Resultados da Stratasys por trimestre: 3T26 e ação SSYS

Stratasys no 3T26: o crescimento voltou, mas as projeções para o ano caíram

Sim, a Stratasys voltou a crescer no terceiro trimestre de 2026. A receita subiu 4,1%, para US$ 142,6 milhões, o primeiro trimestre de crescimento anual relevante desde pelo menos 2023. Mas o mesmo comunicado reduziu a projeção de receita de 2026 para US$ 556 milhões a US$ 561 milhões, ante US$ 565 milhões a US$ 575 milhões, e um dia antes a empresa e a Nano Dimension haviam desistido da compra planejada da Markforged. A SSYS fechou o dia em queda de 11,2%.

Esta página é uma referência trimestre a trimestre da Stratasys (Nasdaq: SSYS): nove trimestres de resultados, o mix entre sistemas e consumíveis, a evolução do guidance para 2026, o fluxo de caixa e todas as reações da ação em dias de balanço desde o fim de 2024. Todos os números divulgados vêm dos documentos da empresa arquivados na SEC; quando um número é cálculo nosso, nós informamos.

Atualizado em 12 de novembro de 2026, após o fechamento das 16h (horário de Nova York). A Stratasys divulgou os resultados do 3T26 antes da abertura do mercado americano em 12 de novembro e realizou sua teleconferência às 8h30 (horário de Nova York). As cotações de 12 de novembro são preços oficiais de fechamento.

Resultados da Stratasys no 3T26 em resumo

Indicador	3T26	3T25	Variação
Receita	US$ 142,6 mi	US$ 137,0 mi	+4,1%
Receita de sistemas	US$ 35,9 mi	US$ 32,0 mi	+12,1%
Receita de consumíveis	US$ 61,2 mi	US$ 62,0 mi	−1,3%
Receita de serviços	US$ 45,5 mi	US$ 42,9 mi	+6,1%
Margem bruta GAAP	43,7%	41,0%	+2,7 p.p.
Margem bruta non-GAAP	47,8%	45,3%	+2,5 p.p.
Prejuízo líquido GAAP	−US$ 10,2 mi (−US$ 0,12/ação)	−US$ 55,6 mi (−US$ 0,65/ação)	Prejuízo menor
Lucro líquido non-GAAP	US$ 3,5 mi (US$ 0,04/ação)	US$ 1,5 mi (US$ 0,02/ação)	+US$ 2,0 mi
EBITDA ajustado	US$ 8,0 mi	US$ 5,0 mi	+US$ 3,0 mi
Fluxo de caixa operacional	US$ 3,5 mi	US$ 6,9 mi	−US$ 3,4 mi
Caixa, equivalentes e depósitos de curto prazo	US$ 210,7 mi	US$ 255,0 mi	Sem dívida

Fontes: comunicado de resultados do 3T26 da Stratasys e demonstrações financeiras do 3T26, ambos arquivados no Form 6-K. Os valores em dólares por segmento foram somados a partir da tabela de receita por região da empresa.

Três pontos se destacam:

O crescimento veio das impressoras, não dos materiais. Antes do balanço, a tese otimista se apoiava em consumíveis recordes. No 3T a ordem se inverteu: sistemas subiram 12,1%, enquanto consumíveis recuaram 1,3%.
O corte do guidance está todo no quarto trimestre. Com a receita de nove meses já conhecida, a nova faixa implica receita no 4T de cerca de US$ 143 milhões a US$ 148 milhões, contra aproximadamente US$ 152 milhões a US$ 162 milhões na faixa anterior.
A comparação GAAP favorece a leitura. O 3T25 incluiu um impairment (redução ao valor recuperável) não caixa de US$ 33,9 milhões do investimento na Ultimaker. Sem ele, o prejuízo do ano passado teria sido de cerca de US$ 21,7 milhões, então a melhora subjacente está mais perto de US$ 11,5 milhões do que de US$ 45 milhões.

Receita por trimestre: nove trimestres de resultados da Stratasys

Trimestre	Receita	Anual	Prejuízo líquido GAAP	LPA GAAP	LPA non-GAAP	EBITDA aj.	Fluxo de caixa operacional
3T24	US$ 140,0 mi	−13,7%	−US$ 26,6 mi	−US$ 0,37	US$ 0,01	US$ 5,1 mi	−US$ 4,5 mi
4T24	US$ 150,4 mi	−3,8%	−US$ 41,9 mi	−US$ 0,59	US$ 0,12	US$ 14,5 mi	US$ 7,4 mi
1T25	US$ 136,0 mi	−5,6%	−US$ 13,1 mi	−US$ 0,18	US$ 0,04	US$ 8,2 mi	US$ 4,5 mi
2T25	US$ 138,1 mi	+0,0%	−US$ 16,7 mi	−US$ 0,20	US$ 0,03	US$ 6,1 mi	−US$ 1,1 mi
3T25	US$ 137,0 mi	−2,2%	−US$ 55,6 mi	−US$ 0,65	US$ 0,02	US$ 5,0 mi	US$ 6,9 mi
4T25	US$ 140,0 mi	−6,9%	−US$ 18,9 mi	−US$ 0,22	US$ 0,07	US$ 9,2 mi	US$ 4,8 mi
1T26	US$ 132,7 mi	−2,5%	−US$ 23,8 mi	−US$ 0,28	−US$ 0,01	US$ 2,0 mi	US$ 2,4 mi
2T26	US$ 137,6 mi	−0,3%	−US$ 16,9 mi	−US$ 0,19	US$ 0,03	US$ 5,3 mi	−US$ 18,7 mi
3T26	US$ 142,6 mi	+4,1%	−US$ 10,2 mi	−US$ 0,12	US$ 0,04	US$ 8,0 mi	US$ 3,5 mi

Fontes: comunicados de resultados da Stratasys do 3T24, do 4T25 (que também traz a comparação com o 4T24), do 1T25, do 2T25, do 3T25, do 1T26, do 2T26 e do 3T26. O crescimento anual é cálculo nosso a partir da receita divulgada em milhares; o 2T25 foi +0,03%.

SimianX AI Receita trimestral da Stratasys do 3T24 ao 3T26, com o 3T26 em US$ 142,6 milhões, alta de 4,1% na comparação anual — Receita trimestral da Stratasys do 3T24 ao 3T26, com o 3T26 em US$ 142,6 milhões, alta de 4,1% na comparação anual

O 3T26 foi o trimestre de maior receita da empresa desde o 4T24. Também interrompeu uma longa sequência: do 3T23 ao 2T26, todos os trimestres ficaram em queda ou estáveis em relação ao ano anterior (o 3T23 foi −0,04% e o 2T25, +0,03%). A receita divulgada nos primeiros nove meses de 2026 foi de US$ 412,9 milhões, apenas 0,4% acima dos US$ 411,1 milhões de um ano antes.

Duas ressalvas impedem que isso seja um sinal claro de virada. Primeiro, a base de comparação é baixa: a receita de US$ 137,0 milhões do 3T25 já havia caído em relação a US$ 140,0 milhões em 2024 e US$ 162,1 milhões em 2023. Segundo, um trimestre forte em sistemas pode refletir o momento de alguns poucos pedidos grandes, algo que a própria administração apontou ao reduzir as projeções.

Sistemas vs. consumíveis: o mix se inverteu no 3T

Antes deste balanço, o detalhe operacional mais útil era a diferença entre a demanda por impressoras novas e os materiais vendidos para a base instalada. No 2T26, a receita de sistemas caiu 13,7% por causa de ciclos de venda mais longos, enquanto os consumíveis atingiram o recorde de US$ 66,3 milhões, impulsionados por maior utilização pelos clientes e por aquisições recentes (relatório operacional do 2T26). Pelos números arredondados da empresa, a receita do 2T variou mais ou menos assim: sistemas −US$ 4,2 milhões, consumíveis +US$ 2,1 milhões, serviços +US$ 1,6 milhão, total −US$ 0,5 milhão.

O 3T inverteu esse padrão.

Trimestre	Sistemas	Consumíveis	Serviços	Total
1T25	US$ 31,2 mi	US$ 62,6 mi	US$ 42,3 mi	US$ 136,0 mi
2T25	US$ 30,6 mi	US$ 64,2 mi	US$ 43,3 mi	US$ 138,1 mi
3T25	US$ 32,0 mi	US$ 62,0 mi	US$ 42,9 mi	US$ 137,0 mi
4T25	US$ 37,8 mi	US$ 59,8 mi	US$ 42,4 mi	US$ 140,0 mi
1T26	US$ 28,8 mi	US$ 60,0 mi	US$ 43,9 mi	US$ 132,7 mi
2T26	US$ 26,4 mi	US$ 66,3 mi	US$ 44,9 mi	US$ 137,6 mi
3T26	US$ 35,9 mi	US$ 61,2 mi	US$ 45,5 mi	US$ 142,6 mi

Fontes: notas de desagregação da receita nas demonstrações financeiras do 6-K do 2T26 e do 3T26, além do Form 20-F de 2025. Os números do 1T e do 4T são cálculo nosso (totais de seis ou doze meses menos os demais trimestres).

SimianX AI Receita de sistemas e de consumíveis da Stratasys por trimestre, do 1T25 ao 3T26 — Receita de sistemas e de consumíveis da Stratasys por trimestre, do 1T25 ao 3T26

O que mudou no 3T, segundo o relatório operacional do 3T26:

Sistemas subiram US$ 3,9 milhões (+12,1%) na comparação anual e cerca de 36% em relação ao 2T, pelo nosso cálculo. Quase todo o ganho veio das Américas, onde a receita de sistemas saltou para US$ 25,8 milhões, ante US$ 18,1 milhões. Os sistemas na EMEA caíram para US$ 5,7 milhões, ante US$ 9,6 milhões, o que a empresa atribuiu a ciclos de venda mais longos.
Consumíveis caíram US$ 0,8 milhão (−1,3%) na comparação anual e cerca de 8% em relação ao recorde do 2T. A empresa descreveu a queda como "ligeiramente menor" e não deu um motivo específico; os consumíveis de nove meses caíram 0,7%, com as aquisições compensando em parte uma demanda mais fraca.
Serviços subiram US$ 2,6 milhões (+6,1%), principalmente por causa da Stratasys Direct Manufacturing, além de uma alta de 4,3% na receita de suporte ao cliente.

Por região, as Américas cresceram 12,6%, para US$ 94,1 milhões, enquanto a EMEA caiu 12,6%, para US$ 31,9 milhões, e a Ásia-Pacífico recuou 1,5%, para US$ 16,6 milhões. Só a receita dos EUA foi de US$ 90,6 milhões, ante US$ 80,2 milhões.

A conclusão tem dois lados. A demanda por impressoras finalmente apareceu, que é o que a tese de crescimento precisava. Mas os materiais são a parte recorrente do modelo, e um trimestre em que eles encolhem enquanto as impressoras crescem ainda não é prova de que a utilização está se ampliando.

Aeroespacial, defesa e automotivo: de onde veio o crescimento

A administração atribuiu a maior parte do crescimento do trimestre a um único setor vertical. Aeroespacial e defesa, o maior negócio da empresa, cresceu mais de 35% na comparação anual e cerca de 25% em relação ao 2T, depois de crescer 17% no 2T. Os slides do 3T26 citam dois pedidos relevantes de defesa, pedidos adicionais de peças certificadas para voo e demanda ligada a drones, espaço, munições e programas eVTOL. A Stratasys Direct, o serviço de peças sob demanda, cresceu 9%, puxada por aeroespacial e defesa, e os slides dizem que sua carteira de pedidos está no maior nível da história.

O setor automotivo também cresceu. Os slides dizem que a GM opera dezenas de impressoras industriais da Stratasys em várias fábricas e relata cerca de US$ 10 milhões em economia anual com a produção aditiva localizada, e que a montadora chinesa FAW Group está ampliando sua frota para 25 impressoras da Stratasys em 2026. No 2T, a empresa havia dito que a FAW compraria doze sistemas F900 até o fim do ano, dois deles entregues naquele trimestre (slides do 2T26). O novo sistema FDM F870 cita a Toyota e a Rivian entre os primeiros a adotá-lo. Na área odontológica, as próteses TrueDent obtiveram aprovação regulatória na Índia.

Pedidos e casos de adoção não são receita, então vale separar as etapas:

Etapa comercial	O que mostra	O que não prova
Relacionamento com o cliente	Interesse em uma solução	Uma compra firmada
Acordo ou pedido	Um compromisso mais firme	Receita em um trimestre específico
Entrega e aceite	Receita sendo reconhecida	Boa rentabilidade ao longo da vida útil
Compras recorrentes de materiais	Uso contínuo na fábrica	Crescimento futuro garantido
Recebimento	O cliente pagou	Lucratividade duradoura

Um modelo analítico, não uma política contábil da empresa.

Os pedidos de defesa explicam o salto dos sistemas no 3T. Também explicam o corte do guidance: os mesmos slides alertam que "programas de alta exigência resultam em pedidos maiores, com ciclo de venda prolongado e maior variabilidade de prazo".

Guidance para 2026: o que mudou em 12 de novembro

A Stratasys manteve sua faixa de receita por três balanços e a cortou no quarto.

Item das projeções 2026	5 mar (inicial)	7 mai	13 ago	12 nov (atualizado)
Receita	US$ 565 mi–US$ 575 mi	US$ 565 mi–US$ 575 mi	US$ 565 mi–US$ 575 mi	US$ 556 mi–US$ 561 mi
Margem bruta non-GAAP	46,7%–47,1%	igual	igual	46,6%–46,7%
Despesas operacionais non-GAAP	US$ 260 mi–US$ 262 mi	igual	igual	US$ 256 mi–US$ 257 mi
Margem operacional non-GAAP	0,7%–1,5%	igual	igual	0,6%–0,9%
Prejuízo líquido GAAP	US$ 83 mi–US$ 67 mi	igual	igual	US$ 77 mi–US$ 64 mi
Lucro líquido non-GAAP	US$ 8 mi–US$ 12,5 mi (US$ 0,09–US$ 0,14)	igual	igual	US$ 9 mi–US$ 11 mi (US$ 0,10–US$ 0,12)
EBITDA ajustado	US$ 25 mi–US$ 30 mi	igual	igual	US$ 24 mi–US$ 26 mi
Investimentos de capital	US$ 20 mi–US$ 25 mi	igual	igual	US$ 15 mi–US$ 20 mi
Fluxo de caixa operacional	Positivo no ano	Positivo no ano	Positivo apenas no 2S	Positivo no 2S

Fontes: projeções nos comunicados do 4T25, do 1T26, do 2T26 e do 3T26.

A empresa disse que os novos números "refletem ciclos de venda mais longos e maior variabilidade no momento associada a pedidos maiores e voltados à produção". No ponto médio, o guidance de receita caiu US$ 11,5 milhões, ou 2,0%. A receita de 2026 agora subiria de 0,9% a 1,8% em relação aos US$ 551,1 milhões de 2025.

Como a receita de nove meses é conhecida, o corte pode ser localizado com precisão. Ele recai inteiro sobre o quarto trimestre:

4T26 implícito (cálculo nosso)	Faixa anterior	Nova faixa
Projeção de receita anual	US$ 565 mi–US$ 575 mi	US$ 556 mi–US$ 561 mi
Menos receita de nove meses	US$ 412,9 mi	US$ 412,9 mi
Receita implícita do 4T	US$ 152,1 mi–US$ 162,1 mi	US$ 143,1 mi–US$ 148,1 mi
Crescimento vs. 4T25 (US$ 140,0 mi)	+8,6% a +15,8%	+2,2% a +5,8%
EBITDA ajustado implícito do 4T (vs. US$ 9,2 mi no 4T25)	n/d	US$ 8,6 mi–US$ 10,6 mi

Cálculo nosso a partir do guidance da empresa e dos números divulgados de nove meses; a Stratasys não divulga guidance trimestral.

Antes do balanço, a faixa anterior significava que o 4T teria de crescer mais rápido do que qualquer trimestre da tabela acima. A nova faixa pede crescimento de 2% a 6%, próximo do que o 3T acabou de entregar. A régua mais baixa é mais crível, mas também significa que 2026 termina como um ano estável, e não como um ano de recuperação.

Margens e lucro: leia a linha GAAP com cuidado

A margem bruta non-GAAP melhorou para 47,8%, ante 45,3%. A empresa atribui isso a margens melhores no mix de sistemas vendidos e a um crédito tarifário, compensados em parte por uma receita menor de consumíveis. O relatório operacional diz que a Stratasys foi reembolsada de parte das tarifas pagas em períodos anteriores; não informa o valor. A Stratasys é uma de muitas importadoras que estão recuperando pagamentos de tarifas; nosso acompanhamento de reembolsos de tarifas IEEPA mostra como esses reembolsos têm aparecido nos resultados.

As despesas operacionais caíram para US$ 73,3 milhões, ante US$ 78,8 milhões. A empresa atribui isso a um ganho com um acordo judicial, a US$ 2,2 milhões a menos em encargos de reavaliação de investimentos e a US$ 3,1 milhões em cortes de custos, compensados em parte por US$ 2,2 milhões de efeitos cambiais desfavoráveis.

Indicador de lucro	3T26	3T25	O que indica
Prejuízo operacional GAAP	−US$ 11,0 mi	−US$ 22,7 mi	Inclui amortização, remuneração em ações e itens não recorrentes
Lucro operacional non-GAAP	US$ 2,7 mi (margem de 1,9%)	US$ 0,1 mi	A visão ajustada da administração
Prejuízo líquido GAAP	−US$ 10,2 mi	−US$ 55,6 mi	O 3T25 incluiu um impairment de US$ 33,9 mi da Ultimaker
Lucro líquido non-GAAP	US$ 3,5 mi	US$ 1,5 mi	Exclui US$ 13,7 mi de ajustes no 3T26
EBITDA ajustado	US$ 8,0 mi (margem de 5,6%)	US$ 5,0 mi (margem de 3,6%)	Não é o mesmo que caixa

A melhora GAAP de US$ 45,4 milhões que aparece na manchete vem principalmente da saída do impairment do ano passado da comparação. Dois dos fatores que ajudaram neste trimestre, o reembolso tarifário e o acordo judicial, também não são algo com que contar todo trimestre.

Fluxo de caixa: de volta ao positivo, ainda negativo no ano

O fluxo de caixa operacional foi de US$ 3,5 milhões no 3T, depois de uma saída de US$ 18,7 milhões no 2T que a empresa atribuiu a itens não recorrentes, incluindo despesas jurídicas para proteger sua propriedade intelectual. Isso mantém de pé a promessa de agosto de fluxo de caixa operacional positivo no segundo semestre, mas por pouco.

Indicador de caixa	Nove meses 2026	Nove meses 2025
Fluxo de caixa operacional	−US$ 12,8 mi	US$ 10,3 mi
Compras de imobilizado	US$ 11,0 mi	US$ 15,5 mi
Fluxo de caixa livre (cálculo nosso: fluxo de caixa operacional menos imobilizado)	−US$ 23,7 mi	−US$ 5,1 mi
Caixa, equivalentes e depósitos de curto prazo no fim do período	US$ 210,7 mi	US$ 255,0 mi

Fonte: demonstrações financeiras do 3T26. Nosso número de fluxo de caixa livre deixa de fora outras saídas de investimento, como intangíveis (US$ 1,7 milhão) e investimentos em outras empresas (US$ 5,3 milhões).

SimianX AI Fluxo de caixa operacional da Stratasys por trimestre, do 3T24 ao 3T26 — Fluxo de caixa operacional da Stratasys por trimestre, do 3T24 ao 3T26

Só no 3T, os investimentos de capital foram de cerca de US$ 3,4 milhões, então o fluxo de caixa livre ficou praticamente no zero a zero, em cerca de US$ 0,1 milhão. Nos primeiros nove meses, US$ 13,1 milhões foram para capital de giro, principalmente um aumento de US$ 17,9 milhões nas contas a receber. As contas a receber somavam US$ 169,1 milhões em 30 de setembro, ante US$ 151,3 milhões um ano antes. A saída do primeiro semestre não foi recuperada: fluxo de caixa positivo no 2S e fluxo de caixa positivo no ano são promessas diferentes, e a empresa abandonou a do ano inteiro em agosto.

O balanço ainda tem folga. A Stratasys não tem dívida. Caixa e depósitos caíram para US$ 210,7 milhões, ante US$ 244,5 milhões no fim de 2025, refletindo a saída operacional, os investimentos de capital, os investimentos em outras empresas e pagamentos ligados a aquisições passadas, e não recompras ou aquisições.

O acordo com a Markforged foi cancelado

Antes do balanço, a aquisição da Markforged parecia uma alavanca de crescimento pendente. Não está mais pendente.

A Stratasys acertou no fim de maio de 2026 a compra da Markforged, fabricante de impressoras de fibra de carbono contínua e de outras impressoras de fabricação por filamento fundido, controlada pela Nano Dimension, por US$ 42,5 milhões em dinheiro (anúncio da Stratasys, 27 de maio de 2026). O acordo excluía o negócio de binder jetting de metal da Markforged, que a Nano Dimension manteria.

Em 11 de novembro de 2026, as duas empresas rescindiram o acordo de comum acordo. Em seu documento 8-K, a Nano Dimension disse que ambos os lados "concluíram que obter as aprovações regulatórias necessárias para o fechamento levaria um tempo substancialmente maior, e seria mais caro, do que o previsto inicialmente". A Stratasys divulgou a rescisão em uma nota de suas demonstrações financeiras do 3T e não a mencionou no comunicado de resultados.

O que isso muda:

Nenhuma receita adquirida em 2026. A projeção atualizada considera apenas o negócio atual, então não há contribuição da Markforged a separar do crescimento orgânico.
Os US$ 42,5 milhões ficam no balanço. Isso mantém o caixa em cerca de US$ 210,7 milhões, sem dívida.
A proposta para aeroespacial e defesa perde uma peça. A Stratasys havia dito que a tecnologia de fibra de carbono da Markforged apoiaria peças críticas para aeroespacial e defesa. Essa lacuna estratégica agora terá de ser preenchida de outra forma.

Ação SSYS: reações em dias de balanço e contexto de preço

A SSYS abriu a US$ 6,69 em 12 de novembro e fechou a US$ 5,81, queda de 11,2% em relação ao fechamento de 11 de novembro, de US$ 6,54. Durante o pregão, chegou a US$ 5,80, o menor preço desde pelo menos 2003. A ação havia fechado a US$ 11,62 em 15 de janeiro de 2026, então o fechamento de 12 de novembro ficou 50% abaixo desse nível e cerca de 33% abaixo do fechamento de fim de 2025, de US$ 8,68.

Data do balanço	Trimestre	Fechamento anterior	Fechamento do dia	Variação
13 nov 2024	3T24	US$ 8,39	US$ 10,11	+20,5%
5 mar 2025	4T24	US$ 10,61	US$ 10,35	−2,5%
8 mai 2025	1T25	US$ 9,72	US$ 11,13	+14,5%
13 ago 2025	2T25	US$ 11,37	US$ 10,01	−12,0%
13 nov 2025	3T25	US$ 9,54	US$ 9,33	−2,2%
5 mar 2026	4T25	US$ 9,80	US$ 9,10	−7,1%
7 mai 2026	1T26	US$ 9,25	US$ 8,20	−11,4%
13 ago 2026	2T26	US$ 8,84	US$ 8,97	+1,5%
12 nov 2026	3T26	US$ 6,54	US$ 5,81	−11,2%

Fonte: fechamentos diários da Polygon.io, conferidos com as cotações históricas da Nasdaq. Os nove comunicados saíram antes da abertura do mercado, então a variação é medida a partir do fechamento anterior.

SimianX AI Variação da ação SSYS em cada dia de balanço, de novembro de 2024 a novembro de 2026 — Variação da ação SSYS em cada dia de balanço, de novembro de 2024 a novembro de 2026

Nos oito balanços anteriores, a ação subiu três vezes e caiu cinco. O movimento médio foi de +0,17% e a mediana, de −2,3%, mas o tamanho médio do movimento, para cima ou para baixo, foi de cerca de 9%. As duas grandes altas vieram em 2024 e no início de 2025; desde agosto de 2025, todas as reações foram de queda, exceto a de agosto de 2026.

Para dar escala (cálculo nosso, a US$ 5,81): 88,1 milhões de ações em circulação dão um valor de mercado de cerca de US$ 512 milhões. Descontando US$ 210,7 milhões de caixa e depósitos, sem dívida, sobra um valor da firma de cerca de US$ 301 milhões, aproximadamente 0,5 vez o ponto médio do guidance de receita de 2026. O mercado precifica a Stratasys como uma empresa de pouco lucro, não como uma história de crescimento. Se isso é baixo demais depende de a demanda por impressoras do 3T se repetir.

Não citamos um consenso de analistas para o trimestre. Os provedores de dados usam definições de lucro por ação diferentes da medida non-GAAP da empresa, e as estimativas de receita e LPA anteriores ao balanço que encontramos não puderam ser verificadas em uma fonte primária.

Cenários otimista, base e pessimista após o 3T

São modelos qualitativos, não previsões.

Cenário	O que precisaria acontecer	Como interpretar
Otimista	Pedidos de defesa e automotivos continuam se convertendo, consumíveis voltam a crescer, o 4T fica no topo da faixa implícita de US$ 143 mi–US$ 148 mi e o fluxo de caixa do 2S continua positivo	Uma recuperação operacional real, ainda que lenta
Base	O 4T fica perto do meio da faixa, consumíveis estáveis, fluxo de caixa perto do zero a zero	Estabilização em cerca de US$ 555 mi–US$ 560 mi de receita anual
Pessimista	Pedidos grandes atrasam de novo, consumíveis continuam caindo, o 4T fica abaixo da faixa reduzida e o fluxo de caixa do 2S fica negativo	O crescimento do 3T foi questão de momento dos pedidos, não uma virada

Perguntas para os próximos trimestres

Os sistemas se sustentam sem um pico de defesa? Os sistemas do 3T subiram 36% em relação ao 2T. Uma repetição no 4T diria mais do que um único trimestre pode dizer.
Por que os consumíveis caíram? A empresa não explicou a queda em relação ao recorde do 2T. Os materiais são a receita recorrente da qual o modelo depende.
Quanto o reembolso tarifário acrescentou? Ele ajudou as margens de produtos e de serviços no 3T e pode não se repetir.
As contas a receber podem cair? Um aumento de US$ 17,9 milhões em nove meses é uma parte grande do déficit de caixa.
O que substitui a Markforged? A empresa ainda quer fibra de carbono e peças críticas em seu portfólio de aeroespacial e defesa.
O guidance de 2027 vai pressupor crescimento? A próxima projeção, esperada com os resultados do 4T, mostrará se a administração vê o 3T como uma virada ou um pico pontual de prazo.

Perguntas frequentes

Quando a Stratasys divulgou o balanço do 3T26?

A Stratasys divulgou os resultados do 3T26 antes da abertura do mercado na quinta-feira, 12 de novembro de 2026, e realizou sua teleconferência às 8h30 (horário de Nova York) no mesmo dia.

A Stratasys voltou a crescer em receita?

Sim, neste trimestre. A receita do 3T26 foi de US$ 142,6 milhões, alta de 4,1% sobre US$ 137,0 milhões. Foi o primeiro trimestre de crescimento anual relevante desde pelo menos 2023. A receita de nove meses subiu apenas 0,4%.

Por que a Stratasys reduziu o guidance de 2026?

A empresa cortou a projeção de receita anual para US$ 556 milhões a US$ 561 milhões, ante US$ 565 milhões a US$ 575 milhões. Ela disse que a mudança reflete ciclos de venda mais longos e maior variabilidade no momento de pedidos maiores e voltados à produção.

O que aconteceu com a aquisição da Markforged?

A Stratasys e a Nano Dimension rescindiram de comum acordo o negócio de US$ 42,5 milhões em 11 de novembro de 2026. A Nano Dimension disse que as aprovações regulatórias levariam um tempo substancialmente maior e custariam mais do que o esperado.

A Stratasys é lucrativa?

Em base ajustada, por pouco. No 3T26, o lucro líquido non-GAAP foi de US$ 3,5 milhões e o EBITDA ajustado, de US$ 8,0 milhões. Em base GAAP, a empresa teve prejuízo de US$ 10,2 milhões no trimestre e de US$ 50,9 milhões em nove meses.

Por que a ação SSYS caiu após o balanço?

A ação fechou 12 de novembro em queda de 11,2%, a US$ 5,81. O comunicado combinou crescimento de 4,1% com uma projeção anual menor, queda nos consumíveis e um 4T implícito bem abaixo do que a faixa anterior exigia. A rescisão com a Markforged foi divulgada em documentos arquivados no mesmo dia.

Quando é a próxima data de balanço da Stratasys?

A Stratasys não a anunciou. Seus dois últimos balanços do quarto trimestre saíram em 5 de março, em 2025 e em 2026.

Veredito: o crescimento voltou por um trimestre, a recuperação não está comprovada

A SSYS pode voltar a crescer? No 3T26, voltou. Mas voltou com um mix de produtos que depende de pedidos de impressoras, e não de materiais recorrentes, e no mesmo comunicado reduziu a projeção anual.

A linha mais útil desta página é o quarto trimestre implícito. Na faixa anterior, o 4T precisava crescer de 9% a 16%; na nova, precisa de 2% a 6%. É uma régua mais realista, mas também significa que a receita de 2026 terminará a cerca de 2% da de 2025.

O próximo balanço mostrará se o 3T foi o início de uma tendência. Isso significa crescimento tanto em sistemas quanto em consumíveis, contas a receber em queda e fluxo de caixa do segundo semestre que continue positivo. Sem o acordo com a Markforged, a empresa terá de chegar lá com o próprio negócio.

Para ver como a mesma abordagem trimestral se aplicou a outras empresas nesta temporada, confira nossas páginas de referência sobre a carteira de pedidos do 3T da Caterpillar e a reação da ação e os resultados por trimestre da Tetra Tech.

Este artigo é pesquisa e análise, não recomendação de investimento nem indicação de compra ou venda de qualquer valor mobiliário.