Ni Marcus ReeveSmall Caps vs Large Caps Pagkatapos ng Midterm Elections: Datos ng 25 Siklo
Mabilis na sagot. Hindi maaasahan. Sa lahat ng 25 midterm election sa Estados Unidos mula 1926 hanggang 2022, tinalo lang ng pinakamaliit na 10% ng mga stock ang pinakamalaking 10% sa loob ng labindalawang buwan matapos ang araw ng halalan nang 12 beses sa 25. Mas maganda ang ipinakita ng small caps sa mas maiikling window na tatlo at anim na buwan, na may 15 panalo sa 25 sa bawat isa, pero napapanalunan din nila ang parehong mga window na iyon nang mga 60% ng panahon sa bawat taon, may midterm man o wala. At kabaligtaran ang takbo ng pinakahuling rekord: natalo ang small caps sa labindalawang-buwang karera matapos ang lahat ng limang midterm mula 2006 hanggang 2022, at naiwan ang Russell 2000 fund na IWM sa S&P 500 fund na SPY pagkatapos ng bawat isa sa mga ito.
Resulta (hanggang 1:50 a.m. ET, 4 Nobyembre 2026): Nanalo ang mga Demokrata ng kontrol sa Senado at sa Kapulungan, ayon sa deklarasyon ng AP at NBC News. Sa bilang ng AP noong 1:30 a.m. ET, naagaw ng mga Demokrata ang pitong upuan sa Senado na hawak ng Republikano at 16 na upuan sa Kapulungan. Simula 3 Enero 2027 ay hindi na buong hawak ng partido ng White House ang Kongreso.
Tuwing dalawang taon, bumabalik ang parehong pitch: kapag tapos na ang halalan, lilipat daw ang "risk-on" na pera sa small caps, dahil ang mas maliliit na lokal na kumpanya raw ang pinakamakikinabang kapag humupa ang kawalang-katiyakan sa patakaran. Sinusubok ng artikulong ito ang pahayag na iyon gamit ang datos ng isang siglo. Ang rekord sa antas ng index (kung paano gumagalaw ang S&P 500 pagkatapos ng midterms) ay nasa aming reference table ng midterm elections, 1950–2026, at ang bersyon ayon sa sektor ay nasa pinakamahuhusay na sektor pagkatapos ng midterm elections. Iisang mas makitid na tanong ang sinasagot ng pahinang ito: mahalaga ba ang laki ng kumpanya pagkatapos ng midterm?
Paano ito sinukat
Datos. Ginagamit ng mahabang sample ang file na "Portfolios Formed on Size" mula sa Kenneth R. French Data Library: mga stock sa U.S. na inayos ayon sa market value tuwing Hunyo gamit ang NYSE breakpoints, na may value-weighted na pang-araw-araw na total return mula Hulyo 1926 hanggang Setyembre 2026. Dalawang pares ang ikinukumpara namin:
- Pares ng decile: ang pinakamaliit na 10% ng mga stock ("Lo 10") laban sa pinakamalaking 10% ("Hi 10").
- Pares ng quintile: ang pinakamaliit na 20% ("Lo 20") laban sa pinakamalaking 20% ("Hi 20").
Kasama ang dibidendo sa magkabilang panig, kaya patas ang paghahambing.
Mga petsa. Ang araw ng midterm election ay ang unang Martes pagkatapos ng unang Lunes ng Nobyembre, kaya may 25 halalan mula 2 Nobyembre 1926 hanggang 8 Nobyembre 2022. Ang panimulang punto ay ang huling closing price sa o bago ang araw ng halalan. Walang trading sa araw ng halalan sa pang-araw-araw na datos hanggang 1966 (sarado ang NYSE para sa botohan), kaya sa mga taong iyon ang base ay ang closing noong Lunes. Mula sa base na iyon, kino-compound namin ang return hanggang sa huling trading day sa o bago ang parehong petsa sa kalendaryo isang buwan, tatlong buwan, anim na buwan at labindalawang buwan pagkalipas, kasama ang sumunod na trading day ("+1 araw").
Modernong pagsusuri. Para sa mga kamakailang siklo, idinagdag namin ang delayed na pang-araw-araw na closing price mula sa Cboe para sa IWM at SPY (mayroon mula Enero 2004, kaya sakop ang mga midterm noong 2006–2022) at para sa Russell 2000 index (_RUT) laban sa S&P 500 index (_SPX) (mayroon mula Nobyembre 2020, kaya sakop ang midterm noong 2022). Price return ang mga ito, walang dibidendo sa magkabilang panig, kaya mag-ingat sa pinakadikit na resulta (agwat na isa o dalawang puntos).
Paalala tungkol sa laki. Ang pinakamababang Fama-French decile ay binubuo ng tunay na micro-caps, mas maliit nang husto kaysa sa karaniwang kumpanya sa Russell 2000. Mas malapit ang pares ng quintile sa ibig sabihin ng karamihan ng investor kapag sinabing "small caps," kaya parehong pares ang ipinapakita. Kapag nagkakasundo ang dalawa, hindi nakasalalay ang resulta kung saan iginuhit ang hangganan.
Ang scoreboard: maliit vs malaki pagkatapos ng 25 midterm
| Window matapos ang araw ng halalan | Pares ng decile: panalo ang maliit | Average na maliit − malaki | Median na maliit − malaki | Pares ng quintile: panalo ang maliit | Average na maliit − malaki |
|---|---|---|---|---|---|
| +1 araw | 11 sa 25 | +0.11 puntos | −0.10 puntos | 9 sa 25 | −0.08 puntos |
| +1 buwan | 11 sa 25 | −0.93 puntos | −0.99 puntos | 13 sa 25 | −0.45 puntos |
| +3 buwan | 15 sa 25 | +4.48 puntos | +4.12 puntos | 16 sa 25 | +3.94 puntos |
| +6 buwan | 15 sa 25 | +7.08 puntos | +5.80 puntos | 15 sa 25 | +6.06 puntos |
| +12 buwan | 12 sa 25 | +7.25 puntos | −2.18 puntos | 12 sa 25 | +6.49 puntos |
Tatlong bagay ang kapansin-pansin.
Sa large caps ang unang buwan. Sa buwan pagkatapos ng midterm, 11 beses lang sa 25 nanalo ang pinakamaliit na decile at naiwan ito nang mga isang puntos, sa average man o sa median. Halos parang hagis ng barya ang reaksiyon kinabukasan, at pareho ang hilig nito. Kung may "small-cap pop" man pagkatapos ng halalan, hindi pa ito lumilitaw sa unang ilang linggo.
Sa window na tatlo hanggang anim na buwan nananalo ang small caps. Mula araw ng halalan hanggang unang bahagi ng Pebrero, tinalo ng pinakamaliit na decile ang pinakamalaki sa 15 sa 25 siklo, na may median na 4.1 puntos; hanggang unang bahagi ng Mayo, 15 sa 25 ulit, na may median na 5.8 puntos. Ganoon din ang sinasabi ng pares ng quintile (16 at 15 panalo).
Sa loob ng isang buong taon, nawawala ang kalamangan. Pagkalipas ng labindalawang buwan, 12 beses nanalo ang small caps at 13 beses natalo. Pabor pa rin sa small caps ang average na agwat nang 7.3 puntos, pero ang median ay −2.2 puntos. Binubuhat ang average ng tatlong pambihirang taon: 1942 (+99.9 puntos), 1966 (+87.1) at 2002 (+76.0). Alisin ang tatlong iyon at bahagyang mas maganda ang karaniwang taon pagkatapos ng midterm para sa large caps.
Tungkol ba talaga sa midterms ang kalamangan ng small caps?
Ito ang pagsusuring nilalaktawan ng karamihan ng artikulong "small caps pagkatapos ng halalan." Kung napapanalunan ng small caps ang window mula Nobyembre hanggang tagsibol pagkatapos ng midterms, napapanalunan din ba nila ito sa mga taong walang midterm? Pinatakbo namin ang eksaktong parehong mga window mula sa parehong petsa, ang unang Martes pagkatapos ng unang Lunes ng Nobyembre, sa bawat taon mula 1926 hanggang 2024 (99 na taon).
| Window | 25 taon ng midterm | 74 na taong walang midterm | Lahat ng 99 na taon |
|---|---|---|---|
| +1 buwan | 44% (11/25) | 38% (28/74) | 39% (39/99) |
| +3 buwan | 60% (15/25) | 61% (45/74) | 61% (60/99) |
| +6 buwan | 60% (15/25) | 61% (45/74) | 61% (60/99) |
| +12 buwan | 48% (12/25) | 50% (37/74) | 49% (49/99) |
(Pares ng decile: bahagi ng mga window kung saan tinalo ng pinakamaliit na decile ang pinakamalaki.)
Halos kapareho ng ibang taon ang mga taon ng midterm. Napapanalunan ng small caps ang panahon mula Nobyembre hanggang Mayo nang mga anim sa bawat sampung beses, may halalan man o wala. Iyan ang kilalang January effect, ang hilig ng pinakamaliliit na stock na bumawi sa paligid ng pagpapalit ng taon matapos ang pagbebenta para sa tax-loss tuwing katapusan ng taon. Laging pumapatak ang halalan sa parehong linggo bawat siklo, kaya nagkataon lang na nasa simula ito ng seasonal window na iyon. Hindi ang botohan ang sanhi nito.
Pareho ang larawang ibinibigay ng cross-check gamit ang mga buwan sa kalendaryo mula sa monthly file, simula sa katapusan ng Oktubre: pabor sa small caps ang Nobyembre lamang sa 10 sa 25 midterm, ang Nobyembre–Enero sa 17 sa 25, ang Nobyembre–Abril sa 14 sa 25, at ang Nobyembre–Oktubre sa 12 sa 25.
Kaya ang tapat na sagot sa tanong na "tinatalo ba ng small caps ang large caps pagkatapos ng midterms?" ay walang naidaragdag ang midterm na hindi mo makukuha sa kalendaryo. Para sa pampulitikang bahagi ng kalendaryo, tingnan ang presidential cycle ayon sa taon ng termino, kung saan ang taon pagkatapos ng midterm ay isa sa pinakamalalakas na bahagi ng apat-na-taong siklo para sa buong merkado. Hindi sinamahan ng maaasahang hilig ayon sa laki ang lakas na iyon.
Ganito rin ang calendar effect sa industrial stocks. Tinalo ng isang industrials composite ang merkado sa tatlong buwan matapos ang 15 sa 25 midterm (60%), bahagyang mas madalang kaysa sa parehong window sa mga taon ng halalang pampanguluhan (64%) o sa mga taong walang pederal na halalan (66%); tingnan ang industrial stocks matapos ang midterm elections.
Bawat midterm mula 1926, labindalawang buwan pagkalipas
| Halalan | Pinakamaliit na decile | Pinakamalaking decile | Maliit − malaki | Pinakamaliit na quintile | Pinakamalaking quintile | Maliit − malaki |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1926 | +3.7% | +32.4% | −28.7 | +15.8% | +30.7% | −14.9 |
| 1930 | −34.7% | −32.2% | −2.4 | −43.1% | −34.0% | −9.1 |
| 1934 | +28.1% | +43.0% | −14.9 | +50.0% | +44.1% | +5.9 |
| 1938 | +10.6% | +5.1% | +5.5 | +3.7% | +3.6% | +0.1 |
| 1942 | +127.9% | +28.1% | +99.9 | +97.1% | +30.2% | +66.8 |
| 1946 | −6.9% | +5.4% | −12.4 | −3.2% | +4.5% | −7.7 |
| 1950 | +25.7% | +23.5% | +2.2 | +24.2% | +24.3% | −0.2 |
| 1954 | +44.2% | +34.7% | +9.5 | +41.7% | +33.7% | +8.0 |
| 1958 | +18.6% | +15.3% | +3.3 | +27.2% | +15.0% | +12.2 |
| 1962 | +35.5% | +28.5% | +6.9 | +32.1% | +28.9% | +3.1 |
| 1966 | +101.2% | +14.2% | +87.1 | +90.6% | +14.8% | +75.8 |
| 1970 | +13.6% | +15.8% | −2.2 | +15.7% | +16.1% | −0.4 |
| 1974 | +37.4% | +20.6% | +16.9 | +38.4% | +22.1% | +16.3 |
| 1978 | +25.4% | +10.3% | +15.1 | +25.7% | +12.0% | +13.7 |
| 1982 | +49.2% | +22.6% | +26.5 | +45.4% | +22.9% | +22.6 |
| 1986 | −16.0% | +5.9% | −21.9 | −17.3% | +3.7% | −20.9 |
| 1990 | +44.9% | +26.4% | +18.5 | +51.1% | +29.6% | +21.5 |
| 1994 | +24.7% | +32.9% | −8.2 | +25.9% | +32.2% | −6.3 |
| 1998 | +17.7% | +25.6% | −7.9 | +21.7% | +24.4% | −2.7 |
| 2002 | +89.2% | +13.2% | +76.0 | +72.0% | +15.5% | +56.5 |
| 2006 | −0.7% | +9.6% | −10.3 | −1.3% | +9.8% | −11.1 |
| 2010 | −4.6% | +5.3% | −9.9 | −1.6% | +5.4% | −7.1 |
| 2014 | −1.1% | +7.1% | −8.2 | +0.5% | +6.7% | −6.2 |
| 2018 | −12.3% | +14.2% | −26.5 | −7.3% | +13.8% | −21.2 |
| 2022 | −11.5% | +21.0% | −32.5 | −14.3% | +18.2% | −32.5 |
(Value-weighted na total return, mula sa base sa araw ng halalan hanggang +12 buwan; ang mga agwat ay nasa percentage points.)
Nahahati ang talahanayan sa dalawang panahon.
1950 hanggang 1990: ang panahon ng small caps. Sa labing-isang midterm mula 1950 hanggang 1990, siyam na beses napanalunan ng pinakamaliit na decile ang sumunod na taon. Ito rin ang panahong unang naidokumento ng mga akademiko ang size premium, ang natuklasang mas malaki ang kinita ng maliliit na stock kaysa sa malalaki sa mahabang panahon.
1994 hanggang 2022: ang panahon ng large caps. Sa walong midterm mula 1994, isang beses lang nanalo ang small caps, pagkatapos ng halalan noong 2002, nang bumabangon ang merkado mula sa pagbagsak ng dot-com at pinakamalakas na bumawi ang pinakamaliliit na stock. Napunta sa large caps ang lahat ng iba pang siklo, at ang dalawang pinakahuling agwat ang pinakamalaki: −10.3 puntos pagkatapos ng 2006, −9.9 pagkatapos ng 2010, −8.2 pagkatapos ng 2014, −26.5 pagkatapos ng 2018 at −32.5 pagkatapos ng 2022, ang pinakamasamang taon pagkatapos ng midterm para sa small caps sa buong rekord ng 1926–2022.
Kung bibilangin mula 1982, napanalunan lang ng small caps ang labindalawang-buwang window pagkatapos ng 3 sa 11 midterm (1982, 1990, 2002).
Ang modernong pagsusuri: IWM vs SPY at ang Russell 2000
Akademikong konstruksiyon ang mga portfolio ni French. Narito ang parehong tanong gamit ang mga fund na talagang mabibili at maibebenta.
| Midterm | +1 buwan IWM / SPY | +3 buwan IWM / SPY | +6 buwan IWM / SPY | +12 buwan IWM / SPY |
|---|---|---|---|---|
| 2006 | +3.4% / +1.8% | +6.5% / +4.8% | +8.4% / +8.9% | +1.7% / +6.7% |
| 2010 | +5.4% / +2.6% | +11.5% / +9.2% | +19.8% / +14.0% | +2.6% / +3.8% |
| 2014 | +0.9% / +3.3% | +2.2% / +1.5% | +5.7% / +5.1% | +2.1% / +4.6% |
| 2018 | −4.8% / −1.9% | −2.4% / −0.9% | +3.9% / +6.4% | +2.3% / +11.6% |
| 2022 | +0.7% / +3.7% | +7.3% / +7.5% | −3.1% / +8.0% | −5.4% / +14.5% |
| Panalo ng IWM | 2 sa 5 | 3 sa 5 | 2 sa 5 | 0 sa 5 |
(Price return mula sa pang-araw-araw na closing ng Cboe, mula araw ng halalan hanggang sa huling closing sa o bago ang parehong petsa sa hinaharap; naka-bold ang panalo sa bawat cell.)
Malapit na tumutugma ang rekord ng ETF sa datos ni French. Nakasabay ang IWM sa unang tatlong buwan, tatlong panalo sa lima, na akma sa seasonal pattern sa itaas. Sa labindalawang buwan, natalo ito sa bawat pagkakataon: 5.0 puntos pagkatapos ng 2006, 1.2 pagkatapos ng 2010, 2.5 pagkatapos ng 2014, 9.3 pagkatapos ng 2018 at 19.9 pagkatapos ng 2022.
Pareho ang sinasabi ng pagsusuri sa index para sa 2022. Mula sa closing noong 8 Nobyembre 2022, gumalaw ang Russell 2000 (_RUT) mula 1,808.93 patungong 1,714.07 makalipas ang isang taon (−5.2%) habang tumaas ang S&P 500 (_SPX) mula 3,828.11 patungong 4,382.78 (+14.5%), agwat na 19.7 puntos. Halos tabla ang tatlong-buwang window (+7.4% vs +7.6%), at bumukas ang agwat sa pagitan ng Pebrero at Mayo 2023, ang mga buwan ng pagbagsak ng mga regional bank sa U.S. Malaki ang bahagi ng regional banks sa small caps, isang paalala na ang pinakamalalaking galaw pagkatapos ng midterm ay kadalasang nagmumula sa mga pangyayaring walang kinalaman sa botohan.
Ang sitwasyon sa 2026: nangunguna ang small caps papasok sa midterm na ito
Papasok sa araw ng halalan sa 3 Nobyembre 2026, nangunguna ang small caps ngayong taon. Hanggang sa closing noong 3 Nobyembre 2026, tumaas nang 13.3% year to date ang Russell 2000 (RUT) (mula 2,481.91 noong 31 Disyembre 2025 patungong 2,812.45), kumpara sa 10.6% para sa S&P 500 (SPX, mula 6,845.50 patungong 7,568.92), kalamangang mga 2.8 puntos. Sang-ayon ang mga ETF hanggang sa pinakahuling closing ng Cboe noong 2 Nobyembre: IWM +13.4%, SPY +10.3%. Ang datos ni French, na umaabot hanggang 30 Setyembre, ay nagpapakita ng parehong pagkakasunod: pinakamaliit na decile +15.4% para sa 2026 laban sa +11.6% para sa pinakamalaki.
Mula sa mababang base ang kalamangang iyon. Kung susukatin bilang ratio ng Russell 2000 sa S&P 500, umabot sa rurok ang small caps laban sa large caps noong 12 Marso 2021 at bumagsak sa pinakamahinang antas noong 11 Abril 2025, mga 42% na mas mababa. Noong 3 Nobyembre 2026, mga 7% lang ang ratio sa itaas ng pinakamababang iyon.
May ibig sabihin ba ang pangunguna papasok sa midterm? May pattern sa datos ni French, pero maliit ang sample. Sa 24 na midterm na may buong taon ng datos bago ang botohan (1930–2022), 12 beses na nangunguna ang small caps year to date sa araw ng halalan sa pares ng quintile. Napanalunan pagkatapos ng small caps ang sumunod na labindalawang buwan sa 9 sa 12 na iyon. Kapag naiiwan ang small caps papasok, 3 sa 12 beses lang nila napanalunan ang sumunod na labindalawang buwan. Ganoon din ang hati sa pares ng decile (7 sa 9 laban sa 5 sa 15).
Ituring iyon na paglalarawan, hindi signal. Hindi sapat ang labindalawang kaso para alisin ang posibilidad ng tsamba, at parehong pumalya ang dalawang pinakahuling taon ng "pangunguna": 2010 (nangunguna ang small caps nang 7.8 puntos papasok, saka −7.1 puntos sa buong taon) at 2022 (+1.1 puntos na lamang papasok, saka −32.5 puntos, ang pinakamasamang resulta sa talahanayan). Kabilang ang 2026 sa grupong "nangunguna ang small caps." Hindi masasabi ng kasaysayan kung magtatapos ito na parang 1958 o parang 2022.
Ano talaga ang nagtutulak sa maliit vs malaki pagkatapos ng midterm
Kung hindi ang halalan mismo ang nagpapaliwanag sa agwat ayon sa laki, ano? Sa talahanayan ng labindalawang buwan, iisang kalagayan ang pinagsasaluhan ng malalaking panalo ng small caps, hindi iisang resulta sa pulitika:
- Pag-ahon mula sa bear market o recession: Nagsimula ang 1942, 1974, 1982, 1990 at 2002 malapit sa malalaking low ng merkado. Ang maliliit na stock ang pinakamalalim bumagsak sa pagbulusok at kadalasang pinakamalakas bumawi.
- Credit at interest rate: Mas maraming inuutang ng maliliit na kumpanya sa floating rate at mas umaasa sila sa pautang ng bangko. Ang dalawang pinakamasamang taon para sa small caps, 2018 at 2022, ay parehong naganap sa gitna ng tightening cycle ng Federal Reserve.
- Pamumuno sa merkado: Mula kalagitnaan ng dekada 1990, iilang mega-cap na kumpanya ang bumubuo ng palaking bahagi ng pag-akyat ng index. Hawak ng portfolio ng pinakamalaking decile ang mga nanalong iyon; wala ang mga ito sa pinakamaliit na decile.
Wala sa mga ito ang napagpapasyahan sa gabi ng halalan. Para sa kayang baguhin ng botohan, gaya ng batas sa buwis, gastusin at regulasyon, tingnan ang 12 ticker na dapat bantayan sa tatlong posibleng resulta sa Kongreso at ang rekord ng gridlock sa 49 na Kongreso.
Paano gamitin ang talahanayang ito
- Huwag bumili ng small caps dahil lang may midterm. Matapos ang 25 siklo, 12 panalo at 13 talo ang rekord sa labindalawang buwan, na may negatibong median.
- Kung gagamitin mo ang seasonal window, alamin kung ano ito. Totoo sa datos ang kalamangan ng small caps mula Nobyembre hanggang Mayo (mga 60% ng mga window), pero calendar effect ito na lumilitaw din sa mga taong walang halalan.
- Bigyan ng mas mabigat na timbang ang kamakailang panahon. Natalo ang small caps sa taon pagkatapos ng bawat midterm mula 2006, sa datos man ni French o sa IWM vs SPY. Anumang argumento para sa small caps sa 2027 ay kailangang magpaliwanag kung ano ang naiiba ngayon.
- Bantayan ang mga tagapagtulak, hindi ang balota. Mas tumugma ang direksiyon ng interest rate, kondisyon ng credit at kung bumabangon ang merkado mula sa pagbaba sa malalaking taon ng small caps kaysa kung aling partido ang nanalo.
Para subaybayan kung paano kikilos ang small at large caps pagkatapos ng halalang ito, maaari kang magsimula ng live AI analysis ng IWM sa SimianX at ikumpara ito sa SPY nang real time.
FAQ
Mas mahusay ba ang small caps pagkatapos ng midterm elections?
Hindi sa loob ng isang buong taon. Tinalo ng pinakamaliit na 10% ng mga stock sa U.S. ang pinakamalaking 10% sa labindalawang buwan pagkatapos ng 12 sa 25 midterm mula 1926 hanggang 2022, at −2.2 puntos ang median na agwat. Mas maganda ang kanilang ipinakita sa tatlo at anim na buwan (15 sa 25 bawat isa), pero halos ganoon din kadalas nila napapanalunan ang mga window na iyon sa mga taong walang midterm.
Tinalo ba ng Russell 2000 ang S&P 500 pagkatapos ng midterm noong 2022?
Hindi. Mula sa closing noong 8 Nobyembre 2022, bumaba nang 5.2% ang Russell 2000 sa sumunod na labindalawang buwan habang tumaas nang 14.5% ang S&P 500. Nagbalik ang IWM ng −5.4% laban sa +14.5% para sa SPY.
Kailan huling tinalo ng small caps ang large caps pagkatapos ng midterm?
Sa labindalawang-buwang window, pagkatapos ng midterm noong 2002, nang tinalo ng pinakamaliit na decile ang pinakamalaki nang 76 puntos habang umaahon ang merkado mula sa dot-com bear market. Natalo na ang small caps sa taon pagkatapos ng lahat ng limang midterm mula noon.
May small-cap rally ba pagkatapos ng halalan?
Wala sa unang buwan. Naiwan ang small caps sa large caps sa buwan pagkatapos ng halalan sa 14 sa 25 midterm, na may median na agwat na mga −1 puntos. Anumang lakas ng small caps ay dumating nang mas huli, mula mga Disyembre hanggang tagsibol, at sumusunod ito sa January effect, na lumilitaw din sa mga taong walang halalan.
Nangunguna ba ang small caps papasok sa midterm ng 2026?
Oo. Hanggang sa closing noong 3 Nobyembre 2026, tumaas nang 13.3% year to date ang Russell 2000 laban sa 10.6% para sa S&P 500. Sa mga nakaraang midterm, ang small caps na nangunguna papasok sa botohan ay nanalo sa sumunod na taon nang 9 sa 12 beses sa datos ng quintile, pero maliit ang sample, at sinira ng 2010 at 2022 ang pattern.
Kasama ba rito ang dibidendo?
Total return ang datos ni French para sa 1926–2022. Price return na walang dibidendo sa magkabilang panig ang mga numero ng IWM, SPY, RUT at SPX, kaya dapat isaalang-alang ito sa pagbasa sa pinakamanipis na agwat (gaya ng IWM vs SPY pagkatapos ng 2010, 1.2 puntos).
Buod
Hindi tumatayo ang pahayag na umaarangkada ang small caps pagkatapos ng midterms kapag sinubok sa 25 halalan. Tinalo ng small caps ang large caps sa taon pagkatapos ng 12 sa 25 midterm, natalo sa lahat ng lima mula 2006, at ang kanilang lakas tuwing tagsibol ay nagmumula sa calendar effect na lumilitaw taon-taon. Sa 2026, papasok ang small caps sa botohan nang may kalamangan year to date. Noong nakaraan, mas mabuti ito kaysa karaniwang panimulang punto, pero maliit ang sample, at pumalya ito nang husto noong huling pagkakataon, noong 2022.
Ang artikulong ito ay makasaysayang pananaliksik, hindi payo sa pamumuhunan. Hindi hinuhulaan ng mga nakaraang pattern, lalo na mula sa mga sample na 25 halalan o mas kaunti, ang mga return sa hinaharap.
Mga pinagkunan. Kenneth R. French Data Library, "Portfolios Formed on Size" (value-weighted na pang-araw-araw at buwanang return, Hulyo 1926 hanggang Setyembre 2026, datos ng CRSP sa pamamagitan ng Tuck School of Business). Delayed na pang-araw-araw na kasaysayan ng presyo mula sa Cboe para sa IWM at SPY (mula Enero 2004) at para sa mga index na Russell 2000 (RUT, mula Nobyembre 2020) at S&P 500 (SPX), hanggang sa closing noong 3 Nobyembre 2026. Sinusunod ng mga petsa ng halalan ang pederal na tuntunin (unang Martes pagkatapos ng unang Lunes ng Nobyembre). Konteksto: Russell 2000, small cap. Mga kalkulasyon at chart ng SimianX.
Kaugnay na babasahin
- Stock Market Pagkatapos ng Midterm Elections: Bawat Siklo 1950–2026: ang rekord ng S&P 500 na pinagbabatayan ng artikulong ito
- Pinakamahuhusay na Sektor Pagkatapos ng Midterm Elections: 100 Taon ng Datos: ang parehong 25 midterm, hinati ayon sa industriya
- Mabuti ba ang Gridlock para sa Stocks? 49 na Kongreso, 1927–2025: mga return ayon sa kung sino ang may hawak sa Washington
- Mga Stock sa Midterm Election 2026: 12 Ticker, 3 Senaryo: ano ang nagbabago sa bawat resulta sa Kongreso
- Presidential Cycle: Return ng S&P 500 Ayon sa Taon ng Termino, 1928–2025: kung saan pumupuwesto ang taon pagkatapos ng midterm sa apat-na-taong siklo
- Stock Market sa Lame-Duck Session: 25 Midterm, 1926-2022: mula araw ng halalan hanggang Enero 3 sa 25 midterm, kasama ang kalendaryo ng 2026-27
- Nasdaq Pagkatapos ng Midterm: Bawat Midterm Mula 1974-2022: ang index na mabigat sa tech matapos ang 13 midterm mula 1974
- Industrial Stocks Matapos ang Midterm Elections: 1926-2022: ang parehong 25 midterm, hinati ayon sa grupo ng industriya
