S&P500の年間リターン：98年分の暦年データと2026年の途中経過
2026年10月更新。データは2026年10月15日の終値時点です。2026年の行は2026年12月31日の終値確定後に更新します。
要点： 1928年から2025年まで、S&P500の価格リターンは年平均+8.1%（中央値+11.6%、複利年率6.3%）でした。98年のうち66年で上昇しています。最高の年は1954年の+45.0%、最悪の年は1931年の−47.1%です。2026年は10月15日時点で+13.1%。1989年以降、配当は年平均で約2.3ポイントを上乗せしています。
このページでは、1928年から2025年までのすべての暦年と2026年の年初来について、S&P500 年別リターンを一覧にしています。各年の年末終値は3つの独立したデータ源で照合済みです。価格リターン（指数の水準のみ）とトータルリターン（配当を再投資した場合）を分けて示し、10年ごとの平均、最高と最悪の年、暦年で指数が下落した頻度、そして年間リターンの分布を確認できます。NISAなどで長期投資を考える際の過去のリターンの基礎資料としてご利用ください。
S&P500の過去のリターン：主要データ
| 指標（暦年の価格リターン） | 1928–2025年 | 1950–2025年 | 1976–2025年 | 1996–2025年 | 2016–2025年 |
|---|---|---|---|---|---|
| 年数 | 98 | 76 | 50 | 30 | 10 |
| 上昇した年 | 66（67%） | 56（74%） | 38（76%） | 22（73%） | 8（80%） |
| 平均（算術平均） | +8.1% | +9.6% | +10.3% | +9.9% | +13.9% |
| 中央値 | +11.6% | +12.4% | +13.1% | +13.5% | +17.9% |
| 複利年率 | +6.3% | +8.2% | +9.0% | +8.4% | +12.9% |
| 標準偏差 | 18.9ポイント | 16.4ポイント | 15.6ポイント | 17.1ポイント | 14.7ポイント |
注目すべき点は3つあります。まず、中央値の年は平均を上回っています。少数の大きな損失（1931年、1937年、2008年）が平均を押し下げているためです。次に、複利の伸び率、つまり指数水準を買って持ち続けた投資家が実際に得た率は、全期間で算術平均より約2ポイント低くなっています。そして、期間が新しいほど上昇した年の割合が高く、1950年以降はおよそ4年に3年がプラスでした。
価格リターンとトータルリターン：これらの数字が示すもの
ニュースで報じられるS&P500の指数水準には配当が含まれていません。その変化率が価格リターンです。トータルリターンはすべての配当を再投資したと仮定したもので、多くの投資信託の運用成績はこちらと比較されます。このページでは、2つの独立したデータ源がすべての年末水準で一致する価格リターンを1928年から使用し、トータルリターンは1989年から追加しています。1989年は、S&P Dow Jones Indicesの公式トータルリターン指数（^SP500TR）を2つのデータ提供会社が公開している最初の通年です。
| 1989–2025年（37年） | 価格リターン | トータルリターン |
|---|---|---|
| 年平均リターン | +10.5% | +12.8% |
| 複利年率 | +9.1% | +11.3% |
| 下落した年 | 10 | 7 |
| 2026年（10月15日まで） | +13.1% | +14.2% |
この37年間で、配当は年平均2.3ポイントを上乗せしました。また、配当によって小幅な価格下落の3年がトータルリターンではプラスに転じています。1994年（価格−1.5%、トータル+1.3%）、2011年（価格−0.003%、トータル+2.1%）、2015年（価格−0.7%、トータル+1.4%）です。そのため、NYU SternのAswath Damodaranが公開し、当サイトの大統領サイクルの調査でも使用している、配当込みのより長期のデータでは、この表より高い平均値が示されます。1989年より前については、2つの独立したデータ提供会社が公開するトータルリターンのデータがないため、このページでは混在させていません。
S&P500 年別リターン：1928–2026年の全データ
新しい年から順に並べています。下落した年は太字です。「トータルリターン」は配当の再投資を含み、1989年から掲載しています（上記参照）。
| 年 | 年末終値 | 価格リターン | トータルリターン |
|---|---|---|---|
| 2026年（10月15日まで） | 7,744.06 | +13.1% | +14.2% |
| 2025 | 6,845.50 | +16.4% | +17.9% |
| 2024 | 5,881.63 | +23.3% | +25.0% |
| 2023 | 4,769.83 | +24.2% | +26.3% |
| 2022 | 3,839.50 | −19.4% | −18.1% |
| 2021 | 4,766.18 | +26.9% | +28.7% |
| 2020 | 3,756.07 | +16.3% | +18.4% |
| 2019 | 3,230.78 | +28.9% | +31.5% |
| 2018 | 2,506.85 | −6.2% | −4.4% |
| 2017 | 2,673.61 | +19.4% | +21.8% |
| 2016 | 2,238.83 | +9.5% | +12.0% |
| 2015 | 2,043.94 | −0.7% | +1.4% |
| 2014 | 2,058.90 | +11.4% | +13.7% |
| 2013 | 1,848.36 | +29.6% | +32.4% |
| 2012 | 1,426.19 | +13.4% | +16.0% |
| 2011 | 1,257.60 | −0.003% | +2.1% |
| 2010 | 1,257.64 | +12.8% | +15.1% |
| 2009 | 1,115.10 | +23.5% | +26.5% |
| 2008 | 903.25 | −38.5% | −37.0% |
| 2007 | 1,468.36 | +3.5% | +5.5% |
| 2006 | 1,418.30 | +13.6% | +15.8% |
| 2005 | 1,248.29 | +3.0% | +4.9% |
| 2004 | 1,211.92 | +9.0% | +10.9% |
| 2003 | 1,111.92 | +26.4% | +28.7% |
| 2002 | 879.82 | −23.4% | −22.1% |
| 2001 | 1,148.08 | −13.0% | −11.9% |
| 2000 | 1,320.28 | −10.1% | −9.1% |
| 1999 | 1,469.25 | +19.5% | +21.0% |
| 1998 | 1,229.23 | +26.7% | +28.6% |
| 1997 | 970.43 | +31.0% | +33.4% |
| 1996 | 740.74 | +20.3% | +23.0% |
| 1995 | 615.93 | +34.1% | +37.6% |
| 1994 | 459.27 | −1.5% | +1.3% |
| 1993 | 466.45 | +7.1% | +10.1% |
| 1992 | 435.71 | +4.5% | +7.6% |
| 1991 | 417.09 | +26.3% | +30.5% |
| 1990 | 330.22 | −6.6% | −3.1% |
| 1989 | 353.40 | +27.3% | +31.7% |
| 1988 | 277.72 | +12.4% | — |
| 1987 | 247.08 | +2.0% | — |
| 1986 | 242.17 | +14.6% | — |
| 1985 | 211.28 | +26.3% | — |
| 1984 | 167.24 | +1.4% | — |
| 1983 | 164.93 | +17.3% | — |
| 1982 | 140.64 | +14.8% | — |
| 1981 | 122.55 | −9.7% | — |
| 1980 | 135.76 | +25.8% | — |
| 1979 | 107.94 | +12.3% | — |
| 1978 | 96.11 | +1.1% | — |
| 1977 | 95.10 | −11.5% | — |
| 1976 | 107.46 | +19.1% | — |
| 1975 | 90.19 | +31.5% | — |
| 1974 | 68.56 | −29.7% | — |
| 1973 | 97.55 | −17.4% | — |
| 1972 | 118.05 | +15.6% | — |
| 1971 | 102.09 | +10.8% | — |
| 1970 | 92.15 | +0.1% | — |
| 1969 | 92.06 | −11.4% | — |
| 1968 | 103.86 | +7.7% | — |
| 1967 | 96.47 | +20.1% | — |
| 1966 | 80.33 | −13.1% | — |
| 1965 | 92.43 | +9.1% | — |
| 1964 | 84.75 | +13.0% | — |
| 1963 | 75.02 | +18.9% | — |
| 1962 | 63.10 | −11.8% | — |
| 1961 | 71.55 | +23.1% | — |
| 1960 | 58.11 | −3.0% | — |
| 1959 | 59.89 | +8.5% | — |
| 1958 | 55.21 | +38.1% | — |
| 1957 | 39.99 | −14.3% | — |
| 1956 | 46.67 | +2.6% | — |
| 1955 | 45.48 | +26.4% | — |
| 1954 | 35.98 | +45.0% | — |
| 1953 | 24.81 | −6.6% | — |
| 1952 | 26.57 | +11.8% | — |
| 1951 | 23.77 | +16.3% | — |
| 1950 | 20.43 | +21.7% | — |
| 1949 | 16.79 | +10.5% | — |
| 1948 | 15.20 | −0.7% | — |
| 1947 | 15.30 | 0.0% | — |
| 1946 | 15.30 | −11.9% | — |
| 1945 | 17.36 | +30.7% | — |
| 1944 | 13.28 | +13.8% | — |
| 1943 | 11.67 | +19.4% | — |
| 1942 | 9.77 | +12.4% | — |
| 1941 | 8.69 | −17.9% | — |
| 1940 | 10.58 | −15.1% | — |
| 1939 | 12.46 | −5.2% | — |
| 1938 | 13.14 | +24.5% | — |
| 1937 | 10.55 | −38.6% | — |
| 1936 | 17.18 | +27.9% | — |
| 1935 | 13.43 | +41.4% | — |
| 1934 | 9.50 | −4.7% | — |
| 1933 | 9.97 | +44.1% | — |
| 1932 | 6.92 | −14.8% | — |
| 1931 | 8.12 | −47.1% | — |
| 1930 | 15.34 | −28.5% | — |
| 1929 | 21.45 | −11.9% | — |
| 1928 | 24.35 | +37.9% | — |
注記：1947年は1946年とまったく同じ水準（15.30）で終わったため、上昇・下落のどちらにも数えていません。2011年は指数で0.04ポイント（1,257.64から1,257.60）下落し、下落率は0.003%でした。年末終値は各年の最後の平日の取引日を使っています。1952年までNYSEは一部の土曜日にも取引しており、それを含めても1949–1951年の結果の差は0.2ポイント未満です。1957年3月4日より前のデータは、スタンダード・アンド・プアーズの90銘柄総合指数で、S&Pは同日に始まった500銘柄指数にこれを接続しています。
S&P500の10年ごとのリターン
| 年代 | 上昇した年 | 平均 | 複利年率 | 累積 | 最高の年 | 最悪の年 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1928–1929年 | 2年中1年 | +13.0% | +10.2% | +21.5% | 1928年（+37.9%） | 1929年（−11.9%） |
| 1930年代 | 10年中4年 | −0.1% | −5.3% | −41.9% | 1933年（+44.1%） | 1931年（−47.1%） |
| 1940年代 | 10年中5年 | +4.1% | +3.0% | +34.8% | 1945年（+30.7%） | 1941年（−17.9%） |
| 1950年代 | 10年中8年 | +14.9% | +13.6% | +256.7% | 1954年（+45.0%） | 1957年（−14.3%） |
| 1960年代 | 10年中6年 | +5.3% | +4.4% | +53.7% | 1961年（+23.1%） | 1966年（−13.1%） |
| 1970年代 | 10年中7年 | +3.2% | +1.6% | +17.2% | 1975年（+31.5%） | 1974年（−29.7%） |
| 1980年代 | 10年中9年 | +13.2% | +12.6% | +227.4% | 1989年（+27.3%） | 1981年（−9.7%） |
| 1990年代 | 10年中8年 | +16.1% | +15.3% | +315.7% | 1995年（+34.1%） | 1990年（−6.6%） |
| 2000年代 | 10年中6年 | −0.6% | −2.7% | −24.1% | 2003年（+26.4%） | 2008年（−38.5%） |
| 2010年代 | 10年中7年 | +11.8% | +11.2% | +189.7% | 2013年（+29.6%） | 2018年（−6.2%） |
| 2020–2025年 | 6年中5年 | +14.6% | +13.3% | +111.9% | 2021年（+26.9%） | 2022年（−19.4%） |
価格ベースで損失となった年代は2つあります。1930年代（累積−41.9%）と2000年代（−24.1%）で、どちらも2回の弱気相場を含んでいます。最も好調だったのは1990年代（+315.7%、年率+15.3%）で、1950年代（+256.7%）が続きます。1970年代は、15%を超える上昇の年が3回あったにもかかわらず、指数水準の伸びは年率わずか1.6%でした。各年代の中の高値と安値の日付は、1929年以降のS&P500弱気相場の全記録で確認できます。
S&P500の最高の年と最悪の年
| 順位 | 最高の年 | 価格リターン | 最悪の年 | 価格リターン |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1954年 | +45.0% | 1931年 | −47.1% |
| 2 | 1933年 | +44.1% | 1937年 | −38.6% |
| 3 | 1935年 | +41.4% | 2008年 | −38.5% |
| 4 | 1958年 | +38.1% | 1974年 | −29.7% |
| 5 | 1928年 | +37.9% | 1930年 | −28.5% |
| 6 | 1995年 | +34.1% | 2002年 | −23.4% |
| 7 | 1975年 | +31.5% | 2022年 | −19.4% |
| 8 | 1997年 | +31.0% | 1941年 | −17.9% |
| 9 | 1945年 | +30.7% | 1973年 | −17.4% |
| 10 | 2013年 | +29.6% | 1940年 | −15.1% |
S&P500の最高の年は1954年で、指数は24.81から35.98へ45.0%上昇し、初めて1929年の高値を上回りました。最悪の年は1931年（−47.1%）で、世界恐慌の4年連続下落の3年目にあたります。1950年以降に限ると、最悪は2008年（−38.5%）、最高は1954年です。大きな上昇は大きな下落の後に起こる傾向があります。1933年は1929–1932年の後、1954年は1953年の後、1975年は1973–74年の後、そして2009年（+23.5%）は2008年の後に続きました。
S&P500が1年で下落する頻度は？
1928年から2025年までの98暦年のうち、S&P500が下落して終えたのは31年（32%）、上昇は66年、横ばいが1年でした。下落の多くは中程度にとどまっています。
| 暦年の価格リターン | 年数 | 割合 | 直近の例 |
|---|---|---|---|
| 20%以上の下落 | 6 | 6% | 2008年（−38.5%） |
| 10%〜20%の下落 | 14 | 14% | 2022年（−19.4%） |
| 0%〜10%の下落 | 11 | 11% | 2018年（−6.2%） |
| 横ばい（0.0%） | 1 | 1% | 1947年 |
| 0%〜10%の上昇 | 14 | 14% | 2016年（+9.5%） |
| 10%〜20%の上昇 | 24 | 24% | 2025年（+16.4%） |
| 20%〜30%の上昇 | 19 | 19% | 2024年（+23.3%） |
| 30%以上の上昇 | 9 | 9% | 1997年（+31.0%） |
1950年以降では、指数は76年中20年（26%）で下落しており、おおむね4年に1年です。連続して下落した年はまれで、該当するのは4回だけです。1929–1932年（4年）、1939–1941年（3年）、1973–1974年（2年）、2000–2002年（3年）です。31回の下落の年の翌年は、22回がプラスで、平均は+10.4%でした。下落した年の中で最も大きく下げた日はS&P500史上最悪の20日間で、回復にかかった期間は当サイトの弱気相場からの回復期間の一覧で解説しています。
年間リターンの分布：「平均的な年」はまれ
約8%という年平均リターンに近い年は、実際にはほとんどありません。+6%から+10%のリターンだった年は98年中わずか6年（1959年、1965年、1968年、1993年、2004年、2016年）です。最も多かったのは10%〜20%の上昇（24年）で、20%を超えて上昇した年は28年、ほぼ3年に1年にのぼります。反対側では、10%を超えて下落した年が20年あります。このばらつきこそが、最初の表にある18.9ポイントの標準偏差の実際の意味です。典型的な年でも、指数は上下どちらかの方向に長期平均から大きく離れて終わります。
連続上昇と連続下落
- 最長の連続上昇： 1982年から1989年までの8年です。次に長いのは5年連続で、1995–1999年と2003–2007年の2回があり、どちらも弱気相場で終わりました。
- 最長の連続下落： 1929年から1932年までの4年で、指数は24.35から6.92へ下落しました（4暦年で−71.6%）。
- 直近の連続上昇： 2023年、2024年、2025年はいずれも16%を超えて上昇し、2026年も10月15日時点で13.1%上昇しています。15%を超える上昇が3年続いた前回の例は2019–2021年です。
2026年のここまで
2026年10月15日の終値で、S&P500は7,744.06となり、2025年末の終値6,845.50から13.1%上昇しました（価格リターン）。配当を含むトータルリターンは+14.2%です。指数は2026年10月6日に終値ベースの最高値7,818.93を記録しました。年初来の最大下落率は9.1%で、1月27日の6,978.60から3月30日の6,343.72までです。これは調整局面の定義である10%には届いていません。年間でプラスで終われば、2026年は4年連続の上昇となります。
2026年は中間選挙の年でもあり、歴史的には4年周期の大統領サイクルの中で最も弱い年です。当サイトの中間選挙の年の調査では2026年を1950年以降のすべての中間選挙の年と比較し、S&P500の季節性の調査では残りの月がどう推移してきたかを示しています。年末の時期は、2026年12月24日から2027年1月5日までのサンタクロース・ラリーの期間から始まります。
平均リターンの読み方
- 算術平均と複利の伸び率。 算術平均（1928年以降+8.1%）は各年の数値の平均です。複利の伸び率（+6.3%）は、1927年の終値17.66を2025年の終値6,845.50に変える一定の率です。損失は同じ幅の上昇では取り戻せません。50%下落すると元に戻るには100%の上昇が必要です。そのため、リターンが変動する限り、複利の率は常に低くなります。
- 起点によって答えが変わります。 1928年から数えると世界恐慌が含まれます。1950年から数えると平均は+9.6%に上がり、直近10年の平均は+13.9%です。期間を示さずに平均を引用するのは不十分です。
- 価格リターンは投資家が受け取ったものを過小評価します。 1989年以降、配当は年平均2.3ポイントを上乗せしました。
- インフレは差し引かれていません。 これらは名目リターンです。指数の上昇がどれだけの購買力になるかは、同じ期間のインフレ率によって変わります。
指数を日々追うには、SimianXのマルチエージェントによるリアルタイム分析をS&P500連動ETFのSPYで実行できます。また、Market Pulseは相場を動かすニュースを速報と同時に点数化します。SimianXの市場史に関する資料ページは、すべて市場史のトピックハブにまとめています。
よくある質問
S&P500の平均年間リターンは？
1928年から2025年まで、S&P500の価格リターンは年平均+8.1%、中央値は+11.6%、複利年率は6.3%でした。1950年以降の平均は+9.6%です。配当の再投資を含めると、1989年から2025年の平均は+12.8%で、価格のみの+10.5%を上回ります。
S&P500が1年で下落する頻度は？
1928年から2025年までの98暦年のうち31年（32%）、1950年以降では76年のうち20年（26%）です。20%以上の下落は6回あり、1930年、1931年、1937年、1974年、2002年、2008年です。
S&P500の最高の年は？
1954年で、価格リターンは+45.0%でした。次いで1933年（+44.1%）、1935年（+41.4%）、1958年（+38.1%）、1928年（+37.9%）です。1980年以降の最高は1995年（+34.1%）です。
S&P500の最悪の年は？
1931年の−47.1%です。第二次世界大戦後では2008年（−38.5%）が最悪で、1974年（−29.7%）、2002年（−23.4%）、2022年（−19.4%）が続きます。
2026年のS&P500のリターンは？
2026年10月15日時点で、価格ベースで+13.1%（2025年末の6,845.50に対して7,744.06）、配当込みで+14.2%です。終値ベースの最高値は2026年10月6日の7,818.93です。
S&P500の過去10年の平均リターンは？
2016年から2025年まで、価格リターンは年平均+13.9%、複利年率は12.9%でした。10年のうち8年がプラスで、例外は2018年（−6.2%）と2022年（−19.4%）です。
価格リターンとトータルリターンの違いは？
価格リターンは指数水準の変化だけを示します。トータルリターンは配当も含め、再投資したと仮定します。1989年から2025年まで、その差は年平均2.3ポイントでした。
S&P500の最長の連続上昇記録は？
1982年から1989年までの8年連続上昇です。最長の連続下落は1929年から1932年までの4年です。
算出方法と出典
- 価格リターンは、S&P500指数（^GSPC）の暦年ごとの変化率で、年末終値から年末終値までを計算し、年末は最後の平日の取引日としています。終値はYahoo Financeから取得し、CNBCの独立した指数履歴（.SPX、1950年以降）と、NYU Sternの過去のリターンのデータセット（1927年以降）の年末水準で照合しました。ここで使用したすべての年末水準で3つのデータ源が一致しています。2025年末と2026年10月15日の終値はFREDとも一致しています。
- トータルリターンは、Yahoo FinanceのS&P500トータルリターン指数（^SP500TR）の暦年ごとの変化率で、CNBC（.SPXTR）と照合しました。1989年以降の37年すべてで、両者の差は0.1ポイント以内です。どちらのデータも1988年1月4日から始まるため、1988年は掲載していません。
- 平均は各年のリターンの算術平均、複利の伸び率は幾何平均、標準偏差は各年のリターンの母標準偏差です。
- データは2026年10月16日に集計しました。このページは情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。
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