作者：Marcus Reeve2026年11月重挫後的半導體設備股：LRCX、AMAT、KLAC、ASML、TXN 與 INTC
資料截至2026年11月6日收盤。收盤價取自 Cboe，並與 Yahoo Finance 交叉核對；季度財報取自各公司向 SEC 提交的文件。
重點摘要： 2026年11月5日，也就是美國期中選舉後的第二個交易日，晶片股賣壓對那些為 AI 建設提供設備與零組件的公司衝擊遠大於大盤。科林研發（Lam Research）下跌16.4%，是2020年3月16日以來最慘的一個交易日。應用材料下跌13.6%，科磊（KLA）下跌13.3%。截至11月6日收盤，三家公司都比2026年6月30日創下的歷史最高收盤價低約54%，而費城半導體指數（SOX）比其紀錄低35.8%。在2007年以來的七次 SOX 空頭市場中，這三檔股票在谷底時跌幅都大於指數，接下來一年的漲幅也大於指數（中位數為+110%至+120%，SOX 為+74%）。但這段歷史無法告訴我們本輪下跌會在哪裡止住。
本頁是六檔股票的參考資料，美國、日本與韓國的許多投資人都會在整個半導體循環中追蹤它們：三家晶圓製造設備商（科林研發、應用材料與科磊）、壟斷微影設備的 ASML、類比晶片大廠德州儀器，以及既是晶片製造商、也是設備商最大客戶之一的英特爾。我們為每檔股票記錄了11月5日與11月6日的漲跌、距歷史高點的跌幅、依申報文件整理的最近一季財報與財測、下次財報日期，以及它在2007年以來每一次 SOX 空頭市場中的表現。
11月5日大盤下跌的原因請見2026年期中選舉後的股市下跌：接下來會如何。半導體空頭市場的完整歷史請見半導體空頭市場：1995–2026年每一次 SOX 崩跌，該文已於11月9日更新至11月6日的資料。本頁介於兩者之間：看的是個股，而不是指數。
參考表：2026年11月5日之後的六檔晶片股
| 股票 | 11月4日收盤 | 11月5日收盤 | 11月5日漲跌 | 11月6日收盤 | 11月6日漲跌 | 歷史最高收盤（日期） | 11月6日距紀錄 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 科林研發（LRCX） | 221.43 | 185.20 | −16.4% | 200.44 | +8.2% | 433.33（2026年6月30日） | −53.7% |
| 應用材料（AMAT） | 369.40 | 319.25 | −13.6% | 332.71 | +4.2% | 723.00（2026年6月30日） | −54.0% |
| 科磊（KLAC） | 149.79 | 129.80 | −13.3% | 138.49 | +6.7% | 301.71（2026年6月30日） | −54.1% |
| ASML（ASML，美國上市） | 1,496.30 | 1,356.65 | −9.3% | 1,424.75 | +5.0% | 1,989.44（2026年6月30日） | −28.4% |
| 德州儀器（TXN） | 311.49 | 278.15 | −10.7% | 277.36 | −0.3% | 332.28（2026年6月22日） | −16.5% |
| 英特爾（INTC） | 58.27 | 52.25 | −10.3% | 56.28 | +7.7% | 140.94（2026年6月22日） | −60.1% |
| VanEck 半導體 ETF（SMH） | 504.27 | 447.73 | −11.2% | 463.96 | +3.6% | 668.91（2026年6月22日） | −30.6% |
| 費城半導體指數（SOX） | 10,268.65 | 9,011.14 | −12.2% | 9,390.25 | +4.2% | 14,634.72（2026年6月22日） | −35.8% |
| 標普500 ETF（SPY） | 766.81 | 733.00 | −4.4% | 735.29 | +0.3% | 779.09（2026年10月6日） | −5.6% |
所有價格皆以美元計，並已依股票分割調整（科磊於2026年6月進行1拆10）。「歷史最高收盤」是每檔股票全部交易歷史中的最高日收盤價，六檔股票都在2026年6月下旬創下紀錄。表中 ASML 採用其美國上市股票，主要掛牌地為阿姆斯特丹泛歐交易所。
有三點值得注意。第一，對六檔股票中的五檔來說，11月5日是本輪下跌中最糟的一天；只有英特爾在一週前出現過更大的跌幅。第二，設備股在11月6日反彈（LRCX、AMAT、KLAC 與 ASML 平均+6.0%），德州儀器則沒有反彈。第三，族群之間的差距已經拉得很大：三家美國設備商距高點跌了約一半，ASML 與 SMH 約30%，德州儀器16.5%。
11月5日對每檔股票來說有多嚴重？
單日漲跌要放在該股自身的歷史中比較才更有意義。依 Cboe 自2004年起的日資料：
| 股票 | 2026年11月5日漲跌 | 最近一次跌幅更大的交易日 | 2004年以來跌幅更大的交易日數 |
|---|---|---|---|
| 科林研發 | −16.4% | 2020年3月16日（−18.4%） | 1 |
| 應用材料 | −13.6% | 2025年8月15日（−14.1%） | 3 |
| 科磊 | −13.3% | 2026年1月30日（−15.2%） | 4 |
| 德州儀器 | −10.7% | 2025年7月23日（−13.3%） | 3 |
| ASML | −9.3% | 2024年10月15日（−16.3%） | 8 |
| 英特爾 | −10.3% | 2026年10月30日（−28.6%） | 14 |
| SMH | −11.2% | 2020年3月16日（−14.4%） | 2 |
對科林研發而言，在超過22年的資料中，只有2020年3月16日新冠崩跌那天比這更糟。SOX 指數本身在11月5日下跌12.25%，是1994年有日資料以來第二糟的交易日，同樣僅次於2020年3月16日。表中較早、較大的跌幅多半出現在財報公布後的第一個交易日（2025年8月的應用材料、2026年1月的科磊、2025年7月的德州儀器、2024年10月的 ASML 與2026年10月的英特爾）。11月5日則不同：這是一次沒有任何公司財報推動的全產業下跌。
我們在 11月5日的解析文章中整理的當日報導，把這波賣壓歸因於民主黨在期中選舉大勝後的資料中心政策風險、高通疲弱的財測，以及 AI 硬體擁擠的部位。設備商在供應鏈中比輝達或 AMD 這類晶片設計公司再往上游一層：它們的客戶是台積電、美光、三星與英特爾等晶片製造商，而這些製造商的支出又取決於資料中心建置方的需求。當投資人質疑資料中心建設時，越靠近供應鏈上游的公司，漲跌往往越劇烈。亞洲晶片市場同日也出現波動：據美聯社報導，韓國 KOSPI 指數下跌5.3%，日本日經225指數下跌1.8%。
從6月紀錄到11月6日的走勢
賣壓並不是從11月5日才開始。在 SOX 上漲逾80%的2026年上半年之後，六檔股票都在6月最後一週見頂。關鍵日期的收盤價顯示跌幅是如何累積的：
| 日期 | LRCX | AMAT | KLAC | ASML | TXN | INTC | SOX |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年12月31日 | 171.18 | 256.99 | 121.51 | 1,069.86 | 173.49 | 36.90 | — |
| 2026年6月30日 | 433.33 | 723.00 | 301.71 | 1,989.44 | 298.07 | 139.63 | — |
| 2026年7月31日 | 293.02 | 507.67 | 182.82 | 1,629.00 | 275.74 | 90.20 | — |
| 2026年9月30日 | 328.51 | 511.38 | 194.93 | 1,811.67 | 280.09 | 120.23 | 12,628.62 |
| 2026年10月28日 | 253.82 | 416.00 | 158.77 | 1,662.85 | 309.83 | 95.53 | 11,684.00 |
| 2026年11月6日 | 200.44 | 332.71 | 138.49 | 1,424.75 | 277.36 | 56.28 | 9,390.25 |
| 2026年以來漲跌 | +17.1% | +29.5% | +14.0% | +33.2% | +59.9% | +52.5% | — |
| 10月28日至11月6日 | −21.0% | −20.0% | −12.8% | −14.3% | −10.5% | −41.1% | −19.6% |
倒數第二列很容易被忽略：即使自6月以來市值蒸發了約一半，六檔股票在2026年仍全部高於2025年底的水準。6月之前的漲幅就是這麼大。科林研發從3月底到6月底漲了一倍多，英特爾漲了兩倍多。
第一段下跌出現在7月。光是7月1日和2日兩天，科林研發每天下跌約10%，科磊每天下跌約12%。我們 SOX 歷史頁面列出的7月因素（AI 算力過剩的報導、與輝達競爭的客製化加速器、三星疲弱的季度財報，以及台積電上調資本支出財測）對設備商打擊很大，因為設備訂單取決於晶片製造商決定新建多少產能。8月和9月的部分反彈在10月結束，11月5日這個族群跌至新低。
最近一季財報與財測（依申報文件）
股價下跌與強勁的財報數字背道而馳。表中每家公司最近一季都公布營收成長，四家設備商也都給出更高的下一季營收財測。以下數字取自各公司向 SEC 提交的財報新聞稿（ASML 為 6-K 表格）；「次日表現」一欄是財報公布後第一個交易日的股價變動。
| 公司 | 季度（公布日） | 營收 | 每股盈餘 | 下一季財測 | 次日表現 |
|---|---|---|---|---|---|
| 科林研發 | 2026年9月季度（10月21日） | 82.2億美元，年增54%，季增22%（創紀錄） | 非GAAP 2.20美元 | 86.0億美元±4.0億美元；每股盈餘2.33美元±0.15美元 | −11.8%（10月22日） |
| 應用材料 | 會計年度第三季，截至7月26日（8月13日） | 91.2億美元，年增25%（創紀錄） | 非GAAP 3.50美元，+41% | 會計年度第四季：102.5億美元±5.0億美元；每股盈餘4.02美元±0.20美元 | −5.1%（8月14日） |
| 科磊 | 2027會計年度第一季，9月季度（10月28日） | 41.4億美元，年增29% | 非GAAP 1.22美元 | 47.0億美元±2.0億美元；每股盈餘1.44美元±0.11美元 | +5.5%（10月29日） |
| ASML | 2026年第三季（10月14日） | 117億歐元（第二季：93億歐元）；毛利率57.5% | 基本每股盈餘12.95歐元 | 第四季：142億–152億歐元；2026全年440億–450億歐元 | −3.9%（10月14日） |
| 德州儀器 | 2026年第三季（10月21日） | 60.6億美元，年增28%，季增11% | 2.62美元，+77% | 第四季：58.0億–63.0億美元；每股盈餘2.45–2.79美元 | −1.8%（10月22日） |
| 英特爾 | 2026年第三季（10月29日） | 165億美元，年增21% | 非GAAP 0.52美元（GAAP 0.60美元） | 第四季：150億–160億美元；非GAAP每股盈餘0.25美元 | −28.6%（10月30日） |
各公司財報重點：
- 科林研發表示該季營收、獲利與每股盈餘皆創紀錄，執行長 Tim Archer 說公司的投資「正在開花結果」。中國占營收35%，韓國20%，台灣18%。儘管如此，股價隔天仍下跌11.8%。在賣壓最重的11月5日當天，科林研發董事會核准新的250億美元庫藏股授權，以及每股0.33美元的季度股利（科林研發 8-K）。
- 應用材料在8月公布了公司史上最高的季增營收成長，並表示將上調2026曆年半導體系統業務的營收預期。10月26日，公司宣布將其在 BE Semiconductor Industries（Besi）的持股提高到約20%。其會計年度第四季財報是這個族群的下一個重要數據。
- 科磊在所有關鍵指標上都超過財測中值，執行長 Rick Wallace 表示，製程控制「對 AI 生態系的建置依然至關重要」。在六檔股票中，它是唯一一檔在最近一次財報後上漲的。11月5日，公司宣布每股0.23美元的季度股利。
- ASML 表示，客戶持續上調設備需求預測，部分客戶希望下單到2029年甚至2030年，而公司目前規劃的2027年與2028年供給「將無法完全滿足」需求。公司正在研究在已宣布的2028年產能提高30%之外進一步擴產。
- 德州儀器公布工業、汽車與資料中心市場全面成長，營收年增28%。其第四季營收區間（58.0億–63.0億美元）的中值與第三季大致持平。
- 英特爾的營收、毛利率與每股盈餘都超過自家財測，資料中心與 AI 業務營收成長78%至73億美元。但公司給出的第四季營收與每股盈餘財測都低於第三季，表示預期 PC 市場放緩至少持續到2027年上半年，並提到已於8月完成的230億美元公開增資（8-K）。股價隔天重挫28.6%，是本頁涵蓋期間內最大的跌幅。
下次財報日期
| 公司 | 下次公布 | 狀態 |
|---|---|---|
| 應用材料 | 2026年11月12日（週四）收盤後（法說會美東時間下午4:30） | 公司已確認（應用材料） |
| 英特爾 | 2027年1月下旬 | 尚未公布；去年12月季度財報為2026年1月22日 |
| 德州儀器 | 2027年1月下旬 | 尚未公布；去年為2026年1月27日 |
| ASML | 2027年1月下旬 | 尚未公布；去年為2026年1月28日 |
| 科林研發 | 2027年1月下旬 | 尚未公布；去年為2026年1月28日 |
| 科磊 | 2027年1月下旬 | 尚未公布；去年為2026年1月29日 |
「去年」的日期是各公司向 SEC 提交12月季度財報新聞稿的日期。應用材料最先公布，營收財測為102.5億美元；它對1月季度的展望，將是11月5日以來第一份來自公司的設備需求數據。
這些股票在過去的 SOX 空頭市場中表現如何
對個別晶片股來說，最好的歷史參考是它們在以往 SOX 空頭市場中的表現。下表採用我們 SOX 參考表中2007年以來七次20%以上的下跌。對每檔股票，我們測量的是從 SOX 見頂日到 SOX 見底日之間的價格變化。這不是各股自身的高點與低點，因此某檔股票在期間可能跌得更深。
| SOX 空頭市場（SOX 高點到低點） | SOX | LRCX | AMAT | KLAC | ASML | TXN | INTC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2007–08年金融海嘯（2007年7月17日至2008年11月20日） | −69% | −74% | −63% | −75% | −62% | −64% | −54% |
| 2011年歐債危機（2011年2月17日至8月19日） | −31% | −35% | −34% | −32% | −27% | −32% | −13% |
| 2015–16年中國衝擊（2015年6月1日至2016年2月11日） | −25% | −23% | −23% | +5% | −27% | −10% | −17% |
| 2018年貿易戰（2018年3月12日至12月24日） | −26% | −46% | −52% | −34% | −31% | −21% | −15% |
| 2020年新冠崩跌（2020年2月19日至3月18日） | −35% | −42% | −42% | −24% | −38% | −25% | −29% |
| 2021–22年升息衝擊（2021年12月27日至2022年10月14日） | −46% | −56% | −54% | −40% | −53% | −23% | −50% |
| 2024–25年套利交易與關稅（2024年7月10日至2025年4月8日） | −40% | −47% | −49% | −33% | −46% | −28% | −48% |
| 中位數 | −35% | −46% | −49% | −33% | −38% | −25% | −29% |
| 2026年至今（2026年6月22日至11月6日） | −36% | −51% | −48% | −49% | −26% | −17% | −60% |
以及每次 SOX 見底後12個月（252個交易日）的價格變化：
| SOX 見底後12個月 | SOX | LRCX | AMAT | KLAC | ASML | TXN | INTC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008年11月20日之後 | +80% | +120% | +51% | +110% | +138% | +76% | +57% |
| 2011年8月19日之後 | +23% | −2% | +11% | +58% | +76% | +19% | +37% |
| 2016年2月11日之後 | +72% | +81% | +126% | +38% | +53% | +49% | +25% |
| 2018年12月24日之後 | +74% | +139% | +112% | +119% | +103% | +46% | +36% |
| 2020年3月18日之後 | +131% | +178% | +192% | +119% | +174% | +74% | +34% |
| 2022年10月14日之後 | +61% | +106% | +91% | +84% | +61% | +4% | +39% |
| 2025年4月8日之後 | +150% | +338% | +210% | +190% | +148% | +47% | +244% |
| 中位數 | +74% | +120% | +112% | +110% | +103% | +47% | +37% |
歷史告訴我們什麼。 科林研發在七次中有六次跌幅大於 SOX，並在接下來12個月中有六次勝過 SOX。應用材料在七次中有五次兩者皆是。這與教科書的描述一致：設備是晶片產業中景氣循環最明顯的一環。晶片製造商削減資本支出時，設備訂單最先、也最大幅地下滑；恢復投資時，訂單也會急遽回升。德州儀器正好相反。它在七次中有六次跌幅小於 SOX，而在見底後的12個月裡從未勝過指數。英特爾在七次中有五次跌幅小於 SOX，隔年勝過指數只有兩次，而且都發生在公司自身情況改變的時候：2011年以及2025年4月低點之後。
歷史沒有告訴我們什麼。 12個月的數據是從精確的谷底起算，但沒有人能即時判斷谷底。在2008年或2022年提早兩個月買進的人，得先承受大得多的虧損。2015–16年科磊那一列有失真：科林研發在2015年10月同意收購科磊，這筆交易後來告吹，但在此期間撐住了科磊的股價。報酬只計價格，不含股利。而且2026年的下跌尚未結束：科林研發、科磊與英特爾的跌幅已超過它們過去跌幅的中位數，還可能進一步擴大。
2026年與過去晶片景氣下行有何不同
在過去大多數循環中，設備股下跌是因為晶片製造商正在削減預算。2026年公布的數字卻指向相反方向。科林研發營收年增54%，科磊給出更高的12月季度財測，ASML 則表示無法為2027年和2028年造出足夠的設備。這波賣壓關乎的是這些支出能否持續，而不是已經發生的削減。投資人在設備訂單出現變化之前，就開始為 AI 資料中心建設因政策、融資成本或產能過剩而放緩的風險定價。
因此，這個格局比較接近我們 SOX 歷史中的「資本支出與投機泡沫破裂」（2000–02年與2021–22年），而不是庫存循環。在那些時期，股價下跌先於訂單減少，空頭市場的深度取決於客戶支出最終下滑多少。樂觀情境較接近2024–25年：AI 支出疑慮疊加外部衝擊，但在財報持續強勁後，市場用五個月走出 V 型反彈。AI 循環與過往狂熱的長期比較請見1929年以來的每一次科技泡沫：2026年的 AI 如何比較，疑慮背後的支出算術請見2026年 AI 資本支出：大型科技公司已花掉96%的現金流。
德州儀器與英特爾並不符合設備股的故事。德州儀器向工廠、汽車與資料中心電源系統銷售類比與嵌入式晶片；它16.5%的回檔只有設備商的三分之一。德州儀器2026年以來仍上漲59.9%，是表中漲幅最大的股票，也是六檔中回檔最小的。英特爾的下跌主要源於自身：它從6月紀錄以來的跌幅幾乎全部發生在11月5日之前，其中包括10月29日財報後的28.6%重挫。
接下來關注什麼
- 應用材料11月12日的財報。 相對102.5億美元財測的實際成績，尤其是其展望，將是這波賣壓後第一份關於設備需求的公司數據。
- 超大型雲端業者的支出計畫。 設備訂單跟隨晶片製造商的產能計畫，產能計畫又跟隨資料中心需求。大型科技公司資本支出財測的任何變化都會牽動整條供應鏈。
- 資料中心政策。 引發11月5日下跌的政策風險（州層級的資料中心暫停令與國會提案）在美國要禁止 AI 嗎？不：20年徒刑法案解析中有詳細說明。
- 中國營收與出口規定。 9月季度科林研發35%的營收來自中國。美國對晶片製造設備出口管制的任何變化都會直接影響這些公司。
- SOX 點位。 11月5日收盤的9,011.14點是本輪至今最低收盤。要回到6月22日的紀錄，需要從11月6日起上漲55.9%。
用 SimianX 追蹤這些股票
上表固定在11月6日收盤。若要查看每檔股票的即時股價、基本面與 AI 研究筆記，請開啟 LRCX、AMAT、KLAC、ASML、TXN 與 INTC 的個股頁面。若想讓 SimianX 的 AI 模型即時分析其中某檔股票，可以啟動一次即時分析，或設定一個自動駕駛，在股票型態改變時通知你。關於整體科技股市場，請參考那斯達克最慘的日子：每一次大跌與後續與科技股賣壓已經反映了嗎？。
常見問題
科林研發股價為什麼在2026年11月5日下跌？
沒有針對科林研發的利空消息。在市場消化期中選舉後的資料中心政策風險、加上高通疲弱財測的背景下，科林研發隨整個晶片類股下跌16.4%，是2020年3月16日以來最慘的一個交易日。科林研發當天宣布了250億美元的庫藏股授權，股價在11月6日上漲8.2%。
科林研發股價距高點有多遠？
以11月6日收盤價200.44美元計算，LRCX 比2026年6月30日的歷史最高收盤價433.33美元低53.7%。要回到紀錄需要上漲116%。
德州儀器股價為什麼下跌？
TXN 在11月5日的全產業賣壓中下跌10.7%，是2025年7月23日以來最大的單日跌幅。與設備商不同，它在11月6日沒有反彈（−0.3%）。277.36美元的股價比6月22日的紀錄低16.5%，但2026年以來仍上漲59.9%。
英特爾股價前景如何？
我們不做預測。依申報文件的事實是：英特爾給出的2026年第四季營收財測為150億至160億美元，非GAAP每股盈餘為0.25美元，皆低於第三季，並表示 PC 市場放緩至少會持續到2027年上半年。股價比6月22日的紀錄低60.1%。英特爾下一次財報預計在2027年1月下旬。
應用材料什麼時候公布財報？
2026年11月12日（週四）美股收盤後，法說會於美東時間下午4:30開始。公司對會計年度第四季的營收財測為102.5億美元±5.0億美元，非GAAP每股盈餘為4.02美元±0.20美元。
晶片設備股在崩跌後會比 SOX 恢復得更快嗎？
在2007年以來的七次 SOX 空頭市場中，SOX 見底後12個月漲幅的中位數分別為：科林研發+120%、應用材料+112%、科磊+110%，而 SOX 為+74%。它們在下跌過程中也跌得更多。這些數字是從精確的谷底起算，而谷底只有事後才能確認。
本頁為資料參考，不構成投資建議。數字為基於每日收盤價的價格報酬，不含股利。
參考資料
- 科林研發，2027會計年度第一季財報新聞稿（8-K，2026年10月21日）
- 科林研發，庫藏股與股利新聞稿（8-K，2026年11月5日）
- 應用材料，2026會計年度第三季財報新聞稿（8-K，2026年8月13日）
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