Dot Plot The Fed: Riwayat Proyeksi Suku Bunga Sejak 2012

Dot plot The Fed 2012–2026: proyeksi median dibandingkan suku bunga yang benar-benar terjadi

Diperbarui 16 Oktober 2026 — data hingga Ringkasan Proyeksi Ekonomi 16 September 2026. Pembaruan berikutnya menyusul dot plot 9 Desember 2026.

Jawaban singkat: Dot plot (diagram titik) adalah grafik dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi (Summary of Economic Projections, SEP) triwulanan Federal Reserve yang menunjukkan di mana setiap peserta FOMC menilai suku bunga dana federal seharusnya berada pada akhir masing-masing dari beberapa tahun ke depan dan dalam jangka panjang. Dot plot diterbitkan empat kali setahun, bersama pernyataan pukul 14.00 ET setelah rapat Maret, Juni, September, dan Desember. Terbaru (16 September 2026): median 4,1% untuk akhir 2026, 4,1% untuk 2027, 3,9% untuk 2028, 3,6% untuk 2029, dan 3,2% untuk jangka panjang. Dot plot berikutnya: Rabu, 9 Desember 2026, pukul 14.00 ET.

>

Seberapa akurat? Dari 52 dot plot yang hasil "tahun depan"-nya sudah diketahui, median untuk akhir tahun berikutnya meleset dari suku bunga aktual rata-rata 0,89 poin persentase — sekitar tiga setengah kali langkah seperempat poin. Median terlalu tinggi sepanjang dekade 2010-an dan jauh terlalu rendah menjelang kenaikan suku bunga 2022.

Jadwal berikutnya dalam WIB: keputusan suku bunga The Fed diumumkan Rabu, 9 Desember 2026, pukul 14.00 ET, yaitu 02.00 WIB, Kamis, 10 Desember 2026; konferensi pers dimulai 02.30 WIB. Dot plot baru dirilis pada saat yang sama.

Halaman ini adalah riwayat dot plot itu sendiri: setiap proyeksi median yang diterbitkan The Fed sejak titik-titik ini pertama kali muncul pada Januari 2012, dibandingkan dengan suku bunga yang benar-benar berlaku pada setiap akhir tahun. Untuk keputusan suku bunga terbaru, suku bunga dana federal saat ini, dan sebaran lengkap titik-titik terbaru, lihat halaman keputusan suku bunga The Fed kami yang selalu diperbarui. Kedua halaman ini merupakan bagian dari pusat topik The Fed dan suku bunga kami.

Apa itu dot plot The Fed

Sejak Januari 2012, The Fed meminta setiap peserta Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) — tujuh anggota Dewan Gubernur dan 12 presiden Bank Federal Reserve regional, atau 19 orang bila tidak ada kursi kosong — untuk menuliskan suku bunga dana federal yang mereka anggap tepat pada akhir tahun berjalan, pada akhir masing-masing dari dua atau tiga tahun berikutnya, dan "dalam jangka panjang". Setiap jawaban menjadi satu titik. Hanya 12 peserta yang memberikan suara pada setiap rapat, tetapi semuanya menyerahkan titik, sehingga grafik ini adalah survei atas seluruh Komite, bukan pemungutan suara.

Titik median adalah angka yang menjadi berita utama. Jika jumlah titik ganjil, median adalah titik yang berada di tengah; jika genap, The Fed merata-ratakan dua proyeksi di tengah. Sejak September 2015 median dicetak di Tabel 1 SEP, dibulatkan ke satu desimal; sebelumnya median harus dibaca langsung dari grafik. FAQ resmi The Fed tentang proyeksi tersebut menegaskan bahwa titik-titik itu adalah pandangan perorangan berdasarkan penilaian masing-masing peserta atas "kebijakan moneter yang tepat", bukan rencana Komite atau janji.

Jumlah titik berubah mengikuti keanggotaan. Jumlahnya turun menjadi 15 pada Maret dan Juni 2018, ketika Dewan Gubernur memiliki beberapa kursi kosong, dan pada 2026 jumlahnya 18: Ketua Kevin Warsh tidak menyerahkan proyeksi pada kedua rapat SEP yang dipimpinnya, yaitu Juni dan September. "Namun, saya menahan diri untuk tidak menyampaikan proyeksi saya sendiri, sejalan dengan pandangan yang sudah lama saya pegang tentang SEP, setidaknya dalam bentuk strukturnya saat ini," ujarnya dalam konferensi pers 17 Juni 2026, dan pada September ia kembali menyatakan bahwa ia tidak menyampaikan proyeksi.

Cara membaca dot plot

1. Temukan titik tengah saat ini. Setiap titik adalah proyeksi titik tengah kisaran target (atau satu level target). Dengan kisaran 3,75%–4,00% sejak 17 September 2026, titik tengahnya adalah 3,875%.
2. Hitung seperempat poin. Titik di 4,125% berarti satu kali lagi kenaikan seperempat poin hingga akhir tahun tersebut; titik di 3,625% berarti satu kali pemangkasan. Titik-titik berada pada kisi 1/8 poin karena merupakan titik tengah dari kisaran seperempat poin.
3. Baca median, lalu sebarannya. Median menunjukkan posisi bagian tengah Komite; sebaran menunjukkan seberapa besar perbedaan pendapat mereka. Pada September 2026, 16 dari 18 titik untuk akhir 2026 berada di atas titik tengah saat ini.
4. Bandingkan dengan dot plot sebelumnya. Perubahan sejak SEP terakhir biasanya lebih bermakna daripada levelnya. Median untuk akhir 2026 naik dari 3,375% pada Maret menjadi 3,75% pada Juni dan 4,125% pada September.
5. Perlakukan titik jangka panjang sebagai perkiraan suku bunga netral. Median jangka panjang adalah perkiraan Komite atas suku bunga yang tidak mempercepat maupun memperlambat perekonomian setelah guncangan mereda.

Dot plot terbaru: 16 September 2026

Delapan belas peserta menyerahkan proyeksi; salah satunya tidak menyerahkan proyeksi untuk 2028 dan 2029, sehingga kolom-kolom tersebut berisi 17 titik. Tabel 1 membulatkan median ke satu desimal, sedangkan grafik membulatkan setiap titik ke 1/8 poin terdekat; itulah sebabnya median jangka panjang tercatat 3,2% di tabel tetapi berada di 3,25% pada grafik. Median jangka panjang ini adalah yang tertinggi sejak Maret 2016. Ulasan kami tentang rapat itu sendiri ada di Warsh abaikan Trump: kenaikan suku bunga pertama The Fed sejak 2023, sedangkan peralihan ke arah kenaikan pada Juni dibahas dalam rapat Fed pertama Warsh.

Semua dot plot The Fed sejak 2012: proyeksi median vs suku bunga aktual

Tabel ini memuat seluruh 59 dot plot dari 25 Januari 2012 hingga 16 September 2026, diurutkan dari yang terbaru. "Tahun ini" dan "tahun depan" dihitung dari tanggal setiap SEP. Semua angka dalam persen. Kolom "aktual" menunjukkan titik tengah kisaran target suku bunga dana federal pada 31 Desember tahun tersebut; "belum ada" berarti tahun itu belum berakhir.

Catatan. Median adalah nilai tengah dari titik-titik yang digambarkan pada Gambar 2 setiap SEP (dibulatkan ke 1/8 poin terdekat sejak September 2014, dan ke 1/4 poin sebelumnya). Hingga Juni 2014, grafik menempatkan peserta yang memperkirakan tidak ada perubahan dari kisaran 0%–0,25% di 0,25%; proyeksi perorangan yang kemudian dirilis The Fed mencatatnya sebagai 0,13, sehingga tabel menampilkan 0,125, yaitu titik tengah kisaran tersebut. Jika jumlah titik genap, median adalah rata-rata dua titik di tengah, yang menghasilkan dua nilai di luar kisi 1/8: 2,5625 (Maret 2024) dan 3,0625 (Juni 2026), yang dicetak sebagai 2,6 dan 3,1 di Tabel 1. Tidak ada SEP yang diterbitkan pada Maret 2020: FOMC memajukan rapatnya ke hari Minggu, 15 Maret, memangkas suku bunga hingga mendekati nol, dan Ketua Jerome Powell mengatakan bahwa proyeksi "belum diisi" (transkrip konferensi pers).

Seberapa akurat dot plot?

Kami membandingkan setiap median dalam tabel dengan suku bunga yang benar-benar berlaku pada akhir tahun yang dirujuknya. Hasilnya, dalam poin persentase:

Ada lima temuan yang menonjol.

1. Dot plot adalah instrumen jangka pendek. Untuk tahun berjalan, median cukup dekat: rata-rata selisihnya 0,16 poin, dan dot plot September tepat sasaran pada 12 dari 14 tahun. Dot plot Maret meleset dari akhir tahun yang sama rata-rata 0,40 poin. Untuk satu tahun ke depan, rata-rata selisih melonjak menjadi 0,89 poin, dan hanya separuh proyeksi yang jatuh dalam rentang seperempat poin. Untuk dua tahun ke depan, rata-rata selisihnya 1,67 poin.

2. Pada dekade 2010-an, titik-titik terus memproyeksikan kenaikan yang datang terlambat atau tidak pernah terjadi. Untuk dot plot yang diterbitkan dari 2012 hingga 2019, median "tahun depan" terlalu tinggi 18 kali dan terlalu rendah lima kali, dan rata-rata 0,60 poin terlalu tinggi. Dot plot Desember 2014 menempatkan suku bunga akhir 2015 di 1,125%; suku bunga mengakhiri 2015 di 0,375% setelah hanya satu kali kenaikan. Dot plot Desember 2015 menyiratkan empat kali kenaikan pada 2016 (median 1,375%); The Fed hanya merealisasikan satu. Dot plot Desember 2018 masih mengarah ke dua kali kenaikan lagi pada 2019; sebaliknya, The Fed memangkas suku bunga tiga kali dan mengakhiri 2019 di 1,625%.

3. Selisih terbesar terjadi menjelang kenaikan suku bunga 2022. Pada Maret 2021 dan Juni 2021, median memproyeksikan tidak ada perubahan dari level mendekati nol hingga akhir 2022. Suku bunga mengakhiri 2022 di 4,375% — selisih 4,25 poin, yang terbesar dalam tabel. Bahkan dot plot Desember 2021, yang diterbitkan tiga bulan sebelum kenaikan pertama, hanya menunjukkan tiga kali kenaikan untuk 2022 (0,875%). The Fed melakukan pengetatan sebesar 4,25 poin dalam tujuh langkah pada tahun itu, termasuk empat kali kenaikan 75 basis poin, seperti ditunjukkan halaman kami tentang semua siklus kenaikan suku bunga The Fed sejak 1983. Untuk dot plot yang diterbitkan dari 2020 hingga 2024, median "tahun depan" terlalu rendah 10 kali dan terlalu tinggi enam kali, dan rata-rata 1,03 poin terlalu rendah.

4. Belakangan ini arahnya benar, tetapi besarnya terlalu kecil. Dot plot setiap Desember adalah ujian yang paling bersih, karena diterbitkan tepat sebelum tahun yang diproyeksikannya:

Median Desember menunjuk ke arah yang benar pada 11 dari 13 tahun; dua pengecualiannya adalah 2019 (kenaikan diproyeksikan, pemangkasan yang terjadi) dan 2020 (tidak ada perubahan yang diproyeksikan, lalu datang pemangkasan akibat pandemi). Besarnya tepat empat kali, tiga di antaranya adalah tahun-tahun ketika suku bunga hanya bertahan di dekat nol. Pada masing-masing tahun 2023, 2024, dan 2025, The Fed bergerak seperempat poin lebih jauh daripada median Desembernya. Rata-rata selisih proyeksi Desember adalah 0,67 poin, atau 0,44 poin jika Desember 2021 dikecualikan.

5. Tahun 2026 kembali mematahkan pola. Dot plot Desember 2025 memproyeksikan satu kali pemangkasan pada 2026, menjadi 3,375%. Sebaliknya, The Fed menahan suku bunga hingga Juli dan menaikkannya pada September, dan median September kini mengarah ke 4,125% pada akhir tahun. Dengan titik tengah di 3,875% pada pertengahan Oktober, proyeksi Desember 2025 sudah terlalu rendah setengah poin kecuali The Fed memangkas suku bunga dua kali sebelum tahun berakhir.

Titik jangka panjang bergeser seiring zaman. Perkiraan median suku bunga netral dimulai di 4,25% pada Januari 2012, turun ke 2,5% pada Juni 2019 dan berada di 2,5% pada 17 dari 18 dot plot hingga Desember 2023 (Maret 2022 tercatat 2,375%), lalu naik ke 3,0% pada Desember 2024 dan 3,25% pada grafik September 2026 — 3,2% di Tabel 1.

Mengapa meleset? Titik-titik itu adalah prakiraan bersyarat: setiap peserta menuliskan kebijakan yang menurutnya tepat jika perekonomian berkembang sesuai perkiraannya. Ketika perekonomian memberi kejutan — anjloknya harga minyak dan menguatnya dolar pada 2015, perlambatan akibat perang dagang 2019, lonjakan inflasi 2021, kebangkitan kembali inflasi yang dipicu energi pada 2026 — titik-titik itu mengikuti data, bukan mendahuluinya. Pasar memahami hal ini. Alat berbasis kontrak berjangka seperti Market Probability Tracker milik Fed Atlanta kerap berbeda pandangan dengan titik median.

Kapan dot plot berikutnya?

Ringkasan Proyeksi Ekonomi berikutnya terbit bersama keputusan pada Rabu, 9 Desember 2026. The Fed menerbitkan pernyataan dan materi proyeksi pada pukul 14.00 ET, dan konferensi pers Ketua dimulai pukul 14.30 ET. Kalender FOMC menandai setiap rapat SEP dengan tanda bintang.

Dalam konferensi pers Juni, Warsh mengatakan ia "tidak akan terkejut" jika ada "beberapa perubahan pada SEP" sebelum akhir 2026, sebagai bagian dari kerangka komunikasi baru yang sedang dikaji oleh satuan tugas Komite. Jika formatnya berubah, halaman ini akan mendokumentasikan perubahan tersebut dan menjaga catatan historisnya tetap utuh. Untuk jadwal lengkap 2027 dan pergerakan saham pada hari-hari The Fed, lihat jadwal rapat FOMC 2027.

Cara halaman ini diperbarui: setelah setiap rapat SEP. Setelah setiap keputusan Maret, Juni, September, dan Desember, kami menambahkan dot plot baru sebagai baris teratas tabel utama, memperbarui tabel "Dot plot terbaru" dan jawaban singkat, mengisi suku bunga aktual akhir tahun begitu satu tahun berakhir, menghitung ulang setiap statistik akurasi, dan menggambar ulang grafik. Terakhir diperbarui: 16 Oktober 2026. Pembaruan berikutnya menyusul dot plot 9 Desember 2026.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa itu dot plot The Fed?

Dot plot adalah grafik dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi Federal Reserve yang menampilkan pandangan setiap peserta FOMC tentang suku bunga dana federal yang tepat pada akhir masing-masing dari beberapa tahun ke depan, serta dalam jangka panjang, sebagai satu titik. The Fed telah menerbitkannya sejak Januari 2012.

Bagaimana cara membaca dot plot?

Bandingkan setiap titik dengan titik tengah kisaran target saat ini — 3,875% sejak 17 September 2026. Setiap seperempat poin di atasnya berarti satu kali kenaikan, setiap seperempat poin di bawahnya berarti satu kali pemangkasan. Titik median adalah posisi bagian tengah Komite; sebaran titik menunjukkan perbedaan pendapat.

Kapan dot plot berikutnya dirilis?

Pada Rabu, 9 Desember 2026, pukul 14.00 ET, bersama pernyataan FOMC. Dot plot 2027 menyusul pada 17 Maret, 9 Juni, 15 September, dan 8 Desember 2027.

Seberapa akurat dot plot The Fed?

Untuk tahun berjalan, cukup dekat — rata-rata selisihnya 0,16 poin persentase. Untuk akhir tahun berikutnya, rata-rata selisih sejak 2012 adalah 0,89 poin, dan untuk dua tahun ke depan 1,67 poin. Median memproyeksikan terlalu banyak kenaikan pada dekade 2010-an dan jauh terlalu sedikit pada 2021, ketika median menunjukkan tidak ada perubahan hingga 2022, tak lama sebelum The Fed menaikkan suku bunga sebesar 4,25 poin.

Apa yang ditunjukkan dot plot September 2026?

Median 4,1% untuk akhir 2026 — satu kali lagi kenaikan seperempat poin dari kisaran 3,75%–4,00% — 4,1% untuk 2027, 3,9% untuk 2028, 3,6% untuk 2029, dan 3,2% untuk jangka panjang. Enam belas dari 18 peserta memperkirakan setidaknya satu kali lagi kenaikan pada 2026.

Apakah dot plot merupakan janji?

Bukan. Setiap titik adalah proyeksi seorang pejabat berdasarkan pandangannya sendiri tentang perekonomian, dan Komite secara keseluruhan tidak memungut suara atasnya. The Fed mengubah arah ketika data berubah: dot plot Desember 2018 terbukti menunjuk ke arah yang salah dalam hitungan bulan, dan dot plot Desember 2021 meremehkan kenaikan tahun berikutnya sebesar 3,5 poin.

Metodologi dan sumber

• Proyeksi: Gambar 2 ("Penilaian peserta FOMC atas kebijakan moneter yang tepat") dari masing-masing 59 SEP, diurai dari versi HTML yang dapat diakses di federalreserve.gov (monetarypolicy/fomcprojtabl<YYYYMMDD>.htm; halaman Desember 2012 tersimpan di bawah 20121217). Median dihitung dari jumlah titik.
• Pemeriksaan silang (dua sumber untuk setiap baris): median Tabel 1 dalam SEP yang sama (sejak September 2015); vintage seri FEDTARMD dan FEDTARMDLR dari FRED yang berlaku setelah setiap SEP sejak Desember 2015 (ALFRED); serta kompilasi proyeksi perorangan yang dirilis The Fed setelah lima tahun, tersedia untuk Januari 2012 hingga Desember 2020 (misalnya kompilasi Desember 2014). Setiap baris memiliki setidaknya dua sumber independen: Gambar 2 ditambah kompilasi untuk 2012 hingga pertengahan 2015, Gambar 2 ditambah Tabel 1 ditambah kompilasi untuk September 2015, dan Gambar 2 ditambah Tabel 1 ditambah FRED (ditambah kompilasi hingga 2020) sejak Desember 2015. Semua pemeriksaan sesuai dalam batas pembulatan; satu-satunya perbedaan antara Tabel 1 dan grafik setelah pembulatan adalah median jangka panjang September 2026 (3,2% vs 3,25%).
• Suku bunga aktual: kisaran target akhir tahun dari tabel operasi pasar terbuka The Fed, dicocokkan dengan DFEDTARU dan DFEDTARL dari FRED pada 31 Desember setiap tahun (ke-14 tahun cocok). Titik tengah kisaran digunakan sebagai suku bunga "aktual".
• Akurasi: selisih = titik tengah aktual akhir tahun dikurangi median; "terlalu tinggi" berarti median berada di atas hasil sebenarnya. Titik di batas nol sebelum September 2014 diperlakukan sebagai 0,125, sama seperti di tabel.
• Jumlah titik dan proyeksi Ketua: catatan SEP untuk Juni dan September 2026 ("Delapan belas peserta menyerahkan informasi"); transkrip konferensi pers 17 Juni 2026 dan 16 September 2026.

Halaman ini hanya untuk informasi dan bukan saran investasi. Untuk mengikuti bagaimana pasar memperdagangkan keputusan The Fed berikutnya secara waktu nyata, buka analisis langsung di SimianX atau pantau Market Pulse.

Bacaan Terkait

• Suku Bunga The Fed Hari Ini: Hasil FOMC dan Jadwal FOMC 2026
• Semua Siklus Kenaikan Suku Bunga The Fed Sejak 1983
• Siklus Penurunan Suku Bunga The Fed Sejak 1980: Saham & Emas
• Jadwal Rilis CPI AS: Data Inflasi Terbaru dan Jam Rilis WIB
• Jadwal Rilis PCE AS: Data Inflasi Terbaru dan Jam Rilis WIB
• Jadwal FOMC 2027: Rapat The Fed dan Pergerakan S&P 500
• Rapat Fed Pertama Warsh: Dot Plot Berbalik ke Kenaikan
• The Fed dan suku bunga: semua halaman SimianX

Referensi

• Federal Reserve — Ringkasan Proyeksi Ekonomi, 16 September 2026
• Federal Reserve — Ringkasan Proyeksi Ekonomi, 10 Desember 2025
• Federal Reserve — Ringkasan Proyeksi Ekonomi, 25 Januari 2012 (dot plot pertama)
• Federal Reserve — Tanya jawab tentang proyeksi ekonomi FOMC
• Federal Reserve — Operasi pasar terbuka: perubahan kisaran target
• Federal Reserve — Kalender rapat FOMC
• Federal Reserve — Materi historis FOMC, 2020
• Federal Reserve — Konferensi pers Ketua Warsh, 17 Juni 2026 (transkrip)
• FRED — FEDTARMD, proyeksi median suku bunga dana federal
• FRED — FEDTARMDLR, proyeksi median jangka panjang
• Atlanta Fed — Market Probability Tracker