Lịch sử đợt tăng giá Santa Claus: 76 năm dữ liệu S&P 500, 1950–2025
Cập nhật tháng 10/2026. Dữ liệu tính đến giai đoạn kết thúc ngày 5/1/2026 và giá đóng cửa ngày 15/10/2026. Trang này sẽ được cập nhật sau khi giai đoạn 2026–27 khép lại vào ngày 5/1/2027.
Trả lời ngắn: Đợt tăng giá Santa Claus (Santa Claus rally) là biến động của S&P 500 trong năm phiên giao dịch cuối cùng của tháng 12 cộng với hai phiên đầu tiên của tháng 1. Từ 1950 đến 2025, giai đoạn này tăng trong 58 trên 76 năm, bình quân +1,2%. Đợt tăng thất bại vào các năm 2023, 2024 và 2025. Giai đoạn năm 2026 kéo dài từ 24/12/2026 đến 5/1/2027.
Đợt tăng giá Santa Claus (Santa Claus rally) là một trong những quy luật lịch được nhắc đến nhiều nhất ở Phố Wall, đồng thời là một trong những quy luật dễ kiểm chứng nhất. Trang này đo lường nó đúng theo định nghĩa của người khởi xướng, cho từng năm kể từ 1950, dựa trên giá đóng cửa S&P 500 từ hai nhà cung cấp dữ liệu độc lập. Trang liệt kê mọi giai đoạn, tháng Một và cả năm tiếp theo, cùng những gì đã xảy ra trong 18 năm đợt tăng không xuất hiện, bao gồm ba lần thất bại liên tiếp vào 2023, 2024 và 2025.
Lịch đợt tăng giá Santa Claus năm 2026
Giai đoạn 2026–27 dài bảy phiên giao dịch và có một phiên nửa ngày. Vì Ngày Giáng sinh 2026 và Ngày đầu năm mới 2027 đều rơi vào thứ Sáu, giai đoạn này trải qua hai kỳ nghỉ cuối tuần dài. Các ngày tuân theo lịch nghỉ lễ chính thức của NYSE, cũng được liệt kê trong lịch nghỉ lễ thị trường chứng khoán 2027 của chúng tôi.
| Ngày trong giai đoạn | Ngày | Phiên NYSE |
|---|---|---|
| Điểm xuất phát (giá đóng cửa) | Thứ Tư, 23/12/2026 | Phiên thường; giá đóng cửa là mốc tính toán |
| Ngày 1 | Thứ Năm, 24/12/2026 | Đóng cửa sớm, 13 giờ giờ miền Đông Mỹ (ET) |
| — | Thứ Sáu, 25/12/2026 | Nghỉ (Ngày Giáng sinh) |
| Ngày 2 | Thứ Hai, 28/12/2026 | Phiên thường |
| Ngày 3 | Thứ Ba, 29/12/2026 | Phiên thường |
| Ngày 4 | Thứ Tư, 30/12/2026 | Phiên thường |
| Ngày 5 | Thứ Năm, 31/12/2026 | Phiên đầy đủ bình thường |
| — | Thứ Sáu, 1/1/2027 | Nghỉ (Ngày đầu năm mới) |
| Ngày 6 | Thứ Hai, 4/1/2027 | Phiên thường |
| Ngày 7 | Thứ Ba, 5/1/2027 | Phiên thường; giai đoạn kết thúc tại giá đóng cửa này |
Như vậy, đợt tăng giá Santa Claus 2026–27 là phần trăm thay đổi của S&P 500 từ giá đóng cửa ngày 23/12/2026 đến giá đóng cửa ngày 5/1/2027. Trang này sẽ bổ sung kết quả vào mọi bảng bên dưới sau phiên đóng cửa đó.
Đợt tăng giá Santa Claus là gì
Yale Hirsch, người sáng lập Stock Trader's Almanac, lần đầu mô tả quy luật này trong ấn bản năm 1972 của cuốn Almanac. Định nghĩa của ông rất cụ thể: năm phiên giao dịch cuối cùng của tháng 12 và hai phiên giao dịch đầu tiên của tháng 1, tổng cộng bảy phiên. Đó không phải cả tháng 12, không phải tuần trước Giáng sinh, cũng không phải "mùa lễ hội" nói chung — một sự phân biệt quan trọng, vì nhiều tiêu đề báo chí trong tháng 12 dùng cụm từ này cho bất kỳ đợt tăng nào của cổ phiếu.
Nếu đo chính xác, giai đoạn bắt đầu từ giá đóng cửa của phiên giao dịch liền trước phiên đầu tiên trong bảy phiên đó và kết thúc tại giá đóng cửa của phiên thứ bảy. Chẳng hạn, ở giai đoạn 2025–26, giá đóng cửa xuất phát là thứ Ba, 23/12/2025 (6.909,79) và giai đoạn kết thúc tại giá đóng cửa thứ Hai, 5/1/2026 (6.902,05), mức thay đổi −0,11%.
Hirsch đi kèm định nghĩa với một câu vần vẫn được nhắc lại mỗi tháng 12: "If Santa Claus should fail to call, bears may come to Broad and Wall." (Nếu ông già Noel không ghé thăm, phe gấu có thể kéo đến Broad và Wall.) Phố Broad và Phố Wall giao nhau tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Câu vần khẳng định rằng một đợt tăng vắng mặt là lời cảnh báo cho những tháng sắp tới. Các phần dưới đây kiểm chứng cả hai vế của ý tưởng này — bản thân đợt tăng và lời cảnh báo.
Lịch sử đợt tăng giá Santa Claus: các con số chính, 1950–2025
Trong 76 giai đoạn, S&P 500 tăng ở 58 (76,3%) và giảm hoặc đi ngang ở 18 (23,7%). Lợi suất bình quân của giai đoạn là +1,25% và trung vị +1,21%. Stock Trader's Almanac báo cáo mức độ tương tự cho cách tính riêng của họ: bình quân khoảng 1,3% và tỷ lệ thành công 76% kể từ 1950.
Phép so sánh giúp những con số này có ý nghĩa là một quãng bảy phiên thông thường. Trong cùng giai đoạn 1950–2025, mọi chuỗi bảy phiên giao dịch liên tiếp có mức tăng bình quân +0,25% và tăng trong 57,9% số trường hợp.
| Chỉ tiêu, thay đổi giá S&P 500 | Giai đoạn tăng giá Santa Claus | Bất kỳ chuỗi 7 phiên giao dịch nào |
|---|---|---|
| Số quan sát | 76 | 18.887 |
| Tỷ lệ tăng | 76,3% | 57,9% |
| Thay đổi bình quân | +1,25% | +0,25% |
| Thay đổi trung vị | +1,21% | +0,40% |
| Bình quân khi tăng | +2,11% | — |
| Bình quân khi giảm | −1,54% | — |
| Cao nhất | +7,45% (2008–09) | — |
| Thấp nhất | −4,04% (1999–2000) | — |
Theo thước đo này, giai đoạn đó trung bình mang lại lợi suất gấp khoảng năm lần một quãng bảy ngày thông thường. Năm đợt tăng mạnh nhất rơi vào 2008 (+7,45%), 1974 (+7,20%), 1973 (+6,69%), 2000 (+5,70%) và 1991 (+5,68%). Bốn trong năm đợt diễn ra trong hoặc ngay sau một thị trường gấu, khi chỉ số có nhiều dư địa để hồi phục hơn — hãy đối chiếu các mốc thời gian với danh sách mọi thị trường gấu của S&P 500 kể từ 1929 của chúng tôi. Năm giai đoạn yếu nhất là 1999 (−4,04%), 1990 (−2,97%), 2014 (−2,96%), 2007 (−2,51%) và 2015 (−2,30%).
Mọi đợt tăng giá Santa Claus kể từ 1950: bảng đầy đủ
Mỗi dòng được gắn nhãn theo tháng 12 mà giai đoạn bắt đầu. "Tháng Một kế tiếp" là biến động của S&P 500 trong cả tháng 1 tiếp theo (từ giá đóng cửa 31/12 đến giá đóng cửa 31/1). "Năm kế tiếp" là lợi suất giá của năm dương lịch tiếp theo. Các giai đoạn thất bại được in đậm.
| Năm | Giai đoạn (ngày đầu – ngày cuối) | Biến động S&P 500 | Tháng Một kế tiếp | Năm kế tiếp |
|---|---|---|---|---|
| 1950 | 22/12 – 3/1/1951 | +3,6% | +6,0% | +16,3% |
| 1951 | 24/12 – 3/1/1952 | +1,6% | +1,6% | +11,8% |
| 1952 | 24/12 – 5/1/1953 | +1,8% | −0,7% | −6,6% |
| 1953 | 24/12 – 5/1/1954 | +1,7% | +5,1% | +45,0% |
| 1954 | 27/12 – 4/1/1955 | +3,0% | +1,8% | +26,4% |
| 1955 | 23/12 – 4/1/1956 | −0,9% | −3,6% | +2,6% |
| 1956 | 21/12 – 3/1/1957 | +1,2% | −4,2% | −14,3% |
| 1957 | 24/12 – 3/1/1958 | +3,5% | +4,3% | +38,1% |
| 1958 | 23/12 – 5/1/1959 | +3,6% | +0,4% | +8,5% |
| 1959 | 24/12 – 5/1/1960 | +2,4% | −7,1% | −3,0% |
| 1960 | 23/12 – 4/1/1961 | +1,7% | +6,3% | +23,1% |
| 1961 | 22/12 – 3/1/1962 | +0,4% | −3,8% | −11,8% |
| 1962 | 24/12 – 3/1/1963 | +1,7% | +4,9% | +18,9% |
| 1963 | 24/12 – 3/1/1964 | +2,3% | +2,7% | +13,0% |
| 1964 | 24/12 – 5/1/1965 | +0,6% | +3,3% | +9,1% |
| 1965 | 27/12 – 4/1/1966 | +0,1% | +0,5% | −13,1% |
| 1966 | 23/12 – 4/1/1967 | −1,4% | +7,8% | +20,1% |
| 1967 | 22/12 – 3/1/1968 | +0,3% | −4,4% | +7,7% |
| 1968 | 24/12 – 3/1/1969 | −1,2% | −0,8% | −11,4% |
| 1969 | 24/12 – 5/1/1970 | +3,6% | −7,6% | +0,1% |
| 1970 | 24/12 – 5/1/1971 | +1,9% | +4,0% | +10,8% |
| 1971 | 27/12 – 4/1/1972 | +1,3% | +1,8% | +15,6% |
| 1972 | 21/12 – 3/1/1973 | +3,1% | −1,7% | −17,4% |
| 1973 | 24/12 – 3/1/1974 | +6,7% | −1,0% | −29,7% |
| 1974 | 24/12 – 3/1/1975 | +7,2% | +12,3% | +31,5% |
| 1975 | 24/12 – 5/1/1976 | +4,3% | +11,8% | +19,1% |
| 1976 | 27/12 – 4/1/1977 | +0,8% | −5,1% | −11,5% |
| 1977 | 23/12 – 4/1/1978 | −0,3% | −6,2% | +1,1% |
| 1978 | 22/12 – 3/1/1979 | +3,3% | +4,0% | +12,3% |
| 1979 | 24/12 – 3/1/1980 | −2,2% | +5,8% | +25,8% |
| 1980 | 24/12 – 5/1/1981 | +2,0% | −4,6% | −9,7% |
| 1981 | 24/12 – 5/1/1982 | −1,8% | −1,8% | +14,8% |
| 1982 | 27/12 – 4/1/1983 | +1,2% | +3,3% | +17,3% |
| 1983 | 23/12 – 4/1/1984 | +2,0%¹ | −0,9% | +1,4% |
| 1984 | 24/12 – 3/1/1985 | −0,6% | +7,4% | +26,3% |
| 1985 | 24/12 – 3/1/1986 | +1,1% | +0,2% | +14,6% |
| 1986 | 24/12 – 5/1/1987 | +2,4% | +13,2% | +2,0% |
| 1987 | 24/12 – 5/1/1988 | +2,2% | +4,0% | +12,4% |
| 1988 | 23/12 – 4/1/1989 | +0,9% | +7,1% | +27,3% |
| 1989 | 22/12 – 3/1/1990 | +4,1% | −6,9% | −6,6% |
| 1990 | 24/12 – 3/1/1991 | −3,0% | +4,2% | +26,3% |
| 1991 | 24/12 – 3/1/1992 | +5,7% | −2,0% | +4,5% |
| 1992 | 24/12 – 5/1/1993 | −1,1% | +0,7% | +7,1% |
| 1993 | 27/12 – 4/1/1994 | −0,1% | +3,3% | −1,5% |
| 1994 | 23/12 – 4/1/1995 | +0,2% | +2,4% | +34,1% |
| 1995 | 22/12 – 3/1/1996 | +1,8% | +3,3% | +20,3% |
| 1996 | 24/12 – 3/1/1997 | +0,1% | +6,1% | +31,0% |
| 1997 | 24/12 – 5/1/1998 | +4,0% | +1,0% | +26,7% |
| 1998 | 24/12 – 5/1/1999 | +1,3% | +4,1% | +19,5% |
| 1999 | 27/12 – 4/1/2000 | −4,0% | −5,1% | −10,1% |
| 2000 | 22/12 – 3/1/2001 | +5,7% | +3,5% | −13,0% |
| 2001 | 24/12 – 3/1/2002 | +1,8% | −1,6% | −23,4% |
| 2002 | 24/12 – 3/1/2003 | +1,2% | −2,7% | +26,4% |
| 2003 | 24/12 – 5/1/2004 | +2,4% | +1,7% | +9,0% |
| 2004 | 27/12 – 4/1/2005 | −1,8% | −2,5% | +3,0% |
| 2005 | 23/12 – 4/1/2006 | +0,4% | +2,5% | +13,6% |
| 2006 | 22/12 – 4/1/2007 | +0,003% | +1,4% | +3,5% |
| 2007 | 24/12 – 3/1/2008 | −2,5% | −6,1% | −38,5% |
| 2008 | 24/12 – 5/1/2009 | +7,4% | −8,6% | +23,5% |
| 2009 | 24/12 – 5/1/2010 | +1,4% | −3,7% | +12,8% |
| 2010 | 27/12 – 4/1/2011 | +1,1% | +2,3% | −0,003% |
| 2011 | 23/12 – 4/1/2012 | +1,9% | +4,4% | +13,4% |
| 2012 | 24/12 – 3/1/2013 | +2,0% | +5,0% | +29,6% |
| 2013 | 24/12 – 3/1/2014 | +0,2% | −3,6% | +11,4% |
| 2014 | 24/12 – 5/1/2015 | −3,0% | −3,1% | −0,7% |
| 2015 | 24/12 – 5/1/2016 | −2,3% | −5,1% | +9,5% |
| 2016 | 23/12 – 4/1/2017 | +0,4% | +1,8% | +19,4% |
| 2017 | 22/12 – 3/1/2018 | +1,1% | +5,6% | −6,2% |
| 2018 | 24/12 – 3/1/2019 | +1,3% | +7,9% | +28,9% |
| 2019 | 24/12 – 3/1/2020 | +0,3% | −0,2% | +16,3% |
| 2020 | 24/12 – 5/1/2021 | +1,0% | −1,1% | +26,9% |
| 2021 | 27/12 – 4/1/2022 | +1,4% | −5,3% | −19,4% |
| 2022 | 23/12 – 4/1/2023 | +0,8% | +6,2% | +24,2% |
| 2023 | 22/12 – 3/1/2024 | −0,9% | +1,6% | +23,3% |
| 2024 | 24/12 – 3/1/2025 | −0,5% | +2,7% | +16,4% |
| 2025 | 24/12 – 5/1/2026 | −0,1% | +1,4% | +13,1% từ đầu năm² |
¹ Hai nhà cung cấp dữ liệu chênh lệch nhau về giá đóng cửa ngày 22/12/1983 (163,53 so với 163,27), cho kết quả +2,0% hoặc +2,2%; cả hai đều dương. ² Lợi suất giá năm 2026 tính đến giá đóng cửa ngày 15/10/2026. Năm 2006 tăng 0,003% và được tính là dương; năm 2011 giảm 0,003%. Cho đến năm 1952, NYSE còn giao dịch vào một số ngày thứ Bảy; nếu tính cả các phiên đó, giai đoạn 1950 và 1951 sẽ là +3,1% và +1,4% thay vì +3,6% và +1,6%.
Đợt tăng giá Santa Claus theo từng thập niên
Quy luật này không ổn định. Lợi suất bình quân của giai đoạn trên +2% trong thập niên 1950 và 1970, và chỉ quanh +0,3% kể từ 2010.
| Thập niên | Số giai đoạn | Tăng | Bình quân | Trung vị |
|---|---|---|---|---|
| Thập niên 1950 | 10 | 9 | +2,14% | +2,11% |
| Thập niên 1960 | 10 | 8 | +0,81% | +0,48% |
| Thập niên 1970 | 10 | 8 | +2,62% | +2,50% |
| Thập niên 1980 | 10 | 8 | +1,33% | +1,57% |
| Thập niên 1990 | 10 | 6 | +0,50% | +0,19% |
| Thập niên 2000 | 10 | 8 | +1,61% | +1,34% |
| Thập niên 2010 | 10 | 8 | +0,30% | +0,75% |
| 2020–2025 | 6 | 3 | +0,28% | +0,34% |
Nếu chia làm hai, 60 giai đoạn từ 1950 đến 2009 có bình quân +1,50% với 47 lần tăng (78%); 16 giai đoạn từ 2010 đến 2025 có bình quân +0,30% với 11 lần tăng (69%). Tỷ lệ thành công giảm ít hơn so với biên độ của mức tăng. Một quy luật được báo chí tài chính nhắc đến hằng năm thì dễ được dự đoán trước, và việc mua vào trước một giai đoạn ai cũng biết có xu hướng kéo mức tăng sớm hơn về giữa tháng 12. Sự suy giảm tương tự cũng thấy ở những hiện tượng bất thường đã được công bố khác, như hiệu ứng tháng Một được phân tích trong nghiên cứu tính mùa vụ của S&P 500 của chúng tôi.
"Nếu ông già Noel không ghé thăm": điều gì xảy ra sau 18 lần thất bại
Lời cảnh báo của Hirsch là phần được trích dẫn nhiều nhất của quy luật này vào mỗi tháng 1. Dưới đây là mọi giai đoạn thất bại kể từ 1950 và những gì diễn ra sau đó.
| Năm | Giai đoạn kết thúc | Biến động S&P 500 | Tháng Một kế tiếp | Năm kế tiếp |
|---|---|---|---|---|
| 1955 | 4/1/1956 | −0,9% | −3,6% | +2,6% |
| 1966 | 4/1/1967 | −1,4% | +7,8% | +20,1% |
| 1968 | 3/1/1969 | −1,2% | −0,8% | −11,4% |
| 1977 | 4/1/1978 | −0,3% | −6,2% | +1,1% |
| 1979 | 3/1/1980 | −2,2% | +5,8% | +25,8% |
| 1981 | 5/1/1982 | −1,8% | −1,8% | +14,8% |
| 1984 | 3/1/1985 | −0,6% | +7,4% | +26,3% |
| 1990 | 3/1/1991 | −3,0% | +4,2% | +26,3% |
| 1992 | 5/1/1993 | −1,1% | +0,7% | +7,1% |
| 1993 | 4/1/1994 | −0,1% | +3,3% | −1,5% |
| 1999 | 4/1/2000 | −4,0% | −5,1% | −10,1% |
| 2004 | 4/1/2005 | −1,8% | −2,5% | +3,0% |
| 2007 | 3/1/2008 | −2,5% | −6,1% | −38,5% |
| 2014 | 5/1/2015 | −3,0% | −3,1% | −0,7% |
| 2015 | 5/1/2016 | −2,3% | −5,1% | +9,5% |
| 2023 | 3/1/2024 | −0,9% | +1,6% | +23,3% |
| 2024 | 3/1/2025 | −0,5% | +2,7% | +16,4% |
| 2025 | 5/1/2026 | −0,1% | +1,4% | +13,1% tính đến nay |
Dữ liệu ủng hộ một phiên bản yếu hơn của câu vần so với phiên bản thường được trích dẫn:
- Tháng Một đi ngang sau một lần thất bại. Tháng 1 sau một giai đoạn thất bại có bình quân +0,03% và giảm trong 9 trên 18 trường hợp. Sau một giai đoạn thành công, tháng 1 có bình quân +1,40% và tăng trong 64% số lần.
- Cả năm thường vẫn tăng. Mười hai trong 17 năm trọn vẹn sau một lần thất bại khép lại ở mức cao hơn (71%), so với 43 trên 58 năm sau một đợt tăng (74%). Mức bình quân thấp hơn, +6,7% so với +10,2%, và trung vị là +7,1% so với +12,6%.
- Hai lần thất bại xảy ra ngay trước những thị trường gấu lớn. Giai đoạn kết thúc ngày 4/1/2000 giảm 4,0%, và S&P 500 đạt đỉnh vào tháng 3/2000 trước khi lao dốc 49% đến tháng 10/2002. Giai đoạn kết thúc ngày 3/1/2008 giảm 2,5%, và 2008 trở thành năm tệ nhất của chỉ số kể từ 1937 (−38,5%). Hai trường hợp này giải thích phần lớn danh tiếng của câu vần.
- Thất bại trước những năm tăng mạnh cũng phổ biến không kém. Các năm 1979, 1984, 1990 và 2023 đều thất bại, và mỗi năm kế tiếp đều tăng hơn 23%.
Phép thử thứ hai xem xét mức sụt giảm lớn nhất trong 12 tháng sau mỗi giai đoạn. Mức giảm từ 20% trở lên xảy ra sau 1 trên 17 lần thất bại đã có đủ dữ liệu (2007) và sau 12 trên 58 đợt tăng. Mức giảm ít nhất 10% xảy ra sau 9 trên 17 lần thất bại và 31 trên 58 đợt tăng. Theo bằng chứng này, một đợt tăng giá Santa Claus thất bại không phải là lời cảnh báo đáng tin cậy về thị trường gấu; hai trường hợp nổi tiếng là có thật, nhưng các phản ví dụ cũng vậy.
Ba lần thất bại liên tiếp: 2023, 2024 và 2025
Ba giai đoạn gần nhất đều giảm — chuỗi thất bại ba năm liên tiếp đầu tiên ít nhất kể từ 1950. Trước đó, không có chuỗi thất bại nào dài quá hai năm (1992–93 và 2014–15).
- 2023–24 (−0,88%). S&P 500 tăng trong bốn phiên đầu, đóng cửa ở 4.783,35 ngày 28/12/2023, thấp hơn kỷ lục vài điểm, rồi giảm vào các ngày 29/12, 2/1 và 3/1, kết thúc giai đoạn ở 4.704,81. Sau đó chỉ số tăng 23,3% trong năm 2024.
- 2024–25 (−0,53%). Sau khi tăng 1,10% vào đêm Giáng sinh, chỉ số giảm năm phiên liên tiếp từ 26/12/2024 đến 2/1/2025, rồi bật lại 1,26% vào ngày cuối. Năm 2025 vẫn khép lại với mức tăng 16,4%, dù có lúc giảm 18,9% từ 19/2 đến 8/4 trong đợt bán tháo vì thuế quan — mức giảm được đo trong bảng thời gian phục hồi sau thị trường gấu của chúng tôi.
- 2025–26 (−0,11%). S&P 500 đóng cửa ở mức kỷ lục 6.932,05 ngày 24/12/2025, sau đó giảm bốn phiên liên tiếp đến giá đóng cửa cuối năm 6.845,50 và lấy lại phần lớn mức giảm vào ngày 2/1 và 5/1/2026. Tính đến ngày 15/10/2026, chỉ số đã tăng 13,1% từ đầu năm, ở mức 7.744,06.
Ba lần thất bại liên tiếp kèm theo ba năm tăng điểm — 2024, 2025 và 2026 tính đến nay — là ví dụ gần đây rõ ràng nhất cho thấy câu vần không đúng. Chúng cũng trùng với thập niên mà giai đoạn này yếu nhất.
Đợt tăng giá Santa Claus trong các năm bầu cử giữa nhiệm kỳ
Tháng 12/2026 khép lại một năm bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, điều này đáng chú ý vì các năm bầu cử giữa nhiệm kỳ có quy luật mùa vụ riêng (được phân tích trong nghiên cứu về các năm bầu cử giữa nhiệm kỳ của chúng tôi). Các giai đoạn Santa Claus bắt đầu trong 19 tháng 12 của năm bầu cử giữa nhiệm kỳ từ 1950 đến 2022 tăng trong 16 lần, bình quân +1,39%, trung vị +1,29%. Ba lần thất bại là 1966, 1990 và 2014. Mười chín quan sát là quá ít để tách con số này khỏi tỷ lệ thành công chung 76%; số liệu năm bầu cử giữa nhiệm kỳ phù hợp với toàn bộ mẫu, không phải một tín hiệu riêng.
Có tăng và không tăng: so sánh
| Sau giai đoạn… | Có đợt tăng (58 năm) | Không có đợt tăng (18 năm) |
|---|---|---|
| Tháng Một kế tiếp, bình quân | +1,40% | +0,03% |
| Tháng Một kế tiếp, tỷ lệ tăng | 64% | 50% |
| Năm kế tiếp, bình quân | +10,2% | +6,7% (17 năm) |
| Năm kế tiếp, trung vị | +12,6% | +7,1% |
| Năm kế tiếp, tỷ lệ tăng | 74% | 71% |
| Giảm từ 20% trở lên trong 12 tháng | 12 trên 58 | 1 trên 17 |
| Giảm từ 10% trở lên trong 12 tháng | 31 trên 58 | 9 trên 17 |
Chiều hướng của các con số bình quân phù hợp với ý tưởng của Hirsch — năm sau một lần thất bại trung bình yếu hơn — nhưng chênh lệch là nhỏ so với độ phân tán của kết quả, và số lần sụt giảm lại chỉ theo hướng ngược lại. Với chỉ 17 lần thất bại có đủ dữ liệu, một năm như 2008 có thể làm thay đổi mức bình quân hơn hai điểm phần trăm.
Vì sao đợt tăng có thể xảy ra, và vì sao nó thu hẹp dần
Chưa có lời giải thích nào được chấp nhận rộng rãi. Những lý do được nêu thường xuyên nhất là:
- Giao dịch thưa thớt dịp lễ. Nhiều nhà giao dịch tổ chức nghỉ phép trong tuần cuối tháng 12, và khối lượng thấp hơn có thể khiến một lượng mua vừa phải đủ để đẩy giá.
- Dòng tiền cuối năm. Tiền thưởng, khoản đóng góp quỹ hưu trí và phân bổ vốn cho năm mới đổ vào quanh thời điểm chuyển giao năm.
- Kết thúc đợt bán cắt lỗ để giảm thuế. Tại Mỹ, việc bán ra để ghi nhận khoản lỗ cho năm tính thuế tập trung vào tháng 12 và dừng lại khi năm kết thúc.
- Làm đẹp danh mục và định vị cho tháng Một. Các nhà quản lý danh mục điều chỉnh vị thế trước báo cáo cuối năm, và một số nhà đầu tư mua trước để đón hiệu ứng tháng Một.
Không lời giải thích nào trong số này dự báo được sự suy giảm kể từ 2010. Lý do khả dĩ nhất là quy luật đã quá phổ biến: nếu nhiều nhà đầu tư mua vào trước giai đoạn, mức tăng của nó sẽ dịch chuyển sớm hơn. Lịch nghỉ lễ thị trường của NYSE cũng định hình giai đoạn này mỗi năm — trong 2026–27, có hai kỳ nghỉ cuối tuần dài nằm bên trong.
Cách sử dụng đợt tăng giá Santa Claus (và những gì nó không thể cho bạn biết)
Giai đoạn này là một thống kê bảy ngày với lợi thế lịch sử khoảng một điểm phần trăm so với một tuần bình thường, tỷ lệ thất bại 24% và lợi thế nhỏ hơn trong những năm gần đây. Nó mô tả hành vi trong quá khứ của chỉ số; bản thân nó không phải là tín hiệu giao dịch. Một cách sử dụng thực tế là coi nó như bối cảnh: biết rằng tuần cuối tháng 12 tăng khoảng ba trên bốn lần giúp một tuần lễ yên ả và đi lên không gây bất ngờ, đồng thời biến một tuần giảm thành một điểm dữ liệu chứ không phải điềm báo.
Nếu bạn theo dõi giai đoạn này theo thời gian thực, phân tích đa tác tử trực tiếp của SimianX có thể chạy trên SPY, quỹ ETF theo dõi S&P 500, và Market Pulse chấm điểm những tin tức làm chỉ số biến động trong các tuần lễ. Với phần còn lại của lịch, dữ liệu chu kỳ tổng thống và danh sách 20 ngày tồi tệ nhất lịch sử S&P 500 của chúng tôi bao quát các quy luật dài hạn hơn. Tất cả các trang tham chiếu về lịch sử thị trường của chúng tôi được tập hợp tại trung tâm chủ đề lịch sử thị trường.
Câu hỏi thường gặp
Đợt tăng giá Santa Claus là gì?
Đó là biến động của S&P 500 trong năm phiên giao dịch cuối cùng của tháng 12 và hai phiên giao dịch đầu tiên của tháng 1, theo định nghĩa của Yale Hirsch trong Stock Trader's Almanac năm 1972. Từ 1950 đến 2025, giai đoạn này tăng trong 58 trên 76 năm, bình quân +1,2%.
Đợt tăng giá Santa Claus năm 2026 diễn ra khi nào?
Giai đoạn 2026–27 kéo dài từ thứ Năm, 24/12/2026 đến thứ Ba, 5/1/2027. Nó được đo từ giá đóng cửa ngày 23/12/2026 đến giá đóng cửa ngày 5/1/2027. Ngày 24/12 là phiên đóng cửa sớm, và thị trường nghỉ vào ngày 25/12 và 1/1.
Đợt tăng giá Santa Claus có xảy ra hằng năm không?
Không. Nó thất bại trong 18 trên 76 năm kể từ 1950, trong đó có ba năm liên tiếp: 2023, 2024 và 2025. Trước chuỗi đó, chuỗi thất bại dài nhất là hai năm.
Thị trường chứng khoán tăng bao nhiêu trong đợt tăng giá Santa Claus?
Mức tăng bình quân của S&P 500 trong bảy phiên là +1,25% từ 1950 đến 2025, và trung vị là +1,21%. Kể từ 2010, mức bình quân là +0,30%. Đợt tăng lớn nhất là +7,45% vào 2008–09; mức giảm lớn nhất là −4,04% vào 1999–2000.
Điều gì xảy ra nếu không có đợt tăng giá Santa Claus?
Theo lịch sử, tháng 1 tiếp theo trung bình đi ngang (+0,03%) và cả năm có bình quân +6,7%, so với +10,2% sau một đợt tăng. Mười hai trong 17 năm trọn vẹn sau một lần thất bại vẫn khép lại ở mức cao hơn. Các lần thất bại trước năm 2000 và 2008 đi trước những thị trường gấu; các lần thất bại trước năm 1980, 1985, 1991 và 2024 đi trước mức tăng trên 23%.
Năm 2025 có đợt tăng giá Santa Claus không?
Không. Giai đoạn 2025–26 giảm 0,11%, từ 6.909,79 ngày 23/12/2025 xuống 6.902,05 ngày 5/1/2026. S&P 500 vẫn tăng 13,1% trong năm 2026 tính đến ngày 15/10.
Đợt tăng giá Santa Claus có giống hiệu ứng tháng Mười Hai hay hiệu ứng tháng Một không?
Không. Đợt tăng giá Santa Claus chỉ gồm bảy phiên cụ thể. Cả tháng 12 nói chung là một trong những tháng mạnh hơn kể từ 1950, còn hiệu ứng tháng Một nói đến việc cổ phiếu doanh nghiệp nhỏ vượt trội trong tháng 1. Cả hai đều được phân tích trong nghiên cứu tính mùa vụ của chúng tôi.
Đợt tăng giá Santa Claus có phải là lý do tốt để mua cổ phiếu vào cuối tháng 12 không?
Tự thân nó thì không. Lợi thế chỉ khoảng một điểm phần trăm trong bảy ngày, đã thu hẹp kể từ 2010, và một phần tư số giai đoạn bị lỗ. Nó nên được dùng làm bối cảnh hơn là một quy tắc giao dịch.
Phương pháp và nguồn dữ liệu
- Định nghĩa. Năm phiên giao dịch cuối cùng của tháng 12 cộng hai phiên giao dịch đầu tiên của tháng 1, theo Stock Trader's Almanac. Lợi suất tính từ giá đóng cửa của phiên giao dịch liền trước giai đoạn đến giá đóng cửa của phiên thứ bảy. Mỗi giai đoạn được gắn nhãn theo năm của tháng 12 tương ứng; 1950 bao gồm tháng 12/1950–tháng 1/1951.
- Giá. Giá đóng cửa hằng ngày của S&P 500 (chỉ số giá, không gồm cổ tức) từ Yahoo Finance (^GSPC), đối chiếu với lịch sử chỉ số độc lập của CNBC (.SPX). Ngày của giai đoạn khớp nhau ở cả 76 năm. Lợi suất khớp đến một chữ số thập phân ở 75 trên 76 giai đoạn; ngoại lệ là năm 1983, được ghi chú bên dưới bảng. Giá đóng cửa gần đây cũng được đối chiếu với FRED.
- Tháng Một kế tiếp tính từ giá đóng cửa 31/12 đến giá đóng cửa cuối cùng của tháng 1. Năm kế tiếp là lợi suất giá của năm dương lịch tiếp theo. Mức sụt giảm lớn nhất là mức giảm tối đa từ đỉnh xuống đáy theo giá đóng cửa trong 252 phiên giao dịch sau giai đoạn.
- Cơ sở so sánh. Mọi chuỗi bảy phiên giao dịch liên tiếp từ tháng 12/1950 đến 5/1/2026.
- Lịch. Lịch nghỉ lễ và đóng cửa sớm của NYSE theo lịch chính thức do sàn công bố. Số phiên giao dịch trước năm 1953 không tính các phiên thứ Bảy (xem ghi chú bên dưới bảng).
- Dữ liệu được tổng hợp ngày 16/10/2026. Trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư.
Bài viết liên quan
- Tính mùa vụ S&P 500: Tháng tốt nhất và tệ nhất 1950–2026
- Chu kỳ tổng thống: lợi suất S&P 500 theo từng năm một
- Thị trường chứng khoán sau bầu cử giữa nhiệm kỳ: 1950–2026
- Mọi thị trường gấu S&P 500 kể từ 1929: thời gian và phục hồi
- 20 ngày tồi tệ nhất lịch sử S&P 500 và điều xảy ra sau đó
- Lịch nghỉ lễ chứng khoán Mỹ 2027: Ngày NYSE, Nasdaq đóng cửa
- Lợi nhuận S&P 500 theo năm: Bảng đầy đủ từ 1928 đến 2026
- Chứng khoán tuần Lễ Tạ ơn: S&P 500 từng năm kể từ 1950
- Lịch sử thị trường: tất cả trang tham chiếu của SimianX
Nguồn tham khảo
- Stock Trader's Almanac — đợt tăng giá Santa Claus và các chỉ báo tháng Một
- Wikipedia — Santa Claus rally
- Wikipedia — January barometer
- NYSE — Ngày nghỉ lễ và giờ giao dịch
- Yahoo Finance — Dữ liệu lịch sử S&P 500 (^GSPC)
- CNBC — Chỉ số S&P 500 (.SPX)
- FRED — Chỉ số S&P 500 hằng ngày (SP500)
- S&P Dow Jones Indices — S&P 500
