Siyasi tıkanıklık borsa için iyi mi? 49 Kongre verisi

Siyasi tıkanıklık işleminin işareti tam tersi çıktı

Her iki yılda bir, ara seçim kampanyası son düzlüğe girdiğinde işlem masalarında ve televizyon panellerinde aynı cümle dolaşır: siyasi tıkanıklık borsa için iyidir. Bölünmüş bir Washington hiçbir şeyi geçiremez, denir; dolayısıyla verginizi artıramaz, sektörünüzü yeniden düzenleyemez, modelinize sürpriz yapamaz. Piyasalar sıkıcılığı sever. Hükümeti bölün, kendinize iki yıllık sessizlik satın alın.

Derli toplu bir hikâye. Tam bir güvenle tekrarlanıyor. Ve tekrarlayanların neredeyse hiçbiri bunu kontrol etmemiş.

Biz kontrol ettik. Ocak 1927'den bu yana göreve başlayan her Kongreyi aldık — 118'incisiyle biten 49 tam iki yıllık dönem — her birini Temsilciler Meclisi'ni, Senato'yu ve Beyaz Saray'ı gerçekte kimin kontrol ettiğine göre sınıflandırdık ve dönemin tamamı boyunca ABD borsasının toplam getirisini ölçtük. Cevap belirsiz değil ve size anlatılan cevap da değil.

Kazanan birleşik hükümet oldu. 49 Kongrenin tamamında, tek bir partinin üç kolu birden elinde tuttuğu dönemler iki yılda ortalama +%30,6 getirdi; Washington bölünmüşken bu +%22,5 oldu — dönem başına yaklaşık sekiz puanlık, yıllıklandırılmış olarak %13,4'e karşı %9,5'lik bir fark. Örneklemi savaş sonrasına daraltın, fark ayakta kalıyor: +%31,1'e karşı +%25,5. Eski takvimle mart ayında toplanan 1935 öncesi Kongreleri dışarıda bırakın, yine ayakta. Örneklemin en karışık Senatosunu yeniden sınıflandırın, hâlâ ayakta.

Bir yüzyıl ölçeğinde bakıldığında, tıkanıklık işleminin işareti ters.

Aşağıda tam referans tablosu var — 49 Kongrenin tamamı, her birinin güç dizilimi ve ardından gelen getiri — artı manşeti karmaşıklaştıran iki bulgu. Çünkü bu hikâyenin dürüst versiyonu "tıkanıklık kötüdür" değil. Bölünmüş hükümetin aynı adı taşıyan tamamen farklı iki rejim olduğu ve son yirmi yılın ters yönde ilerlediğidir.

"Tıkanıklık borsa için iyidir" fikri nereden geliyor

İddianın gerçek bir entelektüel atası var. Akıl yürütme şöyle: politika belirsizliğinin kendisi bir risk primidir. Tek bir parti vergi yasasını, harcamaları ve düzenlemeleri istediği gibi oynatabiliyorsa, bir şirketin plana katması gereken sonuç aralığı genişler ve yatırımcılar bunu iskonto eder. Yasama organını bölün, politika dağılımı mevcut durumun etrafında daralır. Siyasi risk üzerine bu mekanizmayı ciddiyetle savunan akademik çalışmalar gerçekten mevcut.

Sorun, mekanizmadan piyasa istatistiğine yapılan sıçramada. "Belirsizlik fiyatlanır" ifadesi "bölünmüş Kongreler daha yüksek getiri üretir" anlamına gelmez. Daha dar bir politika dağılımı, ekonomi ihtiyaç duyduğunda daha küçük bir maliye tepkisi anlamına da gelebilir — ve son yüzyılın kaydı, Washington'ın hızlı hareket edebilme kabiliyetinin hisse sahiplerine sürpriz yapamama özelliğinden çok daha değerli olduğu birkaç durum içeriyor.

Bu klişenin kanıtlanma biçiminde bir hayatta kalma yanlılığı sorunu da var. Kanonik örnek 104. Kongre — 1994'teki Cumhuriyetçi dalganın Bill Clinton'a karşı konumlanması — ve ardından gelen yükseliş piyasası. Bu gerçek bir veri noktası. Aynı zamanda tek bir veri noktası ve modern tarihin en büyük boğa piyasasının tam ortasından alınmış. Onu aktaranlar, 2006 ara seçimlerinden sonra göreve başlayıp −%33,0 getiren 110. Kongreye nadiren geçer.

Ölçüm nasıl yapıldı

Aşağıdaki her şey tek bir getiri serisine ve tek bir sınıflandırmaya dayanıyor; ikisi de kontrol edebilmeniz için açıkça ortaya konuyor.

Getiriler. Piyasa serisi, temettüler yeniden yatırılmış olarak tüm ABD borsasının CRSP piyasa değeri ağırlıklı toplam getirisi olup Dartmouth'taki Kenneth R. French Veri Kütüphanesi'nden alınmıştır — ara seçimlerden sonraki yüz yıllık sektör karnesinde kullandığımız kaynağın aynısı. S&P 500'den daha geniştir ve fiyat getirisi değil toplam getiridir; iki yıllık pencerelerde bu fark önemlidir.

Pencereler. Her Kongre, tek sayılı yılın ocak ayından bir sonraki çift sayılı yılın aralık ayına kadar 24 takvim ayı üzerinden ölçülür. Yirminci Anayasa Değişikliği 1935'te yürürlüğe girdiğinden bu yana Kongre 3 Ocak'ta göreve başlar, dolayısıyla pencere neredeyse tam oturur. Ondan önceki dört Kongre mart ayında toplanıyordu; pencereleri yaklaşık değerdir. Bunları tamamen dışarıda bırakmak sonucu değiştirmiyor (birleşikte +%29,9'a karşı bölünmüşte +%25,5).

Sınıflandırma. Her kanadın parti kontrolü, Senato'nun resmî parti dağılımı kayıtlarından ve buna karşılık gelen Temsilciler Meclisi parti dağılımı kayıtlarından alınmıştır. Her dönem üç kategoriden birine girer:

• Birleşik hükümet — başkanın partisi hem Temsilciler Meclisi'ni hem Senato'yu elinde tutar. 49 dönemin 24'ü.
• Bölünmüş Kongre — Temsilciler Meclisi ile Senato farklı partilerin elindedir. 49 dönemin 9'u.
• Muhalefet Kongresi — başkanın partisi iki kanadı da elinde tutmaz. 49 dönemin 16'sı.

İnsanlar "bölünmüş hükümet" derken kastettikleri son ikisidir. Bu ikisini ayrı tutmak, bu analizdeki en önemli tercih olarak öne çıkıyor.

İki dönem not gerektiriyor. 107. Kongre (2001–2003) Cumhuriyetçi başkan yardımcısının eşitlik bozan oyuyla 50'ye 50 başladı, Senatör Jim Jeffords partisinden ayrılınca Haziran 2001'de Demokrat kontrolüne geçti ve Kasım 2002'den sonra yeniden Cumhuriyetçilere döndü; dönemin çoğunluğunu elinde tutan çoğunluğa göre sınıflandırdığımız için bu bir Bölünmüş Kongre sayılıyor. 117. Kongre (2021–2023) de 50'ye 50'ydi ama eşitlik bozan oy diğer taraftaydı, dolayısıyla Demokrat kontrolü ve birleşik hükümet olarak sayılıyor. 107. Kongreyi Cumhuriyetçi üçlü hakimiyet olarak yeniden sınıflandırmak birleşik ortalamayı +%28,2'ye, bölünmüş ortalamayı +%24,7'ye taşır — sıralama değişmez.

Karne: 49 Kongre, 1927–2025

Ana sonuç tek bir tabloda.

Biri buna dayanarak pozisyon almadan önce yüksek sesle söylenmesi gereken üç şey var.

Birincisi, isabet oranı neredeyse hiç kıpırdamıyor. Birleşik dönemler zamanın %83'ünde, bölünmüş dönemler %80'inde pozitifti. Burada her ne oluyorsa, tıkanıklığın zararı daha olası kılması değil. Fark kazançların büyüklüğünde, sıklığında değil.

İkincisi, Washington'ı kim yönetirse yönetsin 49 dönemin 40'ı pozitifti. Bu sayfadaki en kullanışlı sayı budur. "ABD borsası herhangi bir iki yıllık dilimde yükselir" ifadesinin taban oranı %82'dir ve bir yüzyıl boyunca hiçbir siyasi dizilim bunu %78'in altına itmedi.

Üçüncüsü, Buhran'ı, bir dünya savaşını, 1970'lerin enflasyonunu ve iki teknoloji patlamasını kapsayan, birbirinden bağımsız olmayan 49 iki yıllık pencere güçlü bir nedensellik iddiasını taşıyamaz. 24'e karşı 25 gözlem arasındaki sekiz puanlık fark bir faktör değildir. Klişenin tam tersini gösteren tarihsel bir olgudur.

"Bölünmüş hükümet" tek bir ad taşıyan iki rejimdir

Hikâyenin gerçekten ilginçleştiği yer burası ve savaş sonrası örneklemin, tam örneklemin gizlediği bir şeyi söylediği yer.

Temsilciler Meclisi ile Senato'nun karşıt partilerde olduğu bir Kongre, iki kanadın da başkana karşı hizalandığı bir Kongreyle aynı hayvan değildir. İlkinde kilitlenen yasama organının kendisidir; başkanın elinde hem veto hem de kanatlardan biriyle çalışma ilişkisi kalır. İkincisinde uyumlu bir muhalefet çoğunluğu tüm yasama gündemini, celp yetkisini, ödenekleri ve onay takvimini elinde tutar; Beyaz Saray'a kalan tek araç vetodur.

Savaş sonrasında bu iki rejim çok farklı sonuçlar üretti:

Bu tabloyu dikkatle okuyun, çünkü bu yazının en savunulabilir bulgusu odur. Savaş sonrası dönemde en iyi performansı gösteren dizilim birleşik hükümet değil, Bölünmüş Kongre oldu — "tıkanıklık" kelimesini kullanırken neredeyse hiç kimsenin aklına gelmeyen tek biçim. En kötüsü ise Muhalefet Kongresiydi; yani ara seçimlerin "tıkanıklık" getireceği söylenirken insanların kafasında canlanan tam da o sonuç.

Yani "tıkanıklık borsa için iyidir" basitçe yanlış değil. Dar bir durum için doğru, yaygın durum için yanlış ve ikisi için tek bir kelime kullanıyor. Örneklemdeki 16 muhalefet Kongresinin tamamı 1947 sonrasına ait; bu yüzden o satırda tam örneklem ile savaş sonrası rakamları birebir aynı.

1927'den bu yana her Kongre: referans tablosu

Tam kayıt. Parantez içinde başkanın partisi; Senato ve Temsilciler Meclisi sütunları dönemin çoğunluk partisini verir (D = Demokrat, C = Cumhuriyetçi); getiri, tam 24 ay boyunca ABD piyasasının toplam getirisidir.

\* 107. Kongre'nin Senatosu iki kez el değiştirdi; yukarıdaki yöntem notuna bakın.

Bu satırlardan ikisi dramanın büyük kısmını taşıyor. Örneklemdeki en iyi dönem, piyasa Buhran'dan çıkarken +%91,6 getiren Roosevelt üçlü hakimiyetiyle 74. Kongre (1935–1937). En kötüsü, Hoover döneminde bölünmüş bir Kongre olan 72. Kongre (1931–1933) ile −%48,6. Bu getirilerin hiçbirinin koltuk dağılımıyla pek ilgisi yoktu; bu sayfadaki her şeyin dürüst çerçevesi de zaten budur: dizilim, içinde ekonomik döngünün, Fed'in ve o sırada gelmesi denk gelen krizin de bulunduğu iki yıllık bir pencereye giren küçük girdilerden biridir.

Tıkanıklık hiç değilse daha sakin bir rejim miydi?

Bölünmüş hükümet daha yüksek getiri sağlamıyorsa, belki daha pürüzsüz bir yolculuk sağlıyordur. Klişenin içine gömülü asıl iddia muhtemelen budur: tıkanıklığın daha çok kazandırdığı değil, politikadan gelen kuyruk riskini ortadan kaldırdığı.

Bu da tutmuyor. Savaş sonrası Kongrelerde yıllıklandırılmış oynaklık birleşik hükümette %12,3, bölünmüş Kongrede %15,0, muhalefet Kongresinde %14,8 oldu. Dönem içindeki ortalama en derin düşüş birleşik kontrolde −%10,8, bölünmüş Kongrede −%15,3, muhalefet Kongresinde −%17,5'ti. Her kategorideki en kötü tek düşüş de aynı şeyi anlatıyor: birleşik dönemlerde −%24,8, bölünmüş dönemlerde −%37,6, muhalefet dönemlerinde −%46,5.

1927–2025 tam örnekleminde oynaklık farkı %15,8'e karşı %16,3'e daralıyor, çünkü birleşik kategori Buhran'ı da sırtlamak zorunda; ama yön hiçbir zaman tersine dönmüyor. Hesapladığımız her risk ölçütünde, tek bir partinin Washington'ı kontrol ettiği dönemler daha sessiz olanlardı.

Siyasi değişkeni neden gibi görmeyi bırakınca bunda gizemli bir şey kalmıyor. Birleşik hükümet genellikle net seçim sonuçlarının ardından gelir ve net seçim sonuçları genellikle henüz krizde olmayan dönemlerde ortaya çıkar. Bu arada modern tarihin en sert düşüşlerinden bazıları — 1973-74, 2000-02, 2008 — Washington'ın bölünmüş olduğu dönemlere denk geldi. Dizilim o piyasaları yaratmadı. Sadece yanlarında duruyordu.

Modern dönem ters yönde ilerliyor

İşte bunu bir işleme dönüştürmek isteyen herkesi durdurması gereken bulgu.

Son on tam Kongreyi alın — 109.'dan 118.'ye, Ocak 2005'ten Ocak 2025'e. Bu aralıkta bölünmüş hükümet birleşik hükümeti geçti: dönem başına +%28,2'ye karşı +%22,2. Bir yüzyıllık üstünlük modern veride yalnızca küçülmüyor. Tersine dönüyor.

Gerçekten sahip olabileceğiniz bir araçla yapılan çapraz kontrol de aynı şeyi söylüyor. Aynı on pencerede SPY fiyat getirilerini kullandığımızda bölünmüş dönemler ortalama +%22,2, birleşik dönemler +%17,7 getirdi. Farklı araç, farklı getiri tanımı, aynı tersine dönüş.

O aralıktaki dört birleşik dönem 109. (+%22,4), 111. (+%51,0), 115. (+%16,2) ve 117. (−%0,8) Kongrelerdi. Altı bölünmüş dönem, tüm modern dönemin en güçlü iki sonucunu — 116. Kongre +%62,0 ve 118. Kongre +%58,4 — en kötüsüyle, yani 110. Kongre'nin −%33,0'ıyla birlikte içeriyor.

98 yıllık bir örneklemin en yakın yirmi yılında işaret değiştiren bir etki, üzerine hareket edilecek bir sinyal değildir. Güven aralığı çok geniş tarihsel bir örüntüdür ve kaydın modern yarısı, gerçekte işlem yaptığınız piyasaya en çok benzeyen yarıdır.

3 Kasım 2026'da gerçekte ne söz konusu

1. Kongre bir Cumhuriyetçi üçlü hakimiyettir: Beyaz Saray, dar bir Senato çoğunluğu ve tek haneli bir Temsilciler Meclisi çoğunluğu. 3 Kasım'da seçmenler 3 Ocak 2027'de göreve başlayacak 120. Kongreyi seçiyor ve asıl soru bu üçlü hakimiyetin ayakta kalıp kalmayacağı.

Tarih bu deneyi tam 15 kez yaptı. 1930'dan bu yana görevdeki bir üçlü hakimiyet 15 ara seçimde sandığa gitti. Seçmenler onu 7 kez korudu, 8 kez bozdu.

İlk bakışta bu, mevcut durumdan yana kesin bir üstünlük gibi görünüyor. Değil ve ciddiye alınmayı hak eden üç nedeni var.

Ortalamalara sandıkla hiç ilgisi olmayan krizler hâkim. Üçlü hakimiyetin bozulduğu grupta 72. Kongre (−%48,6, Buhran'ın dibi) ve 110. Kongre (−%33,0, küresel finans krizi) var. Bu ikisini çıkarın, kalan altısının ortalaması +%40,7 oluyor. Bozulan grubun medyanı +%20,3 değil +%26,4 ve isabet oranı — 8'de 6 — hayatta kalanların 7'de 6'sıyla fiilen aynı.

Yakın dönem kaydı ters yönde. Seçmenlerin bir üçlü hakimiyeti en son bozduğu 2018 ve 2022'de, izleyen iki yılın getirisi +%62,0 ve +%58,4 oldu — bozulan grubun tamamında ikinci ve üçüncü en iyi sonuçlar. Üçüncü en yakın bozulma olan 2010 ara seçiminde getiri +%16,9'du.

Ve yediye karşı sekiz gözlem kanıt değildir. Ondalık basamağı olan bir anekdottur.

Bu arada, mevcut dönem her iki grubun da epey önünde gidiyor: 119. Kongre ilk 19 ayında, Ocak 2025'ten Temmuz 2026'ya, yaklaşık +%28,9 getirdi — bu tempo sürerse birleşik hükümet dağılımının üst ucuna yakın bir yere oturur. Bunun sürüp sürmeyeceği koltuk dağılımından çok Fed'in izleyeceği patikaya bağlı; bu da eylül faiz kararı ve ara seçimler yazımızın konusu.

Kim kazanırsa kazansın geçerli kalanlar

Dizilimi tamamen çıkardığınızda, bu veri setinde yukarıdakilerin hepsinden belirgin biçimde daha sağlam iki örüntü var.

Bir Kongrenin birinci yılı ikinciyi geçti. 49 dönemin tamamında birinci yıl ortalama +%14,9, ikinci yıl +%9,4 getirdi; birinci yılların 49'da 39'u, ikinci yılların 49'da 35'i pozitifti. Bu, başkanlık döngüsünün Kongre takvimi üzerinden görünmesidir ve 1950'den bu yana ara seçim yılları ve borsa ile başkanlık döngüsünün yıllara göre getirileri yazılarımızda belgelediğimiz mevsimsellikle örtüşüyor.

Yatırımda kalmak, Washington konusunda kurnaz olmayı geçti. 49 dönemin 40'ı pozitifti. 1927'den bu yana her bölünmüş hükümet Kongresini es geçen bir yatırımcı, 5 negatif iki yıllık dilimden kaçınmak için 20 pozitif dilimi kaçırırdı. İki yıllık getiri denkleminde baskın terim tokmağı kimin tuttuğu değil, sizin piyasada olup olmadığınızdır.

Bu veride işlem yapılabilir bir fikir varsa, endeks düzeyinde değildir. Dağılımın çok daha geniş, örüntülerin çok daha kalıcı olduğu sektör düzeyindedir — sektör karnesinde 25 ara seçim boyunca on iki sanayi kolunun tamamını ölçmemizin ve 2026 kazananlar-kaybedenler haritasının ortalamalarla değil senaryolarla çalışmasının nedeni budur.

Bu analizin sınırları

Açıkça yazıyoruz, çünkü zayıflıklarını gizleyen bir referans sayfası referans sayfası değildir.

• Küçük örneklemler. 49 dönem, 24/25 bölünmüş. Savaş sonrası alt kategorilerde 8, 15 ve 16 gözlem var. Buradaki hiçbir sonuç zorlu bir anlamlılık testinden geçemez ve hiçbiri öyle sunulmuyor.
• Örtüşen rejimler. Tek bir ülkenin iki yıllık pencereleri bağımsız çekilişler değildir. Uzun boğa piyasaları birden fazla Kongreyi aynı ekonomik rejime yerleştirir.
• Karıştırıcı etkenler. Fed, ekonomik döngü, petrol, savaşlar ve teknoloji döngüleri iki yıllık bir pencereyi bir kanadın bileşiminden çok daha fazla hareket ettirir. Bunları kontrol etmeye çalışmadık; 49 gözlem üzerinde böyle bir girişim aşırı uyum olurdu.
• Sınıflandırmanın sınır durumları. 107. ve 117. Senatolar takdire dayalı sınıflandırmalardır ve yukarıda açıklanmıştır. Bir gruba katılan bağımsızlar, katıldıkları grupla sayılır.
• Endeks kapsamı. CRSP tüm piyasa serisi S&P 500'den geniştir ve küçük ölçekli şirketleri içerir; bu nedenle bilinen endeks rakamlarıyla birebir örtüşmez.

2026 ara seçimlerini SimianX ile izlemek

Yukarıdakilerin hiçbiri bir pozisyon değil. İşe yarayan tarafı, sandık gecesinde hangi soruların anlamlı olduğunu bilmek ve dizilim nihayet netleştiğinde elinizde bir klişeden daha iyi bir şey bulundurmaktır.

SimianX tam da bunun için kuruldu. Canlı komuta odasında SPY veya herhangi bir ABD hissesi üzerinde gerçek zamanlı analiz çalıştırabilir, rakip yapay zekâ modellerinin canlı fiyat karşısında kurulumu açıkça tartışmasını izleyebilirsiniz — aynı modeller, aynı grafik, alenen anlaşmazlık içinde. Bir seçim çevresindeki oynaklık boyunca pozisyonunuzun sürekli gözetilmesini tercih ediyorsanız, otopilotlar giriş, zarar durdur ve hedef seviyelerini sizin adınıza uygular; sonuç gecesini ekran başında geçirmeniz gerekmez. İkisi de aynı puan sistemiyle çalışır, böylece bir şeye bağlanmadan önce akışı deneyebilirsiniz.

Kasım için işe yarar çerçeve "hangi parti borsa için iyi" değildir. Şudur: bir yüzyıl boyunca iki yıllık Kongre dönemlerinin %82'sinde piyasa yükseldi, dizilim varyansın çok azını açıklıyor ve son yirmi yılın verisi son yüz yılın tersini gösteriyor. Ekonomik döngüye göre konumlanın. Koltuk dağılımı bir girdi olsun, bir tez değil.

Sıkça sorulan sorular

Siyasi tıkanıklık borsa için iyi midir?

Tarihsel kayda göre değil. 1927'den bu yana 49 Kongrede ABD piyasası birleşik hükümet altında iki yıllık dönem başına +%30,6, bölünmüş hükümet altında +%22,5 getirdi; üstelik birleşik dönemler daha az oynaktı ve düşüşleri daha sığdı. Tek gerçek istisna, Temsilciler Meclisi ile Senato'nun farklı partilerde olduğu Bölünmüş Kongre; savaş sonrasında ortalama +%32,2 ile tüm dizilimlerin en iyisi.

Bölünmüş Kongre ile muhalefet Kongresi arasındaki fark nedir?

Bölünmüş Kongre, Temsilciler Meclisi ile Senato'nun farklı partilerce kontrol edilmesi, yani yasama organının kendi içinde kilitlenmesidir. Muhalefet Kongresi ise başkanın partisinin iki kanadı da elinde tutmamasıdır. Savaş sonrasında birincisi dönem başına ortalama +%32,2, ikincisi +%22,1 getirdi — rutin olarak aynı adla anılan iki şey arasında on puanlık fark.

Borsa Demokratlarda mı Cumhuriyetçilerde mi daha iyi?

Bu örneklemde Demokrat başkan dönemleri ortalama +%32,2, Cumhuriyetçi başkan dönemleri +%20,0 getirdi. Fark veride gerçek ama öngörü olarak neredeyse anlamsız: birbiriyle örtüşen 26'ya karşı 23 gözlem ve Buhran, iki petrol şoku ve 2008 krizi nereye düştülerse oraya düştüler. Başkanın partisi yatırım yapılabilir bir değişken değildir.

Ara seçimlerden sonra borsaya ne olur?

Tarihsel olarak izleyen on iki ay alışılmadık ölçüde güçlü olmuş, ara seçim yılının kendisi ise dört yıllık döngünün en zayıf yılı olmuştur. Bu örüntüyü ara seçim yılları referans tablomuzda ayrıntılı biçimde belgeledik; toparlanmayı piyasanın hangi bölümlerinin yakaladığına dair sektör versiyonunu ise sektör karnesinde bulabilirsiniz.

Cumhuriyetçiler 2026'da üçlü hakimiyeti korursa bu yükseliş sinyali mi?

Yüzyıllık ortalamaya göre, bir ara seçimden sağ çıkan üçlü hakimiyetleri iki yılda +%47,3, bozulanları +%20,3 izledi. Ama bu 7'ye karşı 8 gözlem, bozulan grubun ortalaması 1931 ve 2007 tarafından aşağı çekiliyor ve en yakın iki bozulma +%62,0 ile +%58,4 getirdi. Bunu sinyal değil bağlam olarak ele alın.

Bu hangi veriyle kuruldu?

Kenneth R. French Veri Kütüphanesi'nden alınan, temettüler yeniden yatırılmış aylık CRSP piyasa değeri ağırlıklı ABD borsası toplam getirileri, her Kongreye hizalanmış 24 aylık pencereler üzerinden. Parti kontrolü Senato ve Temsilciler Meclisi'nin resmî kayıtlarından alınmıştır. SPY çapraz kontrolü bölünme düzeltmeli fiyat getirilerini kullanır ve metinde böyle belirtilmiştir.

Kaynaklar ve ileri okuma

• Kenneth R. French Veri Kütüphanesi — Dartmouth; Temmuz 1926'dan itibaren aylık piyasa getirileri.
• ABD Senatosu, parti dağılımı — Kongrelere göre Senato çoğunluğunun resmî kayıtları.
• ABD Temsilciler Meclisi, parti dağılımı — Kongrelere göre Meclis çoğunluğunun resmî kayıtları.
• ABD Kongrelerinin parti dağılımları — derlenmiş sandalye sayıları ve üçlü hakimiyet işaretleri.
• Yirminci Anayasa Değişikliği — 1935'ten itibaren geçerli 3 Ocak göreve başlama tarihi.
• Bölünmüş hükümet — tanımlar ve tarihsel sıklık.

İlgili yazılar

• Ara seçim yılları ve borsa: 1950–2026
• Ara seçimlerden sonra en iyi sektörler: 100 yıllık veri
• 2026 ara seçim hisseleri: 12 sembol, 3 senaryo
• Başkanlık seçimi yıllarında S&P 500: 1928–2024 verileri
• Hükümet kapanmaları ve borsa: 1976–2026