Noel Baba rallisinin geçmişi: S&P 500'ün 76 yıllık verisi, 1950–2025
Ekim 2026'da güncellendi. Veriler 5 Ocak 2026'da biten pencereyi ve 15 Ekim 2026 kapanışını kapsar. Bu sayfa, 2026–27 penceresi 5 Ocak 2027'de kapandıktan sonra güncellenecektir.
Kısa yanıt: Noel Baba rallisi, S&P 500'ün Aralık ayının son beş işlem günü ile Ocak ayının ilk iki işlem günündeki hareketidir. 1950'den 2025'e kadar 76 yılın 58'inde pozitif oldu ve ortalaması +%1,2 idi. 2023, 2024 ve 2025'te gerçekleşmedi. 2026 penceresi 24 Aralık 2026 – 5 Ocak 2027 tarihleri arasındadır.
Noel Baba rallisi, Wall Street'te en sık alıntılanan takvim örüntülerinden biridir ve sınaması en kolay olanlardan biridir. Bu sayfa, ralliyi onu ilk tanımlayan kişinin yaptığı şekilde, 1950'den bu yana her yıl için, iki bağımsız veri sağlayıcısından alınan S&P 500 kapanış fiyatlarıyla ölçüyor. Her pencereyi, ardından gelen Ocak ayını ve tüm yılı, rallinin gelmediği 18 yılın ardından neler olduğunu ve 2023, 2024 ile 2025'teki art arda üç başarısızlığı listeliyor.
Noel Baba rallisi 2026 tarihleri
2026–27 penceresi yedi işlem seansı uzunluğundadır ve bir yarım gün içerir. 2026 Noel Günü ve 2027 Yılbaşı Günü Cuma gününe denk geldiği için pencere iki uzun hafta sonunu kapsar. Tarihler resmî NYSE tatil takvimine dayanır; aynı tarihler ABD borsa tatilleri 2027 takvimimizde de yer alıyor.
| Pencere günü | Tarih | NYSE seansı |
|---|---|---|
| Başlangıç noktası (kapanış) | 23 Aralık 2026 Çarşamba | Normal seans; kapanışı hesaplamanın tabanıdır |
| 1. gün | 24 Aralık 2026 Perşembe | Erken kapanış, New York saatiyle 13.00 |
| — | 25 Aralık 2026 Cuma | Kapalı (Noel Günü) |
| 2. gün | 28 Aralık 2026 Pazartesi | Normal seans |
| 3. gün | 29 Aralık 2026 Salı | Normal seans |
| 4. gün | 30 Aralık 2026 Çarşamba | Normal seans |
| 5. gün | 31 Aralık 2026 Perşembe | Normal tam seans |
| — | 1 Ocak 2027 Cuma | Kapalı (Yılbaşı Günü) |
| 6. gün | 4 Ocak 2027 Pazartesi | Normal seans |
| 7. gün | 5 Ocak 2027 Salı | Normal seans; pencere bu kapanışta sona erer |
Dolayısıyla 2026–27 Noel Baba rallisi, S&P 500'ün 23 Aralık 2026 kapanışından 5 Ocak 2027 kapanışına kadarki yüzde değişimidir. Bu sayfa, o kapanıştan sonra sonucu aşağıdaki tüm tablolara ekleyecektir.
Noel Baba rallisi nedir?
Stock Trader's Almanac yıllığının kurucusu Yale Hirsch, bu örüntüyü ilk kez yıllığın 1972 baskısında tanımladı. Tanımı nettir: Aralık ayının son beş işlem günü ve Ocak ayının ilk iki işlem günü, toplam yedi seans. Bu, Aralık ayının tamamı, Noel'den önceki hafta ya da genel olarak "bayram dönemi" değildir — bu ayrım önemlidir, çünkü Aralık'taki pek çok manşet bu ifadeyi hisselerdeki her yükseliş için kullanır.
Tam olarak ölçüldüğünde pencere, bu yedi seansın ilkinden önceki işlem gününün kapanışında başlar ve yedincisinin kapanışında sona erer. Örneğin 2025–26'da başlangıç kapanışı 23 Aralık 2025 Salı günüydü (6.909,79) ve pencere 5 Ocak 2026 Pazartesi kapanışında (6.902,05) sona erdi; değişim −%0,11 oldu.
Hirsch, tanımı her Aralık ayında hâlâ tekrarlanan bir tekerlemeyle birleştirdi: "If Santa Claus should fail to call, bears may come to Broad and Wall." ("Noel Baba uğramazsa, ayılar Broad ve Wall'a gelebilir.") Broad Street ve Wall Street, New York Menkul Kıymetler Borsası'nda kesişir. Bu dize, rallinin gelmemesinin önümüzdeki aylar için bir uyarı olduğunu öne sürer. Aşağıdaki bölümler fikrin iki yarısını da sınıyor: rallinin kendisini ve uyarıyı.
Noel Baba rallisinin geçmişi: temel rakamlar, 1950–2025
76 pencerede S&P 500, 58'inde (%76,3) yükseldi ve 18'inde (%23,7) düştü ya da yatay kapandı. Ortalama pencere getirisi +%1,25, medyan ise +%1,21 oldu. Stock Trader's Almanac kendi hesaplaması için aynı büyüklük düzeylerini bildiriyor: 1950'den bu yana yaklaşık %1,3 ortalama ve %76 başarı oranı.
Bu rakamlara anlam kazandıran karşılaştırma, sıradan bir yedi seanslık dönemdir. Aynı 1950–2025 döneminde tüm kayan yedi işlem günlük dönemlerin ortalaması +%0,25 oldu ve bu dönemler zamanın %57,9'unda pozitifti.
| Ölçüt, S&P 500 fiyat değişimi | Noel Baba rallisi pencereleri | Herhangi bir 7 işlem günlük dönem |
|---|---|---|
| Gözlem sayısı | 76 | 18.887 |
| Pozitif payı | %76,3 | %57,9 |
| Ortalama değişim | +%1,25 | +%0,25 |
| Medyan değişim | +%1,21 | +%0,40 |
| Pozitifken ortalama | +%2,11 | — |
| Negatifken ortalama | −%1,54 | — |
| En iyi | +%7,45 (2008–09) | — |
| En kötü | −%4,04 (1999–2000) | — |
Bu ölçüye göre pencere, ortalamada tipik bir yedi günlük dönemin yaklaşık beş katı getiri sağladı. En büyük beş ralli 2008 (+%7,45), 1974 (+%7,20), 1973 (+%6,69), 2000 (+%5,70) ve 1991'de (+%5,68) yaşandı. Beşin dördü, endeksin toparlanmak için daha fazla alanı olduğu bir ayı piyasası sırasında ya da kısa süre sonrasında geldi — tarihleri 1929'dan bu yana her S&P 500 ayı piyasası listemizle karşılaştırın. En zayıf beş ise 1999 (−%4,04), 1990 (−%2,97), 2014 (−%2,96), 2007 (−%2,51) ve 2015 (−%2,30) oldu.
1950'den bu yana her Noel Baba rallisi: tam tablo
Her satır, pencerenin başladığı Aralık ayının yılıyla etiketlenmiştir. "Sonraki Ocak", S&P 500'ün bir sonraki Ocak ayının tamamındaki değişimidir (31 Aralık kapanışından 31 Ocak kapanışına). "Sonraki yıl", bir sonraki takvim yılının fiyat getirisidir. Başarısız pencereler kalın yazılmıştır.
| Yıl | Pencere (ilk gün – son gün) | S&P 500 değişimi | Sonraki Ocak | Sonraki yıl |
|---|---|---|---|---|
| 1950 | 22 Ara – 3 Oca 1951 | +%3,6 | +%6,0 | +%16,3 |
| 1951 | 24 Ara – 3 Oca 1952 | +%1,6 | +%1,6 | +%11,8 |
| 1952 | 24 Ara – 5 Oca 1953 | +%1,8 | −%0,7 | −%6,6 |
| 1953 | 24 Ara – 5 Oca 1954 | +%1,7 | +%5,1 | +%45,0 |
| 1954 | 27 Ara – 4 Oca 1955 | +%3,0 | +%1,8 | +%26,4 |
| 1955 | 23 Ara – 4 Oca 1956 | −%0,9 | −%3,6 | +%2,6 |
| 1956 | 21 Ara – 3 Oca 1957 | +%1,2 | −%4,2 | −%14,3 |
| 1957 | 24 Ara – 3 Oca 1958 | +%3,5 | +%4,3 | +%38,1 |
| 1958 | 23 Ara – 5 Oca 1959 | +%3,6 | +%0,4 | +%8,5 |
| 1959 | 24 Ara – 5 Oca 1960 | +%2,4 | −%7,1 | −%3,0 |
| 1960 | 23 Ara – 4 Oca 1961 | +%1,7 | +%6,3 | +%23,1 |
| 1961 | 22 Ara – 3 Oca 1962 | +%0,4 | −%3,8 | −%11,8 |
| 1962 | 24 Ara – 3 Oca 1963 | +%1,7 | +%4,9 | +%18,9 |
| 1963 | 24 Ara – 3 Oca 1964 | +%2,3 | +%2,7 | +%13,0 |
| 1964 | 24 Ara – 5 Oca 1965 | +%0,6 | +%3,3 | +%9,1 |
| 1965 | 27 Ara – 4 Oca 1966 | +%0,1 | +%0,5 | −%13,1 |
| 1966 | 23 Ara – 4 Oca 1967 | −%1,4 | +%7,8 | +%20,1 |
| 1967 | 22 Ara – 3 Oca 1968 | +%0,3 | −%4,4 | +%7,7 |
| 1968 | 24 Ara – 3 Oca 1969 | −%1,2 | −%0,8 | −%11,4 |
| 1969 | 24 Ara – 5 Oca 1970 | +%3,6 | −%7,6 | +%0,1 |
| 1970 | 24 Ara – 5 Oca 1971 | +%1,9 | +%4,0 | +%10,8 |
| 1971 | 27 Ara – 4 Oca 1972 | +%1,3 | +%1,8 | +%15,6 |
| 1972 | 21 Ara – 3 Oca 1973 | +%3,1 | −%1,7 | −%17,4 |
| 1973 | 24 Ara – 3 Oca 1974 | +%6,7 | −%1,0 | −%29,7 |
| 1974 | 24 Ara – 3 Oca 1975 | +%7,2 | +%12,3 | +%31,5 |
| 1975 | 24 Ara – 5 Oca 1976 | +%4,3 | +%11,8 | +%19,1 |
| 1976 | 27 Ara – 4 Oca 1977 | +%0,8 | −%5,1 | −%11,5 |
| 1977 | 23 Ara – 4 Oca 1978 | −%0,3 | −%6,2 | +%1,1 |
| 1978 | 22 Ara – 3 Oca 1979 | +%3,3 | +%4,0 | +%12,3 |
| 1979 | 24 Ara – 3 Oca 1980 | −%2,2 | +%5,8 | +%25,8 |
| 1980 | 24 Ara – 5 Oca 1981 | +%2,0 | −%4,6 | −%9,7 |
| 1981 | 24 Ara – 5 Oca 1982 | −%1,8 | −%1,8 | +%14,8 |
| 1982 | 27 Ara – 4 Oca 1983 | +%1,2 | +%3,3 | +%17,3 |
| 1983 | 23 Ara – 4 Oca 1984 | +%2,0¹ | −%0,9 | +%1,4 |
| 1984 | 24 Ara – 3 Oca 1985 | −%0,6 | +%7,4 | +%26,3 |
| 1985 | 24 Ara – 3 Oca 1986 | +%1,1 | +%0,2 | +%14,6 |
| 1986 | 24 Ara – 5 Oca 1987 | +%2,4 | +%13,2 | +%2,0 |
| 1987 | 24 Ara – 5 Oca 1988 | +%2,2 | +%4,0 | +%12,4 |
| 1988 | 23 Ara – 4 Oca 1989 | +%0,9 | +%7,1 | +%27,3 |
| 1989 | 22 Ara – 3 Oca 1990 | +%4,1 | −%6,9 | −%6,6 |
| 1990 | 24 Ara – 3 Oca 1991 | −%3,0 | +%4,2 | +%26,3 |
| 1991 | 24 Ara – 3 Oca 1992 | +%5,7 | −%2,0 | +%4,5 |
| 1992 | 24 Ara – 5 Oca 1993 | −%1,1 | +%0,7 | +%7,1 |
| 1993 | 27 Ara – 4 Oca 1994 | −%0,1 | +%3,3 | −%1,5 |
| 1994 | 23 Ara – 4 Oca 1995 | +%0,2 | +%2,4 | +%34,1 |
| 1995 | 22 Ara – 3 Oca 1996 | +%1,8 | +%3,3 | +%20,3 |
| 1996 | 24 Ara – 3 Oca 1997 | +%0,1 | +%6,1 | +%31,0 |
| 1997 | 24 Ara – 5 Oca 1998 | +%4,0 | +%1,0 | +%26,7 |
| 1998 | 24 Ara – 5 Oca 1999 | +%1,3 | +%4,1 | +%19,5 |
| 1999 | 27 Ara – 4 Oca 2000 | −%4,0 | −%5,1 | −%10,1 |
| 2000 | 22 Ara – 3 Oca 2001 | +%5,7 | +%3,5 | −%13,0 |
| 2001 | 24 Ara – 3 Oca 2002 | +%1,8 | −%1,6 | −%23,4 |
| 2002 | 24 Ara – 3 Oca 2003 | +%1,2 | −%2,7 | +%26,4 |
| 2003 | 24 Ara – 5 Oca 2004 | +%2,4 | +%1,7 | +%9,0 |
| 2004 | 27 Ara – 4 Oca 2005 | −%1,8 | −%2,5 | +%3,0 |
| 2005 | 23 Ara – 4 Oca 2006 | +%0,4 | +%2,5 | +%13,6 |
| 2006 | 22 Ara – 4 Oca 2007 | +%0,003 | +%1,4 | +%3,5 |
| 2007 | 24 Ara – 3 Oca 2008 | −%2,5 | −%6,1 | −%38,5 |
| 2008 | 24 Ara – 5 Oca 2009 | +%7,4 | −%8,6 | +%23,5 |
| 2009 | 24 Ara – 5 Oca 2010 | +%1,4 | −%3,7 | +%12,8 |
| 2010 | 27 Ara – 4 Oca 2011 | +%1,1 | +%2,3 | −%0,003 |
| 2011 | 23 Ara – 4 Oca 2012 | +%1,9 | +%4,4 | +%13,4 |
| 2012 | 24 Ara – 3 Oca 2013 | +%2,0 | +%5,0 | +%29,6 |
| 2013 | 24 Ara – 3 Oca 2014 | +%0,2 | −%3,6 | +%11,4 |
| 2014 | 24 Ara – 5 Oca 2015 | −%3,0 | −%3,1 | −%0,7 |
| 2015 | 24 Ara – 5 Oca 2016 | −%2,3 | −%5,1 | +%9,5 |
| 2016 | 23 Ara – 4 Oca 2017 | +%0,4 | +%1,8 | +%19,4 |
| 2017 | 22 Ara – 3 Oca 2018 | +%1,1 | +%5,6 | −%6,2 |
| 2018 | 24 Ara – 3 Oca 2019 | +%1,3 | +%7,9 | +%28,9 |
| 2019 | 24 Ara – 3 Oca 2020 | +%0,3 | −%0,2 | +%16,3 |
| 2020 | 24 Ara – 5 Oca 2021 | +%1,0 | −%1,1 | +%26,9 |
| 2021 | 27 Ara – 4 Oca 2022 | +%1,4 | −%5,3 | −%19,4 |
| 2022 | 23 Ara – 4 Oca 2023 | +%0,8 | +%6,2 | +%24,2 |
| 2023 | 22 Ara – 3 Oca 2024 | −%0,9 | +%1,6 | +%23,3 |
| 2024 | 24 Ara – 3 Oca 2025 | −%0,5 | +%2,7 | +%16,4 |
| 2025 | 24 Ara – 5 Oca 2026 | −%0,1 | +%1,4 | +%13,1 yıl başından beri² |
¹ İki veri sağlayıcısı 22 Aralık 1983 kapanışında ayrışıyor (163,53'e karşı 163,27); bu da +%2,0 ya da +%2,2 sonucunu veriyor; ikisi de pozitif. ² 15 Ekim 2026 kapanışına kadarki 2026 fiyat getirisi. 2006 %0,003 yükseldi ve pozitif sayılıyor; 2011 %0,003 düştü. 1952'ye kadar NYSE bazı Cumartesi günleri de işlem görüyordu; bu seanslar sayıldığında 1950 ve 1951 pencereleri +%3,6 ve +%1,6 yerine +%3,1 ve +%1,4 gösterirdi.
On yıllara göre Noel Baba rallisi
Örüntü istikrarlı olmadı. Ortalama pencere getirisi 1950'lerde ve 1970'lerde +%2'nin üzerindeydi ve 2010'dan bu yana +%0,3 civarında seyrediyor.
| On yıl | Pencere | Pozitif | Ortalama | Medyan |
|---|---|---|---|---|
| 1950'ler | 10 | 9 | +%2,14 | +%2,11 |
| 1960'lar | 10 | 8 | +%0,81 | +%0,48 |
| 1970'ler | 10 | 8 | +%2,62 | +%2,50 |
| 1980'ler | 10 | 8 | +%1,33 | +%1,57 |
| 1990'lar | 10 | 6 | +%0,50 | +%0,19 |
| 2000'ler | 10 | 8 | +%1,61 | +%1,34 |
| 2010'lar | 10 | 8 | +%0,30 | +%0,75 |
| 2020–2025 | 6 | 3 | +%0,28 | +%0,34 |
İkiye bölündüğünde, 1950–2009 arasındaki 60 pencerenin ortalaması +%1,50 oldu ve 47'si pozitifti (%78); 2010–2025 arasındaki 16 pencerenin ortalaması ise +%0,30 oldu ve 11'i pozitifti (%69). İsabet oranı, hareketin büyüklüğünden daha az düştü. Finans basınında her yıl yayımlanan bir örüntüyü önceden tahmin etmek kolaydır ve bu kadar bilinen bir pencereden önce alım yapmak, kazançları Aralık ortasına doğru öne çekme eğilimindedir. Aynı aşınma, S&P 500 mevsimsellik çalışmamızda ele aldığımız Ocak etkisi gibi yayımlanmış diğer anomalilerde de görülür.
"Noel Baba uğramazsa": 18 başarısızlıktan sonra ne oldu?
Hirsch'in uyarısı, örüntünün her Ocak ayında en çok alıntılanan kısmıdır. 1950'den bu yana başarısız olan her pencere ve ardından gelenler şöyle:
| Yıl | Pencerenin bittiği gün | S&P 500 değişimi | Sonraki Ocak | Sonraki yıl |
|---|---|---|---|---|
| 1955 | 4 Oca 1956 | −%0,9 | −%3,6 | +%2,6 |
| 1966 | 4 Oca 1967 | −%1,4 | +%7,8 | +%20,1 |
| 1968 | 3 Oca 1969 | −%1,2 | −%0,8 | −%11,4 |
| 1977 | 4 Oca 1978 | −%0,3 | −%6,2 | +%1,1 |
| 1979 | 3 Oca 1980 | −%2,2 | +%5,8 | +%25,8 |
| 1981 | 5 Oca 1982 | −%1,8 | −%1,8 | +%14,8 |
| 1984 | 3 Oca 1985 | −%0,6 | +%7,4 | +%26,3 |
| 1990 | 3 Oca 1991 | −%3,0 | +%4,2 | +%26,3 |
| 1992 | 5 Oca 1993 | −%1,1 | +%0,7 | +%7,1 |
| 1993 | 4 Oca 1994 | −%0,1 | +%3,3 | −%1,5 |
| 1999 | 4 Oca 2000 | −%4,0 | −%5,1 | −%10,1 |
| 2004 | 4 Oca 2005 | −%1,8 | −%2,5 | +%3,0 |
| 2007 | 3 Oca 2008 | −%2,5 | −%6,1 | −%38,5 |
| 2014 | 5 Oca 2015 | −%3,0 | −%3,1 | −%0,7 |
| 2015 | 5 Oca 2016 | −%2,3 | −%5,1 | +%9,5 |
| 2023 | 3 Oca 2024 | −%0,9 | +%1,6 | +%23,3 |
| 2024 | 3 Oca 2025 | −%0,5 | +%2,7 | +%16,4 |
| 2025 | 5 Oca 2026 | −%0,1 | +%1,4 | +%13,1 şimdiye kadar |
Kayıtlar, tekerlemenin genellikle alıntılanan hâlinden daha zayıf bir versiyonunu destekliyor:
- Başarısızlıktan sonra Ocak yatay geçti. Başarısız bir pencerenin ardından gelen Ocak ayının ortalaması +%0,03 oldu ve 18 vakanın 9'unda negatifti. Başarılı bir pencereden sonra ise Ocak ortalaması +%1,40 oldu ve zamanın %64'ünde yükseldi.
- Tüm yıl yine de çoğunlukla pozitif oldu. Bir başarısızlıktan sonraki 17 tamamlanmış yılın 12'si yükselişle kapandı (%71); bir ralliden sonra bu oran 58'de 43 oldu (%74). Ortalama daha düşüktü, +%6,7'ye karşı +%10,2, medyanlar ise +%7,1'e karşı +%12,6 oldu.
- İki başarısızlık büyük ayı piyasalarının hemen öncesine denk geldi. 4 Ocak 2000'de biten pencere %4,0 düştü ve S&P 500 Mart 2000'de zirve yaptıktan sonra Ekim 2002'ye kadar %49 geriledi. 3 Ocak 2008'de biten pencere %2,5 düştü ve 2008, endeksin 1937'den bu yana en kötü yılı oldu (−%38,5). Tekerlemenin ününü büyük ölçüde bu iki vaka açıklıyor.
- Güçlü yıllardan önceki başarısızlıklar da aynı ölçüde yaygın. 1979, 1984, 1990 ve 2023'ün hepsinde ralli gelmedi ve her birinin ardından gelen yıl %23'ten fazla kazandırdı.
İkinci bir sınama, her pencereden sonraki 12 ay içindeki en büyük düşüşe bakıyor. %20 veya daha fazla bir düşüş, tamamlanmış 17 başarısızlığın 1'inden (2007) ve 58 rallinin 12'sinden sonra geldi. En az %10'luk bir düşüş, 17 başarısızlığın 9'undan ve 58 rallinin 31'inden sonra yaşandı. Bu kanıtlara göre başarısız bir Noel Baba rallisi, ayı piyasasının güvenilir bir habercisi olmadı; iki ünlü vaka gerçek, ama karşı örnekler de öyle.
Art arda üç başarısızlık: 2023, 2024 ve 2025
En son üç pencerenin hepsi düştü — en az 1950'den bu yana ilk üç yıllık kayıp serisi. Daha önceki hiçbir başarısızlık serisi iki yıldan uzun sürmedi (1992–93 ve 2014–15).
- 2023–24 (−%0,88). S&P 500 ilk dört seansta yükseldi ve 28 Aralık 2023'te rekorunun birkaç puan altında 4.783,35'ten kapandı; ardından 29 Aralık, 2 Ocak ve 3 Ocak'ta düşerek pencereyi 4.704,81'de tamamladı. Endeks 2024'te %23,3 kazanmaya devam etti.
- 2024–25 (−%0,53). Noel arifesindeki %1,10'luk yükselişin ardından endeks, 26 Aralık 2024'ten 2 Ocak 2025'e kadar art arda beş seans düştü, ardından son gün %1,26 toparlandı. 2025, gümrük tarifesi kaynaklı satış dalgası sırasında 19 Şubat ile 8 Nisan arasındaki %18,9'luk düşüşe rağmen yine de %16,4 yükselişle kapandı — bu düşüş ayı piyasalarından toparlanma tablomuzda ölçülüyor.
- 2025–26 (−%0,11). S&P 500, 24 Aralık 2025'te 6.932,05 ile rekor kapanış yaptı, ardından yıl sonu kapanışı olan 6.845,50'ye kadar art arda dört seans düştü ve kaybın çoğunu 2 Ocak ile 5 Ocak 2026'da geri aldı. 15 Ekim 2026 itibarıyla endeks, 7.744,06 ile yıl başından bu yana %13,1 yükselişteydi.
Art arda üç başarısızlığın ardından gelen üç pozitif yıl — 2024, 2025 ve şimdiye kadarki 2026 — tekerlemenin işlemediğinin en açık yakın tarihli örneğidir. Bu seri, pencerenin en zayıf olduğu on yıla da denk geliyor.
ABD ara seçim yıllarında Noel Baba rallileri
Aralık 2026 bir ara seçim yılını kapatıyor; bu önemli, çünkü ara seçim yıllarının kendine özgü bir mevsimsel örüntüsü var (ara seçim yılları çalışmamızda ele alındı). 1950'den 2022'ye kadarki 19 ara seçim Aralık'ında başlayan Noel Baba pencereleri 16'sında pozitif oldu ve ortalaması +%1,39, medyanı +%1,29 oldu. Üç başarısızlık 1966, 1990 ve 2014'teydi. On dokuz gözlem, bunu genel %76'lık isabet oranından ayırmak için çok az; ara seçim yılı rakamı tüm örneklemle uyumlu, ayrı bir sinyal değil.
Ralli olan ve olmayan yıllar: karşılaştırma
| Pencereden sonra… | Ralli (58 yıl) | Ralli yok (18 yıl) |
|---|---|---|
| Sonraki Ocak, ortalama | +%1,40 | +%0,03 |
| Sonraki Ocak, pozitif payı | %64 | %50 |
| Sonraki yıl, ortalama | +%10,2 | +%6,7 (17 yıl) |
| Sonraki yıl, medyan | +%12,6 | +%7,1 |
| Sonraki yıl, pozitif payı | %74 | %71 |
| 12 ay içinde %20+ düşüş | 58'de 12 | 17'de 1 |
| 12 ay içinde %10+ düşüş | 58'de 31 | 17'de 9 |
Ortalamaların yönü Hirsch'in fikriyle uyuşuyor — bir başarısızlıktan sonraki yıl ortalamada daha zayıf oldu — ancak farklar sonuçların dağılımına göre küçük ve düşüş sayıları ters yönü gösteriyor. Yalnızca 17 tamamlanmış başarısızlık olduğundan, 2008 gibi tek bir yıl ortalamayı iki yüzde puandan fazla oynatıyor.
Ralli neden gerçekleşebilir ve neden küçüldü?
Genel kabul görmüş bir açıklama yok. En sık öne sürülenler şunlar:
- Bayram dönemindeki ince işlem hacmi. Pek çok kurumsal yatırımcı Aralık'ın son haftasında izindedir ve düşük hacim, mütevazı bir alım miktarının fiyatları hareket ettirmesine izin verebilir.
- Yıl sonu nakit akışları. İkramiyeler, emeklilik katkıları ve yeni yıl dağılımları yıl dönümü civarında gelir.
- Vergi amaçlı zarar satışlarının sona ermesi. ABD'de vergi yılı için zarar realize etmeye yönelik satışlar Aralık'ta yoğunlaşır ve yıl bitince durur.
- Portföy makyajı ve Ocak için pozisyon alma. Portföy yöneticileri yıl sonu raporlarından önce pozisyonlarını ayarlar, bazı yatırımcılar da Ocak etkisinden önce alım yapar.
Bu açıklamaların hiçbiri 2010'dan bu yanaki düşüşü öngörmüyor. En olası neden, örüntünün yaygın olarak bilinmesi: Pek çok yatırımcı pencereden önce alım yaparsa kazançlar öne kayar. NYSE'nin borsa tatil takvimi de pencereyi her yıl şekillendiriyor — 2026–27'de iki uzun hafta sonu pencerenin içinde yer alıyor.
Noel Baba rallisi nasıl kullanılır (ve size ne söyleyemez)?
Pencere, sıradan bir haftaya göre yaklaşık bir yüzde puanlık tarihsel üstünlüğe, %24'lük başarısızlık oranına ve son yıllarda daha küçük bir üstünlüğe sahip yedi günlük bir istatistiktir. Endeksin geçmiş davranışını anlatır; tek başına bir işlem sinyali değildir. Onu kullanmanın pratik yolu bağlam olarak görmektir: Aralık'ın son haftasının yaklaşık dörtte üç oranında pozitif geçtiğini bilmek, sakin ve yükselen bir bayram haftasını şaşırtıcı olmaktan çıkarır; düşen bir haftayı ise bir kehanet değil, bir veri noktası hâline getirir.
Pencereyi canlı izliyorsanız SimianX'in canlı çok ajanlı analizi, S&P 500 ETF'si olan SPY üzerinde çalışabilir; Market Pulse ise bayram haftalarında endeksi hareket ettiren haberleri puanlar. Takvimin geri kalanı için başkanlık döngüsü verilerimiz ve S&P 500 tarihinin en kötü 20 günü listemiz daha uzun vadeli örüntüleri kapsıyor. Tüm piyasa tarihi referans sayfalarımız piyasa tarihi konu merkezinde bir araya getirildi.
Sıkça sorulan sorular
Noel Baba rallisi nedir?
Yale Hirsch'in 1972 tarihli Stock Trader's Almanac'ta tanımladığı şekliyle, S&P 500'ün Aralık ayının son beş işlem günü ile Ocak ayının ilk iki işlem günündeki değişimidir. 1950'den 2025'e kadar pencere 76 yılın 58'inde pozitif oldu ve ortalaması +%1,2 idi.
2026'da Noel Baba rallisi ne zaman?
2026–27 penceresi 24 Aralık 2026 Perşembe'den 5 Ocak 2027 Salı'ya kadar sürer. 23 Aralık 2026 kapanışından 5 Ocak 2027 kapanışına kadar ölçülür. 24 Aralık erken kapanış seansıdır; borsa 25 Aralık ve 1 Ocak'ta kapalıdır.
Noel Baba rallisi her yıl gerçekleşir mi?
Hayır. 1950'den bu yana 76 yılın 18'inde gerçekleşmedi; buna art arda üç yıl, yani 2023, 2024 ve 2025 de dahil. Bu seriden önce en uzun başarısızlık serisi iki yıldı.
Noel Baba rallisi sırasında borsa ne kadar yükselir?
1950'den 2025'e kadar yedi seans boyunca S&P 500'ün ortalama kazancı +%1,25, medyanı ise +%1,21 oldu. 2010'dan bu yana ortalama +%0,30. En büyük ralli 2008–09'daki +%7,45; en büyük düşüş ise 1999–2000'deki −%4,04 oldu.
Noel Baba rallisi gerçekleşmezse ne olur?
Tarihsel olarak sonraki Ocak ortalamada yatay geçti (+%0,03) ve tüm yılın ortalaması, bir ralliden sonraki +%10,2'ye karşı +%6,7 oldu. Bir başarısızlıktan sonraki 17 tamamlanmış yılın 12'si yine de yükselişle kapandı. 2000 ve 2008 öncesindeki başarısızlıkları ayı piyasaları izledi; 1980, 1985, 1991 ve 2024 öncesindeki başarısızlıkları ise %23'ün üzerinde kazançlar izledi.
2025'te Noel Baba rallisi gerçekleşti mi?
Hayır. 2025–26 penceresi, 23 Aralık 2025'teki 6.909,79'dan 5 Ocak 2026'daki 6.902,05'e %0,11 düştü. S&P 500 yine de 15 Ekim itibarıyla 2026'da %13,1 yükselişteydi.
Noel Baba rallisi, Aralık etkisi ya da Ocak etkisiyle aynı şey mi?
Hayır. Noel Baba rallisi belirli yedi seansı kapsar. Aralık ayı bir bütün olarak 1950'den bu yana daha güçlü aylardan biri oldu; Ocak etkisi ise küçük şirket hisselerinin Ocak ayında daha iyi performans göstermesini ifade eder. İkisi de mevsimsellik çalışmamızda ele alınıyor.
Noel Baba rallisi, Aralık sonunda hisse almak için iyi bir neden mi?
Tek başına hayır. Üstünlük yedi günde yaklaşık bir yüzde puan, 2010'dan bu yana küçüldü ve pencerelerin dörtte biri para kaybettiriyor. Bir işlem kuralından çok bağlam olarak kullanılması daha doğru.
Yöntem ve kaynaklar
- Tanım. Stock Trader's Almanac'a göre Aralık ayının son beş işlem günü ile Ocak ayının ilk iki işlem günü. Getiri, pencereden önceki işlem gününün kapanışından yedinci seansın kapanışına kadar hesaplanır. Her pencere, Aralık ayının düştüğü yılla etiketlenir; 1950, Aralık 1950–Ocak 1951 dönemini kapsar.
- Fiyatlar. Yahoo Finance'tan (^GSPC) alınan günlük S&P 500 kapanışları (fiyat endeksi, temettüler hariç), CNBC'nin bağımsız endeks geçmişiyle (.SPX) çapraz kontrol edildi. Pencere tarihleri 76 yılın tamamında eşleşti. Getiriler 76 pencerenin 75'inde bir ondalık basamağa kadar eşleşti; istisna olan 1983 dipnotta belirtildi. Yakın tarihli kapanışlar ayrıca FRED ile de kontrol edildi.
- Sonraki Ocak, 31 Aralık kapanışından Ocak ayının son kapanışına kadardır. Sonraki yıl, bir sonraki takvim yılının fiyat getirisidir. En büyük düşüş, pencereden sonraki 252 işlem günü boyunca kapanış fiyatlarındaki en büyük zirveden dibe düşüştür.
- Karşılaştırma tabanı. Aralık 1950'den 5 Ocak 2026'ya kadarki tüm kayan yedi işlem günlük dönemler.
- Takvim. NYSE tatil ve erken kapanış programı, borsanın yayımladığı takvimden alındı. 1953 öncesindeki işlem günü sayımları Cumartesi seanslarını dışarıda bırakır (tablo dipnotuna bakın).
- Veriler 16 Ekim 2026'da derlendi. Bu sayfa yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir.
İlgili okumalar
- S&P 500 Mevsimselliği: En İyi ve En Kötü Aylar 1950–2026
- Başkanlık döngüsü: yıllara göre tüm S&P 500 getirisi
- ABD Ara Seçimlerinden Sonra Borsa: 1950–2026 Tüm Döngüler
- 1929'dan beri her S&P 500 ayı piyasası: süre ve toparlanma
- S&P 500 tarihinin en kötü 20 günü ve sonrasında olanlar
- ABD Borsa Tatilleri 2027: NYSE ve Nasdaq Kapalı Günleri
- S&P 500 Yıllık Getirileri: 1928–2026 Her Yılın Tablosu
- Şükran Günü Haftasında Borsa: 1950'den Beri Her Yıl S&P 500
- Piyasa tarihi: SimianX'in tüm referans sayfaları
Kaynaklar
- Stock Trader's Almanac — Noel Baba rallisi ve Ocak göstergeleri
- Vikipedi — Noel Baba rallisi (İngilizce)
- Vikipedi — Ocak barometresi (İngilizce)
- NYSE — tatiller ve işlem saatleri
- Yahoo Finance — S&P 500 (^GSPC) geçmiş verileri
- CNBC — S&P 500 endeksi (.SPX)
- FRED — günlük S&P 500 endeksi (SP500)
- S&P Dow Jones Indices — S&P 500
