作者：Marcus Reeve美国中期选举后的油价：WTI与布伦特原油，1986-2022年
数据截至美国圣路易斯联邦储备银行（FRED）在2026年11月4日已发布的最新值：每日原油价格截至2026年10月27日，美国每周汽油价格截至2026年11月2日。下文所有数字均根据这些文件重新计算。
简要回答： 自1986年有每日WTI数据以来，美国共举行了10次中期选举。选举日后1个月，原油价格在10次中有6次走低（中位数−10.3%）；3个月后有10次中有7次走低（中位数−6.8%）；12个月后则有10次中有5次走低（中位数+3.4%）。油价在投票之前也往往下跌：从9月30日到选举日，WTI在10次中期选举中有6次下跌（中位数−9.2%）。自1990年以来，汽油零售价在9次中期选举中只有5次在投票前下跌，比例低于没有联邦选举的年份（18年中有14年）。进入2026年投票时，WTI（103.37美元）、布伦特（123.10美元）和普通汽油（每加仑4.153美元）的最新价格，全都高于数据中任何一年的选举周水平。
结果（截至美东时间2026年11月4日凌晨1:50）： 民主党赢得参议院和众议院两院控制权，AP 和 NBC News 已宣布这一结果。据 AP 截至美东时间凌晨1:30的统计，民主党从共和党手中夺得7个参议院席位和16个众议院席位。自2027年1月3日起，国会将不再完全由白宫所在的政党掌控。
每到选举季，能源方面总会冒出两个老问题。投票前：油价下跌是不是因为今年是选举年？投票后：选举结果会不会推动油价？我们的能源股与2026年中期选举分析讨论了选举对埃克森美孚（XOM）和雪佛龙（CVX）等石油公司意味着什么，石油冲击期间的标普500指数则讨论了油价大幅波动对股市的影响。本文回答的是两者背后的问题：在每一次美国中期选举前后，油价本身以及加油站的汽油价格究竟怎么走？
简短的答案是：中期选举后油价通常下跌，但原因几乎都在华盛顿之外——1990年战争溢价消退，1998年亚洲金融危机，2014年OPEC价格战，2018年全球增长担忧。10次选举只是一个小样本，下面的历史数据是参考资料，而不是预测。
数据如何计算
- 原油： 来自FRED的每日现货价格，FRED转载美国能源信息署（EIA）的数据。WTI为DCOILWTICO序列（俄克拉何马州库欣交割的西德克萨斯中质原油），始于1986年1月2日。布伦特为DCOILBRENTEU序列（欧洲布伦特），始于1987年5月20日。
- 汽油： GASREGW序列，即EIA每周发布的美国普通汽油平均零售价，每周一公布，始于1990年8月20日。
- 覆盖的中期选举： WTI覆盖10次中期选举（1986-2022年）。布伦特和汽油覆盖9次（1990-2022年），因为两者的数据都在1986年投票之后才开始。这是一个小样本：每个计数都只是对历史的描述，而不是概率。
- 选举日： 11月第一个星期一之后的第一个星期二。
- 基准价格： 选举日当天或之前的最后一个价格。原油几乎都是选举日当天的价格；汽油则是投票前一天（星期一）的读数。FRED的每日油价文件中有空白日（节假日以及其他没有公布价格的日子），这些日子会被跳过，改用最近一个可用价格。
- 时间窗口： “次日”是基准之后的下一个可用价格（汽油为下一周的读数）。1个月、3个月和12个月的变化，分别计算到选举日之后1个月、3个月和12个月同一日历日当天或之前的最后一个价格。投票前涨跌是从9月30日当天或之前的最后一个价格计算到基准价格。
- 对比年份： 总统选举年以及没有11月联邦选举的奇数年中相同的日历窗口。
- 价格均为名义美元价格，未经通胀调整。
每次中期选举后的WTI原油：参考表，1986-2022年
| 中期选举（选举日） | WTI，9月30日 | WTI，选举日 | 9月30日至选举日 | 次日 | +1个月 | +3个月 | +12个月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1986年11月4日 | 14.70美元 | 15.05美元 | +2.4% | −0.8% | +1.0% | +22.1% | +26.8% |
| 1990年11月6日 | 39.53美元 | 32.41美元 | −18.0% | +9.5% | −18.7% | −33.7% | −27.7% |
| 1994年11月8日 | 18.36美元 | 18.46美元 | +0.5% | −1.6% | −7.2% | −0.5% | −3.5% |
| 1998年11月3日 | 16.19美元 | 14.24美元 | −12.0% | −2.2% | −20.6% | −12.8% | +57.9% |
| 2002年11月5日 | 30.59美元 | 26.06美元 | −14.8% | −1.3% | +4.6% | +30.1% | +12.2% |
| 2006年11月7日 | 62.90美元 | 58.94美元 | −6.3% | +3.8% | +6.1% | −2.0% | +63.7% |
| 2010年11月2日 | 79.95美元 | 83.91美元 | +5.0% | +0.6% | +4.9% | +7.0% | +10.2% |
| 2014年11月4日 | 91.17美元 | 77.15美元 | −15.4% | +2.0% | −13.5% | −31.3% | −40.0% |
| 2018年11月6日 | 73.16美元 | 62.16美元 | −15.0% | −0.8% | −17.1% | −13.2% | −9.7% |
| 2022年11月8日 | 79.91美元 | 88.80美元 | +11.1% | −3.4% | −19.7% | −11.6% | −14.6% |
| 中位数，1986-2022年 | −9.2% | −0.8% | −10.3% | −6.8% | +3.4% | ||
| WTI走低次数 | 10次中6次 | 10次中6次 | 10次中6次 | 10次中7次 | 10次中5次 | ||
| 2026年11月3日 | 97.18美元 | 103.37美元（10月27日，最新） | +6.4%（至10月27日） | 2026年11月4日：收盘后补充 | 待定 | 待定 | 待定 |
如果9月30日适逢周末，“9月30日”一栏使用此前的最后一个价格（1990年和2018年为9月28日，2006年为9月29日）。2026年这一行截至10月27日，即本文撰写时FRED已发布的最后一天。
最好与最差。 1个月表现最好的是2006年（+6.1%），最差的是1998年（−20.6%）。3个月的区间从+30.1%（2002年）到−33.7%（1990年）；12个月则从+63.7%（2006年，原油在2007年底向100美元攀升）到−40.0%（2014年）。次日最大波动是1990年11月7日海湾危机期间的+9.5%；其余所有次日波动都小于4%。
10次中期选举中有5次，油价在所有时间跨度上都走低。 1990年、1994年、2014年、2018年和2022年，WTI在选举日后1个月、3个月和12个月都低于选举日，最近三次中期选举全部在列。只有2010年在三个时间跨度上都走高。
每次中期选举后的布伦特原油，1990-2022年
国际基准布伦特原油讲述的是同一个故事，只是跌幅略大。
| 中期选举（选举日） | 布伦特，9月30日 | 布伦特，选举日 | 9月30日至选举日 | 次日 | +1个月 | +3个月 | +12个月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1990年11月6日 | 41.00美元 | 33.20美元 | −19.0% | +4.1% | −17.6% | −37.0% | −33.7% |
| 1994年11月8日 | 16.73美元 | 17.38美元 | +3.9% | +1.0% | −7.2% | −2.0% | −3.5% |
| 1998年11月3日 | 14.71美元 | 11.93美元 | −18.9% | −0.4% | −15.8% | −9.6% | +78.7% |
| 2002年11月5日 | 29.11美元 | 25.21美元（11月4日） | −13.4% | −3.4% | +3.4% | +26.0% | +10.7% |
| 2006年11月7日 | 59.09美元 | 56.99美元 | −3.6% | +0.3% | +10.8% | +2.9% | +66.4% |
| 2010年11月2日 | 80.77美元 | 84.71美元 | +4.9% | +0.7% | +5.5% | +19.6% | +30.8% |
| 2014年11月4日 | 94.67美元 | 82.12美元 | −13.3% | +0.9% | −16.6% | −32.9% | −42.8% |
| 2018年11月6日 | 82.72美元 | 70.64美元 | −14.6% | −0.8% | −18.1% | −11.9% | −12.1% |
| 2022年11月8日 | 88.90美元 | 96.85美元 | +8.9% | −3.9% | −21.5% | −13.1% | −15.9% |
| 中位数，1990-2022年 | −13.3% | +0.3% | −15.8% | −9.6% | −3.5% | ||
| 布伦特走低次数 | 9次中6次 | 9次中4次 | 9次中6次 | 9次中6次 | 9次中5次 | ||
| 2026年11月3日 | 115.91美元 | 123.10美元（10月27日，最新） | +6.2%（至10月27日） | 2026年11月4日：收盘后补充 | 待定 | 待定 | 待定 |
FRED没有2002年选举日当天的布伦特价格，因此该行使用11月4日。12个月最大涨幅是1998年之后的+78.7%：布伦特从1998年12月10日每桶9.10美元回升到一年后的21.32美元，此前产油国在1999年3月同意减产。
布伦特能显示一件WTI显示不了的事：两个基准之间的价差。从1990年到2010年的每个中期选举日，两者价差都在2.31美元以内（2002年使用11月4日的布伦特价格比较）。2022年选举日价差为8.05美元，而2026年10月27日达到19.73美元。
投票前后的汽油价格，1990-2022年
对选民来说，真正重要的是加油站的价格。本表使用EIA每周公布的普通汽油平均价。
| 中期选举（选举日） | 汽油，9月下旬 | 汽油，选举周 | 9月下旬至选举周 | 下一周 | +1个月 | +3个月 | +12个月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1990年11月6日 | 1.272美元 | 1.334美元（11月5日） | +4.9% | −0.4% | +0.5% | −14.6% | −18.2% |
| 1994年11月8日 | 1.129美元 | 1.123美元（11月7日） | −0.5% | −0.1% | −1.8% | −4.2% | −5.2% |
| 1998年11月3日 | 1.014美元 | 1.010美元（11月2日） | −0.4% | −0.2% | −3.6% | −8.0% | +21.8% |
| 2002年11月5日 | 1.413美元 | 1.448美元（11月4日） | +2.5% | −0.6% | −5.8% | +5.5% | +6.0% |
| 2006年11月7日 | 2.378美元 | 2.200美元（11月6日） | −7.5% | +1.5% | +4.4% | −0.4% | +37.0% |
| 2010年11月2日 | 2.694美元 | 2.806美元（11月1日） | +4.2% | +2.1% | +1.8% | +10.5% | +23.0% |
| 2014年11月4日 | 3.354美元 | 2.993美元（11月3日） | −10.8% | −1.7% | −7.2% | −30.9% | −25.7% |
| 2018年11月6日 | 2.844美元 | 2.753美元（11月5日） | −3.2% | −2.4% | −11.0% | −18.1% | −5.4% |
| 2022年11月8日 | 3.711美元 | 3.796美元（11月7日） | +2.3% | −0.9% | −10.7% | −9.3% | −10.5% |
| 中位数，1990-2022年 | −0.4% | −0.4% | −3.6% | −8.0% | −5.2% | ||
| 汽油走低次数 | 9次中5次 | 9次中7次 | 9次中6次 | 9次中7次 | 9次中5次 | ||
| 2026年11月3日 | 4.465美元（9月28日） | 4.153美元（11月2日） | −7.0% | 待定 | 待定 | 待定 | 待定 |
“9月下旬”是9月30日当天或之前的最后一个周度读数。2026年之前，进入中期选举时的最高汽油价格是2022年的3.796美元；该序列的周度最高纪录为5.006美元，出现在2022年6月13日。
投票之后，汽油比原油跌得更有规律：9次中期选举中有7次在3个月后走低，中位数为−8.0%。例外是2002年（伊拉克战争前原油上涨）和2010年。最大跌幅是2014年之后的−30.9%，起因是OPEC在2014年11月27日决定不减产。
中期选举前汽油价格会下跌吗？
一种常见说法是，选举前油价会下跌，要么是巧合，要么是有意为之。数据显示，从9月下旬到11月初，汽油确实通常会变便宜，但这在每一种年份都会发生，并不只限于选举年。
| 年份类型 | 年数 | 9月下旬至选举周汽油下跌 | 变化中位数 | 选举周后3个月汽油走低 | 中位数，+3个月 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中期选举年，1990-2022年 | 9 | 9年中5年 | −0.4% | 9年中7年 | −8.0% |
| 总统选举年，1992-2024年 | 9 | 9年中5年 | −1.4% | 9年中4年 | +0.4% |
| 奇数年（无联邦选举），1991-2025年 | 18 | 18年中14年 | −2.7% | 18年中12年 | −1.3% |
| 全部年份，1990-2025年 | 36 | 36年中24年 | −1.9% | 36年中23年 | −2.8% |
秋季的下跌主要是季节性的。美国加油站在9月15日之前必须销售成本更高的夏季配方汽油，而且夏季过后驾车需求减弱，因此汽油价格往往一路走低到11月。中期选举年出现这种下跌的频率，反而低于联邦选票上没有任何人的奇数年。在四次中期选举（1990年、2002年、2010年和2022年）中，汽油价格在投票前是上涨的。只有9次选举，看不出季节因素之外存在可靠的中期选举前下跌。
原油的情况则不同。从9月30日到选举日，WTI在10次中期选举中有6次下跌，中位数为−9.2%，其中五次跌幅超过10%（1990年、1998年、2002年、2014年和2018年）。奇数年的中位数为−0.2%。这五次下跌在石油市场本身都有明确原因，详见下文的逐次回顾。
中期选举年、总统选举年与无选举年份的对比
把相同的日历窗口放到其他年份里，就能看出中期选举后的下跌有多少与中期选举有关、又有多少只是11月的规律。
| 时间窗口（自选举日起） | WTI走低：中期选举（10次） | 总统选举年（10年） | 奇数年（20年） | 1986年以来所有交易日 |
|---|---|---|---|---|
| 9月30日至选举日 | 10次中6次（中位数−9.2%） | 10年中6年（−4.7%） | 20年中10年（−0.2%） | — |
| +1个月 | 10次中6次（−10.3%） | 10年中6年（−4.3%） | 20年中12年（−3.3%） | 46.8% |
| +3个月 | 10次中7次（−6.8%） | 10年中5年（+2.2%） | 20年中10年（−0.1%） | 44.8% |
| +12个月 | 10次中5次（+3.4%） | 10年中4年（+10.5%） | 19年中10年（−1.3%） | 44.9% |
最后一栏是1986年以来所有交易日中，WTI在1个月、3个月或12个月后走低的比例。2025年这个奇数年还没有12个月的结果，因此是19年。
有三点值得注意。
11月初到12月的疲软并非中期选举独有。 在1986年至2025年间，WTI在选举日这个日期之后1个月走低的年份为40年中的24年（中位数−4.0%），比所有交易日46.8%的基准比例更高。中期选举符合这一规律；它们的跌幅中位数更大（−10.3%），但这是由少数几次大幅波动造成的。
3个月的记录在中期选举年更偏向下跌。 10次中期选举中有7次WTI在3个月后走低，而总统选举年为10年中5年，奇数年为20年中10年。布伦特在9次中期选举中有6次走低（中位数−9.6%）。这一差异取决于1990年、1998年、2014年、2018年和2022年，而每一年都对应着有充分记录的石油市场事件。
12个月后，看不出中期选举规律。 10次中期选举中有5次WTI在一年后走高，中位数为+3.4%。结果的分布从−40.0%到+63.7%，范围太宽，平均值没有太大意义。
逐次回顾
- 1986年。 沙特阿拉伯增产后，油价在当年早些时候崩跌，选举日WTI仅为15.05美元。OPEC在1986年12月同意恢复生产配额后，WTI在3个月内上涨了22.1%。
- 1990年。 伊拉克8月入侵科威特，把WTI在10月推高到41美元以上。到选举日，它已较9月30日下跌18.0%，次日跳涨9.5%，随后在空袭开始后跌至1991年1月18日的20.05美元。
- 1994年。 最平静的一次中期选举：此后3个月内WTI一直在16.60美元到18.82美元之间。
- 1998年。 亚洲金融危机打击需求；WTI在1个月内下跌20.6%至11.31美元，并在1998年12月10日触及10.82美元。随后1999年的减产使其在12个月内上涨57.9%。
- 2002年。 唯一一次3个月大幅上涨（+30.1%）：委内瑞拉自2002年12月开始的全国性罢工，加上伊拉克战争临近，把WTI推高到2003年1月24日的34.98美元。
- 2006年。 WTI已从夏季高点回落，选举日为58.94美元。12个月后达到96.46美元，正处在2007年底向100美元冲刺的阶段。
- 2010年。 唯一一次在所有时间跨度上油价都走高的中期选举，正值金融危机后的复苏期；布伦特在2011年2月前突破100美元（3个月上涨19.6%），WTI则上涨7.0%。
- 2014年。 OPEC在11月下旬决定不减产，把下跌中的市场变成了崩盘：3个月下跌31.3%，12个月下跌40.0%。
- 2018年。 到投票时，WTI已较9月30日下跌15.0%。在年底的市场抛售中，它在2018年12月27日跌至44.48美元。
- 2022年。 唯一一次投票前涨幅达两位数的中期选举（+11.1%），随后因衰退担忧加剧，1个月内下跌19.7%。WTI只在2023年9月下半月重回90美元以上（9月27日高点93.67美元），12个月后最终下跌14.6%。
2026年：数据中最高的选举前油价和汽油价格
2026年的投票发生在一个石油冲击之年。以下是选举日前FRED的最新数值，均为名义美元：
| 指标 | WTI | 布伦特 | 美国普通汽油 |
|---|---|---|---|
| 投票前最新价格 | 103.37美元（10月27日） | 123.10美元（10月27日） | 4.153美元（11月2日） |
| 2025年底 | 57.26美元 | 61.35美元 | 2.811美元（12月29日） |
| 2026年迄今变化 | +80.5% | +100.7% | +47.7% |
| 2026年高点 | 114.58美元（4月7日） | 138.21美元（4月7日） | 4.500美元（5月11日） |
| 9月30日（汽油：9月28日） | 97.18美元 | 115.91美元 | 4.465美元 |
| 自9月30日以来变化 | +6.4% | +6.2% | −7.0% |
| 此前中期选举最高水平 | 88.80美元（2022年） | 96.85美元（2022年） | 3.796美元（2022年） |
| 1986-2025年任意年份选举周最高水平 | 96.80美元（2011年） | 115.61美元（2011年） | 3.796美元（2022年） |
2026年有三点不同寻常。第一，三种价格都高于数据中任何一年的选举周水平，而不仅仅是中期选举年。第二，原油在投票前是上涨的（WTI自9月30日以来+6.4%），这种情况在此前10次中期选举中只出现过四次。第三，汽油走势相反：自9月下旬以来7.0%的跌幅，是1990年以来中期选举前第三大的跌幅，仅次于2014年（−10.8%）和2006年（−7.5%），而同期原油却在上涨。本数据中的历史最高点仍是WTI的145.31美元（2008年7月3日）和汽油的5.006美元（2022年6月13日），因此按名义价格计算，2026年是高价年份，但并未创下纪录。
关于股市如何应对类似这次的油价飙升，请参阅石油冲击期间的标普500指数，1973-2026年。上述历史都不是对2026年11月3日之后油价走势的预测。
这张表不能告诉你什么
- 10次是一个小样本。 只要有一次结果不同，WTI的3个月计数就会从10次中7次变成6次或8次。这里没有任何结论在统计上是稳健的。
- 油价由全球市场决定。 表中每一次大幅波动背后都是OPEC决策、战争、经济衰退和美元。中期选举改变的是美国国会，而国会对全球油价的直接影响有限；美国大多数能源供应决策，例如租赁和制裁执行，都在行政部门手中。
- 现货价格不是投资品。 石油期货、石油交易所交易基金和能源股的表现都与这里展示的现货价格不同。关于选举前后的能源股，请参阅我们的能源股分析以及中期选举后各板块回报中的能源部分。
- 价格是名义价格。 1990年每桶30美元与2026年每桶30美元的实际价值相差很大；百分比变化能避开大部分这个问题，美元水平则不能。
如何使用这张表
- 判断选举后的油价波动时，可以与1个月一栏比较：任何超过1998年−20.6%的跌幅，都会成为WTI的中期选举纪录。
- 要检验任何一年的“投票前油价下跌”说法，可以把9月下旬到选举周的变化与全部年份的中位数−1.9%进行比较。
- 关于同一时间窗口内股市的表现，请参阅标普500中期选举参考和中期选举后各板块回报。关于利率和美元，请参阅中期选举后的美债收益率与美元。
如果想在投票后实时跟踪一家石油巨头，可以对埃克森美孚的股票运行XOM实时AI分析，或打开XOM股票页面。
常见问题
中期选举后油价会下跌吗？
多数时候会，但并不可靠。自1986年以来，中期选举后1个月WTI在10次中有6次走低（中位数−10.3%），3个月后10次中有7次走低（中位数−6.8%）。12个月后，10次中有5次走高。大幅下跌都伴随着石油市场事件，例如2014年的OPEC决定。
选举前汽油价格会下跌吗？
无论哪一年，汽油通常都会在9月下旬到11月初之间变便宜，原因是夏季配方汽油季节结束。自1990年以来，汽油在9次中期选举中有5次在投票前下跌，在没有联邦选举的18个奇数年中有14年下跌，因此数据中看不到额外的选举前下跌。
2022年中期选举后油价怎么样？
2022年11月8日WTI为88.80美元，1个月内下跌19.7%至71.30美元，一年后为75.85美元，下跌14.6%。
中期选举后油价最大跌幅是多少？
3个月来看，是1990年之后的−33.7%，当时1991年1月空袭开始，海湾危机溢价随之消失。12个月来看，是2014年之后的−40.0%。
2026年中期选举前油价和汽油价格是多少？
投票前FRED的最新值为：WTI 103.37美元、布伦特 123.10美元（2026年10月27日），普通汽油每加仑4.153美元（2026年11月2日），全都高于1986年以来任何一年的选举周水平。
国会能控制油价吗？
不能直接控制。石油在全球市场定价，表中的波动都是由OPEC、战争、经济衰退和需求推动的。国会可以改变能源税收、补贴和部分租赁规则，但这些影响要以年而不是以周来衡量。
就这个问题而言，WTI和布伦特哪个基准更好？
两者讲述的是同一个故事。WTI的每日历史更长（始于1986年）；布伦特是全球基准，始于1987年。2026年两者价差异常大，10月27日达到19.73美元。
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资料来源
- FRED：原油价格，西德克萨斯中质原油（DCOILWTICO）
- FRED：原油价格，欧洲布伦特（DCOILBRENTEU）
- FRED：美国普通汽油（所有配方）价格（GASREGW）
- EIA：汽油详解——影响汽油价格的因素
- 维基百科：美国选举日
本文是历史参考资料，不构成投资建议。10次中期选举的规律并不能预测未来的油价或汽油价格。
