Reli Sinterklas: Setiap Tahun Sejak 1950 dan Apa Sesudahnya

Sejarah Reli Sinterklas: Data S&P 500 Selama 76 Tahun, 1950–2025

Diperbarui Oktober 2026. Data mencakup jendela yang berakhir pada 5 Januari 2026 dan penutupan 15 Oktober 2026. Halaman ini akan diperbarui setelah jendela 2026–27 ditutup pada 5 Januari 2027.

Jawaban singkat: Reli Sinterklas (Santa Claus rally) adalah pergerakan S&P 500 selama lima hari perdagangan terakhir bulan Desember ditambah dua hari pertama bulan Januari. Dari 1950 hingga 2025, jendela ini positif pada 58 dari 76 tahun, dengan rata-rata +1,2%. Reli ini gagal pada 2023, 2024, dan 2025. Jendela 2026 berlangsung 24 Desember 2026 – 5 Januari 2027.

Reli Sinterklas (Santa Claus rally) adalah salah satu pola kalender yang paling sering dikutip di Wall Street, sekaligus salah satu yang paling mudah diuji. Halaman ini mengukurnya sesuai definisi penciptanya, untuk setiap tahun sejak 1950, menggunakan harga penutupan S&P 500 dari dua penyedia data yang independen. Di sini tercantum setiap jendela, bulan Januari dan satu tahun penuh sesudahnya, serta apa yang terjadi pada 18 tahun ketika reli tidak muncul, termasuk tiga kegagalan berturut-turut pada 2023, 2024, dan 2025.

Jadwal reli Sinterklas 2026

Jendela 2026–27 terdiri atas tujuh sesi perdagangan dan mencakup satu sesi setengah hari. Karena Hari Natal 2026 dan Tahun Baru 2027 sama-sama jatuh pada hari Jumat, jendela ini melintasi dua akhir pekan panjang. Tanggal-tanggalnya mengikuti kalender libur resmi NYSE, yang juga tercantum dalam kalender hari libur bursa saham 2027 kami.

Dengan demikian, reli Sinterklas 2026–27 adalah perubahan persentase S&P 500 dari penutupan 23 Desember 2026 hingga penutupan 5 Januari 2027. Halaman ini akan menambahkan hasilnya ke setiap tabel di bawah setelah penutupan tersebut.

Apa itu reli Sinterklas

Yale Hirsch, pendiri Stock Trader's Almanac, pertama kali menggambarkan pola ini dalam edisi Almanac tahun 1972. Definisinya spesifik: lima hari perdagangan terakhir bulan Desember dan dua hari perdagangan pertama bulan Januari, total tujuh sesi. Ini bukan sepanjang bulan Desember, bukan pekan sebelum Natal, dan bukan "musim liburan" secara umum — perbedaan yang penting, karena banyak judul berita di bulan Desember memakai istilah ini untuk kenaikan saham apa pun.

Jika diukur secara tepat, jendela dimulai dari harga penutupan hari perdagangan sebelum sesi pertama dari tujuh sesi tersebut dan berakhir pada penutupan sesi ketujuh. Pada 2025–26, misalnya, penutupan awal adalah Selasa, 23 Desember 2025 (6.909,79) dan jendela berakhir pada penutupan Senin, 5 Januari 2026 (6.902,05), perubahan sebesar −0,11%.

Hirsch memasangkan definisi itu dengan sebuah sajak yang masih diulang setiap Desember: "If Santa Claus should fail to call, bears may come to Broad and Wall." (Jika Sinterklas tak datang berkunjung, beruang bisa tiba di Broad dan Wall.) Broad Street dan Wall Street bertemu di Bursa Efek New York. Sajak itu menyatakan bahwa reli yang tidak muncul merupakan peringatan untuk bulan-bulan berikutnya. Bagian-bagian di bawah menguji kedua sisi gagasan itu — relinya sendiri, dan peringatannya.

Sejarah reli Sinterklas: angka-angka utama, 1950–2025

Dari 76 jendela, S&P 500 naik pada 58 (76,3%) dan turun atau ditutup datar pada 18 (23,7%). Rata-rata imbal hasil jendela adalah +1,25% dan mediannya +1,21%. Stock Trader's Almanac melaporkan besaran yang serupa untuk perhitungannya sendiri: rata-rata sekitar 1,3% dan tingkat keberhasilan 76% sejak 1950.

Pembanding yang memberi makna pada angka-angka tersebut adalah rentang tujuh sesi biasa. Selama periode 1950–2025 yang sama, seluruh periode bergulir tujuh hari perdagangan rata-rata naik +0,25% dan positif 57,9% dari waktu.

Menurut ukuran ini, jendela tersebut rata-rata memberikan sekitar lima kali imbal hasil periode tujuh hari pada umumnya. Lima reli terbesar terjadi pada 2008 (+7,45%), 1974 (+7,20%), 1973 (+6,69%), 2000 (+5,70%), dan 1991 (+5,68%). Empat dari lima terjadi selama atau tak lama setelah pasar bearish, ketika indeks punya ruang lebih besar untuk memantul — bandingkan tanggalnya dengan daftar kami tentang setiap pasar bearish S&P 500 sejak 1929. Lima yang terlemah adalah 1999 (−4,04%), 1990 (−2,97%), 2014 (−2,96%), 2007 (−2,51%), dan 2015 (−2,30%).

Setiap reli Sinterklas sejak 1950: tabel lengkap

Setiap baris diberi label berdasarkan bulan Desember saat jendela dimulai. "Januari berikutnya" adalah perubahan S&P 500 sepanjang bulan Januari berikutnya (dari penutupan 31 Desember hingga penutupan 31 Januari). "Tahun berikutnya" adalah imbal hasil harga untuk tahun kalender berikutnya. Jendela yang gagal dicetak tebal.

¹ Kedua penyedia data berbeda soal harga penutupan 22 Desember 1983 (163,53 vs. 163,27), sehingga hasilnya +2,0% atau +2,2%; keduanya positif. ² Imbal hasil harga 2026 hingga penutupan 15 Oktober 2026. Tahun 2006 naik 0,003% dan dihitung positif; tahun 2011 turun 0,003%. Hingga 1952, NYSE juga berdagang pada sebagian hari Sabtu; jika sesi-sesi itu dihitung, jendela 1950 dan 1951 akan menunjukkan +3,1% dan +1,4%, bukan +3,6% dan +1,6%.

Reli Sinterklas per dekade

Pola ini tidak stabil. Rata-rata imbal hasil jendela berada di atas +2% pada 1950-an dan 1970-an, dan mendekati +0,3% sejak 2010.

Jika dibagi dua, 60 jendela dari 1950 hingga 2009 rata-rata naik +1,50% dengan 47 positif (78%); 16 jendela dari 2010 hingga 2025 rata-rata naik +0,30% dengan 11 positif (69%). Tingkat keberhasilannya turun lebih sedikit daripada besar pergerakannya. Pola yang setiap tahun dimuat di media keuangan mudah diantisipasi, dan pembelian menjelang jendela yang sudah dikenal luas cenderung menarik kenaikannya lebih awal ke pertengahan Desember. Peluruhan yang sama terlihat pada anomali lain yang sudah dipublikasikan, seperti efek Januari yang dibahas dalam kajian musiman S&P 500 kami.

"Jika Sinterklas tak datang": apa yang terjadi setelah 18 kegagalan

Peringatan Hirsch adalah bagian dari pola ini yang paling sering dikutip setiap Januari. Berikut setiap jendela yang gagal sejak 1950 dan apa yang mengikutinya.

Catatan sejarah mendukung versi sajak yang lebih lemah daripada yang biasa dikutip:

• Januari cenderung datar setelah kegagalan. Januari setelah jendela yang gagal rata-rata naik +0,03% dan negatif pada 9 dari 18 kasus. Setelah jendela yang berhasil, Januari rata-rata naik +1,40% dan menguat 64% dari waktu.
• Setahun penuh biasanya tetap positif. Dua belas dari 17 tahun lengkap setelah kegagalan ditutup lebih tinggi (71%), dibandingkan 43 dari 58 setelah reli (74%). Rata-ratanya lebih rendah, +6,7% dibandingkan +10,2%, dan mediannya +7,1% dibandingkan +12,6%.
• Dua kegagalan terjadi tepat sebelum pasar bearish besar. Jendela yang berakhir 4 Januari 2000 turun 4,0%, lalu S&P 500 mencapai puncak pada Maret 2000 sebelum anjlok 49% hingga Oktober 2002. Jendela yang berakhir 3 Januari 2008 turun 2,5%, dan 2008 menjadi tahun terburuk indeks sejak 1937 (−38,5%). Dua kasus inilah yang paling banyak membentuk reputasi sajak tersebut.
• Kegagalan sebelum tahun yang kuat sama seringnya. 1979, 1984, 1990, dan 2023 semuanya gagal, dan setiap tahun berikutnya naik lebih dari 23%.

Uji kedua melihat penurunan terbesar dalam 12 bulan setelah setiap jendela. Penurunan 20% atau lebih terjadi setelah 1 dari 17 kegagalan yang sudah lengkap datanya (2007) dan setelah 12 dari 58 reli. Penurunan minimal 10% terjadi setelah 9 dari 17 kegagalan dan 31 dari 58 reli. Berdasarkan bukti ini, reli Sinterklas yang gagal bukanlah peringatan yang andal akan datangnya pasar bearish; dua kasus terkenal itu nyata, tetapi contoh sebaliknya juga nyata.

Tiga kegagalan beruntun: 2023, 2024, dan 2025

Tiga jendela terakhir semuanya turun — rentetan kegagalan tiga tahun pertama setidaknya sejak 1950. Tidak ada rangkaian kegagalan sebelumnya yang lebih dari dua tahun (1992–93 dan 2014–15).

• 2023–24 (−0,88%). S&P 500 naik pada empat sesi pertama dan ditutup di 4.783,35 pada 28 Desember 2023, beberapa poin di bawah rekornya, lalu turun pada 29 Desember, 2 Januari, dan 3 Januari, sehingga jendela berakhir di 4.704,81. Indeks kemudian naik 23,3% sepanjang 2024.
• 2024–25 (−0,53%). Setelah naik 1,10% pada malam Natal, indeks turun lima sesi berturut-turut dari 26 Desember 2024 hingga 2 Januari 2025, lalu memantul 1,26% pada hari terakhir. Tahun 2025 tetap ditutup naik 16,4%, meskipun sempat turun 18,9% antara 19 Februari dan 8 April selama aksi jual akibat tarif — penurunan yang diukur dalam tabel pemulihan pasar bearish kami.
• 2025–26 (−0,11%). S&P 500 ditutup di rekor 6.932,05 pada 24 Desember 2025, lalu turun empat sesi berturut-turut hingga penutupan akhir tahun di 6.845,50, dan memulihkan sebagian besar kerugiannya pada 2 Januari dan 5 Januari 2026. Hingga 15 Oktober 2026, indeks naik 13,1% sejak awal tahun di level 7.744,06.

Tiga kegagalan beruntun yang diikuti tiga tahun positif — 2024, 2025, dan 2026 sejauh ini — adalah contoh terbaru yang paling jelas bahwa sajak itu tidak berlaku. Ketiganya juga bertepatan dengan dekade ketika jendela ini paling lemah.

Reli Sinterklas pada tahun pemilu sela

Desember 2026 menutup tahun pemilu sela AS, dan ini relevan karena tahun pemilu sela punya pola musimannya sendiri (dibahas dalam kajian tahun pemilu sela kami). Jendela Sinterklas yang dimulai pada 19 bulan Desember tahun pemilu sela dari 1950 hingga 2022 positif pada 16 di antaranya, dengan rata-rata +1,39% dan median +1,29%. Tiga kegagalannya adalah 1966, 1990, dan 2014. Sembilan belas pengamatan terlalu sedikit untuk membedakan angka ini dari tingkat keberhasilan keseluruhan sebesar 76%; angka tahun pemilu sela sejalan dengan sampel penuh, bukan sinyal tersendiri.

Reli vs. tanpa reli: perbandingan

Arah rata-ratanya cocok dengan gagasan Hirsch — tahun setelah kegagalan rata-rata lebih lemah — tetapi selisihnya kecil dibandingkan sebaran hasilnya, dan hitungan penurunan justru menunjuk ke arah sebaliknya. Dengan hanya 17 kegagalan yang lengkap datanya, satu tahun seperti 2008 menggeser rata-rata lebih dari dua poin persentase.

Mengapa reli ini mungkin terjadi, dan mengapa kian mengecil

Belum ada penjelasan yang diterima secara umum. Penjelasan yang paling sering dikemukakan adalah:

1. Perdagangan yang sepi saat liburan. Banyak pedagang institusional sedang cuti pada pekan terakhir Desember, dan volume yang lebih rendah memungkinkan pembelian dalam jumlah sedang untuk menggerakkan harga.
2. Arus kas akhir tahun. Bonus, iuran dana pensiun, dan alokasi tahun baru mengalir di sekitar pergantian tahun.
3. Berakhirnya penjualan untuk memanen kerugian pajak. Di Amerika Serikat, penjualan untuk merealisasikan kerugian pada tahun pajak terkonsentrasi pada bulan Desember dan berhenti begitu tahun berakhir.
4. Pemolesan portofolio dan pengambilan posisi untuk Januari. Manajer portofolio menyesuaikan kepemilikan sebelum laporan akhir tahun, dan sebagian investor membeli lebih dulu untuk mengantisipasi efek Januari.

Tidak satu pun penjelasan ini memprediksi penurunan sejak 2010. Alasan yang paling mungkin adalah bahwa pola ini sudah dikenal luas: jika banyak investor membeli sebelum jendela, kenaikannya bergeser lebih awal. Kalender libur pasar NYSE juga membentuk jendela ini setiap tahun — pada 2026–27, ada dua akhir pekan panjang di dalamnya.

Cara memakai reli Sinterklas (dan apa yang tidak bisa diberitahukannya)

Jendela ini adalah statistik tujuh hari dengan keunggulan historis sekitar satu poin persentase dibandingkan pekan biasa, tingkat kegagalan 24%, dan keunggulan yang lebih kecil dalam beberapa tahun terakhir. Statistik ini menggambarkan perilaku indeks di masa lalu; ia bukan sinyal perdagangan dengan sendirinya. Cara praktis memakainya adalah sebagai konteks: mengetahui bahwa pekan terakhir Desember positif sekitar tiga dari empat kali membuat pekan liburan yang tenang dan menguat tidak mengejutkan, dan membuat pekan yang melemah menjadi satu titik data, bukan pertanda buruk.

Jika Anda memantau jendela ini secara langsung, analisis multi-agen langsung SimianX dapat dijalankan pada SPY, ETF S&P 500, dan Market Pulse memberi skor pada berita yang menggerakkan indeks selama pekan-pekan liburan. Untuk sisa kalender, data siklus presiden kami dan daftar 20 hari terburuk dalam sejarah S&P 500 membahas pola-pola jangka panjang. Semua halaman referensi sejarah pasar kami dikumpulkan di pusat topik sejarah pasar.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa itu reli Sinterklas?

Reli Sinterklas adalah perubahan S&P 500 selama lima hari perdagangan terakhir bulan Desember dan dua hari perdagangan pertama bulan Januari, sesuai definisi Yale Hirsch dalam Stock Trader's Almanac 1972. Dari 1950 hingga 2025, jendela ini positif pada 58 dari 76 tahun dengan rata-rata +1,2%.

Kapan reli Sinterklas 2026?

Jendela 2026–27 berlangsung dari Kamis, 24 Desember 2026 hingga Selasa, 5 Januari 2027. Jendela diukur dari penutupan 23 Desember 2026 hingga penutupan 5 Januari 2027. Tanggal 24 Desember adalah sesi tutup lebih awal, dan pasar tutup pada 25 Desember dan 1 Januari.

Apakah reli Sinterklas terjadi setiap tahun?

Tidak. Reli ini gagal pada 18 dari 76 tahun sejak 1950, termasuk tiga tahun berturut-turut: 2023, 2024, dan 2025. Sebelum rentetan itu, rangkaian kegagalan terpanjang adalah dua tahun.

Berapa besar kenaikan pasar saham selama reli Sinterklas?

Rata-rata kenaikan S&P 500 selama tujuh sesi itu adalah +1,25% dari 1950 hingga 2025, dengan median +1,21%. Sejak 2010, rata-ratanya +0,30%. Reli terbesar adalah +7,45% pada 2008–09; penurunan terbesar adalah −4,04% pada 1999–2000.

Apa yang terjadi jika tidak ada reli Sinterklas?

Secara historis, Januari berikutnya rata-rata datar (+0,03%) dan setahun penuh rata-rata naik +6,7%, dibandingkan +10,2% setelah reli. Dua belas dari 17 tahun lengkap setelah kegagalan tetap ditutup lebih tinggi. Kegagalan sebelum 2000 dan 2008 mendahului pasar bearish; kegagalan sebelum 1980, 1985, 1991, dan 2024 mendahului kenaikan di atas 23%.

Apakah reli Sinterklas terjadi pada 2025?

Tidak. Jendela 2025–26 turun 0,11%, dari 6.909,79 pada 23 Desember 2025 menjadi 6.902,05 pada 5 Januari 2026. S&P 500 tetap naik 13,1% sepanjang 2026 hingga 15 Oktober.

Apakah reli Sinterklas sama dengan efek Desember atau efek Januari?

Tidak. Reli Sinterklas mencakup tujuh sesi tertentu. Bulan Desember secara keseluruhan termasuk bulan yang lebih kuat sejak 1950, sedangkan efek Januari mengacu pada saham perusahaan kecil yang mengungguli pasar pada bulan Januari. Keduanya dibahas dalam kajian musiman kami.

Apakah reli Sinterklas alasan yang baik untuk membeli saham pada akhir Desember?

Dengan sendirinya, tidak. Keunggulannya sekitar satu poin persentase selama tujuh hari, telah menyusut sejak 2010, dan seperempat jendela merugi. Statistik ini lebih baik dipakai sebagai konteks daripada sebagai aturan perdagangan.

Metodologi dan sumber

• Definisi. Lima hari perdagangan terakhir bulan Desember ditambah dua hari perdagangan pertama bulan Januari, mengikuti Stock Trader's Almanac. Imbal hasil dihitung dari penutupan hari perdagangan sebelum jendela hingga penutupan sesi ketujuh. Setiap jendela diberi label berdasarkan tahun bulan Desember-nya; 1950 mencakup Desember 1950–Januari 1951.
• Harga. Harga penutupan harian S&P 500 (indeks harga, tidak termasuk dividen) dari Yahoo Finance (^GSPC), diperiksa silang dengan riwayat indeks independen dari CNBC (.SPX). Tanggal jendela cocok untuk seluruh 76 tahun. Imbal hasil cocok hingga satu desimal pada 75 dari 76 jendela; pengecualiannya, 1983, dijelaskan dalam catatan kaki. Harga penutupan terbaru juga diperiksa terhadap FRED.
• Januari berikutnya dihitung dari penutupan 31 Desember hingga penutupan terakhir bulan Januari. Tahun berikutnya adalah imbal hasil harga tahun kalender berikutnya. Penurunan terbesar adalah penurunan maksimum dari puncak ke dasar berdasarkan harga penutupan selama 252 hari perdagangan setelah jendela.
• Basis pembanding. Seluruh periode bergulir tujuh hari perdagangan dari Desember 1950 hingga 5 Januari 2026.
• Kalender. Jadwal libur dan penutupan lebih awal NYSE dari kalender resmi bursa. Hitungan hari perdagangan sebelum 1953 tidak memasukkan sesi hari Sabtu (lihat catatan kaki tabel).
• Data dihimpun pada 16 Oktober 2026. Halaman ini hanya untuk informasi dan bukan nasihat investasi.

Bacaan Terkait

• Musiman S&P 500: Bulan Terbaik dan Terburuk 1950 sampai 2026
• Siklus presiden: imbal hasil S&P 500 tahun demi tahun
• Pasar Saham Setelah Pemilu Sela AS: Setiap Siklus 1950–2026
• Setiap pasar bearish S&P 500 sejak 1929: durasi & pemulihan
• 20 Hari Terburuk dalam Sejarah S&P 500 dan Apa Sesudahnya
• Hari Libur Bursa Saham AS 2027: Jadwal Tutup NYSE & Nasdaq
• Imbal Hasil S&P 500 per Tahun: Tabel Setiap Tahun 1928–2026
• Bursa Saham Pekan Thanksgiving: S&P 500 per Tahun Sejak 1950
• Sejarah pasar: semua halaman referensi SimianX

Referensi

• Stock Trader's Almanac — reli Sinterklas dan indikator Januari
• Wikipedia — Santa Claus rally
• Wikipedia — January barometer
• NYSE — Hari libur dan jam perdagangan
• Yahoo Finance — Data historis S&P 500 (^GSPC)
• CNBC — Indeks S&P 500 (.SPX)
• FRED — Indeks harian S&P 500 (SP500)
• S&P Dow Jones Indices — S&P 500