标普500历年收益率全表：98个完整自然年的数据与2026年至今表现
2026年10月更新。数据截至2026年10月15日收盘。2026年一行将在2026年12月31日收盘后定稿。
简要回答： 1928年至2025年，标普500的价格收益率年均+8.1%（中位数+11.6%，年化复合6.3%）。98年中有66年上涨。最好的一年：1954年，+45.0%。最差的一年：1931年，−47.1%。2026年截至10月15日：+13.1%。1989年以来，股息平均每年额外贡献约2.3个百分点。
本页列出了1928年至2025年每一个自然年的标普500历年收益率，以及2026年迄今的表现，每一个年末收盘价都经过三个独立来源的核对。本页把价格收益率（仅看指数点位）与总收益率（股息再投资）区分开来，并给出各个十年的平均值、最好和最差的年份、指数在一个自然年内下跌的频率，以及年度回报的分布情况。
标普500历史收益率一览
| 指标（自然年价格收益率） | 1928–2025 | 1950–2025 | 1976–2025 | 1996–2025 | 2016–2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 年数 | 98 | 76 | 50 | 30 | 10 |
| 上涨年数 | 66（67%） | 56（74%） | 38（76%） | 22（73%） | 8（80%） |
| 平均值（算术） | +8.1% | +9.6% | +10.3% | +9.9% | +13.9% |
| 中位数 | +11.6% | +12.4% | +13.1% | +13.5% | +17.9% |
| 年化复合增长率 | +6.3% | +8.2% | +9.0% | +8.4% | +12.9% |
| 标准差 | 18.9个百分点 | 16.4个百分点 | 15.6个百分点 | 17.1个百分点 | 14.7个百分点 |
有三点值得注意。中位数年份的表现好于平均值，因为少数几次深度亏损（1931年、1937年、2008年）拉低了平均值。复合收益率——也就是买入并持有的投资者在指数点位上实际获得的回报——在整个期间比算术平均值低约两个百分点。而统计窗口越靠近现在，上涨年份的比例越高：1950年以来，大约每四年中有三年收涨。
价格收益率与总收益率：这些数字衡量的是什么
新闻中报道的标普500指数点位不包含股息，它的变化就是价格收益率。总收益率假设每一笔股息都进行再投资，是大多数基金业绩所对比的数字。本页对1928年以来的每一年都使用价格收益率，因为两个独立来源在每一个年末点位上都完全一致；并从1989年起加入总收益率——1989年是标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）官方全收益指数（^SP500TR）由两家数据供应商同时发布的第一个完整年份。
| 1989–2025年（37年） | 价格收益率 | 总收益率 |
|---|---|---|
| 年均收益率 | +10.5% | +12.8% |
| 年化复合增长率 | +9.1% | +11.3% |
| 下跌年数 | 10 | 7 |
| 2026年截至10月15日 | +13.1% | +14.2% |
在这37年里，股息平均每年额外贡献了2.3个百分点。股息还把三次小幅的价格下跌变成了总收益率上的正回报：1994年（价格−1.5%，总收益+1.3%）、2011年（价格−0.003%，总收益+2.1%）和2015年（价格−0.7%，总收益+1.4%）。因此，更长的含股息数据序列——例如纽约大学斯特恩商学院（NYU Stern）Aswath Damodaran发布、并被我们的总统周期研究所采用的数据——显示的平均值会高于本表。1989年之前，没有任何一个总收益率序列由两家独立供应商同时发布，因此本页不混入此类数据。
标普500历年收益率：1928–2026年完整表格
按年份由近及远排列。下跌年份以粗体标出。“总收益率”包含股息再投资，自1989年开始（见上文）。
| 年份 | 年末收盘 | 价格收益率 | 总收益率 |
|---|---|---|---|
| 2026（截至10月15日） | 7,744.06 | +13.1% | +14.2% |
| 2025 | 6,845.50 | +16.4% | +17.9% |
| 2024 | 5,881.63 | +23.3% | +25.0% |
| 2023 | 4,769.83 | +24.2% | +26.3% |
| 2022 | 3,839.50 | −19.4% | −18.1% |
| 2021 | 4,766.18 | +26.9% | +28.7% |
| 2020 | 3,756.07 | +16.3% | +18.4% |
| 2019 | 3,230.78 | +28.9% | +31.5% |
| 2018 | 2,506.85 | −6.2% | −4.4% |
| 2017 | 2,673.61 | +19.4% | +21.8% |
| 2016 | 2,238.83 | +9.5% | +12.0% |
| 2015 | 2,043.94 | −0.7% | +1.4% |
| 2014 | 2,058.90 | +11.4% | +13.7% |
| 2013 | 1,848.36 | +29.6% | +32.4% |
| 2012 | 1,426.19 | +13.4% | +16.0% |
| 2011 | 1,257.60 | −0.003% | +2.1% |
| 2010 | 1,257.64 | +12.8% | +15.1% |
| 2009 | 1,115.10 | +23.5% | +26.5% |
| 2008 | 903.25 | −38.5% | −37.0% |
| 2007 | 1,468.36 | +3.5% | +5.5% |
| 2006 | 1,418.30 | +13.6% | +15.8% |
| 2005 | 1,248.29 | +3.0% | +4.9% |
| 2004 | 1,211.92 | +9.0% | +10.9% |
| 2003 | 1,111.92 | +26.4% | +28.7% |
| 2002 | 879.82 | −23.4% | −22.1% |
| 2001 | 1,148.08 | −13.0% | −11.9% |
| 2000 | 1,320.28 | −10.1% | −9.1% |
| 1999 | 1,469.25 | +19.5% | +21.0% |
| 1998 | 1,229.23 | +26.7% | +28.6% |
| 1997 | 970.43 | +31.0% | +33.4% |
| 1996 | 740.74 | +20.3% | +23.0% |
| 1995 | 615.93 | +34.1% | +37.6% |
| 1994 | 459.27 | −1.5% | +1.3% |
| 1993 | 466.45 | +7.1% | +10.1% |
| 1992 | 435.71 | +4.5% | +7.6% |
| 1991 | 417.09 | +26.3% | +30.5% |
| 1990 | 330.22 | −6.6% | −3.1% |
| 1989 | 353.40 | +27.3% | +31.7% |
| 1988 | 277.72 | +12.4% | 无 |
| 1987 | 247.08 | +2.0% | 无 |
| 1986 | 242.17 | +14.6% | 无 |
| 1985 | 211.28 | +26.3% | 无 |
| 1984 | 167.24 | +1.4% | 无 |
| 1983 | 164.93 | +17.3% | 无 |
| 1982 | 140.64 | +14.8% | 无 |
| 1981 | 122.55 | −9.7% | 无 |
| 1980 | 135.76 | +25.8% | 无 |
| 1979 | 107.94 | +12.3% | 无 |
| 1978 | 96.11 | +1.1% | 无 |
| 1977 | 95.10 | −11.5% | 无 |
| 1976 | 107.46 | +19.1% | 无 |
| 1975 | 90.19 | +31.5% | 无 |
| 1974 | 68.56 | −29.7% | 无 |
| 1973 | 97.55 | −17.4% | 无 |
| 1972 | 118.05 | +15.6% | 无 |
| 1971 | 102.09 | +10.8% | 无 |
| 1970 | 92.15 | +0.1% | 无 |
| 1969 | 92.06 | −11.4% | 无 |
| 1968 | 103.86 | +7.7% | 无 |
| 1967 | 96.47 | +20.1% | 无 |
| 1966 | 80.33 | −13.1% | 无 |
| 1965 | 92.43 | +9.1% | 无 |
| 1964 | 84.75 | +13.0% | 无 |
| 1963 | 75.02 | +18.9% | 无 |
| 1962 | 63.10 | −11.8% | 无 |
| 1961 | 71.55 | +23.1% | 无 |
| 1960 | 58.11 | −3.0% | 无 |
| 1959 | 59.89 | +8.5% | 无 |
| 1958 | 55.21 | +38.1% | 无 |
| 1957 | 39.99 | −14.3% | 无 |
| 1956 | 46.67 | +2.6% | 无 |
| 1955 | 45.48 | +26.4% | 无 |
| 1954 | 35.98 | +45.0% | 无 |
| 1953 | 24.81 | −6.6% | 无 |
| 1952 | 26.57 | +11.8% | 无 |
| 1951 | 23.77 | +16.3% | 无 |
| 1950 | 20.43 | +21.7% | 无 |
| 1949 | 16.79 | +10.5% | 无 |
| 1948 | 15.20 | −0.7% | 无 |
| 1947 | 15.30 | 0.0% | 无 |
| 1946 | 15.30 | −11.9% | 无 |
| 1945 | 17.36 | +30.7% | 无 |
| 1944 | 13.28 | +13.8% | 无 |
| 1943 | 11.67 | +19.4% | 无 |
| 1942 | 9.77 | +12.4% | 无 |
| 1941 | 8.69 | −17.9% | 无 |
| 1940 | 10.58 | −15.1% | 无 |
| 1939 | 12.46 | −5.2% | 无 |
| 1938 | 13.14 | +24.5% | 无 |
| 1937 | 10.55 | −38.6% | 无 |
| 1936 | 17.18 | +27.9% | 无 |
| 1935 | 13.43 | +41.4% | 无 |
| 1934 | 9.50 | −4.7% | 无 |
| 1933 | 9.97 | +44.1% | 无 |
| 1932 | 6.92 | −14.8% | 无 |
| 1931 | 8.12 | −47.1% | 无 |
| 1930 | 15.34 | −28.5% | 无 |
| 1929 | 21.45 | −11.9% | 无 |
| 1928 | 24.35 | +37.9% | 无 |
注：1947年的收盘点位与1946年完全相同（15.30点），因此既不算上涨也不算下跌。2011年下跌0.04个指数点（从1,257.64点到1,257.60点），跌幅为0.003%。年末收盘价采用每年最后一个工作日交易时段的收盘价；1952年之前，纽约证券交易所（NYSE）在部分星期六也有交易，这会使1949–1951年的结果变动不到0.2个百分点。1957年3月4日之前，该序列为标准普尔公司的90只股票综合指数，标准普尔将其与当天推出的500只股票指数衔接。
标普500各个十年的收益率
| 年代 | 上涨年数 | 平均值 | 年化复合 | 累计 | 最好的一年 | 最差的一年 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1928–1929 | 2年中1年 | +13.0% | +10.2% | +21.5% | 1928年（+37.9%） | 1929年（−11.9%） |
| 1930年代 | 10年中4年 | −0.1% | −5.3% | −41.9% | 1933年（+44.1%） | 1931年（−47.1%） |
| 1940年代 | 10年中5年 | +4.1% | +3.0% | +34.8% | 1945年（+30.7%） | 1941年（−17.9%） |
| 1950年代 | 10年中8年 | +14.9% | +13.6% | +256.7% | 1954年（+45.0%） | 1957年（−14.3%） |
| 1960年代 | 10年中6年 | +5.3% | +4.4% | +53.7% | 1961年（+23.1%） | 1966年（−13.1%） |
| 1970年代 | 10年中7年 | +3.2% | +1.6% | +17.2% | 1975年（+31.5%） | 1974年（−29.7%） |
| 1980年代 | 10年中9年 | +13.2% | +12.6% | +227.4% | 1989年（+27.3%） | 1981年（−9.7%） |
| 1990年代 | 10年中8年 | +16.1% | +15.3% | +315.7% | 1995年（+34.1%） | 1990年（−6.6%） |
| 2000年代 | 10年中6年 | −0.6% | −2.7% | −24.1% | 2003年（+26.4%） | 2008年（−38.5%） |
| 2010年代 | 10年中7年 | +11.8% | +11.2% | +189.7% | 2013年（+29.6%） | 2018年（−6.2%） |
| 2020–2025 | 6年中5年 | +14.6% | +13.3% | +111.9% | 2021年（+26.9%） | 2022年（−19.4%） |
按价格计算，有两个十年是亏损的：1930年代（累计−41.9%）和2000年代（累计−24.1%），每个十年都包含两轮熊市。1990年代是表现最好的十年（累计+315.7%，即每年+15.3%），其次是1950年代（+256.7%）。1970年代指数点位每年仅上涨1.6%，尽管其中有三年的涨幅超过15%。我们整理的1929年以来标普500每一轮熊市列出了每个十年内的高点和低点日期。
标普500最好和最差的年份
| 排名 | 最好的年份 | 价格收益率 | 最差的年份 | 价格收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1954 | +45.0% | 1931 | −47.1% |
| 2 | 1933 | +44.1% | 1937 | −38.6% |
| 3 | 1935 | +41.4% | 2008 | −38.5% |
| 4 | 1958 | +38.1% | 1974 | −29.7% |
| 5 | 1928 | +37.9% | 1930 | −28.5% |
| 6 | 1995 | +34.1% | 2002 | −23.4% |
| 7 | 1975 | +31.5% | 2022 | −19.4% |
| 8 | 1997 | +31.0% | 1941 | −17.9% |
| 9 | 1945 | +30.7% | 1973 | −17.4% |
| 10 | 2013 | +29.6% | 1940 | −15.1% |
标普500表现最好的一年是1954年，指数从24.81点升至35.98点，涨幅45.0%，并首次超越1929年的高点。表现最差的一年是1931年（−47.1%），那是大萧条期间连续四个下跌年份中的第三年。在1950年以来的年份中，2008年（−38.5%）最差，1954年最好。大幅上涨往往紧随大幅下跌之后：1933年紧随1929–1932年，1954年紧随1953年，1975年紧随1973–74年，2009年（+23.5%）紧随2008年。
标普500一年下跌的频率有多高？
1928年至2025年，标普500在98个自然年中有31年收跌（32%），66年上涨，1年持平。亏损通常幅度不大：
| 自然年价格收益率 | 年数 | 占比 | 最近一次 |
|---|---|---|---|
| 下跌20%或以上 | 6 | 6% | 2008年（−38.5%） |
| 下跌10%至20% | 14 | 14% | 2022年（−19.4%） |
| 下跌0%至10% | 11 | 11% | 2018年（−6.2%） |
| 持平（0.0%） | 1 | 1% | 1947年 |
| 上涨0%至10% | 14 | 14% | 2016年（+9.5%） |
| 上涨10%至20% | 24 | 24% | 2025年（+16.4%） |
| 上涨20%至30% | 19 | 19% | 2024年（+23.3%） |
| 上涨30%或以上 | 9 | 9% | 1997年（+31.0%） |
1950年以来，指数在76年中有20年下跌（26%），大约每四年一次。连续下跌的年份很少见：一共只有四段——1929–1932年（四年）、1939–1941年（三年）、1973–1974年（两年）和2000–2002年（三年）。在这31个下跌年份之后，次年有22次上涨，平均涨幅+10.4%。这些年份中最惨烈的单日跌幅收录在标普500历史上单日跌幅最大的20个交易日中，回本所需时间见我们的熊市回本时间表。
年度回报的分布：“平均年份”其实很少见
约8%的年均收益率几乎不对应任何一个真实年份。98年中只有6年（1959年、1965年、1968年、1993年、2004年和2016年）的回报落在+6%至+10%之间。最常见的结果是上涨10%至20%（24年），而有28年涨幅超过20%——几乎每三年就有一年。另一端，有20年跌幅超过10%。这种离散程度正是第一张表中18.9个百分点标准差的实际含义：在典型的一年里，指数的年终结果会明显偏离长期平均值，方向可上可下。
连涨与连跌纪录
- 最长连涨年数：八年，从1982年到1989年。次长的连涨都是五年，即1995–1999年和2003–2007年；两段都以熊市告终。
- 最长连跌年数：四年，从1929年到1932年，指数从24.35点跌至6.92点（四个自然年合计−71.6%）。
- 最近一段：2023年、2024年和2025年的涨幅都超过16%，2026年截至10月15日上涨13.1%。上一段连续三年涨幅超过15%的纪录是2019–2021年。
2026年至今
截至2026年10月15日收盘，标普500报7,744.06点，较2025年末收盘的6,845.50点上涨13.1%（价格收益率）；计入股息后，总收益率为+14.2%。指数于2026年10月6日创下7,818.93点的收盘纪录。今年迄今最大的回撤为9.1%，从1月27日的6,978.60点跌至3月30日的6,343.72点——未达到界定“调整”的10%跌幅。如果全年收涨，2026年将是连续第四个上涨年份。
2026年也是美国中期选举年，在历史上是四年总统周期中最弱的一年；我们的中期选举年研究将2026年与1950年以来的每一个中期选举年进行了比较，标普500季节性研究则展示了剩余月份的历史表现。年末时段以圣诞行情窗口期开始，即2026年12月24日至2027年1月5日。
如何解读平均收益率
- 算术平均与复合增长。算术平均值（1928年以来+8.1%）是各年数字的平均数。复合增长率（+6.3%）是把1927年收盘的17.66点变成2025年收盘的6,845.50点所需的固定年增长率。亏损造成的损失大于同等幅度的上涨所能弥补的——下跌50%需要上涨100%才能回本——因此只要回报有波动，复合收益率总是更低。
- 起点不同，答案就不同。从1928年算起包含大萧条；从1950年算起，平均值升至+9.6%；最近十年平均为+13.9%。只引用平均值而不说明期间，信息是不完整的。
- 价格收益率低估了投资者实际获得的回报。1989年以来，股息平均每年额外贡献2.3个百分点。
- 未剔除通胀。这些都是名义收益率；同样的指数涨幅能带来多少购买力，取决于同期的通胀水平。
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常见问题
标普500的年均收益率是多少？
1928年至2025年，标普500的价格收益率年均+8.1%，中位数+11.6%，年化复合增长6.3%。1950年以来的平均值为+9.6%。若计入股息再投资，1989年至2025年的平均值为+12.8%，而仅按价格计算为+10.5%。
标普500一年下跌的频率有多高？
1928年至2025年的98个自然年中有31年下跌（32%），1950年以来的76年中有20年下跌（26%）。跌幅达20%或以上的有六年：1930年、1931年、1937年、1974年、2002年和2008年。
标普500表现最好的是哪一年？
1954年，价格收益率+45.0%。其后依次是1933年（+44.1%）、1935年（+41.4%）、1958年（+38.1%）和1928年（+37.9%）。1980年以来，最好的一年是1995年（+34.1%）。
标普500表现最差的是哪一年？
1931年，−47.1%。二战以来最差的是2008年（−38.5%），其次是1974年（−29.7%）、2002年（−23.4%）和2022年（−19.4%）。
标普500在2026年迄今的收益率是多少？
截至2026年10月15日，按价格计算为+13.1%（7,744.06点对比2025年末的6,845.50点），计入股息则为+14.2%。收盘纪录为2026年10月6日的7,818.93点。
标普500最近10年的平均收益率是多少？
2016年至2025年，价格收益率年均+13.9%，年化复合增长12.9%。十年中有八年上涨；例外是2018年（−6.2%）和2022年（−19.4%）。
价格收益率和总收益率有什么区别？
价格收益率只计算指数点位的变化。总收益率还计入股息，并假设股息进行再投资。1989年至2025年，两者的差距平均每年2.3个百分点。
标普500最长的连涨纪录是多少年？
连续八年上涨，从1982年到1989年。最长的连跌纪录是四年，从1929年到1932年。
研究方法与数据来源
- 价格收益率为标普500指数（^GSPC）的自然年变化，即年末收盘对年末收盘，年末定义为最后一个工作日交易时段。收盘价来自Yahoo Finance，并与CNBC独立的指数历史数据（.SPX，自1950年起）以及纽约大学斯特恩商学院历史收益率数据集中的年末点位（自1927年起）进行了交叉核对。三者在本文使用的每一个年末点位上都完全一致；2025年末和2026年10月15日的收盘价也与FRED相符。
- 总收益率为Yahoo Finance的标普500全收益指数（^SP500TR）的自然年变化，并与CNBC（.SPXTR）交叉核对；1989年以来的全部37年中，两者误差均在0.1个百分点以内。两个序列都从1988年1月4日开始，因此不显示1988年。
- 平均值为年度收益率的算术平均；复合增长率为几何平均；标准差为年度收益率的总体标准差。
- 数据整理于2026年10月16日。本页仅供参考，不构成投资建议。
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