Actions de puces après la chute de nov. 2026 : LRCX et TXN

Les actions d'équipements pour puces après la chute de novembre 2026 : LRCX, AMAT, KLAC, ASML, TXN et INTC

Données arrêtées à la clôture du 6 novembre 2026. Cours de clôture Cboe, recoupés avec Yahoo Finance ; résultats trimestriels tirés des documents déposés par chaque société auprès de la SEC.

En bref : Le 5 novembre 2026, deux séances après les élections de mi-mandat américaines, la vague de ventes sur les semi-conducteurs a frappé les sociétés qui vendent les machines et les pièces de l'essor de l'IA plus durement que le marché. Lam Research a chuté de 16,4 %, sa pire séance depuis le 16 mars 2020. Applied Materials a perdu 13,6 % et KLA 13,3 %. À la clôture du 6 novembre, les trois se situaient environ 54 % sous les clôtures records atteintes le 30 juin 2026, tandis que l'indice des semi-conducteurs PHLX (SOX) était 35,8 % sous son record. Lors de sept marchés baissiers précédents du SOX depuis 2007, ces trois actions sont tombées plus bas que l'indice au creux, puis ont progressé davantage que lui l'année suivante (médiane de +110 % à +120 %, contre +74 % pour le SOX). Rien dans cet historique n'indique où cette baisse prendra fin.

Cette page sert de référence pour six actions que de nombreux investisseurs aux États-Unis, au Japon et en Corée suivent tout au long du cycle des semi-conducteurs : trois fabricants d'équipements pour la production de plaquettes (Lam Research, Applied Materials et KLA), le monopole de la lithographie ASML, le fabricant de puces analogiques Texas Instruments et Intel, à la fois fabricant de puces et l'un des plus gros clients des équipementiers. Pour chacune, elle recense les mouvements du 5 et du 6 novembre, l'écart par rapport au plus haut historique, les derniers résultats trimestriels et prévisions tels que déposés, la prochaine date de publication et le comportement de l'action lors de chaque marché baissier du SOX depuis 2007.

Les causes de la chute du marché du 5 novembre sont détaillées dans Chute de la Bourse après les élections de mi-mandat 2026 : et maintenant ?. L'histoire complète des marchés baissiers des semi-conducteurs figure dans Marchés baissiers des semi-conducteurs : chaque krach du SOX, 1995–2026, mise à jour le 9 novembre avec des données jusqu'au 6 novembre. Cette page se situe entre les deux : elle porte sur les actions individuelles plutôt que sur l'indice.

Le tableau de référence : six actions de semi-conducteurs après le 5 novembre 2026

Tous les cours sont en dollars américains et ajustés des divisions d'actions (KLA a divisé son action par dix en juin 2026). La « clôture record » est la plus haute clôture quotidienne de tout l'historique de cotation de chaque action, et les six l'ont atteinte fin juin 2026. Le tableau utilise la cotation américaine d'ASML ; sa cotation principale est sur Euronext Amsterdam.

Trois points ressortent. D'abord, le 5 novembre a été la pire journée de toute la baisse pour cinq des six actions ; seule Intel en a connu une pire, une semaine plus tôt. Ensuite, le groupe des équipementiers a rebondi le 6 novembre (+6,0 % en moyenne pour LRCX, AMAT, KLAC et ASML), contrairement à Texas Instruments. Enfin, l'écart entre les groupes est désormais large : les trois équipementiers américains ont perdu environ la moitié depuis leurs sommets, ASML et le panier SMH environ 30 %, et Texas Instruments 16,5 %.

Quelle a été l'ampleur du 5 novembre pour chaque action ?

Un mouvement d'une journée prend son sens lorsqu'on le compare à l'historique propre de chaque action. Avec les données quotidiennes de Cboe, qui commencent en 2004 :

Pour Lam Research, en plus de 22 ans de données, seul le krach du COVID du 16 mars 2020 a été pire. Pour le SOX lui-même, le 5 novembre (−12,25 %) a été la deuxième pire séance depuis le début des données quotidiennes en 1994, là encore derrière le 16 mars 2020. La plupart des baisses antérieures plus fortes du tableau sont survenues le lendemain d'une publication de résultats (Applied Materials en août 2025, KLA en janvier 2026, Texas Instruments en juillet 2025, ASML en octobre 2024 et Intel en octobre 2026). Le 5 novembre était différent : un mouvement de tout le secteur, sans aucun résultat d'entreprise derrière.

Les comptes rendus du jour que nous avons résumés dans notre analyse du 5 novembre ont relié ces ventes au risque politique pesant sur les centres de données après la victoire démocrate aux élections de mi-mandat, aux prévisions décevantes de Qualcomm et à un positionnement très concentré sur le matériel d'IA. Les équipementiers se situent un cran plus en amont dans cette chaîne que les concepteurs de puces comme Nvidia ou AMD : leurs clients sont des fabricants de puces comme TSMC, Micron, Samsung et Intel, dont les dépenses dépendent elles-mêmes de la demande des bâtisseurs de centres de données. Quand les investisseurs doutent de la construction de centres de données, les sociétés les plus en amont de la chaîne d'approvisionnement ont tendance à bouger le plus, dans les deux sens. Les marchés asiatiques des semi-conducteurs ont réagi le même jour : le Kospi sud-coréen a reculé de 5,3 % et le Nikkei 225 japonais de 1,8 %, selon l'Associated Press.

Du record de juin au 6 novembre

Les ventes n'ont pas commencé le 5 novembre. Les six actions ont atteint leur sommet la dernière semaine de juin 2026, après un premier semestre au cours duquel le SOX a gagné plus de 80 %. Les clôtures à des dates clés montrent comment la baisse s'est accumulée :

L'avant-dernière ligne passe facilement inaperçue : même après avoir perdu environ la moitié de leur valeur depuis juin, les six actions restent toutes au-dessus de leur niveau de fin 2025. La hausse jusqu'en juin avait été aussi forte que cela. Lam Research a plus que doublé entre fin mars et fin juin, et Intel a plus que triplé.

La première vague est arrivée en juillet. Rien que le 1er et le 2 juillet, Lam a perdu environ 10 % par jour et KLA environ 12 % par jour. Les facteurs de juillet recensés dans notre page sur l'histoire du SOX (informations sur une surcapacité de calcul pour l'IA, accélérateurs sur mesure concurrençant Nvidia, trimestre décevant de Samsung et relèvement des prévisions d'investissement de TSMC) ont durement touché les équipementiers, car leurs commandes dépendent de la quantité de nouvelles capacités que les fabricants de puces décident de construire. Une reprise partielle en août et septembre s'est terminée en octobre, et le 5 novembre a porté le groupe à de nouveaux plus bas.

Derniers résultats trimestriels et prévisions, tels que déposés

La chute des cours s'est faite à contre-courant de chiffres solides. Toutes les sociétés du tableau ont publié une croissance de leur chiffre d'affaires au dernier trimestre, et les quatre équipementiers prévoient tous un chiffre d'affaires plus élevé pour le trimestre suivant. Les chiffres ci-dessous proviennent du communiqué de résultats déposé par chaque société auprès de la SEC (formulaire 6-K pour ASML) ; la colonne « séance suivante » indique le mouvement de l'action lors de la première séance après la publication.

Ce que disait chaque communiqué, en bref :

• Lam Research a qualifié le trimestre de record pour le chiffre d'affaires, le bénéfice et le bénéfice par action, et son directeur général Tim Archer a déclaré que les investissements de Lam « portent leurs fruits ». La Chine a représenté 35 % du chiffre d'affaires, la Corée 20 % et Taïwan 18 %. L'action a pourtant reculé de 11,8 % le lendemain. Le 5 novembre, jour des ventes, le conseil de Lam a approuvé une nouvelle autorisation de rachat d'actions de 25 milliards de dollars et un dividende trimestriel de 0,33 dollar par action (8-K de Lam Research).
• Applied Materials a annoncé en août la plus forte croissance séquentielle de chiffre d'affaires de son histoire et a indiqué relever ses attentes de chiffre d'affaires pour les systèmes de semi-conducteurs sur l'année civile 2026. Le 26 octobre, elle a annoncé porter sa participation dans BE Semiconductor Industries (Besi) à environ 20 %. Ses résultats du quatrième trimestre de l'exercice sont le prochain grand rendez-vous pour le groupe.
• KLA a dépassé le milieu de sa fourchette de prévisions sur tous les indicateurs clés, et son directeur général Rick Wallace a déclaré que le contrôle des procédés « reste essentiel à la construction de l'écosystème de l'IA ». C'est la seule des six actions à avoir progressé après sa dernière publication. Le 5 novembre, elle a déclaré un dividende trimestriel de 0,23 dollar.
• ASML a indiqué que ses clients continuent de relever leurs prévisions de demande d'équipements, que certains souhaitent passer des commandes pour 2029 et 2030 et que l'offre prévue pour 2027 et 2028 « ne répondra pas entièrement à la demande ». Le groupe étudie une capacité supplémentaire au-delà de la hausse de 30 % déjà annoncée pour 2028.
• Texas Instruments a fait état d'une croissance généralisée sur les marchés industriel, automobile et des centres de données, avec un chiffre d'affaires en hausse de 28 % sur un an. Sa fourchette pour le quatrième trimestre (5,80–6,30 Md$) est centrée à peu près sur le niveau du troisième.
• Intel a dépassé ses propres prévisions de chiffre d'affaires, de marge brute et de BPA, avec un chiffre d'affaires Data Center and AI en hausse de 78 % à 7,3 milliards de dollars. Mais le groupe a prévu un chiffre d'affaires et un BPA du quatrième trimestre inférieurs à ceux du troisième, a dit s'attendre à ce que le ralentissement du marché des PC dure au moins jusqu'au premier semestre 2027 et a rappelé l'augmentation de capital par offre publique de 23 milliards de dollars réalisée en août (8-K). L'action a chuté de 28,6 % le lendemain, sa plus forte baisse sur la période étudiée ici.

Prochaines dates de résultats

Les dates de « l'an dernier » correspondent au dépôt auprès de la SEC du communiqué de résultats du trimestre de décembre de chaque société. Applied Materials publie la première et prévoit un chiffre d'affaires de 10,25 milliards de dollars ; ses perspectives pour le trimestre de janvier seront la première donnée d'entreprise sur la demande d'équipements depuis le 5 novembre.

Comment ces actions se sont comportées lors des précédents marchés baissiers du SOX

Le meilleur repère historique pour les actions individuelles de semi-conducteurs est leur comportement lors des marchés baissiers précédents du SOX. Le tableau ci-dessous reprend les sept baisses de 20 % ou plus du SOX depuis 2007 de notre tableau de référence du SOX. Pour chaque action, il mesure la variation de cours entre la date du sommet et la date du creux du SOX. Ce ne sont pas le plus haut et le plus bas propres à chaque action, qui a donc pu baisser davantage à un moment donné.

Et la variation de cours sur les 12 mois (252 séances) suivant chaque creux du SOX :

Ce que montre l'historique. Lam Research a davantage baissé que le SOX dans six des sept épisodes et l'a battu au cours des 12 mois suivants dans six cas sur sept. Applied Materials a fait les deux dans cinq cas sur sept. Cela correspond à l'image classique des équipements comme la partie la plus cyclique du secteur : quand les fabricants de puces réduisent leurs investissements, les commandes d'équipements chutent en premier et le plus fortement ; quand ils les relancent, les commandes repartent vivement. Texas Instruments a fait l'inverse. Elle a moins baissé que le SOX dans six épisodes sur sept et n'a jamais battu l'indice dans les 12 mois suivant le creux. Intel a moins baissé que le SOX dans cinq cas sur sept et ne l'a battu l'année suivante que deux fois, à chaque fois lorsque sa propre situation a changé : en 2011 et après le plus bas d'avril 2025.

Ce que l'historique ne montre pas. Les chiffres sur 12 mois partent du creux exact, que personne ne peut identifier en temps réel. Un acheteur entré deux mois trop tôt en 2008 ou en 2022 a d'abord subi des pertes bien plus lourdes. La ligne de KLA en 2015–16 est faussée : Lam Research avait accepté de racheter KLA en octobre 2015, une opération ensuite abandonnée qui a soutenu le cours de KLA pendant l'épisode. Les rendements ne portent que sur le cours et excluent les dividendes. Et la baisse de 2026 n'est pas terminée : pour Lam, KLA et Intel, elle est déjà allée plus loin que la médiane de leurs baisses passées, et elle pourrait aller plus loin encore.

En quoi 2026 diffère des précédents retournements des semi-conducteurs

Lors de la plupart des cycles passés, les équipementiers baissaient parce que les fabricants de puces réduisaient leurs budgets. En 2026, les chiffres publiés vont dans le sens inverse. Le chiffre d'affaires de Lam a progressé de 54 % sur un an, KLA prévoit un trimestre de décembre en hausse et ASML affirme ne pas pouvoir produire assez de machines pour 2027 et 2028. Les ventes portent sur la durabilité de ces dépenses, pas sur des coupes déjà survenues. Les investisseurs intègrent le risque que la construction de centres de données pour l'IA ralentisse, en raison de la politique, du coût du financement ou d'une surcapacité, avant que les commandes d'équipements ne le montrent.

La situation se rapproche donc davantage des « éclatements de bulles d'investissement et de spéculation » de notre historique du SOX (2000–02 et 2021–22) que des cycles de stocks. Lors de ces épisodes, la baisse des cours a précédé celle des commandes, et la profondeur du marché baissier a dépendu de l'ampleur finale du recul des dépenses des clients. Le scénario optimiste ressemble davantage à 2024–25, lorsqu'une inquiétude sur les dépenses d'IA, doublée d'un choc extérieur, s'est transformée en reprise en V de cinq mois dès que les résultats sont restés solides. Notre comparaison plus large du cycle de l'IA avec les manies passées figure dans Toutes les bulles technologiques depuis 1929 : où se situe l'IA en 2026, et le calcul des dépenses derrière l'inquiétude dans Capex IA 2026 : les géants de la tech dépensent désormais 96 % de leurs flux de trésorerie.

Texas Instruments et Intel ne collent pas à l'histoire des équipementiers. TI vend des puces analogiques et embarquées aux usines, aux voitures et aux systèmes d'alimentation des centres de données ; son repli de 16,5 % représente un tiers de celui des équipementiers. TI reste en hausse de 59,9 % en 2026, plus que toute autre action du tableau, et affiche le plus faible repli depuis son sommet des six. La baisse d'Intel lui est surtout propre : la quasi-totalité de sa chute depuis le record de juin a eu lieu avant le 5 novembre, y compris la chute de 28,6 % après ses résultats du 29 octobre.

Ce qu'il faut surveiller

• Les résultats d'Applied Materials le 12 novembre. Les chiffres par rapport à sa prévision de 10,25 milliards de dollars et surtout ses perspectives seront les premières données d'entreprise sur la demande d'équipements depuis les ventes.
• Les plans de dépenses des hyperscalers. Les commandes d'équipements suivent les plans de capacité des fabricants de puces, qui suivent la demande de centres de données. Tout changement des prévisions d'investissement des géants de la tech fait bouger toute la chaîne.
• La politique sur les centres de données. Le risque politique à l'origine du 5 novembre (moratoires des États sur les centres de données et propositions au Congrès) est expliqué dans Les États-Unis vont-ils interdire l'IA ? Non : le projet de loi à 20 ans de prison expliqué.
• Chiffre d'affaires en Chine et règles d'exportation. La Chine a représenté 35 % du chiffre d'affaires de Lam au trimestre de septembre. Toute modification des contrôles américains à l'exportation sur les outils de fabrication de puces touche directement ces sociétés.
• Les niveaux du SOX. La clôture du 5 novembre, à 9 011,14, est la plus basse de l'épisode à ce jour. Revenir au record du 22 juin nécessiterait une hausse de 55,9 % depuis le 6 novembre.

Suivre ces actions avec SimianX

Le tableau ci-dessus est figé à la clôture du 6 novembre. Pour voir les cours en direct, les fondamentaux et les notes de recherche IA sur chacune de ces actions, ouvrez les pages de LRCX, AMAT, KLAC, ASML, TXN et INTC. Pour que les modèles d'IA de SimianX analysent l'une d'elles en temps réel, lancez une analyse en direct ou configurez un pilote automatique qui suit une action et vous prévient quand sa configuration change. Pour l'ensemble du marché technologique, voir Les pires journées du Nasdaq : chaque grande chute et la suite et La baisse de la tech est-elle déjà intégrée ?.

FAQ

Pourquoi l'action Lam Research a-t-elle chuté le 5 novembre 2026 ?

Il n'y a eu aucune mauvaise nouvelle propre à Lam. Lam a perdu 16,4 % avec le reste du secteur des semi-conducteurs, alors que le marché intégrait le risque politique sur les centres de données après les élections de mi-mandat, avec la pression supplémentaire des prévisions décevantes de Qualcomm. C'était sa pire séance depuis le 16 mars 2020. Lam a annoncé le même jour une autorisation de rachat de 25 milliards de dollars, et l'action a gagné 8,2 % le 6 novembre.

À quelle distance l'action Lam Research est-elle de son plus haut ?

À la clôture de 200,44 dollars du 6 novembre, LRCX était 53,7 % sous sa clôture record de 433,33 dollars du 30 juin 2026. Revenir au record nécessiterait une hausse de 116 %.

Pourquoi l'action Texas Instruments a-t-elle baissé ?

TXN a perdu 10,7 % le 5 novembre dans la vague de ventes sectorielle, sa plus forte baisse quotidienne depuis le 23 juillet 2025. Contrairement aux équipementiers, elle n'a pas rebondi le 6 novembre (−0,3 %). À 277,36 dollars, elle est 16,5 % sous son record du 22 juin et reste en hausse de 59,9 % en 2026.

Quelles sont les perspectives de l'action Intel ?

Nous ne faisons pas de prévisions. Les faits tels que déposés : Intel prévoit pour le quatrième trimestre 2026 un chiffre d'affaires de 15,0 à 16,0 milliards de dollars et un BPA non GAAP de 0,25 dollar, tous deux inférieurs au troisième trimestre, et estime que le ralentissement des PC devrait durer au moins jusqu'au premier semestre 2027. L'action est 60,1 % sous son record du 22 juin. Sa prochaine publication est attendue fin janvier 2027.

Quand Applied Materials publie-t-elle ses résultats ?

Le jeudi 12 novembre 2026, après la clôture du marché, avec une conférence à 16 h 30, heure de New York. Elle prévoit un chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'exercice de 10,25 milliards de dollars ± 0,50 milliard et un BPA non GAAP de 4,02 dollars ± 0,20.

Les actions d'équipements pour puces se redressent-elles plus vite que le SOX après un krach ?

Lors des sept marchés baissiers du SOX depuis 2007, la hausse médiane sur les 12 mois suivant le creux du SOX a été de +120 % pour Lam Research, +112 % pour Applied Materials et +110 % pour KLA, contre +74 % pour le SOX. Elles ont aussi davantage baissé à la descente. Ces chiffres sont mesurés depuis le creux exact, qui n'est connu qu'après coup.

Cette page est une référence de données, pas un conseil en investissement. Les chiffres sont des rendements de cours calculés à partir des clôtures quotidiennes, hors dividendes.

Références

• Lam Research, communiqué de résultats du T1 de l'exercice 2027 (8-K, 21 oct. 2026)
• Lam Research, communiqué sur le rachat d'actions et le dividende (8-K, 5 nov. 2026)
• Applied Materials, communiqué de résultats du T3 de l'exercice 2026 (8-K, 13 août 2026)
• Applied Materials, communiqué sur l'investissement dans Besi (8-K, 26 oct. 2026)
• KLA, communiqué de résultats du T1 de l'exercice 2027 (8-K, 28 oct. 2026)
• ASML, résultats du T3 2026 (6-K, 14 oct. 2026)
• Texas Instruments, communiqué de résultats du T3 2026 (8-K, 21 oct. 2026)
• Intel, communiqué de résultats du T3 2026 (8-K, 29 oct. 2026)
• Intel, émission d'actions ordinaires de 23 milliards de dollars (8-K, 12 août 2026)
• Clôtures quotidiennes de l'indice des semi-conducteurs PHLX, FRED (NASDAQSOX)
• Cboe, cotations différées et historique des cours quotidiens