Yazan: Marcus ReeveAra Seçimlerden Sonra Küçük ve Büyük Şirket Hisseleri: 25 Döngünün Verisi
Kısa cevap. Güvenilir biçimde hayır. 1926'dan 2022'ye kadar yapılan 25 ABD ara seçiminin (midterm) tamamında, en küçük %10'luk hisse dilimi seçim gününü izleyen on iki ayda en büyük %10'u yalnızca 25 seferin 12'sinde geçti. Küçük şirket hisseleri daha kısa olan üç ve altı aylık pencerelerde daha iyi sonuç verdi ve her birinde 25'te 15 kazandı; ancak aynı pencereleri ara seçim olsun olmasın her yıl yaklaşık %60 oranında kazanıyorlar. Yakın dönemin sicili ise tersini gösteriyor: küçük şirketler 2006'dan 2022'ye kadarki beş ara seçimin hepsinden sonra on iki aylık yarışı kaybetti ve Russell 2000 fonu IWM, bu seçimlerin her birinin ardından S&P 500 fonu SPY'ın gerisinde kaldı.
Sonuç (4 Kasım 2026, ET ile 01.50 itibarıyla): Hem Senato'nun hem de Temsilciler Meclisi'nin kontrolünü Demokratlar kazandı; bu sonuçları AP ve NBC News ilan etti. AP'nin ET ile 01.30'daki sayımına göre Demokratlar, Cumhuriyetçilerin elindeki yedi Senato sandalyesini ve Temsilciler Meclisi'nde 16 sandalyeyi kazanmıştı. 3 Ocak 2027'den itibaren Kongre artık tamamen Beyaz Saray'ın partisinin elinde olmayacak.
Her iki yılda bir aynı iddia geri gelir: seçim geride kalınca "risk iştahlı" para küçük şirket hisselerine kayar, çünkü daha küçük ve iç pazara dönük şirketlerin politika belirsizliğinin azalmasından en çok kazananlar olması beklenir. Bu makale söz konusu iddiayı bir asırlık veriyle sınıyor. Endeks düzeyindeki sicil (S&P 500'ün ara seçimlerden sonraki performansı) ara seçim yılları başvuru tablomuzda, 1950–2026, sektör versiyonu ise ara seçimlerden sonra en iyi sektörler yazısında yer alıyor. Bu sayfa daha dar bir soruyu yanıtlıyor: Ara seçimden sonra şirket büyüklüğü fark yaratır mı?
Nasıl ölçüldü
Veri. Uzun örneklem, Kenneth R. French Data Library içindeki "Portfolios Formed on Size" dosyasını kullanıyor: ABD hisseleri her haziran NYSE eşik değerlerine göre piyasa değerine sıralanıyor; Temmuz 1926'dan Eylül 2026'ya kadar piyasa değeri ağırlıklı günlük toplam getiriler mevcut. İki çifti karşılaştırıyoruz:
- Ondalık dilim çifti: en küçük %10 ("Lo 10") ile en büyük %10 ("Hi 10").
- Beşte birlik dilim çifti: en küçük %20 ("Lo 20") ile en büyük %20 ("Hi 20").
Temettüler her iki tarafta da dahil, yani karşılaştırma eşit koşullarda yapılıyor.
Tarihler. Ara seçim günü, kasım ayının ilk pazartesisinden sonraki ilk salıdır; bu da 2 Kasım 1926'dan 8 Kasım 2022'ye kadar 25 seçim eder. Başlangıç noktası seçim günü veya öncesindeki son kapanıştır. Günlük veride 1966'ya kadar seçim günü işlem görünmüyor (NYSE oylama için kapalıydı), bu yüzden o yıllarda baz pazartesi kapanışıdır. Bu bazdan itibaren getirileri, bir ay, üç ay, altı ay ve on iki ay sonraki aynı takvim tarihinde veya öncesindeki son işlem gününe kadar birleştiriyoruz; buna ertesi işlem günü ("+1 gün") de ekleniyor.
Güncel kontrol. Yakın döngüler için IWM ve SPY'ın Cboe gecikmeli günlük kapanışlarını (Ocak 2004'ten itibaren mevcut, yani 2006–2022 ara seçimleri) ve Russell 2000 endeksini (_RUT) S&P 500 endeksine (_SPX) karşı (Kasım 2020'den itibaren mevcut, yani 2022 ara seçimi) ekliyoruz. Bunlar her iki tarafta da temettü içermeyen fiyat getirileri olduğundan, en yakın sonuçlara (bir veya iki puanlık farklar) temkinle bakılmalı.
Büyüklük üzerine bir not. En alttaki Fama-French ondalık dilimi gerçek mikro ölçekli şirketleri içeriyor; bunlar tipik bir Russell 2000 şirketinden çok daha küçük. Beşte birlik dilim çifti, çoğu yatırımcının "küçük şirket hissesi" derken kastettiğine daha yakın; bu nedenle iki çift de gösteriliyor. İkisinin uyuştuğu yerde sonuç, sınırı nereye çektiğinize bağlı değildir.
Skor tablosu: 25 ara seçimden sonra küçük ve büyük
| Seçim gününden sonraki pencere | Ondalık çift: küçüklerin galibiyeti | Ort. küçük − büyük | Medyan küçük − büyük | Beşte birlik çift: küçüklerin galibiyeti | Ort. küçük − büyük |
|---|---|---|---|---|---|
| +1 gün | 25'te 11 | +0.11 puan | −0.10 puan | 25'te 9 | −0.08 puan |
| +1 ay | 25'te 11 | −0.93 puan | −0.99 puan | 25'te 13 | −0.45 puan |
| +3 ay | 25'te 15 | +4.48 puan | +4.12 puan | 25'te 16 | +3.94 puan |
| +6 ay | 25'te 15 | +7.08 puan | +5.80 puan | 25'te 15 | +6.06 puan |
| +12 ay | 25'te 12 | +7.25 puan | −2.18 puan | 25'te 12 | +6.49 puan |
Üç nokta öne çıkıyor.
İlk ay büyük şirketlerin. Ara seçimden sonraki ayda en küçük ondalık dilim 25 seferin yalnızca 11'inde kazandı ve hem ortalamada hem medyanda yaklaşık bir puan geride kaldı. Ertesi günkü tepki, aynı yöne eğilimli bir yazı turadan ibaret. Seçim sonrası bir "küçük şirket sıçraması" varsa bile ilk haftalarda görünmüyor.
Küçük şirketler üç ila altı aylık pencerede kazanıyor. Seçim gününden şubat başına kadar en küçük dilim, 25 döngünün 15'inde en büyüğü medyan 4.1 puanla geçti; mayıs başına kadar yine 25'te 15, medyan 5.8 puanla. Beşte birlik çift de aynı şeyi söylüyor (16 ve 15 galibiyet).
Tam bir yılda avantaj kayboluyor. On iki ay sonunda küçük şirketler 12 kez kazandı, 13 kez kaybetti. Ortalama fark hâlâ 7.3 puanla küçüklerden yana, ama medyan −2.2 puan. Ortalamayı üç dev yıl taşıyor: 1942 (+99.9 puan), 1966 (+87.1) ve 2002 (+76.0). Bu üçü çıkarıldığında, ara seçim sonrası tipik yıl büyük şirketler için biraz daha iyi geçmiş.
Küçük şirket avantajının ara seçimle bir ilgisi var mı?
"Seçimden sonra küçük şirketler" yazılarının çoğunun atladığı test bu. Küçük şirketler ara seçimlerden sonra kasım–ilkbahar penceresini kazanıyorsa, ara seçim olmayan yıllarda da kazanıyorlar mı? Aynı pencereleri aynı tarihten, kasımın ilk pazartesisinden sonraki ilk salıdan başlayarak 1926'dan 2024'e kadar her yıl (99 yıl) için hesapladık.
| Pencere | 25 ara seçim yılı | Ara seçimsiz 74 yıl | Tüm 99 yıl |
|---|---|---|---|
| +1 ay | %44 (11/25) | %38 (28/74) | %39 (39/99) |
| +3 ay | %60 (15/25) | %61 (45/74) | %61 (60/99) |
| +6 ay | %60 (15/25) | %61 (45/74) | %61 (60/99) |
| +12 ay | %48 (12/25) | %50 (37/74) | %49 (49/99) |
(Ondalık çift: en küçük dilimin en büyüğü geçtiği pencerelerin oranı.)
Ara seçim yılları, diğer bütün yıllarla neredeyse birebir aynı görünüyor. Küçük şirketler kasım–mayıs dönemini, seçim olsun olmasın yaklaşık on seferin altısında kazanıyor. Bu, iyi belgelenmiş Ocak etkisi: yıl sonu vergi amaçlı zarar satışlarının ardından en küçük hisselerin yılbaşı civarında toparlanma eğilimi. Seçim her döngüde aynı haftaya denk geldiği için bu mevsimsel pencerenin başında duruyor, o kadar. Oylama bu etkiye yol açmıyor.
Aylık dosyadan, ekim sonundan başlayan takvim ayı bazlı bir çapraz kontrol de aynı tabloyu veriyor: yalnızca kasım ayı 25 ara seçimin 10'unda küçük şirketlerden yana, kasım–ocak 25'te 17, kasım–nisan 25'te 14 ve kasım–ekim 25'te 12.
Dolayısıyla "küçük şirket hisseleri ara seçimlerden sonra büyükleri geçer mi?" sorusunun dürüst cevabı şu: Ara seçim, takvimin zaten verdiği şeye hiçbir şey eklemiyor. Takvimin siyasi kısmı için görev yılına göre başkanlık döngüsüne bakın; orada ara seçimi izleyen yıl, dört yıllık döngüde tüm piyasa için en güçlü dönemlerden biri. Ancak bu güç, güvenilir bir büyüklük eğilimiyle birlikte gelmedi.
Sanayi hisselerinde de aynı takvim etkisi görülüyor. Bir sanayi bileşik endeksi, 25 ara seçimin 15'inde (%60) seçimden sonraki üç ayda piyasayı geride bıraktı; bu oran, başkanlık seçimi yıllarında (%64) ya da federal seçim olmayan yıllarda (%66) aynı dönemdekinden biraz düşük. Bkz. ara seçimlerden sonra sanayi hisseleri.
1926'dan bu yana her ara seçim, on iki ay sonra
| Seçim | En küçük ondalık | En büyük ondalık | Küçük − büyük | En küçük beşte bir | En büyük beşte bir | Küçük − büyük |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1926 | +3.7% | +32.4% | −28.7 | +15.8% | +30.7% | −14.9 |
| 1930 | −34.7% | −32.2% | −2.4 | −43.1% | −34.0% | −9.1 |
| 1934 | +28.1% | +43.0% | −14.9 | +50.0% | +44.1% | +5.9 |
| 1938 | +10.6% | +5.1% | +5.5 | +3.7% | +3.6% | +0.1 |
| 1942 | +127.9% | +28.1% | +99.9 | +97.1% | +30.2% | +66.8 |
| 1946 | −6.9% | +5.4% | −12.4 | −3.2% | +4.5% | −7.7 |
| 1950 | +25.7% | +23.5% | +2.2 | +24.2% | +24.3% | −0.2 |
| 1954 | +44.2% | +34.7% | +9.5 | +41.7% | +33.7% | +8.0 |
| 1958 | +18.6% | +15.3% | +3.3 | +27.2% | +15.0% | +12.2 |
| 1962 | +35.5% | +28.5% | +6.9 | +32.1% | +28.9% | +3.1 |
| 1966 | +101.2% | +14.2% | +87.1 | +90.6% | +14.8% | +75.8 |
| 1970 | +13.6% | +15.8% | −2.2 | +15.7% | +16.1% | −0.4 |
| 1974 | +37.4% | +20.6% | +16.9 | +38.4% | +22.1% | +16.3 |
| 1978 | +25.4% | +10.3% | +15.1 | +25.7% | +12.0% | +13.7 |
| 1982 | +49.2% | +22.6% | +26.5 | +45.4% | +22.9% | +22.6 |
| 1986 | −16.0% | +5.9% | −21.9 | −17.3% | +3.7% | −20.9 |
| 1990 | +44.9% | +26.4% | +18.5 | +51.1% | +29.6% | +21.5 |
| 1994 | +24.7% | +32.9% | −8.2 | +25.9% | +32.2% | −6.3 |
| 1998 | +17.7% | +25.6% | −7.9 | +21.7% | +24.4% | −2.7 |
| 2002 | +89.2% | +13.2% | +76.0 | +72.0% | +15.5% | +56.5 |
| 2006 | −0.7% | +9.6% | −10.3 | −1.3% | +9.8% | −11.1 |
| 2010 | −4.6% | +5.3% | −9.9 | −1.6% | +5.4% | −7.1 |
| 2014 | −1.1% | +7.1% | −8.2 | +0.5% | +6.7% | −6.2 |
| 2018 | −12.3% | +14.2% | −26.5 | −7.3% | +13.8% | −21.2 |
| 2022 | −11.5% | +21.0% | −32.5 | −14.3% | +18.2% | −32.5 |
(Piyasa değeri ağırlıklı toplam getiriler, seçim günü bazından +12 aya; farklar yüzde puan olarak.)
Tablo iki döneme ayrılıyor.
1950–1990: küçük şirketler dönemi. 1950'den 1990'a kadarki on bir ara seçimde en küçük ondalık dilim izleyen yılı dokuz kez kazandı. Akademisyenlerin büyüklük primini, yani küçük hisselerin uzun vadede büyüklerden daha fazla kazandırdığı bulgusunu ilk kez belgelediği dönem de buydu.
1994–2022: büyük şirketler dönemi. 1994'ten bu yana yapılan sekiz ara seçimde küçük şirketler yalnızca bir kez kazandı: piyasanın dot-com çöküşünden çıktığı ve en küçük hisselerin en sert toparlandığı 2002 seçiminden sonra. Diğer bütün döngüler büyük şirketlere gitti ve en büyük farklar son iki döngüde görüldü: 2006'dan sonra −10.3 puan, 2010'dan sonra −9.9, 2014'ten sonra −8.2, 2018'den sonra −26.5 ve 2022'den sonra −32.5; bu sonuncusu, 1926–2022 kaydının tamamında küçük şirketler için ara seçim sonrasının en kötü yılı.
1982'den itibaren sayıldığında küçük şirketler on iki aylık pencereyi 11 ara seçimin yalnızca 3'ünden sonra kazandı (1982, 1990, 2002).
Güncel kontrol: IWM'e karşı SPY ve Russell 2000
French portföyleri akademik bir yapı. İşte aynı soru, gerçekten alınıp satılabilen fonlarla.
| Ara seçim | +1 ay IWM / SPY | +3 ay IWM / SPY | +6 ay IWM / SPY | +12 ay IWM / SPY |
|---|---|---|---|---|
| 2006 | +3.4% / +1.8% | +6.5% / +4.8% | +8.4% / +8.9% | +1.7% / +6.7% |
| 2010 | +5.4% / +2.6% | +11.5% / +9.2% | +19.8% / +14.0% | +2.6% / +3.8% |
| 2014 | +0.9% / +3.3% | +2.2% / +1.5% | +5.7% / +5.1% | +2.1% / +4.6% |
| 2018 | −4.8% / −1.9% | −2.4% / −0.9% | +3.9% / +6.4% | +2.3% / +11.6% |
| 2022 | +0.7% / +3.7% | +7.3% / +7.5% | −3.1% / +8.0% | −5.4% / +14.5% |
| IWM galibiyeti | 5'te 2 | 5'te 3 | 5'te 2 | 5'te 0 |
(Cboe günlük kapanışlarından fiyat getirileri, seçim gününden sonraki aynı tarihte veya öncesindeki son kapanışa kadar; her hücrede kazanan kalın yazılmıştır.)
ETF sicili French verileriyle yakından örtüşüyor. IWM ilk üç ayda direndi ve beş seferin üçünü kazandı; bu da yukarıdaki mevsimsel kalıba uyuyor. On iki aylık vadede ise her seferinde kaybetti: 2006'dan sonra 5.0 puan, 2010'dan sonra 1.2, 2014'ten sonra 2.5, 2018'den sonra 9.3 ve 2022'den sonra 19.9.
2022 için endeks kontrolü de aynı şeyi söylüyor. 8 Kasım 2022 kapanışından itibaren bir yıl içinde Russell 2000 (_RUT) 1,808.93'ten 1,714.07'ye geriledi (−5.2%); S&P 500 (_SPX) ise 3,828.11'den 4,382.78'e yükseldi (+14.5%), aradaki fark 19.7 puan. Üç aylık pencere neredeyse berabere bitti (+7.4% ve +7.6%); fark, ABD bölgesel banka iflaslarının yaşandığı Şubat–Mayıs 2023 döneminde açıldı. Bölgesel bankaların küçük şirket endekslerindeki payı büyük; bu da ara seçim sonrasındaki en büyük hareketlerin genellikle oylamayla hiçbir ilgisi olmayan olaylardan kaynaklandığını hatırlatıyor.
2026 tablosu: küçük şirketler bu ara seçime önde giriyor
3 Kasım 2026 seçim gününe girerken küçük şirketler yıl bazında önde. 3 Kasım 2026 kapanışı itibarıyla Russell 2000 (RUT) yılbaşından bu yana %13.3 yükselmiş durumda (31 Aralık 2025'teki 2,481.91'den 2,812.45'e); S&P 500 (SPX, 6,845.50'den 7,568.92'ye) ise %10.6 yükseldi, yani fark yaklaşık 2.8 puan. ETF'ler de 2 Kasım'daki son Cboe kapanışına kadar aynı yönde: IWM +13.4%, SPY +10.3%. 30 Eylül'e kadar uzanan French verileri de aynı sıralamayı gösteriyor: 2026'da en küçük ondalık dilim +15.4%, en büyük ise +11.6%.
Bu üstünlük düşük bir tabandan geliyor. Russell 2000'in S&P 500'e oranıyla ölçüldüğünde küçük şirketler büyüklere karşı zirvesini 12 Mart 2021'de gördü ve en zayıf seviyesine 11 Nisan 2025'te, yaklaşık %42 aşağıda ulaştı. 3 Kasım 2026'da oran, bu dip seviyenin yalnızca yaklaşık %7 üzerindeydi.
Ara seçime önde girmek bir şey ifade eder mi? French verilerinde bir kalıp var, ancak örneklem küçük. Seçimden önce tam bir yıllık verisi olan 24 ara seçimde (1930–2022) beşte birlik çiftte küçük şirketler seçim günü yılbaşından bu yana 12 kez öndeydi. Bunların 12'sinin 9'unda izleyen on iki ayı da kazandılar. Seçime geride girdiklerinde ise sonraki on iki ayı 12 seferin yalnızca 3'ünde kazandılar. Ondalık çift de benzer şekilde ayrışıyor (9'da 7'ye karşı 15'te 5).
Bunu bir sinyal değil, bir betimleme olarak görün. On iki vaka tesadüfü dışlamaya yetmez ve en yakın iki "önde" yılın ikisi de başarısız oldu: 2010 (küçük şirketler seçime 7.8 puan önde girdi, ardından yıl boyunca −7.1 puan) ve 2022 (+1.1 puan önde girdi, ardından −32.5 puan, tablodaki en kötü sonuç). 2026 "küçük şirketler önde" grubuna katılıyor. Tarih, bunun 1958 gibi mi yoksa 2022 gibi mi biteceğini söyleyemez.
Ara seçimden sonra küçük–büyük farkını asıl belirleyen ne?
Seçimin kendisi büyüklük farkını açıklamıyorsa, ne açıklıyor? On iki aylık tabloya bakıldığında, küçük şirketlerin büyük galibiyetleri ortak bir siyasi sonucu değil, ortak bir ortamı paylaşıyor:
- Ayı piyasasından veya resesyondan çıkış: 1942, 1974, 1982, 1990 ve 2002'nin hepsi önemli piyasa diplerine yakın başladı. Küçük hisseler düşüşte en sert değer kaybeder ve genellikle en güçlü toparlanır.
- Kredi ve faiz: Küçük şirketler daha fazla değişken faizle borçlanır ve banka kredisine daha bağımlıdır. Küçük şirketler için en kötü iki yıl olan 2018 ve 2022, Federal Reserve'ün faiz artırım döngülerine denk geldi.
- Piyasa liderliği: 1990'ların ortasından bu yana endeks kazançlarının giderek artan bir kısmını birkaç mega ölçekli şirket sağladı. En büyük ondalık dilim portföyü bu kazananları taşıyor, en küçük dilim taşımıyor.
Bunların hiçbiri seçim gecesi belirlenmiyor. Oylamanın değiştirebileceği şeyler, yani vergi yasası, harcamalar ve düzenlemeler için üç Kongre senaryosunda izlenecek 12 hisseye ve 49 Kongre boyunca bölünmüş hükümet siciline bakın.
Bu tablo nasıl kullanılır
- Sırf ara seçim var diye küçük şirket hissesi almayın. 25 döngünün ardından on iki aylık sicil 12 galibiyet ve 13 mağlubiyet, medyan ise negatif.
- Mevsimsel pencereyi kullanıyorsanız, ne olduğunu bilin. Kasım–mayıs arasındaki küçük şirket avantajı veride gerçek (pencerelerin yaklaşık %60'ı), ama bu, seçim olmayan yıllarda da görülen bir takvim etkisi.
- Yakın döneme daha fazla ağırlık verin. Küçük şirketler 2006'dan bu yana her ara seçimin ertesi yılını kaybetti; hem French verilerinde hem IWM–SPY karşılaştırmasında. 2027 için küçük şirket tezi savunan herkes bu kez neyin farklı olduğunu açıklamak zorunda.
- Sandığı değil, belirleyici etkenleri izleyin. Faizin yönü, kredi koşulları ve piyasanın bir düşüşten çıkıp çıkmadığı, küçük şirketlerin büyük yıllarıyla hangi partinin kazandığından çok daha iyi örtüştü.
Bu seçimden sonra küçük ve büyük şirket hisselerinin nasıl davrandığını takip etmek için SimianX'te IWM için canlı bir yapay zekâ analizi başlatabilir ve onu gerçek zamanlı olarak SPY ile karşılaştırabilirsiniz.
SSS
Küçük şirket hisseleri ara seçimlerden sonra daha iyi performans gösterir mi?
Tam bir yılda hayır. En küçük %10'luk ABD hisseleri, 1926–2022 arasındaki 25 ara seçimin 12'sinden sonraki on iki ayda en büyük %10'u geçti ve medyan fark −2.2 puan oldu. Üç ve altı aylık vadelerde daha iyi sonuç verdiler (her birinde 25'te 15), ancak bu pencereleri ara seçim olmayan yıllarda da yaklaşık aynı sıklıkla kazanıyorlar.
Russell 2000, 2022 ara seçiminden sonra S&P 500'ü geçti mi?
Hayır. 8 Kasım 2022 kapanışından itibaren izleyen on iki ayda Russell 2000 %5.2 düşerken S&P 500 %14.5 yükseldi. IWM −5.4% getiri sağlarken SPY +14.5% getirdi.
Küçük şirketler büyükleri bir ara seçimden sonra en son ne zaman geçti?
On iki aylık pencerede 2002 ara seçiminden sonra; piyasalar dot-com ayı piyasasından çıkarken en küçük ondalık dilim en büyüğü 76 puan farkla geçmişti. O zamandan bu yana küçük şirketler beş ara seçimin hepsinin ertesi yılını kaybetti.
Seçim sonrası bir küçük şirket rallisi var mı?
İlk ayda yok. Seçimi izleyen ayda küçük şirketler 25 ara seçimin 14'ünde büyüklerin gerisinde kaldı; medyan fark yaklaşık −1 puan. Küçük şirketlerdeki güç daha sonra, kabaca aralıktan ilkbahara kadar geldi ve seçim olmayan yıllarda da görülen Ocak etkisini izliyor.
Küçük şirketler 2026 ara seçimine önde mi giriyor?
Evet. 3 Kasım 2026 kapanışı itibarıyla Russell 2000 yılbaşından bu yana %13.3, S&P 500 ise %10.6 yükselmişti. Geçmiş ara seçimlerde seçime önde giren küçük şirketler, beşte birlik veride izleyen yılı 12 seferin 9'unda kazandı; ancak bu küçük bir örneklem ve hem 2010 hem 2022 bu kalıbı bozdu.
Temettüler dahil mi?
1926–2022 French verileri toplam getiridir. IWM, SPY, RUT ve SPX rakamları her iki tarafta da temettü içermeyen fiyat getirileridir; bu nedenle en dar farklar (örneğin 2010 sonrası IWM–SPY, 1.2 puan) bu göz önünde tutularak okunmalı.
Sonuç
Küçük şirket hisselerinin ara seçimlerden sonra ralli yaptığı iddiası 25 seçim boyunca geçerliliğini korumuyor. Küçük şirketler 25 ara seçimin 12'sinin ertesi yılında büyükleri geçti, 2006'dan bu yana beşinin hepsini kaybetti ve ilkbahardaki güçleri her yıl görülen bir takvim etkisinden kaynaklanıyor. 2026'da küçük şirketler seçime yılbaşından bu yana önde giriyor. Geçmişte bu ortalamanın üzerinde bir başlangıç noktası oldu, ancak örneklem küçük ve son seferde, 2022'de, ciddi biçimde başarısız oldu.
Bu makale tarihsel bir araştırmadır, yatırım tavsiyesi değildir. Geçmiş kalıplar, özellikle 25 ya da daha az seçimden oluşan örneklemlerden çıkanlar, gelecekteki getirileri öngörmez.
Kaynaklar. Kenneth R. French Data Library, "Portfolios Formed on Size" (piyasa değeri ağırlıklı günlük ve aylık getiriler, Temmuz 1926 – Eylül 2026, Tuck School of Business aracılığıyla CRSP verileri). IWM ve SPY için (Ocak 2004'ten itibaren) ve Russell 2000 (RUT, Kasım 2020'den itibaren) ile S&P 500 (SPX) endeksleri için 3 Kasım 2026 kapanışına kadar Cboe gecikmeli günlük fiyat geçmişi. Seçim tarihleri federal kurala göre (kasımın ilk pazartesisinden sonraki ilk salı). Arka plan: Russell 2000, küçük ölçekli şirket. Hesaplamalar ve grafikler SimianX tarafından hazırlandı.
İlgili yazılar
- Ara Seçimlerden Sonra Borsa: 1950–2026 Arasındaki Her Döngü: bu makalenin dayandığı S&P 500 sicili
- Ara Seçimlerden Sonra En İyi Sektörler: 100 Yıllık Veri: aynı 25 ara seçim, sektörlere göre ayrılmış hâliyle
- Bölünmüş Hükümet Borsa İçin İyi mi? 49 Kongre, 1927–2025: Washington'u kimin kontrol ettiğine göre getiriler
- 2026 Ara Seçim Hisseleri: 12 Hisse, 3 Senaryo: Kongre'nin her olası sonucunda neyin değiştiği
- Başkanlık Döngüsü: Görev Yılına Göre S&P 500 Getirileri, 1928–2025: ara seçim sonrası yılın dört yıllık döngüdeki yeri
- Topal Ördek Döneminde Hisseler: 25 Ara Seçim, 1926-2022: 25 ara seçimde seçim gününden 3 Ocak'a, 2026-27 takvimiyle
- Ara Seçimlerden Sonra Nasdaq: 1974-2022 Her Ara Seçim: 1974'ten bu yana 13 ara seçimden sonra teknoloji ağırlıklı endeks
- Ara Seçimlerden Sonra Sanayi Hisseleri: 1926-2022 Verisi: aynı 25 ara seçim, sanayi gruplarına göre ayrılmış
