Giao dịch theo ngành ở bầu cử giữa kỳ: một ngành đã thắng 11 kỳ liên tiếp
Ai cũng biết con số thống kê nổi bật về bầu cử giữa kỳ. Chỉ số S&P 500 tăng trong mười hai tháng sau gần như mọi kỳ bầu cử giữa kỳ, và câu này được nhắc lại hai năm một lần. Điều đó đúng, và chúng tôi đã ghi lại chi tiết trong bảng tham chiếu các năm bầu cử giữa kỳ từ 1950.
Nó cũng gần như vô dụng với tư cách một quyết định đầu tư, bởi điều nó khuyên là nắm giữ toàn bộ thị trường — mà phần lớn mọi người vốn đã làm vậy.
Câu hỏi thú vị hơn, và gần như chưa ai đo lường tử tế, là phần nào của thị trường đáng lẽ phải nắm giữ. Bài viết này trả lời bằng dữ liệu một trăm năm. Trong 25 kỳ bầu cử giữa kỳ gần nhất kể từ 1926, công nghệ đã vượt thị trường chung trong mười hai tháng sau đó 18 lần. Không ngành nào khác đến gần được, và lần thất bại gần nhất của công nghệ là năm 1978 — nay ngành này đã thắng mười một chu kỳ bầu cử liên tiếp.
Ở đầu bên kia, năng lượng và viễn thông vượt thị trường sau chưa tới một phần ba số kỳ bầu cử này.
Cách đo lường
Hai bộ dữ liệu độc lập với nhau, và đó là chủ ý.
Mẫu dài dùng 12 danh mục ngành trọng số theo vốn hóa của Kenneth R. French Data Library, cách phân tách học thuật chuẩn mực của thị trường Mỹ, với lợi suất theo tháng bắt đầu từ tháng 7 năm 1926. Với mỗi năm bầu cử giữa kỳ, tôi ghép lãi mười hai tháng từ tháng 11 của năm bầu cử đến tháng 10 năm sau — khung thời gian bắt đầu ngay tháng phiếu bầu được kiểm. Mốc so sánh là lợi suất tổng của toàn thị trường theo French, không phải một chỉ số giá, nên cổ tức được tính ở cả hai vế.
Mẫu hiện đại dùng chín quỹ ETF ngành SPDR Select nguyên bản, với giá đóng cửa hằng ngày đã điều chỉnh cổ tức và chia tách cổ phiếu, đo từ giá đóng cửa ngày bầu cử đến đúng ngày đó một năm sau. Nó bao trùm năm kỳ bầu cử giữa kỳ từ 2006 đến 2022. Nó tồn tại để đối chiếu: nếu quy luật dài hạn là thật thì nó cũng phải hiện ra ở những công cụ thực sự mua được.
Hai mẫu được trình bày riêng. Ở chỗ nào chúng lệch nhau, tôi sẽ nói rõ.
Bảng điểm: 25 kỳ bầu cử, từ 1926 đến 2022
Lợi suất là lợi suất tổng trong mười hai tháng sau mỗi kỳ bầu cử. "Vượt thị trường" đếm số kỳ bầu cử mà sau đó ngành đó vượt toàn bộ thị trường Mỹ trong khung thời gian ấy.
| Ngành | Lợi suất trung bình 12 tháng | Dương | Vượt thị trường | Chênh lệch trung bình |
|---|---|---|---|---|
| Công nghệ | +28,7% | 92% | 18 trên 25 | +9,6 điểm |
| Bán lẻ và bán buôn | +21,9% | 88% | 15 trên 25 | +2,7 điểm |
| Hàng tiêu dùng lâu bền | +23,3% | 88% | 14 trên 25 | +4,1 điểm |
| Hàng tiêu dùng thiết yếu | +17,1% | 88% | 14 trên 25 | −2,1 điểm |
| Y tế | +19,9% | 88% | 13 trên 25 | +0,8 điểm |
| Hóa chất | +20,2% | 92% | 13 trên 25 | +1,0 điểm |
| Chế tạo | +20,2% | 92% | 12 trên 25 | +1,0 điểm |
| Tài chính | +17,6% | 76% | 11 trên 25 | −1,6 điểm |
| Tiện ích công | +15,6% | 76% | 10 trên 25 | −3,6 điểm |
| Khác | +16,3% | 88% | 9 trên 25 | −2,8 điểm |
| Năng lượng | +14,8% | 76% | 8 trên 25 | −4,3 điểm |
| Viễn thông | +14,6% | 80% | 7 trên 25 | −4,5 điểm |
| Toàn thị trường | +19,2% | 96% | — | — |
Ba điều đáng chú ý.
Con số của toàn thị trường xác nhận thống kê quen thuộc: 24 trong 25 khung mười hai tháng là dương, ngoại lệ duy nhất là năm 1930, giữa lúc Đại Suy thoái sâu nhất. Đó chính là dữ kiện mà ai cũng trích dẫn.
Công nghệ là ngành duy nhất có lợi thế thực sự bền. Thành tích 18 trên 25 trước thị trường tự nó chưa đủ kết luận, nhưng biên thắng trung bình là 9,6 điểm phần trăm, và bảy lần thua đều dồn về nửa đầu của mẫu. Công nghệ tụt lại sau các kỳ bầu cử 1930, 1938, 1946, 1950, 1954, 1970 và 1978. Từ đó đến nay: mười một thắng, không thua.
Những kẻ tụt hậu bền bỉ lại chính là các ngành người ta hay mua nhất để phòng thủ và để bám vào chính sách. Tiện ích công, năng lượng và viễn thông đều thua thị trường ở khoảng hai phần ba số khung này, và cả ba đều có chênh lệch trung bình âm. Chuyển sang thế phòng thủ trong năm sau bầu cử, xét theo lịch sử, đã tốn khoảng ba đến bốn điểm mỗi năm so với chỉ nắm giữ chỉ số.
Vì sao thống kê chỉ số che mất cơ hội thật
Lợi suất trung bình của thị trường sau bầu cử giữa kỳ là +19,2%. Trong khi đó, chênh lệch trung vị giữa ngành tốt nhất và ngành kém nhất trong cùng khung là 38,5 điểm, còn trung bình là 44,6 điểm.
Nói cách khác, độ phân tán bên trong thị trường sau một kỳ bầu cử giữa kỳ lớn gấp khoảng hai lần biên độ dịch chuyển của thị trường. Đoán đúng chỉ số nhưng sai ngành, xét theo lịch sử, là kết cục tệ hơn nhiều so với đoán sai chỉ số mà đúng ngành.
Đây là cùng thông tin đó dưới dạng bảng tham chiếu: mỗi kỳ bầu cử, lợi suất mười hai tháng của thị trường, và các ngành ở hai đầu.
| Bầu cử | Thị trường | Ngành tốt nhất | Ngành kém nhất | Chênh lệch |
|---|---|---|---|---|
| 1926 | +28,5% | Hóa chất +59,6% | Năng lượng −0,6% | 60 điểm |
| 1930 | −36,1% | Bán lẻ −15,3% | Khác −48,2% | 33 điểm |
| 1934 | +43,8% | Hàng lâu bền +97,6% | Khác +15,1% | 82 điểm |
| 1938 | +5,7% | Viễn thông +19,4% | Công nghệ −10,5% | 30 điểm |
| 1942 | +35,0% | Tiện ích công +60,2% | Hóa chất +17,7% | 43 điểm |
| 1946 | +7,4% | Hàng lâu bền +22,9% | Y tế −12,0% | 35 điểm |
| 1950 | +25,9% | Năng lượng +54,1% | Hàng thiết yếu +4,4% | 50 điểm |
| 1954 | +32,9% | Hàng lâu bền +52,4% | Viễn thông +14,4% | 38 điểm |
| 1958 | +17,0% | Y tế +41,1% | Năng lượng −8,0% | 49 điểm |
| 1962 | +34,0% | Hàng lâu bền +60,7% | Tiện ích công +22,3% | 38 điểm |
| 1966 | +26,5% | Công nghệ +77,6% | Tiện ích công −4,3% | 82 điểm |
| 1970 | +18,9% | Bán lẻ +39,3% | Năng lượng +5,9% | 33 điểm |
| 1974 | +26,8% | Bán lẻ +49,8% | Y tế +6,1% | 44 điểm |
| 1978 | +18,9% | Năng lượng +55,7% | Viễn thông −0,2% | 56 điểm |
| 1982 | +28,3% | Hàng lâu bền +41,0% | Viễn thông +15,3% | 26 điểm |
| 1986 | +1,1% | Viễn thông +16,3% | Tài chính −10,1% | 26 điểm |
| 1990 | +38,8% | Tài chính +72,0% | Năng lượng +12,8% | 59 điểm |
| 1994 | +26,0% | Công nghệ +50,3% | Hàng lâu bền +3,6% | 47 điểm |
| 1998 | +26,5% | Công nghệ +71,8% | Hàng thiết yếu −5,4% | 77 điểm |
| 2002 | +24,5% | Công nghệ +44,5% | Viễn thông +9,6% | 35 điểm |
| 2006 | +15,1% | Năng lượng +36,0% | Tài chính −1,1% | 37 điểm |
| 2010 | +7,5% | Năng lượng +18,7% | Tài chính −4,0% | 23 điểm |
| 2014 | +4,4% | Bán lẻ +16,3% | Năng lượng −19,7% | 36 điểm |
| 2018 | +12,7% | Hóa chất +20,8% | Năng lượng −14,7% | 36 điểm |
| 2022 | +8,5% | Công nghệ +28,1% | Hàng lâu bền −11,3% | 39 điểm |
Công nghệ đứng đầu năm lần, ngang với hàng tiêu dùng lâu bền. Năng lượng cũng đứng đầu bốn lần — và đó mới là điểm cần ghi nhớ. Năng lượng có khả năng dẫn dắt, thậm chí ngoạn mục, khi giá dầu ủng hộ; nó chỉ không làm được điều đó một cách đều đặn, và đã đứng chót ở bốn trong năm khung hậu bầu cử gần nhất.
Kỷ nguyên ETF: điều này còn đúng với mã cổ phiếu thật không?
Danh mục ngành học thuật là công cụ đúng cho một mẫu dài, nhưng không ai mua được chúng. Phép kiểm chứng hiện đại dùng những công cụ thực sự giao dịch.
| Quỹ | 2006 | 2010 | 2014 | 2018 | 2022 | Trung bình | Vượt SPY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SPY — S&P 500 | +5,9% | +5,3% | +3,9% | +9,7% | +16,0% | +8,1% | — |
| XLK — Công nghệ | +15,1% | +5,9% | +8,3% | +20,4% | +44,6% | +18,9% | 5 trên 5 |
| XLY — Tiêu dùng không thiết yếu | −7,0% | +9,2% | +20,5% | +8,7% | +20,2% | +10,3% | 3 trên 5 |
| XLI — Công nghiệp | +14,6% | +4,1% | −1,1% | +11,4% | +5,8% | +6,9% | 2 trên 5 |
| XLU — Tiện ích công | +18,5% | +10,8% | −6,0% | +13,0% | −8,7% | +5,5% | 3 trên 5 |
| XLB — Vật liệu | +26,0% | +0,1% | −5,9% | +7,0% | +0,5% | +5,5% | 1 trên 5 |
| XLP — Hàng thiết yếu | +9,6% | +7,8% | +4,7% | +7,7% | −4,8% | +5,0% | 3 trên 5 |
| XLV — Y tế | +5,4% | +6,4% | +7,1% | +1,4% | −4,5% | +3,1% | 2 trên 5 |
| XLE — Năng lượng | +31,9% | +18,7% | −18,2% | −13,1% | −6,8% | +2,5% | 2 trên 5 |
| XLF — Tài chính | −15,0% | −8,6% | +1,6% | +9,4% | −1,0% | −2,7% | 0 trên 5 |
Bản có thể giao dịch, nếu có gì khác, còn sắc nét hơn bản học thuật. Công nghệ vượt chỉ số sau cả năm kỳ bầu cử giữa kỳ gần nhất, với mức dẫn trước trung bình gần mười một điểm mỗi năm. Tài chính thua cả năm lần và cho lợi suất trung bình âm trong những khung mà chỉ số tăng trung bình +8,1%.
Dòng năng lượng dạy một điều khác. Nó thắng đậm năm 2006 và 2010, rồi thua ba khung liên tiếp. Một nhà đầu tư suy diễn hai quan sát đầu thành quy luật hẳn đã sai ba lần liền. Đó chính là giá trị của một "quy luật" chỉ có hai quan sát, và cũng là lý do mẫu một trăm năm quan trọng hơn mẫu gần đây.
Vì sao quy luật này có thể tồn tại
Có ba cơ chế hợp lý, và không cơ chế nào chứng minh được chỉ bằng dữ liệu lợi suất.
Thứ nhất là khoảng trống lập pháp. Một kết quả chia rẽ Quốc hội, hoặc tách Quốc hội khỏi Nhà Trắng, trên thực tế chấm dứt các đạo luật lớn cho tới chu kỳ tổng thống kế tiếp. Những ngành có lợi nhuận phụ thuộc luật thuế, trợ cấp, quy định về biểu giá hay phân bổ ngân sách — tiện ích công, năng lượng, viễn thông, quốc phòng — mất đi giá trị quyền chọn của một đạo luật thuận lợi. Những ngành có lợi nhuận phụ thuộc chu kỳ sản phẩm thì cứ thế đi tiếp. Điều này khớp với các ngành nằm cuối bảng, và cũng chính là cơ chế chúng tôi đã lần theo ở ngành năng lượng sau các kỳ bầu cử giữa kỳ trước và ở ngân sách quốc phòng, cả hai đều tỏ ra ít nhạy với lá phiếu hơn nhiều so với những gì các dòng tít gợi ý.
Thứ hai là thời hạn dòng tiền. Năm sau bầu cử giữa kỳ, xét theo lịch sử, trùng với thời điểm bất định chính sách giảm xuống và, phần lớn các lần, việc thắt chặt tiền tệ dừng lại — chính là quy luật đằng sau năm thứ ba mạnh mẽ của chu kỳ tổng thống. Cổ phiếu có thời hạn dài, mà công nghệ chính là như vậy, hưởng lợi nhiều nhất khi lãi suất chiết khấu ngừng tăng. Điều đó gắn kết quả theo ngành với chu kỳ lãi suất chứ không phải với lá phiếu.
Thứ ba thì khó nghe và nên nói thẳng: kể từ 1926, công nghệ đã vượt thị trường trong phần lớn các giai đoạn trượt, chứ không riêng gì sau bầu cử giữa kỳ. Một phần thành tích 18 trên 25 đơn giản chỉ là xu hướng dài hạn của ngành này hiện ra trong một khung tình cờ mang nhãn "hậu bầu cử". Cách đọc trung thực của bảng là: khung bầu cử giữa kỳ đã không cắt đứt xu hướng của công nghệ, trong khi nó cắt đứt xu hướng của các ngành nhạy chính sách.
Giới hạn của phân tích này
Hai mươi lăm quan sát là một mẫu thực chất theo tiêu chuẩn nghiên cứu bầu cử và là một mẫu nhỏ theo tiêu chuẩn thống kê. Thành tích 18 trên 25 sẽ xảy ra ngẫu nhiên khoảng 4% số lần với một ngành không có lợi thế thật: gợi mở chứ không kết luận, và phép tính đó giả định các kỳ bầu cử độc lập với nhau, điều mà lợi suất không thỏa mãn.
Cách phân ngành ở đây không phải các ngành GICS mà công ty chứng khoán của bạn dùng. "Thiết bị doanh nghiệp" trong dữ liệu French bao gồm máy tính, phần mềm và thiết bị điện tử; nó là họ hàng gần của ngành công nghệ ngày nay nhưng không đồng nhất, và phiên bản năm 1926 gồm những doanh nghiệp rất khác so với phiên bản 2026.
Cả năm kỳ bầu cử giữa kỳ hiện đại đều tạo ra chính quyền chia rẽ, nên mẫu ETF không thể tách "sau bầu cử giữa kỳ" khỏi "chính quyền chia rẽ". Mẫu dài có cả hai trường hợp — chẳng hạn năm 2002, phe Cộng hòa kiểm soát cả hai viện với một tổng thống Cộng hòa — nhưng không đủ số lần để kiểm định khác biệt một cách đáng tin.
Và khung mười hai tháng cũng là một lựa chọn. Đó là lựa chọn thông lệ, và chính nó làm bảng này so sánh được với thành tích bầu cử giữa kỳ ở cấp chỉ số, nhưng sáu tháng hay hai mươi bốn tháng sẽ cho một bảng khác.
Bối cảnh 2026
Người Mỹ bỏ phiếu ngày 3 tháng 11 năm 2026. Đây là vị thế của từng ngành khi bước vào khung đó, tính từ đầu năm đến ngày 3 tháng 9.
| Quỹ | 2026 từ đầu năm |
|---|---|
| XLE — Năng lượng | +43,3% |
| XLK — Công nghệ | +30,1% |
| XLB — Vật liệu | +15,6% |
| XLI — Công nghiệp | +13,0% |
| SPY — S&P 500 | +12,9% |
| XLV — Y tế | +10,8% |
| XLP — Hàng thiết yếu | +8,9% |
| XLRE — Bất động sản | +8,9% |
| XLF — Tài chính | +6,1% |
| XLU — Tiện ích công | +0,9% |
| XLY — Tiêu dùng không thiết yếu | −3,8% |
| XLC — Dịch vụ truyền thông | −4,8% |
Hai điều ở điểm xuất phát này khác với trung bình lịch sử.
Công nghệ bước vào khung thời gian đó khi đã tăng 30% từ đầu năm và mang tỷ trọng chỉ số nặng nhất trong lịch sử, mức tập trung mà chúng tôi đã xem xét trong tỷ trọng của nhóm Magnificent 7 trong S&P 500. Quy luật này chủ yếu được dựng nên từ những khung mà công nghệ khởi đầu từ một nền thấp hơn. Hơn nữa, ngành này giờ đang tài trợ một cuộc xây dựng khổng lồ bằng nợ thay vì bằng dòng tiền, thay đổi mà chúng tôi ghi lại trong dữ liệu chi tiêu vốn cho AI năm 2026 — điều khiến nó nhạy với lãi suất hơn các chu kỳ trước chứ không phải ít hơn.
Năng lượng đang dẫn trước thị trường ba mươi điểm, dù nó là ngành hậu bầu cử tệ nhất ở bốn trong năm chu kỳ gần đây. Hoặc mối quan hệ lịch sử sắp bị thử thách gay gắt, hoặc ngành này đã phản ánh hết tin tốt vào giá.
Biến số còn lại là lộ trình lãi suất, thứ mà quyết định của Fed tháng 9 và lịch bầu cử nay đã đan vào nhau, với đầu dài của đường cong đang ở mức lợi suất cao nhất kể từ 2007. Nếu cơ chế thời hạn dòng tiền mới là động lực thực sự của quy luật ngành, thì với giao dịch này, lợi suất trái phiếu quan trọng hơn số ghế trong Quốc hội.
Câu hỏi thường gặp
Ngành nào tốt nhất để nắm giữ sau bầu cử giữa kỳ?
Theo dữ liệu một trăm năm là công nghệ: nó vượt toàn thị trường sau 18 trong 25 kỳ bầu cử giữa kỳ, trung bình 9,6 điểm phần trăm, và sau cả năm kỳ gần nhất nếu đo bằng quỹ ngành giao dịch được XLK. Đó là thành tích lịch sử chứ không phải dự báo, và mẫu đủ nhỏ để dùng cho việc định cỡ vị thế hơn là để biện minh cho vị thế đó.
Ngành nào tệ nhất sau bầu cử giữa kỳ?
Viễn thông (7 trên 25), năng lượng (8 trên 25) và tiện ích công (10 trên 25) trong mẫu dài. Ở kỷ nguyên ETF, tài chính là ngành tụt hậu rõ nhất: XLF không vượt được S&P 500 sau bất kỳ kỳ nào trong năm kỳ gần nhất và có lợi suất trung bình âm ở những khung đó.
Đảng nào thắng có quan trọng không?
Ít quan trọng hơn nhiều so với việc bạn nắm ngành nào. Độ phân tán giữa ngành tốt nhất và kém nhất sau bầu cử giữa kỳ trung bình là 44,6 điểm; khác biệt giữa các kết quả bầu cử nhỏ hơn thế nhiều và cũng khó dự đoán hơn nhiều. Bản đồ mười hai cổ phiếu cho các kịch bản 2026 của chúng tôi trình bày điều gì thực sự thay đổi theo từng cấu hình Quốc hội, và trong đa số trường hợp câu trả lời là: ít hơn những gì truyền thông tranh cử gợi ý.
Thống kê "cổ phiếu luôn tăng sau bầu cử giữa kỳ" có thật không?
Có thật, và vững hơn phần lớn các luận điểm mùa vụ: 24 trong 25 khung mười hai tháng kể từ 1926 là dương, ngoại lệ duy nhất là 1930. Nhưng đó là một phát biểu về chỉ số. Nó không nói gì về khoảng cách 44 điểm giữa các ngành bên trong chỉ số ấy, mà quyết định lại được đưa ra chính ở đó.
Vì sao lấy mốc 1926 chứ không phải một mốc gần hơn?
Vì mẫu hiện đại quá nhỏ để tách tín hiệu khỏi may mắn. Năm kỳ bầu cử là năm quan sát; một ngành có thể thắng cả năm lần do ngẫu nhiên với xác suất khoảng 3%. Kéo dài về 1926 cho 25 quan sát và, quan trọng hơn, đưa vào những giai đoạn rất khác hiện tại — Đại Suy thoái, những năm chiến tranh, lạm phát thập niên 1970 — vốn chính là thứ dùng để thử sức một quy luật mùa vụ.
Những con số này đã gồm cổ tức chưa?
Rồi. Mẫu dài dùng lợi suất tổng của French Data Library, còn mẫu ETF dùng giá đóng cửa đã điều chỉnh cổ tức và chia tách. So sánh một chỉ số giá với dữ liệu ngành theo lợi suất tổng là lỗi phổ biến và làm các ngành trông đẹp hơn thực tế; ở đây điều đó được tránh.
Điều này nên thay đổi danh mục thế nào?
Với đa số nhà đầu tư, nó nên điều chỉnh một độ nghiêng chứ không phải kích hoạt một giao dịch. Cách đọc có thể bảo vệ được là: năm sau bầu cử giữa kỳ, xét theo lịch sử, là thời điểm không tốt để chuyển sang thế phòng thủ nhạy chính sách — tiện ích công, viễn thông, năng lượng — và trách nhiệm chứng minh thuộc về ai muốn giảm tỷ trọng công nghệ trong khung đó. Cỡ vị thế nên phản ánh rằng đây là 25 quan sát, không phải 2.500.
Kết luận
Con số thống kê nổi tiếng về bầu cử giữa kỳ nói về chỉ số; nó đúng, nhưng không hành động được. Phát hiện hành động được nằm thấp hơn một tầng: sau 25 kỳ bầu cử giữa kỳ kể từ 1926, khoảng cách giữa ngành tốt nhất và kém nhất trung bình là 44,6 điểm, và có một ngành đứng ở phía thắng của khoảng cách đó thường xuyên hơn nhiều so với mức ngẫu nhiên cho phép.
Công nghệ vượt thị trường sau 18 trong 25 kỳ bầu cử giữa kỳ, chưa thua kỳ nào kể từ 1978, và với tư cách một quỹ giao dịch được, đã thắng S&P 500 sau cả năm kỳ gần nhất. Năng lượng, viễn thông và tiện ích công đứng ở phía sai khoảng hai phần ba số lần.
Trước ngày 3 tháng 11 năm 2026, cả hai đầu của mối quan hệ lịch sử này đều đang căng: công nghệ đã tăng 30% từ đầu năm và năng lượng tăng 43%. Quy luật này từng sống sót qua những điểm xuất phát tệ hơn thế. Nhưng nó chưa từng được thử từ điểm xuất phát như thế này.
Nguồn. Mẫu dài: Kenneth R. French Data Library, 12 danh mục ngành trọng số theo vốn hóa và nhân tố thị trường, lợi suất tổng theo tháng từ tháng 7 năm 1926; khung mười hai tháng ghép lãi từ tháng 11 của mỗi năm bầu cử đến tháng 10 năm sau. Mẫu hiện đại: giá đóng cửa hằng ngày đã điều chỉnh cổ tức và chia tách từ Polygon.io cho các quỹ SPDR Select Sector và SPY, đo từ giá đóng cửa mỗi ngày bầu cử đến đúng ngày đó một năm sau. Ngày bầu cử theo lịch liên bang chính thức. Biểu đồ do SimianX dựng từ dữ liệu lợi suất gốc. Về định nghĩa, xem luân chuyển ngành, lợi suất tổng và phân loại ngành Fama-French.
Đọc thêm
- Các năm bầu cử giữa kỳ và thị trường chứng khoán: 1950–2026 — thành tích ở cấp chỉ số mà bài này dựa lên
- Cổ phiếu bầu cử giữa kỳ 2026: 12 mã, 3 kịch bản — điều gì thay đổi theo từng cấu hình Quốc hội
- Chu kỳ tổng thống: lợi suất S&P 500 theo năm, 1928-2025 — vị trí của năm hậu bầu cử trong quy luật bốn năm
- Bầu cử giữa kỳ 2026 có làm rung chuyển cổ phiếu y tế UNH, HUM, CVS? — ngành chịu tác động chính sách trực tiếp nhất
- Đóng cửa chính phủ và thị trường chứng khoán: 1976–2026 — sự kiện chính trị còn lại mà thị trường đều đặn phớt lờ
