標普500歷年報酬率總表：98個完整日曆年的資料與2026年迄今表現
2026年10月更新。資料截至2026年10月15日收盤。2026年一列將於2026年12月31日收盤後定案。
簡要回答： 1928年至2025年，標普500的價格報酬率年均+8.1%（中位數+11.6%，年化複合6.3%）。98年中有66年上漲。表現最好的一年：1954年，+45.0%。最差的一年：1931年，−47.1%。2026年截至10月15日：+13.1%。1989年以來，股利平均每年額外貢獻約2.3個百分點。
本頁列出1928年至2025年每一個日曆年的標普500歷年報酬率，以及2026年迄今的表現，每一個年底收盤價都經過三個獨立來源的核對。本頁將價格報酬率（只看指數點位）與總報酬率（股利再投入）分開呈現，並列出各個十年的平均值、最好與最差的年份、指數在一個日曆年內下跌的頻率，以及年度報酬的分布情形。
標普500歷史報酬率一覽
| 指標（日曆年價格報酬率） | 1928–2025 | 1950–2025 | 1976–2025 | 1996–2025 | 2016–2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 年數 | 98 | 76 | 50 | 30 | 10 |
| 上漲年數 | 66（67%） | 56（74%） | 38（76%） | 22（73%） | 8（80%） |
| 平均值（算術） | +8.1% | +9.6% | +10.3% | +9.9% | +13.9% |
| 中位數 | +11.6% | +12.4% | +13.1% | +13.5% | +17.9% |
| 年化複合成長率 | +6.3% | +8.2% | +9.0% | +8.4% | +12.9% |
| 標準差 | 18.9個百分點 | 16.4個百分點 | 15.6個百分點 | 17.1個百分點 | 14.7個百分點 |
有三點值得留意。中位數年份的表現優於平均值，因為少數幾次深度虧損（1931年、1937年、2008年）拉低了平均值。複合報酬率——也就是買進並持有的投資人在指數點位上實際獲得的報酬——在整段期間比算術平均值低約兩個百分點。而統計區間越接近現在，上漲年份的比例越高：1950年以來，大約每四年就有三年收紅。
價格報酬率與總報酬率：這些數字衡量的是什麼
新聞中報導的標普500指數點位不含股利，它的變化就是價格報酬率。總報酬率假設每一筆股利都再投入，是多數基金績效所對照的數字。本頁對1928年以來的每一年都採用價格報酬率，因為兩個獨立來源在每一個年底點位上完全一致；並自1989年起加入總報酬率——1989年是標普道瓊指數公司（S&P Dow Jones Indices）官方總報酬指數（^SP500TR）由兩家資料供應商同時發布的第一個完整年度。
| 1989–2025年（37年） | 價格報酬率 | 總報酬率 |
|---|---|---|
| 年均報酬率 | +10.5% | +12.8% |
| 年化複合成長率 | +9.1% | +11.3% |
| 下跌年數 | 10 | 7 |
| 2026年截至10月15日 | +13.1% | +14.2% |
在這37年中，股利平均每年額外貢獻2.3個百分點。股利也讓三次小幅的價格下跌在總報酬率上轉為正報酬：1994年（價格−1.5%，總報酬+1.3%）、2011年（價格−0.003%，總報酬+2.1%）與2015年（價格−0.7%，總報酬+1.4%）。因此，期間更長的含股利資料序列——例如紐約大學史登商學院（NYU Stern）Aswath Damodaran所發布、並為我們的總統週期研究所採用的資料——呈現的平均值會高於本表。1989年以前，沒有任何一個總報酬率序列由兩家獨立供應商同時發布，因此本頁不混用此類資料。
標普500歷年報酬率：1928–2026年完整表格
依年份由近到遠排列。下跌年份以粗體標示。「總報酬率」含股利再投入，自1989年起（見上文）。
| 年份 | 年底收盤 | 價格報酬率 | 總報酬率 |
|---|---|---|---|
| 2026（截至10月15日） | 7,744.06 | +13.1% | +14.2% |
| 2025 | 6,845.50 | +16.4% | +17.9% |
| 2024 | 5,881.63 | +23.3% | +25.0% |
| 2023 | 4,769.83 | +24.2% | +26.3% |
| 2022 | 3,839.50 | −19.4% | −18.1% |
| 2021 | 4,766.18 | +26.9% | +28.7% |
| 2020 | 3,756.07 | +16.3% | +18.4% |
| 2019 | 3,230.78 | +28.9% | +31.5% |
| 2018 | 2,506.85 | −6.2% | −4.4% |
| 2017 | 2,673.61 | +19.4% | +21.8% |
| 2016 | 2,238.83 | +9.5% | +12.0% |
| 2015 | 2,043.94 | −0.7% | +1.4% |
| 2014 | 2,058.90 | +11.4% | +13.7% |
| 2013 | 1,848.36 | +29.6% | +32.4% |
| 2012 | 1,426.19 | +13.4% | +16.0% |
| 2011 | 1,257.60 | −0.003% | +2.1% |
| 2010 | 1,257.64 | +12.8% | +15.1% |
| 2009 | 1,115.10 | +23.5% | +26.5% |
| 2008 | 903.25 | −38.5% | −37.0% |
| 2007 | 1,468.36 | +3.5% | +5.5% |
| 2006 | 1,418.30 | +13.6% | +15.8% |
| 2005 | 1,248.29 | +3.0% | +4.9% |
| 2004 | 1,211.92 | +9.0% | +10.9% |
| 2003 | 1,111.92 | +26.4% | +28.7% |
| 2002 | 879.82 | −23.4% | −22.1% |
| 2001 | 1,148.08 | −13.0% | −11.9% |
| 2000 | 1,320.28 | −10.1% | −9.1% |
| 1999 | 1,469.25 | +19.5% | +21.0% |
| 1998 | 1,229.23 | +26.7% | +28.6% |
| 1997 | 970.43 | +31.0% | +33.4% |
| 1996 | 740.74 | +20.3% | +23.0% |
| 1995 | 615.93 | +34.1% | +37.6% |
| 1994 | 459.27 | −1.5% | +1.3% |
| 1993 | 466.45 | +7.1% | +10.1% |
| 1992 | 435.71 | +4.5% | +7.6% |
| 1991 | 417.09 | +26.3% | +30.5% |
| 1990 | 330.22 | −6.6% | −3.1% |
| 1989 | 353.40 | +27.3% | +31.7% |
| 1988 | 277.72 | +12.4% | 無 |
| 1987 | 247.08 | +2.0% | 無 |
| 1986 | 242.17 | +14.6% | 無 |
| 1985 | 211.28 | +26.3% | 無 |
| 1984 | 167.24 | +1.4% | 無 |
| 1983 | 164.93 | +17.3% | 無 |
| 1982 | 140.64 | +14.8% | 無 |
| 1981 | 122.55 | −9.7% | 無 |
| 1980 | 135.76 | +25.8% | 無 |
| 1979 | 107.94 | +12.3% | 無 |
| 1978 | 96.11 | +1.1% | 無 |
| 1977 | 95.10 | −11.5% | 無 |
| 1976 | 107.46 | +19.1% | 無 |
| 1975 | 90.19 | +31.5% | 無 |
| 1974 | 68.56 | −29.7% | 無 |
| 1973 | 97.55 | −17.4% | 無 |
| 1972 | 118.05 | +15.6% | 無 |
| 1971 | 102.09 | +10.8% | 無 |
| 1970 | 92.15 | +0.1% | 無 |
| 1969 | 92.06 | −11.4% | 無 |
| 1968 | 103.86 | +7.7% | 無 |
| 1967 | 96.47 | +20.1% | 無 |
| 1966 | 80.33 | −13.1% | 無 |
| 1965 | 92.43 | +9.1% | 無 |
| 1964 | 84.75 | +13.0% | 無 |
| 1963 | 75.02 | +18.9% | 無 |
| 1962 | 63.10 | −11.8% | 無 |
| 1961 | 71.55 | +23.1% | 無 |
| 1960 | 58.11 | −3.0% | 無 |
| 1959 | 59.89 | +8.5% | 無 |
| 1958 | 55.21 | +38.1% | 無 |
| 1957 | 39.99 | −14.3% | 無 |
| 1956 | 46.67 | +2.6% | 無 |
| 1955 | 45.48 | +26.4% | 無 |
| 1954 | 35.98 | +45.0% | 無 |
| 1953 | 24.81 | −6.6% | 無 |
| 1952 | 26.57 | +11.8% | 無 |
| 1951 | 23.77 | +16.3% | 無 |
| 1950 | 20.43 | +21.7% | 無 |
| 1949 | 16.79 | +10.5% | 無 |
| 1948 | 15.20 | −0.7% | 無 |
| 1947 | 15.30 | 0.0% | 無 |
| 1946 | 15.30 | −11.9% | 無 |
| 1945 | 17.36 | +30.7% | 無 |
| 1944 | 13.28 | +13.8% | 無 |
| 1943 | 11.67 | +19.4% | 無 |
| 1942 | 9.77 | +12.4% | 無 |
| 1941 | 8.69 | −17.9% | 無 |
| 1940 | 10.58 | −15.1% | 無 |
| 1939 | 12.46 | −5.2% | 無 |
| 1938 | 13.14 | +24.5% | 無 |
| 1937 | 10.55 | −38.6% | 無 |
| 1936 | 17.18 | +27.9% | 無 |
| 1935 | 13.43 | +41.4% | 無 |
| 1934 | 9.50 | −4.7% | 無 |
| 1933 | 9.97 | +44.1% | 無 |
| 1932 | 6.92 | −14.8% | 無 |
| 1931 | 8.12 | −47.1% | 無 |
| 1930 | 15.34 | −28.5% | 無 |
| 1929 | 21.45 | −11.9% | 無 |
| 1928 | 24.35 | +37.9% | 無 |
註：1947年的收盤點位與1946年完全相同（15.30點），因此既不算上漲也不算下跌。2011年下跌0.04個指數點（從1,257.64點到1,257.60點），跌幅0.003%。年底收盤價採用每年最後一個平日交易時段的收盤價；1952年以前，紐約證券交易所（NYSE）在部分星期六也有交易，這會讓1949–1951年的結果變動不到0.2個百分點。1957年3月4日以前，此序列為標準普爾公司的90檔股票綜合指數，標準普爾將其與當天推出的500檔股票指數銜接。
標普500各個十年的報酬率
| 年代 | 上漲年數 | 平均值 | 年化複合 | 累計 | 最好的一年 | 最差的一年 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1928–1929 | 2年中1年 | +13.0% | +10.2% | +21.5% | 1928年（+37.9%） | 1929年（−11.9%） |
| 1930年代 | 10年中4年 | −0.1% | −5.3% | −41.9% | 1933年（+44.1%） | 1931年（−47.1%） |
| 1940年代 | 10年中5年 | +4.1% | +3.0% | +34.8% | 1945年（+30.7%） | 1941年（−17.9%） |
| 1950年代 | 10年中8年 | +14.9% | +13.6% | +256.7% | 1954年（+45.0%） | 1957年（−14.3%） |
| 1960年代 | 10年中6年 | +5.3% | +4.4% | +53.7% | 1961年（+23.1%） | 1966年（−13.1%） |
| 1970年代 | 10年中7年 | +3.2% | +1.6% | +17.2% | 1975年（+31.5%） | 1974年（−29.7%） |
| 1980年代 | 10年中9年 | +13.2% | +12.6% | +227.4% | 1989年（+27.3%） | 1981年（−9.7%） |
| 1990年代 | 10年中8年 | +16.1% | +15.3% | +315.7% | 1995年（+34.1%） | 1990年（−6.6%） |
| 2000年代 | 10年中6年 | −0.6% | −2.7% | −24.1% | 2003年（+26.4%） | 2008年（−38.5%） |
| 2010年代 | 10年中7年 | +11.8% | +11.2% | +189.7% | 2013年（+29.6%） | 2018年（−6.2%） |
| 2020–2025 | 6年中5年 | +14.6% | +13.3% | +111.9% | 2021年（+26.9%） | 2022年（−19.4%） |
以價格計算，有兩個十年是虧損的：1930年代（累計−41.9%）與2000年代（累計−24.1%），各自都包含兩輪空頭市場。1990年代是表現最好的十年（累計+315.7%，即每年+15.3%），其次是1950年代（+256.7%）。1970年代指數點位每年僅上漲1.6%，儘管其中有三年漲幅超過15%。我們整理的1929年以來標普500每一輪空頭市場列出了每個十年內的高點與低點日期。
標普500最好與最差的年份
| 排名 | 最好的年份 | 價格報酬率 | 最差的年份 | 價格報酬率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1954 | +45.0% | 1931 | −47.1% |
| 2 | 1933 | +44.1% | 1937 | −38.6% |
| 3 | 1935 | +41.4% | 2008 | −38.5% |
| 4 | 1958 | +38.1% | 1974 | −29.7% |
| 5 | 1928 | +37.9% | 1930 | −28.5% |
| 6 | 1995 | +34.1% | 2002 | −23.4% |
| 7 | 1975 | +31.5% | 2022 | −19.4% |
| 8 | 1997 | +31.0% | 1941 | −17.9% |
| 9 | 1945 | +30.7% | 1973 | −17.4% |
| 10 | 2013 | +29.6% | 1940 | −15.1% |
標普500表現最好的一年是1954年，指數從24.81點升至35.98點，漲幅45.0%，並首度超越1929年的高點。表現最差的一年是1931年（−47.1%），那是經濟大蕭條期間連續四個下跌年份中的第三年。在1950年以來的年份中，2008年（−38.5%）最差，1954年最好。大漲往往緊接在大跌之後：1933年接在1929–1932年之後，1954年接在1953年之後，1975年接在1973–74年之後，2009年（+23.5%）接在2008年之後。
標普500一年下跌的頻率有多高？
1928年至2025年，標普500在98個日曆年中有31年收黑（32%），66年上漲，1年持平。虧損通常幅度不大：
| 日曆年價格報酬率 | 年數 | 占比 | 最近一次 |
|---|---|---|---|
| 下跌20%或以上 | 6 | 6% | 2008年（−38.5%） |
| 下跌10%至20% | 14 | 14% | 2022年（−19.4%） |
| 下跌0%至10% | 11 | 11% | 2018年（−6.2%） |
| 持平（0.0%） | 1 | 1% | 1947年 |
| 上漲0%至10% | 14 | 14% | 2016年（+9.5%） |
| 上漲10%至20% | 24 | 24% | 2025年（+16.4%） |
| 上漲20%至30% | 19 | 19% | 2024年（+23.3%） |
| 上漲30%或以上 | 9 | 9% | 1997年（+31.0%） |
1950年以來，指數在76年中有20年下跌（26%），大約每四年一次。連續下跌的年份相當少見：總共只有四段——1929–1932年（四年）、1939–1941年（三年）、1973–1974年（兩年）與2000–2002年（三年）。在這31個下跌年份之後，隔年有22次上漲，平均漲幅+10.4%。這些年份中最慘烈的單日跌幅收錄在標普500史上單日跌幅最大的20個交易日，回本所需時間則見我們的空頭市場回本時間表。
年度報酬的分布：「平均年份」其實很少見
約8%的年均報酬率幾乎不對應任何一個實際年份。98年中只有6年（1959年、1965年、1968年、1993年、2004年與2016年）的報酬落在+6%至+10%之間。最常見的結果是上漲10%至20%（24年），而有28年漲幅超過20%——幾乎每三年就有一年。另一端，有20年跌幅超過10%。這樣的離散程度，正是第一張表中18.9個百分點標準差的實際意義：在典型的一年裡，指數的年終結果會明顯偏離長期平均值，方向可上可下。
連漲與連跌紀錄
- 最長連漲年數：八年，從1982年到1989年。次長的連漲都是五年，即1995–1999年與2003–2007年；兩段都以空頭市場作結。
- 最長連跌年數：四年，從1929年到1932年，指數從24.35點跌至6.92點（四個日曆年合計−71.6%）。
- 最近一段：2023年、2024年與2025年的漲幅都超過16%，2026年截至10月15日上漲13.1%。上一段連續三年漲幅超過15%的紀錄是2019–2021年。
2026年迄今
截至2026年10月15日收盤，標普500報7,744.06點，較2025年底收盤的6,845.50點上漲13.1%（價格報酬率）；計入股利後，總報酬率為+14.2%。指數於2026年10月6日創下7,818.93點的收盤紀錄。今年迄今最大跌幅為9.1%，從1月27日的6,978.60點跌至3月30日的6,343.72點——未達界定「修正」的10%跌幅。若全年收紅，2026年將是連續第四個上漲年度。
2026年也是美國期中選舉年，歷史上是四年總統週期中最弱的一年；我們的期中選舉年研究將2026年與1950年以來的每一個期中選舉年進行比較，標普500季節性研究則呈現剩餘月份的歷史表現。年底時段以聖誕行情觀察期間開始，即2026年12月24日至2027年1月5日。
如何解讀平均報酬率
- 算術平均與複合成長。算術平均值（1928年以來+8.1%）是各年數字的平均數。複合成長率（+6.3%）是讓1927年收盤的17.66點成長為2025年收盤的6,845.50點所需的固定年成長率。虧損造成的損失大於同等幅度上漲所能彌補的——下跌50%需要上漲100%才能回本——因此只要報酬有波動，複合報酬率一定較低。
- 起點不同，答案就不同。從1928年算起包含經濟大蕭條；從1950年算起，平均值升至+9.6%；最近十年平均為+13.9%。只引用平均值而不說明期間，資訊並不完整。
- 價格報酬率低估了投資人實際獲得的報酬。1989年以來，股利平均每年額外貢獻2.3個百分點。
- 未扣除通膨。這些都是名目報酬率；同樣的指數漲幅能帶來多少購買力，取決於同期的通膨水準。
若想逐日追蹤指數，SimianX的多智能體即時分析可以針對標普500 ETF——SPY執行分析，Market Pulse則會在影響市場的新聞出現時為其評分。SimianX所有的市場歷史參考頁面都收錄在市場歷史專題頁。
常見問題
標普500的年均報酬率是多少？
1928年至2025年，標普500的價格報酬率年均+8.1%，中位數+11.6%，年化複合成長6.3%。1950年以來的平均值為+9.6%。若計入股利再投入，1989年至2025年的平均值為+12.8%，僅以價格計算則為+10.5%。
標普500一年下跌的頻率有多高？
1928年至2025年的98個日曆年中有31年下跌（32%），1950年以來的76年中有20年下跌（26%）。跌幅達20%或以上的有六年：1930年、1931年、1937年、1974年、2002年與2008年。
標普500表現最好的是哪一年？
1954年，價格報酬率+45.0%。其後依序是1933年（+44.1%）、1935年（+41.4%）、1958年（+38.1%）與1928年（+37.9%）。1980年以來，最好的一年是1995年（+34.1%）。
標普500表現最差的是哪一年？
1931年，−47.1%。二戰以來最差的是2008年（−38.5%），其次是1974年（−29.7%）、2002年（−23.4%）與2022年（−19.4%）。
標普500在2026年迄今的報酬率是多少？
截至2026年10月15日，以價格計算為+13.1%（7,744.06點對比2025年底的6,845.50點），計入股利則為+14.2%。收盤紀錄為2026年10月6日的7,818.93點。
標普500最近10年的平均報酬率是多少？
2016年至2025年，價格報酬率年均+13.9%，年化複合成長12.9%。十年中有八年上漲；例外是2018年（−6.2%）與2022年（−19.4%）。
價格報酬率和總報酬率有什麼差別？
價格報酬率只計算指數點位的變化。總報酬率還計入股利，並假設股利再投入。1989年至2025年，兩者的差距平均每年2.3個百分點。
標普500最長的連漲紀錄是多少年？
連續八年上漲，從1982年到1989年。最長的連跌紀錄是四年，從1929年到1932年。
研究方法與資料來源
- 價格報酬率為標普500指數（^GSPC）的日曆年變化，即年底收盤對年底收盤，年底定義為最後一個平日交易時段。收盤價取自Yahoo Finance，並與CNBC獨立的指數歷史資料（.SPX，自1950年起）以及紐約大學史登商學院歷史報酬率資料集中的年底點位（自1927年起）交叉核對。三者在本文使用的每一個年底點位上都完全一致；2025年底與2026年10月15日的收盤價也與FRED相符。
- 總報酬率為Yahoo Finance的標普500總報酬指數（^SP500TR）的日曆年變化，並與CNBC（.SPXTR）交叉核對；1989年以來全部37年中，兩者差距均在0.1個百分點以內。兩個序列都從1988年1月4日開始，因此不列出1988年。
- 平均值為年度報酬率的算術平均；複合成長率為幾何平均；標準差為年度報酬率的母體標準差。
- 資料整理於2026年10月16日。本頁僅供參考，不構成投資建議。
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