Atlanta Fed — Market Probability Tracker