比特幣見頂後的第一年：2025 年週期與歷史全面對照
2025年10月6日，比特幣收在 $124,680，創下史上最高的日收盤價（盤中紀錄依交易平台不同，介於 $126,080 至 $126,110 之間）。整整 365 天後，也就是 2026年10月6日，比特幣收在 $85,615，較高點低 31.3%。
一年跌掉 31% 聽起來很痛，對在高點進場的人來說也確實如此。但若用比特幣自己的歷史來衡量，這是有紀錄以來週期見頂後最溫和的第一年。在前三輪週期的同一時點，比特幣分別下跌了 67%、83% 和 73%。過去沒有任何一輪週期在見頂滿一週年時，表現接近目前的水準。
本文是一份關於比特幣見頂一年後表現的參考指南。我們使用同一套口徑一致的資料，逐日將 2025–26 年週期與過去每一個週期高點對照，內容涵蓋每輪第一年跌得多深、低點何時出現、反彈幅度有多大，以及眼下最關鍵的規律：在過去每一輪週期中，最終底部都出現在見頂大約一年之後。
這樣的比較並非紙上談兵。2026年10月7日，也就是滿一週年的隔天，比特幣跌破 $84,000。荷莫茲海峽的油輪再度遇襲後，布蘭特原油突破每桶 $101，根據 CoinDesk 報導，爆倉金額約 $5.47 億。本輪週期是否已經落底，是每位比特幣持有人都在問的問題，而以下的歷史數據是目前能取得的最佳證據。
關鍵數據一覽
| 指標 | 2025–26 年週期 | 前三輪週期的區間 |
|---|---|---|
| 高點日收盤價 | $124,680（2025年10月6日） | $1,138.50 / $19,210 / $67,526 |
| 第 365 天收盤價 | $85,615（−31.3%） | −67.4% 至 −82.8% |
| 第一年內最低收盤價 | $58,633（−53.0%） | −71.9% 至 −82.9% |
| 第一年低點出現的時間 | 第 267 天（2026年6月30日） | 第 305 天至第 363 天 |
| 收盤價較高點低逾 50% 的天數 | 15 | 184 至 294 |
| 第 365 天高於第一年低點的幅度 | +46.0% | +0.5% 至 +16.0% |
| 第一年內最大反彈 | +47.7% | +35.1% 至 +85.1% |
每個數字都出自同一組日線資料。下文先說明計算方法，再列出完整表格。
我們如何計算（方法說明）
參考表格的價值取決於它的規則，以下是我們採用的規則：
- 資料來源。 採用 Bitfinex 的 BTC/USD 日K線（以 UTC 日計），這是歷時最長的免費交易所連續資料，可追溯至 2013 年 3 月。我們將最新價格與 OKX 和 CoinGecko 交叉比對，差異都在正常的交易所價差範圍內。
- 高點 = 最高日收盤價，而非盤中影線。各交易平台的盤中高點不盡相同，也可能因單一委託簿流動性稀薄而失真；收盤價則可以重現。若盤中高點對標題數字有意義，我們會另外註明。
- 第 0 天為高點收盤日。 第 365 天是一年後的同一個日曆日期。
- 「第一年低點」 指第 1 天至第 365 天之間的最低日收盤價。「週期底部」 指高點後兩年內的最低收盤價。
- 四輪週期。 即 2013、2017、2021 和 2025 年的高點。2011 年週期未納入，因為當時沒有可供比較的交易所日線資料；2013 年 4 月的暴漲暴跌也未納入，因為那是週期中段的急漲，而非週期高點。兩者都收錄在我們的比特幣歷次 50% 以上崩跌參考表中。
- 只計價格。 不含手續費、資金費率，也不含質押收益（比特幣本來就沒有質押）。百分比四捨五入至小數點後一位。
參考表：每輪週期見頂一年後的比特幣
這是本指南的核心：逐一列出每輪週期在各檢查點的走勢，以相對自身高點收盤價的跌幅表示。
| 週期 | 高點收盤價（日期） | 第 30 天 | 第 90 天 | 第 180 天 | 第 270 天 | 第 365 天 | 第一年最低收盤價（天數） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2013–14 | $1,138.50（2013年12月4日） | −29.1% | −41.0% | −41.4% | −58.0% | −67.4% | $319.90，−71.9%（第 305 天） |
| 2017–18 | $19,210（2017年12月16日） | −29.2% | −57.1% | −65.5% | −67.0% | −82.8% | $3,281.70，−82.9%（第 363 天） |
| 2021–22 | $67,526（2021年11月8日） | −25.2% | −37.2% | −47.4% | −65.5% | −72.5% | $18,473，−72.6%（第 317 天） |
| 2025–26 | $124,680（2025年10月6日） | −16.6% | −26.6% | −46.0% | −49.8% | −31.3% | $58,633，−53.0%（第 267 天） |
有三點特別值得注意。
第一個月是有紀錄以來最溫和的。 過去每輪週期在頭 30 天都跌了 25–29%。2025 年週期只跌了 16.6%，即使其間發生了加密貨幣史上規模最大的爆倉事件（下文詳述）。
到了第 180 天，本輪週期已經跟上節奏。 在六個月的節點，跌幅達到 46.0%，比 2013 年週期（−41.4%）更深，與 2021 年週期（−47.4%）相近。2026 年大部分時間裡，這看起來就是一輪照表操課的普通熊市。
最後 100 天打破了規律。 過去每輪週期在第 270 天到第 365 天之間都加速下跌。2017 年和 2021 年週期在滿一週年時，距離各自的低點都不到 1%。2025 年週期卻反其道而行，從第 270 天的 −49.8% 回升到第 365 天的 −31.3%。正是這波反彈，讓今年看起來與過去任何一年都不一樣。
第 365 天成績單
同樣這四輪週期，在見頂滿一週年時的表現：
| 週期 | 第 365 天收盤價 | 較高點 | 高於第一年低點 | 第一年內最大反彈 | 較高點低逾 50% 的天數 | 週期底部（天數） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2013–14 | $370.99 | −67.4% | +16.0% | +85.1%（2014年4–6月） | 184 | $182，−84.0%（第 406 天） |
| 2017–18 | $3,301.50 | −82.8% | +0.6% | +65.5%（2018年2–3月） | 294 | $3,281.70，−82.9%（第 363 天） |
| 2021–22 | $18,559 | −72.5% | +0.5% | +35.1%（2022年1–3月） | 184 | $15,765，−76.7%（第 378 天） |
| 2025–26 | $85,615 | −31.3% | +46.0% | +47.7%（2026年6–9月） | 15 | 尚未確認 |
「最大反彈」這一欄是很有用的警訊。比特幣熊市中出現大幅反彈很常見，並不代表已經落底。2014 年週期曾在熊市途中出現 85% 的反彈，之後仍從那波反彈的高點再跌了 70%。因此，2026 年從 $58,633 到 $86,607 的反彈，本身並不能說明什麼。
真正新鮮的是這波反彈出現的時間點。過去每一輪週期，大規模反彈都出現在第一年的前半段，並早在滿一週年之前就已消退。這一次，反彈出現在最後一季，並把價格一路帶到第 365 天。這是前所未見的情況。
逐輪回顧：每一輪的第一年如何演變
2013–14：Mt. Gox 之年
比特幣第一個打進主流視野的泡沫，在 2013年12月4日以 $1,138.50 的收盤價見頂。當時居主導地位的交易所 Mt. Gox 在 2014 年 2 月暫停提領，並於同月聲請破產，它的倒閉把一次修正變成了漫長的緩跌。到第 120 天，價格已下跌 60%。春季一波 85% 的反彈帶來了虛幻的希望，到滿一週年時比特幣只剩 $370.99。最終低點出現在第 406 天，也就是 2015 年 1 月的 $182 收盤價，較高點下跌 84%。（Bitfinex 資料顯示 2014 年 2 月曾出現 $200 的盤中成交價；這種因委託簿流動性稀薄而產生的影線，正是本指南採用收盤價的原因之一。）
2017–18：ICO 宿醉之年
首次代幣發行（ICO）熱潮在 2017年12月16日以 $19,210 的收盤價見頂。這是四輪當中跌勢最有秩序的一次：到第 90 天下跌 57%，到第 180 天下跌 65%，之後數個月在 $6,300–$6,500 附近盤整。最後一段跌勢發生在 2018 年 11 月，當時比特幣現金（Bitcoin Cash）網路分裂，動搖了整個市場的信心。比特幣的第一年低點與最終週期底部是同一個收盤價：2018年12月14日的 $3,281.70，也就是第 363 天。底部幾乎恰好落在滿一週年之際。
2021–22：危機擴散之年
2021 年的高點（2021年11月8日收盤價 $67,526）出現在聯準會轉向升息之際。隨後，加密產業自身的信用體系接連崩塌：2022 年 5 月 Terra/LUNA 崩盤)，6 月 Celsius 與三箭資本相繼倒閉，最後是 11 月的 FTX。FTX 擠兌始於 2022 年 11 月第一週，正好落在滿一週年的節點。比特幣第 365 天收在 $18,559，隔天下跌 14%，並在第 378 天以 $15,765 落底。
2025–26：槓桿與利率之年
本輪週期一開場就遭遇衝擊。2025年10月10日，也就是見頂四天後，川普總統宣布對中國進口商品課徵 100% 關稅，加密市場24 小時內爆倉逾 $190 億，創下有紀錄以來最大的去槓桿事件。比特幣從約 $122,000 跌到盤中低點約 $103,000，但當天仍收在 $113,080。傷害主要集中在槓桿部位，而非現貨價格。
真正的下跌來得更晚，也更緩慢：
- 2025 年 11 月： 持續走低，11 月 21 日收在 $85,314。
- 2026 年 1 月： 反彈至 $96,805 的收盤價，但月底前即告失敗。
- 2026 年 2 月 5–6 日： 重挫至 $62,990 的收盤價，盤中低點略高於 $60,000，隨後單日反彈 12.2%。我們當時在〈2026 年 2 月比特幣崩跌：$60K 是底部，還是痛苦才剛開始？〉中做了報導。
- 2026 年 5–6 月： 最大的企業持有者 Strategy 揭露自 2022 年以來首度出售比特幣：以均價 $77,135 賣出 32 枚 BTC，用來支付特別股股利。6 月下旬，該公司宣布一項允許進一步出售比特幣的計畫。6 月 5 日公布的美國就業報告表現強勁，讓降息期待延後，現貨 ETF 贖回增加，Bloomberg 報導指出，隨著市場最大買家出現動搖，比特幣再度跌破 $60,000。
- 2026年6月30日（第 267 天）： 第一年低點，收盤價 $58,633，較高點低 53.0%。
- 2026 年 7–9 月： 一波 47.7% 的反彈，由現貨買盤而非槓桿主導。根據 21Shares 統計，美國現貨比特幣 ETF 在 8 月吸金約 $35 億，9 月吸金 $26 億。9 月 21 日出現 2026 年最大的單日資金流入，比特幣當天收在 $86,607，創八個月新高。我們在〈比特幣重回 $66K 之上〉與〈比特幣大漲 7% 挑戰 $70K〉中追蹤了這波行情的初期階段。
放在總體經濟背景下看，這波反彈更顯突出。聯準會在 9 月升息，為 2023 年以來首次（我們的報導）；長天期美國公債殖利率升至數十年高點（全球債市拋售）；原油也突破每桶 $100。比特幣第三季上漲約 43%，在連續三季下跌後首度繳出季度漲幅。
命名規律：一年見底規律
把三輪已完成的週期放在一起比較，時間點驚人地一致：
| 週期 | 高點收盤日 | 週期底部收盤日 | 從高點到底部的天數 | 底部跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 2013–15 | 2013年12月4日 | 2015年1月14日 | 406 | −84.0% |
| 2017–18 | 2017年12月16日 | 2018年12月14日 | 363 | −82.9% |
| 2021–22 | 2021年11月8日 | 2022年11月21日 | 378 | −76.7% |
| 2025–26 | 2025年10月6日 | 2026年6月30日？ | 267？ | −53.0%？ |
我們稱之為一年見底規律：在每一輪已完成的比特幣週期中，熊市的最終低點都出現在高點收盤後 363 至 406 天之間，平均約 382 天。套用到 2025 年的高點，這個時間窗口是 2026年10月4日至11月16日。
這個窗口現在正要開啟。對本輪週期有兩種解讀。
解讀一：底部已提前到來。 6 月 30 日的低點比過去最早的底部提前了 96 天，而且淺得多。週期底部一路變淺：−84%，接著 −83%，再到 −77%。−53% 的底部將延續這個趨勢。比特幣如今是規模約 $1.7 兆、透過 ETF 與企業金庫持有的資產，因此有理由預期，它的波動會小於當年那個規模僅 $100 億、以散戶為主的市場。依照這種解讀，7–9 月反彈的力道顯示熊市已經結束。
解讀二：時間規律依然有效。 一年見底規律三次全部應驗，而歷史上推動它的力量都是被迫賣方：2014 年是 Mt. Gox，2018 年是比特幣現金分裂，2022 年是 FTX。依照這種解讀，眼前的窗口正是最後一批被迫賣方現身的時刻，而由原油、殖利率走升與槓桿多單共同引發的 10 月 7 日賣壓就是一個警訊。2014 年和 2022 年，價格在最後一跌之前不久也同樣出現過上漲。
數據目前還無法在兩種解讀之間做出裁決，但能告訴你各自需要哪些條件：若在 11 月中旬前收盤價重新跌破 6 月 $58,633 的低點，將支持解讀二；若在整個窗口期間守在 9 月區間之上，則支持解讀一。
過去的跌幅放到今天代表什麼
這是算術，不是預測。把每一輪過往週期的完整跌幅套用到 $124,680 的高點，結果如下：
| 如果 2025 年週期重演…… | 對應的底部收盤價 | 相較 2026 年 6 月低點 |
|---|---|---|
| 2013–15 年的跌幅（−84.0%） | 約 $19,950 | 低 66% |
| 2017–18 年的跌幅（−82.9%） | 約 $21,320 | 低 64% |
| 2021–22 年的跌幅（−76.7%） | 約 $29,050 | 低 50% |
| 2026 年 6 月低點守住（−53.0%） | $58,633 | — |
這些數字看起來很極端，而這正是重點。比特幣每一輪週期都比上一輪溫和，因此機械式套用過去的跌幅，得出的答案很可能低得離譜。更有用的做法，是把 6 月低點視為區分上述兩種解讀的關鍵價位。
還有一個指標：2026 年 6 月低點的收盤價，比 2021 年高點收盤價 $67,526 低 13.2%。2022 年時，底部收盤價比 2017 年高點低 17.9%。短暫跌破上一輪週期的高點、之後再收復，是這兩輪週期的共同特徵。
距離新的歷史高點還要多久？
以日收盤價計算，過去各輪週期分別花了 1,127 天、1,080 天和 847 天，才收在舊高點之上。套用到 2025年10月6日，這些節奏指向的新紀錄時間介於 2028 年 1 月至 2028 年 11 月之間。從第 365 天的收盤價回到 $124,680 需要上漲 45.6%；若要突破 $126,110 的盤中高點，則需上漲 47.3%。
這些日期落在歷史區間中偏慢的一端。比特幣的回復時間一直在縮短，而 2025 年週期的跌幅也小得多，因此更快的回復完全有可能。我們的減半週期參考說明了為何 2028 年 4 月的減半恰好落在這個窗口內，而我們的季度報酬表則呈現了比特幣的漲幅在歷史上分布得有多不平均。
一年見底窗口期間應關注的價位
| 價位 | 意義 | 為何重要 |
|---|---|---|
| 約 $126,100 | 盤中歷史最高價 | 指標性紀錄 |
| $124,680 | 高點日收盤價 | 本輪週期的參考基準 |
| 約 $87,400 | 9 月 21 日盤中高點 | 目前區間的上緣 |
| 約 $80,000 | 50 日移動平均線 | 短期趨勢支撐 |
| 約 $77,800 | 50 週移動平均線 | 長期趨勢線，9 月中旬曾短暫失守 |
| 約 $71,700 | 200 日移動平均線 | 夏季突破的起點 |
| $58,633 | 6 月 30 日第一年低點收盤價 | 區分兩種解讀的分水嶺 |
移動平均線依截至 2026年10月6日的 Bitfinex 日收盤價計算。
如何用 SimianX 即時追蹤本輪週期
逐日推進的規律，需要逐日更新的儀表板。比特幣資產頁把即時價格與 AI 模型觀點整合在同一處。即時指揮室會在每根K棒收盤時推送 BTC 與以太坊的多時間週期分析。市場脈動會在 10 月 7 日這類由油價引發的突發賣壓出現時即時示警，並用淺白的語言說明原因（市場脈動如何運作）。
如果你寧可依靠規則而不是緊盯螢幕，AI 自動駕駛交易可以全天候執行紀律嚴謹的 BTC 策略，並事先設定停損。在過去週期形成最終低點的這類窗口期間，這一點格外重要（AI 自動駕駛如何交易加密貨幣）。延伸背景可參考：比特幣在每次聯準會降息之後的表現、比特幣市占率週期對山寨幣行情時點的啟示，以及 ETH/BTC 比率歷史。
常見問題
比特幣見頂一年後跌了多少？
2026年10月6日，也就是創下 $124,680 紀錄收盤價整整一年後，比特幣收在 $85,615，下跌 31.3%。前三輪週期在同一個週年日，比特幣分別下跌了 67.4%、82.8% 和 72.5%。
比特幣的歷史最高價是多少？
最高日收盤價是 2025年10月6日的 $124,680（Bitfinex）。盤中紀錄出現在同一天，依交易所不同約為 $126,080 至 $126,110。
2025–26 年熊市至今的最低價是多少？
最低日收盤價是 2026年6月30日的 $58,633，也就是高點後第 267 天，較高點低 53.0%。隔天的盤中低點約為 $57,800。
比特幣熊市結束了嗎？
目前尚未確認。在三輪已完成的週期中，最終底部都出現在高點後 363 至 406 天；就本輪週期而言，這個窗口是 2026年10月4日至11月16日。更淺、更早的底部符合跌幅長期收斂的趨勢，但唯有在整個窗口期間守在 6 月低點之上，這個判斷才能成立。
比特幣在週期見頂後需要多久才會創新高？
以日收盤價計算，2013 年高點後花了 1,127 天，2017 年高點後花了 1,080 天，2021 年高點後花了 847 天。套用到 2025 年的高點，這些節奏指向 2028 年 1 月至 11 月。
比特幣為何在 2026年10月7日下跌？
荷莫茲海峽油輪遇襲後，布蘭特原油突破 $101，推升美國公債殖利率與美元。槓桿多單遭到強制平倉：根據 CoinDesk 統計，24 小時內爆倉約 $5.47 億，比特幣隨之跌破 $84,000。
這些數據是怎麼計算的？
所有數據均採用 Bitfinex BTC/USD 日收盤價（UTC），並與 OKX 和 CoinGecko 交叉比對。高點為最高日收盤價，第 0 天為高點日，百分比只計價格變動。完整方法請見上文的方法說明。
結論
見頂一年後，比特幣經歷了有紀錄以來最溫和的熊市第一年：滿一週年時下跌 31.3%，而過去每一輪週期是 −67% 至 −83%。它的低點比以往任何一輪都來得更早、更淺，也是唯一一輪在第 365 天時遠高於第一年低點的週期。歷史同樣顯示，最終低點出現在見頂後 363 至 406 天，而這個窗口現在已經開啟。6 月 30 日 $58,633 的收盤價，將決定 2025–26 年是否成為第一輪打破這項規律的週期。
延伸閱讀
- 比特幣歷次 50% 以上崩跌：2011 年以來的回復時間
- 比特幣減半週期：2012–2028 年完整報酬參考
- 比特幣季度報酬：2013–2026 年完整歷史表
- 歷次熊市各花了多久才回復（1929–2022）
- Coinbase 股票 2026：華爾街可能錯過的加密復甦
參考資料
- Bitfinex 公開 API，BTC/USD 日K線，2013 年 3 月至 2026 年 10 月（API 文件）。
- CoinDesk，〈油價上漲衝擊加密市場，比特幣跌破 $84,000〉（2026年10月7日）。
- CoinGecko，〈10 月 10 日加密市場崩盤全解析〉（coingecko.com）。
- Bitcoin Magazine，〈Strategy（MSTR）出售 32 枚比特幣，為 2022 年以來首度出售 BTC〉（bitcoinmagazine.com）。
- Bloomberg，〈加密市場最大買家動搖，比特幣再度跌破 $60,000〉（2026年6月24日）。
- 21Shares，〈比特幣無懼向來疲弱的 9 月〉（2026 年 10 月展望）。
- Yahoo Finance，〈比特幣去年 10 月 6 日見頂 $126,080〉（finance.yahoo.com）。
- 維基百科：Mt. Gox、Terra（區塊鏈）)與 FTX 破產案。
